Mengapa Euro Bisa Segera Pulih

Sumber: Poundsterlinglive

Dalam fokus hari ini

Mosi tidak percaya terhadap PM Prancis Michel Barnier akan menjadi sorotan utama dan dijadwalkan sore ini pukul 16:00 CET. Karena partai Marine Le Pen mengumumkan bahwa mereka akan mendukung mosi tidak percaya, pemerintah kemungkinan besar akan runtuh malam ini. Presiden Macron harus mengambil alih tugas sulit untuk menunjuk perdana menteri baru yang dapat bertahan dari mosi tidak percaya di Majelis Nasional. Kebuntuan saat ini dalam politik Prancis kemungkinan akan berlanjut, tanpa ada reformasi besar yang dapat didorong.

Pada sore hari, data ketenagakerjaan sektor swasta ADP AS dan data jasa ISM untuk bulan November akan dirilis. Data pertama akan memberikan gambaran awal tentang apa yang diharapkan dari hasil NFP penting yang akan dirilis pada hari Jumat, klaim pengangguran mingguan masih menunjukkan kondisi pasar tenaga kerja yang solid. Kami juga akan memantau apakah indeks ISM menunjukkan peningkatan tajam yang sama seperti PMI sebelumnya. Ketua Fed Powell akan berpartisipasi dalam wawancara hari ini di sebuah acara yang diselenggarakan oleh NY Times.

Di kawasan euro, fokus beralih ke rilis PMI jasa dan gabungan final untuk bulan November. PMI manufaktur hari Senin ini tetap tidak berubah seperti yang diharapkan pada angka 45,2. Rilis kilat tersebut memicu reaksi pasar yang signifikan, jadi kami memantau rilis final dengan saksama.

Berita ekonomi dan pasar

Apa yang terjadi semalam

Di Tiongkok, PMI Jasa Caixin pada bulan November mengalami sedikit penurunan menjadi 51,5 dari 52,0 pada bulan Oktober, akibat pertumbuhan bisnis baru yang lebih lambat dan kekhawatiran tentang tarif tambahan di bawah pemerintahan Trump.

Apa yang terjadi kemarin

Di Korea Selatan, Presiden Yoon Suk Yeol tiba-tiba mengumumkan darurat militer dalam sebuah langkah yang menyasar "pasukan anti-negara pro-Korea Utara yang tidak tahu malu". Para pengunjuk rasa turun ke jalan dan beberapa jam kemudian Presiden Yoon bergerak untuk mencabut deklarasi tersebut, mematuhi suara bulat parlemen yang menentang tindakan tersebut. USD/KRW melonjak ke level tertinggi dalam dua tahun, meskipun sedikit merosot kembali karena darurat militer dicabut. Para anggota parlemen sekarang menyerukan agar Presiden Yoon mengundurkan diri atau menghadapi pemakzulan.

Di AS, lowongan kerja JOLT bulan Oktober menunjukkan hasil yang kuat, meskipun dengan revisi negatif. Perekrutan aktual melambat menjadi 5,3 juta dari 5,6 juta, tetapi PHK tidak sukarela juga menurun menjadi 1,6 juta dari 1,8 juta pada bulan sebelumnya. Rasio lowongan kerja terhadap pencari kerja yang menganggur tetap pada angka 1,11, sangat mendekati level rata-rata yang diamati selama 5 bulan terakhir. EUR/USD sedikit melemah setelah rilis tersebut mengingat tingginya lowongan kerja.

Para pembuat kebijakan Federal Reserve Daly dan Kugler sama-sama mengisyaratkan bahwa mereka yakin inflasi akan mencapai target 2% tetapi tidak memberikan arahan apa pun mengenai apakah mereka mendukung pemotongan suku bunga pada pertemuan Fed bulan Desember, dengan investor saat ini memperkirakan suku bunga akan turun sedikit di bawah 20bp untuk pertemuan tersebut. Kami memperkirakan pemotongan sebesar 25bp pada bulan Desember.

