Investor Big Tech tidak kecewa pada hari Selasa, karena Alphabet mengumumkan hasil yang lebih baik dari yang diharapkan setelah bel. Induk perusahaan Google, Alphabet, melihat pendapatannya naik 15% dari waktu yang sama tahun lalu, pendapatan iklan tumbuh lebih dari yang diantisipasi dan yang lebih penting, Google Cloud mencetak pertumbuhan 35% yang solid dibandingkan dengan waktu yang sama tahun lalu. Divisi tersebut memperoleh $11,4 miliar pada kuartal terakhir, jauh di atas pendapatan $10,5 miliar yang diperkirakan oleh para analis. Google naik sekitar 1,66% kemarin sebelum pendapatan dan reli hampir 6% setelah bel. Itu bisa berkinerja lebih baik jika bukan karena masalah regulasi serius yang dihadapinya, termasuk persidangan antimonopoli yang mempertanyakan posisi monopolinya. Persidangan tersebut dapat mengharuskan perusahaan untuk melepaskan aset-aset utama seperti Android, Google Play, atau Chrome. Kasar. Namun bagaimanapun, ketukan terbaru Alphabet berfungsi sebagai sanggahan baru bagi investor yang takut akan perlambatan permintaan AI.

Dan memang, berita di AMD tidak begitu menggembirakan. Salah satu pesaing terbesar Nvidia memberikan perkiraan pendapatan yang kurang menggembirakan untuk kuartal saat ini, sebuah pesan yang menimbulkan kekhawatiran tentang potensi melambatnya penjualan AI. Hari ini, giliran Microsoft dan Meta untuk mengungkapkan seberapa baik kinerja mereka pada kuartal terakhir. Pengumuman pendapatan akan berlanjut dengan Apple dan Amazon pada hari Kamis – dan Exxon dan Chevron pada hari Jumat.

Namun, perusahaan yang terakhir mungkin kurang antusias dibandingkan perusahaan teknologi lainnya. BP mengumumkan hasil kuartalannya kemarin dan hasilnya beragam. Perusahaan melaporkan pertumbuhan laba paling lambat dalam hampir empat tahun karena harga minyak yang lemah. Itu lebih baik dari yang diharapkan dan diakhiri dengan program pembelian kembali senilai $1,75 miliar. Sayangnya, perusahaan memperingatkan bahwa mereka dapat mengubah strategi mereka untuk membeli kembali saham senilai $1,75 miliar setiap tiga bulan karena harga minyak dan gas yang lemah. Sahamnya merosot 5%.

Berbicara tentang harga minyak, minyak mentah AS tetap berada di bawah tekanan jual kemarin, dan sedikit lebih baik pagi ini karena sedikit penurunan dalam persediaan minyak AS (API) tetapi indikator tren dan momentum tetap condong ke sisi bawah dan resistensi yang kuat diamati di dekat level psikologis $ 70pb, yang juga cocok dengan retracement Fibonacci kecil 23,6% pada aksi jual Juli hingga September. Ketegangan geopolitik yang memudar yang mendukung bulls sampai minggu ini telah memberi tempat pada kekhawatiran pertumbuhan Tiongkok dan diskusi pasokan/permintaan - yang keduanya negatif untuk harga minyak. Faktanya, Bank Dunia berpikir bahwa pasokan minyak global akan melebihi permintaan sebesar 1,2mbpd tahun depan. Itu membuat saya bertanya-tanya apakah OPEC mungkin turun tangan untuk meletakkan dasar di bawah aksi jual yang lebih parah.

Data

Terkait data, sekilas data pekerjaan AS menenangkan para pesimis Federal Reserve (Fed). Data JOLTS yang dirilis kemarin menunjukkan bahwa lowongan pekerjaan di AS turun ke level terendah sejak 2021, dan perkiraan GDP Now dari Atlanta Fed turun di bawah 3%. Dengan demikian, imbal hasil 2 tahun AS sekarang menguji level 4% ke bawah, dan imbal hasil 10 tahun AS terkonsolidasi mendekati 4,25%. Indeks dolar AS melemah setelah mencapai level tertinggi baru sejak musim panas.

Hari ini, semua mata tertuju pada laporan ADP. Analis memperkirakan bahwa ekonomi AS mungkin telah menambah sekitar 110 ribu lapangan kerja swasta baru pada bulan Oktober. Data yang lebih lemah dari perkiraan dapat semakin mendukung sikap pesimis The Fed dan membebani dolar AS, sedangkan data yang tampak kuat mungkin tidak akan banyak berpengaruh terhadap taruhan pemotongan suku bunga hingga kita memperoleh kejelasan lebih lanjut dari angka PDB dan PCE inti hari Kamis serta laporan lapangan kerja resmi hari Jumat.

