Nagel dari ECB: Pemangkasan Suku Bunga Terlalu Cepat Tidak Disarankan Sebelum Inflasi Mencapai 2%

Keterangan Pejabat

Tren Kebijakan Bank Sentral

Ringkasan:

ECB harus berhati-hati dan tidak boleh menurunkan suku bunga kebijakan terlalu cepat, mengingat inflasi belum kembali secara stabil ke 2%, kata anggota Dewan Pengurus ECB Nagel pada hari Kamis.

Pada tanggal 29 Agustus, anggota Dewan Pengurus Bank Sentral Eropa (ECB) dan Presiden Deutsche Bundesbank Joachim Nagel mengatakan:

Berkat pengetatan kebijakan moneter, inflasi telah turun signifikan sejak mencapai puncaknya sebesar 10,6% pada musim gugur tahun 2022, tetapi belum mencapai target jangka menengah sebesar 2%. Di kawasan euro, inflasi utama telah berada di sekitar 2,6% selama sepuluh bulan terakhir. Inflasi inti, terutama inflasi jasa, tetap tinggi dan menjadi perhatian kami.

Pasar tenaga kerja sedang ketat. Proses disinflasi saat ini belum menyebabkan angka pengangguran yang jauh lebih tinggi. Selama pemulihan pascapandemi, banyak perusahaan mengalami kesulitan dalam mengisi lebih banyak lowongan. Pengalaman ini, dan prospek meningkatnya kekurangan tenaga kerja karena perubahan demografi, kemungkinan mendorong perusahaan untuk terus merekrut karyawan baru. Akibatnya, permintaan tenaga kerja telah tumbuh lebih tajam daripada pasokan tenaga kerja selama empat tahun terakhir. Namun, upah yang lebih tinggi menyebabkan harga yang lebih tinggi di sektor jasa padat karya, terutama karena pertumbuhan produktivitas yang lemah.

Secara umum, meskipun ada beberapa perbaikan dalam inflasi, kita harus tetap berada dalam batasan. Kita perlu berhati-hati dan tidak boleh menurunkan suku bunga kebijakan terlalu cepat. Kami akan terus memantau data yang masuk dengan saksama, dan menyesuaikan kebijakan sebagaimana diperlukan untuk mencapai target inflasi 2%.

Pidato Nagel

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Favorit Saya

Ringkasan Pasar Global: Asia – 30 Agustus 2024

SAXO

Tren Ekonomi

Global Market Quick Take: Asia – August 30, 2024_1

Makro:

• Estimasi ke-2 PDB AS Q2 direvisi lebih tinggi menjadi 3,0% dari 2,8%, mengalahkan ekspektasi yang menyatakan tidak akan berubah. Belanja Konsumen juga direvisi naik menjadi 2,9% dari 2,3%, sementara deflator PDB direvisi naik menjadi 2,5% dari 2,3%, di atas ekspektasi 2,3%. PCE inti direvisi turun menjadi 2,8% untuk Q2 dari 2,9% sebelumnya. Namun, data ini memiliki implikasi terbatas terhadap apa yang dilakukan Fed pada pertemuan September mengingat data tersebut bersifat retrospektif.

•Klaim pengangguran awal AS naik 231 ribu pada akhir pekan 24 Agustus, sedikit di bawah perkiraan, 232 ribu, dan sebelumnya, 233 ribu, tetapi terus bertahan di sekitar angka 230 ribu dan menyoroti bahwa pasar tenaga kerja tidak mengalami pelemahan lebih lanjut atau pelemahan yang berarti, yang menunjukkan bahwa Fed kemungkinan akan melakukan pemotongan 25bps pada bulan September. Namun, data penggajian nonpertanian bulan Agustus akan memiliki pengaruh yang lebih besar dalam keputusan kebijakan Fed.

•IHK Jerman bulan Agustus mengalami penurunan tajam ke target 2% dari 2,6% pada bulan Juli, yang mendukung argumen untuk pemangkasan suku bunga ECB pada bulan September. Angka inflasi zona euro akan dirilis hari ini dan konsensus memperkirakan inflasi utama akan turun ke 2,1% YoY pada bulan Agustus dari 2,6% pada bulan Juli, tetapi inflasi inti turun lebih lambat ke 2,8% dari 2,9% sebelumnya.

•IHK Tokyo Jepang lebih tinggi dari yang diharapkan pada bulan Agustus, mendukung alasan kenaikan suku bunga lebih lanjut dari Bank of Japan. IHK Tokyo utama naik menjadi 2,6% YoY dari 2,2% pada bulan Juli dan 2,3% yang diharapkan. IHK inti juga lebih tinggi pada 2,4% YoY pada bulan Agustus dari 2,2% sebelumnya dan yang diharapkan dan ukuran inti-inti naik menjadi 1,6% YoY dari 1,5%.

•Pratinjau PCE AS: Fokus hari ini akan tertuju pada angka PCE inti dan angka pendapatan dan pengeluaran pribadi untuk bulan Juli. Konsensus untuk PCE inti tidak berubah pada 0,2% MoM tetapi sedikit lebih tinggi secara YoY pada 2,7% dari 2,6% pada bulan Juni. Namun, dengan Fed yang telah mengisyaratkan pemotongan suku bunga dengan jelas, angka mendekati 0,4% MoM mungkin diperlukan dalam ukuran inti untuk menggagalkannya. PCE juga tidak mungkin mendorong pasar untuk memperkirakan pemotongan suku bunga yang lebih besar untuk bulan September jika terjadi pelemahan, jadi fokus yang lebih besar masih tetap pada indikator pasar tenaga kerja.

