Dana Beli Yen untuk Pertama Kalinya dalam Empat Tahun

Tren Ekonomi

Ringkasan:

Berdasarkan satu ukuran, perdagangan carry trade spekulatif yang didanai yen Jepang telah sepenuhnya dihentikan...

Berdasarkan satu ukuran, perdagangan carry trade spekulatif yang didanai yen Jepang telah sepenuhnya dihentikan.

Data terbaru dari Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas menunjukkan bahwa dana lindung nilai dan spekulan telah membalik posisi short yen yang telah lama mereka pegang dan kini menjadi net long mata uang tersebut untuk pertama kalinya sejak Maret 2021.

Mungkin diperlukan banyak hal dalam beberapa minggu terakhir untuk mendorong perubahan - kenaikan suku bunga Jepang yang agresif, intervensi pembelian yen, dan lonjakan permintaan aset safe haven di tengah lonjakan bersejarah volatilitas pasar saham AS awal bulan ini - tetapi perubahan itu terjadi dengan cepat.

Data untuk minggu yang berakhir pada tanggal 13 Agustus menunjukkan bahwa dana tersebut memegang posisi beli bersih lebih dari 23.000 kontrak, yang secara efektif merupakan taruhan bullish pada mata uang senilai $2 miliar.

Hanya tujuh minggu lalu, mereka melakukan short netto sebanyak 184.000 kontrak. Itu adalah posisi short terbesar mereka dalam 17 tahun, taruhan senilai $14 miliar terhadap mata uang tersebut. Skala dan kecepatan pergeseran momentum bullish pada bulan Juli dan sejauh ini bulan ini merupakan sejarah. Funds Go Long Yen for First Time in Four Year_1

Funds Go Long Yen for First Time in Four Year_1

Funds Go Long Yen for First Time in Four Year_2

Posisi short pada dasarnya adalah taruhan bahwa suatu aset akan turun nilainya, sedangkan posisi long adalah taruhan bahwa harganya akan naik.

Seperti yang ditunjukkan oleh para analis di Rabobank, yen adalah mata uang G10 dengan kinerja terbaik terhadap dolar pada bulan Juli, naik lebih dari 7%. Namun, yen mulai melemah lagi karena guncangan volatilitas pada tanggal 5 Agustus mereda dan investor memulihkan selera mereka terhadap risiko.

Pertanyaannya sekarang adalah apakah dana CFTC dan spekulan secara umum cenderung kembali melakukan perdagangan berjangka yang didanai yen atau tidak. Ada argumen yang meyakinkan di kedua sisi.

Funds Go Long Yen for First Time in Four Year_3

Hambatan untuk memperluas posisi yen jangka panjang dan apresiasi yen lebih lanjut mungkin lebih tinggi. Ekonomi AS masih tumbuh dengan kecepatan yang layak - tingkat tahunan 2%, menurut estimasi terbaru model GDPNow dari Atlanta Fed - dan keunggulan suku bunga dan imbal hasil dolar atas yen tetap substansial.

Perdagangan 'carry' yen - menjual yen untuk mendanai pembelian mata uang atau aset berimbal hasil lebih tinggi - merupakan strategi yang menarik dari perspektif fundamental meskipun terjadi gejolak baru-baru ini.

"Kami masih berpandangan bahwa akan sulit bagi Dolar untuk melemah (atau menguat terhadap Yen) secara substansial atau berkelanjutan dalam lingkungan saat ini," tulis analis valas di Goldman Sachs pada hari Jumat.

Di sisi lain, gejolak terkini belum sepenuhnya berlalu, dan volatilitas mungkin akan tetap berada di atas level sebelum 5 Agustus untuk beberapa waktu. Ini buruk untuk perdagangan carry, yang bergantung pada volatilitas yang rendah dan stabil.

Ukuran volatilitas tersirat dalam dolar/yen dari satu minggu hingga enam bulan ke depan semuanya lebih tinggi, terutama di bagian yang lebih jauh dari kurva. Mungkin diperlukan penurunan volatilitas yang lebih signifikan sebelum spekulan mempertimbangkan untuk melakukan short terhadap yen lagi.

Dan angka-angka pada hari Jumat diperkirakan menunjukkan bahwa inflasi di Jepang naik menjadi 2,7% bulan lalu, tertinggi sejak Februari, yang kemungkinan akan membuat Bank of Japan tetap berhati-hati untuk terus memperketat kebijakan. Sementara itu, The Fed akan mulai memangkas suku bunga.

"Meskipun selisih suku bunga (AS-Jepang) akan tetap menarik, bahayanya adalah kita telah memasuki periode volatilitas yang lebih berkelanjutan yang akan mendorong likuidasi lebih lanjut posisi yen carry selama beberapa bulan mendatang," tulis tim strategi valas Morgan Stanley pada hari Jumat.

Sumber: Reuters

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Favorit Saya

Lima Grafik Penting yang Perlu Diperhatikan di Pasar Komoditas Global Minggu Ini

Owen Li

Komoditas

Krisis industri baja di Tiongkok menyebabkan harga bijih besi anjlok. Sementara itu, stok kedelai mencapai rekor tertinggi di negara Asia tersebut. Di AS, musim panas yang terik meningkatkan permintaan gas alam.

Berikut adalah lima grafik penting di pasar komoditas global yang perlu diperhatikan saat minggu ini dimulai.

Bijih besi

Bijih besi diperdagangkan pada level terendah sejak 2022, menjadikan bahan pokok pembuatan baja itu salah satu komoditas dengan kinerja terburuk tahun ini.

