Utang rumah tangga yang tinggi dan perubahan kebijakan yang diharapkan di bawah pemerintahan baru Donald Trump merupakan risiko sistemik utama yang dihadapi sistem keuangan Korea, sebuah jajak pendapat oleh bank sentral menunjukkan pada hari Kamis.

Menurut survei yang dilakukan terhadap 78 orang ahli ekonomi dan keuangan mengenai faktor risiko bagi sistem keuangan, 26,9 persen, yang merupakan bagian terbesar, menunjuk pada melonjaknya utang rumah tangga dan meningkatnya beban pembayaran sebagai masalah keprihatinan nomor 1.

Satu dari lima responden, atau 20,5 persen, menyebutkan potensi perubahan dalam langkah-langkah kebijakan AS di bawah Trump sebagai faktor risiko utama, diikuti oleh 9 persen yang menyebutkan dampak dari kebijakan industri negara-negara ekonomi utama yang mengutamakan kepentingan nasional mereka sendiri.

Responden juga mengatakan lemahnya permintaan domestik dan kesulitan yang dialami pekerja mandiri dan usaha kecil dikhawatirkan menjadi ancaman bagi sistem keuangan domestik.

Survei tersebut dilakukan oleh Bank Korea awal bulan ini.

Pada kuartal ketiga tahun 2024, kredit rumah tangga meningkat paling tinggi dalam tiga tahun hingga mencapai 1.913,8 triliun won ($1,37 triliun) karena peningkatan tajam dalam pinjaman hipotek.

Angka tersebut mencatat yang terbesar untuk penghitungan triwulanan mana pun sejak tahun 2002, saat BOK mulai menyusun data relevan.

Bulan lalu, BOK menurunkan suku bunga acuannya sebesar seperempat poin persentase menjadi 3,25 persen dalam perubahan kebijakan moneter pertama dalam lebih dari tiga tahun untuk meredakan inflasi dan melemahkan permintaan domestik.

Namun, pemerintah tetap berhati-hati dalam pelonggaran moneter di tengah kekhawatiran tentang kenaikan harga rumah di Seoul dan daerah sekitarnya serta utang rumah tangga, kata sejumlah pejabat. (Yonhap)

Sumber: Koreatimes

SEOUL – Investor global tengah mengamati apakah Korea Selatan dapat membuat dewan perusahaan lebih bertanggung jawab kepada pemegang saham. Saham di negara tersebut cenderung diperdagangkan dengan valuasi yang lebih rendah daripada saham di luar negeri, dengan analis mengatakan tata kelola perusahaan yang buruk merupakan salah satu faktor di balik apa yang dikenal sebagai “Korea Discount.” Presiden Yoon Suk Yeol telah menjadikan perbaikan ini sebagai prioritas karena ia berupaya untuk memenangkan hati basis investor ritel yang terus bertambah. Ia bukanlah pemimpin pertama yang mencoba, dan ia perlu mengatasi kepentingan bisnis yang kuat yang telah diuntungkan oleh status quo.

Apa itu Diskon Korea?

Korea Selatan merupakan rumah bagi perusahaan-perusahaan besar seperti Samsung Electronics, salah satu produsen ponsel pintar terbesar di dunia, dan Hyundai Motor Group, produsen mobil terbesar ketiga di dunia. Namun, investor sering kali menetapkan harga di bawah nilai buku dan lebih rendah daripada pesaing di luar negeri, seperti Taiwan Semiconductor Manufacturing atau Toyota Motor, bahkan ketika mereka mencapai tingkat keuntungan yang sebanding.

Salah satu penjelasannya adalah diskon risiko yang diberikan pada aset Korea Selatan karena negara tersebut bersitegang dengan Korea Utara yang bersenjata nuklir. Alasan yang lebih kredibel dapat ditemukan dalam struktur perusahaan yang menjadi pilar "ekonomi ajaib" negara tersebut tetapi mungkin sekarang menghambatnya.

Bagaimana kita sampai disini?

Transformasi Korea Selatan selama puluhan tahun dari negara ekonomi kecil menjadi raksasa industri banyak dipengaruhi oleh konglomerat besar yang dikelola keluarga yang dikenal sebagai chaebol. Perusahaan-perusahaan ini meliputi LG, Hyundai, SK, Lotte dan, yang terbesar dari semuanya, Samsung. Sekarang dijalankan oleh keturunan generasi kedua atau ketiga dari para pendirinya, chaebol – yang berarti "kelompok kaya" dalam bahasa Korea – menikmati pengaruh yang sangat besar dan sering kali memiliki hubungan yang dekat dengan pemerintah. Hal ini telah menyebabkan serangkaian skandal penyalahgunaan pengaruh.

