1 Hari Lagi! BrokersView Expo Abu Dhabi akan segera dibuka

Kemarin, bahkan tanpa pemicu yang jelas, dolar AS menguat cukup tajam, dengan EUR/USD turun di bawah 1,095 dan USD/JPY menargetkan 150 lagi, catat analis FX Commerzbank, Michael Pfister.

Angka inflasi kemungkinan cukup dapat diterima

"Pada saat yang sama, pasar kini memperkirakan hanya sekitar 42 basis poin (bp) pemangkasan suku bunga Fed pada akhir tahun (hampir 20bp kurang dari seminggu yang lalu), yang bahkan tidak akan setara dengan pemangkasan 25bp pada masing-masing dari dua pertemuan yang tersisa. Melihat lebih jauh ke depan, pasar telah memperkirakan pemangkasan 20bp lagi, yang berarti bahwa ekspektasi untuk September mendatang kini hampir 40bp lebih rendah daripada sebelum pengumuman gaji."

“Sementara itu, pertanyaannya adalah apakah pasar telah melangkah terlalu jauh dalam koreksinya. Risalah keputusan September kemarin menunjukkan bahwa pasti ada penentangan terhadap pemotongan 50 basis poin, dan komentar terbaru dari para pejabat sering kali menunjukkan bahwa mereka tidak tidak senang dengan keadaan ekonomi saat ini. Meskipun demikian, tampaknya tidak mungkin bahwa Fed akan berhenti sejenak pada salah satu dari dua pertemuan berikutnya setelah memangkas suku bunga sebesar 50 basis poin. Selain itu, penggajian masih cenderung sedikit lebih rendah dan angka minggu lalu kemungkinan akan direvisi beberapa kali. Oleh karena itu, skenario dasar tetap berupa pemotongan 25 basis poin pada pertemuan berikutnya.”

"Meskipun angka inflasi hari ini kemungkinan cukup dapat diterima, ada risiko bahwa angka untuk suku bunga inti khususnya akan mendekati batas pembulatan ke atas. Pasar kemungkinan akan menganggap ini sebagai tanda lain bahwa Fed memperlambat pemangkasan suku bunganya. Jadi meskipun ada banyak hal yang dapat dikatakan tentang dolar yang agak melemah dalam jangka menengah, peluang hal ini terjadi dalam jangka pendek tidak begitu bagus, setidaknya tidak hari ini."

Sumber: FXSTREET

Proposal di bawah Kebijakan Perumahan Nasional, termasuk penyediaan pinjaman perumahan jangka panjang, akan dibahas oleh Kementerian Keuangan dengan Bank Negara Malaysia (BNM) dan Kementerian Perumahan dan Pemerintah Daerah.

Wakil Perdana Menteri Datuk Seri Dr Ahmad Zahid Hamidi mengatakan hal ini merupakan salah satu masalah yang disepakati selama Pertemuan Komite Eksekutif Dewan Aksi Nasional Biaya Hidup (Naccol) yang diadakan di sini, Kamis.

“Hal ini dilakukan untuk memastikan bahwa individu dan rumah tangga berpendapatan rendah dapat memiliki rumah tanpa terbebani oleh kenaikan harga rumah,” katanya dalam sebuah pernyataan setelah pertemuan tersebut.

Ahmad Zahid, yang juga ketua komite eksekutif Naccol, mengatakan pertemuan tersebut juga membahas rasio utang rumah tangga terhadap PDB, yang meningkat dari 67,2% pada tahun 2002 menjadi 81,2% pada tahun 2022.

Ia menambahkan bahwa sektor properti perumahan sekarang mendominasi pinjaman rumah tangga, dengan kredit perumahan naik dari 36% pada tahun 1997 menjadi 59,7% pada tahun 2022, yang berdampak signifikan pada tingkat pendapatan yang dapat dibelanjakan, dan dengan demikian, pertemuan tersebut sepakat untuk menyelidiki masalah tersebut.