Harga baja tulangan Shanghai anjlok ke titik terendah dalam tujuh tahun di tengah melemahnya permintaan dari China, pasar baja terbesar di dunia, saat para pejabat berjuang mengatasi krisis properti.

Produsen utama China Baowu Steel Group memperingatkan tantangan yang lebih buruk bagi industri tersebut daripada kemerosotan besar pada tahun 2008 dan 2015. Pengamat pasar termasuk Macquarie memperkirakan bijih besi akan tetap tertekan karena pasokan global tampaknya melebihi permintaan.

Gas Alam

AS melaporkan penarikan stok gas alam mingguan musim panas pertamanya sejak 2016 dan yang pertama untuk waktu seperti ini dalam setidaknya satu dekade.

Musim panas yang terik telah menyebabkan orang-orang menyalakan AC mereka secara berlebihan, sehingga meningkatkan permintaan gas untuk menggerakkan pembangkit listrik yang menyokong jaringan listrik.

Penurunan pasokan merupakan tanda bahwa gas, yang secara tradisional dianggap sebagai bahan bakar pemanas, menjadi semakin penting untuk menjaga lampu tetap menyala dan AC tetap menyala di bulan-bulan yang lebih panas.

Kacang kedelai Cina

China melakukan pembelian kedelai AS terbesar untuk panen baru sejak 2023 minggu lalu, menambah persediaan yang sangat banyak.

Meski begitu, negara Asia tersebut lambat dalam mengamankan pasokan AS untuk tanaman yang akan mulai dipanen petani bulan depan, dengan volume yang belum terpenuhi berada pada titik terendah sejak tahun-tahun perang dagang Donald Trump.

China telah beralih dari pembelian AS selama beberapa tahun terakhir, memanfaatkan hasil panen Brasil yang melimpah. Negara itu akan memulai tahun pemasaran 2024-25 dengan kedelai yang cukup untuk memenuhi lebih dari sepertiga permintaannya untuk musim ini - yang terbanyak setidaknya sejak 2004.

Tenaga Nuklir

Industri nuklir global telah mengalami kebangkitan dalam beberapa tahun terakhir, dengan lebih dari 80 desain untuk reaktor modular kecil (SMR) yang sedang dikembangkan.

Namun BloombergNEF tidak mengantisipasi kedatangan SMR di jaringan hingga tahun 2030-an, karena biaya dan tantangan regulasi.

Sementara itu, proyek reaktor, khususnya di Barat, terus berjalan di belakang jadwal dan menghabiskan biaya lebih dari yang diperkirakan. Pabrik Hinkley Point C milik Electricite de France SA masih dalam tahap pembangunan dan proyek NuScale Power Corp. yang berbasis di Idaho dihentikan karena biaya yang tinggi.

Minyak Meksiko

Produksi minyak dari Petroleos Mexicanos Meksiko telah merosot hingga sekitar setengah dari puncaknya dari 20 tahun lalu.

Ini pertanda buruk bagi perusahaan pengeboran milik negara, yang aset konvensionalnya mulai menipis karena berusaha keluar dari beban utang hampir $US100 miliar. Sekarang perusahaan mungkin mengalihkan fokus untuk bekerja lebih erat dengan sektor swasta, mencapai kesepakatan dengan perusahaan pengeboran CME Oil and Gas untuk mengeksplorasi lebih dalam dua ladang minyak matang di Teluk Meksiko, sebuah rencana yang bertujuan untuk meningkatkan produksi dari ladang-ladang tersebut 10 kali lipat pada tahun 2028.

Sumber: Bloomberg

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

S&P 500: Tidak Ada Kesempatan Kedua, Minggu Dimulai 19 Agustus

Alex

Pasar Saham Global

Data minggu ini hampir sama bagusnya dengan yang diharapkan oleh para pelaku pasar yang paling optimis sekalipun dan sinyal teknis bearish yang tersisa telah berakhir dengan pergerakan SP500 (SPY) melalui 5390-400. Sekarang telah terjadi 7 penutupan yang lebih tinggi secara berturut-turut dan tampaknya babak baru pasar bull sedang berlangsung.

Dimulainya kembali reli lebih awal mungkin membuat frustrasi bagi banyak orang yang melewatkan titik terendah. Sayangnya, saya termasuk dalam kelompok ini - setelah memprediksi titik tertinggi dan koreksi ke 5265, saya siap untuk membeli lagi, tetapi tentu saja pasar tidak memberi saya sedikit penurunan yang bagus untuk membeli. "Kejatuhan" pada tanggal 5 Agustus membuat saya terlalu berhati-hati dan sekarang saya kurang berinvestasi. Saya ingin melihat penurunan besar lainnya, tetapi saya juga mencari cara alternatif untuk membeli, bahkan ketika SP500 mendekati titik tertinggi sepanjang masa; hal itu cenderung tidak memberi pembeli kesempatan kedua.

Artikel minggu ini akan mengidentifikasi titik-titik perubahan baru. Ini dapat membantu Anda tetap berada di sisi tren yang benar dan dapat digunakan untuk memasuki perdagangan dengan risiko minimal, bahkan ketika pasar telah bergerak jauh. Berbagai teknik akan diterapkan pada beberapa kerangka waktu dalam proses dari atas ke bawah yang juga mempertimbangkan penggerak pasar utama. Tujuannya adalah untuk memberikan panduan yang dapat ditindaklanjuti dengan bias arah, level-level penting, dan ekspektasi untuk aksi harga di masa mendatang.

