GBP/USD Berkisar di Sekitar 1,2950, ​​Tertinggi Empat Bulan Jelang PDB Inggris dan Data Pabrik

Ketika perang dagang luas Presiden AS Donald Trump menimbulkan ketakutan akan resesi, investor global telah menemukan tempat perlindungan baru yang tidak terduga: ekuitas Tiongkok.

Indeks Hang Seng Hong Kong, yang menjadi acuan banyak perusahaan besar China terdaftar, naik 17% sejak Trump memasuki Gedung Putih pada bulan Januari.

Jumlah tersebut sebanding dengan penurunan sekitar 9% pada SP 500, yang juga telah kehilangan nilai pasar sebesar $4 triliun dari rekor tertinggi bulan lalu.

Pernyataan Trump yang tidak menentu mengenai tarif dan langkah-langkah untuk memangkas pengeluaran pemerintah federal telah menantang asumsi tentang daya tarik saham AS, yang telah jauh mengungguli sebagian besar saham global sejak 2021.

Para investor telah beralih dari keyakinan pada "TINA" - Tidak Ada Alternatif untuk aset AS - menjadi "TIARA" - Ada Alternatif Nyata - kata Andy Wong, seorang eksekutif senior Pictet Asset Management yang berbasis di Hong Kong.

Sebagian besar reli saham Tiongkok dipimpin oleh saham teknologi yang telah naik 29% sejauh ini pada tahun 2025, mencapai level tertinggi dalam lebih dari tiga tahun minggu lalu. Seperti banyak saham Tiongkok yang baru naik, Wong mengatakan ia melihat peluang dalam saham teknologi, pertahanan, dan konsumen.

Sumber: Theedgemarkets

Menteri Perdagangan AS Howard Lutnick mengatakan resesi akan "bermanfaat" untuk menerapkan kebijakan ekonomi Presiden Donald Trump, sementara Menteri Keuangan Scott Bessent telah berbicara tentang periode "detoksifikasi" yang akan datang dan Trump sendiri mengatakan ekonomi sedang dalam "transisi."

Apa pun yang terjadi, sejarah menunjukkan resesi - jika memang terjadi - adalah urusan yang mahal: Rasa sakitnya tidak pernah dirasakan secara merata, dan hasilnya - dari panjang dan dalamnya kemerosotan ekonomi hingga kecepatan dan luasnya pemulihan - tidak dapat diprediksi.

PDB MENYUSUT

Secara umum resesi terjadi ketika total output suatu perekonomian, yang disebut produk domestik bruto, menurun secara signifikan. Salah satu aturan umum adalah ketika PDB berkontraksi selama dua kuartal berturut-turut, negara tersebut sedang mengalami resesi.

Namun, itu tidak sepenuhnya menggambarkannya. Komite Penentuan Siklus Bisnis dari Biro Riset Ekonomi Nasional, yang menentukan kapan resesi dimulai dan berakhir, melihat lebih jauh dari PDB pada hal-hal seperti pengangguran, pendapatan pribadi tidak termasuk tunjangan pemerintah, belanja konsumen, dan produksi industri.

Kondisi tersebut mungkin memburuk sedikit untuk waktu yang lama. Atau kondisi tersebut mungkin anjlok begitu parah sehingga jelas-jelas merupakan resesi, seperti pada masa pandemi COVID-19 ketika aktivitas ekonomi menurun dengan cepat tetapi pulih dengan cepat sehingga hanya terjadi resesi selama dua bulan, yang merupakan resesi terpendek yang pernah tercatat di AS.

Sebaliknya, ekonomi yang lesu pada tahun 2016 tidak pernah berubah menjadi resesi yang nyata.

NBER tidak pernah mengumumkan resesi secara langsung. Hal itu diserahkan kepada pihak lain untuk direnungkan dengan melihat hal-hal seperti perubahan tingkat pengangguran, di mana kenaikan setengah poin persentase atau lebih dalam setahun di masa lalu berarti resesi sedang berlangsung.

Tidak ada data pasti seperti pengangguran, PDB, atau belanja konsumen yang saat ini menunjukkan hal itu terjadi. Pembicaraan ini menjadi hangat karena survei terbaru yang menunjukkan sentimen bisnis dan konsumen menurun, dan karena kenangan masa jabatan pertama Trump, ketika tarif yang jauh lebih kecil daripada yang diusulkan sekarang, dan didahului oleh pemotongan pajak, menyebabkan pertumbuhan ekonomi global terhenti.

