SEOUL – Investor global tengah mengamati apakah Korea Selatan dapat membuat dewan perusahaan lebih bertanggung jawab kepada pemegang saham. Saham di negara tersebut cenderung diperdagangkan dengan valuasi yang lebih rendah daripada saham di luar negeri, dengan analis mengatakan tata kelola perusahaan yang buruk merupakan salah satu faktor di balik apa yang dikenal sebagai “Korea Discount.” Presiden Yoon Suk Yeol telah menjadikan perbaikan ini sebagai prioritas karena ia berupaya untuk memenangkan hati basis investor ritel yang terus bertambah. Ia bukanlah pemimpin pertama yang mencoba, dan ia perlu mengatasi kepentingan bisnis yang kuat yang telah diuntungkan oleh status quo.

Apa itu Diskon Korea?

Korea Selatan merupakan rumah bagi perusahaan-perusahaan besar seperti Samsung Electronics, salah satu produsen ponsel pintar terbesar di dunia, dan Hyundai Motor Group, produsen mobil terbesar ketiga di dunia. Namun, investor sering kali menetapkan harga di bawah nilai buku dan lebih rendah daripada pesaing di luar negeri, seperti Taiwan Semiconductor Manufacturing atau Toyota Motor, bahkan ketika mereka mencapai tingkat keuntungan yang sebanding.

Salah satu penjelasannya adalah diskon risiko yang diberikan pada aset Korea Selatan karena negara tersebut bersitegang dengan Korea Utara yang bersenjata nuklir. Alasan yang lebih kredibel dapat ditemukan dalam struktur perusahaan yang menjadi pilar "ekonomi ajaib" negara tersebut tetapi mungkin sekarang menghambatnya.

Bagaimana kita sampai disini?

Transformasi Korea Selatan selama puluhan tahun dari negara ekonomi kecil menjadi raksasa industri banyak dipengaruhi oleh konglomerat besar yang dikelola keluarga yang dikenal sebagai chaebol. Perusahaan-perusahaan ini meliputi LG, Hyundai, SK, Lotte dan, yang terbesar dari semuanya, Samsung. Sekarang dijalankan oleh keturunan generasi kedua atau ketiga dari para pendirinya, chaebol – yang berarti "kelompok kaya" dalam bahasa Korea – menikmati pengaruh yang sangat besar dan sering kali memiliki hubungan yang dekat dengan pemerintah. Hal ini telah menyebabkan serangkaian skandal penyalahgunaan pengaruh.

Saat ini, ada 64 konglomerat yang sesuai dengan definisi chaebol, menurut Komisi Perdagangan Adil Korea Selatan. Omzet gabungan dari lima chaebol terbesar setara dengan sekitar 45 persen dari produk domestik bruto Korea Selatan pada tahun 2022, menurut perkiraan dari Koalisi Warga untuk Keadilan Ekonomi, sebuah kelompok aktivis Korea Selatan.

Chaebol mengendalikan ratusan perusahaan publik melalui jaringan kepemilikan saham silang yang rumit. Keluarga pendiri mereka sering kali mengendalikan dewan direksi dan manajemen perusahaan publik tersebut. Kritikus mengatakan para pemimpin chaebol berusaha menjaga harga saham tetap rendah untuk menghindari pajak warisan negara, yang termasuk salah satu pajak tertinggi di dunia.

Mengapa Diskon Korea menjadi masalah?

Diskon Korea menghambat pertumbuhan ekonomi dengan mempersulit perusahaan untuk mendapatkan modal yang terjangkau di dekat tempat tinggalnya. Investor asing enggan memegang saham Korea untuk jangka panjang, lebih memilih untuk keluar masuk saham untuk mendapatkan keuntungan cepat, sebagian karena takut dikenai sanksi oleh keputusan perusahaan yang bertentangan dengan kepentingan pemegang saham minoritas.

Kurangnya jumlah investor jangka panjang yang relatif banyak sering disalahkan sebagai penyebab harga saham Korea menjadi tidak stabil. Diskon Korea adalah salah satu alasan mengapa banyak warga Korea Selatan menghindari investasi saham di negara asal mereka, dan lebih memilih untuk menginvestasikan uang mereka di real estat atau saham AS. Hal ini menyebabkan pasar modal negara tersebut kehilangan kekayaan yang dihasilkan oleh meningkatnya pendapatan yang dapat dibelanjakan.

