Utang pemerintah Prancis mencapai rekor tertinggi

Penjualan obligasi dan saham pemerintah Prancis

Sumber: Euronews

Perak diperdagangkan pada $30,37 per troy ons, turun 0,45% dari $30,51 pada hari Selasa.

Harga perak telah meningkat 27,64% sejak awal tahun.

Rasio Emas/Perak, yang menunjukkan jumlah ons Perak yang dibutuhkan untuk menyamai nilai satu ons Emas, berada pada angka 87,20 pada hari Rabu, naik dari 86,65 pada hari Selasa.

Tanya Jawab Perak

Mengapa orang berinvestasi pada Perak?

Perak adalah logam mulia yang banyak diperdagangkan di kalangan investor. Secara historis, perak telah digunakan sebagai penyimpan nilai dan alat tukar. Meskipun kurang populer dibandingkan Emas, para pedagang dapat beralih ke Perak untuk mendiversifikasi portofolio investasi mereka, untuk nilai intrinsiknya atau sebagai lindung nilai potensial selama periode inflasi tinggi. Investor dapat membeli Perak fisik, dalam bentuk koin atau batangan, atau memperdagangkannya melalui sarana seperti Exchange Traded Funds, yang melacak harganya di pasar internasional.

Faktor apa saja yang memengaruhi harga Perak?

Harga perak dapat berubah karena berbagai faktor. Ketidakstabilan geopolitik atau ketakutan akan resesi yang parah dapat membuat harga perak meningkat karena statusnya sebagai aset yang aman, meskipun pada tingkat yang lebih rendah daripada emas. Sebagai aset tanpa imbal hasil, perak cenderung naik dengan suku bunga yang lebih rendah. Pergerakannya juga bergantung pada perilaku Dolar AS (USD) karena aset tersebut dihargakan dalam dolar (XAG/USD). Dolar yang kuat cenderung menahan harga perak, sedangkan Dolar yang lemah cenderung mendorong harga naik. Faktor-faktor lain seperti permintaan investasi, pasokan pertambangan – perak jauh lebih melimpah daripada emas – dan tingkat daur ulang juga dapat memengaruhi harga.

Bagaimana permintaan industri mempengaruhi harga Perak?

Perak banyak digunakan dalam industri, terutama di sektor-sektor seperti elektronik atau energi surya, karena memiliki salah satu konduktivitas listrik tertinggi dari semua logam – lebih tinggi dari Tembaga dan Emas. Lonjakan permintaan dapat meningkatkan harga, sementara penurunan cenderung menurunkannya. Dinamika ekonomi AS, Tiongkok, dan India juga dapat berkontribusi terhadap perubahan harga: bagi AS dan khususnya Tiongkok, sektor industri besar mereka menggunakan Perak dalam berbagai proses; di India, permintaan konsumen terhadap logam mulia untuk perhiasan juga memainkan peran penting dalam menentukan harga.

Bagaimana harga Perak bereaksi terhadap pergerakan Emas?

Harga perak cenderung mengikuti pergerakan emas. Ketika harga emas naik, perak biasanya akan mengikutinya, karena statusnya sebagai aset safe haven serupa. Rasio emas/perak, yang menunjukkan jumlah ons perak yang dibutuhkan untuk menyamai nilai satu ons emas, dapat membantu menentukan valuasi relatif antara kedua logam tersebut. Beberapa investor mungkin menganggap rasio yang tinggi sebagai indikator bahwa perak dinilai terlalu rendah, atau emas dinilai terlalu tinggi. Sebaliknya, rasio yang rendah mungkin menunjukkan bahwa emas dinilai terlalu rendah dibandingkan dengan perak.

Sumber: FXSTREET

Energi – API melaporkan penarikan persediaan minyak

NYMEX WTI diperdagangkan di atas $70/bbl sementara ICE Brent naik tipis di atas $73/bbl pagi ini karena laporan terbaru dari API menunjukkan penurunan yang cukup besar dalam persediaan minyak mentah komersial AS. Ancaman sanksi tambahan terhadap Iran dan pasokan minyak Rusia yang terus berlanjut bersama dengan ketegangan yang terus berlanjut di Timur Tengah dan Eropa terus memberikan dasar bagi harga minyak.

Angka API yang dirilis semalam cukup konstruktif untuk pasar minyak. Lembaga tersebut melaporkan bahwa persediaan minyak mentah AS turun 4,7 juta barel selama minggu lalu, dibandingkan dengan ekspektasi pasar yang memperkirakan penurunan 1,6 juta barel. Di sisi lain, API melaporkan peningkatan persediaan yang besar untuk produk, dengan persediaan bensin dan sulingan meningkat masing-masing sebesar 2,4 juta barel dan 0,7 juta barel. Laporan Badan Informasi Energi (EIA) yang lebih banyak diikuti akan dirilis hari ini.