Di Swiss, inflasi bulan November sesuai dengan ekspektasi. Inflasi utama mencapai 0,7% thn/thn (kontra: 0,7%, sebelumnya: 0,6%) dan inflasi inti mencapai 0,9% thn/thn (kontra: 0,9%, sebelumnya: 0,8%). Perhatikan proyeksi SNB untuk Q4 adalah 1,0%, sehingga menunjukkan inflasi sekali lagi lebih rendah dari perkiraan SNB. EUR/CHF hampir tidak berubah pada rilis tersebut dengan pasar terbagi rata antara pemotongan 25bp dan 50bp pada pertemuan triwulanan berikutnya di bulan Desember. Kuncinya adalah perkembangan lanjutan dalam CHF efektif riil karena memainkan peran besar terhadap inflasi impor.

Ekuitas: Ekuitas global naik kemarin, dengan pasar di Asia dan Eropa mengungguli pasar di AS. Sekali lagi, saham siklikal mengungguli saham defensif, semakin memperlebar kinerja yang signifikan secara historis yang diamati selama dua tahun terakhir. Bersamaan dengan itu, VIX turun dari level yang sudah rendah. Hal ini mencerminkan lingkungan makro yang jinak dan optimisme seputar pemerintahan AS yang baru, yang mendorong investor untuk mengambil lebih banyak risiko, yang menyebabkan ekuitas mencapai titik tertinggi baru sepanjang masa. Peristiwa penting berikutnya yang dapat mengganggu narasi saat ini adalah rilis data NFP pada hari Jumat. Di AS kemarin, Dow ditutup turun 0,2%, SP 500 naik 0,1%, Nasdaq meningkat 0,4%, dan Russell 2000 turun 0,7%. Sebagian besar pasar Asia lebih tinggi pagi ini, kecuali Korea Selatan, yang melawan tren. Kontrak berjangka AS mengarah lebih tinggi pagi ini, sementara Eropa menunjukkan gambaran yang lebih beragam.

FI: Ada pergerakan moderat dalam imbal hasil obligasi global kemarin meskipun ketidakpastian politik di Prancis dan Korea Selatan serta komentar dari berbagai pejabat Fed bahwa Federal Reserve masih berupaya memangkas suku bunga, tetapi mereka tidak memberikan indikasi yang jelas untuk pertemuan mendatang pada bulan Desember tentang apakah mereka akan memangkas suku bunga. Oleh karena itu, ada fokus signifikan pada data pasar tenaga kerja pada hari Jumat serta komentar dari ketua Fed Powell akhir minggu ini.

FX: EUR/USD mengakhiri hari sedikit di atas angka 1,05 setelah sedikit kejutan positif pada data JOLTS. EUR/CHF hampir tidak berubah setelah inflasi November yang cukup biasa-biasa saja, yang sesuai dengan ekspektasi. Harga minyak yang sedikit lebih tinggi dan ruang pendapatan tetap Norwegia yang berkinerja buruk telah memberikan sedikit dukungan kepada NOK di awal perdagangan minggu ini dengan EUR/NOK sekarang kembali mendekati 11,60 dan NOK/SEK kembali mendekati paritas. USD/CNY terus bergerak naik didorong oleh perbedaan baru dalam ekspektasi kebijakan moneter antara AS dan Tiongkok serta antisipasi kenaikan tarif AS.

Pasokan bahan baku penting (CRM) yang aman sangat penting untuk stabilitas seluruh rantai nilai ekonomi. CRM ini memiliki berbagai aplikasi komersial dan militer, yang jauh melampaui energi terbarukan. CRM sangat penting dalam segala hal mulai dari ponsel dan hard drive komputer, hingga baterai untuk kendaraan listrik, serta rudal berpemandu presisi dan amunisi berteknologi tinggi.

Tiongkok adalah produsen baterai litium terbesar di dunia untuk mobilitas listrik dan menguasai 60 persen pangsa pasar kendaraan listrik (EV) global. Dengan mendominasi sektor pertambangan, metalurgi, dan ilmu material secara strategis – yang sering disebut sebagai “tiga M” – Tiongkok mendominasi sebagian besar rantai pasokan teknologi bersih dunia.

Berbeda dengan Tiongkok, Uni Eropa dan Amerika Serikat sangat bergantung pada impor CRM dari luar negeri, dan dengan demikian bergantung pada pasar komoditas internasional dan akses ke tambang asing. Saat ini, Tiongkok menyumbang 98 persen pasokan unsur tanah jarang (REE) Uni Eropa dan sekitar 60 persen CRM-nya.