Berapa besar Diskon Korea?

Ambil contoh Samsung Electronics, perusahaan paling bernilai di Korea Selatan. Pembuat chip memori terbesar di dunia ini diperdagangkan sedikit di bawah nilai bukunya, sedangkan pesaingnya dari Taiwan, TSMC, bernilai lebih dari lima kali lipat nilai aset neracanya. Jika Samsung Electronics menyamai rasio harga terhadap buku pesaingnya dari AS, Micron Technology, valuasinya akan menjadi sekitar dua kali lipat.

Secara keseluruhan, perusahaan-perusahaan pada indeks saham acuan Kospi Korea diperdagangkan hampir setara dengan nilai bukunya, sementara saham-saham Taiwan berpindah tangan sekitar lebih dari dua kali lipat nilai bukunya. Para peneliti Korea Capital Market Institute yang mempelajari rasio harga terhadap nilai buku perusahaan-perusahaan yang terdaftar di 45 negara menemukan dalam sebuah laporan tahun 2023 bahwa Korea Selatan berada di posisi ke-41 karena pengembalian pemegang saham yang lemah, profitabilitas yang rendah, dan prospek pertumbuhan yang buruk.

Apa yang dilakukan pemerintah terkait hal ini?

Pemerintah telah mengambil langkah-langkah untuk meningkatkan akses investor ke pasar modal dan merevisi sistem dan aturan yang bertujuan untuk melindungi hak-hak pemegang saham minoritas dengan lebih baik. Salah satu langkahnya adalah "Program Peningkatan Nilai Perusahaan" yang diumumkan pada akhir Februari untuk mendorong perusahaan-perusahaan yang terdaftar untuk secara sukarela meningkatkan laba pemegang saham dan mereformasi tata kelola perusahaan sebagai imbalan atas manfaat pajak. Rencana tersebut sejauh ini memiliki keberhasilan yang beragam. Investor berharap peluncuran Indeks Peningkatan Nilai yang baru akan memacu arus masuk dan memberi perusahaan insentif untuk mengikuti inisiatif pemerintah.

Program Korea Selatan ini mengambil inspirasi dari reformasi perusahaan Jepang yang membantu mendorong saham ke titik tertinggi dalam beberapa dekade. Regulator keuangan Korea Selatan mengatakan idenya adalah untuk mendorong saham Korea Selatan lebih tinggi selama beberapa dekade mendatang. Presiden Yoon telah memusatkan perhatian pada pengurangan pajak warisan yang tinggi yang memberikan insentif kepada pemegang saham pengendali untuk menekan harga saham. Namun, rencana presiden untuk memangkas pajak mendapat pukulan ketika partai konservatifnya mengalami kemunduran dalam pemilihan parlemen bulan April. Blok oposisi progresif memegang mayoritas di badan tersebut dan tidak memiliki rencana untuk mengurangi pungutan tersebut.

Bagaimana Jepang melakukannya?

Para chaebol secara luas diyakini telah dipengaruhi oleh zaibatsu Jepang – keduanya memiliki karakter dan makna Cina yang sama. Seperti chaebol, zaibatsu adalah konglomerat yang dikendalikan keluarga yang mendominasi ekonomi Jepang hingga dibubarkan oleh AS setelah Perang Dunia II. Meskipun beberapa perusahaan Jepang memiliki keluarga pendiri dalam manajemen, praktik ini tidak tersebar luas seperti di Korea Selatan. Reformasi perusahaan Jepang dimulai hampir satu dekade lalu ketika pemerintah Shinzo Abe memperkenalkan langkah-langkah untuk mendorong para manajer agar meningkatkan valuasi perusahaan mereka. Pada awalnya, banyak yang hanya melakukan hal minimum untuk mematuhi persyaratan, termasuk menempatkan lebih banyak direktur luar di jajaran direksi. Upaya tersebut akhirnya mendapatkan daya tarik, dan titik kritis tiba pada tahun 2023 ketika Bursa Efek Tokyo meminta perusahaan untuk membuat rencana efisiensi modal, yang memaksa banyak perusahaan untuk mengubah omong kosong menjadi tindakan. Meningkatnya kehadiran investor aktivis di Jepang telah membuat para kepala eksekutif lebih sadar bahwa mereka dapat kehilangan pekerjaan jika mereka terus mengabaikan tuntutan investor.

