Mengapa Manufaktur Terus Membebani Pertumbuhan Zona Euro: Ini Siklus Persediaan, Bodoh!

Tren Ekonomi

Ringkasan:

Kami terus percaya bahwa bulan-bulan musim dingin akan menyebabkan PDB zona euro mengalami stagnasi akibat krisis yang sedang berlangsung di bidang manufaktur.

Persediaan menjadi tidak terkendali

Memang, inventaris mungkin tidak tampak seperti topik yang paling menarik pada pandangan pertama. Namun, beberapa tahun terakhir telah ditandai oleh berbagai guncangan, yang mendistorsi model manajemen inventaris tradisional. Setelah puluhan tahun mengurangi rasio inventaris terhadap penjualan dalam ekonomi dunia yang semakin terintegrasi ("Dunia ini datar," ingat yang itu?), guncangan rantai pasokan pascapandemi menyebabkan kesadaran bahwa tingkat inventaris yang terlalu rendah dapat menyebabkan gangguan besar.

Meningkatnya ketegangan geopolitik tidak diragukan lagi telah berkontribusi pada sentimen ini. Pada saat yang sama, persediaan mahal. Jadi, masih ada keseimbangan yang rumit antara mempertahankan tingkat persediaan yang nyaman dan menghindari tingkat yang berlebihan.

Sektor manufaktur masih menjadi penghambat utama pertumbuhan

Yang menjadi menarik bagi seorang ekonom makro adalah bahwa siklus persediaan dapat memiliki dampak signifikan pada pertumbuhan PDB. Sejak dimulainya Uni Moneter, perubahan persediaan telah menambah antara -1,4 dan 0,9 poin persentase pada pertumbuhan PDB tahun-ke-tahun secara triwulanan.

Tentu saja banyak hal bergantung pada suasana hati di sektor manufaktur. Apakah ada peningkatan optimisme, yang mengarah pada peningkatan stok yang lebih cepat atau apakah pesimisme menang, yang menyebabkan pengurangan inventaris?

Sektor manufaktur zona euro sedang mengalami masa yang sangat sulit, jika boleh dikatakan begitu. Harga energi yang relatif tinggi, Undang-Undang Pengurangan Inflasi di AS (yang telah menarik investasi ke AS), permintaan domestik yang tidak mencukupi, dan Tiongkok yang mengekspor kelebihan kapasitasnya ke seluruh dunia, membebani sentimen. Sejak kuartal terakhir tahun 2022, nilai tambah dalam manufaktur zona euro telah turun lebih dari 7%. Ketidakpastian mengenai potensi tarif impor di Amerika Serikat tidak membantu membalikkan situasi dengan cepat.

Persediaan yang tinggi kemungkinan akan berdampak negatif pada PDB

Mengapa Sektor Manufaktur Terus Membebani Pertumbuhan Zona Euro: Ini Siklus Persediaan, Bodoh!_1

Perjuangan berlanjut di kuartal pertama

Survei Komisi Eropa pada bulan Desember menunjukkan melemahnya pesanan di sektor manufaktur, dan PMI kilat mengindikasikan tren ini berlanjut pada bulan Januari. Pada saat yang sama, penilaian tingkat stok meningkat ke tingkat yang terakhir terlihat selama krisis keuangan. Kombinasi dari persediaan yang tinggi dan permintaan yang menurun kemungkinan akan membebani pertumbuhan, karena perusahaan akan terlebih dahulu mencoba mengurangi persediaan mereka sebelum memproduksi lebih banyak.

Seperti yang ditunjukkan grafik, hal ini dapat menyiratkan kontribusi pertumbuhan negatif yang signifikan dari persediaan pada kuartal pertama. Memang, sebagian dari dampak negatif ini akan diimbangi oleh ekspor neto, karena persediaan biasanya memiliki komponen impor yang tinggi (survei PMI menyebutkan perusahaan membeli lebih sedikit input), tetapi itu tidak akan menghapus dampak negatif PDB sepenuhnya. Intinya adalah bahwa kami terus percaya bahwa bulan-bulan musim dingin akan melihat PDB zona euro (paling banter) stagnan akibat krisis manufaktur yang sedang berlangsung.

Tekanan penurunan persediaan ritel terhadap inflasi barang mulai mereda

Mengapa Sektor Manufaktur Terus Membebani Pertumbuhan Zona Euro: Ini Siklus Persediaan, Bodoh!_2

Inflasi barang non-energi mencapai titik terendah

Sementara siklus persediaan akan membebani pertumbuhan dalam jangka pendek, seorang yang optimis mungkin menyarankan bahwa persediaan yang tinggi juga dapat mengurangi inflasi barang. Perusahaan mungkin lebih bersedia menerima konsesi harga untuk menghilangkan kelebihan persediaan. Ini tentu saja benar, tetapi ketika membahas inflasi harga konsumen, lebih masuk akal untuk melihat secara khusus persediaan di sektor ritel. Memang, survei tentang tingkat persediaan di sana telah menjadi indikator utama yang baik untuk inflasi harga barang.