Angka perdagangan terbaru dari Bea Cukai Tiongkok menunjukkan bahwa impor gas alam cair di negara itu turun 8,7% tahun-ke-tahun menjadi 6,2 juta ton pada bulan November. Ini adalah penurunan terbesar yang dilaporkan sejak Januari 2023. Penurunan ini sebagian besar didorong oleh harga yang lebih tinggi yang akhirnya merugikan pembelian spot. Namun, impor gas melalui pipa telah meningkat, dengan mayoritas berasal dari Rusia.

Terkait bensin, data perdagangan menunjukkan bahwa ekspor Tiongkok naik 42% YoY menjadi 1,26 juta ton bulan lalu, pengiriman bulanan tertinggi sejak Agustus 2023. Lonjakan pengiriman yang tiba-tiba terutama disebabkan oleh pabrik-pabrik yang bergegas mengirim sebelum pengurangan potongan pajak dari 13% menjadi 9%.

Sementara itu, harga gas Eropa melaporkan kenaikan intraday terbesar dalam sebulan menyusul komentar dari Uni Eropa bahwa mereka tidak tertarik pada aliran gas lanjutan dari Rusia melalui Ukraina. Kontrak berjangka TTF bulan depan naik lebih dari 4% hingga ditutup di atas EUR42/MWh kemarin karena UE menegaskan kembali bahwa mereka siap menghadapi berakhirnya kesepakatan transit antara Ukraina dan Rusia pada akhir tahun. Di AS, harga Henry Hub mengalami pemulihan yang kuat kemarin, dengan kontrak bulan depan meningkat sekitar 10% dari level yang lebih rendah karena prakiraan cuaca sedikit menurun sementara prospek permintaan LNG Eropa membaik untuk beberapa bulan mendatang.

Logam – Harga bijih besi anjlok karena permintaan yang lesu

Bijih besi merosot tajam untuk sesi kedua berturut-turut, dengan harga SGX turun di bawah US$103/t pada sesi perdagangan awal hari ini. Pengumuman terbaru dari Tiongkok untuk dukungan fiskal dan moneter yang lebih besar tahun depan gagal mengangkat sentimen karena pasar terus berfokus pada pasar properti yang sedang berjuang dan tanda-tanda melemahnya industri baja di Tiongkok.

Iron ore has been one of the worst-performing commodities so far this year, as the outlook from the Chinese downstream industry continues to deteriorate. Meanwhile, the latest estimates from Mysteel show that both crude steel production and apparent consumption in China are expected to decline in 2025. The group forecasts that China’s total crude steel output will fall by 1.3% YoY (around 13mt) to 990mt next year, as domestic steelmakers would be forced to curb output due to intensifying anti-dumping measures and tariff hikes targeting Chinese steel products.

The latest batch of trade numbers from Chinese Customs shows that imports of unwrought aluminium and aluminium products fell 17.6% YoY to 280kt in November, while cumulative shipments increased 26% to 3.45mt in the first 11 months of 2024. For steel products, imports fell by almost 23% YoY to 470kt last month, while cumulative imports fell 11.3% YoY to stand at 6.2mt in January-November this year. Looking at the exports, the country’s alumina exports jumped 56.7% YoY to 190kt in November, and year-to-date shipments increased 42.5% YoY to 1.6mt in the first 11 months of the year.

The latest LME COTR report released yesterday shows that speculators reduced net long positions in copper by 2,739 lots for a second consecutive week to 59,307 lots for the week ending 13 December 2024. Similarly, net bullish bets for aluminium fell by 1,191 lots for the second week straight to 113,214 lots at the end of last week, the lowest since the week ending on 11 October 2024. In contrast, money managers increased net bullish bets for zinc by 4,540 lots for a third consecutive week to 37,206 lots (the highest since the week ending 25 October 2024) as of last Friday.

Agriculture – India’s sugar output declines

The latest data from the Indian Sugar Mills Association (ISMA) shows that Indian sugar production (excluding ethanol diversion) fell 17% YoY to 6.14mt for the season until 15 December. Meanwhile, sugar diversion towards ethanol is estimated to rise to 4mt for the year, compared with 2.15mt last year. The Association added that despite the late start, the number of operating factories and the corresponding crush rate is picking up at a faster rate.

The latest trade numbers from China Customs show that corn imports dropped significantly by 92% YoY for a seventh consecutive month to 300kt in November, while cumulative imports declined 40% YoY to 13.3mt in the first 11 months of the year. For wheat, monthly imports fell 90% YoY to 70kt last month, while cumulative imports declined 4% YoY to a total of 11.02mt between January and November this year. The decline is very much in line with the government's initiatives to reduce overseas grain imports this year primarily to support the domestic market.