Selama pertemuan tersebut, Departemen Statistik Malaysia memaparkan status Indikator Biaya Hidup 2023, yang dikembangkan untuk memberikan wawasan tentang pengeluaran yang diperlukan rumah tangga untuk memenuhi standar hidup layak, termasuk partisipasi sosial.

Zahid mengatakan bahwa Perdana Menteri Datuk Seri Anwar Ibrahim dijadwalkan meluncurkan indikator tersebut pada tanggal 2 November, seraya menambahkan bahwa hal itu diharapkan dapat memberikan nilai tambah pada pembuatan kebijakan pemerintah mengenai masalah biaya hidup, khususnya dalam melaksanakan bantuan yang ditargetkan kepada kelompok sasaran.

Topik lain yang dibahas adalah fitur pembayaran bersama untuk Asuransi Kesehatan dan Takaful (MHIT), dengan pertemuan tersebut diberitahu bahwa pendekatan ini dapat memberi konsumen lebih banyak pilihan dan mendorong persaingan yang sehat di antara perusahaan asuransi dan operator takaful untuk menawarkan produk yang sesuai dengan kapasitas keuangan konsumen.

“Menurut BNM, fitur pembayaran bersama dapat menawarkan harga yang 19 hingga 68 persen lebih rendah dibandingkan dengan produk tanpa pembayaran bersama, menunjukkan keseimbangan yang baik antara penawaran dan permintaan di sektor perawatan kesehatan negara ini,” kata Ahmad Zahid.

Pertemuan tersebut juga membahas penerapan dua fitur pembayaran bersama, yaitu deductible dan ko-asuransi/takaful, yang dapat menciptakan ekosistem perawatan kesehatan yang kondusif dan berkelanjutan melalui penagihan medis yang transparan dan keterlibatan pemegang polis.

Sumber: Pasar tepi

Perak (XAG/USD) tidak memiliki arah intraday yang kuat pada hari Kamis dan berfluktuasi dalam kisaran perdagangan yang sempit di sekitar pertengahan $30,00 sepanjang paruh pertama sesi Eropa. Logam putih tersebut tetap berada dalam jarak yang dekat dari level terendah hampir tiga minggu yang dicapai pada hari Selasa dan tampaknya rentan untuk memperpanjang penurunan penolakannya dari kisaran $33,0, atau level tertinggi sejak Desember 2012 yang ditetapkan minggu lalu.

Kegagalan berulang baru-baru ini untuk memanfaatkan momentum di atas level $32,00 merupakan pembentukan beberapa puncak bearish pada grafik harian. Selain itu, osilator pada grafik harian telah mulai mendapatkan daya tarik negatif dan menambah kepercayaan pada prospek bearish jangka pendek untuk XAG/USD. Meskipun demikian, akan tetap bijaksana untuk menunggu penembusan berkelanjutan dan penerimaan di bawah level psikologis $30,00 sebelum memposisikan diri untuk pergerakan depresiasi lebih lanjut.

Penurunan berikutnya dapat menyeret XAG/USD ke titik support pertemuan $29,75-$29,60 – yang terdiri dari Simple Moving Average (SMA) 100 hari dan SMA 50 hari. Penembusan yang meyakinkan di bawah SMA tersebut akan membuka jalan bagi penurunan menuju level $29,00 dalam perjalanan menuju support relevan berikutnya di dekat zona $28,60-$28,50.

Di sisi lain, setiap upaya pergerakan positif kini tampaknya menghadapi resistensi di dekat titik tembus support horizontal $31,00. Namun, beberapa pembelian lanjutan mungkin memicu reli short-covering dan memungkinkan XAG/USD untuk merebut kembali level $32,00, dengan beberapa rintangan menengah di dekat area $31,55 dan area $31,75-$31,80. Momentum dapat meluas lebih jauh ke arah zona pasokan $32,25 dalam perjalanan menuju puncak multi-tahun, tepat di depan angka bulat $33,00.

Grafik harian perak

Sumber: FXSTREET

“Jual mata uang Jepang” menjadi seruan yang semakin populer saat investor bersiap menghadapi data inflasi bulanan AS yang mengancam akan mengguncang pasar keuangan.

