Kutipan
Berita
Analisis
Pengguna
24/7
Kalender Ekonomi
Pendidikan
Data
- Nama
- Nilai Terbaru
- Sblm.
Populer
Indeks
Saham AS
Crypto
Forex
Komoditas
Berjangka
SIMBOL
HARGA
PRB.
%PRB.
BID
ASK
TERTINGGI
TERENDAH
SPREAD
- Semua
- Ruang Obrolan
- Grup
- Teman-teman
Menghubungkan ke ruang obrolan
.
.
.
Saham AS
Saham Vietnam
TW
- Semua
- kamu seleksi
- Konflik Israel-Palestina
- Konflik Rusia-Ukraina
Cari
Berita
Topik Populer
Berita harian
Untuk mempelajari dinamika pasar dengan cepat dan mengikuti fokus pasar dalam 15 menit.
Keterangan Pejabat
Di dunia umat manusia, tidak akan ada pernyataan tanpa pendirian apa pun, dan tidak akan ada ucapan tanpa tujuan apa pun.
Bank pusat
Inflasi, nilai tukar, dan perekonomian membentuk keputusan kebijakan bank sentral; Sikap dan perkataan pejabat bank sentral juga mempengaruhi tindakan para pedagang pasar.
Valas
Uang membuat dunia berputar dan mata uang adalah komoditas permanen. Pasar forex penuh dengan kejutan dan ekspektasi.
Terbaru
Peringatan Risiko dalam Perdagangan Saham HK
Terlepas dari kerangka hukum dan peraturan Hong Kong yang kuat, pasar sahamnya masih menghadapi risiko dan tantangan yang unik, seperti fluktuasi mata uang karena patokan dolar Hong Kong terhadap dolar AS dan dampak perubahan kebijakan dan kondisi ekonomi Tiongkok daratan terhadap saham Hong Kong.
Biaya dan Pajak Perdagangan Saham HK
Biaya perdagangan di pasar saham Hong Kong meliputi biaya transaksi, bea materai, biaya penyelesaian, dan biaya konversi mata uang untuk investor asing. Selain itu, pajak mungkin berlaku berdasarkan peraturan setempat.
Industri Barang Konsumsi Non-Pokok HK
Pasar saham Hong Kong mencakup sektor konsumsi non-esensial seperti otomotif, pendidikan, pariwisata, katering, dan pakaian jadi. Dari 643 perusahaan yang terdaftar, 35% berasal dari Cina daratan, yang merupakan 65% dari total kapitalisasi pasar. Dengan demikian, pasar ini sangat dipengaruhi oleh ekonomi Tiongkok.
Industri Real Estat HK
Dalam beberapa tahun terakhir, pangsa sektor real estat dan konstruksi di indeks saham Hong Kong telah menurun. Namun demikian, pada tahun 2022, sektor ini masih memiliki sekitar 10% pangsa pasar, yang mencakup pengembangan real estat, teknik konstruksi, investasi, dan manajemen properti.
Pencarian Terkini
Pencarian Populer
Lihat Semua
Tidak ada data
Cari
Prospek Pasar Global 2025: Momen Mechazilla
Ringkasan:
Tahun 2025 akan menjadi tahun lain untuk mengatasi tantangan dan mendefinisikan ulang batasan dengan latar belakang valuasi pasar ekuitas AS yang tinggi, dominasi mega-cap, dan ketidakpastian seputar agenda kebijakan Presiden terpilih AS Donald Trump. Fokus kami adalah membangun portofolio tangguh yang dapat beradaptasi dengan berbagai skenario.
Meskipun kebijakan Federal Reserve (Fed) AS paling ketat sejak awal tahun 2000-an dan kurva imbal hasil Treasury yang sangat terbalik, ekonomi AS menentang ekspektasi dengan pertumbuhan PDB di atas tren, penciptaan lapangan kerja yang kuat, lonjakan 25% dalam Indeks SP 500, dan pertumbuhan pendapatan dua digit.
