Sumber: EuroNews

Daftar usulan pajak Donald Trump yang terus bertambah mencakup sesuatu untuk hampir setiap keluarga Amerika: pekerja yang diberi tip, karyawan yang dibayar per jam, warga senior — dan sekarang bahkan penduduk berpendapatan tinggi di negara bagian yang dipimpin Demokrat yang keringanan pajaknya ia cabut saat menjabat sebagai presiden.

Mantan presiden tersebut telah mengajukan begitu banyak usulan pajak sehingga bahkan para penasihatnya sendiri tidak yakin usulan mana yang akan diberlakukannya jika terpilih. Beberapa pengumuman mengejutkan dan menimbulkan keresahan di antara para sekutu.

Dalam lingkup Trump, daftar gagasan perpajakan mantan presiden itu dilihat sebagai cara untuk menarik minat para pemilih dalam pemilu yang sangat ketat — khususnya, warga Amerika berpendapatan rendah dan menengah yang frustrasi dengan harga tinggi yang mencari keringanan keuangan.

"Saya melihatnya sebagai cara Trump untuk mencari tahu bagaimana ia dapat memenangkan lebih banyak warga Amerika kelas pekerja," kata Stephen Moore, seorang peneliti senior di Heritage Foundation dan penasihat ekonomi informal, yang memberi pengarahan kepada Trump setiap beberapa bulan mengenai keadaan ekonomi. "Beberapa idenya bagus. Beberapa idenya tidak begitu bagus. Secara keseluruhan, sebagian besar idenya bagus."

Sejak Presiden George HW Bush meminta pemilih untuk membaca gerak bibirnya, belum pernah ada presiden yang membuat janji besar tentang pajak dalam kampanye pemilihan. Bagi Trump, seperti halnya Bush, pertanyaannya adalah apakah ia dapat menepatinya. (Bush, meskipun ia berjanji "tidak ada pajak baru", menaikkan pungutan.)

"Prinsip-prinsip kebijakan pajak yang baik, ekonomi — tidak lagi menjadi penentu. Politik yang menjadi penentu. Itulah sebabnya kita melihat pengecualian dan hal-hal yang terdengar bagus di jalur kampanye," kata Erica York dari Tax Foundation, lembaga pemikir sayap kanan.

Jika terpilih, Trump akan berunding dengan Kongres mengenai daftar keinginan yang jumlahnya mencapai US$11 triliun (RM45,91 triliun) dan masih terus bertambah, menurut Tax Foundation. Itu termasuk perpanjangan pemotongan pajak 2017, yang akan berakhir kecuali Kongres bertindak. Ia juga telah menjanjikan pendapatan tambahan sebesar US$2,8 triliun dari tarif untuk mengimbangi sebagian biaya tersebut. Mantan presiden dan sekutunya mengatakan usulan pemotongan pajaknya akan meningkatkan pertumbuhan ekonomi, membantu mengimbangi sebagian biaya, meskipun tim kampanyenya belum memberikan rincian apa pun.

Tim kampanye Trump mengatakan dia tidak membuat janji kosong.

"Presiden Trump telah menepati janjinya untuk memangkas pajak pada masa jabatan pertamanya dan dia akan menepatinya lagi pada masa jabatan keduanya," kata juru bicara Karoline Leavitt.

Wakil Presiden Kamala Harris juga menjadikan kebijakan pajak sebagai bagian utama dari kampanyenya, dengan berjanji untuk meningkatkan keringanan pajak anak, menciptakan insentif bagi pembeli rumah pertama kali, dan memperluas pengurangan pajak bagi bisnis rintisan. Ia bahkan mengadopsi salah satu ide andalan Trump — tidak ada pajak atas tip, yang memberikan momentum bipartisan bagi proposal tersebut. Harris merencanakan pidatonya sendiri yang berfokus pada ekonomi minggu ini.

Tax Foundation menemukan bahwa rencana pajak Harris akan mengurangi defisit karena pengurangan tersebut lebih dari diimbangi oleh pungutan yang lebih tinggi pada perusahaan dan rumah tangga kaya.

