KDH: Điều gì sẽ giúp giá vượt 35?

MỚI

Khang Điền giải ngân trọn 3.000 tỷ đồng từ đợt phát hành cổ phiếu riêng lẻ

CTCP Đầu tư và Kinh doanh nhà Khang Điền (HOSE: KDH) vừa công bố báo cáo tình hình sử dụng vốn thu về từ đợt chào bán bán cổ phiếu riêng lẻ được thực hiện vào tháng 7/2024.

Từ ngày 29/7 – 1/10/2024, Khang Điền đã giải ngân toàn bộ 3.000 tỷ đồng thu về từ đợt chào bán cổ phiếu riêng lẻ. Trong đó, 250 tỷ đồng dùng thanh toán nợ vay của công ty; 50 tỷ đồng bổ sung vốn lưu động với 48 tỷ đồng dùng trả lãi trái phiếu mã KDH12202.

Khang Điền cũng hoàn tất góp thêm vốn với giá trị 2.700 tỷ đồng vào công ty con là Công ty TNHH MTV Đầu tư Kinh doanh nhà Khang Phúc (Khang Phúc) để thanh toán các khoản nợ tại ngân hàng. Theo công bố thay đổi nội dung đăng ký doanh nghiệp, vào ngày 21/8/2024, Khang Phúc đã tăng vốn điều lệ thành công từ 3.400 tỷ đồng lên 6.100 tỷ đồng.

Trong tháng 7/2024, Khang Điền hoàn tất chào bán 110,1 triệu cổ phiếu riêng lẻ cho 19 nhà đầu tư chuyên nghiệp, nâng vốn điều lệ từ 7.993 tỷ đồng lên 9.094 tỷ đồng. Với giá chào bán 27.250 đồng/CP, KDH thu về 3.000 tỷ đồng từ đợt phát hành nói trên.

Công ty TNHH Một thành viên Đầu tư Kinh doanh nhà Khang Phúc được thành lập vào năm 1995 với tên gọi ban đầu là Công ty Đầu tư Xây dựng Bình Chánh, hoạt động với 100% vốn Nhà nước. Tới năm 1999, công ty thực hiện cổ phần hóa, đồng thời đổi tên thành CTCP Đầu tư Xây dựng Bình Chánh (BCCI).

Vào đầu năm 2009, BCCI chính thức niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP HCM với mã chứng khoán BCI. Sau 9 năm có mặt trên thị trường chứng khoán, công ty này được hủy niêm yết vào đầu năm 2018 để thực hiện sáp nhập với CTCP Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền, và trở thành công ty con của Khang Điền với tỷ lệ sở hữu 100% từ đó đến nay.

Khang Phúc là một trong những thành viên quan trọng của KDH ở thời điểm hiện tại, khi là chủ đầu tư nhiều dự án lớn tại TP HCM như dự án Khu Công nghiệp Lê Minh Xuân mở rộng (100ha), Khu nhà ở 11A tại xã Bình Hưng, huyện Bình Chánh, hay Khu đô thị Tân Tạo – Khu A, phường Tân Tạo, quận Bình Tân (320 ha).

Về tình hình kinh doanh, trong quý 3/2024, Khang Điền ghi nhận 253 tỷ đồng doanh thu hợp nhất, giảm 59% so với quý 3/2023, lợi nhuận gộp từ đó “bốc hơi” gần 64% về còn 158 tỷ đồng. Trừ đi thuế phí, Khang Điền báo lãi sau thuế hơn 66 tỷ đồng, giảm 69% so với quý 3/2023, đồng thời giảm mạnh so với 280 tỷ đồng lãi sau thuế của quý 2/2024.

Lũy kế 9 tháng đầu năm 2024, Khang Điền ghi nhận 1.231 tỷ đồng doanh thu thuần, 410 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, giảm lần lượt 24% và 61,5% so với 9 tháng đầu năm 2023, tương ứng hoàn thành 32% kế hoạch doanh thu và 52% chỉ tiêu lợi nhuận đề ra tại ĐHĐCĐ thường niên năm 2024.

MỚI

Chứng khoán biến động, chuyên gia tiết lộ 3 nhóm ngành tiềm năng đến cuối năm

Dệt may, thủy sản (cá tra), cảng và vận tải biển là các ngành có thể hưởng lợi từ sự dịch chuyển chuỗi cung ứng và chính sách thương mại mới của Mỹ.