Namun sebelumnya, kita harus mencerna banyak angka dari tempat lain. Sebelumnya hari ini, Australia mengungkapkan inflasi yang lebih tinggi dari yang diharapkan pada Q3. Namun, angka September lebih rendah dari yang diperkirakan oleh para analis dan membuat para pelaku pasar tetap memegang kendali. AUD/USD terus bergerak maju menuju level 65 sen, tertekan oleh dolar AS yang secara umum lebih kuat dan harga bijih besi yang lebih rendah karena kekhawatiran bahwa langkah-langkah stimulus Tiongkok tidak akan cukup untuk merangsang pertumbuhan yang diinginkan dan mendukung harga bijih besi.

Di Eropa, negara-negara utama Zona Euro akan mengungkapkan angka awal CPI Oktober mereka hari ini – yang diharapkan akan menunjukkan kenaikan angka utama untuk Oktober. Jika demikian halnya, kita dapat melihat para pelaku pasar euro menyerah dan membiarkan EURUSD bangkit kembali setelah aksi jual 4 digit sejak akhir September. Resistansi pertama terlihat di 1,0870, dekat dengan Fibonacci retracement 23,6% minor pada aksi jual tersebut dan DMA-200, dan resistansi utama berada di 1,0935, Fibonacci retracement 38,2% utama. Resistansi ini dapat ditantang secara serius jika data pekerjaan AS secara mengejutkan lemah minggu ini.

Di tempat lain, Cable menguji level 1,30 menjelang pengumuman anggaran hari ini, di tengah harapan bahwa Rachel Reeves akan menangani pengumuman kenaikan pajak terbesar dalam beberapa waktu terakhir dengan cukup bijaksana, dan USDJPY berkonsolidasi di atas 153 menjelang keputusan Bank Jepang (BoJ) besok, yang diharapkan tidak membawa hal baru, jika bukan janji dukungan lebih lanjut bagi perekonomian di tengah meningkatnya ketidakpastian politik.

Bitcoin mencapai level tertinggi sejak Maret karena meningkatnya peluang kemenangan Trump – yang juga membuat saham Media and Technology Group milik Trump meroket sejak lima minggu lalu. Pasar prediksi menilai lebih dari 60% peluang kemenangan Trump pada pemilihan presiden minggu depan, sementara jajak pendapat CNN terbaru memberikan peluang 47% untuk menang bagi kedua kandidat, membuat keuntungan aset yang mendukung Trump menjadi rentan.

Sumber: Reuters

Dalam fokus hari ini

Di AS, laporan ketenagakerjaan sektor swasta ADP bulan Oktober dan PDB kuartal ketiga akan dirilis pada sore hari. Angka-angka ADP dapat memberikan beberapa petunjuk awal tentang apa yang diharapkan dari rilis utama data penggajian nonpertanian pada hari Jumat. Kami memperkirakan PDB meningkat 2,5% secara tahunan kuartal ke kuartal (Q2: 3,0%) yang sebagian besar didorong oleh konsumsi swasta yang masih solid.

Di kawasan euro, kami menerima estimasi awal pertumbuhan PDB pada Q3 tahun 2024. Ekonomi Jerman kemungkinan stagnan atau sedikit berkontraksi pada kuartal ketiga sementara pertumbuhan yang kuat di Eropa Selatan yang dikombinasikan dengan Olimpiade di Prancis seharusnya membuat pertumbuhan kawasan euro secara keseluruhan berada di wilayah positif. Oleh karena itu, kami memperkirakan pertumbuhan PDB sebesar 0,2% q/q seperti pada kuartal pertama, didorong oleh penyedia layanan sementara sektor manufaktur kemungkinan menjadi penghambat aktivitas.

Di Inggris, Menteri Keuangan Rachel Reeves akan mengumumkan anggaran pertama pemerintahan Buruh pada sore hari. Kita mungkin akan melihat anggaran yang lebih ekspansif daripada sebelumnya. Anggaran tersebut akan "semua tentang investasi". Jadi, perkirakan peningkatan investasi publik, dan khususnya NHS. Kekurangan tersebut kemungkinan akan ditutupi oleh peningkatan pajak yang besar dengan perkiraan yang menunjukkan hingga GBP 40 miliar. BoE akan menilai langkah-langkah tersebut pada pertemuan mendatang pada tanggal 7 November dan sejauh mana hal itu dapat mengubah prospek inflasi.

Di Jepang, kami tidak mengharapkan perubahan dari BoJ pada Kamis pagi. Gubernur Ueda mungkin akan mencoba mencari nada yang tidak terlalu dovish pada pertemuan tersebut untuk menghindari penurunan yen yang baru-baru ini terjadi. Bagaimanapun, inflasi sesuai target dan daya beli konsumen kini sedang menuju arah yang benar.

