Sudah Saatnya Jujur Mengenai Pendanaan Layanan Sosial

Tren Ekonomi

Ringkasan:

Kemarahan tentang diakhirinya tunjangan bahan bakar musim dingin merupakan pengalihan dari masalah yang jauh lebih penting: sistem perawatan sosial kita yang gagal.

Selama 23 tahun, tahun demi tahun, pemerintah dari kedua belah pihak memangkas nilai riil tunjangan bahan bakar musim dingin. Pada tahun 2000, nilai tersebut ditetapkan sebesar £200. Nilai tersebut bertahan hingga tahun ini, dengan penurunan nilai riil hampir setengahnya. Saya tidak mendengar keluhan sedikit pun selama periode tersebut. Sementara itu, pendapatan pensiunan tumbuh dua kali lipat dari pendapatan mereka yang berusia kerja. Namun, keputusan untuk akhirnya mengakhiri pembayaran ini telah menimbulkan kemarahan.

Sistem perawatan sosial kita telah kacau setidaknya selama tiga dekade. Puluhan ribu orang harus menyerahkan tabungan hidup mereka, bahkan rumah mereka, untuk membayar biaya perawatan yang sangat besar dan tidak dapat diasuransikan. Para politisi dari semua golongan telah menyesalkan fakta ini. Kita telah mendapatkan janji, komisi kerajaan, dan peninjauan demi peninjauan. Akhirnya, usulan Komisi Dilnot, bahwa biaya yang dibayarkan oleh mereka yang membutuhkan harus dibatasi, tampaknya telah diterima oleh semua orang.

Benar, tampaknya memang demikian, tetapi Partai Konservatif tidak pernah benar-benar membuat perubahan. Dan kebijakan ini sebenarnya adalah korban terbesar dari pernyataan Rachel Reeves pada bulan Juli, meskipun Wes Streeting, yang sekarang menjadi menteri kesehatan dan perawatan sosial, mengatakan hanya beberapa minggu sebelum pemilihan bahwa Partai Buruh tidak punya rencana untuk menarik kembali kebijakan tersebut. Itu merupakan perubahan besar dalam kebijakan, selain itu kebijakan tentang pembayaran bahan bakar musim dingin tidak terlalu penting.

Pemilihan pimpinan oposisi, di mana semua kandidat mengatakan mereka ingin menjaga pajak tetap rendah dan mengurangi ukuran negara, sedang berlangsung. Sejauh yang saya tahu, tidak ada satu pun yang memiliki satu jawaban kredibel tentang bagaimana mereka akan mencapainya, yang mungkin tidak mengejutkan, mengingat keadaan yang jelas-jelas mengejutkan dari banyak layanan publik kita. Namun, semuanya dengan lantang mencela pemotongan tunjangan bahan bakar itu. Semuanya adalah bagian dari pemerintahan yang menaikkan pajak dan pengeluaran serta memperluas cakupan negara kesejahteraan. Semuanya ingin meningkatkan pengeluaran pertahanan, yang pemotongannya telah menjadi satu-satunya sumber pendanaan yang dapat diandalkan untuk layanan lain selama beberapa dekade.

Perdana menteri baru menyambut baik laporan tentang kondisi buruk NHS, yang dengan gamblang menyatakan bahwa sebagian besar masalahnya adalah kurangnya investasi dalam gedung, mesin, dan teknologi, kekurangan yang membutuhkan puluhan miliar pound untuk diperbaiki — pada saat yang sama, dan dalam pidato yang sama, menegaskan kembali janji yang tidak masuk akal bahwa ia tidak akan menaikkan pajak atas "pekerja". Tidak ada pajak yang tidak membebani pekerja. Dan jika yang ia maksud dengan pekerja adalah mereka yang berpenghasilan rata-rata, tagihan pajak langsung mereka sudah lebih rendah daripada yang terjadi dalam setengah abad.

Seorang menteri keuangan Skotlandia menyalahkan pemotongan anggaran pada penghematan yang diberlakukan Westminster, padahal negaranya mendapat keuntungan besar dari formula Barnett yang menyediakan pengeluaran yang jauh lebih tinggi di utara perbatasan daripada di selatannya. Apa yang tidak akan kami lakukan di Inggris untuk mendapatkan tunjangan kesejahteraan yang lebih tinggi, pendidikan tinggi gratis, dan gaji sektor publik yang lebih tinggi, yang telah memungkinkan pemerintahnya untuk menyediakan bagi warga Skotlandia dengan tingkat pajak yang hanya sedikit lebih tinggi.

Pemerintah yang mengklaim era baru kejujuran dan transparansi dalam keuangan publik berpura-pura tidak tahu sebelum pemilihan bahwa keuangan publik tidak berkelanjutan. Kemudian, pemerintah menegaskan pesan tentang "lubang hitam" tak terduga senilai £22 miliar, yang sebagian besar diketahui dan dapat dikendalikannya. Dan sebagian darinya — apa yang terjadi pada apa yang disebut Treasury Reserve — ditolak untuk dijelaskan. Spekulasi kini tersebar luas bahwa alih-alih menghadapi beberapa tantangan secara langsung, pemerintah akan menggunakan cara mendefinisikan ulang aturan utang, sesuatu yang tampaknya dikesampingkan oleh kanselir sebelum pemilihan.

Dalam pusaran penyangkalan, pengaburan, dan penghindaran ini, Kantor Pertanggungjawaban Anggaran melemparkan batu bata yang sangat besar. Apa pun rincian lubang fiskal yang sekarang kita perdebatkan, keuangan publik tidak dapat dipertahankan dalam jangka panjang. Anda tidak perlu menganggap angka-angka pastinya terlalu serius — kita tidak akan berakhir dengan utang hampir 300 persen dari pendapatan nasional — untuk menerima urgensi tersebut.