APA PENYEBAB RESESI?

Pada bulan Januari, risiko resesi AS dianggap kecil. Tingkat pengangguran yang rendah dan upah yang meningkat berarti konsumen terus berbelanja, inflasi bergerak turun mendekati target Federal Reserve sebesar 2%, dan bank sentral AS telah memangkas suku bunga sebesar satu persen penuh sejak September. Pejabat Fed menganggapnya sebagai landasan yang stabil untuk pertumbuhan yang berkelanjutan, dan banyak ekonom mengira bank sentral telah berhasil melakukan "soft landing" dari inflasi tinggi tahun 2021 dan 2022.

Itu adalah prestasi yang langka: Terkadang kebijakan bank sentrallah yang memicu kemerosotan, yang paling terkenal pada awal tahun 1980-an ketika kepala Fed saat itu Paul Volcker mengirim ekonomi ke dalam resesi yang menyakitkan dengan kenaikan suku bunga yang menghancurkan untuk mengendalikan inflasi yang tinggi.

Kali ini, volatilitas dalam sentimen, penurunan kekayaan pasar saham, dan kekhawatiran akan datangnya penurunan aktivitas berasal dari langkah Trump untuk mengatur ulang perdagangan global dengan tarif yang luas dan tinggi pada mitra dagang utama AS.

Guncangan seperti itu merupakan sumber lain dari kemerosotan ekonomi. Pandemi adalah salah satu sumber lainnya, seperti gabungan guncangan pada awal tahun 2000-an akibat jatuhnya saham teknologi dan serangan 11 September 2001 di AS.

SIAPA YANG MEMBAYAR TAGIHAN?

Resesi menimbulkan biaya. Keuntungan bisnis turun, begitu pula harga saham, yang kemudian dapat memperbesar dampaknya karena investor mengurangi konsumsi mereka sendiri. Pendapatan turun dan defisit pemerintah meningkat karena lebih banyak orang memenuhi syarat untuk mendapatkan manfaat yang dimaksudkan untuk mengimbangi kelemahan ekonomi, yang dikenal sebagai stabilisator otomatis.

Salah satu alasan penutupan akibat pandemi ini berujung pada periode pertumbuhan ekonomi yang kuat adalah besarnya dukungan pemerintah di bawah pemerintahan Trump pertama dan mantan Presiden Joe Biden. Kedua pemerintahan tersebut meninggalkan defisit yang sangat besar, yang menurut sebagian orang dapat membatasi respons pemerintah kali ini jika ekonomi benar-benar merosot.

Namun, biasanya ciri resesi yang paling menonjol adalah meningkatnya pengangguran, sebuah fakta yang memberikan beban terberat dari setiap kemerosotan pada mereka yang kehilangan pekerjaan.

Meningkatnya pengangguran di AS cenderung menimpa warga kulit hitam dan Hispanik secara tidak proporsional, tetapi setiap penurunan berbeda-beda.

Resesi 2007-2009, misalnya, sangat dalam dan panjang, yang berasal dari krisis keuangan yang termasuk jenis kemerosotan ekonomi yang paling sulit diatasi. Beberapa orang menyebutnya "sesi-laki-laki" karena banyaknya PHK di sektor konstruksi, manufaktur, dan keuangan - sektor yang didominasi oleh laki-laki. Sebaliknya, kemerosotan ekonomi akibat pandemi awalnya berdampak buruk pada perempuan dan warga Hispanik, dengan PHK besar-besaran di sektor jasa.

TERBALIK DARI KEMERosotan

Jika ada sisi baiknya, resesi menurunkan inflasi.

Akhir-akhir ini ada pembicaraan tentang stagflasi, dengan meningkatnya kekhawatiran bahwa pertumbuhan ekonomi akan melambat atau bahkan menyusut sementara inflasi meningkat akibat tarif AS yang ditujukan kepada Kanada, Meksiko, China, dan mitra dagang lainnya.