Meningkatnya permintaan bahan baku penting

Pada tahun 2017, sebuah studi Bank Dunia secara eksplisit memperingatkan bahwa transisi energi global dan kebijakan perlindungan iklim akan menuntut penggunaan CRM yang jauh lebih besar daripada yang diperkirakan sebelumnya. Hal ini dikonfirmasi oleh Program Lingkungan Perserikatan Bangsa-Bangsa, yang menyatakan bahwa mencapai target 2 derajat Celsius dari kebijakan perlindungan iklim global akan membutuhkan sekitar 600 juta ton lebih banyak bahan baku logam daripada skenario 6 derajat Celsius pada tahun 2050.

Badan Energi Internasional telah memperkirakan bahwa permintaan global untuk CRM dapat meningkat hingga 40 kali lipat antara tahun 2020 dan 2040. Khususnya, untuk tanah jarang yang digunakan dalam magnet, permintaan dapat meningkat lima kali lipat pada tahun 2040. Untuk mencapai target emisi nol bersih, dunia mungkin memerlukan tembaga baru sebanyak yang telah diproduksi dalam semua sejarah yang tercatat.

Meskipun secara umum tidak ada kekurangan CRM yang parah secara geologis, tantangan konkret dalam ekstraksi, pemrosesan, atau daur ulang muncul karena berbagai faktor. Faktor-faktor tersebut meliputi ketidakstabilan di negara-negara produsen, regulasi lingkungan yang ketat, tata kelola yang buruk, dan nasionalisme sumber daya pada saat permintaan global dan akses ke pasokan CRM yang stabil akan semakin meningkat dalam beberapa dekade mendatang.

Proyek dan pabrik pertambangan di AS dan Uni Eropa sering kali menghadapi kebutuhan investasi yang meroket dan pembengkakan anggaran, yang menyebabkan penundaan, target produksi yang tidak tercapai, dan keuntungan komersial yang tidak memadai. Proyek-proyek ini juga harus menghadapi tantangan untuk bersaing dengan harga rendah yang disubsidi dari Tiongkok. Barang apa pun yang dibuat menggunakan bahan-bahan penting yang bersumber dari Amerika Utara atau Eropa pasti akan mengalami peningkatan biaya produk akhir, baik di sektor energi terbarukan maupun dalam pembuatan persenjataan berteknologi tinggi.

For example, rare earth magnets in the U.S. are about 50 percent more expensive than their Chinese counterparts. Moreover, even new reprocessing initiatives by American or European companies depend on Chinese technology, to which Beijing can restrict access. Indeed, last year, China banned exports of rare earth processing technology.

Efforts to enhance supply security

It was not until 2017 that the European Commission, along with member states including Germany, began to lay out industrial strategies to address the challenges of raw material supplies for electromobility and to start construction of newly planned battery gigafactories. Currently, the 27 EU countries can only produce 9 percent of the bloc’s critical raw material needs.

In 2020, Europe accounted for just 5 percent of global mining, making it the only region in the world where the industry is declining. Global demand for lithium is expected to increase eighteenfold by 2030, while demand for REEs and cobalt could rise tenfold and fifteenfold respectively by 2030, and cobalt even sixtyfold by 2050.

In 2010, the EU and Germany introduced a “three-pillar strategy” for their raw materials policy, focusing on utilizing domestic raw materials, importing primary raw materials that are not available in Germany, and reducing dependence on primary materials through recycling, substitution and resource efficiency. Concerns about the EU’s raw material supply security are mirrored in the commission’s evolving list of CRMs, which has steadily expanded from 14 items in 2011 to 34 in 2023.

Still waiting for peak coal

Generating clean energy is the easy part

In March 2022, the EU launched the Critical Raw Materials Act (CRMA), addressing numerous challenges in securing raw material supplies and setting broad objectives to enhance self-sufficiency by 2030. Goals include increasing the EU’s raw material extraction to at least 10 percent of its annual consumption, boosting processing capacity to 40 percent (a significant rise from the previous 0-20 percent), ensuring 15 percent of consumption through recycling, and limiting imports of any strategic raw material from a single third country to a maximum of 65 percent of annual consumption.