Selama beberapa dekade mendatang, kita akan menghabiskan lebih banyak uang untuk kesehatan dan pensiun. Jauh lebih banyak. Kita akan kehilangan pendapatan sekitar £30 miliar dari bea bahan bakar. Kita akan menghabiskan miliaran untuk mitigasi perubahan iklim. Kita tidak akan bisa lagi menghabiskan anggaran pertahanan untuk membayar semua ini.

Dalam semua perbincangan menjelang anggaran bulan Oktober, tentang penyesuaian pajak di sini dan perubahan definisi di sana, inilah kenyataannya. Bahkan jika kita berada di jalur yang tepat untuk memenuhi target fiskal yang sangat longgar saat ini, yaitu utang harus turun dalam waktu lima tahun, keuangan publik kita tetap tidak akan berkelanjutan tanpa pemotongan serius pada cakupan negara kesejahteraan atau peningkatan pajak.

Jadi kita harus membuat pilihan. Memotong tunjangan bahan bakar musim dingin adalah salah satu pilihan kecil. Tentu saja, sungguh menggelikan bagi seorang menteri pemerintah untuk mengklaim bahwa itu adalah pilihan yang diperlukan untuk mencegah malapetaka fiskal yang segera, tetapi mereka yang tidak menyukainya harus mengatakan apa yang akan mereka usulkan sebagai gantinya.

Tidak memperluas cakupan negara kesejahteraan untuk menanggung biaya perawatan sosial adalah pilihan yang lebih besar. Negara kesejahteraan kita tidak boleh melakukan apa yang seharusnya dilakukannya, yaitu menyediakan asuransi sosial untuk melindungi masyarakat dari risiko yang tidak dapat mereka asuransikan sendiri. Namun, biayanya akan lebih mahal dan, jika kita tidak bersedia membayarnya, mungkin sudah saatnya kita menerima konsekuensinya. Jika kita, yang memalukan kita bersama, tidak akan pernah menemukan kemauan politik untuk membiayai perawatan sosial bagi sebagian warga negara kita yang paling rentan, karena tampaknya semakin jelas bahwa kita tidak akan melakukannya, maka tidak akan terlalu kejam untuk sekadar mengatakannya.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Favorit Saya

Dolar Menguat saat Perang Meluas di Timur Tengah

Warren Takunda

Tren Ekonomi

Dolar mempertahankan kenaikan tertajamnya dalam seminggu pada hari Rabu setelah serangan rudal Iran terhadap Israel mendorong pembelian aset-aset aman karena investor khawatir tentang meluasnya konflik di Timur Tengah.

Pergerakan di Asia sedikit, meskipun sebagian besar mata uang berupaya untuk mendapatkan kembali kekuatannya setelah penurunan tajam pada sesi sebelumnya.

Euro melemah 0,06% menjadi $1,1060, menyusul penurunan terbesar dalam hampir empat bulan pada hari Selasa.

Dolar Australia dan Selandia Baru menghapus kenaikan awal hingga terakhir diperdagangkan masing-masing 0,06% dan 0,25% lebih tinggi pada $0,6887 dan $0,6296.

Mata uang Kiwi semakin tertekan oleh taruhan pelonggaran yang lebih agresif dari Bank Sentral Selandia Baru (RBNZ) saat bertemu minggu depan, dengan pasar memperkirakan peluang 87% dari pemangkasan 50 basis poin.

Iran mengatakan pada hari Rabu bahwa serangan misilnya terhadap Israel, serangan militer terbesarnya terhadap negara Yahudi itu, telah berakhir, kecuali jika ada provokasi lebih lanjut, sementara Israel dan Amerika Serikat berjanji untuk membalas terhadap Teheran karena kekhawatiran akan perang yang lebih luas meningkat.

Israel mengatakan Iran menembakkan lebih dari 180 rudal balistik dan Korps Garda Revolusi Iran mengatakan serangan itu merupakan pembalasan atas pembunuhan Israel terhadap para pemimpin militan dan agresi di Lebanon terhadap gerakan bersenjata Hizbullah yang didukung Iran.

Respons pasar terhadap ketegangan Timur Tengah sejauh ini sebagian besar berpusat pada harga minyak dan analis ANZ mencatat pergerakan lebih lanjut kemungkinan akan ditentukan oleh respons Israel dan apakah mereka menyerang militer Iran atau industri minyak.

Di tempat lain, tawaran untuk keamanan membuat franc Swiss stabil pada 0,8460 per dolar.

Nilai tukar pound sterling turun 0,11% menjadi $1,3272, sementara dolar AS naik tipis menjadi 101,27 terhadap sekeranjang mata uang.

Indeks dolar naik sekitar 0,5% pada sesi sebelumnya, kenaikan terbesar sejak 25 September, yang juga dibantu oleh pembacaan yang lebih kuat dari perkiraan pada lowongan pekerjaan AS.

Ahli strategi Westpac, Imre Speizer, mengatakan Timur Tengah tidak dapat diprediksi tetapi jika tidak ada eskalasi, sentimen pasar dapat pulih dan kembali fokus pada ekonomi.

Di Jepang, yen terakhir melemah 0,14% pada 143,78 per dolar.

Menteri ekonomi negara yang baru diangkat, Ryosei Akazawa, mengatakan pada hari Rabu bahwa Perdana Menteri Shigeru Ishiba mengharapkan Bank Jepang akan membuat penilaian ekonomi yang cermat ketika menaikkan suku bunga lagi.

Fokus sekarang beralih ke data penggajian swasta AS yang akan dirilis pada hari Rabu, dengan para pedagang juga mengawasi dengan cermat perselisihan perburuhan di pelabuhan AS.

Pekerja dermaga di Pantai Timur dan Teluk memulai pemogokan berskala besar pertama mereka dalam hampir 50 tahun pada hari Selasa, menghentikan arus sekitar setengah dari pengiriman laut negara itu.