Perkiraan terkini dari Kementerian Pertanian Prancis menunjukkan bahwa perkebunan gandum musim dingin domestik untuk tahun 2025 akan mencapai 6,3 juta hektar karena kondisi cuaca yang lebih baik, naik 6,6% dari tahun lalu tetapi 1,9% di bawah rata-rata lima tahun. Demikian pula, area panen gandum musim dingin yang lemah diperkirakan akan meningkat sebesar 9% YoY menjadi 4,5 juta hektar untuk periode yang disebutkan di atas. Namun, masih rendah dibandingkan dengan level yang terlihat selama 30 tahun terakhir.

Data mingguan dari Komisi Eropa menunjukkan bahwa ekspor gandum lunak untuk musim 2024/25 turun menjadi 10,5 juta ton per 15 Desember, turun 31% YoY. Meningkatnya persaingan dari Rusia dan panen yang buruk di Prancis telah membebani volume ekspor. Nigeria, Inggris, dan Maroko adalah tujuan utama pengiriman ini. Sebaliknya, impor jagung UE meningkat 10% YoY menjadi 9,2 juta ton terutama karena pasokan domestik yang lebih lemah musim ini.

Kanada bergabung dengan kesuraman politik global. Pengunduran diri menteri keuangan yang tiba-tiba pada hari Senin mulai menimbulkan pertanyaan tentang kepemimpinan Trudeau saat politisi di sana mencoba menemukan cara untuk menghadapi perlambatan ekonomi yang dipuncaki oleh ancaman tarif Trump. Beruntung bagi Bank of Canada (BoC), inflasi turun di bawah target 2% untuk kedua kalinya dalam tiga bulan yang mengisyaratkan bahwa bank sentral setidaknya dapat tetap mendukung ketika politisi tidak melakukannya. USDCAD melonjak ke level tertinggi sejak pandemi. Loonie sekarang oversold terhadap dolar AS dan mundur sangat cepat terhadap euro sejak puncak November. Harga minyak tidak menambah aksi jual akhir-akhir ini, tetapi juga tidak membantu. Dengan demikian, masalah politik membuka jalan bagi pelemahan Loonie lebih lanjut, penurunan harga dalam USDCAD dan EURCAD dapat menjadi peluang menarik untuk mengikuti tren.

Sedikit lebih rendah pada peta, Brasil melakukan intervensi untuk menghentikan pelemahan mata uang real setelah mata uang tersebut anjlok lebih dari 20% terhadap dolar AS ke titik terendah sepanjang masa tahun ini. Utang dan defisit yang membengkak membebani keuangan negara karena – ingat – tidak semua orang dapat menggelembungkan utang tanpa batas dan membuat seluruh dunia menanggungnya. Inilah perbedaan utama antara apa yang kita sebut negara maju dan negara-negara pasar berkembang lainnya.

Karena lihatlah, Majelis Nasional Prancis baru saja mengadopsi RUU anggaran sementara untuk menghindari penutupan pemerintah sejak Januari karena politisi Prancis menjatuhkan pemerintah yang tergoda untuk mengendalikan dan mempersempit defisit anggaran. Namun, imbal hasil obligasi 10 tahun Prancis – meskipun lebih tinggi karena kecurangan terbaru – tidak terlalu tinggi. Namun, prospek Prancis tidak terlalu bagus.

Investor di AS menghadapi masalah yang berbeda: penjualan ritel di sana kembali lebih tinggi dari yang diperkirakan analis, kembali menunjukkan daya beli konsumen yang kuat dan kembali menyoroti tidak perlunya pemangkasan suku bunga oleh Federal Reserve (Fed) hari ini. Namun, Fed akan mengumumkan pemangkasan sebesar 25bps apa pun yang terjadi.

Semakin jauh pemotongan suku bunga Fed menyimpang dari fundamental ekonomi, semakin kuat pula ekspektasi yang agresif terhadap masa depan. Sebagian pihak memperkirakan bahwa Fed hanya akan memangkas dua kali tahun depan sementara pihak lain berpendapat bahwa pemangkasan suku bunga yang terlalu dini dan cepat oleh Fed akan mengharuskan kenaikan suku bunga tahun depan. Namun, saya akan terkejut melihat pembalikan yang signifikan dalam rencana pemangkasan suku bunga Fed pada pengumuman hari ini. Dalam skenario terburuk, pejabat Fed mungkin mengisyaratkan satu kali pemangkasan suku bunga lebih sedikit secara rata-rata untuk tahun depan. Saya berharap mereka akan tetap berpegang pada retorika yang sudah dikenal, 'inflasi bergerak menuju target' pada pertemuan pra-Natal ini, yang membuka jalan bagi reli Santa untuk berlangsung.