Peristiwa makro:

CPI Prelim Prancis (Agustus), CPI Flash EZ (Agustus), CPI Flash Italia (Agustus), PCE AS (Juli), Final Universitas Michigan AS (Agustus)

Pendapatan:

Garis Depan, JinkoSolar, MiniSo

Ekuitas:

Indeks S&P 500 dan Nasdaq sebagian besar tetap tidak berubah, sementara Dow Jones mencapai rekor tertinggi baru, naik lebih dari 200 poin. Investor mengevaluasi laporan ekonomi terkini dan hasil Nvidia. Meskipun laba kuartalan dan panduan pendapatan Nvidia lebih baik dari yang diharapkan, namun tidak memenuhi harapan tinggi, yang menyebabkan sahamnya turun hingga 6%. Sementara itu, pertumbuhan PDB AS untuk Q2 direvisi naik menjadi 3% dari 2,8%, dan belanja pribadi, pendorong ekonomi utama, meningkat sebesar 2,9%, lebih tinggi dari perkiraan sebelumnya sebesar 2,3%.

Selain itu, klaim pengangguran awal turun 2.000 menjadi 231.000 dari minggu sebelumnya. Laba perusahaan juga memengaruhi pasar, dengan saham Salesforce, Best Buy, dan Affirm berkinerja baik karena hasil yang kuat, sementara Dollar General turun 30% setelah menurunkan prospek setahun penuh karena penjualan yang lebih lemah.

Pendapatan tetap :

Obligasi pemerintah AS turun karena revisi naik yang tidak terduga pada komponen PDB AS kuartal kedua. Kontrak berjangka obligasi pemerintah AS mencapai level terendah hari ini, dengan kerugian yang terus berlanjut setelah lelang obligasi 7 tahun yang lemah. Imbal hasil obligasi pemerintah AS naik 3 hingga 3,5 basis poin, dengan imbal hasil obligasi 10 tahun AS ditutup sekitar 3,87%, yang berkinerja lebih buruk daripada obligasi Jerman. Lelang obligasi 7 tahun membuntuti WI sebesar 0,9 basis poin, dengan penghargaan dealer utama sebesar 13,7% dan penghargaan langsung sebesar 11,2%, terendah sejak Maret 2020.

Pada bulan Agustus, industri dana pasar uang AS menarik $127 miliar, arus masuk bulanan terbesar tahun ini, karena investor mencari imbal hasil tinggi menjelang pemangkasan suku bunga Federal Reserve yang diharapkan. Total aset mencapai rekor $6,26 triliun. Obligasi AS ditetapkan untuk kinerja terbaiknya dalam tiga tahun karena para pedagang mengantisipasi pemangkasan suku bunga Federal Reserve. Obligasi pemerintah AS telah menghasilkan imbal hasil 1,7% bulan ini hingga 28 Agustus, menandai kenaikan bulanan keempat berturut-turut dan kenaikan tahun berjalan sebesar 3%, menurut Indeks Total Pengembalian Obligasi Pemerintah AS Bloomberg.

Komoditas:

Harga minyak bertahan stabil setelah kenaikan pada hari Kamis, didorong oleh data ekonomi AS yang positif dan gangguan pasokan yang memburuk di Libya. Minyak West Texas Intermediate diperdagangkan di bawah $76 per barel setelah kenaikan 1,9%, sementara minyak mentah Brent ditutup mendekati $80.

Meskipun demikian, minyak berada di jalur penurunan bulanan kedua berturut-turut karena permintaan yang lemah di Tiongkok dan potensi pemulihan pasokan OPEC+. Emas tetap mendekati rekor tertinggi di sekitar $2.520 per ons karena para pedagang menunggu laporan inflasi AS yang dapat memengaruhi pemangkasan suku bunga Federal Reserve. Biaya pinjaman yang lebih rendah biasanya menguntungkan emas. Aluminium melanjutkan penurunannya dari level tertinggi dua bulan karena kekhawatiran tentang pemulihan permintaan Tiongkok. Sejak penutupan Selasa, aluminium telah turun sekitar 3%, memangkas kenaikan bulanannya yang kuat. Selisih harga spot tiga bulan di London Metal Exchange adalah $27 per ton.

Efek Samping:

Kekuatan data AS semalam, yang berasal dari PDB dan klaim pengangguran, memicu kenaikan dolar AS karena ekspektasi tentang penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin pada bulan September dipertanyakan. Namun, harga pasar belum banyak berubah dan data pekerjaan bulan Agustus masih ditunggu.

Franc Swiss melemah paling tajam di antara mata uang utama, meskipun yen Jepang memangkas sebagian pelemahannya. Euro melemah, jatuh kembali di bawah 1,11 terhadap dolar AS dan menguji 0,84 terhadap pound Inggris karena data inflasi Jerman yang lebih lemah mendukung kasus pemotongan suku bunga ECB pada bulan September. Sementara itu, mata uang komoditas menghapus kekuatan sebelumnya karena ekuitas berada di bawah tekanan.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Lane dari ECB: Pertumbuhan Upah Akan Melambat Tajam Tahun Depan

ECB

Keterangan Pejabat

Tren Kebijakan Bank Sentral

Pada hari Kamis, 29 Agustus, Philip Lane, Kepala Ekonom Bank Sentral Eropa (ECB), menyampaikan pidato penting, dengan poin-poin utama sebagai berikut:

Menurut pelacak tren gaji milik ECB, paruh kedua tahun ini masih akan melihat "banyak kenaikan upah," tetapi "pengejarannya sedang mencapai puncaknya sekarang.