Dalam debat yang disiarkan secara nasional pada hari Selasa, Senator AS JD Vance, pilihan Donald Trump dari Partai Republik sebagai calon wakil presidennya, berhadapan dengan Gubernur Minnesota Tim Walz, yang ditunjuk oleh Kamala Harris dari Partai Demokrat untuk menjadi orang nomor dua, meskipun acara tersebut disambut dengan respons pasar yang tidak terlalu keras.

Sumber: Reuters

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Pemangkasan Suku Bunga The Fed Membuka Jalan bagi Bank untuk Keluar dari Fasilitas Darurat

Justin

Tren Ekonomi

Bank yang meminjam dari fasilitas pinjaman darurat Federal Reserve (Fed) yang dibuat setelah runtuhnya Silicon Valley Bank mungkin mulai membayar kembali pinjaman mereka dengan lebih cepat, menguras likuiditas dari sistem keuangan.

Program Pendanaan Berjangka Bank, atau BTFP, diluncurkan pada tahun 2023 untuk mendukung lembaga keuangan yang kesulitan dan memulihkan kepercayaan dengan mengizinkan bank dan koperasi kredit meminjam uang selama setahun dengan biaya rendah. Program ini merupakan program yang populer, melonjak ke titik tertinggi sepanjang masa sebesar US$168 miliar (RM696,86 miliar) awal tahun ini. Namun, sekarang setelah Fed memangkas suku bunga hingga setengah persen, fasilitas pinjaman tersebut tampak kurang menarik, menurut ahli strategi RBC Capital Markets, Izaac Brook.

"Kita mungkin akan melihat pelunasan awal pinjaman ini mulai meningkat dalam beberapa minggu mendatang," tulis Brook dalam sebuah catatan kepada klien. "Jika tidak, pinjaman BTFP ini sebagian besar akan berakhir sekitar akhir tahun, mengingat sebagian besar pinjaman tersebut berasal, atau diperpanjang untuk satu tahun lagi, sebelum program tersebut menjadi kurang menarik pada bulan Januari 2024."

Lembaga keuangan memanfaatkan BTFP untuk memanfaatkan pinjaman yang menawarkan persyaratan menguntungkan: suku bunga swap indeks semalam satu tahun ditambah 10 basis poin tanpa penalti untuk pembayaran lebih awal, dan obligasi pemerintah AS serta utang lembaga sebagai agunan yang dinilai setara.

Fasilitas tersebut sangat menarik sehingga para pembuat kebijakan Fed menaikkan biaya pinjaman pada bulan Januari karena beberapa lembaga memanfaatkannya untuk mendanai peluang arbitrase. Akibatnya, pinjaman dari program tersebut menyusut.

Jika pinjaman sebagian besar dilunasi, likuiditas akan hilang dari pasar uang. Apakah uang akan berasal dari fasilitas perjanjian pembelian kembali terbalik (repurchase agreement) semalam milik Fed atau cadangan bank akan bergantung pada apakah bank mengandalkan pinjaman dari bank pinjaman perumahan federal atau dana pasar uang yang menarik uang tunai dari RRP untuk menyerap peningkatan pasokan.

Bank tentu saja dapat beralih ke sumber lain seperti surat berharga komersial atau sertifikat deposito, atau mereka dapat membiarkan pinjaman bergulir tanpa mencari pembiayaan alternatif.

Brook melihat pinjaman dari FHLB sebagai jalur yang paling memungkinkan mengingat banyak bank yang memanfaatkan BTFP lebih kecil dan memiliki akses terbatas ke pendanaan. Ia juga mengatakan kecil kemungkinan lembaga akan beralih ke fasilitas Fed lainnya seperti discount window atau standing repo facility kecuali mereka mengalami tekanan berat.

Meskipun pembayaran kembali diperkirakan akan menciptakan beberapa tekanan pendanaan dalam jangka pendek, hal itu akan berdampak kecil pada rencana bank sentral untuk mengurangi kepemilikan obligasi atau membubarkan neracanya.

"Tekanan-tekanan ini akan bersifat sementara dan tidak cukup berarti untuk mengancam berakhirnya QT lebih awal," kata Brook, merujuk pada proses yang dikenal sebagai pengetatan kuantitatif. Perusahaannya tidak memperkirakan QT akan berakhir hingga paruh kedua tahun 2025.

Sumber: Theedgemarkets

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Akankah Suku Bunga yang Lebih Rendah Mengangkat Semua Saham di Pasar Ekuitas?

SAXO

Pasar Saham Global

Poin-poin penting

Tidak adanya resesi dan suku bunga yang lebih rendah akan mengangkat pasar yang lebih luas: Dengan soft landing dan suku bunga yang lebih rendah, sektor defensif seperti real estate dan utilitas diperkirakan akan mengungguli, sementara peluang bergeser dari indeks yang sarat teknologi menuju pasar yang lebih luas. Saham transformasi hijau, meskipun turun tahun ini, dapat bangkit kembali di bawah lingkungan suku bunga rendah pada tahun 2025.

Apa yang dapat kita pelajari dari siklus pemotongan suku bunga sebelumnya: Secara historis, pasar ekuitas AS berkinerja lebih baik setelah dimulainya siklus pemotongan suku bunga, dengan hanya beberapa pengecualian. Pemotongan suku bunga harus dilihat sebagai peluang positif bagi investor jangka panjang untuk menyesuaikan portofolio dengan penurunan suku bunga.

Hasil pemilu AS dan dampaknya pada tahun 2025: Kemenangan Harris dengan kemungkinan kebuntuan di Kongres dapat memperlambat pengeluaran fiskal tetapi menguntungkan saham hijau, pasar berkembang, dan teknologi. Sebaliknya, kemenangan Trump dapat meningkatkan saham pertahanan Eropa sementara berdampak negatif pada teknologi AS dan pasar berkembang.

