‘Khách ngoại’ mua cổ phiếu FPT không trả tiền, Vietcap (VCI) phải tự thanh toán 4 tỷ

MỚI

Công ty chứng khoán của bà Nguyễn Thanh Phượng thanh toán thay nhà đầu tư ngoại

Tổ chức Hà Lan mua 26.600 cổ phiếu FPT gần 4 tỷ đồng nhưng chậm trả, công ty chứng khoán của bà Nguyễn Thanh Phượng phải thanh toán thay theo quy định mới.

Công ty Chứng khoán Vietcap, do bà Nguyễn Thanh Phượng làm Chủ tịch, vừa gửi báo cáo đến Ủy ban Chứng khoán về trường hợp một nhà đầu tư nước ngoài mua cổ phiếu FPT nhưng chưa thực hiện thanh toán.

Cụ thể, trong một giao dịch vào ngày 17/12, tổ chức Aegon Custody B.V từ Hà Lan đặt mua và khớp lệnh 26.600 cổ phiếu FPT, với giá trị gần 4 tỷ đồng. Đến nay, nhà đầu tư này chưa thanh toán, nên Công ty chứng khoán Vietcap phải chịu trách nhiệm trả thay theo quy định mới tại Thông tư 68 của Bộ Tài chính.

Theo thông tư này, từ 2/11, nhà đầu tư không cần đủ tiền trước khi đặt lệnh mua cổ phiếu. Trường hợp nhà đầu tư nước ngoài không thanh toán đủ tiền sau giao dịch, nghĩa vụ thanh toán thuộc về công ty chứng khoán nơi họ đặt lệnh. Hai bên thỏa thuận về số tiền cần có khi đặt lệnh mua cổ phiếu, nhằm đảm bảo minh bạch và an toàn tài chính.

Điều này khác với quy định trước đây, khi nhà đầu tư ngoại phải chuyển đủ tiền trước khi đặt lệnh mua chứng khoán. Họ phải chịu chi phí chuyển tiền qua lại dù không mua được. Theo các tổ chức quốc tế, quy định cũ là rào cản lớn với dòng vốn ngoại vào Việt Nam. Vì thế Bộ Tài chính đã sửa quy định để thúc đẩy nâng hạng thị trường chứng khoán.

MỚI

3 điểm tác động nền kinh tế và thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2025

​​​​​​​Dự báo những lo ngại về thuế quan của Trump, kết hợp với tăng trưởng xuất khẩu và GDP chậm lại, có thể sẽ ảnh hưởng đến VN-Index trong nửa đầu năm 2025.

Các yếu tố nội tại sẽ quyết định tăng trưởng GDP trong năm 2025; Vai trò chủ động của Chính phủ và Rủi ro từ Tổng thống Trump không đáng lo, là các yếu tố nhà đầu tư cần nắm...

3 điểm chính tác động

Nền kinh tế mạnh mẽ của Mỹ đã hỗ trợ tăng trưởng GDP của Việt Nam trong năm 2024, nhưng các yếu tố nội tại sẽ đóng vai trò chính trong việc thúc đẩy nền kinh tế vào năm 2025, bởi kinh tế Việt Nam gắn bó chặt chẽ với nền kinh tế Mỹ và tăng trưởng xuất khẩu sang quốc gia này dự kiến sẽ chậm lại trong năm sau vì một số lý do. Chính phủ đang lên kế hoạch để giảm thiểu tác động của sự suy giảm đó, nhưng vẫn cần những biện pháp quyết liệt để đạt được mục tiêu tăng trưởng GDP vào năm 2025.

Cùng với 3 điểm chính nêu trên gồm: Các yếu tố nội tại sẽ quyết định tăng trưởng GDP trong năm 2025; Chính phủ đang nắm trò chủ động và Rủi ro từ Tổng thống Trump không đáng lo, thì nội tại của thị trường chứng khoán sẽ đảm bảo đánh giá triển vọng thị trường.