Sedikit GARAM

Trump telah menargetkan usulannya pada daerah pemilihan utama. Ketika di Nevada, negara bagian dengan persentase pekerja jasa dan perhotelan tertinggi, ia membuat usulan mengejutkan untuk mengakhiri pajak atas tip. Ia menawarkan untuk menghapus pajak atas Jaminan Sosial, yang merupakan keuntungan bagi para pensiunan. Untuk menarik pekerja kerah biru, ia mengusulkan untuk mengakhiri pajak atas lembur.

Dan dalam usulan terbarunya, ia membatalkan salah satu ketentuan yang paling kontroversial dalam Undang-Undang Pemotongan Pajak dan Pekerjaan, yaitu perubahan pajak yang menjadi ciri khasnya pada tahun 2017.

Dengan membatasi pengurangan pajak negara bagian dan lokal pada US$10.000, Trump membantu mengimbangi pengurangan standar yang lebih tinggi dan tarif keseluruhan yang lebih rendah dalam RUU tahun 2017. Pembatasan SALT juga memiliki dimensi politik: Wajib pajak yang paling terpengaruh berada di distrik dengan nilai rumah yang lebih tinggi dan tarif pajak yang lebih tinggi — dan sebagian besar dijalankan dan diwakili oleh Demokrat.

Namun, pemilihan sela tahun 2022 membantu membawa sejumlah kandidat Republik ke beberapa distrik tersebut, terutama di Negara Bagian New York, tempat para legislator telah melobi Trump untuk mengubah haluan.

"Hal ini sangat merugikan negara bagian seperti New York," kata Perwakilan Michael Lawler, seorang Republikan yang mewakili Lembah Hudson yang mengatakan bahwa ia mengemukakan masalah tersebut kepada Trump bulan lalu. "Jadi, tentu saja saya gembira mendengar mantan presiden mengatakan bahwa ia akan bekerja sama dengan kami untuk memperbaikinya."

Mengenai bagaimana pengurangan SALT yang dipulihkan akan dibayarkan, Lawler berkata: “Tidak ada yang tahu.”

Moore mengatakan sejumlah penasihat ekonomi Trump telah membahas penghidupan kembali SALT dengan cara yang dikurangi, dengan mengizinkan pemilik rumah mengurangi pajak hingga US$15.000 atau US$20.000 per tahun, dan bukan US$10.000 seperti yang diizinkan sekarang.

Para penasihat mengatakan, satu ide yang benar-benar dianut Trump adalah usulannya untuk tidak lagi mengenakan pajak atas tip. Ide itu telah dipertimbangkan sejak pemilihan pendahuluan, tetapi mereka menunda untuk mengumumkannya hingga pemilihan umum yang lebih kompetitif.

Dasar pengenaan pajak

Sejauh mana Trump dapat melangkah akan bergantung pada partai mana yang menguasai Kongres tahun depan, tetapi rencana pajak Trump dapat menghadapi kendala di kedua partai karena kekhawatiran tentang biaya dan keadilan.

Banyak dari pengecualian yang diusulkannya bertentangan dengan kebijakan pajak selama empat dekade, yang didorong oleh Presiden Ronald Reagan yang berjanji untuk "memperluas basis" dengan menghilangkan keringanan pajak yang ditargetkan dan tarif yang lebih rendah untuk semua orang.

Setiap langkah untuk mengecualikan jenis atau sumber pendapatan tertentu dari pajak niscaya akan mengubah cara orang bekerja. Kebijakan bebas pajak atas tip, misalnya, dapat mendorong lebih banyak pekerja untuk setuju menurunkan upah sebagai imbalan atas janji tip yang lebih banyak. Seorang pekerja per jam dapat mengatur ulang jadwalnya untuk memaksimalkan lembur — dan bahkan mungkin setuju untuk menurunkan tarif per jam untuk melakukannya.