Tidak adanya resesi dan suku bunga yang lebih rendah akan mengangkat pasar yang lebih luas

Jika kita melihat pasar ekuitas global, beberapa hal telah berubah pada kuartal ketiga. Terjadi sedikit perubahan dari sektor siklus menjadi sektor defensif karena beberapa investor menganggap penurunan teknologi pada bulan Juli dan gangguan volatilitas pada bulan Agustus sebagai petunjuk bahwa keadaan akan memburuk. Pasar ekuitas AS yang lebih luas sebagaimana didefinisikan oleh Indeks SP 500 dengan bobot yang sama telah mulai mengungguli Indeks SP 500.

Hal ini menunjukkan bahwa peluang mungkin bergeser dari Magnificent 7 ke pasar yang lebih luas. Suku bunga yang lebih rendah dan skenario soft landing akan mengarah pada reli segalanya di mana pasar lainnya mulai mengungguli. Sektor terkuat akhir-akhir ini adalah real estat dan utilitas karena investor mengharapkan kedua sektor tersebut berkinerja baik dengan latar belakang suku bunga yang menurun. Jika kita melihat keranjang tematik kita, kita masih mengamati tren yang sama.

Pertahanan tetap menjadi tema terbaik tahun ini dengan New Biotech dan Mega Caps melengkapi tiga teratas. Segala sesuatu yang terkait dengan transformasi hijau turun sepanjang tahun dan merupakan taruhan yang berlawanan dengan tren yang terjadi hingga tahun 2025 karena suku bunga yang lebih rendah dapat membantu saham hijau, tetapi perlu dicatat risiko terhadap saham hijau jika Trump memenangkan pemilihan AS. Tema pertahanan sejauh ini bersama dengan tema transformasi hijau merupakan dua tema dengan sensitivitas tertinggi terhadap hasil pemilihan AS pada bulan November. Pandangan ekuitas jangka panjang kami, yang didorong oleh ekspektasi pengembalian jangka panjang, di seluruh geografi dan sektor tidak banyak berubah dari prospek ekuitas kami sebelumnya.

Pasar ekuitas AS masih yang terkuat, tetapi pasar ekuitas Eropa lebih menarik karena lebih murah. Di tingkat sektor, sektor energi telah melihat peningkatan laba yang diharapkan selama kuartal ketiga karena harga minyak telah turun dan terlihat sangat menarik meskipun prospek pertumbuhannya rendah. Sektor-sektor seperti perawatan kesehatan, keuangan, dan layanan komunikasi juga datang dengan prospek positif. Meskipun utilitas dan real estat bangkit kembali, kedua sektor tersebut masih memiliki fundamental terlemah dan merupakan satu-satunya dua sektor yang mengumpulkan modal dari pemegang saham secara bersih.

Will Lower Rates Lift All Boats in Equities?_1

Apa yang dapat kita pelajari dari siklus pemangkasan suku bunga Fed sebelumnya?

Pada pertemuan FOMC bulan September lalu, The Fed memutuskan untuk memangkas suku bunga acuannya sebesar 50 bps, yang mengawali siklus pemangkasan suku bunga pertama sejak 2019. Perdebatan sengit menjelang keputusan tersebut adalah apakah The Fed harus memulai siklus pemangkasan suku bunganya dengan hati-hati karena tekanan inflasi masih ada dan perekonomian berjalan baik, atau harus melakukan pemangkasan cepat untuk mencegah dampak tertunda dari suku bunga acuan The Fed yang tinggi terhadap perekonomian.

Meskipun merupakan diskusi penting, yang lebih penting bagi investor adalah apakah siklus pemangkasan suku bunga Fed berdampak negatif atau positif bagi ekuitas? Mengukur dan menghitung siklus pemangkasan suku bunga bukanlah ilmu pasti karena ada beberapa cara untuk memilih siklus, mulai dari jumlah pemangkasan berturut-turut, durasi siklus, besarnya pemangkasan, dll. Kami telah mengisolasi 20 siklus pemangkasan suku bunga oleh Fed sejak 1957 dan mengukur kinerja 24 bulan berikutnya dalam Indeks SP 500. Kami menemukan bahwa pasar ekuitas AS secara umum (jalur median) berkinerja lebih baik daripada kinerja historis normal setelah siklus pemangkasan suku bunga Fed dimulai.

Hanya ada tiga jalur yang berakhir dengan pengembalian negatif bagi investor setelah 24 bulan. Dua di antaranya adalah siklus pemotongan suku bunga yang dimulai pada bulan November 2000 dan Juli 2007. Contoh-contoh terkini ini mungkin membuat banyak orang membuat asumsi yang salah tentang apa itu siklus pemotongan suku bunga. Bagi investor jangka panjang, siklus pemotongan suku bunga tidak boleh dipandang sebagai sesuatu yang negatif, melainkan sebagai peluang untuk melihat apakah portofolio memiliki eksposur yang tepat yang dapat berjalan dengan baik saat suku bunga turun.

Will Lower Rates Lift All Boats in Equities?_2

Hasil pemilu AS akan berdampak besar pada tahun 2025

The Fed tidak berhasil memperlambat ekonomi secara signifikan pada tahun 2023 meskipun telah menaikkan suku bunga kebijakannya secara agresif karena dorongan fiskal yang belum pernah terjadi sebelumnya oleh pemerintahan Biden, yang dilepaskan meskipun tidak ada resesi. Defisit fiskal meningkat sebesar 4,7% dari PDB, setara dengan hampir $1 triliun dari Juli 2022 hingga Juli 2023. Politik AS berada di era populistik, terlepas dari apakah Trump atau Harris yang menang.