Walau persediaan masih dianggap tinggi, tampaknya tidak akan ada dampak penurunan yang lebih besar pada inflasi barang.

Sumber:ING

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Favorit Saya

Minggu Depan – Nonfarm Payrolls dan Keputusan BoE Menjadi Sorotan

Jason

Dalam belas kasihan tarif

Dolar AS telah menunjukkan pemulihan minggu ini, menguatkan gagasan bahwa kemunduran terbaru akibat berita bahwa Trump mungkin mengambil sikap yang lebih lunak terhadap tarif daripada retorika sebelum pelantikannya, hanyalah fase korektif.

Tarif tetap menjadi pendorong utama, dengan keputusan Fed pada hari Rabu menambah bahan bakar ekstra untuk pemulihan. Setelah Kolombia menyerah pada ancaman Trump, kekhawatiran investor kembali meningkat, dengan banyak yang mungkin berpikir bahwa Presiden AS mungkin akan memperkeras retorikanya untuk mendapatkan apa yang diinginkannya dari seluruh dunia. Dan memang, Trump sendiri mengonfirmasi pandangan itu setelah ia menolak laporan bahwa Menteri Keuangan AS Scott Bessent mendorong tarif hanya 2,5% yang akan secara bertahap dinaikkan menjadi 20%, dengan mengatakan bahwa tarif akan "jauh lebih besar."

Di tengah bayang-bayang pengenaan tarif pertama sebesar 25% atas impor Kanada dan Meksiko pada tanggal 1 Februari, The Fed memutuskan pada hari Rabu untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah. Pada konferensi pers setelah keputusan tersebut, Ketua The Fed Powell mengakui adanya tanda-tanda kemajuan dalam mengurangi inflasi, namun menambahkan bahwa harga "non-pasar" tetap tinggi dan menekankan bahwa mereka tidak terburu-buru untuk melakukan penyesuaian lebih lanjut. Mereka akan menunggu kejelasan lebih lanjut mengenai ekonomi dan kebijakan pemerintah.

Dari sekitar 50bps penurunan suku bunga tahun ini, kontrak berjangka dana Fed kini mengarah ke 45bps karena investor hanya sedikit menaikkan jalur suku bunga tersirat. Penurunan seperempat poin berikutnya masih hampir sepenuhnya diperhitungkan pada bulan Juni.

Nonfarm Payrolls menjadi pusat perhatian

Dengan mempertimbangkan semua itu, perhatian minggu depan kemungkinan akan tertuju pada laporan ketenagakerjaan NFP untuk bulan Januari. Powell mencatat bahwa pelemahan pasar tenaga kerja lebih lanjut tidak diperlukan agar target inflasi dapat terpenuhi karena jalur menuju disinflasi berkelanjutan tetap utuh. Namun, ia tidak menyebutkan apa yang akan terjadi jika terjadi pengetatan pasar tenaga kerja yang tidak terduga.

Pada bulan Desember, perekonomian menambah 256 ribu lapangan pekerjaan, dengan pendapatan per jam rata-rata menurun, tetapi tetap tinggi mendekati 4,0% thn/thn. Gelombang pertumbuhan lapangan kerja dan upah yang kuat dapat meningkatkan kekhawatiran tentang kebangkitan inflasi di bulan-bulan mendatang, terutama jika Trump memulai permainan tarif pada tanggal 1 Februari. Pelaku pasar kemungkinan akan mulai meragukan lagi apakah dua kali pemotongan suku bunga akan diperlukan tahun ini, yang dapat memungkinkan dolar AS untuk memperpanjang pemulihan terakhirnya.

PMI manufaktur dan non-manufaktur ISM pada hari Senin dan Rabu, serta laporan ketenagakerjaan swasta ADP pada hari Rabu juga akan dipantau secara ketat menjelang data NFP hari Jumat.

Akankah BoE memilih pemotongan suku bunga yang agresif?

Setelah BoJ, Fed, ECB, dan BoC, giliran BoE yang akan menggelar keputusan kebijakan pertamanya di tahun 2025. Menyusul kekhawatiran atas keberlanjutan rencana fiskal pemerintah baru, di mana obligasi Inggris dan pound jatuh karena kekhawatiran krisis anggaran Truss 2.0, investor makin yakin bahwa pemangkasan suku bunga akan tepat dilakukan pada pertemuan ini.

Dengan memperhitungkan pula angka CPI yang lebih dingin dari perkiraan pada bulan Desember dan pertumbuhan Inggris yang lambat, para investor kini memperkirakan sekitar 90% kemungkinan penurunan suku bunga seperempat poin pada pertemuan ini, sembari mengantisipasi hampir dua penurunan lagi pada akhir tahun.