Chỉ số VN-Index đã tăng 12,1% tính đến ngày 18/12/2024, mặc dù khối ngoại bán ròng kỷ lục, một phần do VND mất giá gần 5% so với USD trong năm nay. Sự kiên cường của thị trường chứng khoán Việt Nam dù khối ngoại bán ròng gần 4 tỷ USD, kết hợp với mức định giá rất hấp dẫn (P/E dự phóng 12x so với mức tăng trưởng lợi nhuận kỳ vọng khoảng 17%) cho thấy VN-Index không cần một yếu tố tác động quá lớn để tiếp tục tăng trưởng trong năm tới. Tuy nhiên, năm 2025 có thể sẽ là một năm đầy biến động đối với cả thị trường chứng khoán và nền kinh tế.

TTCK năm 2025: Tâm lý lạc quan

Chỉ số VN-Index (VNI) đã tăng 12,1% tính đến ngày 18 tháng 12 năm 2024 tính theo VND. Chỉ số này tăng mạnh vào đầu năm, nhờ vào lãi suất tiền gửi thấp kỷ lục (sau bốn lần cắt giảm lãi suất trong năm ngoái), sự phục hồi của lợi nhuận doanh nghiệp và được hỗ trợ bởi các mức định giá hấp dẫn. Tuy nhiên, sự giảm giá của VND và các yếu tố khác đã khiến nhà đầu tư nước ngoài bán ra 3,6 tỷ USD cổ phiếu Việt Nam trong năm nay (sau 940 triệu USD dòng vốn rút ra trong năm ngoái), làm giảm tỷ lệ sở hữu của khối ngoại đối với cổ phiếu Việt Nam xuống mức thấp kỷ lục dưới 17%.

Chúng tôi kỳ vọng dòng tiền nước ngoài sẽ quay trở lại thị trường chứng khoán Việt Nam vào năm tới khi có thông tin rõ ràng rằng Tổng thống Trump sẽ không nhắm vào Việt Nam, phần lớn nhờ vào tốc độ tăng trưởng lợi nhuận của các công ty niêm yết, từ 13% trong năm 2024 lên 17% trong năm 2025. Hơn nữa, định giá của thị trường vẫn hấp dẫn với tỷ lệ P/E dự phóng là 12 lần, thấp hơn 1 độ lệch chuẩn so với trung bình 10 năm của VN-Index và thấp hơn 20% so với mức định giá của các nước cùng khu vực như Malaysia, Thái Lan, Indonesia và Philippines.

Định giá cũng rất hấp dẫn khi xét theo tỷ lệ PEG ở mức khoảng 0,7x và khi so sánh "lợi suất lợi nhuận" của VN-Index (tức là nghịch đảo của tỷ lệ P/E 12 lần của VN-Index) với lãi suất tiền gửi 12 tháng mà các ngân hàng trả (lưu ý rằng chúng tôi đã điều chỉnh mô hình "Fed model" mà Warren Buffet và những người khác thường xuyên sử dụng, để áp dụng cho thị trường chứng khoán Việt Nam bằng cách thay thế lãi suất trái phiếu chính phủ 10 năm bằng lãi suất tiền gửi ngân hàng).

Tiếp theo, sự tăng trưởng lợi nhuận mà chúng tôi kỳ vọng trong năm 2025 một phần dựa vào sự phục hồi của thị trường bất động sản nhà ở trong năm tới (từ mức tăng trưởng lợi nhuận "cốt lõi" 9% trong năm 2024 lên 20% trong năm 2025), điều này cũng sẽ hỗ trợ tăng trưởng lợi nhuận của các ngân hàng – vì cho vay mua nhà sẽ tăng nhanh cùng với hoạt động phát triển bất động sản. Tỷ trọng lớn của ngành ngân hàng trong VN-Index có nghĩa là ngay cả khi lợi nhuận tăng trưởng một cách khiêm tốn (từ 14% trong năm 2024 lên 17% trong năm 2025), cũng sẽ thúc đẩy đáng kể tổng mức tăng trưởng lợi nhuận của VN-Index.

Biểu đồ dưới đây tóm tắt kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận "cốt lõi" của chúng tôi theo từng ngành (tức là loại trừ các khoản mục ngoại lệ). Sự khác biệt lớn trong hiệu suất các ngành dưới đây tạo ra nhiều cơ hội cho các nhà đầu tư chủ động vượt trội so với thị trường thông qua chọn cổ phiếu thông minh.