Pertumbuhan gaji pekerja di zona euro — pendorong utama inflasi — akan melambat tajam pada tahun 2025 dan 2026. Perlambatan ini akan membantu mencapai target inflasi jangka panjang ECB sebesar 2%.

Secara triwulanan, indikator yang mengukur inflasi yang mendasarinya konsisten dengan penurunan tekanan harga secara bertahap. "Banyak kemajuan" telah dicapai dalam menurunkan tekanan harga yang mendasarinya, yang menyoroti meningkatnya optimisme atas kenaikan upah yang melambat. Dari sinilah keyakinan untuk kembali ke target berasal.

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

CPI Flash UEM bulan Agustus Mungkin Akan Mengonfirmasi Tren Kemarin dari Jerman dan Spanyol

Thomas

Pasar

Pasar pendapatan tetap dan valas kemarin harus menghadapi pesan yang berbeda dari data UEM dan AS. Inflasi utama Jerman dan Spanyol bulan Agustus melambat lebih dari yang diharapkan (HICP Jerman -0,2% M/M dan 2,0% dari 2,6% vs 2,2% yang diharapkan, Spanyol 0,0% M/M dan 2,4% Y/Y dari 2,9%). Hal ini memberikan sedikit kenyamanan bagi ECB karena bermaksud untuk lebih mengurangi pengetatan kebijakan bulan depan.

Namun, perlambatan tersebut terutama disebabkan oleh harga energi yang lebih rendah. Kemajuan dalam ukuran inflasi yang mendasarinya jauh kurang mengesankan (inti Spanyol 2,7% dari 2,8%, Jerman 2,8% dari 2,9%, dengan inflasi jasa yang masih cukup kuat 0,4% M/M). Namun, data tersebut awalnya mendorong imbal hasil UEM lebih rendah dalam pergerakan yang semakin tajam.

Namun, momentum pasar obligasi global berubah setelah publikasi data AS. Pertumbuhan PDB Q2 AS direvisi naik dari 2,8% Q/Qa menjadi 3,0% karena konsumsi pribadi yang kuat (2,9% dari 2,3%). Klaim pengangguran mingguan juga bertahan relatif rendah yaitu 231 ribu. Revisi PDB Q2 adalah berita lama tetapi cukup untuk membuat imbal hasil ditutup 2-3 bps lebih tinggi di seluruh kurva.

Imbal hasil Jerman membalikkan sebagian dari penurunan awal meskipun imbal hasil 2 tahun masih turun -2,8 bps. Imbal hasil 30 tahun naik 2,1 bps. Setelah pelemahan dolar baru-baru ini, data IHK UEM yang lebih lemah kali ini memicu koreksi euro. EUR/USD turun dari area 1,1140 hingga ditutup pada 1,1077. DXY bangkit dari 101,00 menjadi 101,34, tetapi kenaikan pada mata uang seperti USD/JPY (ditutup pada 145) tidak terlalu besar.

Saham pada awalnya juga menikmati beberapa dinamika reflasi (EuroStoxx 50 +1,08%). Indeks AS juga dibuka dengan momentum yang konstruktif, tetapi sebagian besar tidak dapat mempertahankan keuntungan awal (Nasdaq -0,23%). Dow (+0,58%) ditutup pada rekor baru. Pasar untuk saat ini tampaknya menerima skenario soft landing yang menguntungkan (AS).

Pagi ini, ekuitas Asia menunjukkan keuntungan yang luas dengan kinerja China yang lebih baik. Yuan melanjutkan pemulihannya dari awal bulan ini dengan USD/CNY menguji level terendah akhir Desember. Yen diperdagangkan sedikit berubah setelah data CPI Tokyo yang lebih tinggi dari yang diharapkan (USD/JPY 144,9).

Sore ini, IHK kilat UEM bulan Agustus mungkin akan mengonfirmasi tren kemarin dari Jerman dan Spanyol (angka utama diharapkan sebesar 0,2%B/B dan 2,2% T/T, inti 2,8% dari 2,9%, risiko penurunan 'kejutan'). Dengan 3 pemangkasan suku bunga ECB sebesar 25 bps tambahan pada setiap pertemuan yang tersisa tahun ini yang masih belum sepenuhnya didiskontokan, masih ada ruang untuk penurunan lebih lanjut dalam imbal hasil pada kurva imbal hasil UEM jangka pendek. Hal ini juga dapat memicu beberapa koreksi euro lebih lanjut.

Di AS, data pendapatan dan pengeluaran bulan Juli dan deflator PCE akan dipublikasikan. Untuk yang terakhir, dinamika harga 0,2% M/M diharapkan. Bahkan jika terjadi kejutan ringan, kami tidak mengharapkan reaksi pasar yang besar dengan 100 bps pemotongan suku bunga Fed kumulatif yang telah didiskontokan untuk tahun ini. Pasar AS sedang menuju akhir pekan yang panjang (Hari Buruh). Fokus akan beralih ke ISM utama minggu depan dan data pasar tenaga kerja AS. Dalam hal ini, kami belum mengubah perkiraan kami bahwa dolar akan tetap agak lemah menjelang pertemuan Fed bulan September.