“Bisakah beberapa pengusaha bersikap kreatif? Saya rasa begitu. Pada akhirnya, sejujurnya, saya lebih peduli dengan insentif di sisi lain,” kata Perwakilan Russ Fulcher, seorang Republikan Idaho yang memiliki rancangan undang-undang untuk menghapus pajak atas upah lembur. “Karena diperburuk oleh Covid, kami memiliki program-program yang mendorong orang untuk tidak bekerja, dan itu sendiri merupakan masalah.”

Sumber: Pasar tepi

Dalam fokus hari ini

Di Jerman, kami menerima indikator pertumbuhan Ifo untuk bulan September. Pada bulan Agustus, penilaian situasi bisnis menurun ke level terendah sejak Covid. Kami mengharapkan hasil yang baik karena ekonomi Jerman terus berjuang dengan aktivitas yang lemah di sektor manufaktur.

Pada sore hari, kami memperkirakan Bank Sentral Hongaria akan memangkas suku bunga kebijakan sebesar 25bp menjadi 6,50%.

Berita ekonomi dan pasar

Di Tiongkok, PBOC dan regulator keuangan pagi ini meluncurkan sejumlah stimulus baru untuk mengangkat ekonomi dengan tetap menargetkan pertumbuhan 5% untuk tahun ini. Dalam pengarahan ekonomi yang langka hari ini, mereka mengumumkan pengurangan suku bunga kebijakan dan Rasio Persyaratan Cadangan, pertama kalinya keduanya diturunkan pada hari yang sama. Mereka juga mengambil langkah-langkah baru untuk mendukung pasar perumahan dengan menurunkan persyaratan uang muka bagi pembeli kedua dari 25% menjadi 15%. Dan mereka mengumumkan bahwa dana dan pialang dapat memanfaatkan PBOC untuk membeli saham. Langkah-langkah tersebut lebih besar dari yang diharapkan dan memberikan dorongan besar bagi saham Tiongkok, yang naik mendekati 4% di pasar luar negeri. Harga logam juga mengalami peningkatan yang lumayan. Menurut pandangan kami, ini masih belum menjadi bazoka besar yang dibutuhkan untuk akhirnya membalikkan keadaan. Namun, hal itu dapat dilengkapi dengan langkah-langkah kebijakan fiskal dan setidaknya akan memberikan dorongan jangka pendek bagi pertumbuhan Tiongkok. Namun, mungkin sudah terlambat bagi pemerintah untuk mencapai target 5%. Kami mengharapkan pertumbuhan 4,8% tahun ini.

PMI zona Euro mengecewakan pasar karena manufaktur dan jasa menurun lebih dari yang diharapkan, sehingga menghasilkan angka gabungan yang sekarang menunjukkan kontraksi pada 48,9 (kontra: 50,5). Data tersebut menunjukkan pasar tenaga kerja yang melemah, kemungkinan didorong oleh PHK di sektor manufaktur Jerman (yang sangat lemah), tetapi juga tekanan harga yang menurun di semua subkomponen. Perhatikan bahwa jasa Prancis memiliki kontribusi negatif yang besar yang kami kaitkan dengan efek pasca-Olimpiade satu kali. Reaksi pasar adalah untuk EUR yang lebih lemah sementara pasar menaikkan kemungkinan pemangkasan suku bunga oleh ECB pada bulan Oktober menjadi sekitar 40%.

PMI AS lebih sesuai dengan konsensus karena PMI gabungan terus menandakan pertumbuhan yang solid, terutama dalam layanan, meskipun ada kenaikan tajam dalam harga input. Manufaktur tampak jauh lebih suram dengan perusahaan melaporkan buku pesanan yang menyusut dan inventaris yang meningkat. Secara keseluruhan, reaksi pasar adalah mendorong kenaikan imbal hasil sedikit dengan treasury 10Y naik sekitar 5bps selama hari itu.