Saat ini, ada 64 konglomerat yang sesuai dengan definisi chaebol, menurut Komisi Perdagangan Adil Korea Selatan. Omzet gabungan dari lima chaebol terbesar setara dengan sekitar 45 persen dari produk domestik bruto Korea Selatan pada tahun 2022, menurut perkiraan dari Koalisi Warga untuk Keadilan Ekonomi, sebuah kelompok aktivis Korea Selatan.

Chaebol mengendalikan ratusan perusahaan publik melalui jaringan kepemilikan saham silang yang rumit. Keluarga pendiri mereka sering kali mengendalikan dewan direksi dan manajemen perusahaan publik tersebut. Kritikus mengatakan para pemimpin chaebol berusaha menjaga harga saham tetap rendah untuk menghindari pajak warisan negara, yang termasuk salah satu pajak tertinggi di dunia.

Mengapa Diskon Korea menjadi masalah?

Diskon Korea menghambat pertumbuhan ekonomi dengan mempersulit perusahaan untuk mendapatkan modal yang terjangkau di dekat tempat tinggalnya. Investor asing enggan memegang saham Korea untuk jangka panjang, lebih memilih untuk keluar masuk saham untuk mendapatkan keuntungan cepat, sebagian karena takut dikenai sanksi oleh keputusan perusahaan yang bertentangan dengan kepentingan pemegang saham minoritas.

Kurangnya jumlah investor jangka panjang yang relatif banyak sering disalahkan sebagai penyebab harga saham Korea menjadi tidak stabil. Diskon Korea adalah salah satu alasan mengapa banyak warga Korea Selatan menghindari investasi saham di negara asal mereka, dan lebih memilih untuk menginvestasikan uang mereka di real estat atau saham AS. Hal ini menyebabkan pasar modal negara tersebut kehilangan kekayaan yang dihasilkan oleh meningkatnya pendapatan yang dapat dibelanjakan.

Berapa besar Diskon Korea?

Ambil contoh Samsung Electronics, perusahaan paling bernilai di Korea Selatan. Pembuat chip memori terbesar di dunia ini diperdagangkan sedikit di bawah nilai bukunya, sedangkan pesaingnya dari Taiwan, TSMC, bernilai lebih dari lima kali lipat nilai aset neracanya. Jika Samsung Electronics menyamai rasio harga terhadap buku pesaingnya dari AS, Micron Technology, valuasinya akan menjadi sekitar dua kali lipat.

Secara keseluruhan, perusahaan-perusahaan pada indeks saham acuan Kospi Korea diperdagangkan hampir setara dengan nilai bukunya, sementara saham-saham Taiwan berpindah tangan sekitar lebih dari dua kali lipat nilai bukunya. Para peneliti Korea Capital Market Institute yang mempelajari rasio harga terhadap nilai buku perusahaan-perusahaan yang terdaftar di 45 negara menemukan dalam sebuah laporan tahun 2023 bahwa Korea Selatan berada di posisi ke-41 karena pengembalian pemegang saham yang lemah, profitabilitas yang rendah, dan prospek pertumbuhan yang buruk.

Apa yang dilakukan pemerintah terkait hal ini?

Pemerintah telah mengambil langkah-langkah untuk meningkatkan akses investor ke pasar modal dan merevisi sistem dan aturan yang bertujuan untuk melindungi hak-hak pemegang saham minoritas dengan lebih baik. Salah satu langkahnya adalah "Program Peningkatan Nilai Perusahaan" yang diumumkan pada akhir Februari untuk mendorong perusahaan-perusahaan yang terdaftar untuk secara sukarela meningkatkan laba pemegang saham dan mereformasi tata kelola perusahaan sebagai imbalan atas manfaat pajak. Rencana tersebut sejauh ini memiliki keberhasilan yang beragam. Investor berharap peluncuran Indeks Peningkatan Nilai yang baru akan memacu arus masuk dan memberi perusahaan insentif untuk mengikuti inisiatif pemerintah.

Program Korea Selatan ini mengambil inspirasi dari reformasi perusahaan Jepang yang membantu mendorong saham ke titik tertinggi dalam beberapa dekade. Regulator keuangan Korea Selatan mengatakan idenya adalah untuk mendorong saham Korea Selatan lebih tinggi selama beberapa dekade mendatang. Presiden Yoon telah memusatkan perhatian pada pengurangan pajak warisan yang tinggi yang memberikan insentif kepada pemegang saham pengendali untuk menekan harga saham. Namun, rencana presiden untuk memangkas pajak mendapat pukulan ketika partai konservatifnya mengalami kemunduran dalam pemilihan parlemen bulan April. Blok oposisi progresif memegang mayoritas di badan tersebut dan tidak memiliki rencana untuk mengurangi pungutan tersebut.