Meski demikian, baik inflasi utama maupun inflasi inti tetap berada di atas target Bank sebesar 2%, dengan inflasi inti berada di angka 3,2% thn/thn. Terlebih lagi, meskipun lonjakan imbal hasil obligasi sebagian besar telah pulih, pound hanya memulihkan sebagian dari kerugiannya. Pound sebenarnya merupakan mata uang utama dengan kinerja terburuk sepanjang tahun ini, yang menimbulkan risiko kenaikan inflasi Inggris.

Oleh karena itu, bahkan jika pemangkasan suku bunga yang diantisipasi dengan baik itu dilakukan, pemangkasan itu mungkin merupakan pemangkasan yang agresif, dengan Bank merevisi proyeksi inflasinya, terutama dengan inflasi sewa yang tetap stagnan pada 7,6% y/y dan inflasi jasa masih di atas 4,0% y/y. Para pejabat mungkin memberi isyarat bahwa mereka akan mengambil keputusan mereka dari satu pertemuan ke pertemuan lainnya, menghindari komitmen awal untuk pemangkasan suku bunga di masa mendatang. Hal ini mungkin mengecewakan mereka yang mengharapkan dua pemangkasan lagi tahun ini dan dengan demikian memungkinkan pound menguat lebih jauh.

Akankah data pekerjaan mengizinkan BoC untuk mengambil jeda?

Bersamaan dengan data pekerjaan AS, Kanada merilis laporan ketenagakerjaannya sendiri untuk bulan Januari. Minggu ini, Bank Kanada memangkas suku bunga sebesar 25bps dan merevisi turun perkiraan pertumbuhannya, dengan menyatakan bahwa mereka khawatir dengan tarif AS.

Namun, mereka juga menambahkan bahwa tarif juga dapat memicu inflasi tinggi yang terus-menerus, yang menyebabkan para pelaku pasar memperkirakan sekitar 50% kemungkinan bagi para pembuat kebijakan untuk tidak mengambil tindakan pada pertemuan kebijakan berikutnya di bulan Maret.

Dengan kata lain, BoC akan berada dalam posisi yang sulit dan laporan pekerjaan hari Jumat dapat membantu mengarahkan skala ke arah jeda atau pemotongan suku bunga lagi, tergantung pada apakah hasilnya akan kuat atau lemah.

CPI Zona Euro, Ketenagakerjaan Selandia Baru, dan Upah Jepang

Terbang dari Kanada ke Zona Euro, ECB juga memutuskan untuk menurunkan suku bunga minggu ini, dengan mencatat bahwa proses desinflasi berjalan dengan baik dan bahwa ekonomi masih menghadapi hambatan. Dalam pernyataan tersebut, dicatat bahwa Bank masih belum berkomitmen pada jalur suku bunga tertentu. Pada konferensi pasca-keputusan, Presiden Lagarde mengatakan bahwa suku bunga masih dalam wilayah restriktif dan tidak ada diskusi tentang apakah sudah waktunya untuk menghentikan penurunan suku bunga.

Pasar dengan cepat memperkirakan peluang sekitar 85% untuk pemangkasan seperempat poin lagi pada bulan Maret dan jika data IHK kilat hari Senin menunjukkan penurunan inflasi, kemungkinan itu bisa meningkat lebih tinggi lagi, sehingga membebani euro. Penjualan ritel zona euro juga menjadi agenda minggu depan.

Di tempat lain, selama sesi Asia hari Selasa, laporan ketenagakerjaan Selandia Baru untuk Q4 dapat terbukti krusial dalam menentukan apakah RBNZ akan memangkas suku bunga sebesar 25 atau 50bps, sementara pada hari berikutnya, data upah Jepang untuk bulan Desember dapat membentuk ekspektasi tentang kenaikan suku bunga BoJ berikutnya.

Di sisi pendapatan, pelaporan terkait teknologi berlanjut dengan Alphabet dan AMD pada hari Selasa, dan Amazon pada hari Kamis.

Sumber: ACTIONFOREX

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Tarif yang Mengintai Bikin Wall Street Khawatir Akibat Dampak Pendapatan dan Tekanan Inflasi

Manuel

Tren Ekonomi

Fokus Politik

Para investor bersiap menghadapi pukulan telak terhadap laba perusahaan AS dan tekanan terhadap inflasi jika Presiden Donald Trump benar-benar melaksanakan ancaman tarifnya, karena pasar dianggap belum sepenuhnya memperhitungkan risiko dari pungutan yang lebih tinggi pada impor asing.

Presiden Donald Trump berjanji akan mengenakan tarif secepatnya pada hari Sabtu terhadap Kanada, Meksiko, dan China, tiga mitra dagang terbesar AS.

Karena batas waktu tarif semakin dekat, para investor telah mencoba mengukur apakah potensi bea masuk impor dapat menjadi alat negosiasi, karena Trump dan anggota pemerintahannya telah membahas topik tersebut selama seminggu terakhir.