Tahun 2025 akan menjadi tahun lain untuk mengatasi tantangan dan mendefinisikan ulang batasan dengan latar belakang valuasi pasar ekuitas AS yang tinggi, dominasi mega-cap, dan ketidakpastian seputar agenda kebijakan Presiden terpilih AS Donald Trump. Fokus kami adalah membangun portofolio tangguh yang dapat beradaptasi dengan berbagai skenario.
Pandangan ekonomi utama
Menjelang tahun 2025, kami mengantisipasi soft landing bagi ekonomi AS. Asumsi kami adalah bahwa pemerintahan baru akan melonggarkan sikap agresifnya terhadap tarif dan imigrasi. Dengan mempertimbangkan dinamika ini, berikut adalah pandangan ekonomi utama kami untuk tahun 2025:
Pertumbuhan AS dan Kompromi Kebijakan
Ekonomi AS diperkirakan tumbuh pada kecepatan yang sesuai tren sebesar 2,0% pada tahun 2025 sebagai respons terhadap dampak kebijakan moneter ketat Fed yang tertunda. Inflasi pengeluaran konsumsi pribadi inti (PCE) diproyeksikan akan mendekati target Fed sebesar 2%, sementara bank sentral melonggarkan suku bunga secara bertahap, dengan suku bunga dana Fed kemungkinan akan mencapai 3,25% pada akhir tahun—sesuai dengan level netralnya.
Kebijakan pemerintahan Trump menghadirkan keseimbangan yang rumit. Reformasi pajak dan deregulasi kemungkinan akan merangsang pertumbuhan, khususnya di sektor domestik dan sektor siklus. Namun, tarif dan pembatasan imigrasi dapat memicu guncangan stagflasi yang mungkin membuat Fed mempertimbangkan kenaikan suku bunga saat ekonomi melemah.
Asumsi kerja kami adalah bahwa pemerintahan baru tidak akan secara agresif menjalankan kebijakan yang menciptakan risiko inflasi. Satu pesan yang jelas dari pemilu ini adalah bahwa para pemilih AS tidak senang dengan inflasi pada masa pemerintahan Biden. Tarif dan kontrol imigrasi kemungkinan akan diterapkan, tetapi cakupannya akan dibatasi oleh prospek inflasi. Secara keseluruhan, kami melihat bauran kebijakan tersebut sebagai dukungan bagi kepercayaan bisnis, yang kemungkinan akan mendorong kebangkitan kembali di pasar modal dan memberikan dorongan positif bagi aset swasta.
Tantangan Global dan Perbedaan Kebijakan
Di luar AS, pertumbuhan ekonomi kemungkinan akan tetap tertekan. Ketidakpastian kebijakan perdagangan dan tarif akan sangat membebani Eropa. Bank Sentral Eropa (ECB) kemungkinan akan memangkas suku bunga depositonya menjadi 1,5% pada akhir tahun untuk mengimbangi dampak tarif dan stagnasi ekonomi Jerman yang terus berlanjut.
Inggris menghadapi pertumbuhan produktivitas yang lambat, kendala tenaga kerja, dan dampak inflasi akibat pajak yang lebih tinggi di bawah pemerintahan Buruh yang baru. Kapasitas Bank of England (BoE) untuk melakukan pelonggaran terbatas, dengan suku bunga acuan kemungkinan hanya akan turun sedikit menjadi 3,75%–4,0%.
Jepang tetap menjadi negara yang berbeda, didukung oleh spiral upah-harga yang baik yang akan menahan ekspektasi inflasi mendekati 2%, yang memungkinkan Bank of Japan (BoJ) untuk lebih menormalkan kebijakan. Suku bunga dapat naik ke level tertinggi dalam 30 tahun sebesar 0,75% pada akhir tahun.
Tiongkok menghadapi tantangan dari keruntuhan pasar properti, tekanan deflasi, dan tarif AS. Respons kebijakan terus bersifat reaksioner, alih-alih mengambil langkah proaktif untuk memecahkan masalah struktural seperti tingginya tabungan dan rendahnya konsumsi rumah tangga. Ada risiko penurunan ekspektasi konsensus untuk pertumbuhan PDB (produk domestik bruto) sebesar 4,5% pada tahun 2025.