Bank-bank terbesar di negara Asia hampir sepakat mengatakan yen akan terus melemah karena para pedagang memangkas taruhan pada pemangkasan suku bunga Federal Reserve, yang memperkuat dolar dan imbal hasil Treasury. Prospek penurunan yen lebih lanjut mendorong para pedagang untuk kembali mengambil posisi bearish pada salah satu mata uang yang paling mudah dijual jika terjadi angka inflasi AS yang tinggi.

"'Jual yen' sejauh ini merupakan perdagangan yang paling populer — carry masih berlaku bagi dana lindung nilai yang melakukan short selling mata uang," kata Nick Twidale, kepala analis di ATFX Global Markets di Sydney, yang telah memperdagangkan yen selama seperempat abad. "Mengingat keraguan tentang besarnya pemotongan suku bunga Fed, lebih mudah bagi investor untuk bersikap bias melakukan short selling yen saat ini."

Mata uang Jepang merupakan mata uang ketiga yang paling banyak diperdagangkan di dunia setelah dolar dan euro, dan likuiditas yang melimpah memudahkan investor untuk membeli dan menjual. Yen telah melemah selama tiga tahun berturut-turut karena suku bunga yang relatif rendah di negara tersebut telah menjadikannya target ideal untuk apa yang disebut perdagangan carry trade, di mana investor meminjam dalam mata uang berimbal hasil rendah untuk mendanai pembelian aset berimbal hasil lebih tinggi di tempat lain.

Mizuho Securities Co, Nomura Securities, dan MUFG Bank Ltd termasuk di antara mereka yang mengatakan ada risiko yen akan melemah hingga 150 per dolar atau lebih, yang meningkatkan ancaman intervensi baru dari pihak berwenang. Penurunan mata uang sebesar 4,5% selama bulan lalu telah membuat para pejabat — dan pedagang yen — waspada.

Jika CPI AS melampaui perkiraan, ada risiko kenaikan umum dolar, tulis Yujiro Goto, kepala strategi valuta asing di Nomura Securities di Tokyo, dalam catatan penelitian. "Ada juga kemungkinan besar dolar akan mencoba pulih ke level ¥150."

Tanda-tanda kekhawatiran dari Tokyo semakin meningkat. Kepala pejabat mata uang Jepang Atsushi Mimura mengatakan kepada wartawan pada hari Senin bahwa ia memantau pasar mata uang dengan penuh rasa urgensi. Pergerakan yen yang tiba-tiba dapat berdampak negatif pada aktivitas bisnis dan kehidupan warga negara, kata menteri keuangan yang baru diangkat Katsunobu Kato pada hari yang sama.

Yen sedikit berubah pada 149,13 per dolar pada hari Kamis di Tokyo setelah sebelumnya melemah ke level terendah hampir dua bulan di 149,55. Mata uang tersebut terakhir diperdagangkan pada 150 pada tanggal 1 Agustus.

Sebagian besar tekanan jual yen didorong oleh prospek dolar yang lebih kuat.

"Bukan hanya yen, menurut saya jawaban sederhananya — jadi, saat ini lebih banyak fokus pada dolar AS daripada fokus pada yen," kata David Sokulsky, kepala investasi di hedge fund Carrara Capital di Sydney. "Perdagangan termudah adalah melakukan short pada yen."

Para ekonom memperkirakan ukuran utama inflasi AS mungkin telah melambat pada bulan September, bahkan saat tekanan harga meningkat dalam beberapa kategori barang seperti mobil bekas. Ekspektasi terhadap pembacaan yang tenang menyisakan ruang yang lebih besar untuk kejutan positif.

“Data pekerjaan AS yang lebih kuat dari perkiraan telah membantu menciptakan lingkungan yang menguntungkan bagi dimulainya kembali perdagangan yen,” kata Taro Kimura, ekonom senior Jepang untuk Bloomberg Economics.

Yen "mungkin akan tiba-tiba mencapai level 150" jika data CPI sangat kuat, kata Tsutomu Soma, pedagang obligasi dan mata uang di Monex Inc. di Tokyo. "Namun saya pikir yen akan turun dengan cepat karena adanya rasa kehati-hatian tentang intervensi."