Theo báo chiến lược tháng 11/2024 của SSI Research, thị trường tài chính toàn cầu ghi nhận những tín hiệu tích cực trong tháng 10, với dòng vốn đổ mạnh vào các tài sản rủi ro, nhất là ở các thị trường phát triển. Dòng vốn vào quỹ cổ phiếu tại các thị trường phát triển có sự bứt phá, trong khi tại các thị trường mới nổi, dòng vốn gần như đi ngang. Sự kiện bầu cử Mỹ khiến cho dòng vốn đầu tư bị thu hút vào thị trường này và khả năng USD mạnh lên khiến cho triển vọng của các thị trường đang phát triển dường như kém hấp dẫn hơn, trong đó có Việt Nam, các quỹ chủ động quay lại rút ròng mạnh tại Việt Nam trong tháng 10.

Trong quý III/2024, nhiều doanh nghiệp niêm yết đạt mức tăng trưởng lợi nhuận trên 30%, phản ánh sự phục hồi lan tỏa trong nhiều lĩnh vực. Tuy vậy, thị trường tháng 11 được dự báo sẽ tiếp tục biến động trước những yếu tố tác động vĩ mô và quốc tế.

Hiện tại, định giá thị trường chứng khoán Việt Nam đang ở mức hấp dẫn hơn khi lợi nhuận của các doanh nghiệp tiếp tục xu hướng hồi phục, mở ra cơ hội đầu tư cho những nhà đầu tư dài hạn. Việc triển khai các cơ chế hỗ trợ như pre-funding để nâng hạng thị trường cũng là động lực tích cực về lâu dài.

Trong chiến lược đầu tư, các chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư tập trung vào các công ty có lợi nhuận tăng trưởng mạnh, vì đây là yếu tố chính sẽ dẫn dắt giá cổ phiếu trong năm 2024 và 2025. Các ngành dệt may, thủy sản (đặc biệt là cá tra) và cảng và vận tải biển được dự báo sẽ hưởng lợi lớn từ xu hướng dịch chuyển chuỗi cung ứng và chính sách thương mại mới của Mỹ. Đây là những lĩnh vực đáng cân nhắc bổ sung vào danh mục cho giai đoạn tới.

Tháng 10 vừa qua, dòng vốn vào các quỹ cổ phiếu toàn cầu ghi nhận mức tăng trưởng mạnh, với tổng cộng 85 tỷ USD, tăng 58% so với tháng 9. Đáng chú ý là dòng vốn vào thị trường Mỹ, đạt 54,1 tỷ USD trong tháng và 305 tỷ USD từ đầu năm.

Các nhà đầu tư cá nhân đẩy mạnh việc giải ngân vào các cổ phiếu, đặc biệt là nhóm công nghệ. Ngược lại, dòng vốn vào thị trường mới nổi có sự chững lại, chủ yếu duy trì nhờ vào dòng tiền quay lại Trung Quốc sau gói kích thích kinh tế. Trong khi đó, Ấn Độ ghi nhận sự rút ròng lần đầu tiên sau 18 tháng tăng trưởng liên tục, do tác động từ sức hút của đồng USD và dòng vốn đổ về Trung Quốc.

Các chuyên gia dự đoán, sự hấp dẫn của thị trường Mỹ sẽ duy trì ít nhất hai tháng sau bầu cử và các chính sách kích thích kinh tế của Trung Quốc sẽ tiếp tục tác động đến các thị trường mới nổi. Tuy nhiên, trong dài hạn, các thị trường mới nổi với định giá hấp dẫn và câu chuyện tăng trưởng riêng sẽ trở thành điểm sáng cho dòng vốn quốc tế, với kỳ vọng tăng trưởng trở lại trong năm 2025.

Báo cáo tháng 11/2024 của SSI Research cũng cho thấy, thị trường chứng khoán Việt Nam đã kiểm định ngưỡng cản 1.300 điểm nhưng không thành công và giảm về 1.264,5 điểm vào cuối tháng 10, giảm 1,8% so với tháng trước. Các yếu tố rủi ro địa chính trị và tỷ giá biến động đã gây áp lực lên thị trường. Khối ngoại cũng quay lại bán ròng mạnh trên sàn HOSE với tổng giá trị 9,8 nghìn tỷ đồng.