SP 500 Bulanan

Bar bulan Agustus tidak hanya diperdagangkan kembali ke kisaran Juli di atas 5390, tetapi sekarang kembali ke wilayah positif. Masih ada 2 minggu penuh hingga penutupan bulanan, tetapi pada titik ini, bar bullish telah terbentuk dan hanya penutupan di bawah 5390 yang akan menggesernya ke netral/bearish.

Saya sedikit terkejut dengan singkatnya koreksi pada bulan Agustus. Kelelahan bulanan membutuhkan waktu 8-9 bulan untuk terbentuk, dan terjadi bersamaan dengan sinyal mingguan dan perpanjangan Fibonacci utama di 5638. Itu adalah sinyal bearish yang lengkap dan mungkin masih memiliki beberapa efek yang bertahan lama yang membatasi kenaikan di atas 5669.

Target utama berikutnya adalah level 6124. Ini adalah pergerakan terukur di mana reli 2022-2024 akan sama besarnya dengan reli 2020-2022. Kecil kemungkinan hal ini akan tercapai sebelum pemilihan umum, tetapi merupakan tujuan yang memungkinkan di beberapa titik dalam pasar bullish ini.

SPX Bulanan (Tradingview)

5638 dan 5669 adalah titik resistensi utama.

5390 dan level terendah bulan Agustus di 5119 merupakan support awal.

Bar bulan Agustus akan melengkapi penghitungan kelelahan Demark yang meningkat. Hal itu mungkin telah terjadi dengan koreksi hampir 10%, tetapi efeknya dapat bertahan dan membatasi reli menjelang pemilihan.

SP 500 Mingguan

Artikel minggu lalu menyoroti perlunya "titik terendah yang lebih tinggi, titik tertinggi yang lebih tinggi, dan titik penutupan yang lebih tinggi di atas 5344, idealnya 5400" untuk mengonfirmasi pembalikan. Hal ini diberikan dengan tegas dalam grafik mingguan yang sangat bullish. Penutupan pada titik tertinggi menunjukkan reli akan berlanjut hingga awal minggu depan.

Perbandingan dengan penurunan awal dari puncak tahun 2022 (disorot) masih berlaku, tetapi kurang meyakinkan dengan aksi kuat minggu ini. Penurunan besar minggu depan diperlukan agar perbandingan ini tetap relevan,

SPX Mingguan (Tradingview)

Resistansi awal berada pada 5566 dan kemungkinan akan diuji awal minggu depan.

MA 20 minggu dan titik terendah minggu lalu merupakan support awal di 5324.

Minggu depan akan menjadi bar 2 (dari kemungkinan 9) dalam hitungan kelelahan Demark yang baru.

SP 500 Harian

SP500 hampir kembali ke titik awal kejatuhan 3 hari (jika kita dapat menyebutnya demikian) di 5566. Ini adalah resistensi yang jelas, tetapi begitu pula area 5390-400 yang tertembus minggu lalu seperti tidak ada apa-apanya. Ini adalah tindakan yang serupa dengan awal November '23 dan awal Mei '24 ketika reli melampaui titik resistensi dan mempertahankan momentum yang kuat.

Reli cenderung melambat saat mencapai area puncak sebelumnya dan penembusan bersih 5669 tampaknya tidak mungkin terjadi. Harapkan penurunan dangkal hingga level ini tercapai.

SPX Harian (Tradingview)

5566-85 adalah resistansi pertama, kemudian puncak 5669.

Di sisi negatifnya, gap pada level 5500 merupakan support potensial, diikuti oleh level 5463-70 pada area volume tinggi. Area 5390-400 masih relevan; penembusan di bawah level ini akan mempertanyakan pemulihan.

Kelelahan Demark akan terjadi pada bar 7 (dari 9) pada hari Senin. Reaksi sering terlihat pada bar 8 atau 9 yang berarti jeda/penurunan lebih mungkin terjadi mulai hari Selasa dan seterusnya.

Pengemudi/Acara

Data minggu ini sangat bagus, pemangkasan 50bps pada bulan September telah diperkirakan dan peluang penurunan 25bps telah meningkat menjadi 75%. PPI Inti AS mencapai 0,0% ketika 0,2% diharapkan, CPI bertahan di 0,2%, tetapi yang terpenting, Klaim Pengangguran lebih rendah dari yang diharapkan pada 227 ribu, agak jauh dari area bahaya 250 ribu. Kepanikan atas pasar tenaga kerja tampaknya terlalu dini. Yang penting, imbal hasil bergerak turun lagi, kali ini karena alasan yang tepat (inflasi rendah).

Data minggu depan cenderung tenang dan seharusnya memungkinkan pergerakan naik saat ini berlanjut. Risalah FOMC akan dirilis pada hari Rabu sementara pada hari Kamis akan dirilis PMI dan Klaim Pengangguran - semakin kuat semakin baik untuk SP500. Ketua Fed Powell dijadwalkan untuk berbicara di Simposium Jackson Hole pada hari Jumat. Meskipun tidak ada kejutan yang diharapkan, akan menarik untuk mendengar pandangan Fed tentang kejadian terkini; akankah mereka menolak penetapan harga ulang yang dovish dan ekspektasi untuk pemotongan yang agresif? Mungkin tidak.

Meskipun datanya mungkin positif, kekhawatiran atas valuasi, ekonomi, dan pemilu dapat membatasi kenaikannya. Ingat puncak bulan Juli terbentuk karena berita baik (CPI), dan dasar bulan Agustus terjadi ketika keadaan tampak paling buruk. Reaksi terhadap data sering kali bergantung pada konteks teknis (posisi).

