Suku Bunga Memicu: Bessent dan Data Penggajian Menjadi Kunci Saat Kita Mengakhiri Minggu yang Penuh Gejolak

Tren Ekonomi

Ringkasan:

Minggu yang luar biasa! Ancaman tarif terus-menerus muncul dan menghilang, Bessent fokus pada imbal hasil obligasi 10 tahun, dan selanjutnya adalah laporan gaji pada hari Jumat. Sementara itu, pemangkasan suku bunga sebesar 25bps oleh Bank of England berhasil dilakukan, dan sentimen dovish, mendukung tiga pemangkasan suku bunga sebesar 25bps lagi tahun ini. ECB akan menerbitkan laporan tentang suku bunga netral – yang berpotensi menarik. Banyak hal yang bisa direnungkan selama akhir pekan.

Departemen Keuangan AS mengambil jeda karena bersiap menghadapi laporan penggajian yang "lumayan buruk"

Fokus tajam Scott Bessent pada imbal hasil 10 tahun AS terus bergema sepanjang perdagangan hari Kamis, tetapi kali ini tanpa efek material pada arah. Kami mencatat pengetatan antara imbal hasil Treasury 10 tahun dan suku bunga SOFR 10 tahun menjadi 43bp. Itu turun dari area 50bp selama pergantian tahun. Ini mungkin tampak seperti pengamatan akademis, tetapi penting. Selisih 50bp itu dirasionalisasi, menurut pandangan kami, oleh besarnya defisit fiskal AS.

Pemikirannya adalah bahwa kurva SOFR adalah kurva suku bunga bebas risiko, dan kurva Treasury berada di atasnya untuk mencerminkan risiko kreditnya. Hal ini berkisar dari hampir nol dalam tenor yang sangat pendek hingga spread yang jauh lebih lebar dalam tenor yang lebih panjang. Spread 10 tahun berada di area 25bp hingga 30bp setelah derivasi suku bunga dan kurva SOFR beberapa tahun lalu (transisi Libor). Namun, spread melonjak hingga di atas 50bp pada akhir tahun 2024, yang kami baca sebagai spread tambahan untuk memperhitungkan risiko kredit tersirat yang berasal dari defisit fiskal yang tinggi dan meningkatnya tingkat utang absolut.

Sejauh ini pada tahun 2025, spread tersebut telah menunjukkan kecenderungan untuk menyempit, dan seperti yang disebutkan, turun menjadi 43bp pada hari Rabu, sebagian tertekan di sana oleh penurunan imbal hasil Treasury 10 tahun (yang dilakukan Bessent). Ini dapat dirasionalisasi sejauh misalnya DOGE akan menunjukkan beberapa hasil, sehingga mengurangi tekanan pada defisit fiskal. Meskipun demikian, masih harus dilihat apakah tema ini benar-benar pendorong yang sebenarnya. Jika ya, ada ruang bagi imbal hasil Treasury untuk semakin turun (dan bagi spread ke SOFR untuk menyempit). Jika tidak, maka dapat dengan mudah kembali naik lagi. Yang membawa kita ke penggajian.

Penggajian hari Jumat diantisipasi sebagai hasil yang luar biasa, tetapi dengan sedikit ketegasan makro – tidak ada yang salah dengan ekspektasi pertumbuhan lapangan kerja sebesar 175 ribu (di atas tingkat penggantian 150 ribu), dan tingkat pengangguran 4,1%. Ketahui itu, dan imbal hasil Treasury tidak akan memiliki jalur yang jelas untuk turun, setidaknya tidak berdasarkan angka itu saja. The Fed juga akan melihat ini sebagai jenis data yang merasionalisasi jeda yang sedang berlangsung pada ambisi pemotongan suku bunga yang tersirat pada titik-titik tersebut untuk tahun 2025.

Perkiraan staf ECB mengenai suku bunga netral pada akhirnya bahkan dapat membantu membuka kembali perdebatan kebijakan

Staf Bank Sentral Eropa akan menerbitkan estimasi suku bunga netral terbaru pada pukul 10:00 CET pada hari Jumat. Subjudul yang sudah dikenal "ketidakpastian statistik dan kekurangan konseptual" dari buletin penelitian ini sudah menunjukkan bahwa seseorang tidak boleh menarik kesimpulan yang terlalu tegas dari hasil tersebut. Pasar mungkin masih fokus pada titik tengah dan bagaimana hal itu dibandingkan dengan kisaran 1,75-2,25% yang saat ini menjadi kerangka diskusi. Di sisi lain, kisaran yang lebih luas (baik ke atas maupun ke bawah) juga dapat mengurangi dampak seruan seperti yang disampaikan oleh pejabat individu baru-baru ini yang telah menunjukkan tingkat "target" kebijakan sekitar 2%. Pada akhirnya, kisaran yang lebih luas dan hasil yang lebih hati-hati dapat membuka diskusi lagi dan membawa ECB kembali ke pendekatan pertemuan demi pertemuan yang lebih benar – dengan demikian melembutkan tarikan gravitasi saat ini dari level 2% untuk ekspektasi pasar.