Apa langkah selanjutnya untuk Korea Selatan?

Pemerintah akan mengupayakan perubahan aturan untuk melindungi hak-hak pemegang saham minoritas dari hak-hak pemegang saham pengendali yang memanfaatkan merger dan akuisisi, serta pemisahan unit, untuk memajukan kepentingan mereka sendiri. Partai Demokrat oposisi utama, yang mengendalikan parlemen, berjanji untuk meloloskan revisi Undang-Undang Komersial selama sidang parlemen reguler tahun ini. Langkah tersebut ditujukan untuk mencegah penyalahgunaan kekuasaan oleh pemegang saham pengendali.

Apa contoh saham yang fluktuatif saat ini?

Saham Korea Zinc mengalami pasang surut akibat pertikaian antara dua keluarga kaya dari dua pendiri perusahaan tersebut. Mereka memperebutkan masa depan kerajaan logam senilai US$15 miliar (S$20,14 miliar) dengan penerbitan saham yang digunakan sebagai senjata pamungkas. Perselisihan ini memiliki implikasi yang jauh melampaui Korea Selatan. Termasuk afiliasinya, perusahaan tersebut menguasai 12 persen dari seng dunia yang diproduksi di luar Tiongkok, menurut analisis Bloomberg menggunakan data dari konsultan CRU Group.

Ketua perusahaan pada bulan November mengatakan bahwa ia akan mengundurkan diri dari perannya sebagai pimpinan dewan setelah membatalkan rencana penjualan saham senilai US$1,8 miliar, sebuah pukulan terhadap upayanya untuk menangkis tawaran untuk menguasai perusahaan dari pemegang saham terbesar. Perubahan dramatis itu terjadi hanya beberapa minggu setelah Korea Zinc mengumumkan rencana penjualan sahamnya, yang mendorong aksi jual saham dan memicu penyelidikan oleh pengawas keuangan negara yang menyoroti tata kelola perusahaannya.

Sumber: Straitstimes

[Fokus Hari Ini]

West Texas Intermediate (WTI), patokan minyak mentah AS, diperdagangkan sekitar $68,95 pada hari Kamis. Harga WTI diperdagangkan datar karena persediaan minyak mentah AS yang sedikit meningkat minggu lalu mengimbangi perang yang meningkat antara produsen minyak utama Rusia dan Ukraina. Laporan mingguan Badan Informasi Energi (EIA) menunjukkan persediaan minyak mentah naik minggu lalu, yang membebani harga emas hitam. Persediaan minyak mentah di Amerika Serikat untuk minggu yang berakhir pada tanggal 15 November meningkat sebesar 0,545 juta barel, dibandingkan dengan kenaikan sebesar 2,089 juta barel pada minggu sebelumnya.

Konsensus pasar memperkirakan bahwa stok akan meningkat sebesar 0,400 juta barel. Permintaan Tiongkok yang lemah berkontribusi terhadap penurunan WTI karena Tiongkok adalah importir minyak mentah terbesar di dunia. Data yang dirilis awal minggu ini menunjukkan bahwa permintaan minyak mentah Tiongkok turun -5,4% YoY pada bulan Oktober. Pertumbuhan permintaan Tiongkok ditetapkan hanya mencapai 140.000 barel per hari tahun ini, sepersepuluh dari pertumbuhan permintaan 1,4 juta barel per hari pada tahun 2023, menurut IEA. Di sisi lain, kekhawatiran tentang meningkatnya perang antara produsen minyak utama Rusia dan Ukraina, dan kekhawatiran berikutnya seputar potensi gangguan pasokan minyak dapat meningkatkan harga WTI . Pada hari Selasa, kementerian pertahanan Rusia mengatakan bahwa Ukraina menyerang sebuah fasilitas di wilayah Bryansk dengan enam rudal ATACAMS. Sebagai tanggapan, Presiden Rusia Vladimir Putin menurunkan ambang batas untuk kemungkinan serangan nuklir.

"Risiko terhadap pasokan ini jelas menjaga dukungan di sini dan mengimbangi sampai tingkat tertentu kekhawatiran seputar prospek permintaan global," kata John Kilduff, mitra di Again Capital di New York.

Tanya Jawab Umum Minyak WTI

Apa itu Minyak WTI?