Kemungkinan Pergerakan Minggu Depan

Pandangan bullish yang lebih besar masih utuh dan tampaknya koreksi H2 yang diharapkan telah terjadi. Tertinggi baru sepanjang masa diharapkan dalam beberapa minggu mendatang, meskipun tren di atas 5669 mungkin dibatasi oleh efek berkelanjutan dari sinyal kelelahan bulanan dan kekhawatiran atas pasar tenaga kerja/ekonomi. Ketidakpastian pemilu juga kemungkinan akan membatasi reli. Saya mengantisipasi penembusan awal 5669 akan gagal dan kemudian menyebabkan pergerakan naik yang jauh lebih lambat untuk membentuk pola baji.

Dalam jangka pendek, resistensi di 5566-85 seharusnya tercapai awal minggu depan. Sinyal kelelahan harian kemudian akan menyebabkan jeda dan penurunan, tetapi 5500 idealnya bertahan untuk menyiapkan kelanjutan ke 5669 di mana konsolidasi yang lebih lama mungkin terjadi. Dengan asumsi skenario ini berjalan cukup baik, saya akan membeli di dekat 5500 dan menambahkan jika 5463-70 tercapai.

Jika level 5390-400 tembus, itu berarti kesimpulan saya tentang pergerakan kuat ke level 5669 salah dan SP500 masih dalam fase koreksi. Meskipun ini akan mengecewakan, ini dapat memberikan peluang untuk membeli selama penurunan yang lebih dalam dan saya mungkin mendapatkan kesempatan kedua.

Sumber: SEEKINGALPHA

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Kerusuhan Politik Mengancam Kebangkitan Baht Saat Pedagang Menunggu BOT

Thomas

Pasar Valas

Fokus Politik

Reli baht Thailand baru-baru ini terancam karena pasar mencerna drama politik terbaru negara itu menjelang pertemuan kebijakan bank sentral minggu ini.

Baht telah menjadi salah satu mata uang dengan kinerja terbaik di kawasan tersebut sejak awal Juli — sebagian dibantu oleh bangkitnya kembali sektor pariwisata — setelah mencapai titik terendah hampir dua tahun terhadap dolar pada bulan Mei. Namun, kebangkitan tersebut mungkin akan terhambat, menyusul periode penuh gejolak yang meliputi kemenangan Paetongtarn Shinawatra dalam pemungutan suara parlemen untuk menjadi perdana menteri baru, sementara pengadilan menggulingkan pendahulunya.

"Kami mempertahankan pandangan bearish kami terhadap baht, dengan target 36,0 pada akhir tahun," kata Jeffrey Zhang, ahli strategi pasar berkembang di Credit Agricole CIB HK Branch. "Pertumbuhan Thailand masih bisa berjuang untuk kembali ke tren, dan kami melihat risiko suku bunga netral yang lebih rendah mengingat hambatan pertumbuhan struktural jangka panjang."

Kenaikan baht baru-baru ini terhadap dolar AS juga tampak rentan secara teknis. Pasangan mata uang tersebut sekarang berada dalam wilayah jenuh jual, menurut indikator momentum, dengan beberapa peramal memperkirakan nilainya akan melemah hingga 37,5 per dolar pada akhir tahun. Baht ditutup pada 34,6 pada hari Jumat.

Para pedagang kini akan mengalihkan perhatian mereka ke keputusan kebijakan Bank Sentral Thailand (BOT) yang akan datang minggu ini, dengan bank sentral diperkirakan akan mempertahankan suku bunga tidak berubah pada 2,50%. Selisih imbal hasil yang menyempit antara Thailand dan AS, karena pasar memperkirakan kemungkinan pemangkasan suku bunga Federal Reserve pada bulan September, dapat memberikan dukungan bagi baht.

Akan tetapi, bahkan jika BOT tetap ditahan, hal itu mungkin tidak cukup untuk menghentikan mata uang Asia melemah dalam waktu dekat di tengah kegelisahan politik.

"Setelah kenaikan kuat baru-baru ini, baht dapat menghadapi resistensi terhadap penguatan tambahan," kata Moh Siong Sim, seorang ahli strategi valas di Bank of Singapore Ltd, yang melihat mata uang tersebut bergerak menuju 36,0 per dolar pada akhir kuartal ini. "Risiko pemilu AS dapat menyebabkan dolar menguat kembali, terutama di bawah skenario Trump 2.0," tambah Sim.

Kekhawatiran atas tingginya utang rumah tangga dan daya tarik investasi di Thailand tetap menjadi prioritas tinggi bagi para pengamat pasar. Paetongtarn, putri mantan pemimpin Thailand Thaksin Shinawatra, telah mengadvokasi suku bunga yang lebih rendah dan mengecam bank sentral sebagai "penghalang" untuk menyelesaikan masalah ekonomi negara tersebut. Ada juga laporan bahwa pemerintah baru mungkin membatalkan program pemberian uang tunai digital senilai US$14 miliar (RM61,52 miliar).

"Dengan Paetongtarn mengamankan cukup banyak suara untuk PM, ketidakpastian politik telah hilang untuk saat ini," tulis Shreya Sodhani, ekonom regional di Barclays plc, dalam catatan klien pada hari Jumat. "Kami sekarang memperkirakan rencana dompet digital akan dibatalkan, yang berarti bahwa anggaran tahun 2025 akan mengalami penundaan."

Sumber: Bloomberg

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Juara Energi Bersih Baru yang Cerdas di Eropa

Devin

Energi dan Iklim

Perusahaan utilitas di Portugal telah memangkas proporsi produksi listrik dari bahan bakar fosil menjadi hanya 10% sejauh ini pada tahun 2024, melampaui tetangganya Spanyol dan muncul sebagai sektor listrik besar terbersih kedua di Eropa Barat setelah Prancis.

