Pertumbuhan Ekonomi Inggris Mungkin Lebih Rendah dari Ekspektasi pada Tahun 2025

Tren Ekonomi

Ringkasan:

Goldman Sachs Research memperkirakan pertumbuhan berkelanjutan dari ekonomi Inggris pada tahun 2025, meskipun ekspansinya mungkin lebih lambat dari yang diantisipasi beberapa ekonom.

Para ekonom kami memperkirakan PDB Inggris akan meningkat 1,2% pada tahun 2025, yang lebih lambat dari proyeksi Bank of England sebesar 1,5% dan sedikit di bawah estimasi konsensus para ekonom yang disurvei oleh Bloomberg sebesar 1,3%. Tim memperkirakan pertumbuhan 0,4% dalam tiga bulan pertama tahun 2025 dibandingkan dengan tiga bulan terakhir tahun 2024, melambat menjadi sekitar 0,25-0,30% kuartal ke kuartal pada sisa tahun depan.

Perekonomian Inggris akan dipengaruhi oleh beberapa faktor utama termasuk ketidakpastian seputar pengaturan perdagangan dengan AS , anggaran yang kurang ekspansif, dan usulan perubahan pada sistem perencanaan perumahan dan pembangunan.

Para ekonom kami memperkirakan tekanan inflasi akan mereda pada tahun 2025, yang akan menimbulkan potensi pemangkasan suku bunga yang lebih dalam daripada yang telah diperkirakan pasar. Harga pasar menunjukkan bahwa BoE akan berhenti memangkas suku bunga pada 4%, tetapi para ekonom kami yakin bank sentral akan terus memangkas hingga 3,25%.

"Kami terus berpikir bahwa BoE kemungkinan akan memangkas lebih jauh dari yang diharapkan pasar saat ini karena ukuran inflasi domestik yang mendasarinya menurun dan permintaan menjadi agak lebih lemah dari perkiraan terbaru Komite Kebijakan Moneter," tulis Kepala Ekonom Eropa Goldman Sachs Research Sven Jari Stehn dalam laporan tim tersebut, yang berjudul "Prospek Inggris 2025: Laju Bertahap, tetapi Lebih Banyak Pemangkasan daripada yang Diperkirakan."

Bagaimana tarif AS akan berdampak pada ekonomi Inggris?

Pengaturan perdagangan Inggris akan menjadi fokus utama tahun depan. Ketidakpastian seputar potensi tarif dari pemerintahan Presiden terpilih AS Donald Trump kemungkinan akan membebani kepercayaan diri dan diperkirakan akan secara signifikan mengurangi pertumbuhan zona euro . Ketegangan ini juga dapat meluas ke Inggris, meskipun mungkin pada tingkat yang lebih rendah.

UK Economic Growth May Lag Expectations in 2025_1

Mengingat keterbukaan ekonomi Inggris, pergeseran global ke arah peningkatan tarif dapat merugikan prospek pertumbuhan negara tersebut. Di sisi lain, laporan terkini mengindikasikan bahwa AS mungkin mempertimbangkan untuk menawarkan perjanjian perdagangan bebas kepada Inggris sebagai imbalan atas potensi perubahan standar pangan dan akses pasar yang lebih besar bagi perusahaan perawatan kesehatan AS.

Inggris juga dapat menjalin hubungan yang lebih erat dengan UE : Pemerintah berencana untuk mencapai kesepakatan veteriner, dan Menteri Keuangan Rachel Reeves telah mengisyaratkan harmonisasi regulasi di sektor kimia. Namun, peningkatan pertumbuhan dari perkembangan ini tidak akan cukup untuk mengurangi biaya Brexit secara signifikan, dan hal itu dapat bertentangan dengan hubungan perdagangan yang lebih erat dengan AS. UK Economic Growth May Lag Expectations in 2025_2

UK Economic Growth May Lag Expectations in 2025_2

Prospek anggaran Inggris

Anggaran musim gugur Inggris lebih ekspansif dari yang diharapkan, meningkatkan prospek permintaan yang lebih kuat dalam waktu dekat. Meski begitu, rencana yang diperbarui masih menunjukkan konsolidasi pada tahun 2025, dan pertumbuhan diperkirakan akan menurun pada paruh kedua tahun ini. Kantor Pertanggungjawaban Anggaran akan menyampaikan pembaruan perkiraan pada musim semi, yang akan diawasi ketat oleh pasar.

“Pemerintah telah menyisakan ruang gerak yang terbatas terhadap target fiskal barunya, dan perubahan yang relatif kecil dalam perkiraan ekonomi makro OBR dapat menghilangkan ruang gerak ini sepenuhnya,” tulis Stehn.

Para ekonom kami menganggap pertumbuhan ekonomi mungkin terbukti lebih rendah daripada proyeksi OBR, sehingga meningkatkan kemungkinan OBR akan merevisi perkiraan utang terhadap PDB ke atas.

Reformasi perencanaan dapat secara bertahap meningkatkan pertumbuhan PDB Inggris

Pemerintah juga bermaksud mereformasi sistem perencanaan perumahan dan pembangunan. Meskipun sulit untuk mengukur dampak reformasi tanpa perincian kebijakan lebih lanjut, para ekonom kami secara umum memperkirakan perubahan tersebut akan menghasilkan peningkatan investasi perumahan selama lima tahun ke depan.

Namun dampak reformasi perencanaan terhadap pertumbuhan PDB dalam jangka menengah akan bergantung pada apakah reformasi tersebut meningkatkan produktivitas tenaga kerja. Sejumlah penelitian menunjukkan bahwa upah dan produktivitas lebih tinggi di kota-kota besar, sehingga pelonggaran pembatasan perencanaan dapat meningkatkan produktivitas agregat dengan memungkinkan perluasan wilayah perkotaan.

"Beberapa penelitian menunjukkan bahwa dampak ini bisa sangat besar dalam jangka panjang," tulis Stehn. "Namun, kami memperkirakan peningkatan produktivitas akan terjadi secara bertahap dalam jangka waktu yang panjang."

Inflasi diperkirakan mereda pada tahun 2025

Inflasi diperkirakan akan menguat dalam waktu dekat, mereda sepanjang tahun 2025. Kesepakatan gaji sektor publik dan konsumsi pemerintah setelah anggaran musim gugur akan mendukung permintaan yang kuat, sementara kenaikan bea cukai kendaraan dan pemberlakuan PPN pada biaya sekolah swasta dapat menaikkan harga di sektor jasa.

Meskipun demikian, Goldman Sachs Research memperkirakan tekanan inflasi domestik akan menurun tahun depan. Data dari survei yang dilakukan oleh BoE menunjukkan bahwa pengetatan di pasar tenaga kerja juga kemungkinan akan mereda.

“Pelonggaran terus-menerus dalam ketatnya pasar tenaga kerja ini — bersama dengan berkurangnya efek mengejar ketertinggalan sekarang karena inflasi telah kembali mendekati target — kemungkinan akan mengakibatkan perlambatan yang nyata dalam pertumbuhan gaji tahun depan,” tulis Stehn.