Minyak WTI adalah jenis minyak mentah yang dijual di pasar internasional. WTI adalah singkatan dari West Texas Intermediate, salah satu dari tiga jenis utama termasuk Brent dan Dubai Crude. WTI juga disebut sebagai "ringan" dan "manis" karena kandungan sulfur dan gravitasinya yang relatif rendah. Minyak ini dianggap sebagai minyak berkualitas tinggi yang mudah dimurnikan. Minyak ini bersumber dari Amerika Serikat dan didistribusikan melalui pusat Cushing, yang dianggap sebagai "Persimpangan Pipa Dunia". Minyak ini menjadi patokan untuk pasar minyak dan harga WTI sering dikutip di media.

Faktor apa yang mendorong harga minyak WTI?

Seperti semua aset, penawaran dan permintaan merupakan pendorong utama harga minyak WTI. Dengan demikian, pertumbuhan global dapat menjadi pendorong peningkatan permintaan dan sebaliknya untuk pertumbuhan global yang lemah. Ketidakstabilan politik, perang, dan sanksi dapat mengganggu pasokan dan memengaruhi harga. Keputusan OPEC, sekelompok negara penghasil minyak utama, merupakan pendorong utama harga lainnya. Nilai Dolar AS memengaruhi harga minyak mentah WTI, karena minyak sebagian besar diperdagangkan dalam Dolar AS, sehingga Dolar AS yang lebih lemah dapat membuat minyak lebih terjangkau dan sebaliknya.

Bagaimana data inventaris mempengaruhi harga minyak WTI

Laporan inventaris minyak mingguan yang diterbitkan oleh American Petroleum Institute (API) dan Energy Information Agency (EIA) memengaruhi harga minyak WTI. Perubahan inventaris mencerminkan fluktuasi pasokan dan permintaan. Jika data menunjukkan penurunan inventaris, hal itu dapat mengindikasikan peningkatan permintaan, yang mendorong kenaikan harga minyak. Inventaris yang lebih tinggi dapat mencerminkan peningkatan pasokan, yang mendorong penurunan harga. Laporan API diterbitkan setiap hari Selasa dan EIA pada hari berikutnya. Hasil keduanya biasanya serupa, dengan selisih 1% satu sama lain selama 75% waktu. Data EIA dianggap lebih dapat diandalkan, karena merupakan lembaga pemerintah.

Bagaimana OPEC memengaruhi harga minyak WTI?

OPEC (Organisasi Negara-negara Pengekspor Minyak) adalah kelompok yang terdiri dari 12 negara penghasil minyak yang secara kolektif memutuskan kuota produksi untuk negara-negara anggota pada pertemuan dua kali setahun. Keputusan mereka sering kali memengaruhi harga minyak WTI. Ketika OPEC memutuskan untuk menurunkan kuota, pasokan dapat diperketat, sehingga harga minyak naik. Ketika OPEC meningkatkan produksi, efeknya justru sebaliknya. OPEC+ mengacu pada kelompok yang diperluas yang mencakup sepuluh anggota non-OPEC tambahan, yang paling menonjol adalah Rusia.

Sumber: FXSTREET

Kami telah merevisi pandangan kami tentang skenario yang paling mungkin untuk arah suku bunga tunai RBA, dengan memundurkan tanggal dimulainya siklus pemotongan suku bunga dari Februari hingga Mei. Mirip dengan pola di beberapa negara ekonomi sejenis, kami memperkirakan pergerakan awal akan agak lebih cepat, dengan pemotongan berturut-turut pada akhir Mei dan awal Juli. Ini juga merupakan perubahan dari ekspektasi kami sebelumnya tentang laju penurunan moderat, yaitu satu pemotongan per kuartal. Kami terus memperkirakan suku bunga terminal akan mencapai 3,35%, yang akan tercapai pada akhir tahun 2025.

Seperti biasa, pandangan kami tentang suku bunga tunai didasarkan pada hal-hal yang secara umum sesuai dengan yang kami harapkan, yang dapat berbeda dari pandangan RBA sendiri. Awal yang lebih awal pada bulan Februari atau Maret masih memungkinkan, tetapi tidak lebih mungkin daripada tanggal awal bulan Mei. Tanggal awal yang lebih lambat juga merupakan skenario risiko, jika inflasi tidak menurun seperti yang diperkirakan RBA saat ini, apalagi ekspektasi kami yang sedikit lebih dovish. Meskipun demikian, semakin lama Dewan RBA menunggu, semakin cepat mereka harus bergerak setelahnya, karena kemungkinan besar mereka telah ragu-ragu terlalu lama.

