Peran Meningkatnya Imbal Hasil Obligasi Global

Dampak Potensi “Red Sweep” dalam Pemilu AS

Pemulihan Harga Minyak dan Ekspektasi Inflasi

Prospek untuk USD/JPY

Penjualan Rumah Bekas Bulan September

Tiga sesi pertama minggu ini tidak begitu menggembirakan karena ketidakpastian politik AS, gejolak geopolitik yang masih berlangsung di Timur Tengah, dan meningkatnya ekspektasi bahwa Federal Reserve (Fed) akan memperlambat laju pelonggaran moneter, mendorong para investor untuk menepi.

Emas terus naik dari rekor ke rekor meskipun imbal hasil AS meningkat yang, sebagai gantinya, naik tidak hanya karena melemahnya sikap dovish terkait taruhan pemotongan suku bunga Fed, tetapi juga karena kurangnya minat secara umum sebelum pemilihan presiden AS mendatang. Dunia khawatir bahwa kemenangan potensial Trump akan semakin memukul perdagangan internasional dan memicu tekanan inflasi global. IMF menurunkan perkiraan pertumbuhan globalnya untuk tahun depan menjadi 3,2% karena meningkatnya risiko dari perang hingga proteksionisme. Namun, IMF tidak mengubah proyeksinya untuk tahun 2024, dan memperkirakan inflasi akan melambat menjadi 4,3% pada tahun 2025 dari 5,8% tahun ini.

Di Fed, Mary Daly mengatakan bahwa dia belum melihat informasi apa pun yang menunjukkan bahwa mereka tidak boleh terus memangkas suku bunga, tetapi anggota lain termasuk Neel Kashkari mengatakan bahwa pemangkasan suku bunga harus dilanjutkan dengan kecepatan sedang. Aktivitas pada dana berjangka Fed menilai sekitar 92% peluang untuk pemangkasan sebesar 25bp pada pertemuan November, tetapi ada spekulasi yang berkembang bahwa Fed dapat menghentikan sementara kebijakan pelonggaran yang baru dimulai pada bulan Desember.

Dengan demikian, dolar AS terus pulih terhadap sebagian besar mata uang utama. Greenback ditawarkan pagi ini di Asia, tetapi indeks dolar menguat lebih dari 4% sejak penurunan September. EURUSD dijual ke 1,0761 kemarin karena taruhan pemotongan suku bunga di Zona Euro tetap kuat di belakang inflasi yang tampaknya terkendali dan data ekonomi dan perusahaan yang lemah. Banyak anggota Bank Sentral Eropa (ECB) terdengar semakin dovish. Olli Rehn misalnya mengatakan bahwa 'ekonomi yang mengerikan' di zona itu dapat meningkatkan tekanan disinflasi, Francois Villeroy dari Bank of France menyerukan lebih banyak kelincahan dengan pemotongan suku bunga di masa mendatang untuk menghindari bertindak terlalu lambat dan Mario Centeno mengatakan bahwa ECB harus mempertimbangkan untuk meningkatkan pelonggaran moneter jika data mendukung langkah tersebut. Perbedaan yang berkembang antara prospek Fed dan ECB akan terus mendukung aksi jual yang lebih dalam pada EURUSD. Reli harga seharusnya menemui resistensi di dekat 1,0870, yang melindungi Fibonacci retracement minor 23,6% pada aksi jual September-Oktober dan pasangan ini seharusnya tetap dalam tren bearish di bawah 1,0935 – Fibonacci retracement utama 38,2% pada aksi jual tersebut.

Di tempat lain, USDJPY menembus resistance 150, menembus DMA-200 dan diperdagangkan melewati 152 pagi ini sebagai kelanjutan dari reli yang dimulai dengan pernyataan dovish dari PM baru yang menyatakan bahwa negara tersebut tidak memerlukan kenaikan suku bunga lagi tahun ini. Namun, yen mungkin memerlukan intervensi valas lain untuk menghentikannya agar tidak jatuh terlalu cepat dan terlalu rendah.

Di Inggris, Cable merosot di bawah 100-DMA dan tetap berada di bawah tekanan jual karena Gubernur Bank of England (BoE) Bailey mengatakan bahwa inflasi di Inggris melemah lebih cepat dari yang mereka perkirakan, dan di Kanada, Loonie mencapai level terendah terhadap dolar AS sejak awal Agustus setelah Bank of Canada (BoC) memangkas suku bunga sebesar 50bp kemarin, seperti yang diharapkan.

Pasti akan ada koreksi dan konsolidasi pada reli dolar AS, tetapi tidak mungkin terjadi sebelum pemilu AS.