Bagaimana Jepang melakukannya?

Para chaebol secara luas diyakini telah dipengaruhi oleh zaibatsu Jepang – keduanya memiliki karakter dan makna Cina yang sama. Seperti chaebol, zaibatsu adalah konglomerat yang dikendalikan keluarga yang mendominasi ekonomi Jepang hingga dibubarkan oleh AS setelah Perang Dunia II. Meskipun beberapa perusahaan Jepang memiliki keluarga pendiri dalam manajemen, praktik ini tidak tersebar luas seperti di Korea Selatan. Reformasi perusahaan Jepang dimulai hampir satu dekade lalu ketika pemerintah Shinzo Abe memperkenalkan langkah-langkah untuk mendorong para manajer agar meningkatkan valuasi perusahaan mereka. Pada awalnya, banyak yang hanya melakukan hal minimum untuk mematuhi persyaratan, termasuk menempatkan lebih banyak direktur luar di jajaran direksi. Upaya tersebut akhirnya mendapatkan daya tarik, dan titik kritis tiba pada tahun 2023 ketika Bursa Efek Tokyo meminta perusahaan untuk membuat rencana efisiensi modal, yang memaksa banyak perusahaan untuk mengubah omong kosong menjadi tindakan. Meningkatnya kehadiran investor aktivis di Jepang telah membuat para kepala eksekutif lebih sadar bahwa mereka dapat kehilangan pekerjaan jika mereka terus mengabaikan tuntutan investor.

Apa langkah selanjutnya untuk Korea Selatan?

Pemerintah akan mengupayakan perubahan aturan untuk melindungi hak-hak pemegang saham minoritas dari hak-hak pemegang saham pengendali yang memanfaatkan merger dan akuisisi, serta pemisahan unit, untuk memajukan kepentingan mereka sendiri. Partai Demokrat oposisi utama, yang mengendalikan parlemen, berjanji untuk meloloskan revisi Undang-Undang Komersial selama sidang parlemen reguler tahun ini. Langkah tersebut ditujukan untuk mencegah penyalahgunaan kekuasaan oleh pemegang saham pengendali.

Apa contoh saham yang fluktuatif saat ini?

Saham Korea Zinc mengalami pasang surut akibat pertikaian antara dua keluarga kaya dari dua pendiri perusahaan tersebut. Mereka memperebutkan masa depan kerajaan logam senilai US$15 miliar (S$20,14 miliar) dengan penerbitan saham yang digunakan sebagai senjata pamungkas. Perselisihan ini memiliki implikasi yang jauh melampaui Korea Selatan. Termasuk afiliasinya, perusahaan tersebut menguasai 12 persen dari seng dunia yang diproduksi di luar Tiongkok, menurut analisis Bloomberg menggunakan data dari konsultan CRU Group.

Ketua perusahaan pada bulan November mengatakan bahwa ia akan mengundurkan diri dari perannya sebagai pimpinan dewan setelah membatalkan rencana penjualan saham senilai US$1,8 miliar, sebuah pukulan terhadap upayanya untuk menangkis tawaran untuk menguasai perusahaan dari pemegang saham terbesar. Perubahan dramatis itu terjadi hanya beberapa minggu setelah Korea Zinc mengumumkan rencana penjualan sahamnya, yang mendorong aksi jual saham dan memicu penyelidikan oleh pengawas keuangan negara yang menyoroti tata kelola perusahaannya.

Sumber: Straitstimes

[Fokus Hari Ini]

West Texas Intermediate (WTI), patokan minyak mentah AS, diperdagangkan sekitar $68,95 pada hari Kamis. Harga WTI diperdagangkan datar karena persediaan minyak mentah AS yang sedikit meningkat minggu lalu mengimbangi perang yang meningkat antara produsen minyak utama Rusia dan Ukraina. Laporan mingguan Badan Informasi Energi (EIA) menunjukkan persediaan minyak mentah naik minggu lalu, yang membebani harga emas hitam. Persediaan minyak mentah di Amerika Serikat untuk minggu yang berakhir pada tanggal 15 November meningkat sebesar 0,545 juta barel, dibandingkan dengan kenaikan sebesar 2,089 juta barel pada minggu sebelumnya.