Risalah rapat Dewan RBA sering kali memberikan gambaran penting tentang pertimbangan Dewan, melampaui apa yang sudah tercakup dalam komunikasi segera setelah rapat. Sementara komunikasi pasca-rapat masih sejalan dengan ekspektasi kami sebelumnya, penampilan publik berikutnya dan risalah sekarang menunjukkan bahwa keseimbangan probabilitas telah bergeser. Peningkatan tajam baru-baru ini dalam sentimen konsumen – meskipun masih di bawah tingkat rata-rata – dan ketahanan yang berkelanjutan di pasar tenaga kerja juga akan mengubah keseimbangan probabilitas untuk menunggu lebih lama.

Risalah rapat mencatat bahwa 'perkiraan staf konsisten dengan strategi Dewan yang bertujuan mengembalikan inflasi ke target dalam jangka waktu yang wajar sambil mempertahankan sebanyak mungkin keuntungan di pasar tenaga kerja'. Ini adalah konfirmasi penting bahwa, jika semuanya berjalan sesuai harapan RBA, pada akhirnya akan tiba saatnya untuk menormalkan kebijakan. Kebijakan bersifat restriktif, dan jika tetap seperti itu untuk waktu yang lama, inflasi akan berada di bawah target cepat atau lambat. Jalur suku bunga yang diasumsikan dalam perkiraan adalah asumsi teknis, dan perubahan kecil dalam waktu tidak terlalu penting. Meski begitu, komunikasi RBA baru-baru ini menunjukkan bahwa mereka lebih nyaman dengan tanggal yang lebih lambat yang tertanam dalam harga pasar baru-baru ini daripada waktu akhir 2023 yang tersirat oleh harga pasar belum lama ini.

Pelaku pasar dan pengamat lain juga telah menunjuk pada bahasa dalam Risalah rapat terbaru bahwa Dewan 'perlu mengamati lebih dari satu hasil inflasi triwulanan yang baik untuk yakin bahwa penurunan inflasi tersebut berkelanjutan'. Hal ini telah ditafsirkan sebagai mengatakan bahwa RBA perlu melihat setidaknya dua hasil CPI triwulanan lagi (dan yang lebih penting, rata-rata yang dipangkas) dari sini sebelum yakin dengan prakiraan mereka. Ini hampir pasti bagaimana Dewan dan staf berpikir tentang prospek. Ini menunjukkan bahwa mereka akan menunggu lebih lama dari yang kita yakini sebelumnya.

Namun, kami sadar bahwa segala sesuatunya dapat berubah dengan cepat, dan pandangan RBA terhadap ekonomi terlihat agak lebih agresif daripada yang kami kira.

Ingatlah bahwa hingga Februari 2022, RBA tidak memberi sinyal bahwa mereka berharap untuk segera menaikkan suku bunga tunai. Saat itu, Gubernur Lowe dilaporkan mengatakan, "Saya pikir ketidakpastian ini tidak akan segera teratasi. Beberapa CPI lainnya akan bagus untuk dilihat." Namun, mereka menaikkan suku bunga pada bulan Mei tahun itu. Ketika fakta berubah – menjadi jelas bahwa pertumbuhan upah akhirnya meningkat – Anda harus berubah pikiran.

Ingat juga bahwa RBNZ berubah dengan cepat tahun ini. Hanya beberapa bulan sebelum pemangkasan pertama pada bulan Agustus, tampaknya pemangkasan akan tetap dilakukan sepanjang tahun 2024.

Bahasa dalam notulen tersebut menekankan bahwa inflasi rata-rata yang dipangkas tinggi dan menurun lebih bertahap daripada CPI utama yang terpengaruh oleh rabat. Tidak disebutkan bahwa perkiraan jangka pendek mereka untuk inflasi rata-rata yang dipangkas selama tahun hingga Desember 2024 sedikit dipangkas menjadi 3,4% dari 3,5% pada putaran Agustus, seperti perkiraan akhir tahun 2025. Ini dicirikan sebagai 'sedikit berubah'. Ini memang menimbulkan pertanyaan tentang apa yang merupakan 'kuartal yang baik' untuk inflasi. Memang, pandangan jangka pendek kami sendiri sedikit lebih rendah lagi. Dan jika hasil kuartal Desember ternyata sedikit lebih rendah daripada pandangan kami sendiri, itu akan membawa tingkat tahunan menjadi 3,2%, sedikit di atas target. Dalam skenario itu, orang harus mulai bertanya-tanya apa sebenarnya yang mereka tunggu.