Tâm lý nhà đầu tư hiện nay đang được cải thiện nhờ vào kỳ vọng ngày càng lớn rằng Việt Nam sẽ được nâng hạng từ Thị trường Cận biên (Frontier) lên Thị trường Mới nổi (Emerging Market - EM) vào năm 2026, khi Việt Nam hiện nay đã đáp ứng gần như tất cả các tiêu chí của FTSE để được xem xét là một thị trường EM, sau những cải cách hành chính gần đây giúp hoạt động của thị trường chứng khoán ngày càng gần hơn với các tiêu chuẩn quốc tế. Tâm lý này cũng được củng cố bởi sự lạc quan về các biện pháp mà Chính phủ công bố nhằm thúc đẩy tăng trưởng GDP của Việt Nam trong năm 2025 và các năm tiếp theo như đã được đề cập ở trên.

Liên quan đến rủi ro “Tổng thống Trump” đã đề cập trước đó trong báo cáo này, mặc dù chúng tôi không cho rằng có nguy cơ ông Trump sẽ làm chệch hướng tăng trưởng kinh tế của Việt Nam, nhưng ông có thể tác động mạnh đến tâm lý thị trường chứng khoán của Việt Nam và các thị trường châu Á khác. Chúng tôi đặc biệt lo ngại về dự luật Mỹ đề xuất hủy bỏ Quy chế Quan hệ Thương mại Bình thường Vĩnh viễn (PNTR) của Trung Quốc, điều này sẽ là một sự leo thang lớn trong chiến tranh thương mại Mỹ - Trung, làm xáo trộn thị trường chứng khoán châu Á. Ngoài ra, có khả năng giá trị đồng USD sẽ tăng mạnh trong đầu năm 2025, điều này sẽ gây áp lực lên các thị trường chứng khoán châu Á, nhưng sau đó sẽ giảm lại vào cuối năm vì những lý do đã được đề cập ở trên.

Lựa chọn cổ phiếu và những ngành hàng đầu

Để vượt trội so với VN-Index, việc lựa chọn cổ phiếu một cách thông minh là rất quan trọng. Các ngành chúng tôi ưa chuộng trong năm 2025 bao gồm: Bất động sản, Ngân hàng, Hàng tiêu dùng, Vật liệu, và Công nghệ thông tin.

Bất động sản: Doanh số bán trước của các đơn vị nhà ở mới tăng khoảng 40% trong năm 2024, điều này sẽ giúp tăng trưởng lợi nhuận toàn ngành lên khoảng 20% vào năm 2025. Nhu cầu về nhà ở mới tại Việt Nam hiện vượt quá nguồn cung với tỷ lệ 2:1, và chúng tôi hy vọng rằng các cải cách pháp lý gần đây sẽ thúc đẩy nhanh quá trình phê duyệt dự án, qua đó giúp tăng trưởng lợi nhuận của các nhà phát triển bất động sản trong những năm tới. Trong ngắn hạn, nhu cầu đối với các sản phẩm nhà ở tầm trung (khoảng 1.500-2.000 USD/m²) đang rất mạnh, và có nhiều dấu hiệu cho thấy sự bùng nổ trong phát triển bất động sản vẫn sẽ tiếp diễn (nhiều kiến trúc sư tại Việt Nam hiện đang bận rộn hơn bao giờ hết).

Ngân hàng: Chúng tôi kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận toàn ngành sẽ tăng từ 14% trong năm 2024 lên 17% trong năm 2025, nhờ vào việc giảm chi phí tín dụng. Lãi suất tiền gửi có thể tăng 50-100 điểm cơ bản trong năm tới vì tăng trưởng tín dụng vượt quá tăng trưởng tiền gửi trong năm nay, khiến các ngân hàng phải nỗ lực huy động vốn. Tuy nhiên, chúng tôi kỳ vọng biên lợi nhuận ròng (NIM) sẽ ổn định trong năm tới, vì cho vay chủ yếu sẽ được thúc đẩy bởi các khoản vay thế chấp và cho vay cơ sở hạ tầng. Định giá của ngành ngân hàng vẫn rất hấp dẫn với hệ số P/B kỳ hạn 1,3x, thấp hơn 2 độ lệch chuẩn so với mức trung bình P/B của 5 năm.