Hanya skenario kebuntuan (di mana salah satu pemenang tidak mengendalikan kedua kamar Kongres) yang dapat mencegah stimulus fiskal berlanjut pada tingkat yang tidak berkelanjutan, sedangkan kemenangan telak Trump atau Harris akan menyebabkan berlanjutnya pengeluaran fiskal besar-besaran. Jika Trump memenangkan pemilihan, baik menang telak atau kebuntuan, kami memperkirakan hasil ini akan memberi efek positif besar pada perusahaan pertahanan Eropa karena pemerintahan Trump akan berarti lebih sedikit dukungan untuk Ukraina.

Dalam skenario ini, UE akan dipaksa untuk mempercepat pengeluaran pertahanan dengan menggunakan industri pertahanannya sendiri, yang akan meningkatkan ekspektasi pertumbuhan untuk sektor tersebut. Pemerintahan Trump, terlepas dari apakah Partai Republik menguasai kedua majelis di Kongres AS, akan berarti tarif yang lebih tinggi dan berpotensi melemahkan sentimen di sektor teknologi AS yang bergantung pada rantai pasokan yang panjang dan terhubung di Asia. Kami juga memperkirakan sentimen yang lebih negatif di sekitar pasar berkembang di bawah pemerintahan Trump karena risiko dari tarif dan dari dolar AS yang lebih kuat akibat tarif. Kemenangan Harris kemungkinan besar akan terjadi dengan skenario kebuntuan di mana Harris menjadi Presiden AS tetapi Demokrat gagal memenangkan Senat.

Skenario ini bisa berdampak negatif bagi pertumbuhan ekonomi pada tahun 2025 karena pengeluaran fiskal akan memasuki periode yang lebih sulit. Kemenangan Harris kemungkinan akan mendorong saham yang terkait dengan transformasi hijau. Kami juga percaya pasar negara berkembang dan saham teknologi dapat bereaksi positif terhadap pemerintahan Harris, sebagian karena merasa lega karena terhindar dari tarif baru Trump.

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Prospek Komoditas: Emas dan Perak Terus Bersinar Terang

SAXO

Komoditas

Tren Ekonomi

Poin-poin penting

♦ Berbagai ketidakpastian, termasuk pemilihan presiden AS akan terus menopang permintaan logam investasi, yang kemungkinan besar dipimpin oleh perak, jika tanda-tanda stabilisasi permintaan logam industri di Tiongkok dapat dipertahankan.

♦ Sektor energi akan mencermati pemilihan presiden AS dengan saksama, mengingat pandangan kedua kandidat yang saling bertentangan mengenai sumber energi tradisional versus sumber energi terbarukan. Setelah menghabiskan waktu yang cukup lama tahun ini untuk bertransaksi di kisaran USD 80-an, kini kita melihat Brent akan tertahan di kisaran USD 70-an di masa mendatang.

♦ Kami melihat keuntungan tambahan namun pada tahap ini tidak spektakuler untuk tembaga yang didukung oleh biaya pendanaan yang lebih rendah karena Federal Reserve AS memangkas suku bunga, yang selanjutnya mengurangi risiko resesi, prospek pertumbuhan yang stabil di Tiongkok di tengah dukungan pemerintah dan permintaan berkelanjutan terhadap transisi hijau.

Pada awal tahun 2024, kami fokus pada sektor logam sebagai calon pemenang untuk tahun ini dan seterusnya. Setelah semester pertama yang sudah kuat, sektor logam mulia, yang dipimpin oleh emas, terus naik pada kuartal ketiga, karena investor mencari perlindungan di dunia yang tidak pasti, yang berpuncak pada bulan September dengan dimulainya siklus pemotongan suku bunga AS yang mendukung. Sektor energi dan logam industri—dua sektor yang bergantung pada pertumbuhan—mengalami kemunduran di tengah perlambatan yang semakin dalam di Tiongkok dan meningkatnya risiko resesi di tempat lain, terutama di Eropa.

Hingga saat ini, Bloomberg Commodity Total Return Index naik sekitar 3,5% sepanjang tahun, dengan kenaikan tajam pada logam mulia, komoditas lunak, dan, pada tingkat yang lebih rendah, logam industri yang diimbangi oleh kerugian di seluruh sektor energi, dan terutama sektor biji-bijian, yang harganya tetap rendah setelah tahun produksi yang kuat. Sementara cuaca buruk mendorong kenaikan tajam pada kopi, kakao, dan gula, tahun ini sejauh ini didominasi logam, terutama emas dan perak. Kedua logam investasi ini telah melihat permintaan yang kuat dari investor.

Commodity Outlook: Gold and Silver Continue to Shine Bright_1

Dampak pemilu terhadap komoditas

Sektor energi akan mencermati pemilihan presiden AS dengan saksama, mengingat pandangan kedua kandidat yang saling bertentangan tentang sumber energi tradisional versus energi terbarukan. Kebijakan Trump yang pro-energi dapat, seiring waktu, menambah tekanan ke bawah pada harga energi dari produksi yang lebih tinggi dan tekanan ke atas pada OPEC+ agar tetap mendukungnya, sementara masa jabatan Harris sebagai presiden akan mempertahankan kebijakan yang mempromosikan penggunaan kendaraan listrik dan energi terbarukan, yang keduanya membutuhkan sejumlah besar logam transformasi hijau, dari tembaga dan litium hingga perak, aluminium, dan kobalt.

Secara keseluruhan, risiko pengeluaran pemerintah yang tidak didanai dalam skala besar—baik itu infrastruktur, fokus energi terbarukan, atau program sosial—serta perang dagang AS-Tiongkok atau pemotongan pajak, semuanya dapat menimbulkan kekhawatiran baru tentang inflasi dan meningkatnya tingkat utang pemerintah, yang membuat pasar berspekulasi bahwa logam investasi seperti emas dapat memperoleh dukungan apa pun hasil pemilu. Dan jika pemilu AS menghasilkan Kongres yang macet, bahkan jika pengeluaran fiskal dibatasi, ini akan meningkatkan risiko resesi, yang memerlukan pelonggaran Fed yang lebih kuat – yang juga didukung oleh emas.