Berita ekonomi dan pasar

Apa yang terjadi semalam

Di Australia, CPI yang dirilis untuk Q3 hanya menyimpang sedikit dari konsensus dengan 2,8% thn/thn (kons: 2,9%, sebelumnya: 3,8%).

Apa yang terjadi kemarin

Di AS, laporan JOLT untuk bulan September menunjukkan penurunan tajam dalam lowongan pekerjaan di AS dengan 7,44 juta (kontra: 8,00 juta, sebelumnya: 7,86 juta). The Fed menggunakan angka tersebut sebagai proksi untuk permintaan tenaga kerja secara keseluruhan, dan dengan demikian penurunan tersebut menunjukkan bahwa pasar tenaga kerja tetap berada dalam tren pendinginan. Tingkat PHK secara keseluruhan telah meningkat secara bertahap, tetapi dalam konteks historis tetap rendah. Rasio lowongan pekerjaan terhadap pencari kerja yang menganggur sedikit menurun menjadi 1,09. Hal ini seharusnya memungkinkan The Fed untuk terus memangkas suku bunga pada pertemuan mendatang.

Survei konsumen Oktober yang dilakukan oleh The Conference Board menunjukkan peningkatan optimisme yang signifikan baik terhadap kondisi ekonomi saat ini maupun prospek masa depan. Sinyal-sinyal yang agak beragam ini dirilis pada saat yang sama dan menyebabkan reaksi pasar yang sangat tidak jelas.

Di Swedia, pertumbuhan PDB Q3 turun 0,1% baik secara kuartalan (kontra: 0,4) maupun tahunan (kontra: 0,7). Namun, indikator tersebut harus disikapi dengan hati-hati, tetapi survei perusahaan Riksbank sendiri juga menggambarkan gambaran yang suram. Survei tersebut menunjukkan sentimen yang lebih negatif dibandingkan dengan survei terakhir pada bulan Mei. Dengan menggabungkan keduanya, gambaran keseluruhan tampak sedikit lebih negatif daripada skenario dasar Riksbank, yaitu bahwa pemulihan pertumbuhan tahun depan akan membuat inflasi mendekati target 2%.

Di Jepang, kepala partai oposisi Partai Demokratik untuk Rakyat (DPP), yang akan sangat penting untuk membentuk pemerintahan di Jepang, menyatakan tentang BoJ: "Begitu ada kepastian bahwa upah riil akan melampaui 4% pada negosiasi upah musim semi tahun depan, saat itulah BoJ dapat meninjau kebijakan moneter". Hal ini mencerminkan risiko penolakan politik terhadap kebijakan pengetatan yang akan dihadapi BoJ.

Ekuitas: Ekuitas global sedikit lebih tinggi kemarin, tetapi yang perlu dicatat, sebagian besar sektor lebih rendah. Kenaikan keseluruhan difasilitasi oleh saham teknologi tinggi di AS. Di AS, kelompok saham siklikal lebih tinggi, sementara saham defensif lebih rendah. Di Eropa, 21 dari 25 kelompok industri lebih rendah, tetapi saham siklikal masih mengungguli, dan bank lebih tinggi. Jenis rotasi ganjil ini sangat terkait dengan pelaporan, tetapi perlu dicatat juga bahwa hal itu tidak menghasilkan indeks yang lebih tinggi secara keseluruhan meskipun saham siklikal mengungguli. Sebagai catatan, dengan kinerja teknologi yang mengungguli kemarin, Nasdaq mencapai rekor penutupan pertamanya sejak 10 Juli. Di AS kemarin: Dow -0,4%, SP 500 +0,2%, Nasdaq +0,8%, dan Russell 2000 -0,3%. Pasar Asia secara umum lebih rendah pagi ini, dengan Jepang berjalan dengan sendirinya, menjadi lebih tinggi meskipun hanya sedikit melemahnya yen pagi ini. Kontrak berjangka Eropa lebih rendah pagi ini, sementara kontrak berjangka AS kembali beragam.

FI: Pasar mencatat pengetatan spread Bund-ASW sebesar 3bp hingga mencapai titik terendah 11bp. Spread swap Jerman terhadap €STR semuanya negatif sekarang. Harga awal (harga ECB) naik 4bp di segmen 2025 dan menunjukkan penurunan 103bp tahun depan.

FX: Awal minggu yang relatif tenang tanpa pergerakan FX G10 yang besar. EUR/USD tetap berada tepat di atas angka 1,08, sementara USD/JPY telah stabil di atas 153 – hanya empat angka di bawah level saat otoritas Jepang terakhir kali melakukan intervensi di pasar FX pada awal Mei tahun ini. EUR/GBP menghadapi tekanan baru selama sesi kemarin, dengan pasangan mata uang ini sempat turun di bawah angka 0,83. NOK mengalami sedikit rebound kemarin, membawa EUR/NOK di bawah 11,85, sementara EUR/SEK masih melayang tepat di atas 11,50.