Total pembangkitan listrik bersih selama tujuh bulan pertama tahun 2024 melonjak 32% dari bulan yang sama pada tahun 2023 ke rekor 21,76 terawatt jam (TWh), data dari lembaga pemikir energi Ember menunjukkan.

Europe's Savvy New Clean Energy Champion_1

Rekor produksi dari ladang tenaga surya dan angin ditambah total pembangkitan tenaga air tertinggi sejak 2016 telah menjadi pendorong utama lonjakan daya bersih, yang memungkinkan pembangkit listrik memangkas produksi tenaga gas alam sebesar 60% dari periode Januari hingga Juli tahun 2023.

Europe's Savvy New Clean Energy Champion_2

Perusahaan listrik Portugal juga telah meningkatkan total pembangkitan listrik sebesar 7% ke level tertinggi sejak 2021, yang menunjukkan bahwa pendekatan multi-cabang untuk meningkatkan pembangkitan bersih dapat memicu kemajuan pesat terhadap target transisi energi.

Perubahan haluan

Pembangunan beberapa bendungan hidro dan taman surya baru terbesar di Eropa tahun ini telah berperan penting dalam mempercepat pengurangan penggunaan bahan bakar fosil dalam bauran pembangkit listrik di Portugal.

Baik bendungan Tamega berkapasitas 1.158 megawatt (MW) maupun pembangkit listrik tenaga surya Cerca berkapasitas 202 MW mulai beroperasi tahun ini, yang memungkinkan perusahaan listrik memangkas total listrik yang dihasilkan dari bahan bakar fosil menjadi hanya 2,53 TWh sepanjang tahun ini hingga bulan Juli.

Europe's Savvy New Clean Energy Champion_3

Total pembakaran bahan bakar fosil tersebut turun 59% dibandingkan periode yang sama pada tahun 2023, dan merupakan yang terendah yang pernah tercatat.

Total emisi sektor tenaga listrik turun tajam sebagai hasilnya, menjadi 2,12 juta metrik ton karbon dioksida selama tujuh bulan pertama, yang 45% lebih rendah dibandingkan bulan yang sama pada tahun 2023 dan merupakan rekor baru.

Bantuan Hidro

Baik fasilitas Tamega yang baru ditambah tingkat curah hujan yang lebih tinggi telah membantu mengarahkan produksi pembangkit listrik tenaga air Portugal lebih tinggi tahun ini.

Europe's Savvy New Clean Energy Champion_4

Sepanjang tujuh bulan pertama tahun 2024, produksi penyimpanan yang dipompa naik 67% menjadi 172.758 megawatt jam (MWh), sementara pembangkitan aliran sungai 70% lebih tinggi menjadi 259.415 MWh, menurut LSEG.

Pembangkitan tenaga air berbasis reservoir naik 76% menjadi 117.024 MWh.

Europe's Savvy New Clean Energy Champion_5

Secara keseluruhan, keuntungan kumulatif dalam pembangkitan tenaga air di Portugal memungkinkan pangsa tenaga air dalam bauran pembangkitan listrik mencapai rata-rata 35,3% sepanjang tahun ini, dibandingkan dengan 20,7% selama periode yang sama pada tahun 2023, data Ember menunjukkan.

Aset tenaga surya dan angin juga mengalami peningkatan pangsa dalam campuran pembangkitan utilitas.

Tenaga surya menghasilkan pangsa rata-rata 13,3% listrik Portugal sepanjang tahun ini, naik dari 10,6% pada tahun 2023, sementara ladang angin menyumbang pangsa rata-rata 33,1%, naik dari 32,6% pada Januari-Juli 2023.

Dan porsi energi bersih dalam bauran pembangkitan tampaknya akan terus bertumbuh, menyusul usulan baru pemerintah Portugal untuk meningkatkan porsi energi terbarukan dalam produksi listrik.

Sebagai bagian dari tujuan untuk menjadi netral karbon pada tahun 2045, energi terbarukan akan menghasilkan 51% dari kebutuhan energi final negara itu pada tahun 2030, kata pemerintah bulan lalu.

Penerapan aset terbarukan yang inovatif pada proyek energi yang ada tampaknya akan membantu mencapai tujuan tersebut.

Taman surya terapung Alqueva yang memenangkan penghargaan mengintegrasikan tenaga hidro, surya terapung, dan penyimpanan baterai yang dapat menghasilkan 7,5 gigawatt jam (GWh) energi bersih setiap tahunnya.

Dan ladang angin berkapasitas 274 MW yang direncanakan dimasukkan ke dalam proyek bendungan Tamega akan menghasilkan cukup listrik bersih untuk memenuhi kebutuhan energi tahunan 128.000 rumah, menurut pengembang Iberdrola.

Perluasan lebih lanjut dalam kapasitas tenaga surya Portugal juga diharapkan menyusul proyek yang direncanakan dengan The Nature Conservancy untuk mengidentifikasi lokasi pertanian tenaga surya yang optimal, dan negara tersebut juga mengeksplorasi kesesuaian lokasi angin lepas pantai di samping peningkatan pertanian darat yang ada.

Secara keseluruhan, gabungan antara momentum saat ini dan pertumbuhan yang direncanakan tampaknya akan mendorong Portugal lebih tinggi lagi dalam daftar juara energi bersih Eropa, dan membantu negara tersebut memantapkan dirinya sebagai pemimpin transisi energi global.