Emas dan perak memiliki lebih banyak keuntungan

Menjelang kuartal terakhir dan pemilihan presiden AS pada bulan November, kita melihat banyak ketidakpastian yang terus mendukung permintaan logam investasi, yang mungkin dipimpin oleh perak, asalkan tanda-tanda stabilisasi permintaan logam industri di Tiongkok dapat dipertahankan. Alasan investor terus membayar harga tertinggi untuk emas bermuara pada kekhawatiran tentang perkembangan global dari pemborosan fiskal, geopolitik, dan "de-dolarisasi" dari bank sentral, serta daya tariknya sebagai safe haven[1]. Siklus pemotongan suku bunga yang mendukung dari Federal Reserve AS menambah campuran tersebut.

Mengingat prospek tren permintaan mendasar ini tidak akan hilang dalam waktu dekat, kami memperkirakan kenaikan lebih lanjut pada emas menjelang akhir tahun dan hingga tahun 2025, ketika logam kuning tersebut berpotensi mencapai titik psikologis lain di angka USD 3.000. Didukung oleh sektor logam industri yang stabil, perak berpotensi berkinerja lebih baik, terlebih lagi mengingat harganya yang relatif murah dibandingkan emas, yang dapat membuatnya mencapai USD 40 tahun depan. Ini merupakan target konservatif rasio emas-perak di angka 75 dibandingkan level saat ini di sekitar 83.

Prospek permintaan minyak mentah yang lesu memaksa pergeseran kisaran ke bawah

Penurunan harga minyak mentah Brent pada bulan September di bawah USD 70 terbukti relatif singkat. Pasar menyimpulkan bahwa pada harga yang rendah tersebut, dan dengan dana lindung nilai yang memegang posisi short yang memecahkan rekor (keyakinan bahwa harga akan terus turun), harga yang lebih rendah akan membutuhkan resesi untuk dapat dibenarkan. Kami memperkirakan kemungkinan resesi AS pada tahun 2025 hanya sebesar 25%, tetapi dengan dampak suku bunga yang lebih tinggi masih belum pasti. Meskipun ada beberapa kelemahan ekonomi, indikator utama seperti pertumbuhan, belanja modal, dan lowongan pekerjaan menunjukkan bahwa ekonomi belum dalam resesi.

Namun, kombinasi pertumbuhan produksi non-OPEC+ yang kuat dan permintaan yang lesu, terutama di Tiongkok, yang telah melihat pertumbuhan permintaannya pada tahun 2024 melambat menjadi beberapa ratus ribu barel per hari dari sekitar 1,3 juta barel per hari pada tahun 2023, kemungkinan akan membatasi kenaikan dalam beberapa bulan mendatang. Beberapa fokus sisi penawaran adalah pada Libya, di mana gangguan pasokan yang berkepanjangan dapat membantu memperketat pasar, dan pada OPEC+ saat kita mengamati apakah mereka akan terus menunda peningkatan produksi yang direncanakan, yang sekarang ditetapkan untuk bulan Desember. Setelah menghabiskan waktu yang cukup lama tahun ini berdagang di USD 80-an, kami percaya pertimbangan ini menunjukkan harga minyak mentah Brent tertahan di 70-an untuk masa mendatang, dengan peristiwa geopolitik atau Tiongkok yang pulih sebagai pendorong yang mungkin dari kejutan kenaikan apa pun.

Permintaan tembaga membaik setelah kemerosotan di pertengahan tahun

Harga tembaga telah stabil setelah kemerosotan pertengahan tahun yang terjadi setelah lonjakan singkat ke titik tertinggi sepanjang masa pada akhir Mei, sebagian besar dari spekulan yang mencari harga yang lebih tinggi di tengah meningkatnya permintaan dari transisi energi, dan pada lonjakan permintaan listrik yang diharapkan dari pusat data terkait AI. Kemerosotan Mei hingga Agustus semakin diperburuk oleh kenaikan stok yang terus berlanjut di gudang yang dipantau oleh bursa berjangka utama, terutama di Tiongkok, yang dipandang sebagai tanda permintaan yang lesu, yang akhirnya memaksa harga turun ke level yang sekarang telah mulai merangsang permintaan.

Dengan prospek permintaan yang stabil, sisi pasokan yang bermasalah juga mendapat perhatian menyusul penurunan produksi di Chili dan Peru, dua pemasok utama dunia. Hingga kuartal terakhir dan seterusnya, kami yakin kombinasi biaya pendanaan yang lebih rendah karena Federal Reserve AS memangkas suku bunga, terhindarnya resesi di AS, prospek pertumbuhan yang stabil di Tiongkok di tengah dukungan pemerintah, dan permintaan berkelanjutan terhadap transisi hijau, semuanya akan membantu menopang harga, sehingga membuka peluang untuk keuntungan tambahan tetapi pada tahap ini tidak spektakuler seperti yang kita lihat di awal tahun 2024.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Societe Generale Forge Bermitra dengan Bitpanda untuk Stablecoin Euro sebelum Mica

Cohen

Mata uang kripto

Konglomerat perbankan global Societe Generale telah bermitra dengan Bitpanda, untuk mengembangkan kripto dan stablecoin menjadi komponen utama sistem keuangan global.

Bitpanda akan bekerja sama dengan anak perusahaan blockchain konglomerat perbankan tersebut, Societe Generale-FORGE, untuk memajukan adopsi utama stablecoin berdenominasi euro, EUR CoinVertible (EURCV).

