Malaysia melihat sinergi yang luar biasa antara Asean dan BRICS saat negara tersebut mengambil alih kepemimpinan Asean tahun depan, yang mempromosikan inklusivitas dan keberlanjutan, kata Menteri Ekonomi Rafizi Ramli.

Ia mengatakan Malaysia ingin menunjukkan kepemimpinan regionalnya dalam semikonduktor, transisi energi, dan keuangan Islam.

"Sesungguhnya, aplikasi Malaysia ke BRICS difokuskan pada pembangunan kemitraan ekonomi, penguatan hubungan dagang, dan perluasan potensi pertumbuhan kami," katanya dalam pernyataan nasional Malaysia pada KTT BRICS Outreach/BRICS Plus di Kazan, Rusia, pada hari Kamis.

Pidatonya disiarkan langsung di akun resminya X pada Kamis malam.

"Baik ASEAN maupun BRICS, ada kesamaan dalam pandangan dunia kita. Meskipun beberapa bagian dunia beralih ke dalam, kami tetap teguh dan akan terus terlibat secara terbuka," katanya.

Ia juga menunjukkan bahwa Malaysia tengah menyusun posisi baru bagi negaranya untuk berperan sebagai ketua ASEAN pada tahun 2025. “Posisi yang berakar pada diplomasi ekonomi, di mana sentralitas dan netralitas kita menjembatani ASEAN dan BRICS, serta menjadi titik fokus bagi negara-negara yang ingin melawan tren global,” katanya.

Rafizi juga mencatat bahwa Malaysia sangat menyerukan gencatan senjata segera dan permanen serta mengizinkan akses kemanusiaan tanpa batas ke Gaza.

Selain itu, ia mengatakan Malaysia mengutuk keras serangan terhadap Pasukan Sementara Perserikatan Bangsa-Bangsa di markas besar Lebanon yang mengakibatkan sejumlah pasukan penjaga perdamaian terluka.

“Negara-negara di belahan bumi selatan masih terpinggirkan dan kurang terwakili, dan munculnya proteksionisme menghambat kemajuan negara-negara kecil,” ungkapnya.

Oleh karena itu, katanya, hambatan terhadap pembiayaan pembangunan menghambat pembangunan infrastruktur penting dan utang global yang terus meningkat telah menjadi hambatan bagi pertumbuhan.

Bagi Malaysia, katanya BRICS bukan sekadar penolakan terhadap kendala-kendala ini, tetapi juga solusinya.

"Seiring dengan semakin berkembangnya dunia, BRICS telah menjadi penyeimbang yang penting. Jika negara-negara anggota dapat merangkul hubungan ekonomi yang erat, potensinya akan sangat besar," tegasnya.

Rafizi mengatakan bahwa dengan mempromosikan integrasi ekonomi yang lebih besar, negara-negara berkembang akan memiliki lebih banyak peluang dalam investasi infrastruktur, transfer teknologi, dan pengembangan kapasitas.

Malaysia telah diakui sebagai salah satu dari 13 negara yang secara resmi ditambahkan ke BRICS sebagai negara mitra, sebuah blok yang secara kolektif menyumbang seperlima perdagangan global.

Selain Malaysia, 12 negara lainnya adalah Aljazair, Belarus, Bolivia, Kuba, Indonesia, Kazakhstan, Nigeria, Thailand, Turki, Uganda, Uzbekistan, dan Vietnam.

Blok ini mewakili sekitar 40% dari populasi global dan menyumbang produk domestik bruto (PDB) kumulatif sebesar US$26,6 triliun (RM115,4 triliun), atau 26,2% dari PDB dunia, hampir menyamai kekuatan ekonomi Kelompok Tujuh.

Sumber: Pasar tepi

Minggu lalu, Phillips 66 mengatakan akan menutup kilang minyaknya di Los Angeles pada akhir tahun depan. Kini, perusahaan penyulingan minyak Valero Energy Corp mengisyaratkan bahwa kilang minyak itu bisa menjadi yang berikutnya.

Valero, perusahaan penyulingan minyak terbesar kedua di Amerika Serikat berdasarkan kapasitas, masih mempertimbangkan semua opsi untuk dua kilang minyaknya di California. Menurut Kepala Eksekutif perusahaan Lane Riggs, hal ini disebabkan oleh meningkatnya tekanan regulasi yang telah menyebar ke California.