"Hal ini menambah banyak volatilitas pada ekspektasi karena adanya bolak-balik dan retorika setiap hari," kata Leo Harmon, kepala investasi di Mesirow Equity Management.

Harmon mengatakan, ia memperkirakan beberapa tingkat tarif akan diterapkan sementara reaksi pasar bergantung pada besarnya bea masuk.

"Jika tarif tersebut lebih tinggi dari ekspektasi... mungkin ada potensi satu atau dua hari kepemimpinan risk-off di pasar," kata Harmon.

Trump telah menetapkan batas waktu pada hari Sabtu untuk mengenakan tarif sebesar 25% atas impor dari Meksiko dan Kanada, kecuali jika mereka menghentikan aliran imigran ilegal dan opioid fentanil yang mematikan ke Amerika Serikat. Ia juga mengatakan akan mengenakan tarif sebesar 10% atas barang-barang China atas peran negara itu dalam perdagangan fentanil.

Pada hari Jumat, Trump mengatakan tidak ada yang dapat dilakukan oleh ketiga negara untuk mencegah tarif, meskipun ia merujuk pada potensi pengecualian untuk minyak dari Kanada.

Ahli strategi Barclays memperkirakan tarif tersebut dapat menyebabkan penurunan sebesar 2,8% pada pendapatan perusahaan SP 500, termasuk dampak yang diproyeksikan dari tindakan pembalasan dari negara-negara yang menjadi sasaran.

"Anda memiliki rantai pasokan global yang harus dikerjakan ulang atau dipikirkan ulang," kata Matthew Miskin, salah satu kepala strategi investasi di John Hancock Investment Management. "Hal itu dapat meningkatkan struktur biaya bagi perusahaan."

Beberapa tarif akan diteruskan ke konsumen dalam bentuk harga yang lebih tinggi, kata analis LPL Research awal bulan ini.

Ekonom Goldman Sachs telah memperkirakan bahwa tarif menyeluruh terhadap Kanada dan Meksiko akan menyiratkan peningkatan 0,7% dalam inflasi inti dan pukulan 0,4% terhadap produk domestik bruto.

Potensi kenaikan harga konsumen merupakan area yang sangat sensitif bagi investor, yang khawatir tentang kebangkitan inflasi yang menyebabkan Federal Reserve menghentikan pemotongan suku bunga. Bank sentral AS minggu ini menghentikan siklus pemotongan suku bunganya, sementara Ketua Fed Jerome Powell mengatakan para pejabat "menunggu untuk melihat kebijakan apa yang diberlakukan" dengan presiden baru.

Gene Goldman, kepala investasi di Cetera Financial Group, mengatakan ia memperkirakan melemahnya pasar ekuitas jika Trump memberlakukan tarif akhir pekan ini.

"Kombinasi dari valuasi yang tinggi ... dan efek tarif yang memicu inflasi serta efek berikutnya pada kebijakan Fed akan menyebabkan saham dijual," kata Goldman.

Jim Smigiel, kepala investasi di SEI, mengatakan pasar dapat mulai memperhitungkan kemungkinan kenaikan suku bunga jika tarif memicu inflasi.

"Saya pikir kemungkinan kenaikan suku bunga yang tidak nol telah merayap ke dalam pikiran para investor," kata Smigiel.

Dengan SP 500 mendekati titik tertinggi sepanjang masa, indeks dapat bergerak 3% hingga 5% ke kedua arah dalam jangka pendek, tergantung pada apa yang diumumkan Trump terkait tarif, kata ahli strategi Evercore ISI dalam sebuah catatan.

Colin Graham, kepala strategi multi-aset di Robeco di London, mengatakan perusahaan sedang mempertimbangkan untuk menutup posisi di Treasury jangka panjang sebelum akhir pekan.

Beberapa analis Wall Street mengatakan tarif potensial tampaknya lebih digunakan sebagai taktik negosiasi.

"Saya pikir Trump lebih banyak menggonggong daripada menyerang, dan berusaha menggunakan ancaman hukuman untuk mencapai kesepakatan perdagangan yang lebih baik dengan mitra utama kami," kata Talley Leger, kepala strategi pasar di The Wealth Consulting Group.

Para investor telah bersiap menghadapi Trump yang akan bergerak cepat menerapkan tarif saat masa jabatan keduanya dimulai pada 20 Januari, dan sejauh ini tidak adanya tarif telah melegakan pasar. Tarif dipandang sebagai salah satu kebijakan potensial yang paling negatif bagi saham yang bertentangan dengan manfaat yang berasal dari agenda pro-pertumbuhan yang diharapkan Trump berupa pengurangan pajak dan regulasi.

Kepala Ekonom Global BCG Philipp Carlsson-Szlezak mengatakan tarif sebesar 25% terhadap Kanada dan Meksiko "akan menjadi kejutan."