Konsensus pasar memperkirakan bahwa stok akan meningkat sebesar 0,400 juta barel. Permintaan Tiongkok yang lemah berkontribusi terhadap penurunan WTI karena Tiongkok adalah importir minyak mentah terbesar di dunia. Data yang dirilis awal minggu ini menunjukkan bahwa permintaan minyak mentah Tiongkok turun -5,4% YoY pada bulan Oktober. Pertumbuhan permintaan Tiongkok ditetapkan hanya mencapai 140.000 barel per hari tahun ini, sepersepuluh dari pertumbuhan permintaan 1,4 juta barel per hari pada tahun 2023, menurut IEA. Di sisi lain, kekhawatiran tentang meningkatnya perang antara produsen minyak utama Rusia dan Ukraina, dan kekhawatiran berikutnya seputar potensi gangguan pasokan minyak dapat meningkatkan harga WTI . Pada hari Selasa, kementerian pertahanan Rusia mengatakan bahwa Ukraina menyerang sebuah fasilitas di wilayah Bryansk dengan enam rudal ATACAMS. Sebagai tanggapan, Presiden Rusia Vladimir Putin menurunkan ambang batas untuk kemungkinan serangan nuklir.

"Risiko terhadap pasokan ini jelas menjaga dukungan di sini dan mengimbangi sampai tingkat tertentu kekhawatiran seputar prospek permintaan global," kata John Kilduff, mitra di Again Capital di New York.

Tanya Jawab Umum Minyak WTI

Apa itu Minyak WTI?

Minyak WTI adalah jenis minyak mentah yang dijual di pasar internasional. WTI adalah singkatan dari West Texas Intermediate, salah satu dari tiga jenis utama termasuk Brent dan Dubai Crude. WTI juga disebut sebagai "ringan" dan "manis" karena kandungan sulfur dan gravitasinya yang relatif rendah. Minyak ini dianggap sebagai minyak berkualitas tinggi yang mudah dimurnikan. Minyak ini bersumber dari Amerika Serikat dan didistribusikan melalui pusat Cushing, yang dianggap sebagai "Persimpangan Pipa Dunia". Minyak ini menjadi patokan untuk pasar minyak dan harga WTI sering dikutip di media.

Faktor apa yang mendorong harga minyak WTI?

Seperti semua aset, penawaran dan permintaan merupakan pendorong utama harga minyak WTI. Dengan demikian, pertumbuhan global dapat menjadi pendorong peningkatan permintaan dan sebaliknya untuk pertumbuhan global yang lemah. Ketidakstabilan politik, perang, dan sanksi dapat mengganggu pasokan dan memengaruhi harga. Keputusan OPEC, sekelompok negara penghasil minyak utama, merupakan pendorong utama harga lainnya. Nilai Dolar AS memengaruhi harga minyak mentah WTI, karena minyak sebagian besar diperdagangkan dalam Dolar AS, sehingga Dolar AS yang lebih lemah dapat membuat minyak lebih terjangkau dan sebaliknya.

Bagaimana data inventaris mempengaruhi harga minyak WTI

Laporan inventaris minyak mingguan yang diterbitkan oleh American Petroleum Institute (API) dan Energy Information Agency (EIA) memengaruhi harga minyak WTI. Perubahan inventaris mencerminkan fluktuasi pasokan dan permintaan. Jika data menunjukkan penurunan inventaris, hal itu dapat mengindikasikan peningkatan permintaan, yang mendorong kenaikan harga minyak. Inventaris yang lebih tinggi dapat mencerminkan peningkatan pasokan, yang mendorong penurunan harga. Laporan API diterbitkan setiap hari Selasa dan EIA pada hari berikutnya. Hasil keduanya biasanya serupa, dengan selisih 1% satu sama lain selama 75% waktu. Data EIA dianggap lebih dapat diandalkan, karena merupakan lembaga pemerintah.

Bagaimana OPEC memengaruhi harga minyak WTI?

OPEC (Organisasi Negara-negara Pengekspor Minyak) adalah kelompok yang terdiri dari 12 negara penghasil minyak yang secara kolektif memutuskan kuota produksi untuk negara-negara anggota pada pertemuan dua kali setahun. Keputusan mereka sering kali memengaruhi harga minyak WTI. Ketika OPEC memutuskan untuk menurunkan kuota, pasokan dapat diperketat, sehingga harga minyak naik. Ketika OPEC meningkatkan produksi, efeknya justru sebaliknya. OPEC+ mengacu pada kelompok yang diperluas yang mencakup sepuluh anggota non-OPEC tambahan, yang paling menonjol adalah Rusia.

Sumber: FXSTREET