ECB sejauh ini telah mencoba untuk mengarahkan perhatian pada ukuran yang lebih luas dari sikap kebijakan ECB, dan bukan hanya jarak dari ukuran netral yang samar-samar. Tidak ada cara untuk meringkas pembatasan kebijakan moneter menjadi satu angka, tetapi Kepala ekonom Lane menguraikan setidaknya sembilan faktor yang harus dimasukkan ke dalam penilaian apa pun. Faktor-faktor ini berkisar dari memperhitungkan pelunasan utang yang sangat murah, ekspektasi suku bunga pasar, ukuran transmisi kebijakan, hingga premi risiko obligasi dan ekuitas yang juga dapat dipengaruhi secara eksogen.

Bank of England memberikan pemotongan dengan kesan dovish

Bank of England (BoE) memangkas suku bunga sebesar 25bp seperti yang diharapkan, tetapi pemungutan suara awalnya memberikan kesan dovish pada keputusan tersebut. Mann yang sangat agresif tidak hanya mendukung pemangkasan, ia bahkan memberikan suara mendukung 50bp, bersama dengan Swati Dhingra yang lebih dovish. Di sisi lain, perkiraan yang diperbarui lebih condong ke sisi hawkish, dengan inflasi tetap berada tepat di atas target dalam waktu dua tahun. Secara keseluruhan dampak bersih dari pertemuan tersebut terhadap suku bunga sterling mendekati nol pada hari itu.

Kami mempertahankan pandangan yang lebih dovish dibandingkan dengan harga pasar dan menurut pandangan kami hasil pertemuan tersebut sejalan dengan dasar kami yaitu tiga kali pemangkasan lagi pada tahun 2025. Risikonya tampak condong ke sisi negatif, dengan inflasi jasa yang turun dan pasar kerja yang menunjukkan kerapuhan. Jika tren ini berakselerasi, kenaikan 50bp tiba-tiba tampak kurang jauh. Karena itu kami berpendapat bahwa ujung depan kurva suku bunga sterling masih dapat bergerak turun dari sini. BoE yang lebih dovish membantu meyakinkan pasar untuk menurunkan suku bunga, tetapi kami mungkin pertama-tama memerlukan serangkaian angka inflasi yang lebih baik untuk benar-benar melihat penurunan struktural.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Favorit Saya

Harga Minyak Tetap Tertekan Akibat Kekhawatiran Perang Dagang

Owen Li

Komoditas

Harga minyak mentah diperkirakan akan mengakhiri minggu dengan penurunan ketiga berturut-turut karena kekhawatiran mengenai dampak tarif Trump dan pembalasan China terhadap tarif tersebut menyeret harga acuan turun.

Pada saat penulisan, harga minyak sedikit naik dari hari Kamis, dengan minyak mentah Brent pada $74,69 per barel dan West Texas Intermediate pada $70,92 per barel, tetapi keduanya lebih rendah daripada harga pada hari Senin, lebih dari 2%.

Penurunan harga terjadi setelah pemberlakuan tarif sebesar 10% pada semua impor China ke Amerika Serikat, yang mendorong China untuk membalas dengan mengenakan bea masuk sebesar 10% pada minyak mentah AS dan tarif sebesar 15% pada gas alam cair.

Pengumuman pada hari Kamis oleh Departemen Keuangan bahwa mereka akan memberikan sanksi kepada beberapa orang dan kapal yang membawa minyak mentah Iran ke luar negeri agak membatasi tekanan ke bawah pada harga minyak tetapi dampak dari langkah tersebut belum terlihat sepenuhnya.

"Harga minyak kembali stabil pagi ini setelah sesi yang bergejolak semalam, karena para pedagang bereaksi terhadap berita sanksi AS terhadap ekspor minyak mentah Iran ke China," analis IG Yeap Jun Rong mengatakan kepada Reuters.

"Meskipun demikian, kenaikan minyak (hari ini) terbatas, mencerminkan kekhawatiran yang terus berlanjut atas hambatan pasokan dan permintaan, termasuk potensi peningkatan produksi dari OPEC+ dan AS, serta risiko tarif yang membebani permintaan minyak global," tambahnya.

Sementara itu, analis komoditas ING merevisi ekspektasi umum mereka tentang harga minyak pada tahun 2025 minggu ini, dengan mencatat bahwa “Risiko pasokan yang dihadapi pasar karena sanksi berarti bahwa harga minyak mungkin sedikit lebih tinggi dari yang kami perkirakan pada tahun ini. Namun, banyak hal akan bergantung pada bagaimana hubungan perdagangan berkembang. Sikap yang lebih keras dari AS terhadap perdagangan akan menjadi perhatian bagi pertumbuhan global.”