Tekanan upah yang berkurang kemungkinan akan mengakibatkan inflasi jasa menurun secara bertahap. Hal ini dapat menyebabkan inflasi utama lebih rendah dari proyeksi terbaru BoE: Analisis ekonom kami memperkirakan inflasi utama sekitar 2,3% pada kuartal terakhir tahun 2025, empat persepuluh di bawah perkiraan BoE pada bulan November. Mereka memperkirakan inflasi inti akan turun menjadi 2,5% pada akhir tahun depan.

Prospek penurunan suku bunga BoE

Goldman Sachs Research memperkirakan BoE akan memangkas suku bunga lebih lanjut dan dalam jangka waktu lebih lama daripada yang diantisipasi pasar selama siklus pemangkasan ini.

Para ekonom kami mengantisipasi bahwa BoE akan mempertahankan suku bunga tetap pada 4,75% pada bulan Desember, mengingat inflasi dan pertumbuhan kemungkinan akan tetap kuat dalam waktu dekat. Namun dengan kemungkinan melambatnya inflasi pada tahun 2025, Goldman Sachs Research memprediksi pemotongan suku bunga triwulanan sepanjang tahun depan dan hingga tahun 2026, hingga Suku Bunga Bank mencapai 3,25% pada triwulan kedua tahun 2026.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Favorit Saya

Kebijakan Moneter dalam Respons terhadap Guncangan Tarif

CEPR

Tren Ekonomi

Hasil pemilihan presiden AS baru-baru ini kembali memicu perdebatan mengenai dampak tarif terhadap ekonomi makro, dan respons kebijakan moneter yang tepat terhadap perang dagang. Selama pemerintahan Trump pertama, tarif AS terhadap ekspor Tiongkok naik tujuh kali lipat antara tahun 2018 dan 2020, dan tarif tersebut tetap tinggi di bawah pemerintahan Biden. Lebih penting lagi, tren politik global menunjukkan pelemahan signifikan konsensus global mengenai perdagangan bebas dan menandai lingkungan baru di mana bank sentral mungkin menghadapi jenis guncangan baru ini dengan frekuensi yang semakin meningkat.

Banyak penelitian terkini tentang dampak ekonomi makro dari guncangan kebijakan perdagangan telah dilakukan dalam konteks model perdagangan riil, atau dalam latihan empiris tanpa mempertimbangkan kebijakan moneter. Namun, konsekuensi dari gesekan perdagangan jelas menantang bank sentral: bagaimana mereka harus menanggapi langkah mundur dalam kemajuan menuju peningkatan integrasi perdagangan, dengan dampak yang berpotensi signifikan pada inflasi, aktivitas ekonomi, neraca eksternal, dan nilai tukar riil? Dalam makalah terkini (Bergin dan Corsetti 2023), kami mempelajari respons kebijakan moneter yang optimal terhadap guncangan tarif dari berbagai jenis. Dalam kolom ini, kami memperbarui analisis dan menyaring pelajaran yang sesuai dengan situasi terkini.

Dalam makalah kami, kami mempelajari respons kebijakan moneter yang optimal terhadap guncangan tarif menggunakan model ekonomi terbuka New Keynesian (harga kaku) standar yang didukung dengan rantai nilai internasional dalam produksi, yaitu barang impor digunakan dalam produksi barang domestik dan ekspor. Ini menyiratkan bahwa peningkatan proteksi tarif eksportir domestik meningkatkan biaya produksi bagi perusahaan domestik. Sepanjang analisis kami, kami mengasumsikan pangsa input impor dalam produksi mendekati estimasi berdasarkan tabel input-output AS untuk tahun 2011 (tetapi kami juga memverifikasi kesimpulan utama kami yang memvariasikan pangsa ini). Analisis utama kami mengasumsikan pengalihan tarif yang substansial ke harga konsumen, tetapi kami juga menunjukkan ketahanan hasil utama kami untuk memperkaya model dengan sektor distribusi yang membatasi pengalihan. Akhirnya, kami berpendapat bahwa otoritas moneter tidak memanfaatkan limpahan lintas batas untuk mengejar kebijakan beggar-thy-neighbour, yaitu kami mengesampingkan manipulasi oportunistik nilai tukar.

Untuk meringkas pesan utama kami: meskipun ada kesepakatan luas bahwa tarif Trump yang baru kemungkinan akan bersifat inflasioner bagi AS, masih jauh dari jelas bahwa respons optimal kebijakan moneter terhadap tarif ini harus difokuskan pada upaya memerangi dampak inflasi ini melalui kontraksi moneter. Guncangan tarif menggabungkan unsur-unsur gangguan permintaan dan pasokan, dan kebijakan moneter pasti akan menghadapi pilihan sulit antara mengurangi inflasi dan mendukung aktivitas ekonomi; pada kenyataannya, kalibrasi yang wajar dari model kami menunjukkan bahwa respons moneter yang optimal terhadap skenario seperti itu mungkin melibatkan ekspansi moneter. Analisis kami menggarisbawahi bahwa, sementara respons moneter yang optimal terhadap tarif bergantung pada beberapa faktor, peran kunci dimainkan oleh (i) kemungkinan bahwa tarif dibalas dalam perang dagang, (ii) tingkat ketergantungan produksi dalam negeri pada produk antara yang diimpor, dan (iii) peran khusus dolar AS sebagai mata uang dominan untuk menagih perdagangan internasional. Kami membahas berbagai kasus secara bergantian.

Alasan pengetatan moneter: Tarif unilateral tanpa pembalasan

Mari kita pertimbangkan terlebih dahulu alasan pengetatan moneter. Hal ini akan terlihat jelas dalam skenario di mana AS secara sepihak mengenakan tarif pada pembelian domestik barang-barang asing untuk meningkatkan permintaan barang-barang domestik, yang menyebabkan inflasi pada harga yang dibayarkan oleh konsumen dan produsen domestik yang menggunakan input impor.

Pada Gambar 1, kami menggunakan model kami untuk melacak dampak guncangan tarif unilateral. Garis putus-putus melacak dampak guncangan tersebut dari waktu ke waktu sambil mempertahankan suku bunga kebijakan tetap: PDB dan inflasi meningkat di AS, tetapi bergerak ke arah yang berlawanan di mitra dagang AS (negara asing). Pada nilai tukar yang sedang berlangsung, neraca perdagangan AS berubah menjadi surplus.

Monetary Policy in Response to Tariff Shocks_1

Melihat hasil dasar ini, kebijakan kontraksi moneter di dalam negeri (AS) dapat dimotivasi oleh kebutuhan untuk memoderasi inflasi – yang sesuai dengan ekspansi moneter di luar negeri untuk memoderasi deflasi. Namun motivasi lebih lanjut dapat ditemukan dalam fakta bahwa perbedaan dalam kebijakan dalam negeri dan luar negeri berfungsi untuk mengapresiasi mata uang dalam negeri, yang dapat berfungsi untuk menurunkan harga efektif barang-barang asing yang dilihat oleh konsumen dalam negeri, dan dengan demikian sebagian mengimbangi efek distorsi tarif pada harga relatif.