Namun, jika penurunan cukup tajam, inflasi akhirnya melambat karena permintaan melemah, dan harga bahkan dapat turun, sesuatu yang dijanjikan Trump akan terjadi selama masa jabatannya. Faktanya, di luar resesi, penurunan tingkat harga secara keseluruhan merupakan hal yang tidak biasa.

The Fed juga kemungkinan akan memangkas suku bunga untuk meringankan dampak resesi, menyebabkan pasar menyesuaikan diri dengan ekspektasi baru tentang pertumbuhan dan permintaan.

Penurunan biaya pinjaman dapat menguntungkan calon pembeli rumah khususnya, dengan suku bunga hipotek yang lebih murah - yang mungkin juga disambut baik oleh pemerintahan Trump - sehingga meningkatkan pasar perumahan dan membantu pemulihan pada akhirnya.

Sumber: Theedgemarkets

Sorotan Utama

• USD/JPY memperpanjang penurunan dan menguji zona 146,60.
• Garis tren bearish utama terbentuk dengan resistensi di 148,80 pada grafik 4 jam.
• EUR/USD mengkonsolidasikan keuntungan di atas zona resistensi 1,0800.
• Bitcoin menghadapi banyak rintangan mendekati zona resistensi $85.000.

Analisis Teknis USD/JPY

Dolar AS tetap berada dalam zona bearish di bawah 148,80 terhadap Yen Jepang. USD/JPY memperpanjang penurunan di bawah 147,50 sebelum bulls muncul.

Melihat grafik 4 jam, pasangan ini menguji zona 146,60 dan menetap di bawah simple moving average 100 (merah, 4 jam) dan simple moving average 200 (hijau, 4 jam). Pasangan ini memulai gelombang pemulihan kecil di atas level 147,50.

Terjadi lonjakan di atas 148,50 tetapi bears aktif di dekat level retracement Fib 50% dari pergerakan menurun dari swing high 151,30 ke low 146,63.

Pada sisi positifnya, pasangan ini menghadapi resistensi di dekat level 148,80. Ada juga garis tren bearish utama yang terbentuk dengan resistensi di 148,80 pada grafik yang sama. Resistensi utama berikutnya berada di dekat level 149,50 dan level retracement Fib 61,8% dari pergerakan turun dari swing high 151,30 ke level terendah 146,63.

Resistensi utama sekarang terbentuk di dekat zona 150,20. Penutupan di atas level 150,20 dapat memicu kenaikan berikutnya. Dalam kasus tersebut, pasangan ini bahkan dapat menembus resistensi 152,00.

Di sisi negatifnya, support langsung berada di dekat level 147,50. Support utama berikutnya berada di dekat level 147,20. Penurunan lebih lanjut dapat membawa pasangan ini menuju level 146,60. Support utama bisa jadi berada di level 145,00.

Melihat EUR/USD, pasangan ini tetap stabil dan mungkin segera bergerak menuju resistensi 1,1000.

Sumber: ACTIONFOREX

Yen Jepang melemah di tengah sedikit membaiknya sentimen risiko global.

Ekspektasi BoJ yang agresif dan meningkatnya ketegangan perdagangan akan mendukung mata uang safe haven JPY.

Taruhan pemangkasan suku bunga Fed dapat bertindak sebagai penghambat bagi Greenback dan membatasi pasangan USD/JPY.

Yen Jepang (JPY) menarik sejumlah penjual selama sesi Asia pada hari Jumat dan membalikkan pergerakan positif hari sebelumnya terhadap mata uang Amerika di tengah sedikit perbaikan dalam sentimen risiko global. Komentar positif dari Gedung Putih dan pejabat Kanada, bersama dengan laporan bahwa akan ada cukup banyak suara Demokrat untuk menghindari penutupan pemerintah AS, meningkatkan keyakinan investor. Hal ini, pada gilirannya, mengarah pada pemulihan moderat dalam ekuitas berjangka AS dan ternyata menjadi faktor utama yang melemahkan status safe haven JPY.

Namun, depresiasi JPY yang signifikan masih tampak sulit dipahami menyusul semakin diterimanya bahwa Bank of Japan (BoJ) akan menaikkan suku bunga lagi. Selain itu, ekspektasi BoJ yang agresif menyebabkan penyempitan tajam perbedaan suku bunga antara Jepang dan negara-negara lain, yang seharusnya membatasi kerugian bagi JPY yang berimbal hasil lebih rendah. Selain itu, sentimen bearish yang mendasari seputar Dolar AS (USD), di tengah taruhan bahwa Federal Reserve (Fed) akan memangkas suku bunga beberapa kali tahun ini, mungkin berkontribusi untuk membatasi kenaikan bagi pasangan USD/JPY .