SSI Research nhận định thị trường có thể vẫn biến động trong tháng 11, chịu ảnh hưởng từ các sự kiện bên ngoài như bầu cử Tổng thống Mỹ và các chính sách kinh tế trong nước. Dù vậy, định giá thị trường thấp hơn mức đầu tháng, tạo cơ hội hấp dẫn cho các nhà đầu tư dài hạn. Các chính sách như Thông tư 68 và việc sửa đổi Luật Chứng khoán được kỳ vọng sẽ thu hút dòng vốn ngoại trở lại.

Danh mục khuyến nghị tháng 11.

Nhà đầu tư nên tập trung chọn lọc vào các cổ phiếu có tiềm năng tăng trưởng bền vững, đặc biệt ở các nhóm ngành có triển vọng tích cực từ sự dịch chuyển chuỗi cung ứng và chính sách thương mại mới của Mỹ. SSI Research khuyến nghị thêm mới HDG vào danh mục và tiếp tục giữ KDH, VCI, HPG, VPB, HAH, và CTG trong tháng 11.

MỚI

7 mã cổ phiếu được SSI khuyến nghị mua trong tháng 11

Trong báo cáo mới đây, Chứng khoán SSI đã thêm mới HDG vào danh sách triển vọng, đồng thời, tiếp tục nắm giữ 6 cổ phiếu gồm KDH, VCI, HPG, VPB, HAH, CTG.

Nguồn: SSI

MỚI

SSI Research: Thị trường tháng 11 còn biến động, tập trung vào nhóm ngành hưởng lợi từ chính sách thương mại mới của Mỹ

Nhà đầu tư nên đa dạng hóa danh mục để hạn chế tác động từ các biến động khó lường.

Theo SSI Research, dệt may, thủy sản (cá tra), cảng và vận tải biển là các ngành có thể hưởng lợi từ sự dịch chuyển chuỗi cung ứng và chính sách thương mại mới của Mỹ.

Trong báo cáo chiến lược tháng 11/2024, Trung tâm Phân tích và tư vấn đầu tư của Công ty CP Chứng khoán SSI (SSI Research) cho biết, trong tháng 10, thị trường có thêm lần nữa kiểm định ngưỡng cản 1.300 không thành công và đảo chiều. Chỉ số VN-Index gần như đi xuống xuyên suốt tháng và mất 1,8% điểm số so với tháng trước, về ngưỡng 1.264,5 điểm vào ngày 31/10.

Các yếu tố cản trở thị trường đi lên các vùng điểm số cao hơn bao gồm rủi ro biến động địa chính trị thế giới, tỷ giá biến động trong ngắn hạn trong khi mùa kết quả kinh doanh quý III/2024 dù tiếp tục phục hồi như kỳ vọng nhưng không quá nhiều đột biến.

Trong tháng 10/2024, khối ngoại cũng quay lại bán ròng 9,8 nghìn tỷ đồng trên HOSE. Trong đó, bao gồm 7 nghìn tỷ đồng thực hiện qua kênh thỏa thuận (chủ yếu ghi nhận tại VIB, MSN với giá trị tương ứng 5,4 nghìn tỷ đồng và 1,2 nghìn tỷ đồng) và 2,8 nghìn tỷ đồng qua kênh khớp lệnh. Lũy kế 10 tháng đầu năm 2024, giá trị rút ròng nới rộng lên con số 76 nghìn tỷ đồng.

Theo quan sát của SSI Research, bán ròng diễn ra đều đặn hơn kể từ giữa tháng do thu hẹp giá trị mua vào - khởi đầu giai đoạn điều chỉnh của chỉ số. Điều này phần nào cho thấy động thái bán ròng của khối ngoại đến từ lo ngại biến động tỷ giá và tái cơ cấu danh mục trước khi bầu cử tại Mỹ diễn ra.

Bù lại, nhóm nhà đầu tư cá nhân trong nước đã mua ròng tổng cộng 4,1 nghìn tỷ đồng trong tháng 10/2024 và hơn 71 nghìn tỷ đồng kể từ đầu năm.

Với những diễn biến trên, SSI Research cho rằng, trong tháng 11/2024, thị trường khả năng vẫn còn biến động, do ảnh hưởng từ các yếu tố bên ngoài như bầu cử Tổng thống Mỹ hay trong nước là kỳ họp Quốc hội thứ 8 với các thảo luận về luật và chính sách trong lĩnh vực bất động sản hay khả năng can thiệp của Ngân hàng Nhà nước để giảm áp lực tỷ giá.