Kemitraan ini merupakan langkah penting dalam menjadikan stablecoin bagian dari sistem keuangan yang lebih luas, menurut Jean-Mark Stenger, CEO Societe Generale-FORGE.

Stenger mengatakan kepada Cointelegraph:

"Kemitraan ini merupakan langkah penting untuk mencapai visi kami dalam menjadikan stablecoin sebagai komponen inti sistem keuangan global. Bersama Bitpanda, kami yakin akan kemampuan kami untuk menawarkan mata uang digital yang stabil, aman, dan mudah diakses kepada pengguna Eropa."

Kemitraan ini dilakukan menjelang penerapan penuh RUU Pasar Aset Kripto (MiCA), kerangka regulasi komprehensif pertama untuk industri kripto. Kerangka yang berdampak pada penyedia layanan aset kripto ini akan mulai berlaku penuh pada 30 Desember.

Stablecoin berbasis Euro sangat penting bagi industri kripto Eropa

Stablecoin berbasis Euro akan sangat penting bagi masa depan industri kripto Eropa, menurut Lukas Enzersdorfer-Konrad, Wakil CEO Bitpanda, yang menulis:

“Lanskap berubah, integrasi dengan keuangan tradisional meningkat, dan stablecoin yang diatur sepenuhnya adalah jembatan yang akan memungkinkannya. Kami akan bekerja sama dengan Societe Generale-FORGE untuk membawa masa depan itu selangkah lebih dekat.”

Stablecoin merupakan jembatan utama antara mata uang fiat dan aset digital. Akses investor ke stablecoin yang diatur sangat penting untuk menarik lebih banyak investasi ke mata uang kripto.

Stablecoin baru Societe Generale akan mematuhi MiCA dan terdaftar pada platform perdagangan Bitpanda untuk investor Eropa.

Societe Generale adalah grup perbankan terbesar ke-19 di dunia, yang memiliki total aset lebih dari $1,7 triliun pada tahun 2023, menurut data Wikipedia.

Peraturan MiCA sudah di depan mata

Semakin banyak perusahaan kripto yang mempersiapkan penerapan penuh RUU MiCA, termasuk bursa Kraken , yang mengakuisisi firma pialang kripto terdaftar tertua di Belanda, Coin Meester (BCM), sebagai bagian dari ekspansi Eropa.

RUU MiCA yang akan datang akan menjadikan Uni Eropa sebagai yurisdiksi pertama dengan kerangka regulasi holistik tentang aset digital, yang dapat menjadi momen penting untuk regulasi kripto menurut para ahli kepatuhan.

Meskipun implementasi penuh MiCA ditetapkan pada Desember 2024, implementasi tersebut dapat mengalami penundaan potensial karena kompleksitas teknis implementasinya, menurut Hedi Navazan, kepala kepatuhan dan urusan regulasi di Crystal Intelligence.

Navazan mengatakan kepada Cointelegraph:

“Kompleksitas teknologi, sifat yurisdiksi lintas batas dari aset kripto mempersulit penegakan peraturan dan memerlukan kerja sama internasional yang kuat serta mekanisme berbagi informasi.”

Crystal Intelligence telah menjadi tuan rumah bersama tujuh diskusi meja bundar tentang rancangan undang-undang MiCA yang akan datang dengan peserta publik dan swasta serta perusahaan kripto terkemuka, termasuk Binance, Bitpanda, Kraken, dan anggota Komisi Eropa.

Sumber: COINTELEGRAPH

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Bursa Saham Hong Kong Melonjak, Sementara Pasar Saham Asia Lainnya Merosot Akibat Meningkatnya Ketegangan di Timur Tengah

Warren Takunda

Pasar Saham Global

Saham Hong Kong melonjak sementara pasar Asia lainnya melemah pada hari Rabu karena meningkatnya ketegangan di Timur Tengah.

Harga minyak memperpanjang kenaikan setelah Iran menembakkan puluhan rudal ke Israel, yang berpotensi meningkatkan risiko gangguan pasokan. Berita itu membayangi laporan optimis yang menunjukkan lowongan pekerjaan AS meningkat secara tak terduga pada bulan Agustus karena pasar tenaga kerja Amerika terus menunjukkan ketahanan.

Namun, perdagangan regional sepi, karena pasar Cina daratan tutup karena hari libur nasional selama seminggu.

Di Tokyo, Nikkei 225 turun 2,2% menjadi 37.808,76. Indeks ini telah merosot sejak Partai Demokrat Liberal yang berkuasa memilih Shigeru Ishiba untuk memimpin pemerintahan, menggantikan Fumio Kishida, yang mengundurkan diri pada hari Selasa. Harga energi yang lebih tinggi di Jepang, yang sangat bergantung pada impor minyak, gas, dan batu bara untuk menggerakkan industrinya, akan menambah beban Ishiba saat ia berupaya untuk membangkitkan ekonomi.

Hang Seng Hong Kong melonjak 5,7% lebih tinggi ke level 22.320,76, memanfaatkan gelombang antusiasme investor atas langkah terkini Beijing untuk memacu ekonomi Tiongkok dengan kebijakan yang bertujuan menghidupkan kembali sektor properti yang sedang terpuruk dan mendukung pasar keuangan.

Dengan ditutupnya Shanghai dan pasar-pasar lain di Tiongkok, perdagangan ramai dilakukan di Hong Kong. Saham-saham yang diperdagangkan di Hong Kong di Tiongkok Vanke, salah satu dari banyak pengembang real estat yang terhimpit oleh tindakan keras terhadap pinjaman yang mendorong industri tersebut ke dalam kemerosotan, melonjak 10%. Longfor Holdings Group melonjak 19,8% dan pembuat peralatan Midea melonjak 4,2%.

Indeks SP/ASX 200 Australia turun 0,1% menjadi 8.198,20 dan Kospi di Seoul turun 1,2% menjadi 2.561,69.