The CRMA also aims to reduce administrative burdens and shorten permitting procedures for CRM projects in the EU, while still ensuring a high level of social and environmental protection. Selected strategic projects will receive financial support (as in Spain, Portugal, Serbia, Sweden and Norway) and provide shorter approval periods (24 months for promotional projects and 12 months for processing and recycling projects).

Like the EU, the U.S. has supported domestic mining and similar initiatives in other G7 countries with democratic, market-based economies. The Mountain Pass mine in California, once the world’s largest rare earth mine, resumed operations in 2012 and now contributes 15 percent to global rare earth production.

Selama empat tahun terakhir, Pentagon telah menginvestasikan sekitar $1 miliar dalam proyek-proyek tanah jarang global melalui Undang-Undang Produksi Pertahanannya. Selain itu, program Cadangan Pertahanan Nasional memelihara inventaris CRM sebagai persiapan untuk potensi konflik dengan Tiongkok atau Rusia. Kemitraan Keamanan Mineral (MSP) meningkatkan kerja sama, pertukaran informasi, dan pembiayaan bersama untuk pasokan CRM yang stabil di antara AS, UE, dan 13 negara lainnya.

Undang-Undang Pengurangan Inflasi AS (IRA) dan Undang-Undang Sains CHIPS juga mempromosikan proyek domestik dan proyek friendshoring rantai pasokan yang lebih tangguh untuk CRM. Aturan IRA dan Entitas Asing yang Berkepentingan (FEOC) mempromosikan kerja sama dengan mitra untuk mengurangi ketergantungan mereka pada Tiongkok. Aturan FEOC mengamanatkan bahwa untuk memenuhi syarat mendapatkan kredit pajak IRA, perusahaan milik negara Tiongkok tidak boleh mengendalikan lebih dari 25 persen dari operasi tertentu di negara non-FEOC.

Sumber : GIS

Pasangan AUD/JPY turun ke level terendah sejak 18 September selama sesi Asia pada hari Rabu karena data PDB Australia yang lebih lemah meningkatkan taruhan untuk pemangkasan suku bunga lebih awal oleh Reserve Bank of Australia (RBA). Selain itu, ekspektasi bahwa Bank of Japan (BoJ) akan menaikkan suku bunga lagi pada bulan Desember berkontribusi pada kinerja Yen Jepang (JPY) yang relatif lebih baik dan memberikan tekanan tambahan pada pasangan mata uang tersebut.

Namun, harga spot berhasil bangkit lebih dari 70 pip dari level di bawah 96,00 dan saat ini diperdagangkan di sekitar 96,70, turun 0,20% untuk hari itu. Indeks Kekuatan Relatif (RSI) pada grafik harian menunjukkan kondisi sedikit oversold dan ternyata menjadi faktor utama yang mendorong beberapa short-covering di sekitar pasangan AUD/JPY. Meskipun demikian, pengaturan teknis memerlukan kehati-hatian sebelum memposisikan diri untuk keuntungan lebih lanjut.

Penurunan minggu lalu di bawah angka bulat 98,00 dipandang sebagai pemicu utama bagi para pedagang yang bersikap bearish. Lebih jauh, osilator pada grafik harian bertahan dalam wilayah negatif. Hal ini, pada gilirannya, menunjukkan bahwa setiap pergerakan naik selanjutnya dapat dilihat sebagai peluang jual di depan angka 97,00 dan membatasi persilangan AUD/JPY di dekat batas horizontal 97,50. Yang terakhir ini sekarang dapat bertindak sebagai titik penting bagi para pedagang jangka pendek.

Di sisi lain, angka bulat 96,00 mungkin terus memberikan dukungan. Penembusan dan penerimaan yang meyakinkan di bawah level tersebut akan menegaskan kembali prospek negatif dan membuka jalan bagi penurunan yang lebih dalam. Pasangan AUD/JPY kemudian mungkin meluncur ke support relevan berikutnya di dekat wilayah 95,30 dalam perjalanan menuju level psikologis 95,00. Penurunan tersebut pada akhirnya dapat menyeret harga spot ke support horizontal 94,45-94,40 dan level 94,00.