Perusahaan penyuling minyak di California mencatat margin yang lebih rendah dari rata-rata pada akhir musim semi/awal musim panas tahun ini karena kapasitas operasi yang lebih rendah gagal menghasilkan margin yang lebih tinggi. Menurut EIA, hal ini terjadi karena perusahaan penyuling meningkatkan tingkat utilisasi kapasitas yang ada.

Meskipun marginnya lebih rendah, California membanggakan bensin termahal di Amerika Serikat—suatu kondisi yang menurut Kantor Gubernur California disebabkan oleh penyuling. Dalam upaya untuk meminta pertanggungjawaban penyuling, Kantor tersebut mengancam akan menghukum mereka karena menaikkan harga secara berlebihan.

Namun, California memiliki bea cukai bensin tertinggi dibandingkan negara bagian lainnya.

Legislator California kemudian mengadopsi undang-undang yang memungkinkan pihak berwenang untuk membatasi laba kilang kapan pun mereka mau. Baru-baru ini, Gubernur California Gavin Newsom menandatangani undang-undang yang akan memberikan kewenangan kepada regulator energi negara bagian untuk mengatur tingkat persediaan bahan bakar bagi kilang dan kemampuan untuk menyetujui—atau tidak—pemeliharaan kilang yang terjadwal.

"Kenaikan harga di pompa bensin adalah lonjakan laba bagi perusahaan minyak besar," kata Newsom saat itu. "Perusahaan penyulingan minyak harus diminta untuk merencanakan ke depan dan mengisi kembali persediaan untuk menjaga harga tetap stabil, alih-alih bermain-main untuk mendapatkan lebih banyak laba. Dengan membuat perusahaan penyulingan minyak bertindak secara bertanggung jawab dan menjaga cadangan gas, warga California akan menghemat uang di pompa bensin setiap tahun."

Chevron sebelumnya memperingatkan bahwa tindakan tersebut akan menimbulkan masalah bagi kilang minyak California dan akhirnya menimbulkan dampak buruk pada konsumen akhir.

Valero mengoperasikan kilang minyak di Benicia dan Wilmington, California.

Sumber: OILPRICE

Permohonan baru untuk bantuan pengangguran AS secara tak terduga turun minggu lalu, tetapi jumlah orang yang memperoleh tunjangan pada pertengahan Oktober merupakan yang tertinggi dalam hampir tiga tahun, yang mengindikasikan semakin sulit bagi mereka yang kehilangan pekerjaan untuk mendapatkan posisi baru.

Penurunan mingguan kedua berturut-turut dalam pengajuan tunjangan pengangguran negara yang dilaporkan oleh Departemen Tenaga Kerja pada hari Kamis kemungkinan mencerminkan surutnya klaim dari Badai Helene, yang awal bulan ini telah meningkatkan pengajuan ke level tertinggi dalam hampir 1-1/2 tahun. Masih ada kemungkinan klaim akan meningkat dalam beberapa minggu ke depan karena dampak Badai Milton pada pasar tenaga kerja belum terasa.

Mengingat distorsi akibat badai dan juga pemogokan yang sedang berlangsung di Boeing, para ekonom memperkirakan pejabat Federal Reserve akan mengabaikan penurunan dalam daftar gaji nonpertanian atau kenaikan tingkat pengangguran saat mereka bertemu bulan depan. Laporan ketenagakerjaan untuk bulan Oktober akan dipublikasikan beberapa hari sebelum warga Amerika menuju tempat pemungutan suara pada tanggal 5 November untuk memilih presiden baru.

"Pasar tenaga kerja melemah tetapi tidak runtuh," kata Carl Weinberg, kepala ekonom di High Frequency Economics. "Kebijakan Fed ditujukan untuk mendukung ekonomi dan pasar kerja sebelum resesi terbentuk. Pelonggaran bertahap untuk mencapai tujuan tersebut dapat mencapainya."

Klaim awal untuk tunjangan pengangguran negara turun 15.000 menjadi 227.000 yang disesuaikan secara musiman untuk minggu yang berakhir 19 Oktober, Departemen Tenaga Kerja mengatakan pada hari Kamis. Ekonom yang disurvei oleh Reuters telah memperkirakan 242.000 klaim untuk minggu terakhir.

Klaim yang belum disesuaikan menurun sebanyak 22.634 menjadi 202.635 minggu lalu. Lonjakan sebanyak 4.275 pengajuan di Florida lebih dari diimbangi oleh penurunan signifikan di Georgia, North Carolina, New York, Texas, serta Tennessee, Ohio, dan Michigan.