Pertimbangan ini mendasari perilaku variabel makro di bawah kebijakan optimal, yang dilacak sebagai garis padat pada gambar. Otoritas moneter AS mengekang inflasi, yang dalam kasus kami juga berfungsi untuk memoderasi kenaikan output domestik. Penurunan permintaan dan apresiasi dolar sedikit mengurangi surplus perdagangan. Di luar negeri, otoritas moneter mendukung aktivitas dengan mengorbankan inflasi, yang berkontribusi untuk mengoreksi sebagian harga relatif internasional barang yang terdistorsi oleh tarif.

Seperti yang kami tunjukkan dalam makalah kami, kesimpulan sejauh ini tetap berlaku juga ketika tingkat pass through nilai tukar rendah di semua perbatasan, yaitu harga bersifat kaku dalam mata uang negara tujuan ekspor. Pass through yang rendah mengurangi dampak depresiasi mata uang pada harga relatif, dan kebijakan moneter tidak dapat bergantung pada depresiasi mata uang untuk mengarahkan permintaan global ke barang-barang yang diperdagangkan sendiri. Namun, dalam menanggapi tarif unilateral, sikap optimal masih kontraksioner di dalam negeri dan ekspansioner di luar negeri.

Alasan perlunya perluasan moneter: Perang dagang

Di mana makalah kami lebih inovatif adalah dalam menunjukkan bahwa kebijakan optimal umumnya ekspansif dalam kasus perang tarif simetris – misalnya, jika negara asing membalas dengan tarif yang setara pada impor barang AS. Dalam kasus ini, AS mengalami tidak hanya inflasi yang lebih tinggi tetapi juga penurunan output, didorong oleh penurunan permintaan global yang disebabkan oleh kenaikan biaya perdagangan. Perang dagang memberi para pembuat kebijakan pilihan antara memoderasi inflasi utama dengan kontraksi moneter, atau sebaliknya memoderasi dampak negatifnya pada output dan lapangan kerja dengan ekspansi moneter.

Kompromi yang dihadapi bank sentral diilustrasikan oleh garis putus-putus pada Gambar 2, yang dibuat untuk perang simetris, dengan asumsi bahwa dampak nilai tukar terhadap harga perbatasan sangat tinggi. Efek kontraksi dari perang tarif mencakup penurunan tajam dalam ekspor bruto di seluruh dunia. Inflasi melonjak, sementara output turun.

Monetary Policy in Response to Tariff Shocks_2

Kompromi antara inflasi dan pengangguran jelas bukan hal yang asing bagi para pembuat kebijakan. Jika hal itu disebabkan oleh guncangan pasokan standar – misalnya, penurunan produktivitas – model makro standar akan menyarankan kebijakan optimal akan memilih kontraksi moneter untuk menstabilkan inflasi. Namun, seperti yang ditekankan dalam analisis kami, tarif sangat berbeda dari guncangan produktivitas standar, karena tarif menggabungkan unsur guncangan pasokan dengan guncangan permintaan, dan akibatnya kebijakan optimal cenderung sangat berbeda. Salah satu cara untuk melihat hal ini adalah bahwa sementara perang tarif menaikkan harga rata-rata semua barang konsumsi, termasuk impor, kontraksi permintaan global cenderung menurunkan harga yang ditetapkan oleh perusahaan domestik. Dengan kata lain, tarif menaikkan inflasi CPI tetapi cenderung menekan inflasi PPI. Dalam perang dagang balasan, yang terbaik adalah memperluas dan menstabilkan inflasi PPI meskipun kenaikan inflasi CPI melanda konsumen. Hal ini ditunjukkan oleh garis solid pada Gambar 2, yang ditarik untuk satu negara (tentu saja kesimpulannya berlaku secara simetris untuk semua negara yang terlibat dalam perang dagang).

Meskipun kami telah menunjukkan di atas bahwa guncangan tarif sangat berbeda dari guncangan produktivitas, penting juga untuk tidak membingungkan guncangan tarif dengan guncangan markup dorongan biaya. Pertama, guncangan tarif dalam negeri hanya memengaruhi harga barang impor, sementara guncangan markup biasanya dianggap memengaruhi barang yang diproduksi di dalam negeri. Kedua, pendapatan yang dihasilkan oleh guncangan tarif diperoleh negara pengimpor, sementara laba dari markup yang lebih tinggi masuk ke perusahaan di negara pengekspor. Ketiga, tarif dikenakan langsung pada pembeli, sehingga ditambahkan di atas harga yang ditetapkan oleh eksportir. Model kami menyoroti sifat unik guncangan tarif relatif terhadap gangguan pasokan lainnya; bahkan sementara kontraksi moneter merupakan respons optimal terhadap guncangan produktivitas atau markup yang merugikan dalam konteks model kami, ekspansi moneter merupakan respons optimal terhadap guncangan tarif yang menghasilkan inflasi.

Analisis kami sepenuhnya memperhitungkan fakta bahwa produksi di AS menggunakan sebagian besar input antara yang diimpor, yaitu biaya produksi yang lebih tinggi memperkuat implikasi sisi penawaran dari tarif relatif terhadap implikasi permintaan. Memang, dalam latihan kuantitatif kami, kami menemukan bahwa respons optimal terhadap perang dagang menjadi kontraksioner pada bagian input antara yang diimpor yang sangat tinggi dalam produksi. Namun berdasarkan estimasi input-output dari bagian ini (dan analisis ketahanan yang luas di mana kami memvariasikan bagian tersebut), kami percaya bahwa kesimpulan acuan kami (yang menetapkan sikap moneter ekspansif) dapat diharapkan lebih relevan secara empiris.

‘Hak istimewa’ menerbitkan mata uang dominan dalam perdagangan internasional

Dolar AS memiliki peran khusus sebagai mata uang dominan yang digunakan dalam perdagangan barang internasional. Sudah diketahui umum bahwa jika harga impor di semua negara kaku dalam satuan dolar, AS (negara dengan mata uang dominan) dapat lebih mengandalkan kebijakan moneter sebagai alat stabilisasi. Artinya, AS harus berada dalam posisi yang lebih baik untuk memperbaiki efek distorsi guncangan tarif pada output dan lapangan kerja sendiri, dengan implikasi yang relevan bagi seluruh dunia.