Hàng tiêu dùng: Tâm lý tiêu dùng tại Việt Nam đã dần phục hồi trong năm 2024 và chúng tôi kỳ vọng sẽ có một sự phục hồi mạnh mẽ với tăng trưởng doanh thu bán lẻ thực đạt 8-9% trong năm 2025 (tương đương với mức tăng trưởng dài hạn của Việt Nam), điều này sẽ thúc đẩy doanh thu của các công ty tiêu dùng. Chúng tôi cũng kỳ vọng doanh số các sản phẩm tiêu dùng không thiết yếu như điện thoại thông minh và máy tính xách tay sẽ tăng trưởng vượt trội so với tổng doanh thu bán lẻ, vì người tiêu dùng thường thay thế các sản phẩm này sau 3-4 năm, và đỉnh điểm của đợt bán hàng trước là vào năm 2021 trong thời gian dịch COVID.

Vật liệu và chu kỳ: Chúng tôi kỳ vọng tiêu thụ thép tại Việt Nam sẽ tăng 10% trong năm 2025, nhờ vào sự phục hồi của ngành xây dựng bất động sản và sự tăng trưởng dự kiến 15-20% trong xây dựng cơ sở hạ tầng công cộng vào năm tới, điều này sẽ giúp đẩy mạnh tăng trưởng lợi nhuận toàn ngành lên 25% trong năm 2025.

Công nghệ thông tin: Chúng tôi kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận của FPT, công ty hàng đầu ngành công nghệ thông tin tại Việt Nam, sẽ duy trì ở mức khoảng 20% trong năm 2025, nhờ vào khoảng 30% trong doanh thu gia công phần mềm. FPT hưởng lợi từ sự tăng trưởng mạnh mẽ trong chi tiêu IT toàn cầu và đang có vị thế vững vàng để đón đầu nhu cầu ngày càng tăng đối với các dịch vụ liên quan đến AI, đặc biệt là với mối quan hệ chặt chẽ với NVIDIA.

Cuối cùng, triển vọng tăng trưởng dài hạn của các ngành logistics và khu công nghiệp cũng rất hấp dẫn. Quá trình công nghiệp hóa đang diễn ra tại Việt Nam gần như chắc chắn sẽ tiếp tục trong nhiều năm tới, thúc đẩy nhu cầu trong cả hai ngành này. Tầng lớp trung lưu đang phát triển nhanh chóng của Việt Nam cũng sẽ tiếp tục thúc đẩy sự phát triển mạnh mẽ của thương mại điện tử tại Việt Nam, qua đó kéo theo nhu cầu về các dịch vụ "giao hàng chặng cuối" và logistics chuỗi lạnh tại Việt Nam.

Chúng tôi dự đoán năm 2025 sẽ là một năm biến động đối với thị trường chứng khoán Việt Nam vì trong nửa đầu năm 2025 tăng trưởng GDP có thể chậm lại và đồng VND có thể bị ảnh hưởng, nhưng cả hai khả năng này có thể sẽ đảo chiều vào cuối năm. Chúng tôi xem sự sụt giảm trên thị trường chứng khoán là cơ hội để mua vào, đặc biệt vì định giá thị trường chứng khoán vẫn hấp dẫn với hệ số P/E dự phóng là 12x, so với mức tăng trưởng EPS dự báo là 17%.

MỚI

Chứng khoán 20/12: Ăn mừng VOS SGP - Tâm lý thận trọng – Cơ hội nào cho cổ phiếu chu kỳ?

Tóm tắt diễn biến phiên giao dịch chứng khoán ngày 20/12/2024

Chúc ACE cuối tuần nhiều niềm vui!

VN-Index:

Tăng điểm trong phiên sáng nhưng thanh khoản giảm mạnh, phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư.

VN-Index đang test lại đường Middle của Bollinger Bands. Chỉ báo MACD cho tín hiệu bán, cảnh báo rủi ro điều chỉnh ngắn hạn nếu không giữ vững ngưỡng này.

HNX-Index:

Giảm điểm cùng với thanh khoản sụt giảm đáng kể.

Hiện tại, chỉ số đang kiểm tra đáy cũ tháng 4/2024 tại vùng 220-225 điểm, với chỉ báo ADX suy yếu dưới mức 20, dự báo thị trường tiếp tục trạng thái giằng co.