Dalam ekuitas, saham Eropa masih tertekan. Meningkatnya suara dovish di ECB menguntungkan tetapi musim pendapatan tidak berjalan baik bagi perusahaan-perusahaan Eropa. ASML mengumumkan hasil yang lemah, Deutsche Bank memperingatkan terhadap meningkatnya utang macet karena lingkungan ekonomi yang suram dan mengumumkan bahwa mereka akan menyisihkan lebih banyak uang dari yang diharapkan untuk menangani pinjaman yang melonjak sementara produsen mobil dan barang mewah Eropa berada di bawah tekanan melemahnya permintaan di dalam negeri dan di Tiongkok. Hermes akan melaporkan pendapatan hari ini dan dapat mengungkapkan kuartal paling lambat dalam 3 tahun – pelemahan yang tidak menjadi perhatian bisnis di seberang Samudra Atlantik.

Sebaliknya, bank-bank besar AS mengumumkan kuartal yang kuat, TSM melampaui ekspektasi minggu lalu yang mengisyaratkan bahwa pembuat chip AS kemungkinan memiliki kuartal yang baik, Netflix melakukannya lebih baik dari yang diharapkan dan Tesla – yang telah berjuang akhir-akhir ini – muncul dengan hasil yang lebih baik dari yang diharapkan kemarin, setelah bel. Perusahaan melaporkan pertumbuhan pendapatan 8% dan lonjakan laba bersih 17%, mengatakan bahwa biaya mereka per kendaraan ditarik ke level terendah (sekitar $35'100), margin operasi mendapat dorongan dari 7,6% menjadi 10,8% sejak tahun lalu dan Cybertruck mencapai profitabilitas untuk pertama kalinya. Saham Tesla melonjak 12% dalam perdagangan setelah jam kerja. Yang terakhir dapat memberikan dorongan pada SP500 dan Nasdaq 100 setelah beberapa hari ragu-ragu dan mundur.

Sumber: Euronews

Stabilitas dan pertumbuhan stabil Malaysia saat ini membuka jalan bagi pemerintah untuk melaksanakan reformasi penting, termasuk perombakan subsidi bahan bakar dan listrik yang mahal, kata Morgan Stanley Investment Management.

Dalam catatan riset pada hari Kamis, perusahaan manajemen investasi tersebut mengatakan sebagai penerima manfaat utama dari strategi China Plus One, Malaysia berada pada posisi yang baik untuk lebih banyak investasi, khususnya di sektor pusat data yang tengah berkembang, memanfaatkan "perang teknologi" yang sedang berlangsung antara Amerika Serikat dan China.

"Kami yakin Malaysia layak untuk dilirik lagi. Stabilitas politik telah mendorong reformasi yang sangat dibutuhkan, sementara Ekonomi Madani, rencana pembangunan 10 tahun yang diluncurkan pada Juli 2023 bertujuan untuk mengurangi birokrasi, mendorong pertumbuhan ekonomi di wilayah di luar Semenanjung Malaysia, dan meningkatkan efisiensi badan usaha milik pemerintah," katanya.

“Subsidi mencapai puncaknya pada 4,3% dari produk domestik bruto (PDB) pada tahun 2023, yang mencakup hampir 25% dari total belanja pemerintah. Anggaran tahun ini telah memproyeksikan pengurangan subsidi lebih dari 30%,” kata perusahaan itu.

Disebutkan bahwa pemerintah telah mencabut dukungan terhadap ayam dan telur serta menerapkan subsidi yang ditargetkan pada solar dan listrik.

"Ujian sesungguhnya akan datang dengan rasionalisasi harga RON95, yang mencakup sekitar 60% subsidi pada tahun 2023," katanya, seraya menambahkan bahwa kenaikan harga RON95 kemungkinan akan dilakukan secara bertahap, dimulai akhir tahun ini atau awal tahun 2025.

Di sisi positifnya, catatan penelitian mengatakan Malaysia sedang menyaksikan kebangkitan dalam investasi langsung asing (FDI) setelah bertahun-tahun mengalami stagnasi.

"Sejak 2021, Malaysia telah menarik investasi terkait data senilai US$24 miliar yang membantu negara tersebut mempromosikan dirinya sebagai pusat data Asia," katanya.

Ditambahkannya, dengan harga tanah, listrik, dan air yang terjangkau serta lingkungan geologi yang stabil dan jauh dari zona gempa, negara ini telah menjadi destinasi yang menarik bagi perusahaan teknologi, yang seharusnya juga memperkuat nilai tukar ringgit.

Sumber: Pasar tepi