Pertimbangkan terlebih dahulu perang tarif, yang digambarkan dalam Gambar 3 (sekali lagi, garis putus-putus menelusuri skenario tanpa kebijakan, garis padat menelusuri skenario kebijakan yang optimal). Pada dampaknya, perang tersebut merupakan guncangan kontraksi global. Di negara dengan mata uang dominan, respons moneter yang optimal kini relatif lebih ekspansif, karena otoritas moneter nasional dapat mengatasi kurangnya permintaan global tanpa memicu inflasi input impor di perbatasan – impor dalam dolar bergerak sangat sedikit dengan depresiasi dolar. Ekspansi di negara dengan mata uang dominan merupakan berita baik bagi negara lain: hal itu menahan jatuhnya permintaan global dan mengurangi inflasi impor di sana (depresiasi dolar berarti importir di luar negeri membayar harga yang lebih murah dalam mata uang domestik di perbatasan). Karena itu, bahkan jika kenaikan tarif simetris sempurna, negara lain berada dalam posisi yang berbeda. Daripada menyamai ekspansi di AS, negara itu menggunakan kontraksi awal yang ringan untuk menahan inflasi. Perhatikan bahwa, sementara PDB turun di kedua negara, PDB turun lebih sedikit di negara yang menerbitkan mata uang dominan. Dolar AS terdepresiasi dalam skenario ini.

Monetary Policy in Response to Tariff Shocks_3

Seperti yang telah kita bahas di atas, jika tarif diberlakukan secara sepihak oleh negara dengan mata uang dominan, permintaan global untuk ekspor oleh negara ini tidak akan mengalami dampak tarif pembalasan. Oleh karena itu, inflasi menjadi perhatian yang lebih mendesak bagi otoritas moneter – sikap optimal adalah kontraksi. Kontraksi sekarang dapat menjadi lebih kuat, karena apresiasi dolar memiliki efek crowding-out yang lebih teredam pada barang-barang AS di pasar internasional. Kontraksi yang lebih kuat memiliki dampak global. Di luar negeri, sikap optimal menjadi ekspansif – untuk mendorong permintaan domestik terhadap penurunan ekspor ke AS – menoleransi inflasi dan memperburuk depresiasi mata uang. Dolar AS terapresiasi tajam dalam skenario ini.

Kesimpulan

Guncangan tarif dapat menghadirkan pilihan yang sangat sulit bagi para pembuat kebijakan antara mengurangi inflasi dan kesenjangan output. Beberapa faktor dari situasi saat ini menunjukkan bahwa, meskipun tarif cenderung bersifat inflasioner, mungkin lebih baik bagi kebijakan untuk lebih berfokus pada penurunan output yang tidak efisien. Faktor-faktor ini mencakup kemungkinan bahwa tarif AS dapat dibalas dalam perang tarif, fakta bahwa ancaman tarif saat ini tampaknya lebih berpusat pada barang konsumsi akhir daripada input antara dalam produksi dalam negeri, dan fakta bahwa dolar AS memiliki posisi asimetris dalam perdagangan dunia sebagai mata uang dominan.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Saham Hijau dan Guncangan Kebijakan Moneter: Bukti dari Eropa

Institusi Brookings

Energi dan Iklim

Pasar Saham Global

Tren Ekonomi

Suku bunga yang lebih tinggi dalam beberapa tahun terakhir telah memicu kekhawatiran tentang dampak buruknya terhadap investasi energi bersih. Investasi semacam itu diperlukan untuk mendukung transisi ke ekonomi rendah karbon, yang diperlukan untuk menghindari kerusakan lebih lanjut akibat perubahan iklim terhadap ekonomi. Sementara suku bunga yang lebih tinggi biasanya mengurangi semua jenis investasi bisnis, ada kekhawatiran bahwa hal itu dapat secara tidak proporsional menghambat upaya untuk membangun infrastruktur energi terbarukan dan mendekarbonisasi ekonomi secara lebih umum.

Apakah suku bunga yang lebih tinggi khususnya buruk bagi investasi hijau? Untuk menjawab masalah ini, kami membandingkan apakah harga ekuitas perusahaan "hijau" rendah karbon lebih merespons kejutan kebijakan moneter daripada perusahaan "coklat" tinggi karbon. Kejutan moneter diukur menggunakan perubahan suku bunga intraday di sekitar pengumuman kebijakan moneter. Kami juga berasumsi bahwa investor keuangan memberi harga saham perusahaan berdasarkan peluang investasi dan profitabilitas masa depan mereka. Metodologi ini memungkinkan kami untuk mengidentifikasi hubungan kausal antara suku bunga dan prospek keuangan hijau.

Hasil kami mengungkap bahwa kejutan kebijakan moneter cenderung berdampak lebih kuat pada perusahaan cokelat—perusahaan dengan intensitas emisi karbon lebih tinggi—daripada pada perusahaan hijau. Temuan ini menunjukkan bahwa kenaikan suku bunga mungkin tidak mengalihkan investasi dari transisi hijau. Mengingat komitmen Eropa yang terdefinisi dengan baik dan didukung secara luas untuk mencapai netralitas karbon, studi kami menggunakan data tingkat perusahaan Eropa dan kejutan kebijakan moneter Bank Sentral Eropa (ECB). Dengan menggunakan data AS, studi terkini lainnya telah mengungkap sensitivitas yang lebih besar serupa dari harga ekuitas perusahaan cokelat terhadap kejutan kebijakan moneter Fed dibandingkan dengan perusahaan hijau. Namun, ketidakpastian sosial dan politik yang mendalam seputar kebijakan iklim AS dapat mengaburkan persepsi investor dan penetapan harga risiko ekuitas terkait iklim.

Penelitian kami berkontribusi pada pemahaman yang berkembang tentang bagaimana kebijakan moneter dapat memengaruhi aspek keuangan dari transisi hijau. Kami juga mengeksplorasi kemungkinan alasan untuk respons harga ekuitas hijau/coklat yang berbeda. Misalnya, pengetatan moneter yang tidak terduga dapat meningkatkan premi risiko iklim untuk perusahaan cokelat, yang meningkatkan sensitivitas suku bunga mereka. Selain itu, investor dengan preferensi untuk sekuritas hijau mungkin cenderung tidak mengganti saham hijau setelah guncangan kebijakan moneter. Sebaliknya, temuan kami menunjukkan bahwa perbedaan dalam karakteristik perusahaan lain, seperti leverage, usia, dan likuiditas, memiliki pengaruh minimal pada dinamika ini.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Bagaimana Pergeseran Ekonomi Global Membentuk Peluang Perdagangan Bulan November

ACY

Pasar Valas

Tren Ekonomi

Perkembangan Ekonomi AS: Prospek Soft Landing

Ekonomi AS terus memetakan jalur menuju "soft landing," skenario di mana inflasi mereda tanpa memicu resesi yang parah. Pelonggaran bertahap di pasar tenaga kerja menggarisbawahi tren ini, dengan angka klaim pengangguran terkini menunjukkan peningkatan kecil namun tetap jauh di bawah ambang batas yang mengkhawatirkan. Sebagian besar bisnis mempertahankan staf, yang menunjukkan kondisi ketenagakerjaan yang stabil.

Ketahanan ini mendukung dolar AS, yang menguat seiring dengan meningkatnya imbal hasil obligasi. Indeks USD, yang naik ke level tertinggi sejak Oktober 2023, mencerminkan ketahanan ini. Namun, para pedagang harus memantau data pasar tenaga kerja dengan saksama. Tanda-tanda percepatan pertumbuhan upah atau lonjakan pengangguran yang tak terduga dapat menantang prospek kebijakan Federal Reserve, yang berdampak pada pasangan mata uang USD.