Sentimen dan Valuasi Pasar
Tiga fitur penentu prospek pasar untuk tahun 2025 adalah tingginya rasio harga terhadap pendapatan (P/E) berjangka SP 500 pada 22x, potensi penguatan dolar AS lebih lanjut, dan arah imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor 10 tahun.
Nilai ekuitas yang tinggi membuat pasar AS rentan terhadap kejutan negatif, dan penguatan dolar lebih lanjut akan menjadi tantangan bagi pasar negara berkembang. Imbal hasil Treasury AS yang berkelanjutan di atas 4,5% dapat menjadi tantangan bagi ekuitas, mengurangi keuntungan imbal hasil laba yang dinikmati saham dibandingkan obligasi sejak 2002.
Menjelang tahun 2025, kami mengantisipasi soft landing bagi ekonomi AS. Asumsi kami adalah bahwa pemerintahan baru akan melonggarkan sikap agresifnya terhadap tarif dan imigrasi. Dengan mempertimbangkan dinamika ini, berikut adalah pandangan ekonomi utama kami untuk tahun 2025:
Pertumbuhan AS dan Kompromi Kebijakan
Ekonomi AS diperkirakan tumbuh pada kecepatan yang sesuai tren sebesar 2,0% pada tahun 2025 sebagai respons terhadap dampak kebijakan moneter ketat Fed yang tertunda. Inflasi pengeluaran konsumsi pribadi inti (PCE) diproyeksikan akan mendekati target Fed sebesar 2%, sementara bank sentral melonggarkan suku bunga secara bertahap, dengan suku bunga dana Fed kemungkinan akan mencapai 3,25% pada akhir tahun—sesuai dengan level netralnya.
Kebijakan pemerintahan Trump menghadirkan keseimbangan yang rumit. Reformasi pajak dan deregulasi kemungkinan akan merangsang pertumbuhan, khususnya di sektor domestik dan sektor siklus. Namun, tarif dan pembatasan imigrasi dapat memicu guncangan stagflasi yang mungkin membuat Fed mempertimbangkan kenaikan suku bunga saat ekonomi melemah.
Asumsi kerja kami adalah bahwa pemerintahan baru tidak akan secara agresif menjalankan kebijakan yang menciptakan risiko inflasi. Satu pesan yang jelas dari pemilu ini adalah bahwa para pemilih AS tidak senang dengan inflasi pada masa pemerintahan Biden. Tarif dan kontrol imigrasi kemungkinan akan diterapkan, tetapi cakupannya akan dibatasi oleh prospek inflasi. Secara keseluruhan, kami melihat bauran kebijakan tersebut sebagai dukungan bagi kepercayaan bisnis, yang kemungkinan akan mendorong kebangkitan kembali di pasar modal dan memberikan dorongan positif bagi aset swasta.
Tantangan Global dan Perbedaan Kebijakan
Di luar AS, pertumbuhan ekonomi kemungkinan akan tetap tertekan. Ketidakpastian kebijakan perdagangan dan tarif akan sangat membebani Eropa. Bank Sentral Eropa (ECB) kemungkinan akan memangkas suku bunga depositonya menjadi 1,5% pada akhir tahun untuk mengimbangi dampak tarif dan stagnasi ekonomi Jerman yang terus berlanjut.
Inggris menghadapi pertumbuhan produktivitas yang lambat, kendala tenaga kerja, dan dampak inflasi akibat pajak yang lebih tinggi di bawah pemerintahan Buruh yang baru. Kapasitas Bank of England (BoE) untuk melakukan pelonggaran terbatas, dengan suku bunga acuan kemungkinan hanya akan turun sedikit menjadi 3,75%–4,0%.
Jepang tetap menjadi negara yang berbeda, didukung oleh spiral upah-harga yang baik yang akan menahan ekspektasi inflasi mendekati 2%, yang memungkinkan Bank of Japan (BoJ) untuk lebih menormalkan kebijakan. Suku bunga dapat naik ke level tertinggi dalam 30 tahun sebesar 0,75% pada akhir tahun.