Pandangan Berita

Inflasi Tokyo, yang menjadi pelopor inflasi nasional yang diawasi ketat (rilis 20 September) mengajukan kenaikan suku bunga Oktober (prakiraan PDB/IHK yang diperbarui bertentangan dengan pertemuan September) oleh Bank Jepang di atas meja. Pengukur pilihan bank sentral, IHK tidak termasuk makanan segar, naik sebesar 0,5% M/M dengan angka Y/Y yang secara tak terduga meningkat dari 2,2% menjadi 2,4%. Inflasi utama meningkat sebesar 0,6% M/M dan 2,6% Y/Y, menyamai level tertinggi YTD. Rincian menunjukkan inflasi barang meningkat sebesar 0,8% M/M dan inflasi jasa meningkat sebesar 0,3% M/M dengan kenaikan yang lebih tajam dalam biaya makan di luar, layanan rumah tangga, dan hiburan yang mendorong yang terakhir. Sementara sebagian kenaikan inflasi adalah hasil dari efek satu kali dan dasar, itu tidak mengubah gambaran kenaikan yang luas dalam harga (layanan). Ini memperkuat kasus untuk lebih lanjut, baik itu normalisasi kebijakan bertahap oleh Bank Jepang. Kenaikan suku bunga BoJ pada bulan Juli sebagian tidak terduga dan turut menyebabkan kerusuhan pasar pada awal Agustus, yang kemudian mendorong beberapa komentar menenangkan dari bank sentral. Oleh karena itu, pasar uang tidak berharap banyak dari pertemuan 20 September dan mengharapkan kenaikan suku bunga berikutnya paling cepat pada bulan Desember. Imbal hasil obligasi Jepang diperdagangkan sedikit berubah hari ini, begitu pula yen. USD/JPY berfluktuasi di sekitar level pembukaan tepat di bawah 145.

Grafik

Hasil GE 10 tahun

ECB memangkas suku bunga kebijakan sebesar 25 bps pada bulan Juni. Inflasi yang membandel (inti, jasa) membuat pergerakan lanjutan kurang terlihat. Namun, pasar memperkirakan dua hingga tiga kali pemangkasan lagi untuk tahun 2024 karena data aktivitas AS yang mengecewakan dan UEM yang tidak meyakinkan muncul, menyeret kurva jangka panjang ke bawah. Pergerakan tersebut dipercepat selama kemerosotan pasar di awal Agustus.

Hasil AS 10 tahun

The Fed dalam pertemuannya di bulan Juli membuka jalan bagi pemangkasan pertama pada bulan September. The Fed mulai memperhatikan risiko pada kedua sisi mandat gandanya karena ekonomi bergerak ke arah keseimbangan yang lebih baik. Pasar cenderung mendukung kenaikan 50 bps. Poros tersebut melemahkan gambaran teknis dalam imbal hasil AS dengan serangkaian data ekonomi lemah lainnya yang mendorong imbal hasil 10 tahun di bawah 4%. Powell di Jackson Hole tidak menantang posisi pasar.

Nilai tukar EUR/USD

EUR/USD bergerak di atas area resistensi 1,09 karena dolar kehilangan dukungan suku bunga secara perlahan. Risiko resesi AS dan taruhan pada pemotongan suku bunga yang cepat dan besar (50 bps) mengalahkan aliran safe haven tradisional ke USD. EUR/USD 1 1,1276 (puncak 2023) berfungsi sebagai referensi teknis berikutnya.

Nilai tukar EUR/GBP

BoE melakukan pemangkasan suku bunga yang agresif pada bulan Agustus. Pembatasan kebijakan akan dikurangi secara bertahap dengan kecepatan yang ditentukan oleh berbagai data. Strategi yang serupa dengan ECB menyeimbangkan EUR/GBP dalam perspektif moneter. Data aktivitas Inggris yang lebih baik baru-baru ini dan penilaian hati-hati terhadap Bailey BoE di Jackson Hole mendorong EUR/GBP lebih rendah dalam kisaran 0,84/0,086.

Sumber: ACTIONFOREX

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Nilai tukar Poundsterling terhadap Euro Terancam pada Resistensi 1,19

Warren Takunda

Tren Ekonomi

Nilai tukar Pound terhadap Euro menguat ke 1,19 pada hari Kamis menyusul rilis angka inflasi Jerman dan Spanyol yang di bawah konsensus, sehingga meningkatkan kemungkinan potensi penurunan suku bunga pada bulan Oktober di Bank Sentral Eropa (ECB).

"Pemotongan suku bunga oleh ECB pada bulan September pada dasarnya sudah pasti. Pertanyaan bagi pasar adalah apakah Oktober menjadi kemungkinan," kata Andrzej Szczepaniak, seorang analis di Nomura. Inflasi Jerman secara mengejutkan menurun, tercatat sebesar 2% tahun-ke-tahun pada bulan Agustus, turun dari 2,6% pada bulan Juli. Angka inflasi Spanyol turun menjadi 2,4% dari 2,9% sebelumnya.

Prospek dua pemotongan suku bunga berturut-turut di ECB kontras dengan ekspektasi Bank of England untuk tidak mengubah suku bunga pada bulan September, dengan pasar memperkirakan pemotongan suku bunga berikutnya pada bulan November.

Perkembangan ini berarti ECB memangkas suku bunga lebih cepat daripada Bank of England dan melakukannya dari titik awal yang lebih rendah. Ini akan memastikan investor terus melihat nilai dalam aset terkait suku bunga Inggris relatif terhadap aset Zona Euro di masa mendatang.