Wawasan Perdagangan Utama: USD yang kuat di tengah ketidakpastian geopolitik dan kondisi ekonomi yang stabil membuat pasangan mata uang seperti EUR/USD dan USD/JPY menarik bagi para pedagang yang ingin memanfaatkan kekuatan dolar. Pertimbangkan peluang dalam pasangan mata uang ini sambil memperhatikan inflasi dan berita ketenagakerjaan yang mungkin menandakan pembalikan arah.

Dinamika Inflasi Zona Euro

Inflasi zona Euro sedang meningkat, didorong oleh kenaikan harga energi dan kenaikan moderat dalam inflasi inti. IHK utama naik menjadi 2,24% pada bulan November, dengan inflasi inti naik tipis menjadi 2,74%. Sementara inflasi pangan sedikit mereda, inflasi energi telah menunjukkan kekuatan baru, didorong oleh efek dasar dan biaya energi yang lebih tinggi.

Meskipun terjadi peningkatan ini, inflasi tetap tidak merata di seluruh komponen. Inflasi jasa, terutama di sektor padat karya, menunjukkan tanda-tanda mencapai titik puncak pada level yang tinggi. Bank Sentral Eropa (ECB) menghadapi tantangan untuk menyeimbangkan stabilitas suku bunga dengan memastikan inflasi tetap mendekati level target. Bagi para pedagang, dinamika ini menimbulkan volatilitas dalam Euro, terutama terhadap mata uang yang lebih kuat seperti USD.

Wawasan Perdagangan Utama: Kerentanan EUR terhadap kejutan inflasi dan ketidakpastian politik di seluruh blok menunjukkan kehati-hatian bagi para pedagang. Pasangan mata uang seperti EUR/GBP dan EUR/USD dapat menghadirkan peluang yang terkait dengan rilis data inflasi dan komunikasi ECB.

Grafik EURUSD H1

Tantangan Ekonomi Jepang

Jepang menghadapi situasi ekonomi yang genting, dengan pertumbuhan PDB riil yang diproyeksikan akan berkontraksi sebesar -0,3% pada tahun 2024. Prospek pertumbuhan negatif ini sebagian muncul dari kenaikan suku bunga prematur oleh Bank of Japan (BoJ) di tengah perlambatan global, yang telah melemahkan permintaan domestik. Konsumsi riil tetap berada di bawah tingkat sebelum pandemi, yang menyoroti kerapuhan ekonomi yang terus berlanjut.

Tren inflasi juga menimbulkan kekhawatiran. Indeks harga konsumen (CPI) inti, tidak termasuk makanan segar dan energi, hanya menunjukkan pertumbuhan yang moderat, jauh di bawah target BoJ sebesar 2%. Ekspektasi pasar terhadap kenaikan suku bunga BoJ lebih lanjut pada bulan Desember dapat meningkatkan Yen untuk sementara, tetapi melemahnya permintaan domestik yang berkelanjutan dapat membatasi kenaikannya.

Untuk mengatasi risiko deflasi, pemerintah Jepang telah meluncurkan langkah-langkah fiskal yang agresif, termasuk paket stimulus senilai JPY21,9 triliun, penyesuaian pajak, dan insentif ekonomi menjelang pemilihan umum tahun depan. Namun, langkah-langkah ini mungkin memerlukan waktu untuk diterapkan, sehingga membuat Yen terus berubah.

Wawasan Perdagangan Utama: Dengan pasangan mata uang USD/JPY yang dipengaruhi oleh kebijakan moneter yang berbeda dan tantangan domestik Jepang, para pedagang harus memperhatikan pengumuman suku bunga BoJ dan data ekonomi makro. Taruhan bullish jangka pendek pada Yen dapat sejalan dengan ekspektasi pengetatan, sementara posisi jangka panjang dapat mendukung ketahanan dolar.

Grafik USDJPY H1

How Global Economic Shifts Shape November's Trading Opportunities_2

Pasar Energi dan Mata Uang Komoditas

Pasar energi mengalami turbulensi baru, didorong oleh ketegangan geopolitik dan perubahan dinamika pasokan. Harga minyak telah naik karena laporan meningkatnya konflik di Eropa Timur, dengan minyak mentah West Texas Intermediate (WTI) naik di atas $70 per barel. Perkembangan seperti itu sering kali memperkuat mata uang yang terkait komoditas seperti dolar Australia (AUD) dan dolar Kanada (CAD).

Dolar Australia, misalnya, telah menguat tipis karena harga komoditas energi yang lebih tinggi dan dukungan imbal hasil yang kuat. Namun, Bank Sentral Australia (RBA) telah menunda jadwal pemangkasan suku bunga yang diantisipasi hingga pertengahan 2025, yang menunjukkan sikap hati-hati yang dapat meredam kekuatan AUD.

Sebaliknya, dolar Kanada menghadapi prospek yang beragam, dengan harga minyak yang memberikan dukungan tetapi kekhawatiran ekonomi domestik membebani ekspektasi pertumbuhan jangka panjang. Para pedagang juga harus mempertimbangkan bagaimana kebijakan ekonomi Tiongkok—terutama dalam permintaan energi dan produksi industri—dapat memengaruhi mata uang komoditas secara luas.

Wawasan Perdagangan Utama: Pergerakan pasangan mata uang seperti AUD/USD dan USD/CAD menawarkan peluang yang terkait dengan pergeseran harga energi. Tetaplah waspada terhadap berita geopolitik dan arahan bank sentral, karena hal ini dapat memicu perubahan harga pasar yang cepat.

Grafik H1 AUDUSD USDCAD

Pergerakan Pasar Utama dan Peluang Perdagangan

Tren pasar valas terkini menyoroti area volatilitas dan peluang:

Kekuatan USD: Dolar AS terus diuntungkan oleh fundamental ekonomi yang kuat dan meningkatnya imbal hasil obligasi, menjadikannya pilihan yang disukai selama ketidakpastian geopolitik.

AS10Y Volatilitas JPY: Ekspektasi kenaikan suku bunga BoJ pada bulan Desember telah memperkuat Yen, tetapi tantangan jangka panjang dapat membatasi kenaikannya.

Harapan Kenaikan BOJ Tekanan EUR: Dinamika inflasi dan pertumbuhan ekonomi yang tidak merata di seluruh Zona Euro menambah kompleksitas bagi Euro, menawarkan peluang perdagangan taktis. Mata Uang Komoditas: AUD dan CAD tetap terkait erat dengan pergerakan harga komoditas, dengan risiko geopolitik menambah ketidakpastian lebih lanjut.