Namun, katanya, "hal itu juga setidaknya akan memberikan kejelasan tentang, bagaimana pemerintah ingin memainkan tarif?"

Sumber: Reuters

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Perusahaan Minyak Besar Suram terhadap Keuntungan Penyulingan Menjelang 2025

Manuel

Komoditas

Para eksekutif Big Oil minggu ini melihat sedikit prospek peningkatan jangka pendek dalam laba kilang setelah Chevron, Exxon Mobil dan Shell semuanya melaporkan laba kuartal keempat yang terpukul keras oleh penurunan margin produksi bahan bakar.

Peningkatan kapasitas penyulingan global pada tahun 2024, dikombinasikan dengan melambatnya pertumbuhan permintaan, telah merugikan margin penyulingan.

Saham Chevron turun 4% setelah melaporkan kerugian dalam bisnis penyulingannya untuk pertama kalinya sejak 2020, yang menyebabkan produsen minyak AS nomor 2 itu gagal memenuhi estimasi laba Wall Street.

"Tren yang kita lihat berupa pelemahan margin pada tahun 2024 adalah sesuatu yang dapat Anda harapkan akan terus terjadi hingga tahun 2025," kata CEO Chevron Mike Wirth dalam sebuah wawancara.

"Ini adalah kuartal keempat yang lemah, tidak diragukan lagi," katanya dalam panggilan konferensi pasca-laba sebagai tanggapan terhadap pertanyaan dari seorang analis tentang kemerosotan penyulingan.

"Saya tidak akan menyebutnya badai yang sempurna, tetapi itu adalah kuartal di mana semuanya berjalan satu arah dan hasilnya negatif."

Wirth mengatakan Chevron akan fokus pada apa yang dapat dikendalikannya untuk bangkit kembali, termasuk pemeliharaan terjadwal yang lebih ringan untuk kilang minyak selama tahun depan.

Saham Exxon Mobil turun 2,5% setelah melaporkan penurunan laba bersih dari penyulingan sebesar 75% dibandingkan dengan kuartal ketiga. Indeks Sektor Energi SP 500 yang lebih luas turun 2,8% pada hari Jumat.

Bisnis penyulingan tetap berada di bawah tekanan karena pasokan bahan bakar tambahan yang memasuki pasar setelah kilang baru dibuka di berbagai negara di seluruh dunia, kata Kepala Keuangan Exxon Kathryn Mikells dalam sebuah wawancara.

"Itulah yang sebenarnya kita perhatikan saat kita menatap tahun 2025," katanya.

Produsen minyak nomor 1 AS itu masih mengalahkan estimasi laba dengan produksi yang lebih tinggi dari cekungan Permian, ladang minyak utama AS, dan Guyana, hotspot minyak terkini.

Shell yang berkantor pusat di Inggris mengatakan pada hari Kamis bahwa meskipun pihaknya tidak punya rencana untuk keluar dari bisnis penyulingan, pihaknya juga tidak berencana untuk melakukan ekspansi.

Pendapatan perusahaan pada kuartal keempat hampir berkurang setengahnya dari tahun sebelumnya menjadi $3,66 miliar, sebagiannya disebabkan oleh margin penyulingan yang lebih lemah.

Shell menjual pusat penyulingan dan kimianya di Singapura tahun lalu dan berencana untuk menutup pabrik lain di Wesseling, Jerman.

HENTIKAN PERUSAHAAN PEMURNIAN INDEPENDEN

Sementara produksi minyak dan gas yang lebih tinggi membantu melindungi perusahaan-perusahaan minyak besar dari dampak laba penyulingan yang lebih rendah, perusahaan-perusahaan penyulingan murni terpukul karena permintaan bahan bakar menurun di AS dan China, dua konsumen minyak terbesar.

Laba Phillips 66 pada kuartal keempat anjlok menjadi $8 juta dari $1,26 miliar pada kuartal tahun lalu. Laba penyulingan Valero turun 73% pada kuartal keempat.

Dua kilang minyak AS akan ditutup tahun ini dan penambahan kapasitas terbatas setelah tahun 2025 akan membantu mendukung margin penyulingan minyak dalam jangka panjang, kata CEO Valero Lane Riggs pada hari Kamis.

Investor juga khawatir tentang ancaman Presiden AS Donald Trump untuk mengenakan tarif pada impor minyak mentah dari Kanada dan Meksiko pada tanggal 1 Februari, yang dapat meningkatkan biaya bagi penyulingan minyak AS.

Perusahaan minyak besar Prancis TotalEnergies akan melaporkan hasil kuartal keempat pada tanggal 5 Februari dan produsen minyak Inggris BP akan melaporkannya pada tanggal 11 Februari.

BP telah memperingatkan bahwa penurunan margin penyulingan dan dampak aktivitas perbaikan dan pemeliharaan akan mengakibatkan penurunan laba hingga $300 juta dari kuartal ke kuartal.