Tiongkok menghadapi tantangan dari keruntuhan pasar properti, tekanan deflasi, dan tarif AS. Respons kebijakan terus bersifat reaksioner, alih-alih mengambil langkah proaktif untuk memecahkan masalah struktural seperti tingginya tabungan dan rendahnya konsumsi rumah tangga. Ada risiko penurunan ekspektasi konsensus untuk pertumbuhan PDB (produk domestik bruto) sebesar 4,5% pada tahun 2025.
Sentimen dan Valuasi Pasar
Tiga fitur penentu prospek pasar untuk tahun 2025 adalah tingginya rasio harga terhadap pendapatan (P/E) berjangka SP 500 pada 22x, potensi penguatan dolar AS lebih lanjut, dan arah imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor 10 tahun.
Nilai ekuitas yang tinggi membuat pasar AS rentan terhadap kejutan negatif, dan penguatan dolar lebih lanjut akan menjadi tantangan bagi pasar negara berkembang. Imbal hasil Treasury AS yang berkelanjutan di atas 4,5% dapat menjadi tantangan bagi ekuitas, mengurangi keuntungan imbal hasil laba yang dinikmati saham dibandingkan obligasi sejak 2002.
Tema portofolio utama
Pertimbangan Portofolio untuk Tahun 2025
Saat kita memasuki tahun 2025, interaksi antara lanskap kebijakan yang berubah dan kondisi pasar yang terus berkembang menuntut penyusunan portofolio yang cermat. Berdasarkan latar belakang ekonomi makro—yang didefinisikan oleh ketahanan pertumbuhan AS, potensi gangguan dari kebijakan perdagangan dan imigrasi, peluang yang muncul dalam produktivitas yang didorong oleh AI (kecerdasan buatan), dan pertumbuhan di pasar swasta—tiga tema strategis memandu pendekatan kami:
Menyeimbangkan Pertumbuhan AS di Tengah Pergeseran Kebijakan
Perekonomian AS tangguh saat memasuki tahun 2025, tetapi jalan ke depan akan dibentuk oleh perubahan dinamika kebijakan. Di sisi positif, pemotongan pajak dan deregulasi dapat memberikan dorongan pertumbuhan yang berarti, khususnya untuk sektor domestik dan sektor siklus. Mengingat valuasi yang lebih rendah dan sentimen yang membaik, kami lebih positif terhadap ekuitas kapitalisasi kecil AS dibandingkan tahun-tahun sebelumnya. Dominasi kapitalisasi besar baik dalam perolehan maupun apresiasi harga akan membutuhkan katalisator untuk menggeser pengembalian ke arah kapitalisasi kecil. Potensi deregulasi dan suku bunga yang lebih rendah dapat menjadi katalisator tersebut. Kami percaya perusahaan yang memanfaatkan teknologi AI untuk meningkatkan produktivitas—terutama di bidang industri dan perawatan kesehatan—dapat melihat peningkatan material pada fundamental operasional.
Di sisi lain, meningkatnya ketegangan perdagangan dan potensi pembatasan imigrasi dapat mengganggu pasar tenaga kerja dan rantai pasokan, sehingga menimbulkan risiko terhadap pertumbuhan. Tindakan penyeimbangan ini menimbulkan volatilitas yang lebih besar di seluruh pasar, sehingga menyediakan lebih banyak peluang bagi para manajer aktif kami.
Kami juga mengharapkan lebih banyak peluang dalam 12 bulan ke depan untuk secara taktis mengkalibrasi total risiko portofolio di sekitar alokasi aset strategis yang kuat. Misalnya, pada bulan Juli 2024, kami mengurangi risiko ekuitas karena analisis kami menunjukkan bahwa pasar sedang terbebani, dan sentimen investor terlalu optimis. Ketika pasar terkoreksi pada awal Agustus di tengah kekhawatiran tentang melambatnya pertumbuhan AS, sentimen bergeser, menciptakan peluang untuk menambahkan risiko kembali ke dalam portofolio. Pendekatan yang disiplin ini berfungsi sebagai model untuk menavigasi lingkungan pasar yang dinamis yang kami antisipasi pada tahun 2025.