Yen Jepang melemah karena sentimen risiko positif; spekulasi kenaikan suku bunga BoJ akan membatasi kerugian

Perdana Menteri Ontario Doug Ford mengatakan bahwa pertemuan dengan Menteri Perdagangan AS Howard Lutnick bersifat positif dan produktif dan telah menurunkan suhu perang dagang yang sedang berlangsung.

Menambah hal ini, Menteri Perindustrian Kanada Francois-Philippe Champagne dan Menteri Keuangan Dominic LeBlanc mengatakan bahwa diskusi tersebut konstruktif dan pembicaraan akan terus berlanjut.

Pemimpin Minoritas Senat Chuck Schumer mengisyaratkan bahwa Demokrat akan memberikan suara bersama Republik untuk meloloskan RUU pengeluaran enam bulan yang akan menjaga pemerintah AS tetap didanai hingga September.

Presiden Rusia Vladimir Putin menyatakan dukungan bersyarat terhadap proposal gencatan senjata 30 hari yang diajukan oleh AS dan Ukraina, memberikan sedikit peningkatan pada sentimen risiko global.

Perdana Menteri Jepang Shigeru Ishiba, awal pekan ini, menggarisbawahi pentingnya negosiasi upah musim semi dan mendesak serikat pekerja dan perusahaan untuk meningkatkan gaji pekerja.

Kelompok serikat buruh besar Jepang mengatakan pada hari Kamis bahwa serikat pekerja anggotanya telah mencapai kesepakatan untuk kenaikan upah yang substansial dan kenaikan rata-rata hanya lebih dari 5%, sedikit lebih kecil dari tahun lalu.

Hasil awal negosiasi perburuhan musim semi tahunan Jepang, yang dikenal sebagai Shunto, akan dirilis Jumat ini di tengah harapan bahwa kenaikan upah besar yang terlihat tahun lalu akan berlanjut tahun ini.

Hal ini, bersama dengan tanda-tanda meluasnya tekanan inflasi di Jepang, memberi ruang bagi Bank Jepang untuk menaikkan suku bunga lebih lanjut, sehingga imbal hasil obligasi pemerintah Jepang tetap tinggi.

Imbal hasil pada acuan JGB 10-tahun tetap mendekati level tertingginya sejak Oktober 2008 yang dicapai pada hari Senin, yang pada gilirannya, akan terus mendukung Yen Jepang.

Dolar AS, di sisi lain, berjuang untuk menarik pembeli yang berarti dan bertahan di dekat titik terendah multi-bulan di tengah taruhan bahwa Federal Reserve akan segera melanjutkan siklus pemotongan suku bunganya.

Faktanya, pelaku pasar saat ini memperkirakan kemungkinan tiga kali pemotongan suku bunga Fed sebesar 25 basis poin masing-masing pada pertemuan kebijakan moneter bulan Juni, Juli, dan Oktober.

Taruhan meningkat oleh data hari Kamis yang menunjukkan bahwa Indeks Harga Produsen (PPI) AS tidak berubah pada bulan Februari dan tingkat tahunan melambat menjadi 3,2% dari 3,7% pada bulan Januari.

Hal ini terjadi setelah laporan Indeks Harga Konsumen (IHK) AS yang lebih rendah dari perkiraan pada hari Rabu dan menunjukkan tanda-tanda meredanya inflasi, yang akan memungkinkan Fed untuk memangkas suku bunga lebih lanjut.

Para pedagang kini menantikan rilis awal Indeks Sentimen Konsumen AS Michigan dan Ekspektasi Inflasi untuk peluang jangka pendek pada hari terakhir dalam seminggu.