Meskipun badai dan pemogokan telah mengaburkan pandangan pasar tenaga kerja, tampaknya tidak ada perubahan material yang besar.

Laporan "Beige Book" dari Fed pada hari Rabu menggambarkan ketenagakerjaan telah "sedikit meningkat" pada awal Oktober, "dengan lebih dari setengah distrik melaporkan pertumbuhan yang sedikit atau sedang dan distrik-distrik yang tersisa melaporkan sedikit atau tidak ada perubahan."

Laporan itu juga mencatat bahwa "banyak distrik melaporkan pergantian pekerja yang rendah, dan PHK dilaporkan tetap terbatas" dan menambahkan bahwa "permintaan pekerja agak menurun, dengan perekrutan difokuskan terutama pada penggantian daripada pertumbuhan."

Para pekerja Pantai Barat yang tergabung dalam serikat pekerja Boeing pada hari Rabu memberikan suara untuk menolak kontrak baru yang diusulkan, yang mencakup kenaikan gaji sebesar 35% selama empat tahun dan peningkatan kontribusi terhadap rencana pensiun 401(k) pekerja.

Klaim berkelanjutan meningkat

Jumlah orang yang menerima tunjangan setelah minggu pertama bantuan, yang merupakan proksi untuk perekrutan, naik 28.000 menjadi 1,897 juta yang disesuaikan secara musiman selama minggu yang berakhir pada 12 Oktober, level tertinggi sejak pertengahan November tahun 2021, menurut laporan klaim.

Klaim berkelanjutan mencakup periode saat pemerintah mensurvei rumah tangga untuk mengetahui tingkat pengangguran bulan Oktober. Klaim berkelanjutan meningkat antara minggu survei bulan September dan Oktober.

Tingkat pengangguran turun menjadi 4,1% pada bulan September dari 4,2% pada bulan Agustus. Kenaikannya dari 3,4% pada bulan April 2023 menjadi 4,3% pada bulan Juli tahun ini merupakan pemicu pemangkasan suku bunga sebesar 50 basis poin oleh bank sentral AS bulan lalu.

Pengurangan pertama dalam biaya pinjaman sejak 2020 menurunkan suku bunga kebijakan Fed ke kisaran 4,75%-5,00%. Fed menaikkan suku bunga sebesar 525 basis poin pada tahun 2022 dan 2023 untuk mengekang inflasi. Diperkirakan akan memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin bulan depan.

Sumber: Pasar tepi

USD: Reli dolar mungkin hanya terhenti sementara

Hilangnya momentum dalam reli dolar yang kita lihat kemarin tampaknya bukan awal dari tren yang lebih luas. Imbal hasil AS mungkin akan mengalami penyesuaian lebih rendah setelah aksi jual Treasury baru-baru ini, dan itu terutama di balik sedikit pelemahan dolar. Melihat dinamika makro dan politik AS, dolar AS dapat terus menemukan dukungan yang baik untuk beberapa hari ke depan.

Rilis data AS terbaru mengirimkan beberapa sinyal yang kontras pada pasar kerja, karena klaim pengangguran secara mengejutkan turun sementara klaim berkelanjutan meningkat. Ingatlah bahwa angka-angka ini masih dipengaruhi oleh peristiwa cuaca buruk baru-baru ini dan mungkin harus diambil dengan sedikit skeptis. Di sisi aktivitas, indikator frekuensi tinggi tetap kuat, dan PMI gabungan SP Global kemarin mencetak akselerasi yang mengejutkan. Perbedaan pertumbuhan dengan zona euro yang sedang berjuang tetap menjadi tema utama yang mendasari positifnya dolar dan hampir tidak akan berubah ke arah yang berlawanan dalam waktu dekat.

Hari ini, kalender AS mencakup pesanan barang tahan lama untuk bulan September dan pidato Susan Collins dari FOMC. Pejabat Fed tidak banyak memberikan informasi selama minggu IMF di Washington, yang menunjukkan bahwa mereka – seperti pasar – dalam mode menunggu dan melihat menjelang data ketenagakerjaan dan inflasi yang akan menentukan apakah akan memangkas satu atau dua kali sebelum akhir tahun.