Sumber: Reuters

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Keuangan di Abad 21: Suku Bunga Tinggi Akhirnya Berdampak

Cohen

Tren Ekonomi

Tren Kebijakan Bank Sentral

Anjloknya pasar saham — mungkin — merupakan sinyal yang telah lama ditunggu-tunggu dari kemerosotan ekonomi AS. Bagi pemerintahan Presiden Joe Biden dan kampanye presiden Kamala Harris, waktunya sangat tepat. Selama bertahun-tahun, mereka telah mencoba menjual catatan ekonomi mereka sebagai kisah sukses. Dengan pasar yang menurun dan pengangguran yang meningkat, penjualan itu berubah dari sulit menjadi mustahil.

Keruntuhan pasar dan resesi yang akan datang terjadi lebih dari dua tahun setelah Federal Reserve AS mulai menaikkan suku bunga untuk "melawan inflasi". Itu adalah konsekuensi langsung, tetapi tertunda, dari kebijakan tersebut. Jadi, kebijakan Fed akhirnya menghasilkan efek yang diinginkan — lebih dari dua tahun setelah inflasi mencapai puncaknya dan mulai turun, karena alasan yang tidak terkait dengan kebijakan Fed.

Akankah resesi terjadi sekarang? Selama setidaknya 40 tahun, kurva imbal hasil terbalik pada obligasi pemerintah AS telah menjadi indikator resesi yang dapat diandalkan di Amerika. Pada tahun 1980, 1982, 1989, 2000, 2006, dan 2019, suku bunga pada surat utang negara 90 hari naik di atas suku bunga pada obligasi 10 tahun dan kemerosotan terjadi dalam waktu satu tahun. Dalam semua kasus setelah tahun 1982, inversi berakhir ketika resesi terjadi, tetapi tetap saja terjadi.

Hal ini terjadi karena ketika Fed menaikkan suku bunga jangka pendek, kredit untuk investasi bisnis, konstruksi, dan hipotek mulai mengering. Mengapa meminjamkan pada 4% atau 5%, atau bahkan lebih, dengan risiko, ketika Anda dapat menyimpan uang tunai Anda, bebas risiko, pada 5%? Faktor-faktor lain, termasuk dolar yang meningkat (buruk untuk ekspor) dan penyesuaian bunga pada pinjaman lama (buruk untuk gagal bayar kartu kredit dan hipotek, yang terkenal pada tahun 2007/08), juga berperan. Akhirnya, suku bunga jangka panjang mulai naik dan inversi berakhir, tetapi kemudian suku bunga jangka panjang yang tinggi menimbulkan kerusakan lebih lanjut.

Dalam siklus ini, ketika kurva imbal hasil terbalik pada Oktober 2022, tidak terjadi resesi — hingga saat ini. Kekuatan pengimbang mendukung perekonomian, termasuk defisit fiskal yang sangat besar, pembayaran bunga atas utang nasional yang secara historis besar, dan pembayaran bunga langsung (sejak 2009) atas cadangan bank yang sangat besar. Perekonomian terus berjalan, meskipun Fed berupaya keras untuk memperlambatnya.

Tidak lagi. Pengangguran meningkat hampir satu persen poin selama setahun terakhir dan penciptaan lapangan kerja menurun drastis. Jumlah pengangguran baru, pekerja paruh waktu karena alasan ekonomi, dan mereka yang tidak termasuk dalam angkatan kerja tetapi menginginkan pekerjaan meningkat lebih dari satu juta dari Juni hingga Juli. Indikator resesi Claudia Sahm — peningkatan pengangguran setengah poin berdasarkan rata-rata bergerak tiga bulan — berkedip merah. Aturan Sahm telah berlaku setidaknya sejak 1960.

Pada tahun 2007, dua penulis bersama saya mempelajari sejarah perilaku Fed dalam menanggapi kondisi ekonomi. Kami menemukan bahwa, bertentangan dengan retorika, setelah 1984, Fed berhenti bereaksi terhadap inflasi (sejujurnya, tidak banyak yang perlu ditanggapi). Sebaliknya, Fed akan menaikkan suku bunga jangka pendek sebagai respons terhadap tingkat pengangguran yang rendah atau menurun — kekhawatiran klasik para bos yang takut pekerja mereka mungkin menuntut upah yang lebih tinggi atau meninggalkan mereka demi pekerjaan yang lebih baik.

Yang terpenting, kami menguji apakah siklus pemilihan presiden AS memiliki efek statistik pada kurva imbal hasil setelah mengendalikan inflasi dan pengangguran. Kami menemukan — dalam setiap model yang kami coba — bahwa ada efek yang jelas dan kuat: pada tahun pemilihan presiden, Fed mengejar kebijakan yang lebih mudah jika Partai Republik memegang Gedung Putih dan yang lebih ketat jika presiden adalah seorang Demokrat. Secara khusus, model kami memperkirakan efek pengetatan sekitar 1,5 poin ketika tingkat pengangguran rendah, dengan tambahan 0,6 pada tahun pemilihan presiden ketika Demokrat memegang Gedung Putih, dibandingkan dengan efek pelonggaran 0,9 jika presiden adalah seorang Republik. Jadi, pada tahun pemilihan dengan pengangguran rendah, ayunan yang diprediksi adalah sekitar tiga poin persentase dalam kurva imbal hasil.