Analis BMI menunjukkan prospek perang dagang besar-besaran sebagai sumber tekanan harga minyak karena perkembangan seperti itu dapat melemahkan permintaan terhadap komoditas tersebut.

Sumber: OILPRICE

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Penawaran Rekor 'Mengirimkan Pesan Kuat' Tentang Pasar Obligasi

Owen Li

Pasar Obligasi Global

Tren Ekonomi

Sindikasi obligasi Inggris menarik pesanan terbesar yang pernah ada meskipun ada volatilitas

Penjualan publik pertama Kantor Manajemen Utang Inggris tahun ini mengesankan dengan tingkat permintaan yang belum pernah terjadi sebelumnya meskipun terjadi aksi jual besar-besaran dalam obligasi pemerintah selama beberapa bulan terakhir.

Pada tanggal 21 Januari, DMO Inggris mengumpulkan £8,5 miliar melalui pembukaan kembali obligasi pemerintah 2040 4,4% yang dipimpin oleh Deutsche Bank, JP Morgan, Morgan Stanley, Nomura, dan RBC Capital Markets. Kesepakatan ditutup dengan total pesanan lebih dari £119 miliar dari 279 akun, menjadikannya penjualan obligasi pemerintah yang memecahkan rekor baik dari segi permintaan maupun jumlah investor dalam buku pesanan.

Tingkat permintaan yang tinggi ini sangat penting mengingat periode volatilitas pasar obligasi baru-baru ini, dengan imbal hasil mencapai level tertinggi dalam beberapa dekade. Imbal hasil obligasi mengalami tekanan, tidak hanya dari aksi jual global obligasi pemerintah yang sebagian didorong oleh kekhawatiran inflasi AS, tetapi juga masalah yang berkaitan dengan Inggris sendiri, seperti ambisi belanja Partai Buruh, pinjaman yang lebih tinggi, dan ketakutan akan stagnasi.

Hasil tertinggi dalam beberapa dekade

Imbal hasil obligasi pemerintah 30 tahun melampaui 5,5% pada Januari 2025, mencapai level tertinggi sejak 1998, sementara imbal hasil obligasi pemerintah 10 tahun menyentuh 4,9%. Meskipun aksi jual telah mereda dalam beberapa minggu terakhir, obligasi pemerintah 30 tahun dan 10 tahun masih berada pada level tinggi. Imbal hasil yang lebih tinggi pasti akan membantu menarik lebih banyak permintaan, dengan imbal hasil obligasi sindikasi hanya di atas 5%.

"Transaksi ini memberikan bukti yang jelas dan nyata tentang dukungan luar biasa yang terus kami terima dari basis investor pasar obligasi," kata Jessica Pulay, kepala eksekutif UK DMO. "Transaksi ini juga mengirimkan pesan yang kuat tentang kelancaran dan efisiensi pasar obligasi yang terus berlanjut."

Transaksi dilaksanakan lancar dan cepat dengan penutupan buku pesanan pada pukul 10:00 pagi dan penetapan harga tepat sebelum tengah hari.

Dukungan kuat dari investor internasional

Fitur penting lain dari transaksi ini adalah dukungan dari investor internasional, yang mengalokasikan 32% dari penjualan, yang juga merupakan rekor untuk sindikasi Inggris. Alokasi ke rekening internasional dari dua sindikasi obligasi terakhir masing-masing sebesar 27% dan 13%, dengan penerbitan pada bulan November dan September.

"Kami menyambut baik diversifikasi basis investor kami," kata Pulay. Investor asing telah menjadi segmen terbesar dari keseluruhan portofolio obligasi pemerintah. Pertumbuhan investor internasional terjadi seiring dengan meningkatnya porsi obligasi pemerintah dalam indeks obligasi global serta meningkatnya porsi pound sterling dalam cadangan bank sentral.

Setelah sindikasi terbaru, total penjualan obligasi pemerintah untuk tahun keuangan 2024-25 telah mencapai £229,7 miliar. Ini adalah penerbitan tahunan tertinggi kedua oleh DMO Inggris setelah 2020-21, ketika dana tambahan dikumpulkan untuk mendukung perekonomian selama pandemi Covid-19. Namun, dengan memperhitungkan fakta bahwa tidak ada stimulus pelonggaran kuantitatif melainkan pengetatan kuantitatif senilai £100 miliar selama tahun depan oleh Bank of England, ini akan menjadi jumlah rekor obligasi pemerintah yang masuk ke tangan investor swasta.

Sindikasi terakhir Inggris pada tahun keuangan ini akan berlangsung pada minggu yang dimulai pada 10 Februari, dengan peluncuran obligasi konvensional baru yang jatuh tempo pada Maret 2035.

Durasi yang dikurangi

Pada tanggal 20 Januari, pejabat dari DMO Inggris dan Departemen Keuangan Inggris mengadakan pertemuan konsultasi tahunan dengan pembuat pasar obligasi dan investor obligasi untuk meninjau kewenangan pembiayaan tahun keuangan saat ini dan memberikan umpan balik untuk tahun 2025-26.