Cổ phiếu nổi bật:

VOS (Vận tải Biển Việt Nam): Tăng trần với mẫu hình White Marubozu và thanh khoản vượt trung bình 20 phiên. Giá đang test ngưỡng Fibonacci Retracement 38.2% (16,500-17,000). Nếu vượt thành công, xu hướng tăng ngắn hạn sẽ được củng cố.

VGT (Dệt May Việt Nam): Tăng giá cùng khối lượng giao dịch lớn, vượt mức trung bình 20 phiên. Hiện tại, giá cổ phiếu đang bật tăng trên đường Middle của Bollinger Bands với MACD tiếp tục mở rộng, hỗ trợ cho xu hướng tăng ngắn hạn.

Xu hướng giao dịch tuần tới:

Thị trường dự báo vẫn chịu áp lực tâm lý thận trọng. VN-Index cần giữ vững ngưỡng hỗ trợ 1.250 điểm, trong khi HNX-Index có khả năng dao động trong vùng đáy cũ (220-225 điểm).

Chiến lược đầu tư:

Tập trung vào các cổ phiếu thuộc nhóm đầu tư theo chu kỳ, đặc biệt trong các ngành như bất động sản, vật liệu xây dựng, dệt may và vận tải biển. Những nhóm này được kỳ vọng phục hồi nếu có tín hiệu tích cực từ kinh tế vĩ mô.

Ưu tiên các cổ phiếu có dòng tiền tham gia mạnh và tín hiệu kỹ thuật tích cực như thanh khoản tăng đột biến hoặc các chỉ báo kỹ thuật MACD, RSI cho tín hiệu mua.

Một số mã cụ thể đáng chú ý:

VOS, VGT: Đang trong xu hướng tăng ngắn hạn với sự hỗ trợ mạnh mẽ từ dòng tiền.

Nhóm ngành ngân hàng và chứng khoán: Nếu VN-Index duy trì xu hướng tích lũy, nhóm này có thể thu hút dòng tiền trong tuần tới.

Khuyến nghị: Nhà đầu tư nên quan sát sát sao các ngưỡng hỗ trợ và vùng giá tích lũy, ưu tiên chiến lược mua ở các nhịp điều chỉnh và chốt lời ngắn hạn khi đạt mục tiêu.

MỚI

Tổng kết nhanh VN-Index 19/12/2024: Áp lực DJ, dáo hạn buồn

TT hôm nay là một phiên giảm điểm, thủng mốc hỗ trợ ngắn hạn 1260đ, đi kèm với khối lượng có sự gia tăng lên trên mức trung bình.

Áp lực của TT diễn ra ngay từ đầu sáng với việc mở gap down hơn 10đ do chịu ảnh hưởng bởi Dow Jones giảm 2.5% trong đêm qua. Mặc dù ngay sau đó TT có nỗ lực hồi phục nhưng khi gặp lại nền giá ngắn hạn 1260đ thì lực cung tiếp tục gia tăng và đóng phiên với một nến gần giống dạng Doji cân bằng.

Khối lượng và thanh khoản có sự gia tăng vì yếu tố giảm điểm mạnh ngay từ đầu phiên. Tuy nhiên, điều nay không thể hiện sự bán hoảng loạn của dòng tiền và cho thấy lực cầu chờ khớp giá thấp của TT vẫn mạnh. Đồng thời phiên nay cũng là phiên rũ bỏ tốt của TT sau một nền giá ngắn đi ngang mà không có sự bứt thoát.

Đánh giá chung TT thì vẫn là sự phân hóa. Những mã nào yếu, ngụp lặn dưới đáy như DIG, NVL,... thì vẫn tiếp tục yếu hơn và thủng đáy. Ngược lại, nhóm khỏe như Chứng khoán có SSI, HCM hay Bank có CTG thì vẫn neo giá tốt, không điều chỉnh nhiều và còn đóng cao nhất phiên.

Về kĩ thuật: TT tạm thời mất mốc hỗ trợ ngắn hạn 1260đ nhưng điểm tích cực là đóng phiên ngay tại MA20 - hỗ trợ xu hướng ngắn hạn. Điểm trừ là khối lượng gia tăng, mặc dù thể hiện dòng tiền hấp thụ tốt và có sự rũ bỏ những cũng cần mất thời gian thì mới đi lên lại tiếp đc. MACD đang có khả năng hình thành đỉnh 1 khi MACD đang chuẩn bị cắt xuống Signal. Xu hướng tăng ngắn hạn đang tạm thời bị vi phạm.