Grafik Harian Harga EMAS AUDUSD (Biru), USCAD (Merah Muda) (Ungu)

Strategi yang Dapat Dilakukan:

Fokus pada pasangan seperti USD/JPY untuk volatilitas jangka pendek yang terkait dengan keputusan BoJ. Pantau EUR/USD untuk pergerakan potensial yang didorong oleh inflasi dan pembaruan kebijakan ECB. Perdagangkan AUD/USD dan USD/CAD sejalan dengan perkembangan pasar energi dan komunikasi RBA/BoC.

Dolar AS tetap kuat di tengah kinerja ekonomi yang stabil, sementara Euro dan Yen menghadapi tekanan yang kontras dari inflasi dan ketidakpastian pertumbuhan. Sementara itu, mata uang komoditas seperti AUD dan CAD tetap sensitif terhadap pasar energi dan strategi bank sentral.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Risiko Terlalu Pesimis Mengenai Usulan Tarif Trump

ING

Tren Ekonomi

Fokus Politik

Kemenangan gemilang Donald Trump telah mengecewakan para ekonom konvensional hampir sama seperti kaum liberal Amerika. Janji kandidat Republik untuk menerapkan tarif perdagangan dan langkah-langkah proteksionis lainnya telah memicu serangkaian ramalan ekonomi yang mengerikan. Namun, sebagian besar ramalan buruk saat ini tidak mempertimbangkan faktor-faktor yang meringankan — dan berisiko merusak kredibilitas para pembela globalisasi. Ini adalah masa-masa sulit bagi para ahli ekonomi. Para politisi tampaknya hampir tidak lagi menganggap serius nasihat mereka.

Ini adalah masa-masa sulit bagi para ahli ekonomi

Para ekonom terus memperingatkan tentang bahaya deglobalisasi dalam bentuk harga yang lebih tinggi dan pertumbuhan PDB yang lebih rendah, tetapi para pemilih memutar mata mereka. Kemenangan Trump memperkuat tren ini. Beberapa ekonom memperkirakan bahwa tarif "selimut" pada semua barang impor akan menambah pukulan besar bagi ekonomi global, membuat rumah tangga Amerika dan Eropa semakin terpuruk. Misalnya, Peterson Institute for International Economics memperkirakan bahwa tarif akan menambah lebih dari $2.600 dalam biaya tahunan bagi rumah tangga AS pada umumnya. Wharton School yang bergengsi di University of Pennsylvania memperingatkan perang dagang "dapat mengurangi PDB sebanyak 5 persen selama dua dekade mendatang". Tidak mau kalah, IMF memperkirakan PDB AS akan menjadi 1,6 persen lebih rendah pada tahun 2026 sebagai konsekuensi dari kebijakan seperti Trump.

Akan tetapi, ada beberapa masalah umum dalam memperkirakan dampak kenaikan tarif. Pertama, beberapa perkiraan tidak selalu cukup menekankan pada kemungkinan mitigasi atau mekanisme ekonomi yang akan memperlunak dampak tersebut. Misalnya, dolar yang lebih kuat akan menurunkan dampak inflasi tarif di AS, dengan mengurangi harga efektif impor barang dan jasa yang dihargai dalam euro atau pound. Perusahaan tentu akan beradaptasi dan menemukan cara untuk meredam dampak tersebut — mengalihkan perdagangan melalui negara lain, menambah lebih banyak nilai di AS daripada di dalam negeri — dan simulasi ekonomi biasanya meremehkan hal ini. Selain itu, kebijakan moneter akan membantu. Di Eropa, misalnya, Bank Sentral Eropa dapat menurunkan suku bunga.

Kedua, Trump juga menjanjikan kebijakan yang mendukung perekonomian, seperti mencabut regulasi sektor energi, yang dapat membantu memangkas harga, dan juga menurunkan pajak, yang akan mendukung laba bersih. Selain itu, ada tanda tanya besar namun terkenal mengenai sejauh mana tarif akan diterapkan. Trump adalah seorang pembuat kesepakatan; oleh karena itu, tampaknya masuk akal untuk berasumsi bahwa ia akan membuat kesepakatan. Dan, dilihat dari pemerintahan terakhirnya, perusahaan-perusahaan Amerika mungkin dapat meyakinkan presiden terpilih tentang dampak negatif pada bisnis mereka mengingat sebagian besar impor dilakukan di dalam perusahaan.

Ramalan ekonom terkadang terdengar lebih buruk bagi konsumen rata-rata daripada yang sebenarnya. Misalnya, perkiraan Wharton tentang penurunan PDB sebesar 5 persen akan terjadi dalam dua dekade; hal itu hampir tidak dapat dianggap sebagai krisis. Demikian pula, penurunan PDB sebesar 1,6 persen oleh IMF dalam dua tahun cukup besar tetapi tidak cukup untuk dianggap sebagai resesi yang berarti.

Kerusakan yang disebabkan oleh tarif kemungkinan besar terjadi secara lambat dan kumulatif

Yang perlu diperhatikan, IMF tidak memperkirakan usulan Trump akan menyebabkan inflasi yang signifikan, tetapi hal itu tidak terlalu diperhatikan. Dan bahkan dugaan ekonomi yang paling buruk pun belum memperkirakan kenaikan harga yang serupa dengan yang terlihat baru-baru ini, khususnya pada energi dan pangan. Singkatnya, dampak kejutan dari tarif yang diusulkan cukup kecil dibandingkan dengan tekanan ekonomi yang dialami konsumen dan perusahaan selama beberapa tahun terakhir. Yang pasti, para ekonom tidak salah mengatakan proteksionisme datang dengan harga yang mahal. Namun, seperti Brexit, kerusakan yang disebabkan oleh tarif secara khusus dan deglobalisasi secara umum kemungkinan akan lambat dan kumulatif.

Ada beberapa sisi buruk jika menyajikannya sebagai kejutan. Pertama, hal itu mengurangi kepercayaan yang rapuh dan dengan demikian, bisnis dan konsumen mungkin menahan diri untuk berinvestasi atau berbelanja, sehingga memengaruhi pertumbuhan lebih dari yang seharusnya. Kedua, pemerintah mungkin terburu-buru membuat kebijakan dan kompromi yang berlebihan, seperti konsesi dalam kesepakatan perdagangan atau proteksionisme balasan. Ketiga, hal itu dapat memperlambat momentum bagi integrasi ekonomi Eropa yang sangat dibutuhkan, termasuk pasar modal dan serikat perbankan, karena politisi menunggu krisis yang tidak akan pernah terjadi sebelum memulai negosiasi mereka.