Ekuitas: Ekuitas global kemarin lebih tinggi meskipun angka-angka ekonomi makronya bisa digambarkan kurang mengesankan. Hal ini disertai dengan sedikit kinerja siklus yang lebih baik dan imbal hasil yang lebih tinggi pada hari lainnya di akhir jangka panjang. Harap dicatat bahwa imbal hasil 10 tahun AS telah meningkat setiap hari sejak pertemuan Federal Reserve minggu lalu. Kemarin, kami mengamati kinerja nilai yang sedikit lebih baik, tetapi yang lebih penting, kapitalisasi pasar kecil berkinerja buruk karena imbal hasil terus meningkat. Di AS kemarin, Dow naik +0,2%, SP 500 meningkat sebesar +0,3%, Nasdaq naik sebesar +0,1%, dan Russell 2000 turun sebesar -0,3%. Pagi ini, Tiongkok meluncurkan langkah-langkah pelonggaran fiskal dan moneter yang signifikan, agak mirip dengan meluncurkan bazoka kecil. Langkah-langkah ini terutama ditujukan pada pasar properti tetapi juga secara langsung meningkatkan pasar ekuitas. Tidak mengherankan melihat saham Tiongkok bereaksi positif terhadap stimulus terkoordinasi, dengan sebagian besar pasar saham tetangga juga menunjukkan keuntungan pagi ini. Kontrak berjangka Eropa naik, sementara kontrak berjangka AS turun pagi ini.

FI: Imbal hasil Eropa anjlok kemarin karena PMI Prancis dan Jerman yang lebih lemah dari perkiraan. Sementara PMI jasa Prancis berada di bawah 50 (seperti yang diharapkan, karena adanya penyusunan PMI), pelemahan umum terlihat pada PMI, terutama pada bagian ketenagakerjaan. Kurva menanjak dari ujung depan, dengan selisih imbal hasil Jerman 2s10s yang terbalik sekarang berada pada 2bp. Ini adalah kemiringan positif pertama sejak 2022.

FX: Pagi ini, otoritas Tiongkok mengumumkan langkah-langkah stimulus untuk mencoba menopang perekonomian. Pasar saham Asia bereaksi positif, khususnya Hang Seng yang naik lebih dari 3%. Pengumuman tersebut membuat USD/CNY mendekati 7,03. EUR berada di bawah tekanan terhadap mata uang G10 lainnya setelah data PMI zona euro yang lemah. EUR/USD berada tepat di atas 1,11 dan EUR/GBP mencetak posisi terendah multi-tahun saat mendekati 0,83. EUR/SEK bergerak menuju ujung bawah kisaran 11,30-11,40 sementara tren positif NOK baru-baru ini telah membawa EUR/NOK mendekati 11,60. Reaksi yang tidak jelas dalam AUD segera setelah RBA mempertahankan suku bunga tidak berubah pada 4,35%.

EUR/USD berjuang untuk mempertahankan level support utama 1,1100 pada sesi Eropa hari Selasa setelah penurunan tajam pada hari Senin. Pasangan mata uang utama ini tetap tertekan karena data Indeks Manajer Pembelian (PMI) HCOB untuk bulan September yang dirilis hari Senin telah memicu ekspektasi pasar bahwa Bank Sentral Eropa (ECB) akan memilih pemangkasan suku bunga kedua berturut-turut pada pertemuan bulan Oktober.

Laporan PMI menunjukkan bahwa aktivitas bisnis secara tak terduga mengalami kontraksi, yang diperkirakan turun sedikit tetapi tetap di atas ambang batas 50,0 yang memisahkan ekspansi dari kontraksi.

Penurunan PMI Gabungan HCOB terutama berasal dari sektor manufaktur, di mana kontraksi aktivitas meningkat lebih cepat dari yang diperkirakan. Sektor jasa tetap berada pada lintasan pertumbuhan tetapi pada laju yang lebih lambat dari yang diperkirakan para ekonom.

Melemahnya prospek aktivitas Zona Euro akan menambah kendala bagi para pembuat kebijakan ECB dalam mengejar kondisi pasar yang stabil yang sudah khawatir tentang tekanan harga yang terus berlanjut. Minggu lalu, Anggota Dewan Gubernur ECB Isabel Schnabel mengatakan bahwa inflasi jasa yang tinggi membuat inflasi utama tetap tinggi.

