Argumen tentang Ketahanan Eropa Meningkat

Euro tampak melemah terhadap mata uang silang dan tema baru mungkin akan muncul di balik perkembangan geopolitik. Isolasionisme AS berarti bahwa Eropa harus meningkatkan pengeluaran pertahanan secara tajam. Pertanyaannya adalah: siapa yang akan membayarnya? Apakah pengeluaran akan dilakukan di tingkat supranasional Eropa? Atau apakah kegagalan mencapai kesepakatan kolektif akan memberikan tekanan kembali pada anggaran lokal dan nasional, catat analis valas ING Chris Turner.

EUR/USD akan terhenti di area 1,0450/70 dan dapat turun ke 1,0350

"Italia bisa menjadi fokus di sini dengan mungkin salah satu kebutuhan terbesar untuk meningkatkan anggaran pertahanan tetapi rasio utang terhadap PDB sudah mendekati 140%. Tim strategi suku bunga kami merasa bahwa penyempitan baru-baru ini dalam spread obligasi negara Italia-Jerman dapat berbalik karena investor menyadari bahwa pemerintah nasional akan membayar tagihan pertahanan."

"Beberapa tren ini mulai terlihat di pasar keuangan kemarin, di mana utang Eropa benar-benar mulai berkinerja buruk. Kami melihat kurva obligasi Eropa yang semakin curam, di mana kurva Bund Jerman 2-10 tahun, yang sekarang berada di 38bp, telah menanjak ke level tertinggi sejak Oktober 2022. Kami khawatir bahwa tema peningkatan pasokan obligasi pemerintah dapat menekan spread perifer dan menuntut premi risiko fiskal baru untuk euro."

"Hal ini terjadi pada saat tidak banyak premi risiko perdagangan yang diperhitungkan dalam EUR/USD. Seperti di atas, tampaknya tidak ada tanda-tanda langsung bahwa konsumen AS akan hancur atau bahwa Fed akan segera memangkas suku bunga lagi. Secara keseluruhan, kami sedikit lebih suka EUR/USD terhenti di area 1,0450/70 dan dapat turun ke 1,0350 jika obligasi pemerintah Italia yang berjangka lebih panjang mulai tertekan."

Sumber: FXSTREET

EUR/USD tetap dalam kisaran minggu ini , diperdagangkan dengan bias sedikit menurun dalam kisaran 1,04-1,05, karena pasar valas sebagian besar mengabaikan ancaman tarif terbaru Trump setelah ia mengusulkan tarif 25% pada impor mobil, chip, dan farmasi, analis valas Danske Bank Mohamad Al-Saraf melaporkan.

Klaim pengangguran mingguan masuk dalam agenda

"Risalah rapat FOMC bulan Januari mengindikasikan bahwa selama ekonomi masih mendekati tingkat kesempatan kerja penuh, para pembuat kebijakan perlu melihat kemajuan nyata lebih lanjut terkait inflasi sebelum mempertimbangkan pemangkasan suku bunga. Reaksi pasar tidak terlalu kuat, meskipun imbal hasil awal sedikit menurun."

"Hari ini diperkirakan akan menjadi sesi yang tenang, dengan hanya klaim pengangguran mingguan yang menjadi agenda. Fokus pasar akan beralih ke rilis PMI besok dari AS dan kawasan euro, yang akan menjadi kunci untuk melihat apakah momentum akan terbentuk setelah PMI kawasan euro yang secara mengejutkan kuat pada bulan Januari."

"Pemilihan umum di Jerman akhir pekan ini dapat memperoleh perhatian, khususnya jika koalisi yang dipimpin CDU/CSU terbentuk, yang berpotensi menandakan perubahan dalam kebijakan fiskal yang dapat mendukung prospek pertumbuhan Jerman yang lemah dan, pada gilirannya, EUR. Kami terus memperkirakan EUR/USD akan berkonsolidasi di sekitar level saat ini dalam waktu dekat sambil mempertahankan prospek bearish kami yang strategis ."

Sumber: FXSTREET

Indeks Dolar AS (DXY), yang mengukur nilai Dolar AS (USD) terhadap enam mata uang utama, terdepresiasi setelah mencatat kenaikan selama dua hari terakhir berturut-turut di tengah penurunan imbal hasil Treasury. DXY berkisar di angka 107,00, dengan imbal hasil obligasi Treasury AS 2 dan 10 tahun masing-masing berada di angka 4,26% dan 4,52%, selama jam perdagangan Eropa pada hari Kamis.