Akhirnya, para pemilih akan melihat peringatan yang terlalu pesimis tentang inflasi dan kerusakan ekonomi lainnya sebagai alasan lain untuk tidak mendengarkan para ahli. Konsekuensi deglobalisasi akan terlihat dalam erosi lambat produktivitas jangka panjang dan kesejahteraan ekonomi. Ini akan membuat kita semua lebih miskin dalam jangka panjang. Itu kurang menarik tetapi merupakan pembelaan penting tentang mengapa hal itu penting. Peringatan yang terlalu suram tentang kejutan Trump berisiko semakin melemahkan dukungan penting untuk globalisasi dan perdagangan terbuka.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Ekuitas AS: Kepemimpinan yang Lebih Kokoh Memperpanjang Pasar Bullish

JPMorgan

Tren Ekonomi

Pasar Saham Global

AS telah menikmati pasar saham yang kuat selama dua tahun terakhir, dengan ekuitas AS menguat sekitar 60%. Ketahanan ekonomi, dimulainya siklus pelonggaran The Fed, dan munculnya AI telah menjadi kontributor utama kinerja ini. Keuntungan yang kuat sebagian besar terkonsentrasi di "Magnificent 7" pada tahun 2023 dan paruh pertama tahun 2024, tetapi kepemimpinan yang lebih luas kini muncul dan akan terus berlanjut. Ke depannya, kami memperkirakan pertumbuhan laba yang luar biasa akan menetap pada level yang masih tinggi untuk teknologi berkapitalisasi besar sementara terjadi percepatan kembali di area pasar lainnya. Perluasan ini, ditambah dengan fundamental ekonomi yang tangguh, dorongan kebijakan, dan tren sekuler, akan mendukung reli yang lebih inklusif di tahun mendatang.

Prospek pendapatan tetap didukung

Pada tahun 2024, pertumbuhan laba terutama didorong oleh ekspansi margin laba dari nama-nama perusahaan teknologi berkapitalisasi besar. Karena inflasi, pertumbuhan upah, dan masalah rantai pasokan yang mengganggu profitabilitas pada tahun 2022 terus mereda, pemulihan margin seharusnya meluas dengan perawatan kesehatan dan barang-barang konsumen yang mengalami peningkatan yang signifikan. Namun, kontribusi terhadap laba dari margin seharusnya kembali normal, dan disinflasi juga dapat menambah tekanan dengan membatasi kekuatan penetapan harga. Pembelian kembali juga seharusnya tetap jinak karena perusahaan semakin banyak menggunakan kelebihan modal untuk berinvestasi dalam bisnis mereka daripada mengembalikannya kepada pemegang saham. Dengan demikian, pertumbuhan pendapatan akan menjadi pendorong yang semakin penting bagi pengembalian di masa mendatang.

Secara keseluruhan, pasar saat ini mengharapkan pertumbuhan laba SP 500 meningkat dari 0% pada tahun 2023 menjadi 9% tahun ini, diikuti oleh 15% yang mengesankan pada tahun 2025 dan 13% pada tahun 2026. Kami memperkirakan pertumbuhan laba akan kuat dan lebih luas, tetapi jika pertumbuhan PDB kembali normal menuju tren, seperti yang kami harapkan, maka estimasi konsensus bisa jadi terlalu optimis kecuali pemotongan pajak perusahaan yang luas dilakukan. Namun, manfaat apa pun dari pemotongan pajak perusahaan setidaknya dapat diimbangi sebagian oleh melemahnya kinerja multinasional dan dolar yang lebih kuat dari tarif yang diusulkan. Jika pertumbuhan laba di pertengahan satu digit hingga dua digit rendah tercapai, hal itu akan bergantung pada ketahanan ekonomi yang berkelanjutan, pertumbuhan pendapatan, dan 493 perusahaan lainnya yang bekerja keras.

Luasnya pendapatan harus mendorong luasnya pasar

Di balik permukaan, komposisi laba diproyeksikan juga akan bergeser. Pertumbuhan laba untuk Mag 7 diperkirakan akan melambat ke laju tahunan 20% (yang masih solid), sementara pertumbuhan untuk pasar lainnya meningkat (Gambar 1). AI akan terus menjadi titik fokus, tetapi pembicaraan menjadi lebih seimbang dengan kekhawatiran laba atas investasi yang diimbangi dengan laba yang mengesankan dan perolehan arus kas. Hal ini sudah bergema dalam reli yang lebih inklusif. Mag 7 menyumbang 63% laba SP 500 pada tahun 2023, dan pangsa tersebut telah turun menjadi 47% sepanjang tahun ini.

U.S. Equities: Sturdier Leadership Extends the Bull Market_1

Di balik permukaan, sektor-sektor tertentu baru saja bangkit dari hambatan siklus. Pendapatan sektor industri, energi, dan material telah lesu dengan aktivitas manufaktur AS yang lemah selama dua tahun terakhir. Namun, karena biaya modal menurun seiring dengan suku bunga, konsumen dan perusahaan harus melanjutkan pengeluaran yang padat modal. Subsektor barang tahan lama, khususnya yang terkait dengan perumahan, juga akan mengalami peningkatan. Sektor keuangan akan diuntungkan oleh peningkatan permintaan pinjaman dan asuransi, kurva imbal hasil yang lebih menguntungkan, aktivitas MA dan IPO yang normal, dan prospek deregulasi, sementara penurunan suku bunga juga meningkatkan nilai relatif sektor proksi obligasi seperti utilitas dan real estat. Terakhir, sektor konsumen kemungkinan dapat bergerak maju dengan peningkatan daya beli rumah tangga, tetapi sensitivitas harga yang lebih tinggi akan membuat perusahaan yang tidak bersifat diskresioner atau berorientasi nilai tetap paling didukung.

Prospek deregulasi dan pemotongan pajak perusahaan mungkin akhirnya memberikan keyakinan kepada investor untuk menambah area pasar yang sebelumnya tidak disukai, seperti saham bernilai dan saham berkapitalisasi menengah/kecil, yang juga diuntungkan oleh pemulihan laba dan valuasi yang menarik. Namun, volatilitas mungkin akan terjadi jika lebih banyak kebijakan yang berdampak negatif terhadap pertumbuhan muncul, seperti tarif. Pengeluaran sekuler untuk AI, transisi energi, dan diversifikasi rantai pasokan juga memberikan dorongan yang cukup besar bagi pasar. "Hyperscalers" mempercepat belanja modal hingga lebih dari $200 miliar tahun ini dan 2025 ditetapkan sebagai tahun investasi yang signifikan. Pengeluaran ini akan menguntungkan area pasar seperti real estat pusat data, teknik dan konstruksi, tenaga nuklir dan terbarukan, transmisi energi, listrik bertenaga gas, teknologi pendinginan, dan komponen listrik yang menghubungkan semuanya (Lampiran 2). U.S. Equities: Sturdier Leadership Extends the Bull Market_2

U.S. Equities: Sturdier Leadership Extends the Bull Market_2

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Paus Bitcoin 'Memanfaatkan' Penurunan Harga BTC Sebesar $90.000, Meraup $1,5 Miliar

Warren Takunda

Mata uang kripto

Bitcoin melonjak 6,25% dari level terendah lokalnya di $90.742 menjadi di atas $96.000 pada 29 November karena data onchain menunjukkan bahwa para paus "mengambil keuntungan" dari harga diskon minggu ini. Bitcoin Whales 'Took Advantage' of $90K BTC Price Dip, Scooping Up $1.5B_1

Bitcoin Whales 'Took Advantage' of $90K BTC Price Dip, Scooping Up $1.5B_1

Grafik harian BTC/USD. Sumber: Cointelegraph/TradingView

Paus Bitcoin meraup $1,5 miliar lebih banyak saat harga BTC anjlok

Data dari Cointelegraph Markets Pro dan TradingView menunjukkan pemulihan harga Bitcoin mulai terbentuk setelah koreksi baru-baru ini karena bertahan di atas $95.000.