Tuy nhiên, có một số yếu tố chính có thể được xem là yếu tố tích cực hỗ trợ cho thị trường giai đoạn tới. Đầu tiên là định giá ước tính 1 năm của VN-Index giảm nhẹ xuống còn 11,9 lần vào cuối tháng 10/2024 từ mức 12,1 lần ở đầu tháng. Điều này cho thấy, thị trường chịu áp lực giảm giá và chưa phản ánh nhiều chuyển biến tích cực của kết quả quý III/2024.

Bên cạnh đó, tăng trưởng lợi nhuận quý III/2024 tiếp tục mở rộng sang nhiều nhóm ngành, với nhiều ngành đạt mức tăng trưởng cao trên 30%.

Đồng thời, Thông tư 68 cùng với việc sửa đổi Luật Chứng khoán cũng đưa tới kỳ vọng các quỹ đầu tư nước ngoài có thể cân nhắc tăng tỷ trọng vào Việt Nam.

Trên cơ sở đó, nhóm phân tích nhận định thị trường có thể biến động trong ngắn hạn, nhưng đây cũng là cơ hội để mua vào các cổ phiếu tiềm năng với giá hợp lý để xây dựng danh mục đầu tư dài hạn.

Do đó, nhà đầu tư nên ưu tiên các doanh nghiệp có lợi nhuận tăng trưởng mạnh và bền vững, vì đây được kỳ vọng là yếu tố chính dẫn dắt giá cổ phiếu trong năm 2024 và năm 2025.

Cùng với đó, nhóm phân tích dự báo dệt may, thủy sản (cá tra), cảng và vận tải biển sẽ là các ngành có thể hưởng lợi từ sự dịch chuyển chuỗi cung ứng và chính sách thương mại mới của Mỹ nên đây cũng là những lĩnh vực đáng cân nhắc bổ sung vào danh mục cho giai đoạn tới.

Tuy nhiên, SSI Research lưu ý, nhà đầu tư nên đa dạng hóa danh mục để hạn chế tác động từ các biến động khó lường. Cùng với các biến động chính sách từ Mỹ, lãi suất và biến động tỷ giá trong nước là 2 yếu tố vĩ mô cần được theo dõi chặt chẽ trong quá trình quản lý rủi ro.

Danh mục khuyến nghị trong tháng 11/2024 của SSI Research là thêm mới HDG và nắm giữ KDH, VCI, HPG, VPB, HAH, CTG.

MỚI

Khuyến nghị Mua KDH: Nến Hammer khi tiếp cận biên dưới mô hình Rising Wedge

KDH - CTCP Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (sàn: HOSE)

Giá mua: 33

Mục tiêu: 36.5 (+10.6%)

Dừng lỗ: 31.9

Phân tích kỹ thuật:

- KDH đang dao động trong mô hình Nêm Tăng (Rising Wedge) từ tháng 3 đến nay.

- Trong phiên hôm qua (thứ Hai, ngày 04/11), khi giá KDH chạm tới đường biên dưới của mô hình Nêm Tăng, đồng thời cũng là đường xu hướng trung hạn, lực cầu đã xuất hiện mạnh tại vùng hỗ trợ này, giúp KDH phục hồi cuối phiên và hình thành mẫu nến Hammer với khối lượng giao dịch cao hơn mức trung bình.

- Đây là tín hiệu tích cực, mở ra cơ hội cho KDH tăng trở lại đường biên trên của mô hình, quanh mức 36.5 trong thời gian tới.

Câu chuyện doanh nghiệp:

- Dự án Privia bắt đầu bàn giao từ giữa tháng 10, hỗ trợ tăng trưởng mạnh trong Q4. Lưu ý Q4 là quý cao điểm KDH hạch toán lợi nhuận từ bàn giao dự án.

- Dự phóng LNST-CĐTS 2024: 916 tỷ đồng (+28%YoY), có khả năng đạt hoặc vượt dự báo.

- Triển vọng 2025: Doanh thu từ Privia và Foresta, với giá bán dự án Foresta dự kiến cao hơn Classia (~180 triệu đồng/m²). BVSC dự phóng LNST-CĐTS 2025 đạt 1.195 tỷ đồng.

MỚI

Nhà Khang Điền (KDH) phát triển “siêu” dự án 320 ha tại TP.Hồ Chí Minh

Kết quả kinh doanh quý 3/2024 của Nhà Khang Điền không có nhiều cải thiện so với 2 quý đầu năm, chủ yếu đến từ việc bàn giao nốt các sản phẩm tại các dự án cũ.