Risalah yang diterbitkan oleh DMO Inggris menunjukkan bahwa di antara GEMM dan investor obligasi, ada dukungan kuat untuk pengurangan durasi penerbitan obligasi konvensional pada tahun 2025-26 dibandingkan dengan tahun berjalan. Sebagian besar yang hadir menganjurkan peningkatan proporsi obligasi jangka pendek dan menengah serta pengurangan proporsional pada obligasi jangka panjang.

Remit pembiayaan untuk DMO Inggris pada tahun 2025-26 saat ini diproyeksikan sebesar £299,6 miliar.

Sumber: omfif

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Emas Bulanan: $3.000 Kini Sudah di Depan Mata

ING

Tren Ekonomi

Trump memacu permintaan aset safe haven

Baru bulan Februari, dan emas telah mencapai serangkaian rekor tertinggi baru tahun ini. Kekhawatiran tarif yang berisiko meningkatkan inflasi dan memperlambat pertumbuhan ekonomi memacu permintaan akan aset safe haven seperti emas.

Tarif terhadap Kanada dan Meksiko ditunda selama sebulan, tetapi tarif sebesar 10% terhadap China tetap diberlakukan. Beijing segera membalas dengan mengenakan sejumlah tarif terhadap produk-produk AS.

Meskipun AS mencapai kesepakatan dengan Kanada dan Meksiko, ketidakpastian perdagangan dan tarif akan terus menaikkan harga emas. Jika ketegangan perdagangan meningkat dan kita melihat lebih banyak tindakan pembalasan, permintaan emas sebagai aset safe haven akan terus berlanjut.

Komentar terbaru Presiden AS Donald Trump yang menyarankan agar AS mengambil alih Jalur Gaza dan memikul tanggung jawab untuk membangun kembali wilayah tersebut telah menambah ketidakpastian ini, yang selanjutnya meningkatkan harga emas.

Dengan kembalinya Trump ke Gedung Putih, ketidakpastian dan ketidakpastian semakin tinggi. Dan emas akan terus diuntungkan oleh lingkungan ini.

Bank sentral masih haus emas

Kenaikan harga emas pada tahun 2024 didorong oleh pembelian oleh bank sentral, terutama dari Tiongkok. Bank sentral masih melakukan pembelian dan kemungkinan akan terus melakukannya karena ketegangan geopolitik dan iklim ekonomi terus mendorong mereka untuk meningkatkan alokasi mereka terhadap aset safe haven.

Tahun lalu, pembelian oleh bank sentral melampaui 1.000 ton untuk tahun ketiga berturut-turut, meningkat tajam pada kuartal keempat menjadi 333 ton, sehingga total bersih tahunan menjadi 1.045 ton, menurut data terbaru dari World Gold Council. Bank Nasional Polandia memimpin peningkatan, dengan menambahkan 90 ton ke cadangan emasnya tahun lalu, tetapi permintaan terlihat dari berbagai bank pasar berkembang.

Minat bank sentral yang tinggi terhadap emas juga didorong oleh kekhawatiran negara-negara tentang sanksi ala Rusia terhadap aset asing mereka menyusul keputusan AS dan Eropa untuk membekukan aset Rusia, serta perubahan strategi pada cadangan mata uang. Ke depannya, kami memperkirakan bank sentral akan tetap menjadi pembeli.

Permintaan bank sentral mencapai 1.000 ton selama tiga tahun berturut-turut

Emas Bulanan: $3.000 Kini Sudah di Depan Mata_1

Minat bank sentral terhadap emas kemungkinan berlanjut pada tahun 2025

Emas Bulanan: $3.000 Kini Sudah di Depan Mata_2

Sementara itu, melonjaknya persediaan emas di Amerika dapat semakin mendongkrak harga emas. Setelah kemenangan Trump dalam pemilu pada bulan November, persediaan emas Comex melonjak ke level tertinggi sejak tahun 2022. Kekhawatiran tarif dan arbitrase yang menguntungkan – setelah harga emas di Comex bergerak ke premi atas harga internasional pada bulan Desember – telah menyebabkan emas mengalir deras ke New York. Ekspor emas ke AS dari pusat penyulingan utama Eropa di Swiss juga melonjak ke level tertinggi sejak invasi Rusia ke Ukraina.

Walaupun presiden AS tidak secara khusus menargetkan emas dalam ancaman tarifnya, para pedagang khawatir bahwa emas dapat dimasukkan dalam potensi tarif menyeluruh yang telah diancamnya untuk dikenakan.

Jika tarif untuk emas diterapkan, hal ini akan menyebabkan harga emas di AS menjadi lebih tinggi dan lebih fluktuatif serta kemungkinan perubahan rute perdagangan. AS bergantung pada impor emas dari Meksiko dan Kanada. Pada tahun 2024, Meksiko menyumbang sekitar 30% dari impor emas AS, dan Kanada sekitar 15%.