Pelaku pasar telah mengamati sikap yang disengaja oleh para paus, dengan analisis menunjukkan mereka memainkan peran penting dalam pemulihan harga BTC terbaru.

“Paus Bitcoin mengambil keuntungan” dari koreksi pasar kripto awal minggu ini, mengakumulasi 16.000 BTC, tulis analis kontributor CryptoQuant, Caueconomy.

Dalam postingan pada tanggal 29 November di X, Caueconomy mengatakan bahwa sebagian besar dari $1,5 miliar dalam Bitcoin diambil setelah hampir $4 miliar dalam BTC dikirim ke bursa dengan kerugian oleh pemegang jangka pendek. Bitcoin Whales 'Took Advantage' of $90K BTC Price Dip, Scooping Up $1.5B_2

Bitcoin Whales 'Took Advantage' of $90K BTC Price Dip, Scooping Up $1.5B_2

Perubahan harian Bitcoin whale. Sumber: CryptoQuant

Kendati demikian, "volume pembelian spot ini belum cukup untuk menunjukkan pola beli saat harga sedang turun yang lebih meluas, dan masih terkonsentrasi di kalangan pelaku institusional," catat analis tersebut. Bitcoin Whales 'Took Advantage' of $90K BTC Price Dip, Scooping Up $1.5B_3

Bitcoin Whales 'Took Advantage' of $90K BTC Price Dip, Scooping Up $1.5B_3

Aktivitas perdagangan ritel tetap “netral.” Sumber: CryptoQuant

Dengan kata lain, investor lain, seperti pedagang harian dan pengecer, juga harus ikut serta untuk mendorong harga melewati $100.000.

“Kita akan memerlukan volume pembelian spot yang lebih besar antara ritel dan institusi untuk mencapai ATH baru.”

Akumulasi paus untuk mengirim BTC ke $100K?

Pada bulan Oktober, Cointelegraph melaporkan aktivitas serupa ketika kepemilikan Bitcoin mencapai titik tertinggi sepanjang masa sebesar 670.000 BTC. Hal ini mendahului kenaikan Bitcoin dari level $60.000 menuju titik tertinggi sepanjang masa saat ini di bawah $100.000.

Jika sejarah terulang, harga Bitcoin akan mendapat keuntungan dari akumulasi paus untuk mendorongnya melewati batas psikologis $100.000.

Pada $95.672, harga BTC berada pada dukungan kuat di sisi negatifnya dibandingkan dengan hambatan yang dihadapinya dalam jalur pemulihannya, menurut data dari IntoTheBlock.

Grafik masuk/keluarnya harga uang (IOMAP) di bawah ini menunjukkan bahwa dukungan langsung berada dalam kisaran harga $92.777 hingga $95.634, di mana sekitar 490.570 dompet memperoleh sekitar 441.250 BTC. Bitcoin Whales 'Took Advantage' of $90K BTC Price Dip, Scooping Up $1.5B_4

Bitcoin Whales 'Took Advantage' of $90K BTC Price Dip, Scooping Up $1.5B_4

Grafik IOMAP Bitcoin. Sumber: IntoTheBlock

Dari sudut pandang teknis, Bitcoin telah berhasil pulih langsung di atas $95.000 setelah menunjukkan pola V dari titik terendah lokal di $90.742.

Seperti yang dilaporkan oleh Cointelegraph, skenario paling logis untuk BTC adalah menguji ulang level resistensi $100.000. Namun, pertama-tama, diperlukan penutupan candle harian di atas resistensi overhead pada $96.400. Bitcoin Whales 'Took Advantage' of $90K BTC Price Dip, Scooping Up $1.5B_5

Bitcoin Whales 'Took Advantage' of $90K BTC Price Dip, Scooping Up $1.5B_5

Grafik Bitcoin 4 jam. Sumber: Cointelegraph/TradingView

Sumber: Cointelegraph

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Berita harian

Keterangan Pejabat

Bank pusat

Valas

FastBull Events

Fitur FastBull

Devin

Damon

Pencarian Terkini

Pencarian Populer

Kutipan

Berita

Analisis

Pengguna

24/7

Kalender Ekonomi

Pendidikan

Data

Pertumbuhan Ekonomi Inggris Mungkin Lebih Rendah dari Ekspektasi pada Tahun 2025

Bagaimana tarif AS akan berdampak pada ekonomi Inggris?

Prospek anggaran Inggris

Reformasi perencanaan dapat secara bertahap meningkatkan pertumbuhan PDB Inggris

Inflasi diperkirakan mereda pada tahun 2025

Prospek penurunan suku bunga BoE

Kebijakan Moneter dalam Respons terhadap Guncangan Tarif

Alasan pengetatan moneter: Tarif unilateral tanpa pembalasan

Alasan perlunya perluasan moneter: Perang dagang

‘Hak istimewa’ menerbitkan mata uang dominan dalam perdagangan internasional

Kesimpulan

Saham Hijau dan Guncangan Kebijakan Moneter: Bukti dari Eropa

Bagaimana Pergeseran Ekonomi Global Membentuk Peluang Perdagangan Bulan November

Perkembangan Ekonomi AS: Prospek Soft Landing

Dinamika Inflasi Zona Euro

Tantangan Ekonomi Jepang

Pasar Energi dan Mata Uang Komoditas

Pergerakan Pasar Utama dan Peluang Perdagangan

Strategi yang Dapat Dilakukan:

Risiko Terlalu Pesimis Mengenai Usulan Tarif Trump

Ini adalah masa-masa sulit bagi para ahli ekonomi

Kerusakan yang disebabkan oleh tarif kemungkinan besar terjadi secara lambat dan kumulatif

Ekuitas AS: Kepemimpinan yang Lebih Kokoh Memperpanjang Pasar Bullish

Prospek pendapatan tetap didukung

Luasnya pendapatan harus mendorong luasnya pasar

Paus Bitcoin 'Memanfaatkan' Penurunan Harga BTC Sebesar $90.000, Meraup $1,5 Miliar

Grafik harian BTC/USD. Sumber: Cointelegraph/TradingView

Paus Bitcoin meraup $1,5 miliar lebih banyak saat harga BTC anjlok

Perubahan harian Bitcoin whale. Sumber: CryptoQuant

Aktivitas perdagangan ritel tetap “netral.” Sumber: CryptoQuant

Akumulasi paus untuk mengirim BTC ke $100K?

Grafik IOMAP Bitcoin. Sumber: IntoTheBlock

Grafik Bitcoin 4 jam. Sumber: Cointelegraph/TradingView

Sumber: Cointelegraph

Pemberitahuan Risiko