USD/JPY mungkin kesulitan memanfaatkan kenaikan intraday yang moderat

Dari sudut pandang teknis, setiap pergerakan naik berikutnya kemungkinan akan menghadapi beberapa resistensi di dekat titik tembus support 148,60-148,70 menjelang level 149,00 dan swing high mingguan, di sekitar wilayah 149,20. Kekuatan berkelanjutan di luar level tersebut dapat memicu reli short-covering menuju level psikologis 150,00, di atasnya pasangan USD/JPY dapat naik ke zona 150,65-150,70. Momentum dapat berlanjut lebih jauh menuju level 151,00 dan puncak bulanan, di sekitar wilayah 151,30.

Di sisi lain, zona horizontal 147,75-147,70 kini tampaknya telah muncul sebagai support langsung. Penembusan meyakinkan di bawah level tersebut dapat membuat pasangan USD/JPY rentan untuk mempercepat penurunan menuju angka bulat 147,00 dalam perjalanan menuju wilayah 146,55-146,50, atau level terendah sejak Oktober yang dicapai awal minggu ini. Mengingat osilator pada grafik harian bertahan di wilayah negatif dan masih jauh dari zona jenuh jual, beberapa tindak lanjut penjualan akan dilihat sebagai pemicu baru bagi para penjual dan membuka jalan bagi kerugian lebih lanjut.

Sumber: FXSTREET

Emas mencapai rekor tertinggi pada hari Jumat, karena ketidakpastian atas tarif AS dan kekhawatiran akan ketegangan perdagangan mendorong harga, seiring dengan meningkatnya ekspektasi pelonggaran kebijakan moneter oleh Federal Reserve.

Harga emas spot turun 0,1% menjadi US$2.983,78 (RM13.265,14) per ons pada pukul 01.32 GMT, setelah mencapai rekor tertinggi US$2.990,09 pada awal sesi, dalam jarak dekat dari tonggak penting US$3.000.

Emas batangan juga siap mencatat kenaikan mingguan kedua berturut-turut, dengan keuntungan 2,5% sejauh ini.

Harga emas berjangka AS naik 0,2% menjadi US$2.996,70.

"Sikap pasar yang menghindari risiko mencerminkan ekspektasi investor bahwa ketegangan perdagangan kemungkinan akan memburuk sebelum mereda, dan beralih ke emas sebagai tempat berlindung yang aman sekali lagi sebagai lindung nilai terhadap volatilitas portofolio," kata ahli strategi pasar IG, Yeap Jun Rong.

Yang terbaru dalam perang dagang multi-front Presiden AS Donald Trump, Uni Eropa menanggapi tarif AS yang menyeluruh terhadap baja dan aluminium dengan mengenakan pajak 50% terhadap ekspor wiski Amerika, yang mendorong presiden untuk mengancam di Truth Social akan mengenakan tarif 200% terhadap impor anggur dan minuman beralkohol Eropa.

"Level psikologis US$3.000 kini mulai terlihat untuk harga emas, dan saat kita mendekati kuartal kedua, di mana tarif timbal balik dapat memicu gelombang turbulensi pasar lainnya, emas tetap menjadi aset safe haven yang menarik dalam lingkungan dengan alternatif yang langka," Rong menambahkan.

Tarif Trump secara luas diperkirakan akan memicu inflasi dan ketidakpastian ekonomi, dan telah mendorong emas mencapai beberapa rekor tertinggi pada tahun 2025.

Emas dipandang sebagai lindung nilai terhadap risiko politik dan inflasi.

Pasar saat ini tengah menunggu pertemuan kebijakan moneter Fed pada hari Rabu mendatang. Bank sentral diperkirakan akan mempertahankan suku bunga acuannya pada kisaran 4,25%-4,50%.

Emas batangan yang tidak memberikan imbal hasil tumbuh subur dalam lingkungan suku bunga rendah.

Sementara itu, Presiden Rusia Vladimir Putin mengatakan pada hari Kamis bahwa Rusia pada prinsipnya mendukung usulan AS untuk gencatan senjata di Ukraina, tetapi meminta sejumlah klarifikasi dan persyaratan yang tampaknya mengesampingkan kemungkinan diakhirinya pertempuran dengan cepat.

Harga perak spot turun 0,2% menjadi US$33,72 per ons, platinum menguat 0,1% menjadi US$995,30, dan paladium naik 0,7% menjadi US$964,32.

Sumber: Theedgemarkets

[Fakta Singkat]

[Rincian Berita]

[Fokus Hari Ini]