Di Singapura, dana lindung nilai Blue Edge Advisors juga mengamati pelemahan yen lebih lanjut setelah data AS.

"Sampai semua posisi itu hilang atau data melemah, jalan yang paling mudah, meskipun tidak stabil, adalah suku bunga AS yang lebih tinggi," kata Calvin Yeoh, yang membantu mengelola Merlion Fund. "Dan itu artinya dolar yang lebih kuat, yen yang lebih lemah."

Sumber: Pasar tepi

Data penciptaan lapangan kerja yang kuat memicu aksi jual di pasar obligasi akhir minggu lalu, mendorong imbal hasil lebih tinggi karena investor mengabaikan taruhan bahwa pembuat kebijakan akan memberikan penurunan suku bunga setengah poin lagi tahun ini. Dengan meredanya kekhawatiran atas ketenagakerjaan AS, investor kini mencermati pembacaan inflasi hari Kamis untuk mencari tanda-tanda bahwa tekanan harga terkendali.

Sementara Kim Rupert, ekonom di Action Economics, memperkirakan pembacaan yang "jinak", "itu tidak berarti kita tidak bisa terkejut. Dan jelas, kejutan positif dapat menambah reaksi pesimis setelah laporan penggajian".

Obligasi pemerintah AS sedikit berubah pada hari Kamis, dengan imbal hasil dua tahun sedikit lebih rendah mendekati 4%, sementara imbal hasil jangka panjang sedikit lebih tinggi. Pasar uang menyiratkan peluang 80% penurunan suku bunga seperempat poin dari Fed bulan depan.

Konsensus prakiraan yang disusun oleh Bloomberg memperkirakan bahwa, kecuali komponen makanan dan energi, harga konsumen naik 3,2% per tahun bulan lalu. Angka tersebut masih di atas target Fed sebesar 2%.

Michael de Pass dari Citadel Securities mengatakan di Bloomberg Television bahwa ia memperkirakan hanya satu pemangkasan suku bunga seperempat poin lagi tahun ini dari Fed mengingat inflasi yang terus-menerus dan ketahanan ekonomi AS.

“Kita berakhir di dunia dengan inflasi yang tetap tinggi, di atas target, dan laju pelonggaran melambat dibandingkan dengan apa yang telah diperkirakan pasar,” kata de Pass.

Sejak laporan pasar tenaga kerja Jumat lalu, para pedagang di pasar berjangka yang terkait dengan Secured Overnight Financing Rate telah melepas posisi long mereka. Pada saat yang sama, beberapa posisi short telah muncul karena ekspektasi pasar terhadap pemangkasan agresif Fed memudar.

Penetapan harga di pasar swap menyiratkan bahwa para pedagang tidak lagi melihat adanya pengurangan setengah poin lagi pada sisa tahun 2024. Di pasar opsi, posisi-posisi baru telah condong ke arah lindung nilai skenario di mana bank sentral melonggarkan suku bunga hanya sebesar 25 basis poin pada pertemuan November sebelum mempertahankan suku bunga kebijakan pada bulan Desember.

Risalah dari pertemuan bank sentral bulan September, yang dirilis pada hari Rabu, menunjukkan ketua Fed Jerome Powell menerima beberapa penolakan atas pemotongan suku bunga setengah poin, sementara beberapa pejabat lebih menyukai pengurangan seperempat poin.

Obligasi pemerintah AS telah merosot 1,3% sejauh ini pada bulan Oktober, yang akan mengakhiri kenaikan lima bulan berturut-turut, menurut pengukur Bloomberg. Pada hari Kamis, pasar juga harus mencerna putaran ketiga penjualan obligasi Treasury yang memberikan kupon, dengan lelang obligasi 30 tahun. Hal itu menyusul penjualan obligasi 10 tahun senilai US$39 miliar (RM166,97 miliar) pada hari Rabu dan obligasi tiga tahun senilai US$58 miliar sehari sebelumnya.

Sumber: Pasar tepi