Dalam sesi hari ini, Presiden Deutsche Bundesbank Joachim Nagel dijadwalkan memberikan pidato pada pukul 16:00 GMT. Nagel diharapkan memberikan isyarat baru tentang kemungkinan tindakan suku bunga ECB untuk sisa tahun ini.

Ringkasan harian pergerakan pasar: EUR/USD melemah karena Dolar AS terus pulih

EUR/USD tetap tertekan karena Dolar AS (USD) menguat setelah rilis data awal PMI Global SP Amerika Serikat (AS) yang beragam untuk bulan September. Indeks Dolar AS (DXY), yang melacak nilai Greenback terhadap enam mata uang utama, berupaya untuk diperdagangkan dengan percaya diri di atas 101,00.

PMI Gabungan Global SP AS turun sedikit menjadi 54,4 dari pembacaan akhir 54,6 pada bulan Agustus karena aktivitas di sektor manufaktur secara tak terduga menurun lebih jauh. PMI Jasa Global SP AS tumbuh lebih cepat dari perkiraan yaitu 55,4 tetapi sedikit lebih rendah dari pembacaan sebelumnya yaitu 55,7. Lembaga tersebut mencatat bahwa “Sentimen bisnis, permintaan, perekrutan, dan investasi sedang diredam oleh ketidakpastian seputar Pemilihan Presiden, yang membayangi prospek tahun depan di banyak perusahaan.”

Ke depannya, prospek Dolar AS bisa tetap tidak pasti karena para pedagang bertaruh mendukung pemangkasan suku bunga lebih besar dari Federal Reserve (Fed) dalam pertemuan November. Pelaku pasar keuangan memperkirakan bahwa Fed akan memilih pemangkasan suku bunga sebesar 50 basis poin (bps) untuk kedua kalinya berturut-turut dalam pertemuan November di tengah meningkatnya kekhawatiran atas memburuknya pertumbuhan lapangan kerja.

“Federal Reserve akan memangkas suku bunga sebesar 50 basis poin pada bulan November, sebuah keputusan yang sebagian besar akan bergantung pada data yang masuk, terutama laporan pekerjaan bulanan berikutnya,” menurut para ahli strategi dari Citi.

Terkait data ekonomi, investor akan fokus pada Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) untuk bulan Agustus, yang akan dipublikasikan pada hari Jumat. Tanda-tanda tekanan harga yang terus berlanjut akan membebani ekspektasi pasar terhadap pemangkasan suku bunga Fed sebesar 50 bps. Sebaliknya, angka yang lemah akan mendorong hal yang sama.

Analisis Teknis: EUR/USD diperdagangkan mendekati EMA 20 hari

EUR/USD bertahan di dekat 1,1100 pada jam perdagangan Eropa pada hari Selasa. Pasangan mata uang utama ini menemukan support di dekat Exponential Moving Average (EMA) 20 hari di dekat 1,1090.

Prospek pasangan mata uang utama akan tetap kuat hingga bertahan dari penembusan pola grafik Rising Channel yang terbentuk pada kerangka waktu harian di dekat level psikologis 1,1000.

Indeks Kekuatan Relatif (RSI) 14 hari bergerak lebih rendah ke 55, menunjukkan momentum melemah.

Jika melihat ke atas, level resistance bulat 1,1200 akan bertindak sebagai penghalang utama bagi para pembeli Euro . Penembusan yang menentukan di atas level tersebut akan mendorong pasangan mata uang ini menuju level tertinggi Juli 2023 di 1,1276. Di sisi negatifnya, level psikologis 1,1000 dan level tertinggi 17 Juli di dekat 1,0950 akan menjadi zona support utama.

Sumber: FXSTREET

Keputusan Kebijakan Moneter RBA

Di atas: Penembusan GBP/EUR.

Sumber: Poundsterlinglive