Sumber: Reuters

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

PDB Kanada Berkontraksi 0,2% pada November, Mungkin Membaik Bulan Berikutnya

Manuel

Tren Ekonomi

Perekonomian Kanada berkontraksi lebih dari yang diharapkan pada bulan November karena aktivitas di sebagian besar sektor menyusut akibat penghentian kerja di transportasi darat dan di pelabuhan, kata Statistik Kanada pada hari Jumat.

Produk domestik bruto negara itu menyusut sebesar 0,2% pada bulan November secara bulanan dari kenaikan 0,3% pada bulan Oktober, dipimpin oleh kontraksi di bidang pertambangan, penggalian, ekstraksi pasir minyak dan transportasi, kata Statistik Kanada.

Analis yang disurvei oleh Reuters memperkirakan PDB turun 0,1% pada bulan November dan ekonom meramalkan pemulihan pada bulan Desember.

Perkiraan awal menunjukkan bahwa PDB kemungkinan akan pulih sebesar 0,2% pada bulan Desember, dipimpin oleh peningkatan dalam perdagangan eceran, manufaktur, dan konstruksi, kata badan statistik.

Pasar swap mata uang menunjukkan para pedagang memangkas peluang penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin oleh Bank Kanada pada bulan Maret menjadi 53,9% dari 54,2% sebelum data tersebut dirilis.

Dolar Kanada sedikit berubah pada C$1,4468, atau 69,12 sen AS.

Angka Desember akan diumumkan bulan depan ketika Statscan juga menerbitkan angka pertumbuhan ekonomi kuartal keempat.

Menurut estimasi awalnya, PDB kuartal keempat tahunan kemungkinan sebesar 1,8%, atau serupa dengan apa yang telah diperkirakan Bank Kanada dalam proyeksi yang diterbitkan minggu ini.

Bank sentral khawatir dengan lambatnya pemulihan aktivitas ekonomi meskipun telah beberapa kali melakukan pemangkasan suku bunga. Bank sentral telah memangkas suku bunga secara kumulatif sebanyak 200 basis poin sejak Juni menjadi 3%.

Setelah mengumumkan pemangkasan sebesar 25 bps minggu ini, Gubernur Tiff Macklem mengatakan pertumbuhan meningkat, tetapi pihaknya menginginkannya berkelanjutan.

Bank tersebut merevisi turun perkiraan pertumbuhan PDB 2025 menjadi 1,8% dari 2,1% sebelumnya, dipimpin oleh penurunan populasi tahun ini.

Angka perkiraan pertumbuhan dapat semakin menurun jika Presiden AS Donald Trump mengenakan tarif 25% pada semua impor Kanada mulai hari Sabtu.

Sektor jasa mengalami kontraksi sebesar 0,1% pada bulan November, dengan sektor transportasi dan pergudangan memimpin penurunan dengan kontraksi sebesar 1,3%, penurunan terbesar dalam dua tahun. Penurunan ini disebabkan oleh penghentian kerja di sektor jasa pos dan aksi buruh di pelabuhan, kata Statscan.

Dalam industri penghasil barang, pertambangan dan penggalian serta ekstraksi minyak dan gas turun sebesar 1,6%.

Sumber: Reuters

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Angka Inflasi Terbaru Memperkuat Strategi The Fed untuk Berhemat

Manuel

Tren Kebijakan Bank Sentral

Tren Ekonomi

Pembacaan baru dari pengukur inflasi pilihan Federal Reserve menunjukkan harga tetap stabil di bulan terakhir tahun 2024, titik data baru yang kemungkinan memperkuat pendekatan tunggu dan lihat saat ini terhadap suku bunga.

Indeks Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) "inti", yang tidak termasuk biaya makanan dan energi, naik 2,8% dibanding tahun sebelumnya selama bulan Desember — tetap pada level tahun-ke-tahun yang tercatat pada bulan November.

Secara bulanan, PCE "inti" naik 0,2%, lebih cepat dari 0,1% yang tercatat pada bulan November. Angka tahunan dan bulanan tersebut sesuai dengan ekspektasi Wall Street.

Tanda baru bahwa inflasi tidak mengalami pergerakan naik atau turun yang dramatis muncul setelah Fed minggu ini memutuskan untuk mempertahankan suku bunga, jeda pertamanya menyusul tiga pemangkasan berturut-turut pada akhir tahun 2024.

Jeda ini merupakan bagian dari kehati-hatian baru dari pihak bank sentral karena mengawasi inflasi dan beberapa hal yang tidak diketahui tentang kebijakan ekonomi pemerintahan Trump yang baru.

Banyak pejabat Fed telah memperjelas bahwa mereka semakin khawatir tentang tanda-tanda inflasi yang terus-menerus dan bagaimana hal itu dapat dipengaruhi oleh potensi tarif, deportasi imigran, dan pemotongan pajak. Pada bulan Desember, para pejabat mengurangi jumlah perkiraan pemotongan tahun ini menjadi dua dari empat.