Seperti yang disorot dalam notulen, prakiraan RBA sangat bergantung pada pandangan yang relatif optimis tentang potensi peningkatan pertumbuhan konsumsi seiring dengan penurunan inflasi dan pemulihan pendapatan riil. Pandangan kami sendiri mencakup pemulihan yang lebih moderat, dengan memperhatikan respons yang relatif tenang sejauh ini terhadap peningkatan pendapatan dari pemotongan pajak Tahap 3. Dan sementara permintaan publik (dan lapangan kerja nonpasar) mempertahankan beberapa pertumbuhan permintaan untuk saat ini, hal ini tidak akan berlangsung selamanya. Ketika pertumbuhan yang sangat besar di area ini akhirnya memudar, sektor lain perlu waktu untuk pulih sebagai kompensasi. Australia dapat berakhir dengan periode pertumbuhan yang lesu dalam jangka panjang.

Bidang lain yang dapat direvisi oleh RBA adalah pasar tenaga kerja. Pertumbuhan lapangan kerja sangat pesat. Penting untuk diingat bahwa, dengan tren peningkatan tingkat partisipasi angkatan kerja selama beberapa dekade, lapangan kerja harus berjalan sangat keras untuk menghindari peningkatan angka pengangguran. Meskipun angka pengangguran telah stabil baru-baru ini, tren yang mendasarinya adalah peningkatan karena alasan ini. Jika pertumbuhan lapangan kerja melambat, bahkan sedikit saja, keadaan dapat memburuk dengan cepat.

Terkait hal ini, RBA (dengan tepat) menghindari terlalu fokus pada satu angka dalam menilai lapangan kerja penuh. Namun, dalam melakukannya, RBA telah menurunkan bobot fakta bahwa pertumbuhan upah telah menurun. Akibatnya, penilaiannya terhadap tingkat lapangan kerja penuh bisa jadi terlalu agresif. Seperti yang kami catat minggu lalu, RBA telah harus menurunkan prakiraan pertumbuhan upahnya pada putaran November. RBA perlu melakukannya lagi setelah hasil IHP kuartal September.

Dengan menggabungkan semua faktor ini, kami menilai risiko seputar pandangan kami yang direvisi tentang prospek suku bunga sebagai dua sisi.

(21 Nov): Bitcoin mencapai US$95.000 (RM425.030) untuk pertama kalinya saat sektor aset digital bergerak untuk memperkuat pengaruhnya terhadap Donald Trump dengan mendorong jabatan baru di Gedung Putih yang didedikasikan untuk kebijakan mata uang kripto.

Tim Trump sedang berdiskusi tentang apakah akan menciptakan peran seperti itu dan industri sedang mengupayakan posisi tersebut agar memiliki akses langsung ke presiden terpilih, yang sekarang menjadi salah satu pendukung terbesar kripto.

Pembicaraan tersebut merupakan dorongan terbaru AS bagi sentimen pasar aset digital, bersamaan dengan rencana akumulator bitcoin MicroStrategy Inc untuk mempercepat pembelian token dan peluncuran opsi pada dana yang diperdagangkan di bursa bitcoin negara tersebut.

Aset digital terbesar naik lebih dari 2% di AS pada hari Rabu dan memperpanjang kenaikan di awal sesi Asia pada hari Kamis hingga mencapai rekor tertinggi sebesar US$95.004. Pasar kripto secara keseluruhan mengalami konsolidasi kenaikan setelah melonjak lebih dari US$800 miliar sejak kemenangan Trump pada tanggal 5 November, berdasarkan data dari CoinGecko.

Spekulan semakin fokus pada apakah Bitcoin akan melonjak lebih jauh ke US$100.000. Para pendukung perannya sebagai penyimpan nilai di zaman modern menghargai level enam digit sebagai bantahan terhadap para skeptis yang melihat sedikit manfaat dalam kripto dan mengecam hubungannya dengan pencucian uang dan aktivitas kriminal.