Implikasi Kelas Aset:
Ekuitas: Kami berfokus pada saham-saham berkapitalisasi kecil AS, di mana dinamika pasca-pemilu, peningkatan pendapatan, dan valuasi yang menarik dapat menciptakan peluang yang menarik . Kami juga melihat manajer pertumbuhan menargetkan saham siklus dengan pertumbuhan tinggi seperti perangkat lunak, sementara manajer nilai mengidentifikasi potensi MA (merger dan akuisisi) dalam keuangan dan perawatan kesehatan. Manajer inti menyeimbangkan paparan siklus dan mengelola risiko di sektor yang sensitif terhadap suku bunga.
Selain itu, kami memperkirakan peningkatan volatilitas pasar akibat tindakan kebijakan luar negeri AS akan menciptakan peluang bagi manajer aktif untuk menemukan perusahaan berkualitas yang sementara waktu terkena dampak oleh risiko utama.
Pendapatan Tetap: Kami melihat kurva imbal hasil yang semakin curam menawarkan peluang dalam obligasi jangka pendek, karena suku bunga jangka pendek diperkirakan akan turun lebih cepat daripada imbal hasil jangka panjang. Pasar kredit mungkin memiliki kenaikan terbatas karena spread yang ketat, khususnya pada obligasi AS berimbal hasil tinggi dan berperingkat investasi. Hal ini menciptakan peluang untuk memperluas eksposur pendapatan tetap ke area dengan trade-off risiko/imbal hasil yang lebih menarik, seperti obligasi dolar AS pasar berkembang dan kredit swasta.
Mata Uang: Dolar AS diperkirakan akan menghadapi tekanan naik dari tarif, kekuatan ekonomi AS, dan Fed yang kurang dovish dibandingkan dengan bank sentral lainnya. Namun, valuasinya tetap tinggi, dan mata uang pasar berkembang telah berada di bawah tekanan. Mengingat hal ini, kami membatasi taruhan mata uang dalam portofolio untuk tahun 2025, sambil tetap waspada terhadap peluang dan risiko apa pun yang mungkin muncul sepanjang tahun.
Pasar Swasta: Mesin Pertumbuhan Baru
Private markets continue to play an increasingly vital role in the evolving landscape of capital flows, as the shift away from public markets accelerates with fewer IPOs (initial public offerings) and later-stage listings. This transformation is particularly evident in AI opportunities, where venture capital investments now make up 27% of deals and 41% of capital raised.In our view investors can benefit from broadening portfolios into private markets. The upcoming policy environment may also be more favorable for private markets, with stabilizing interest rates, easing regulations, and rising MA activity. However, the influx of capital into U.S. private markets has led to sourcing challenges, which makes international opportunities more attractive. In particular, Europe offers compelling middle-market consolidation opportunities in fragmented industries, Japan benefits from ongoing corporate reforms and asset divestitures, and the Persian Gulf states are emerging as dynamic investment hubs thanks to progressive regulations and large-scale development initiatives. Infrastructure also presents a key opportunity, as hybrid investment models that incorporate both private and public markets unlock substantial growth potential.
We believe a multi-manager approach is crucial in this landscape. By diversifying across specialized managers, particularly in real assets, investors can access a broader range of opportunities that blend public and private market investments. This strategy creates more resilient portfolios and allows investments in sectors such as data centers and warehousing, where combining private and public market exposures is especially productive for a total portfolio.
Market Implications:
Private Equity: We are focused on private equity opportunities in European middle-market consolidation, along with continued growth in Japan and the Persian Gulf states. Managers with sector-specific expertise are outperforming generalists, and we believe that portfolios can benefit from this trend.