Hal ini dapat menghasilkan aliran modal pendukung yang akan mendongkrak Pound.

Menjelang akhir bulan, kami akan merilis data inflasi IHK Zona Euro secara keseluruhan, yang seharusnya lebih rendah dari yang diantisipasi sebelumnya karena adanya penurunan dari Jerman dan Spanyol. Namun, hal ini sekarang sudah diperhitungkan dalam nilai tukar euro, dan kami rasa dampak dari pembacaan yang lebih rendah dari perkiraan akan terbatas.

Faktor teknis juga akan berdampak, dengan GBP/EUR berpotensi menemukan sisi atas yang lebih sulit untuk mengatasi resistensi di sekitar 1,19. Ini setara dengan level support di EUR/GBP di 0,84, yang dapat menarik pembeli euro yang mencari potensi pemulihan dalam mata uang tunggal.

Pound to Euro Rate Challenged at 1.19 Resistance_1

Di atas: GBP/EUR dan EUR/GBP ditunjukkan dengan area resistensi/dukungan utama.

Meskipun demikian, momentum tetap kuat di kubu Pound Sterling, dan pengujian level tertinggi tahun 2024 di 1,1927 mungkin terjadi pada awal September.

Pergerakan di atas level ini akan bergantung pada nada pasar ekuitas global, karena Pound sangat sensitif terhadap sentimen keseluruhan dan cenderung turun saat pasar mengalami kemunduran. Dengan mempertimbangkan hal ini, laporan pekerjaan AS minggu depan akan menjadi penting.

Kalender data minggu depan di Inggris dan Zona Euro relatif ringan dan kami tidak melihat adanya peristiwa yang menggerakkan pasar, yang dapat memastikan beberapa dukungan residual untuk Pound yang kemungkinan akan diperdagangkan berdasarkan pertimbangan teknis.

Dengan demikian, konsolidasi di sekitar level 1,19 mungkin terjadi. Potensi kenaikan lebih tinggi - atau penurunan yang lebih signifikan - mungkin terjadi di pertengahan bulan saat angka inflasi dan upah Inggris dirilis.

Sumber: Poundsterlinglive

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Pemerintah Jepang Sedikit Meningkatkan Pandangannya terhadap Pemulihan Ekonomi setelah BOJ Melakukan Kenaikan Suku Bunga ke-2 pada Bulan Juli

Warren Takunda

Tren Ekonomi

Pemerintah Jepang meningkatkan penilaian ekonomi secara keseluruhan untuk pertama kalinya dalam enam bulan, dengan mencatat belanja konsumen didukung oleh kenaikan upah dan keringanan pajak penghasilan sementara, tetapi perubahan kata-katanya tidak kentara dan tetap menyatakan ekonomi pulih "cukup".

Dalam laporan bulanannya untuk bulan Agustus yang dirilis pada hari Kamis oleh Kantor Kabinet, pemerintah mengatakan bahwa ekonomi "pulih dengan kecepatan sedang, meskipun ada beberapa area yang mengalami jeda." Bulan lalu, pemerintah mengatakan bahwa ekonomi "pulih dengan kecepatan sedang, meskipun tampaknya mengalami jeda."

Pada kuartal April-Juni, perekonomian membukukan pemulihan yang lebih kuat dari perkiraan setelah mengalami kontraksi pertama dalam dua kuartal pada Januari-Maret, naik 0,8% pada kuartal pertama, atau naik 3,1% tahunan, karena konsumsi dan investasi bisnis meningkat setelah terpukul oleh penghentian produksi di pabrik-pabrik grup Toyota akibat skandal uji keamanan, data Kantor Kabinet yang dirilis bulan ini menunjukkan.

Ke depannya, ekonomi pada bulan Juli-September diperkirakan akan menunjukkan pertumbuhan moderat karena perusahaan-perusahaan besar menaikkan upah dengan laju tercepat dalam 33 tahun dan berinvestasi dalam kapasitas untuk mengatasi kekurangan tenaga kerja. Upah riil naik 1,1% pada tahun ini di bulan Juni, menandai kenaikan pertama dalam 27 bulan, setelah turun 1,3% pada bulan sebelumnya.

Pemerintah terus memperingatkan risiko penurunan akibat pertumbuhan yang lebih lambat di negara lain, “termasuk dampak dari tingkat suku bunga yang terus tinggi di AS dan Eropa serta stagnasi pasar real estat di Tiongkok.”

Bank of Cananda memangkas suku bunga kebijakannya untuk bulan kedua berturut-turut pada bulan Juli, dengan alasan meredanya tekanan inflasi dan ekonomi yang melambat, dan tampaknya akan menindaklanjutinya dengan pemangkasan lebih lanjut pada akhir tahun. Federal Reserve AS secara luas diperkirakan akan mulai menurunkan suku bunga pada bulan September.

Pemerintah terus mendesak pengawasan ketat terhadap inflasi, konflik Timur Tengah, dan “fluktuasi di pasar keuangan dan modal” di tengah pelemahan yen yang berkepanjangan sehingga membuat biaya impor tetap tinggi.