Pada hari Selasa, saham AS merosot dari rekornya, dengan indeks S&P 500 turun 0,9% menjadi 5.708,75. Dow turun 0,4% menjadi 42.156,97, dan indeks komposit Nasdaq turun 1,5% menjadi 17.910,36.

Penasihat Keamanan Nasional Gedung Putih Jake Sullivan menyebut serangan rudal Iran sebagai “eskalasi yang signifikan,” meskipun ia mengatakan serangan itu pada akhirnya “dikalahkan dan tidak efektif.”

Israel bukanlah produsen minyak utama, tetapi Iran adalah produsen utama, dan potensi konflik yang lebih luas dapat memengaruhi produsen minyak mentah tetangga lainnya. Harga minyak mentah acuan AS naik sebanyak 5% sebelum ditutup naik 2,4%. Minyak mentah Brent, standar internasional, naik 2,6%.

Rabu pagi, minyak mentah AS naik $1,02 menjadi $70,85 per barel. Minyak mentah Brent naik $1,01 menjadi $74,57 per barel.

Pada hari Selasa, produsen minyak dan gas mencatat beberapa keuntungan terbesar di Wall Street. ConocoPhillips naik 3,9%, dan Exxon Mobil naik 2,3%.

Saham kontraktor pertahanan juga menguat. Northrop Grumman naik 3%, dan RTX naik 2,7%. RTX bermitra dengan perusahaan Israel Rafael Advanced Defense Systems untuk membuat sistem pertahanan udara “Iron Dome” yang digunakan pemerintah Israel.

Sebagian besar saham AS jatuh.

Tertinggi sepanjang masa yang dicapai oleh SP 500 pada hari Senin adalah yang ke-43 tahun ini sejauh ini. Saham telah melonjak karena harapan bahwa ekonomi AS dapat terus tumbuh meskipun terjadi perlambatan di pasar tenaga kerja, karena Federal Reserve memangkas suku bunga untuk memberinya lebih banyak dorongan. Bulan lalu, Fed menurunkan suku bunga utamanya untuk pertama kalinya dalam lebih dari empat tahun, dan mengindikasikan akan melakukan pemangkasan lebih lanjut hingga tahun depan.

Pertanyaan utama yang menggantung di Wall Street adalah apakah pemangkasan tersebut pada akhirnya akan terbukti terlalu sedikit dan terlambat setelah Fed sebelumnya mempertahankan suku bunga pada level tertinggi dalam dua dekade dengan harapan dapat mengerem ekonomi cukup keras untuk menghentikan inflasi yang tinggi.

Sebuah laporan yang mengecewakan tiba hari Selasa, menunjukkan manufaktur AS melemah pada bulan September lebih besar dari yang diharapkan para ekonom.

Ancaman lain terhadap perekonomian mungkin terletak pada pemogokan pekerja pelabuhan di 36 pelabuhan di seluruh Amerika Serikat bagian timur yang dapat mengganggu rantai pasokan dan meningkatkan inflasi.

Para pekerja menuntut kontrak kerja yang tidak mengizinkan otomatisasi mengambil alih pekerjaan mereka, di antara hal-hal lainnya. Pakar rantai pasokan mengatakan konsumen tidak akan merasakan dampak langsung karena sebagian besar pengecer telah menimbun barang, mempercepat pengiriman barang-barang hadiah liburan.

Pembaruan yang menggembirakan dari Eropa menunjukkan inflasi di antara 20 negara yang menggunakan euro berada di bawah 2% pada bulan September, pertama kalinya hal itu terjadi dalam lebih dari tiga tahun. Hal itu dapat memberi Bank Sentral Eropa keleluasaan untuk memangkas suku bunga lebih cepat.

Dolar diperdagangkan pada 143,86 yen, naik dari 143,57 yen pada Selasa malam. Euro merosot ke $1,1067 dari $1,1070.

Sumber: AP

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Berita harian

Keterangan Pejabat

Bank pusat

Valas

FastBull Events

Fitur FastBull

Devin

Damon

Pencarian Terkini

Pencarian Populer

Kutipan

Berita

Analisis

Pengguna

24/7

Kalender Ekonomi

Pendidikan

Data

Sudah Saatnya Jujur Mengenai Pendanaan Layanan Sosial

Dolar Menguat saat Perang Meluas di Timur Tengah

Sumber: Reuters

Pemangkasan Suku Bunga The Fed Membuka Jalan bagi Bank untuk Keluar dari Fasilitas Darurat

Sumber: Theedgemarkets

Akankah Suku Bunga yang Lebih Rendah Mengangkat Semua Saham di Pasar Ekuitas?

Poin-poin penting

Tidak adanya resesi dan suku bunga yang lebih rendah akan mengangkat pasar yang lebih luas

Apa yang dapat kita pelajari dari siklus pemangkasan suku bunga Fed sebelumnya?

Hasil pemilu AS akan berdampak besar pada tahun 2025

Prospek Komoditas: Emas dan Perak Terus Bersinar Terang

Poin-poin penting

Dampak pemilu terhadap komoditas

Emas dan perak memiliki lebih banyak keuntungan

Prospek permintaan minyak mentah yang lesu memaksa pergeseran kisaran ke bawah

Permintaan tembaga membaik setelah kemerosotan di pertengahan tahun

Societe Generale Forge Bermitra dengan Bitpanda untuk Stablecoin Euro sebelum Mica

Stablecoin berbasis Euro sangat penting bagi industri kripto Eropa

Peraturan MiCA sudah di depan mata

Sumber: COINTELEGRAPH

Bursa Saham Hong Kong Melonjak, Sementara Pasar Saham Asia Lainnya Merosot Akibat Meningkatnya Ketegangan di Timur Tengah

Sumber: AP

Pemberitahuan Risiko