SP500 dan Nasdaq melemah kemarin karena imbal hasil 2 tahun AS melonjak ke 4,30%, Broadcom turun hampir 4% tetapi setelah reli 38% dalam dua sesi sebelumnya, sementara Nvidia memperpanjang kenaikan di wilayah koreksi. Jika Anda bertanya kapan waktu yang tepat untuk membeli saham Nvidia saat harga sedang turun, saya akan mengatakan mendekati $120 per saham, yang sesuai dengan retracement 23,6% pada reli AI. Masih 7,5% dari penutupan kemarin mendekati $130 per saham.

Di Eropa, Stoxx 600 tetap lesu dan akan menguji 500 ke arah penurunan, karena keajaiban Natal benar-benar tidak terjadi di Eropa tahun ini. EURUSD berada di antara kenaikan dan penurunan sekitar 30 pip di sekitar level psikologis 1,05. Keputusan Fed mungkin akan memberikan arah baru bagi pasangan mata uang ini. Pernyataan Fed yang cukup akomodatif dan dot plot dapat memberikan dukungan bagi EURUSD dan membantunya pulih di atas level 1,05 – itulah skenario dasar saya. Namun, jika Fed berubah secara realistis menjadi kurang dovish – yang keduanya bukan hal yang mereka inginkan – kita dapat melihat dolar AS memperpanjang kenaikan dan membuka jalan bagi koreksi penurunan lebih lanjut pada EURUSD. Jika demikian halnya, taruhan paritas akan segera kembali menjadi berita utama.

Di seberang Selat, angka-angka muncul tetapi tidak mudah untuk ditafsirkan. Data pekerjaan kemarin tampak kuat dengan lapangan kerja yang kuat, klaim yang rendah, dan angka pertumbuhan pendapatan yang bagus. Dan seiring dengan angka inflasi hari ini, memudarkan kemungkinan penurunan suku bunga lagi minggu ini dari Bank of England (BoE). Tetapi sektor swasta kehilangan hampir 200.000 pekerjaan tahun ini – sangat kontras dengan sektor publik. Ini jelas bukan berita baik bagi perekonomian dan menuntut sejumlah dukungan dari BoE – dukungan yang tidak akan diberikan BoE dengan mudah untuk menyeimbangkan rencana pengeluaran pemerintah kecuali ekonomi melemah karena kenaikan pajak sebelum membaik berkat pengeluaran. Melihat grafik, kita akan melihat formasi death cross pada grafik harian – di mana DMA-50 akan menyelam di bawah DMA-200 – mengisyaratkan bahwa aksi jual dapat meningkat dan mengirim Cable menuju 1,25 karena kekhawatiran bahwa ekonomi Inggris akan melemah sebelum pulih.

Pandangan kami terkait pengumuman suku bunga Fed hari ini adalah bahwa risikonya secara umum seimbang untuk dolar, dan kami melihat ruang lingkup yang terbatas untuk kejutan yang mendorong pergerakan valas utama, catat analis valas ING, Francesco Pesole.

The Fed akan menahan suku bunga pada bulan Januari dan bergerak pada bulan Maret

“Prospek stimulus fiskal di antara kebijakan-kebijakan lain yang dijanjikan oleh Presiden terpilih AS Donald Trump, menurut pandangan kami, akan memaksa pengurangan dalam pemangkasan suku bunga yang diharapkan yang termasuk dalam proyeksi dot plot karena suku bunga dipangkas sebesar 25bps, sesuai dengan harga dan konsensus.”

"Bahkan jika nuansa komunikasi akhirnya menghasilkan semacam kejutan dovish, kami ragu Fed akan keluar dari sikap yang umumnya hati-hati terhadap arahan, yang mau tidak mau akan menyebabkan ekspektasi pasar sendiri terhadap bauran kebijakan Trump sebagai pendorong utama ekspektasi suku bunga. Ini berarti bahwa potensi koreksi USD tidak akan berlangsung lama. Ingat juga bahwa Januari adalah bulan yang kuat secara musiman untuk greenback, dan pasar mungkin tergoda untuk membangun posisi USD bullish yang strategis saat mandat Trump dimulai."

"Pandangan dasar kami untuk hari ini adalah bahwa penyesuaian hawkish yang moderat dalam komunikasi Fed akan membuat pasar puas dengan harga saat ini untuk pertemuan Fed selanjutnya: menahan suku bunga pada bulan Januari dan sekitar 50% kemungkinan tersirat dari pergerakan pada bulan Maret. Pada akhirnya, hal itu dapat membuat OIS USD 2 tahun berada pada angka 4,0% dan DXY mendekati 107,0 menjelang Natal."

Sumber: FXSTREET