AI and Tech: We believe private market ventures in AI, particularly those focused on scaling innovative technologies across industries, will continue to be key drivers of long-term growth. We are actively looking for investments in AI-driven companies that are poised to enhance productivity and reshape industries.
Private Credit: We see private credit as a resilient asset class, particularly in the current higher-rate environment. With asset-based lending and European direct lending providing attractive relative value, we are broadening our fixed income exposures into these areas to capture higher yields and better diversification.
Infrastructure: We are favorable to infrastructure as a long-term growth anchor and a hedge against inflation. The asset class has proven resilient during recent market volatility and benefits from long-term trends such as the energy transition, renewable energy, and digitalization. Increasing demand for sustainable and digital infrastructure continues to drive significant capital inflows. Additionally, hybrid models combining private and public market exposure are unlocking new growth potential.
Venture Capital: We see significant opportunities in AI-driven venture capital, particularly in early-stage companies with the potential to reshape industries. As the VC market stabilizes, we are concentrating on firms with strong fundamentals, a track record of innovation, and a capacity to scale effectively.
The Broadening out of Market Leadership
While mega-cap AI stocks have driven market returns in recent years, leadership is shifting to companies using AI to create real-world efficiencies. The new U.S. administration’s focus on deregulation and tariff-based policies may provide an added boost to smaller, domestically oriented companies, which are less exposed to international trade disruptions than mega caps with significant foreign revenue, such as Apple.
We see this shift reducing market concentration and opening the door for alpha opportunities. Active managers will likely play a critical role in identifying under-covered firms that are adopting AI to drive productivity and gain competitive advantages. As AI adoption accelerates, driven by falling costs, we expect companies leveraging these innovations to benefit from enhanced productivity and improved competitiveness. Additionally, with interest rates stabilizing and valuations improving, real assets such as real estate and infrastructure are becoming increasingly attractive, offering growth, income stability, and inflation protection amid policy uncertainties.
Market Implications:
Equity: Active equity managers have been challenged by the recent severe market concentration. Our research indicates that even a flattening out of these trends—which could be driven by policy shifts, or changing sentiment around earnings growth and valuations for mega caps—can be quite supportive for active manager outperformance. We and our active managers are focused on sectors where AI adoption is accelerating, such as industrials, healthcare, and consumer goods. We believe companies leveraging AI for productivity improvements are well-positioned to gain a lasting competitive edge and generate strong returns. Skilled active managers can seek out these companies, especially those in less-covered segments of the market.
Real Assets: We see attractive investment opportunities in real estate and infrastructure, particularly in areas benefiting from stabilizing long-term interest rates and favorable relative valuations compared to other growth assets. AI applications in real estate, such as data centers and healthcare facilities, are emerging as key growth areas. Additionally, infrastructure investments are gaining momentum from energy utilities and pipeline exposures, especially with the U.S. administration's focus on expanding LNG (liquified natural gas) production.
Fat tails and alternative scenarios
It’s a cliché to say that uncertainty is high, but the return of Donald Trump to the White House adds an additional layer of complexity to the 2025 outlook. Alongside the usual business cycle risks, there is the unknown of how the new administration’s policy priorities and sequencing will unfold. We don’t know how aggressively President-elect Trump will implement his campaign promises of sweeping tariffs, lower immigration, and forced deportations. An early focus on tax cuts and deregulation would likely be well-received by equity investors. However, if the first major policy moves target tariffs and immigration, investor sentiment could sour.
On the business cycle, we expect the U.S. economy to slow to trend-like growth as the lagged effects of Fed tightening take hold. The risk remains that the economy could tip into a mild recession, with job market weakness triggering a consumer pullback. We’re closely monitoring jobless claims—sustained claims above 260,000 per week would signal a more painful adjustment. Claims below that level would suggest the economy is resilient despite tight monetary policy.
The other scenarios we will be monitoring are U.S. inflation risks and potential positive surprises for Europe and China.