Lonjakan permintaan dari AS ini dapat memberikan dorongan lebih lanjut bagi harga emas.

Trump memicu demam emas besar-besaran

Emas Bulanan: $3.000 Kini Sudah di Depan Mata_3

ETF terus meningkat

Kepemilikan investor dalam ETF emas umumnya meningkat ketika harga emas naik, dan sebaliknya. Kepemilikan global dalam ETF emas pada dasarnya datar pada kuartal keempat dan mengakhiri tahun sangat dekat dengan titik awalnya bahkan ketika harga emas melonjak 27%. Namun, kepemilikan ETF telah meningkat selama beberapa sesi terakhir. Jika kita melihat lebih banyak penambahan, mungkin didorong oleh ketidakpastian geopolitik, optimisme tentang pemotongan suku bunga AS lebih lanjut dan/atau kinerja emas yang lebih kuat, ini akan memberikan harga emas batangan dorongan lebih lanjut.

Lebih banyak aliran ETF akan memberikan dorongan lebih lanjut pada harga emas

Emas Bulanan: $3.000 Kini Sudah di Depan Mata_4

Pemangkasan suku bunga The Fed AS akan meningkatkan harga emas

Pertanyaan utama bagi pasar emas saat ini adalah seberapa cepat Federal Reserve akan melonggarkan kebijakannya. Biaya pinjaman yang lebih rendah berdampak positif bagi emas karena logam tersebut tidak membayar bunga. Setelah pemangkasan suku bunga sebesar 100bps pada akhir tahun 2024, Fed mempertahankan kebijakannya pada bulan Januari dan mengisyaratkan tidak akan terburu-buru untuk memangkas lagi. Perkembangan terkini seputar tarif kemungkinan akan tetap seperti itu hingga paruh pertama tahun 2025, menurut ekonom AS kami.

Jika bank sentral terpaksa mempertahankan suku bunga yang lebih tinggi untuk jangka waktu lebih lama, hal ini dapat merusak daya tarik emas.

Namun, bank sentral akan tetap melonggarkan kebijakannya sepanjang tahun ini, meskipun langkahnya untuk melonggarkan kebijakan lebih lambat dari yang diperkirakan sebelumnya. Ekonom AS kami sekarang memperkirakan Fed akan memangkas suku bunga dua kali pada paruh kedua tahun ini. Apa yang terjadi selanjutnya masih sangat tidak pasti, tetapi dengan asumsi ketegangan berangsur-angsur mereda yang menyebabkan tarif dihapuskan, ia memperkirakan satu kali lagi pemangkasan suku bunga pada awal 2026.

Biaya pinjaman yang lebih rendah berdampak positif bagi emas

Emas Bulanan: $3.000 Kini Sudah di Depan Mata_5

Kami yakin emas akan mencapai rekor tertinggi tahun ini, dengan $3.000/oz sekarang sudah di depan mata. Latar belakang makro akan tetap menguntungkan bagi emas karena suku bunga menurun dan diversifikasi cadangan devisa terus berlanjut di tengah ketegangan geopolitik. USD yang lebih kuat dan kebijakan moneter yang lebih ketat pada akhirnya dapat memberikan beberapa hambatan bagi emas. Namun, peningkatan ketegangan perdagangan dapat menambah daya tarik emas sebagai aset safe haven. Kami melihat emas berada pada harga rata-rata $2.800/oz pada kuartal pertama dengan harga kemungkinan akan mencapai level $3.000/oz pada kuartal ini. Kami melihat harga rata-rata $2.760/oz pada tahun 2025.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Pra-Pembukaan Bursa London: Saham Diperkirakan Turun karena Investor Mengincar Data Penggajian

Warren Takunda

Pasar Saham Global

Saham London diperkirakan anjlok saat dibuka pada hari Jumat menyusul rekor penutupan sehari sebelumnya, karena investor mengamati laporan ketenagakerjaan nonpertanian AS terbaru.

FTSE 100 diperkirakan dibuka turun sekitar 30 poin.

Ipek Ozkardeskaya, analis senior di Swissquote Bank, mengatakan: "Data pekerjaan AS minggu ini sejauh ini memberikan sinyal beragam dengan lowongan pekerjaan yang lebih rendah pada bulan Desember, pemutusan hubungan kerja yang lebih rendah selama tahun lalu tetapi lonjakan pemutusan hubungan kerja pada bulan Januari, produktivitas tenaga kerja yang lebih lemah, lonjakan biaya tenaga kerja yang lebih lemah dari perkiraan, dan angka ketenagakerjaan ADP yang lebih kuat dari perkiraan.