Pada rapat 30-31 Juli, dewan direksi Bank of Japan yang beranggotakan sembilan orang memutuskan dengan suara 7 banding 2 untuk menaikkan target suku bunga semalam menjadi 0,25% dari kisaran 0% hingga 0,1%, dengan alasan ekspektasi inflasi yang meningkat secara bertahap di kalangan rumah tangga dan bisnis serta ketidakpastian yang tinggi tetapi sedikit mereda bagi perekonomian. Hal ini menyusul kenaikan suku bunga pertama bank dalam 17 tahun pada bulan Maret, yang juga mengakhiri kerangka kerja pengendalian kurva imbal hasil yang telah berlangsung selama tujuh tahun, sebagai bagian dari proses normalisasi kebijakannya.

"Pemerintah dan Bank Jepang akan terus bekerja sama erat untuk menjalankan manajemen kebijakan yang fleksibel dalam menanggapi perkembangan ekonomi dan harga," kata pemerintah, mengulangi pernyataan terbarunya. Pemerintah mengharapkan BOJ "untuk mencapai target stabilitas harga sebesar 2% secara berkelanjutan dan stabil, sambil menegaskan siklus yang baik antara upah dan harga, dengan menjalankan kebijakan moneter yang tepat dengan mempertimbangkan aktivitas ekonomi, harga, dan kondisi keuangan."

Kedua pihak "akan sepenuhnya mengatasi deflasi dan membantu mengarahkan perekonomian bergerak ke tahap baru yang berorientasi pada pertumbuhan," kata pemerintah, yang menunjukkan bahwa mereka masih khawatir tentang risiko penurunan bahwa inflasi mungkin gagal didukung oleh kenaikan upah yang berkelanjutan.

Bulan ini, yen telah mendapatkan kembali sebagian besar kerugiannya selama setahun ini, dikutip pada sekitar ¥146, karena ekspektasi pasar bahwa BOJ akan menaikkan target suku bunga jangka pendeknya lebih sering daripada yang diyakini sebelumnya, meskipun masih akan berjalan sangat lambat dibandingkan dengan ekonomi utama lainnya.

Gubernur Kazuo Ueda mengatakan kepada wartawan pada tanggal 31 Juli bahwa kenaikan suku bunga secara "bertahap" pada tahap awal lebih baik daripada menaikkan suku bunga di kemudian hari ketika risiko kenaikan inflasi terwujud, dan bahwa para pembuat kebijakan BOJ tidak menganggap 0,5% sebagai batas atas untuk suku bunga kebijakan, yang masih jauh di bawah zona yang dapat dianggap netral terhadap aktivitas ekonomi (salah satu anggota dewan percaya bahwa suku bunga terminal adalah 1% paling rendah).

Dalam pidatonya pada 7 Agustus, Wakil Gubernur Shinichi Uchida berusaha menenangkan investor yang gelisah dengan mengatakan kenaikan suku bunga di Jepang berbeda sifatnya dibandingkan dengan kenaikan suku bunga di Eropa dan Amerika Utara. “Ekonomi Jepang tidak berada dalam situasi di mana bank mungkin tertinggal jika tidak menaikkan suku bunga acuan pada kecepatan tertentu,” katanya. “Oleh karena itu, bank tidak akan menaikkan suku bunga acuannya ketika pasar keuangan dan modal tidak stabil.”

Pada bulan Juli, dolar mencapai titik tertinggi baru dalam 38 tahun di atas ¥161,70 tetapi telah turun ke sekitar ¥154 karena pembelian yen secara diam-diam pada tanggal 11 dan 12 Juli oleh Kementerian Keuangan yang memanfaatkan data CPI AS untuk bulan Juni yang menunjukkan penurunan inflasi. Data tersebut mendorong penjualan dolar karena adanya anggapan bahwa Fed akan menurunkan suku bunga pada bulan September.

Terkait ekonomi luar negeri, pemerintah mempertahankan penilaian keseluruhannya setelah menurunkan peringkat untuk pertama kalinya dalam 18 bulan, hanya sebulan setelah menaikkan peringkat untuk pertama kalinya dalam 13 bulan. “Ekonomi dunia sedang membaik, meskipun sempat melambat di beberapa kawasan.”

Pemerintah mempertahankan pandangannya terhadap ekonomi Tiongkok setelah menurunkannya untuk pertama kalinya dalam 11 bulan pada bulan Juli, dengan mengatakan, “Ekonomi sedang terhenti meskipun ada peningkatan pasokan berkat dampak dari langkah-langkah kebijakan.”

Laporan tersebut menganggap ekonomi AS "berkembang" sembari mencatat bahwa Zona Euro "membaik" dan meningkatkan pandangannya terhadap Inggris, dengan mengatakan bahwa ekonomi Inggris "membaik" dan bukannya "menunjukkan tanda-tanda membaik."

Poin-poin utama dari laporan bulanan:

Pemerintah meningkatkan penilaiannya terhadap konsumsi swasta, yang mencakup sekitar 55% dari produk domestik bruto, untuk pertama kalinya dalam 15 bulan, dengan mengatakan bahwa konsumsi "meningkat sementara pelemahan masih terjadi di beberapa area." Sebelumnya, pemerintah mengatakan peningkatan konsumsi "terhenti."

Pengeluaran rumah tangga riil membukukan penurunan tahun-ke-tahun kedua berturut-turut pada bulan Juni, turun 1,4%, tetapi tidak termasuk faktor-faktor yang mudah berubah seperti pemeliharaan rumah dan pembelian mobil, pembacaan inti menandai peningkatan pertamanya dalam 16 bulan, naik 1,3%, karena gelombang panas yang mematikan meningkatkan permintaan untuk AC dan lemari es, data yang dirilis bulan ini oleh Kementerian Dalam Negeri dan Komunikasi menunjukkan.