U.S. inflation risks could arise from economic overheating fueled by tax cuts and deregulation, which may sustain stronger-than-expected demand and limit the Fed’s ability to ease policy. Additionally, tariffs and immigration controls could tighten labor markets and disrupt supply chains, driving costs higher. If these pressures keep inflation elevated, the Fed might raise rates rather than ease, pushing U.S. Treasury yields above 4.5%. This would challenge the equity market, as the SP 500’s earnings yield of 4.5% has consistently exceeded 10-year Treasury yields since 2002. A sustained reversal of this dynamic would strain equity valuations.
Despite a pessimistic consensus on Europe and China, both regions present potential for positive surprises. Europe’s equity valuations are compelling, with forward price-to-earnings multiples at a 45% discount to the U.S. Aggressive ECB easing could revive eurozone demand, with improving bank lending—a key indicator—signaling potential outperformance.
In China, policy shifts or improved corporate governance could deliver unexpected upside. Share buybacks have begun reversing years of dilution, enabling 11% earnings-per-share (EPS) growth in the year to November 2024, despite a struggling economy. With a low forward multiple of 10 times, another year of double-digit EPS growth could drive outsized returns for the MSCI China Index.
Conclusion: Overcoming the improbable requires discipline and strategy
Markets in 2025 will demand more than conventional wisdom about U.S. outperformance and global headwinds. While our composite contrarian sentiment indicator signals investor optimism, it remains below critical correction thresholds. This creates a tactical opening for disciplined investors.
We believe success will require nimble allocation across public and private markets, backed by rigorous analysis and unwavering investment discipline. A projected U.S. soft landing, coupled with expected policy moderation on trade and immigration, opens specific opportunities for well-positioned portfolios.
Just as robot chopsticks can catch spacecraft in 2024, it’s plausible that markets can remain resilient through policy uncertainty in 2025. A disciplined approach to building total portfolios will be critical to investor outcomes.
Regional snapshots
United States
U.S. exceptionalism leads into year-end, with low layoffs and improving corporate earnings supporting a soft landing. The election results introduce uncertainty around tariffs, immigration, and market-friendly policies like tax cuts and deregulation, though we expect a balanced approach. A post-election bounce in business confidence is encouraging. The Federal Reserve is likely to implement gradual rate cuts to a new normal of 3.25%, with market pricing reflecting this. Our U.S. equity strategies focus on diversification and security selection, particularly in small cap cyclicals. U.S. fixed income and multi-asset strategies have reduced interest rate sensitivity, anticipating much of the recent yield rise to be justified by the evolving policy and fundamental landscape.
Canada
The Canadian economy lagged the U.S. in 2024 but avoided a recession. Inflation has dropped, and the Bank of Canada is expected to continue rate cuts into 2025. Despite this, Canada faces headwinds from elections, weak population growth, and trade policy uncertainty. We anticipate a fragile outlook into the new year.
Eurozone
The eurozone faces persistent challenges. Germany’s stagnating economy is burdened by poor productivity, high energy costs, and weak export demand, particularly from China. France is grappling with rising bond yields due to fiscal pushback. Tariff threats in 2025 could dampen growth as businesses delay hiring. The baseline outlook is for a weaker euro, sluggish GDP growth, and higher peripheral spreads. The opportunity lies in cheap equity valuations and aggressive ECB easing to support domestic activity.
United Kingdom
Inggris menghadapi produktivitas rendah, kendala pasokan tenaga kerja, dan tekanan inflasi akibat kenaikan pajak oleh pemerintahan Buruh yang baru. Inggris tidak terlalu terpengaruh oleh tarif AS dibandingkan zona euro tetapi masih menghadapi ketidakpastian kebijakan perdagangan. Inflasi yang ketat membatasi kemampuan Bank of England untuk melonggarkan kebijakan, dengan para ahli strategi kami memproyeksikan suku bunga dasar hanya akan diturunkan 3-4 kali menjadi 3,75-4,0% selama tahun depan.
Cina
Tiongkok terus berjuang melawan deflasi, kepercayaan konsumen yang lemah, dan potensi tarif AS. Program stimulus tetap kurang memuaskan. Fokus tahun depan akan tertuju pada pengumuman kebijakan dan perilaku konsumen. Meskipun menghadapi tantangan, ekuitas Tiongkok murah, dan laba atas ekuitas telah membaik. Kami memperkirakan depresiasi yuan yang moderat pada tahun 2025.