Gubernur Fed Michelle Bowman mengatakan dalam pidato terbarunya hari Jumat di New Hampshire sebelum angka inflasi baru dirilis bahwa ia ingin melihat kemajuan dalam menurunkan inflasi sebelum membuat "penyesuaian lebih lanjut terhadap kisaran target."

"Saat kita memasuki fase baru dalam proses menggerakkan suku bunga dana federal ke arah kebijakan yang lebih netral, saya lebih suka penyesuaian suku bunga kebijakan di masa mendatang dilakukan secara bertahap," kata Bowman.

Beberapa analis berpendapat bahwa Fed sudah selesai melakukan pemangkasan suku bunga tahun ini.

"Kami tetap merasa nyaman dengan seruan kami bahwa siklus pemotongan telah berakhir," kata ekonom Bank of America dalam catatan penelitian pada hari Kamis.

Mengantisipasi data inflasi PCE Desember awal minggu ini, Ketua Fed Jerome Powell mencatat bahwa Fed perlu melihat lebih banyak kemajuan dalam penurunan inflasi sebelum bergerak lagi pada suku bunga dan bahwa bank sentral akan melakukan segala sesuatunya secara perlahan.

"Dengan kebijakan kami yang tidak lagi terlalu ketat seperti sebelumnya, dan perekonomian yang tetap kuat, kami tidak perlu terburu-buru menyesuaikan kebijakan kami," kata Powell pada hari Rabu dalam sebuah konferensi pers.

Sementara itu, Bowman mengatakan pada hari Jumat bahwa dia khawatir kondisi keuangan yang lebih mudah selama setahun terakhir mungkin telah berkontribusi terhadap lambatnya kemajuan dalam menurunkan inflasi.

"Mengingat kekuatan ekonomi yang sedang berlangsung dan harga ekuitas yang jauh lebih tinggi daripada tahun lalu, tampaknya tidak mungkin bahwa tingkat suku bunga dan biaya pinjaman secara keseluruhan akan memberikan pengekangan yang berarti," katanya.

Bowman juga mencermati peningkatan imbal hasil Treasury jangka panjang, dan mencatat bahwa lonjakan imbal hasil mencerminkan ketakutan beberapa investor bahwa Fed harus mempertahankan suku bunga lebih tinggi untuk waktu yang lebih lama guna menurunkan inflasi.

Pendekatan yang lebih lambat untuk menurunkan suku bunga memungkinkan Fed mendapatkan kejelasan tentang kebijakan pemerintahan Trump dan dampaknya terhadap perekonomian, tambah Bowman.

"Akan sangat penting untuk memiliki pemahaman yang lebih baik tentang kebijakan aktual dan bagaimana kebijakan tersebut akan dilaksanakan, selain keyakinan yang lebih besar tentang bagaimana perekonomian akan merespons," katanya.

Sumber: Reuters

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Dolar Menguat Setelah Gedung Putih Mengulang Ancaman Tarif Trump

Manuel

Fokus Politik

Pasar Valas

Dolar AS menguat terhadap mata uang utama pada hari Jumat, sementara dolar Kanada melemah dan peso Meksiko menguat setelah Gedung Putih menegaskan kembali bahwa Presiden Donald Trump akan mengenakan tarif pada hari Sabtu.

Trump akan mengumumkan tarif pada impor Kanada dan Meksiko pada hari Sabtu tetapi menunda pemungutan bea hingga 1 Maret dan menawarkan proses terbatas untuk impor tertentu untuk dikecualikan.

Juru bicara Gedung Putih Karoline Leavitt membantah laporan tersebut, menyebutnya "palsu", dan menambahkan bahwa bea masuk akan dipublikasikan pada hari Sabtu dan akan segera berlaku.

Sebelumnya pada hari Jumat, data Departemen Perdagangan AS menunjukkan bahwa Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) naik 0,3% bulan lalu, kenaikan terbesar sejak April lalu, di tengah lonjakan belanja konsumen, yang menunjukkan Federal Reserve mungkin tidak akan terburu-buru untuk melanjutkan pemotongan suku bunga.

"Yang paling penting adalah tarif dan pemerintahan yang mendorong pergerakan dolar yang terlalu kuat ini; salah satu tantangan terbesarnya adalah dolar yang lebih kuat telah menjadi salah satu perdagangan yang berkelanjutan jika Anda ingin mengajukan teori bahwa ada perdagangan Trump di luar sana," kata Marvin Loh, ahli strategi pasar global senior di State Street di Boston.

"Perdagangan dolar adalah salah satu yang paling overposisi saat ini. Memang perlu katalis untuk terus bergerak naik. Namun ancaman dan/atau tindakan yang menyebabkan tarif diberlakukan selama akhir pekan adalah yang mendorong cerita sekarang," kata Loh.