Pelaku pasar saat ini berfokus pada data ekonomi utama AS , termasuk Klaim Pengangguran Awal mingguan, Indeks Ekonomi Utama CB, dan Indeks Manufaktur Philly Fed, yang akan dirilis selama sesi Amerika Utara.

Namun, Dolar AS menguat karena meningkatnya penghindaran risiko akibat kekhawatiran atas tarif terbaru dari Presiden AS Donald Trump, yang telah mengonfirmasi bahwa tarif 25% pada impor farmasi, semikonduktor, dan otomotif akan berlaku pada bulan April.

Dolar AS mungkin menguat karena nada hati-hati meningkat menyusul Risalah Rapat Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) dari pertemuan kebijakan bulan Januari. Para pembuat kebijakan Federal Reserve (Fed) menegaskan kembali keputusan untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah pada bulan Januari. Mereka juga menekankan perlunya lebih banyak waktu untuk menilai aktivitas ekonomi, tren pasar tenaga kerja, dan inflasi sebelum mempertimbangkan penyesuaian suku bunga. Komite juga sepakat bahwa tanda-tanda yang jelas dari penurunan inflasi diperlukan sebelum menerapkan pemotongan suku bunga.

Pasar memperkirakan satu kali pemotongan suku bunga untuk suku bunga dana federal pada tahun 2025, dengan potensi untuk yang kedua. Wakil Ketua Fed Philip Jefferson menyatakan Rabu malam bahwa bank sentral AS memiliki waktu untuk menilai langkah suku bunga berikutnya, dengan mengutip ekonomi yang tangguh dan inflasi yang terus-menerus. Sementara itu, Presiden Fed Chicago Austan Goolsbee mengakui bahwa meskipun inflasi telah mereda, inflasi tetap tinggi, menekankan bahwa pemotongan suku bunga akan dipertimbangkan setelah inflasi mencapai tingkat yang lebih dapat diterima, menurut Reuters.

Sumber: FXSTREET

Sumber: AP

AUD/JPY melemah untuk hari kedua berturut-turut, diperdagangkan di sekitar 95,80 selama jam-jam Eropa pada hari Kamis. Penurunan pasangan mata uang ini dapat dikaitkan dengan semakin diterimanya bahwa Bank of Japan (BoJ) akan menaikkan suku bunga lebih lanjut.

Selain itu, Yen Jepang (JPY) menguat karena ekspektasi Bank of Japan (BoJ) yang agresif mendorong imbal hasil obligasi pemerintah Jepang (JGB) ke level tertinggi dalam lebih dari satu dekade. Penyempitan selisih suku bunga antara Jepang dan negara-negara lain yang diakibatkannya memberikan dorongan tambahan bagi JPY.

Selain itu, pasangan mata uang AUD/JPY terdepresiasi karena Dolar Australia (AUD) yang sensitif terhadap risiko menghadapi tantangan, sementara Yen Jepang yang merupakan aset safe haven menguat karena gelombang baru perdagangan penghindaran risiko global, yang dipicu oleh ancaman tarif Presiden AS Donald Trump. Trump mengonfirmasi bahwa tarif 25% untuk impor farmasi, semikonduktor, dan otomotif akan berlaku pada bulan April, yang selanjutnya akan meningkatkan ketegangan perdagangan global.

Penurunan AUD/JPY dapat dibatasi karena Dolar Australia (AUD) menguat terhadap mata uang lainnya menyusul rilis data ketenagakerjaan domestik. Tingkat Pengangguran Australia yang disesuaikan secara musiman naik menjadi 4,1% pada bulan Januari dari 4,0% pada bulan Desember, sesuai dengan ekspektasi pasar. Selain itu, Perubahan Ketenagakerjaan mencapai 44 ribu untuk bulan Januari, turun dari 60 ribu yang direvisi pada bulan Desember (sebelumnya 56,3 ribu), tetapi masih melebihi perkiraan konsensus sebesar 20 ribu.

Deputi Gubernur Bank Sentral Australia (RBA) Andrew Hauser menyatakan saat berbicara kepada Bloomberg News pada hari Kamis bahwa kebijakan bank sentral "masih restriktif." Hauser mencatat bahwa data pekerjaan terbaru menunjukkan sedikit alasan untuk khawatir. Hauser juga menekankan bahwa data CPI bulanan Australia masih belum lengkap, sehingga perlu menunggu angka triwulanan untuk mendapatkan gambaran yang lebih jelas. Sementara ekspektasi pasar menunjukkan tiga hingga empat kali pemotongan suku bunga, RBA masih belum pasti. Fokus utama bank sentral masih pada inflasi, sementara ketidakpastian ekonomi global menimbulkan risiko potensial bagi ekonomi Australia.

Sumber: FXSTREET