Jepang
Inflasi Jepang kemungkinan akan tetap mendekati target Bank Jepang sebesar 2%, yang menandai tonggak penting ekonomi. Perekonomian diperkirakan akan berkinerja baik menurut standar Jepang pada tahun 2025, dengan Bank Jepang secara bertahap menormalkan kebijakan. Ekuitas Jepang didukung oleh fundamental yang kuat tetapi menghadapi valuasi yang agak mahal. Obligasi Jepang kurang menarik, sementara yen tetap murah dan seharusnya diuntungkan oleh penyempitan perbedaan suku bunga.
Australia dan Selandia Baru
Bank Sentral Australia (RBA) akan mulai memangkas suku bunga secara bertahap pada tahun 2025 , yang akan mendukung pertumbuhan ekonomi yang moderat. Dengan adanya pemilihan umum yang diharapkan pada bulan Mei, perubahan pemerintahan yang potensial dapat memicu stimulus fiskal. Diskonto ekuitas Australia terhadap ekuitas global telah menyempit, dan obligasi pemerintah menawarkan selisih yang baik atas obligasi AS. Dolar Australia mungkin menghadapi volatilitas dari risiko tarif, terutama mengingat paparan terhadap Tiongkok.
Di Selandia Baru, pelonggaran kebijakan moneter meningkatkan prospek. Risikonya meliputi paparan terkait Tiongkok dan surplus perdagangan, meskipun kami memperkirakan Bank Sentral Selandia Baru akan memangkas suku bunga lebih agresif daripada RBA.
Sumber: Russell Investments
Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi
Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi
Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.
Hak Cipta © 2025 FastBull Ltd
728 RM B 7/F GEE LOK IND BLDG NO 34 HUNG TO RD KWUN TONG KLN HONG KONG
Pemberitahuan Risiko
Berdagang Instrumen Keuangan Seperti Saham, Mata Uang, Komoditas, Kontrak Berjangka, Obligasi, Dana, Atau Mata Uang Kripto Adalah Perilaku Berisiko Tinggi, Termasuk Kehilangan Sebagian Atau Seluruh Jumlah Investasi Anda, Sehingga Perdagangan Tidak Cocok Untuk Semua Investor.
Anda Harus Melakukan Uji Tuntas Anda Sendiri, Menggunakan Penilaian Anda Sendiri, Dan Berkonsultasi Dengan Penasihat Yang Memenuhi Syarat Saat Membuat Keputusan Keuangan Apa Pun. Konten Situs Web Ini Tidak Ditujukan Kepada Anda, Situasi Keuangan Atau Kebutuhan Anda Juga Tidak Diperhitungkan. Informasi Yang Terdapat Di Situs Web Ini Belum Tentu Tersedia Secara Waktu Nyata, Juga Belum Tentu Akurat. Setiap Pesanan Atau Keputusan Keuangan Lainnya Yang Anda Buat Sepenuhnya Menjadi Tanggung Jawab Anda Dan Anda Tidak Boleh Bergantung Pada Informasi Apa Pun Yang Disediakan Melalui Situs Web. Kami Tidak Memberikan Jaminan Apa Pun Untuk Informasi Apa Pun Di Situs Web Dan Tidak Bertanggung Jawab Atas Kerugian Transaksi Apa Pun Yang Mungkin Timbul Dari Penggunaan Informasi Apa Pun Di Situs Web.
Dilarang Menggunakan, Menyimpan, Menggandakan, Menampilkan, Memodifikasi, Menyebarluaskan Atau Mendistribusikan Data Yang Terdapat Dalam Situs Web Ini Tanpa Izin Tertulis Dari Situs Web Ini. Semua Hak Kekayaan Intelektual Dilindungi Oleh Pemasok Dan Bursa Yang Menyediakan Data Yang Terdapat Di Situs Web Ini.