Về hành động: Phiên nay có tranh thủ TT giảm điểm để mua thêm một cổ phiếu ngách nữa với xung lực tăng giá tốt. Đồng thời cũng cơ cấu một mã khác để gọn danh mục. Còn lại không có thay đổi gì thêm vì đánh giá TT chưa có sự thay đổi.

==> Nhìn chung là một phiên giảm điểm bất ngờ của TT nhưng cũng là cơ hội tốt để VNi có thể rũ bỏ nđt sau thời gian ngắn đi ngang những không thể bứt thoát được. Xu hướng chung của TT chưa có sự thay đổi về quan điểm nên hành động chủ yếu vẫn là mua và nắm giữ với TT. Nhưng do yếu tố phân hóa cao nên cũng cần phải lựa chọn hàng cho chuẩn.

MỚI

Theo dấu dòng tiền cá mập 18/12: Dòng tiền ngược chiều tại FPT

Phiên 18/12, tự doanh công ty chứng khoán quay lại mua ròng, trong khi đó khối ngoại vẫn duy trì đà bán ròng với phiên thứ 8 liên tiếp.

Khối tự doanh quay lại mua ròng trong phiên 18/12 với hơn 97 tỷ đồng. Trước đó 1 phiên, khối này bán ròng hơn 89 tỷ đồng.

Trong đó, tự doanh tiếp tục mua ròng mạnh nhất ở cổ phiếu GEE với giá trị gần 120 tỷ đồng. Ngược lại, cổ phiếu bị bán ròng nhiều nhất là FPT với hơn 43 tỷ đồng.

Còn với khối ngoại, khối này nâng chuỗi bán ròng lên con số 8 phiên liên tiếp với gần 28 tỷ đồng trong phiên 18/12.

Trong đó, cổ phiếu bị bán ròng mạnh nhất là MWG với hơn 71 tỷ đồng. Trong xu hướng bán ròng, khối này mua ròng gần 97 tỷ đồng cổ phiếu FPT.

MỚI

Tổng kết Vnindex 18/12/2024: Xu hướng giao dịch chậm chờ bùng nổ ngày đáo hạn

TT (thị trường) tiếp tục có phiên giao dịch chán nản, với nhịp độ giảm dịch chậm và độ lan tỏa của dòng tiền không cao với mức thanh khoản trung bình thấp.

Các nhóm TT như Chứng khoán, Ngân hàng, Bất động sản vẫn giữ trạng thái đi ngang tích lũy, hấp thụ và chưa tạo ra biên độ nhiều trong ngắn hạn, có nhóm Thép thì cuối phiên có được kéo.

Ngược lại, các nhóm cổ phiếu ít được nđt chú ý như PVB, HAX, YEG, MST, DGT lại tăng tốt. Nhưng vì không nhiều nđt cầm nên mặt bằng chung NAV của TT cũng không lên mấy và cũng không kích thích được giao dịch của nđt.

Cuối phiên có khá nhiều cổ phiếu TT được kéo cao nhất ngày, kì vọng sẽ là tín hiệu tốt để kéo TT trong phiên ngày mai.

Về kĩ thuật: TT đã có 4 phiên tích lũy quanh vùng hỗ trợ 1260đ. Tín hiệu kéo vào cuối phiên nay kì vọng sẽ giúp TT có thể bùng nổ và tiếp tục nâng nền trong phiên đáo hạn ngày mai.

Về hành động: Tạm thời phiên nay cũng chưa có hành động gì mới. Quan điểm về TT đi lên chưa có sự thay đổi, tiếp tục cầm cổ phiếu và chờ TT tăng điểm.

==> Nhìn chung, phiên nay TT có vẻ sáng hơn so với 3 phiên giao dịch trước đó với các tín hiệu kéo cuối phiên. Mức độ tích lũy và siết chặt trong ngắn hạn của TT đã chặt chẽ, kì vọng phiên mai Vni có thể kéo lên trong ngày đáo hạn.