Dự án Khu dân cư Tân Tạo với quy mô 320 ha tại TP.Hồ Chí Minh sẽ là yếu tố quyết định đối với tăng trưởng của Nhà Khang Điền (mã cổ phiếu KDH) trong trung và dài hạn.

Lũy kế 9 tháng đầu năm, Công ty Cổ phần Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (mã cổ phiếu KDH - sàn HoSE) ghi nhận doanh thu thuần đạt 1.231 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 410 tỷ đồng, lần lượt hoàn thành 32% kế hoạch doanh thu và 52% kế hoạch lợi nhuận cả năm.

Nhà Khang Điền được nhận định sẽ hoàn thành kế hoạch kinh doanh cả năm nay nhờ dự án The Privia Q.Bình Tân, TP.Hồ Chí Minh) với tổng cộng 1.043 căn hộ. Hiện dự án này đã bắt đầu bàn giao nhà cho khách hàng kể từ giữa tháng 10/2024.

Với khoảng thời gian 2,5 tháng, Chứng khoán DSC dự báo lượng sản phẩm được Nhà Khang Điền bàn giao ngay trong quý 4 này có thể đạt từ 60 - 80% tổng số căn đã bán ra, giúp ghi nhận khoảng 2.000 - 2.700 tỷ đồng doanh thu từ dự án này trong năm nay.

Đáng chú ý, tính đến cuối quý 3/2024, khoản phải thu của Nhà Khang Điền tăng mạnh khoảng 1.400 tỷ đồng so với quý liền trước. Trong đó, 800 tỷ đồng tăng thêm đến từ khoản trả trước mua quyền sử dụng đất và đền bù dự án, và 600 tỷ đồng còn lại đến từ việc nhận chuyển giao vốn góp.

Các dự án đang được Nhà Khang Điền triển khai.

Chứng khoán DSC nhận định, các khoản trên có thể chủ yếu xoay quanh việc phát triển dự án Khu dân cư Tân Tạo với quy mô 320 ha tại Q.Bình Tân, TP.Hồ Chí Minh. Quy mô dự án này chiếm đến hơn nửa tổng diện tích quỹ đất dự án của Nhà Khang Điền. Do đó, dự án này sẽ định hình tầm vóc của Nhà Khang Điền trên thị trường trong trung và dài hạn.

Hiện dự án này đang trong giai đoạn giải phóng mặt bằng và Nhà Khang Điền đã vay thêm khoảng 1.400 tỷ đồng với mục đích tài trợ dự án này trong quý 3/2024. Nhà Khang Điền cũng chưa công bố thông tin chi tiết về lộ trình triển khai dự án này.

Trong tháng 8/2024, công ty đã thực hiện thành công việc nâng vốn và thu về 3.000 tỷ thông qua phát hành riêng lẻ 110 triệu cổ phiếu. Nhà Khang Điền đã sử dụng nguồn vốn trên để trả khoảng 2.000 tỷ nợ ngân hàng dài hạn đến hạn trả, cũng như chuẩn bị đủ vốn cho việc tất toán 1.100 tỷ trái phiếu đáo hạn vào tháng 8/2025.

Diễn biến giá và khối lượng giao dịch cổ phiếu KDH của Nhà Khang Điền từ đầu năm 2024 đến nay.

Đồng thời, Nhà Khang Điền vay thêm khoảng 2.000 tỷ đồng nợ dài hạn tại các ngân hàng. Từ đó, công ty đã đảo các khoản nợ vay còn thời hạn ngắn sang những khoản vay mới thời hạn dài hơn, trong khi giá trị nợ vay chỉ tăng nhẹ, giúp áp lực thanh khoản ngắn và trung hạn giảm xuống đáng kể.

Như Tạp chí Công Thương đã phân tích, việc Nhà Khang Điền đẩy nhanh kế hoạch phát hành riêng lẻ trong tháng 8/2024 là tín hiệu cho thấy công ty đang dồn lực để giải phóng mặt bằng, hoàn thành nghĩa vụ tài chính về đất đai tại dự án Khu dân cư Tân Tạo và Khu đô thị Phong Phú 2 (quy mô 132 ha) trong năm 2024 - 2025, trước khi TP.Hồ Chí Minh áp dụng bảng giá đất mới với đơn giá cao, sẽ ảnh hưởng đến biên lợi nhuận kỳ vọng.

Dựa trên điều kiện thị trường hiện tại, Chứng khoán DSC dự báo lãi ròng năm nay của Nhà Khang Điền sẽ đạt 1.017 tỷ đồng, tăng 39% so với năm 2023.