Musim hujan yang datang terlambat di banyak daerah juga mendorong permintaan minuman, makanan ringan, makan di luar, dan pakaian musim panas. Kenaikan yang jarang terjadi pada ukuran inti pengeluaran rumah tangga rata-rata riil (tidak termasuk perumahan, kendaraan bermotor, dan pengiriman uang), indikator utama yang digunakan dalam perhitungan PDB, menyusul penurunan 3,4% pada bulan Mei dan tidak ada pertumbuhan pada bulan April.

Indeks aktivitas konsumsi sisi penawaran BOJ meningkat 0,8% pada bulan Juni berdasarkan penyesuaian musiman setelah turun 0,5% pada bulan Mei dan naik 1,1% pada bulan April. Indeks naik 0,8% pada periode April-Juni dibandingkan dengan kuartal Januari-Maret, yang turun 0,8% pada kuartal tersebut. Angka tersebut tidak termasuk konsumsi pariwisata masuk tetapi termasuk pengeluaran pariwisata keluar.

Pemerintah mempertahankan penilaiannya terhadap ekspor setelah menurunkannya untuk pertama kalinya dalam enam bulan pada bulan Juli, dengan mengatakan bahwa ekspor "sebagian besar tetap stabil." Indeks volume ekspor naik 1,3% yang disesuaikan secara musiman pada bulan Juli setelah naik 2,1% pada bulan Juni dan turun 4,2% pada bulan Mei, menurut Kantor Kabinet.

Nilai ekspor Jepang naik 10,3% untuk kenaikan tahun-ke-tahun kedelapan berturut-turut pada bulan Juli, dipimpin oleh permintaan yang kuat untuk semikonduktor, mobil dan peralatan pembuatan semikonduktor dari AS dan Asia, meningkat dari kenaikan 5,4% pada bulan Juni dan mengatasi pengiriman yang terus lesu dari beberapa barang tersebut ke Eropa, data yang dirilis minggu lalu oleh Kementerian Keuangan menunjukkan.

Pengiriman ke Tiongkok, pasar ekspor utama barang-barang Jepang, mencatat peningkatan kedelapan berturut-turut berkat permintaan peralatan pembuatan semikonduktor dan mobil, sementara pemerintah Jepang telah menyatakan kekhawatiran atas lambatnya kemajuan pemulihan Tiongkok dari masalah pasar propertinya. Ekspor Jepang ke Uni Eropa turun secara tahunan untuk bulan keempat berturut-turut, terdampak oleh permintaan yang masih lesu untuk mobil dan mesin produksi, meskipun pengiriman besi dan baja meningkat kembali. Ekspor ke AS tetap kuat, naik selama 34 bulan berturut-turut untuk mobil dan suku cadang mobil, setelah mencapai jumlah rekor tertinggi pada Desember 2023.

Pemerintah juga mempertahankan penilaiannya terhadap produksi industri setelah menaikkannya untuk pertama kalinya dalam 12 bulan pada bulan Mei, dengan mengatakan bahwa produksi pabrik “menunjukkan tanda-tanda peningkatan.”

Produksi industri Jepang merosot sebesar 4,2% yang disesuaikan secara musiman (direvisi turun dari penurunan 3,6%) pada bulan Juni, menyerahkan seluruh pemulihan tajam sebesar 3,6% pada bulan Mei, yang dipicu oleh lebih banyak pengungkapan catatan uji keselamatan palsu pada bulan Juni, kali ini di Toyota Motor sendiri, bukan di anak perusahaannya, serta di produsen mobil besar lainnya, data revisi yang dirilis awal bulan ini oleh Kementerian Ekonomi, Perdagangan, dan Industri menunjukkan.

Survei produsen yang dilakukan METI menunjukkan bahwa produksi diperkirakan naik 4,0% pada bulan Juli setelah penyesuaian bias ke atas, dipimpin oleh rebound dalam produksi mesin dan komponen/perangkat elektronik, sebelum naik lebih jauh lagi sebesar 0,7% pada bulan Agustus karena produksi peralatan komunikasi informasi dan listrik yang lebih tinggi, yang mungkin termasuk baterai isi ulang lithium-ion.

Rincian lainnya:

Penilaian pemerintah terhadap komponen-komponen utama perekonomian dalam laporan ekonomi bulanan:

* Konsumsi swasta “meningkat sementara pelemahan masih terjadi di beberapa area” vs. peningkatan konsumsi swasta “terhenti” (peningkatan pertama dalam 15 bulan; terakhir ditingkatkan pada Mei 2023; diturunkan pada Februari 2024).

* Investasi bisnis “menunjukkan tanda-tanda peningkatan” (tidak berubah; ditingkatkan pada Maret 2024; diturunkan pada November 2023).

* Konstruksi perumahan “sebagian besar datar” vs. “dalam nada lemah” (peningkatan pertama dalam 26 bulan; terakhir ditingkatkan pada Juni 2022; diturunkan pada September 2023).

* Investasi publik “solid” (tidak berubah; ditingkatkan pada Juli 2024; diturunkan pada Juni 2024).

* Ekspor “sebagian besar datar” (tidak berubah; ditingkatkan pada Agustus 2023; diturunkan pada Juli 2024).

* Impor “sebagian besar datar” (tidak berubah: ditingkatkan pada Mei 2024; diturunkan pada Maret 2024).