"Hari ini, data pekerjaan resmi AS diperkirakan akan mencetak 169.000 pekerjaan nonpertanian baru yang ditambahkan bulan lalu, dengan pertumbuhan upah yang sedikit lebih lambat dan tingkat pengangguran yang stabil mendekati 4,1%. Namun, investor juga akan fokus pada revisi tahunan terhadap angka pekerjaan. Perlu dicatat, estimasi awal pada bulan Agustus mengisyaratkan bahwa angka pekerjaan AS dapat mengalami revisi ke bawah lebih dari 800.000 pekerjaan. Para ekonom memperkirakan bahwa revisi ke bawah akan berada di sekitar 600-700.000 pekerjaan.

"Jika demikian halnya, minggu ini akan berakhir dengan narasi bahwa pasar tenaga kerja AS melambat secara sehat - skenario yang akan memungkinkan Fed untuk terus memangkas suku bunga tetapi tidak terburu-buru, dan menjaga sentimen pasar pada titik yang tepat. Angka NFP yang lebih lemah dari perkiraan, dan/atau kenaikan upah akan membebani sentimen, sementara NFP yang lebih kuat dari perkiraan - jika dikombinasikan dengan pelunakan upah akan memperkuat skenario goldilocks."

Laporan penggajian untuk bulan Januari akan dirilis pada pukul 13.30 GMT, bersama dengan tingkat pengangguran dan pendapatan rata-rata.

Di dalam negeri, data industri menunjukkan jumlah pengunjung ritel melonjak pada bulan Januari karena para pembeli menghadapi cuaca musim dingin untuk memanfaatkan penjualan bulan Januari.

Menurut monitor jumlah pengunjung BRC-Sensormatic terkini, total jumlah pengunjung di Inggris meningkat sebesar 6,6% bulan lalu, yang dengan nyaman membalikkan penurunan sebesar 2,2% pada bulan Desember.

Semua jenis tujuan mengalami peningkatan jumlah pengunjung, dipimpin oleh taman ritel dan pusat perbelanjaan.

Jumlah pengunjung di taman ritel tetap stabil pada bulan Desember, tetapi melonjak 7,9% pada bulan Januari, sementara pusat perbelanjaan mengalami peningkatan 7,4% setelah penurunan 3,3% sebulan sebelumnya.

Di jalan-jalan utama, jumlah pengunjung meningkat sebesar 4,5%, dibandingkan dengan penurunan 2,7% pada bulan Desember.

Helen Dickinson, kepala eksekutif British Retail Consortium, mengatakan: "Kunjungan ke toko meningkat signifikan pada minggu pertama bulan ini, karena banyak konsumen yang memanfaatkan penjualan bulan Januari.

"Meskipun cuaca bersalju dan Badai Eowyn menyebabkan gangguan di beberapa wilayah, jumlah pengunjung masih positif di kota-kota besar di Inggris Raya sepanjang bulan ini."

Dalam berita perusahaan, Victrex mempertahankan arahannya setelah kinerja kuartal pertama yang solid menyaksikan pendapatan naik 9% tetapi memperingatkan kondisi perdagangan tetap beragam, dengan pendapatan medis terus melemah secara tahun-ke-tahun, didorong oleh pengurangan stok industri yang sedang berlangsung di antara para pelanggannya.

Perusahaan mengatakan panduannya tetap untuk setidaknya pertumbuhan volume digit tunggal menengah untuk tahun fiskal 2025, dengan pertumbuhan laba sebelum pajak yang mendasarinya melampaui pertumbuhan volume.

Legal General mengatakan pihaknya akan menjual bisnis perlindungan AS kepada perusahaan Jepang Meiji Yasuda, dengan yang terakhir mengambil 5% saham di LG dalam kesepakatan senilai $2,3 miliar.

Transaksi ini akan memulai kemitraan strategis jangka panjang antara kedua perusahaan untuk mendukung ambisi pertumbuhan di pasar Transfer Risiko Pensiun AS dan manajemen aset. LG bermaksud untuk meluncurkan pembelian kembali senilai £1,0 miliar setelah penyelesaian, yang diharapkan menjelang akhir tahun 2025.

Sumber: Sharecast

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Indeks Dolar AS (DXY) dan Laporan Pekerjaan NFP: Apa yang Diharapkan

Owen Li

Tren Ekonomi

Pasar Valas

Ramalan konsensus meramalkan peningkatan 169.000 pekerjaan, sementara tingkat pengangguran diperkirakan tetap pada 4,1%.

Angka yang kuat (lebih dari 190.000 pekerjaan) dapat memperkuat dolar, sementara angka yang lemah (kurang dari 135.000 pekerjaan) dapat melemahkannya.

(DXY) saat ini memiliki level dukungan di sekitar 107,00, 106,13, dan 105,76, dan level resistensi di 108,00, 108,49, dan 109,52.

Biro Statistik Tenaga Kerja AS akan merilis data penggajian dan pekerjaan nonpertanian untuk Januari 2025 pada hari Jumat, 7 Februari 2025.