Kurangnya perkembangan penting di sisi makro mungkin berarti fokus yang lebih besar pada berita terkait pemilu. Kumpulan jajak pendapat terbaru mengonfirmasi Donald Trump sedikit unggul di negara bagian yang masih belum jelas arah politiknya dan telah memperoleh momentum dalam survei tentang penanganannya terhadap ekonomi dan peringkat persetujuan umum. Kamala Harris mengadakan acara kampanye besar di Georgia, yang, selain Arizona, adalah negara bagian yang masih belum jelas arah politiknya di mana ia memperoleh suara terburuk (Trump unggul sekitar 1,6 poin). Melihat agregat jajak pendapat terbaru, Harris telah memperoleh daya tarik di Wisconsin dan Michigan. Kedua negara bagian ini jika digabungkan memberikan 25 suara elektoral dari 44 suara yang ia butuhkan untuk memenangkan pemilu, dengan asumsi tidak ada perubahan negara bagian Demokrat yang 'mengunci atau condong'.

Jajak pendapat dengan jelas memberi tahu kita bahwa pemilihan umum terlalu ketat untuk diprediksi, tetapi pasar dan peluang taruhan semakin condong ke arah Trump. Hal ini mungkin disebabkan oleh pengalaman dua pemilihan umum terakhir, di mana Trump diremehkan oleh jajak pendapat, tetapi juga oleh permintaan lindung nilai yang lebih besar untuk kepresidenan Trump, yang dipandang sebagai peristiwa makro/pasar yang lebih berdampak karena proteksionisme, pemotongan pajak, kebijakan migrasi yang ketat, dan risiko terhadap independensi Fed. Seperti yang dibahas dalam catatan ini, kita melihat risiko kenaikan dolar dan volatilitas historis tersirat yang lebih luas menyebar hingga Hari Pemilihan.

EUR: ECB sekarang dalam fase “perasaan”

Presiden Bundesbank Joachim Nagel ditanya pada dua kesempatan terpisah selama kunjungannya di Washington apakah ia akan mempertimbangkan pemotongan suku bunga sebesar 50bps pada bulan Desember, dan pada kedua kesempatan tersebut, ia menahan diri untuk tidak menolak secara tegas. Ini adalah contoh sempurna dalam pergeseran (substansial) terbaru dalam komunikasi ECB: Nagel adalah salah satu anggota Dewan Gubernur yang paling agresif dan mungkin akan menjawab dengan lebih jelas "tidak" hanya sebulan yang lalu.

Pengamat ECB kami Carsten Brzeski menjelaskan di sini bagaimana ECB telah beralih dari pendekatan berbasis data ke pendekatan "perasaan hati", dengan penekanan yang jauh lebih besar pada sentimen pertumbuhan. PMI kemarin tidak seburuk yang diharapkan di Jerman tetapi di bawah konsensus di Prancis dan masih dalam wilayah kontraksi untuk zona euro secara keseluruhan. Salah satu aspek dari peralihan ke pendekatan "perasaan hati" ini adalah bahwa pemilihan umum AS sekarang dapat memiliki pengaruh yang lebih besar pada keputusan ECB pada bulan Desember. Kemenangan Trump dan risiko tarif terkait dapat mengubah keseimbangan menjadi pemotongan 50bp kecuali data dengan tegas menunjukkan sebaliknya.

Pasar mungkin menerapkan penalaran yang sama terhadap penetapan harga ECB, dan kami pikir ada sedikit risiko Trump yang kini tertanam dalam pelonggaran 35bp yang diperhitungkan pada akhir tahun. Tentunya, baik PMI maupun pembicara ECB tidak berbuat banyak untuk mengurangi taruhan dovish minggu ini. Hari ini, kita akan mendengar dari anggota Dewan Umum Villeroy dan melihat angka ekspektasi inflasi September yang diterbitkan oleh ECB.

EUR/USD kembali berada di atas 1,0800, tetapi kami ragu masih ada ruang untuk pemulihan. Kesenjangan suku bunga jangka pendek yang lebar dan risiko pemilu AS yang akan segera terjadi masih menunjukkan pergerakan jangka pendek ke area 1,0750.

GBP: Reeves memicu perombakan obligasi pemerintah pertama

Tidak seperti rekan-rekannya di ECB, Catherine Mann, yang merupakan tokoh agresif di Bank of England, tetap pada nada bicaranya yang biasa kemarin, tetap pesimis terhadap disinflasi dan menunjukkan risiko BoE dapat memangkas terlalu banyak terlalu dini. Tiga pidato Gubernur Andrew Bailey minggu ini justru menghasilkan sedikit atau tidak ada berita utama. Ada satu kesempatan terakhir bagi Bailey untuk berbicara tentang kebijakan moneter di acara hari Sabtu, jadi waspadalah terhadap reaksi pound pada hari Senin.