"Pembeli mencekik penjual," kata Analis Pasar IG Australia Pty Tony Sycamore. "Meskipun saya tidak yakin semuanya akan berjalan mulus saat mendekati angka US$100.000, permintaan tampaknya tidak pernah terpuaskan."

MicroStrategy, pemegang bitcoin korporat terbesar yang diperdagangkan secara publik, pada hari Rabu mengumumkan peningkatan hampir 50% dalam rencana penjualan obligasi senior konvertibel, menjadi US$2,6 miliar, untuk mendanai pembelian token tersebut.

Pembuat perangkat lunak yang dulunya kurang dikenal ini sekarang menyebut dirinya sebagai perusahaan perbendaharaan bitcoin dan memiliki persediaan aset digital sekitar US$31 miliar.

Trump telah berjanji untuk menciptakan kerangka regulasi AS yang mendukung aset digital dan menyiapkan cadangan bitcoin yang strategis. Jadwal pelaksanaan janjinya dan kelayakan cadangan bitcoin masih belum pasti. Presiden terpilih itu dulunya skeptis terhadap kripto tetapi mengubah pendiriannya setelah perusahaan aset digital menghabiskan banyak uang selama kampanye pemilihan untuk mempromosikan kepentingan mereka.

Sumber: Theedgemarkets

Energi – Gas alam terbukti lebih sensitif terhadap risiko geopolitik

Harga minyak turun tipis kemarin meskipun ada risiko geopolitik yang meningkat terkait Rusia dan Ukraina. Setelah menembakkan rudal buatan AS ke Rusia awal minggu ini, ada laporan bahwa Ukraina kini telah menembakkan rudal buatan Inggris ke Rusia. Untuk minyak, risikonya adalah jika Ukraina menargetkan infrastruktur energi Rusia, sementara risiko lainnya adalah ketidakpastian tentang bagaimana Rusia menanggapi serangan ini. Namun, seperti yang disebutkan sebelumnya minggu ini, janji Iran untuk menghentikan penimbunan uranium memang menangkal sebagian risiko geopolitik, dengan kemungkinan mengurangi sebagian risiko pasokan yang terkait dengan Iran menjelang Presiden terpilih Trump menjabat.

Data mingguan EIA kemarin menunjukkan bahwa persediaan minyak mentah komersial AS meningkat sebesar 545 ribu barel selama minggu lalu dengan impor minyak mentah yang lebih kuat (+1,18 juta barel per hari selama seminggu) yang hampir diimbangi oleh ekspor minyak mentah yang lebih kuat (+938 ribu barel per hari selama seminggu). Untuk produk olahan, stok bensin meningkat sebesar 2,05 juta barel, sementara stok sulingan turun sebesar 114 ribu barel. Peningkatan bensin terjadi meskipun penyulingan mengurangi tingkat penggunaan sebesar 1,2 pp selama seminggu. Aktivitas penyulingan yang lebih rendah lebih dari diimbangi oleh permintaan tersirat yang lebih lemah. Permintaan bensin turun sebesar 964 ribu barel per hari selama seminggu.

Gas alam Eropa tidak dapat lepas dari meningkatnya ketegangan antara Rusia dan Ukraina. TTF ditutup hampir 2,5% lebih tinggi kemarin karena meningkatnya risiko geopolitik ini, sementara pasar juga mencermati aliran pipa Rusia ke Eropa setelah Gazprom menghentikan pasokan ke OMV. Namun, hingga saat ini aliran pipa Rusia melalui Ukraina tetap stabil. Sementara itu, penyimpanan gas Eropa telah turun di bawah 90% dan sekarang juga berada tepat di bawah rata-rata 5 tahun sebesar 91% untuk saat ini. Penyempitan yang telah kita lihat antara spot LNG Asia dan TTF seharusnya berarti bahwa Eropa mulai menarik lebih banyak LNG saat kita memasuki bulan-bulan musim dingin.

Dana investasi tetap optimis terhadap pasar gas Eropa dengan meningkatkan posisi beli bersih mereka sedikit lebih dari 47TWh selama minggu pelaporan terakhir menjadi hampir 273TWh, yang merupakan rekor tertinggi. Dengan penyimpanan yang tidak setinggi yang diharapkan pada musim dingin dan sejumlah risiko pasokan, spekulan terus mendukung gas dari sisi beli.