Harapan Laporan NFP

Prakiraan konsensus untuk penggajian nonpertanian bulan Januari adalah peningkatan sebanyak 169.000 pekerjaan, menyusul kenaikan pesat sebanyak 256.000 pekerjaan pada bulan Desember 2024. Data pekerjaan terkini menunjukkan hasil yang kuat, dengan ekonomi AS menambah rata-rata 186.000 pekerjaan per bulan pada tahun 2024. Hal ini menunjukkan bahwa pasar tenaga kerja tetap sehat menjelang tahun 2025.

Sumber: TradingEconomics

Tingkat pengangguran diperkirakan akan tetap pada 4,1%, dan upah diperkirakan akan tumbuh sebesar 0,3% bulan ini (3,8% selama tahun lalu). Namun, pertumbuhan lapangan kerja bisa lebih tinggi dari yang diharapkan, dengan perkiraan berkisar antara 175.000 hingga 225.000 lapangan kerja baru.

Seperti biasa, ukuran pendapatan per jam rata-rata akan memainkan peran kunci. Setiap penyimpangan signifikan dari kisaran 3,8-4% di sini dapat menyebabkan peningkatan ekspektasi inflasi. Hal ini kemudian akan berdampak pada kebijakan Fed terkait pemotongan suku bunga yang dapat menyebabkan Dolar AS mengalami beberapa volatilitas.

Ada tantangan ke depan dengan kekhawatiran bahwa ketidakpastian tarif dan kekhawatiran pertumbuhan dapat menyebabkan pendekatan yang hati-hati terhadap perekrutan pada paruh pertama tahun 2025. Akan menarik untuk melihat apakah kekhawatiran ini membuahkan hasil dan apakah kita melihat adanya pendinginan pasar tenaga kerja dan penurunan perekrutan.

Kondisi Pasar Tenaga Kerja AS Saat Ini

Pasar tenaga kerja AS melambat secara bertahap. Laporan bulan Desember menunjukkan lebih dari 500.000 lowongan pekerjaan berkurang, sehingga totalnya menjadi 7,6 juta. Layanan profesional dan perawatan kesehatan mengalami penurunan terbesar, sementara sektor rekreasi dan perhotelan tetap kuat.

Perekrutan berjalan lebih lambat, dan PHK mengimbangi perekrutan baru di beberapa industri. Namun, upah tetap stabil, dengan pertumbuhan gaji rata-rata sebesar 3,9-4,0% selama lima bulan terakhir, yang menunjukkan bahwa permintaan pekerja masih solid.

Namun, ada beberapa tanda yang beragam dalam rilis data baru-baru ini, dengan metrik seperti komponen ketenagakerjaan PMI manufaktur dan jasa, yang menunjukkan momentum perekrutan yang berkelanjutan. Indeks Ketenagakerjaan Manufaktur ISM baru-baru ini naik ke 50,3, yang menandakan ekspansi, sementara laporan penggajian swasta ADP menunjukkan 183.000 pekerjaan bertambah pada bulan Januari.

Mengingat hal di atas dan dengan perkembangan geopolitik dan perdagangan, orang dapat memahami mengapa laporan besok sangat penting.

Dampak Potensial dan Skenario

Laporan NFP berperan besar dalam membentuk Indeks Dolar AS (DXY) dan sentimen pasar secara keseluruhan. Jika laporan menunjukkan angka yang kuat, terutama lebih dari 190.000 lapangan kerja baru, dolar AS dapat menguat, terutama karena mendekati level support di sekitar 107,50. Namun jika laporannya lemah, dengan kurang dari 135.000 lapangan kerja yang ditambahkan atau pertumbuhan upah di bawah 0,2%, pasar mungkin memperkirakan Fed akan memangkas suku bunga lebih agresif, yang dapat melemahkan dolar.

Untuk saham, angka pekerjaan yang kuat dapat meningkatkan kekhawatiran tentang inflasi yang membandel di masa mendatang, yang dapat memperlambat kenaikan pasar. Di sisi lain, data pekerjaan yang lemah dapat menandakan kebijakan moneter yang lebih longgar dan lebih banyak pemotongan suku bunga sehingga memicu optimisme pasar.

Dampak Potensial terhadap Dolar AS Berdasarkan Data yang Dirilis

Analisis Teknis – Indeks Dolar AS (DXY)

Melihat Indeks Dolar AS dan para investor gagal bangkit minggu ini karena aksi harga kini telah mencapai titik tertinggi yang lebih rendah tetapi belum ada titik terendah yang terwujud. Akankah data pekerjaan membantu DXY melanjutkan kelesuannya baru-baru ini atau akankah memberikan dorongan baru bagi para investor untuk terus maju?

Dukungan langsung berada pada level 107,00 sebelum level 106,13 dan 105,76 menjadi fokus.

Pergerakan yang lebih tinggi dari sini perlu menembus level 108,00 sebelum resistensi di 108,49 dan 109,52 menjadi fokus.