Dolar AS menguat 0,12% terhadap dolar Kanada, bangkit dari sedikit penurunan menyusul laporan Reuters. Mata uang tersebut masih diperdagangkan mendekati level tertinggi lima tahun di C$1,451 dan mencatat kenaikan mingguan hampir 1,1%.

Peso Meksiko naik 0,17% menjadi 20,728 per dolar. Mata uang tersebut mencatat kinerja mingguan terburuk sejak Oktober.

Dolar menguat 0,54% menjadi 155,13 terhadap yen Jepang, mencatat kenaikan selama tiga minggu berturut-turut. Terhadap franc Swiss, dolar menguat 0,1% menjadi 0,9016, menguat 0,5% selama seminggu dan mengakhiri penurunan selama dua minggu berturut-turut.

Euro merosot 0,3% menjadi $1,0367. Euro mencatat penurunan mingguan sebesar 1%, kerugian terbesar sejak 30 Desember. Untuk bulan tersebut, euro naik 0,23% - kenaikan terbesar sejak September tahun lalu.

Gubernur Bank Jepang Kazuo Ueda mengatakan bank sentral harus mempertahankan kebijakan moneter yang longgar untuk memastikan inflasi dasar berangsur-angsur meningkat menuju target 2%. Data pada hari Jumat menunjukkan inflasi inti di Tokyo mencapai 2,5%, laju tahunan tercepat dalam hampir satu tahun.

Bank Sentral Eropa memangkas suku bunga pada hari Kamis dan para pembuat kebijakan membuka kemungkinan pemangkasan lagi pada bulan Maret, karena kekhawatiran atas pertumbuhan ekonomi yang lesu menggantikan kekhawatiran mengenai inflasi yang terus-menerus.

Sementara itu, Federal Reserve mempertahankan suku bunga tetap minggu ini dan Ketua Jerome Powell mengatakan tidak akan terburu-buru untuk memangkasnya lagi, meskipun ia juga menyiratkan masih ada ruang untuk pelonggaran dengan suku bunga yang "berarti" berada di atas netral.

Indeks dolar, yang mengukur nilai tukar dolar AS terhadap sekeranjang mata uang termasuk yen dan euro, naik 0,31% menjadi 108,42. Indeks ini naik 0,93% selama seminggu, mengakhiri penurunan selama dua minggu berturut-turut.

"Kami mungkin memperkirakan adanya beberapa volatilitas seputar rilis data pagi ini, PCE AS, dan hal-hal lainnya; tetapi semuanya benar-benar sesuai dan tidak banyak yang perlu dikhawatirkan," kata John Velis, ahli strategi valas dan makro di BNY di New York.

"Sepertinya, berdasarkan apa yang terjadi kemarin sore di Gedung Putih, para pedagang tidak ingin mengambil risiko besar memasuki akhir pekan karena besok jelas tanggal 1 Februari," tambah Velis.

Sumber: Reuters

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Berita harian

Keterangan Pejabat

Bank pusat

Valas

FastBull Events

Fitur FastBull

Devin

Damon

Pencarian Terkini

Pencarian Populer

Kutipan

Berita

Analisis

Pengguna

24/7

Kalender Ekonomi

Pendidikan

Data

Mengapa Manufaktur Terus Membebani Pertumbuhan Zona Euro: Ini Siklus Persediaan, Bodoh!

Persediaan menjadi tidak terkendali

Sektor manufaktur masih menjadi penghambat utama pertumbuhan

Persediaan yang tinggi kemungkinan akan berdampak negatif pada PDB

Perjuangan berlanjut di kuartal pertama

Tekanan penurunan persediaan ritel terhadap inflasi barang mulai mereda

Inflasi barang non-energi mencapai titik terendah

Sumber:ING

Minggu Depan – Nonfarm Payrolls dan Keputusan BoE Menjadi Sorotan

Dalam belas kasihan tarif

Nonfarm Payrolls menjadi pusat perhatian

Akankah BoE memilih pemotongan suku bunga yang agresif?

Akankah data pekerjaan mengizinkan BoC untuk mengambil jeda?

CPI Zona Euro, Ketenagakerjaan Selandia Baru, dan Upah Jepang

Sumber: ACTIONFOREX

Tarif yang Mengintai Bikin Wall Street Khawatir Akibat Dampak Pendapatan dan Tekanan Inflasi

Sumber: Reuters

Perusahaan Minyak Besar Suram terhadap Keuntungan Penyulingan Menjelang 2025

HENTIKAN PERUSAHAAN PEMURNIAN INDEPENDEN

Sumber: Reuters

PDB Kanada Berkontraksi 0,2% pada November, Mungkin Membaik Bulan Berikutnya

Sumber: Reuters

Angka Inflasi Terbaru Memperkuat Strategi The Fed untuk Berhemat

Sumber: Reuters

Dolar Menguat Setelah Gedung Putih Mengulang Ancaman Tarif Trump

Sumber: Reuters

Pemberitahuan Risiko