* Produksi industri “menunjukkan tanda-tanda peningkatan” (tidak berubah; ditingkatkan pada Mei 2024; diturunkan pada Februari 2024).

* Keuntungan perusahaan “meningkat secara keseluruhan” (tidak berubah; ditingkatkan pada September 2023; diturunkan pada Maret 2023).

* Sentimen bisnis “membaik” (tidak berubah; ditingkatkan pada Desember 2023; diturunkan pada Maret 2022).

* Jumlah kebangkrutan “telah meningkat” (tidak berubah; ditingkatkan pada Maret 2021; diturunkan pada April 2023).

* Kondisi ketenagakerjaan “menunjukkan tanda-tanda perbaikan” (tidak berubah; ditingkatkan pada Juni 2023; diturunkan pada Mei 2020).

* Harga barang-barang korporat domestik “telah meningkat pada kecepatan sedang” (tidak berubah; terakhir diubah pada Mei 2024).

* Harga konsumen “telah meningkat pada kecepatan sedang” (tidak berubah: ditingkatkan pada Mei 2022; diturunkan pada Maret 2020).

Sumber: MaceNews

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Kesulitan Inflasi Australia dan Dolar Australia: Apa Selanjutnya?

ACY

Tren Kebijakan Bank Sentral

Tren Ekonomi

Sekarang, saya di Sydney, dan izinkan saya memberi tahu Anda, semua kenaikan suku bunga yang telah kita lalui tampaknya tidak tepat sasaran karena, coba tebak? Inflasi naik lagi. Ya, dari tahun ke tahun, kita melihat kenaikan dari 3,4% menjadi 3,5%. Dan target 2% yang sulit dicapai itu? Rasanya lebih seperti mimpi yang jauh saat ini.

Jadi, apa artinya ini bagi kita? Pertama-tama, harapan akan penurunan suku bunga sepertinya sudah tidak berlaku lagi untuk saat ini. Perekonomian kita sudah merasakan tekanan, dan dengan inflasi yang masih meningkat, kita tidak mendapatkan keringanan yang kita butuhkan dari penurunan suku bunga. Tentu, dolar Australia mungkin sedikit menguat karena berita ini, dolar Australia sudah menunjukkan kekuatan jangka pendek, tetapi jangan terlalu terbawa suasana.

Saya mengamati rentang pendek mingguan dolar Australia, dan sementara tren jangka panjang masih mengarah ke bawah, kita berada tepat di sekitar level 68 terhadap USD. Dengan inflasi yang merangkak naik dan pemotongan suku bunga tidak terlihat, pasar berada dalam posisi yang sulit, seperti banyak keluarga Australia yang berjuang dengan kenaikan suku bunga dan utang rumah tangga yang tinggi. Kenyataan yang menyedihkan adalah bahwa orang-orang ini butuh istirahat, tetapi dengan situasi saat ini, kelegaan itu tampaknya agak jauh. Di sisi lain, pekerjaan konstruksi—yang diperkirakan naik sekitar 0,8%—hanya berhasil naik 0,1%. Jadi, tidak hanya biaya yang meningkat, tetapi sektor konstruksi juga terpukul. Dan dengan semakin banyaknya orang yang datang, kita harus bertanya, di mana mereka akan tinggal?

Suku bunga di Australia saat ini sekitar 4,35%, dan jika kita melihat dua tahun ke depan, pasar hanya memperkirakan suku bunga sebesar 4,25%. Tidak banyak penurunan, bukan? Bandingkan dengan AS, di mana mereka memperkirakan suku bunga akan sekitar 1,5% lebih rendah dalam periode yang sama. Hal ini menimbulkan pertanyaan, apakah kita terjebak dengan suku bunga tinggi dan nilai tukar dolar yang akan bertahan lama?

Sekian dari saya, teman-teman. Semoga inflasi dapat terkendali—demi kebaikan semua orang!

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Berita harian

Keterangan Pejabat

Bank pusat

Valas

FastBull Events

Fitur FastBull

Devin

Damon

Pencarian Terkini

Pencarian Populer

Kutipan

Berita

Analisis

Pengguna

24/7

Kalender Ekonomi

Pendidikan

Data

Nagel dari ECB: Pemangkasan Suku Bunga Terlalu Cepat Tidak Disarankan Sebelum Inflasi Mencapai 2%

Pidato Nagel

Ringkasan Pasar Global: Asia – 30 Agustus 2024

Makro:

Peristiwa makro:

Pendapatan:

Ekuitas:

Pendapatan tetap :

Komoditas:

Efek Samping:

Lane dari ECB: Pertumbuhan Upah Akan Melambat Tajam Tahun Depan

CPI Flash UEM bulan Agustus Mungkin Akan Mengonfirmasi Tren Kemarin dari Jerman dan Spanyol

Pasar

Pandangan Berita

Grafik

Sumber: ACTIONFOREX

Nilai tukar Poundsterling terhadap Euro Terancam pada Resistensi 1,19

Di atas: GBP/EUR dan EUR/GBP ditunjukkan dengan area resistensi/dukungan utama.

Sumber: Poundsterlinglive

Pemerintah Jepang Sedikit Meningkatkan Pandangannya terhadap Pemulihan Ekonomi setelah BOJ Melakukan Kenaikan Suku Bunga ke-2 pada Bulan Juli

Poin-poin utama dari laporan bulanan:

Rincian lainnya:

Sumber: MaceNews

Kesulitan Inflasi Australia dan Dolar Australia: Apa Selanjutnya?

Pemberitahuan Risiko