Grafik Harian Indeks Dolar AS (DXY), 6 Februari 2025

Sumber: TradingView (klik untuk memperbesar)

Mendukung

107.00

106.13

105,76 (MA 100 hari)

Perlawanan

108.00

108.49

109.52

Sumber: ACTIONFOREX

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

USD/JPY Terus Turun Seiring Pasar Bersiap untuk Data NFP AS

Alex

Tren Ekonomi

Pasar Valas

Sorotan Utama

USD/JPY memulai penurunan baru di bawah zona support 155,50.

Garis tren bearish penghubung terbentuk dengan resistensi di 154,80 pada grafik 4 jam.

EUR/USD pulih di atas 1,0400 sebelum penurunan muncul lagi.

Penggajian nonpertanian AS dapat berubah sebesar 170 ribu pada Januari 2025, turun dari 256 ribu.

Analisis Teknis USD/JPY

Dolar AS memulai penurunan baru di bawah 156,20 terhadap Yen Jepang. USD/JPY turun di bawah 155,50 dan 155,00 dan memasuki zona bearish jangka pendek.

Melihat grafik 4 jam, pasangan mata uang ini berada di bawah level 154,20, simple moving average 100 (merah, 4 jam), dan simple moving average 200 (hijau, 4 jam). Para penjual tampaknya memegang kendali dan mungkin mengincar lebih banyak kerugian.

Di sisi negatifnya, support langsung berada di dekat level 151,80. Support kunci berikutnya berada di dekat level 151,20. Penurunan lebih lanjut dapat membawa pasangan ini menuju level 150,50.

Di sisi positif, pasangan ini tampaknya menghadapi rintangan di dekat level 152,80. Resistensi utama berikutnya berada di dekat level 153,80. Resistensi utama sekarang terbentuk di dekat zona 154,00.

Ada juga garis tren bearish yang menghubungkan dengan resistensi di 154,80 dan simple moving average 100 (merah, 4 jam). Penutupan di atas level 154,80 dapat memicu kenaikan berikutnya. Dalam kasus yang disebutkan, pasangan ini bahkan dapat menembus resistensi 155,50.

Melihat EUR/USD, pasangan ini mampu pulih di atas resistensi 1,0400, tetapi penjual masih aktif di bawah 1,0450.

Peristiwa Ekonomi Mendatang:

Penggajian nonpertanian AS untuk Januari 2025 – Prakiraan 170 ribu, dibandingkan 256 ribu sebelumnya.

Tingkat Pengangguran AS Januari 2025 – Prakiraan 4,1%, dibandingkan 4,1% sebelumnya.

Sumber: ACTIONFOREX

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Berita harian

Keterangan Pejabat

Bank pusat

Valas

FastBull Events

Fitur FastBull

Devin

Damon

Pencarian Terkini

Pencarian Populer

Kutipan

Berita

Analisis

Pengguna

24/7

Kalender Ekonomi

Pendidikan

Data

Suku Bunga Memicu: Bessent dan Data Penggajian Menjadi Kunci Saat Kita Mengakhiri Minggu yang Penuh Gejolak

Departemen Keuangan AS mengambil jeda karena bersiap menghadapi laporan penggajian yang "lumayan buruk"

Perkiraan staf ECB mengenai suku bunga netral pada akhirnya bahkan dapat membantu membuka kembali perdebatan kebijakan

Bank of England memberikan pemotongan dengan kesan dovish

Harga Minyak Tetap Tertekan Akibat Kekhawatiran Perang Dagang

Sumber: OILPRICE

Penawaran Rekor 'Mengirimkan Pesan Kuat' Tentang Pasar Obligasi

Hasil tertinggi dalam beberapa dekade

Dukungan kuat dari investor internasional

Durasi yang dikurangi

Sumber: omfif

Emas Bulanan: $3.000 Kini Sudah di Depan Mata

Trump memacu permintaan aset safe haven

Bank sentral masih haus emas

Permintaan bank sentral mencapai 1.000 ton selama tiga tahun berturut-turut

Minat bank sentral terhadap emas kemungkinan berlanjut pada tahun 2025

Trump memicu demam emas besar-besaran

ETF terus meningkat

Lebih banyak aliran ETF akan memberikan dorongan lebih lanjut pada harga emas

Pemangkasan suku bunga The Fed AS akan meningkatkan harga emas

Biaya pinjaman yang lebih rendah berdampak positif bagi emas

Pra-Pembukaan Bursa London: Saham Diperkirakan Turun karena Investor Mengincar Data Penggajian

Sumber: Sharecast

Indeks Dolar AS (DXY) dan Laporan Pekerjaan NFP: Apa yang Diharapkan

Sumber: ACTIONFOREX

USD/JPY Terus Turun Seiring Pasar Bersiap untuk Data NFP AS

Sorotan Utama

Analisis Teknis USD/JPY

Sumber: ACTIONFOREX

Pemberitahuan Risiko