Sumber: FXSTREET

Pasangan GBP/USD diperdagangkan di wilayah positif untuk hari kedua berturut-turut di sekitar 1,2690 selama sesi Eropa awal pada hari Rabu. Namun, potensi kenaikan GBP/USD tampaknya terbatas karena ekspektasi pemotongan suku bunga yang kurang agresif oleh Federal Reserve AS (Fed) dan kekhawatiran tentang kebijakan tarif Presiden terpilih AS Donald Trump dapat memberikan sedikit dukungan bagi Greenback. Investor menunggu pidato Ketua Federal Reserve Jerome Powell untuk mendapatkan petunjuk tentang prospek suku bunga.

Prospek bearish GBP/USD masih berlaku karena pasangan mata uang utama ini bertahan di bawah Exponential Moving Average (EMA) 100 hari yang penting pada jangka waktu harian. Lebih jauh, Relative Strength Index (RSI) 14 hari tetap dibatasi di bawah garis tengah di sekitar 45,35, yang menunjukkan bahwa penurunan lebih lanjut tidak dapat dikesampingkan.

Level psikologis 1,2600 bertindak sebagai level support awal untuk pasangan mata uang utama. Lebih jauh ke bawah, target penurunan berikutnya yang perlu diperhatikan adalah 1,2467, batas bawah Bollinger Band. Penembusan level ini dapat mendorong harga turun ke 1,2331, level terendah 23 April.

Dalam kasus bullish, level resistance pertama terlihat di 1,2750, level tertinggi pada 29 November. Momentum bullish yang berkelanjutan dapat menyebabkan reli ke 1,2875, EMA 100 hari. Filter kenaikan tambahan muncul di 1,2920, batas atas Bollinger Band.

Sumber: FXSTREET

GBP/USD bergerak mendekati 1,2700

GBP/USD bergerak fluktuatif dalam grafik tepat di bawah level 1,2700 pada hari Selasa, mengobarkan tawaran beli karena para pedagang Pound Sterling bergulat dengan kelesuan signifikan dalam data ekonomi penting yang berpusat di Inggris dan pasar yang lebih luas bersiap untuk data baru Penggajian Nonpertanian (NFP) AS yang akan dirilis di akhir minggu.

Gubernur Bank of England (BoE) Andrew Bailey akan hadir pada Rabu dini hari... atau semacamnya. Kepala bank sentral Inggris tersebut akan menyampaikan pidato melalui wawancara yang direkam sebelumnya selama konferensi yang diselenggarakan oleh Financial Times. Tidak ada hal penting yang diharapkan dari penampilan kepala BoE tersebut, tetapi para pedagang GBP akan tetap mendengarkan setiap informasi penting yang mungkin diungkapkan oleh Gubernur BoE.

Prakiraan Harga GBP/USD: Berhenti di bawah 1,2700 di tengah penjualan ritel Inggris yang suram

Poundsterling menguat tipis terhadap Dolar AS pada hari Selasa, namun gagal menembus angka 1,2700 untuk hari perdagangan ketiga berturut-turut. Pada saat penulisan, GBP/USD diperdagangkan pada 1,2667, naik 0,15%.

Britain Retail Consortium (BRC) mengungkapkan bahwa penjualan ritel anjlok ke angka terendah sejak April, dengan indeks anjlok -3,4%, meleset dari estimasi kenaikan 0,7%. Menurut BRC, setiap kategori ritel mengalami penurunan, dengan pusat perbelanjaan mengalami penurunan paling tajam karena penurunan jumlah pengunjung yang signifikan.

Nilai tukar Poundsterling datar terhadap Dolar AS pada hari Selasa

Pound Sterling (GBP) diperdagangkan datar di kisaran 1,2650 pada hari Selasa karena para penjual berhenti sejenak setelah aksi jual besar-besaran pada hari sebelumnya.

GBP/USD turun 0,71% pada hari Senin menyusul pernyataan keras dari Presiden terpilih AS Donald Trump yang mengancam akan memukul blok perdagangan BRICS dengan tarif 100% kecuali jika blok tersebut menghentikan pencariannya untuk alternatif Dolar AS. Data Indeks Manajer Pembelian (PMI) AS yang lebih kuat dari perkiraan semakin mendorong Dolar.

Sumber: FXSTREET