PMI di Inggris kemarin lebih lemah dari yang diharapkan, dan meskipun masih terlihat lumayan dibandingkan dengan zona euro, PMI tersebut mungkin menambah sedikit tekanan ekstra pada BoE. Namun, pasar obligasi dan pound sekarang berfokus pada pengumuman anggaran Inggris pada hari Rabu mendatang.

Kemarin, Menteri Keuangan Rachel Reeves mengonfirmasi bahwa ia akan mengubah aturan fiskal untuk meningkatkan investasi, yang akan membuka jalan bagi potensi peningkatan pinjaman dalam jumlah puluhan miliar. Kami membahas semua ini dan sensitivitas pasar terhadap tema tersebut dalam pratinjau anggaran Inggris terperinci kami. Obligasi Inggris berkinerja lebih buruk daripada obligasi pasar maju lainnya setelah pengumuman aturan fiskal, dan tampaknya ada pandangan konsensus bahwa imbal hasil Inggris memiliki ruang ekstra untuk naik pada berita anggaran. Dari perspektif pasar valas, yang penting adalah apakah kinerja buruk obligasi Inggris berubah menjadi volatilitas yang tidak terkendali. Mengingat pound tidak memperhitungkan premi risiko, risiko penurunan mata uang akan sangat besar.

Untuk saat ini, kami tegaskan kembali bias bearish pada GBP/USD, yang dapat terpengaruh oleh posisi defensif menjelang gabungan risiko anggaran Inggris dan pemilu AS. Pandangan kami tetap bahwa 1,28 dapat dicapai dalam waktu dekat.

CEE: CNB tampaknya yakin dengan inflasi

Mata uang kawasan ini mencoba untuk stabil kemarin setelah hari-hari sebelumnya yang menyakitkan, tetapi seperti yang kami sebutkan sebelumnya, tampaknya kita harus terbiasa dengan volatilitas yang lebih tinggi dan tekanan depresiasi, setidaknya sampai hasil pemilu AS. Di Republik Ceko, kemarin, kita melihat pernyataan pertama dari Bank Nasional Ceko (Jan Prochazka) menjelang dimulainya periode pemadaman minggu depan pada hari Kamis. Wawancara tersebut menunjukkan kelanjutan dari laju pemotongan suku bunga saat ini sebesar 25bp per pertemuan meskipun CNB melihat kemungkinan inflasi melebihi 3% pada bulan Desember. Ini tampaknya dovish mengingat kejutan kenaikan inflasi baru-baru ini, dan kita dapat berasumsi bahwa pernyataan lain mungkin serupa mengingat anggota dewan telah memiliki kesempatan untuk melihat rancangan perkiraan baru bank sentral. Para ekonom kita melihat jeda pada bulan Desember karena inflasi yang lebih tinggi dan kita masih akan melihat dua cetakan inflasi lagi antara pertemuan November dan Desember yang dapat mengubah gambaran mengingat risiko kenaikan saat ini, namun, komentar kemarin menunjukkan CNB yang percaya diri.

Pasar telah berubah sangat agresif dalam beberapa minggu terakhir karena aksi jual global dan bahkan setelah koreksi kemarin, hanya memperkirakan penurunan suku bunga sekitar 35bp untuk dua pertemuan berikutnya secara gabungan. Komentar dovish kemarin sejalan dengan narasi dovish global, jadi hasilnya adalah reli suku bunga yang lebih besar daripada di tempat lain. Di sisi lain, koruna Ceko tetap menjadi satu-satunya mata uang di kawasan yang tangguh terhadap volatilitas global, menyentuh 25,20 EUR/CZK kemarin, terendah sejak akhir September. Seperti yang kami sebutkan sebelumnya, CZK adalah mata uang favorit kami di kawasan ini saat ini, dan tampaknya bekerja dengan baik. Di sisi lain, zloty Polandia dan forint Hungaria tetap berada di sisi defensif dengan beberapa stabilisasi kemarin, tetapi kami masih percaya bahwa kondisi global saat ini tidak mendukung memudarnya kerugian sebelumnya saat ini.