Dalam semua aspek penting, model kami yang berusia 17 tahun memprediksi situasi saat ini. Dari sudut pandang para bos, pengangguran sangat rendah. Dan seorang Demokrat berada di Gedung Putih. Kurva imbal hasil terbalik sekitar 1,5 poin persentase. Oleh karena itu, kami akan mengharapkan kurva imbal hasil yang datar jika presiden adalah seorang Republikan dan kurva yang miring positif — situasi normal — jika pengangguran juga lebih tinggi. Secara statistik, model tersebut menjelaskan mengapa Fed dengan keras kepala menolak untuk menurunkan suku bunga, meskipun tingkat inflasi terus menurun.

Presiden Demokrat tidak bisa menyalahkan siapa pun atas hal ini kecuali diri mereka sendiri. Selama beberapa dekade, mereka telah menyerahkan tanggung jawab kepada Fed sebagai lembaga "pelawan inflasi". Selama beberapa dekade, mereka telah menunjuk kembali ketua dari Partai Republik: Alan Greenspan, Ben Bernanke, dan Jerome Powell. Selain ketua, bankir dan ekonom juga memiliki perwakilan yang kuat di Dewan Gubernur Fed dan di Bank Sentral Federal regional.

Orang-orang ini mungkin menganggap diri mereka sebagai pendeta tinggi yang non-partisan, tetapi mereka secara umum berpihak pada Wall Street dan menentang kepentingan para pekerja. Hasilnya, dapat diduga, adalah kelumpuhan berulang terhadap kebijakan ekonomi progresif.

Dulu ketika Demokrat menganggap serius pekerja — kira-kira akhir abad ke-19 hingga 1960-an — mereka memahami bahwa Big Finance harus dilawan dan dikendalikan. Dari tahun 1930-an hingga akhir 1970-an, Amerika memiliki peraturan dan regulator yang berkomitmen untuk tugas itu. Namun, dispensasi ini sebagian besar terhapus pada tahun 1980-an, dan sejak era Bill Clinton, Partai Demokrat tidak lagi mengganggu Fed — dan menerima banyak uang tunai dari Wall Street sebagai imbalannya.

Kampanye presiden ini telah mengalami banyak perubahan. Guncangan ekonomi The Fed — jika terus berlanjut — akan menjadi guncangan besar lainnya. Mengingat dampak yang mungkin terjadi pada bulan November, Demokrat mungkin akan menghadapi periode panjang di luar jabatan. Semoga mereka memanfaatkannya, jika memang harus, untuk merenungkan ketidakbijaksanaan perjanjian 30 tahun mereka dengan Big Finance.

Sumber: The Edge Malaysia

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Dari Teknologi hingga Perbankan, Lima Pelajaran dari Musim Pendapatan Q2 Eropa

Devin

Tren Ekonomi

Pasar Saham Global

Perusahaan-perusahaan Eropa kemungkinan mengalami peningkatan laba untuk pertama kalinya dalam lima kuartal, tetapi kekhawatiran mengenai kekuatan konsumen dan prospek ekonomi telah membayangi musim laba kuartal kedua.

Menurut data LSEG I/B/E/S, laba Q2 diperkirakan meningkat 4,3% dari periode yang sama tahun lalu, kenaikan triwulanan pertama sejak tiga bulan pertama tahun 2023. Hampir 55% hasil perusahaan mengalahkan estimasi analis, secara umum sejalan dengan triwulan pada umumnya. From Tech to Banks, Five Lessons from Europe's Q2 Earnings Season_1

From Tech to Banks, Five Lessons from Europe's Q2 Earnings Season_1

Berikut lima hal penting yang dapat disimpulkan:

1/ Orang yang Tidak Meraih Pendapatan Dihukum

Perusahaan-perusahaan Eropa yang gagal memenuhi harapan telah dihukum.

Reaksi harga saham rata-rata satu hari terhadap hasil keuangan yang tidak sesuai harapan adalah penurunan 4,4%, sedangkan keuntungan pada hasil yang melebihi harapan hanya 2%, menurut penelitian Morgan Stanley.

"Alasan mengapa Eropa memiliki kecenderungan harga negatif terhadap laba, yang pada satu titik cukup tidak proporsional dengan sejarah jangka panjang, adalah karena sentimen penghindaran risiko akibat ketakutan akan pertumbuhan pasar baru-baru ini," kata kepala strategi ekuitas Eropa Morgan Stanley, Marina Zavolock, namun mencatat bahwa kecenderungan negatif tersebut mulai mereda.

2/ Sepeda Vs Defensif

Para investor mulai beralih dari saham siklikal ke saham defensif pada bulan April, sebuah tren yang telah meningkat dalam beberapa minggu terakhir sebagai tanda bahwa pertumbuhan yang lebih lemah diantisipasi.

Sektor-sektor seperti otomotif, perjalanan, dan rekreasi biasanya naik atau turun seiring dengan aktivitas ekonomi, sementara investor umumnya melihat sektor-sektor seperti utilitas, kebutuhan pokok konsumen, dan perawatan kesehatan sebagai taruhan yang lebih aman selama kemerosotan.

Keranjang saham siklus Eropa naik 2,2% sejak pertengahan April, berkinerja lebih buruk daripada saham defensif yang telah naik 10% dalam periode yang sama.

"Dengan kekhawatiran tentang pendaratan keras yang terjadi kembali, kinerja yang buruk untuk saham siklus mungkin belum sepenuhnya berakhir," kata kepala strategi ekuitas Eropa Barclays, Emmanuel Cau.

Saham perusahaan mobil Jerman BMW dan Volkswagen merosot ke posisi terendah dalam beberapa tahun pada bulan Agustus karena melemahnya permintaan.

From Tech to Banks, Five Lessons from Europe's Q2 Earnings Season_2

"Sektor otomotif adalah contoh nyata dari kemunduran siklus di Eropa," kata Andreas Bruckner, ahli strategi ekuitas Eropa di Bank of America Global Research. "Sektor ini mengalami beberapa bulan yang buruk dalam hal kinerja, termasuk sejumlah peringatan laba yang menonjol."

3/ Sektor Mewah Terkena Dampak

Peringatan laba dari Burberry, Swatch, Hugo Boss dan nama-nama mewah lainnya terutama didorong oleh melemahnya di Tiongkok, di mana Mamta Valechha, analis konsumen diskresioner di manajer kekayaan Quilter Cheviot, mengatakan pengeluaran mewah masih sekitar 20% di bawah tingkat sebelum COVID.

Hal ini telah menghancurkan harapan akan pemulihan ekonomi terbesar kedua di dunia pada paruh kedua tahun ini.

"Setiap peningkatan sentimen konsumen Tiongkok harus dilakukan melalui upaya kebijakan yang diarahkan pada konsumsi," kata Valechha. "Hal ini mungkin akan menghasilkan pemulihan yang kuat dalam permintaan barang mewah setelah dua tahun atau lebih penghematan."

4/ Bank Meraup Keuntungan dari Suku Bunga

Bank-bank Eropa, yang dirugikan oleh kebijakan moneter yang sangat longgar selama dekade terakhir, akhirnya mendapatkan momentum berkat lonjakan suku bunga baru-baru ini.

Pendapatan sektor ini telah tumbuh lebih dari 15% pada Q2, dibandingkan dengan 13% pada Q1, menurut LSEG I/B/E/S.

"Sebagian besar sektor mengalami penurunan peringkat bersih saat ini, tetapi bank dan keuangan Eropa masih mengalami peningkatan peringkat bersih," kata ahli strategi ekuitas global Citi, David Groman. "Ini adalah satu sektor di mana momentum pendapatan masih terlihat sangat kuat dibandingkan dengan pasar lainnya."

Saham perbankan Eropa naik ke level tertinggi dalam sembilan tahun pada bulan Juli. Saham tersebut turun pada awal Agustus karena kekhawatiran resesi AS mencengkeram pasar tetapi masih naik lebih dari 12% sepanjang tahun ini, mengungguli pasar secara keseluruhan. From Tech to Banks, Five Lessons from Europe's Q2 Earnings Season_4

From Tech to Banks, Five Lessons from Europe's Q2 Earnings Season_4

5/ Perjuangan Teknologi

Sektor teknologi merupakan kontributor negatif terbesar terhadap pertumbuhan laba kuartal kedua Eropa, dengan penurunan hampir 30% dari periode yang sama tahun lalu, data LSEG I/B/E/S menunjukkan.

Tetapi sebagian besar pertumbuhan yang diharapkan tahun ini telah diundur hingga tahun 2025 dan para analis tetap optimis.

ASML, perusahaan teknologi terbesar di Eropa, mengalami penurunan laba bersih sebesar 19% pada kuartal tersebut, tetapi CEO-nya mengatakan bahwa tahun 2024 merupakan "tahun transisi" karena pihaknya menatap tahun 2025 yang kuat.

"Perusahaan teknologi Eropa mengalami momentum revisi pendapatan yang lebih buruk dibandingkan dengan negara-negara lain di dunia, sehingga ada sesuatu yang terjadi dalam pertumbuhan Eropa khususnya yang terlihat sedikit berbeda dengan tempat lain," kata Groman dari Citi.

"Anda masih melihat pertumbuhan sekitar 40% tahun depan sehingga ini seharusnya menjadi salah satu sektor dengan pertumbuhan tercepat dan itulah mengapa kami masih menyukai teknologi Eropa."

Sumber: Reuters

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Berita harian

Keterangan Pejabat

Bank pusat

Valas

FastBull Events

Fitur FastBull

Devin

Damon

Pencarian Terkini

Pencarian Populer

Kutipan

Berita

Analisis

Pengguna

24/7

Kalender Ekonomi

Pendidikan

Data

Dana Beli Yen untuk Pertama Kalinya dalam Empat Tahun

Sumber: Reuters

Lima Grafik Penting yang Perlu Diperhatikan di Pasar Komoditas Global Minggu Ini

Bijih besi

Gas Alam

Kacang kedelai Cina

Tenaga Nuklir

Minyak Meksiko

Sumber: Bloomberg

S&P 500: Tidak Ada Kesempatan Kedua, Minggu Dimulai 19 Agustus

SP 500 Bulanan

SPX Bulanan (Tradingview)

SP 500 Mingguan

SPX Mingguan (Tradingview)

SP 500 Harian

SPX Harian (Tradingview)

Pengemudi/Acara

Kemungkinan Pergerakan Minggu Depan

Sumber: SEEKINGALPHA

Kerusuhan Politik Mengancam Kebangkitan Baht Saat Pedagang Menunggu BOT

Sumber: Bloomberg

Juara Energi Bersih Baru yang Cerdas di Eropa

Perubahan haluan

Bantuan Hidro

Sumber: Reuters

Keuangan di Abad 21: Suku Bunga Tinggi Akhirnya Berdampak

Sumber: The Edge Malaysia

Dari Teknologi hingga Perbankan, Lima Pelajaran dari Musim Pendapatan Q2 Eropa

1/ Orang yang Tidak Meraih Pendapatan Dihukum

2/ Sepeda Vs Defensif

3/ Sektor Mewah Terkena Dampak

4/ Bank Meraup Keuntungan dari Suku Bunga

5/ Perjuangan Teknologi

Sumber: Reuters

Pemberitahuan Risiko