PBOC Pertahankan Suku Bunga Pinjaman Tetap pada Bulan Desember

TOKYO (20 Des): Inflasi inti Jepang meningkat pada bulan November karena naiknya biaya makanan dan bahan bakar yang memukul rumah tangga, data menunjukkan pada hari Jumat, yang membuat bank sentral berada di bawah tekanan untuk menaikkan suku bunga.

Data tersebut, yang muncul setelah keputusan Bank Jepang (BOJ) untuk mempertahankan suku bunga di 0,25% pada hari Kamis, menyoroti meluasnya tekanan inflasi yang dapat mendorong bank untuk menaikkan biaya pinjaman lebih lanjut.

Penurunan yen yang berkelanjutan dapat menekan harga lebih tinggi dengan menaikkan biaya impor. Keputusan BOJ untuk tidak mengubah kebijakan dan komentar dovish Gubernur BOJ Kazuo Ueda mendorong dolar ke level tertinggi lima bulan di 157,80 yen (RM4,50)7 pada hari Jumat.

Indeks harga konsumen inti (CPI) nasional, yang mencakup produk minyak tetapi tidak termasuk harga makanan segar, naik 2,7% pada bulan November dari tahun sebelumnya, data pemerintah menunjukkan, kira-kira sejalan dengan perkiraan pasar rata-rata untuk kenaikan 2,6%.

Kenaikannya meningkat dari 2,3% pada bulan Oktober yang sebagian disebabkan oleh harga beras yang sangat tinggi dan penghapusan subsidi pemerintah untuk mengekang tagihan listrik.

"Lonjakan inflasi pada bulan November bukanlah suatu kejutan," tulis Capital Economics dalam sebuah catatan penelitian. "Bank of Japan pasti sudah tahu bahwa hal itu akan terjadi ketika memutuskan untuk tidak menaikkan suku bunga kemarin. Namun, hal itu akan menambah keyakinan bank bahwa mereka dapat melanjutkan kenaikan suku bunga selama beberapa bulan ke depan," katanya.

Indeks terpisah yang menghilangkan pengaruh makanan segar dan bahan bakar yang mudah berubah, yang diteliti oleh BOJ sebagai pengukur inflasi yang lebih baik berdasarkan permintaan, naik 2,4% pada bulan November dari tahun sebelumnya setelah kenaikan 2,3% pada bulan Oktober.

Inflasi sektor jasa stabil pada 1,5%, yang merupakan tanda perusahaan terus meneruskan kenaikan biaya tenaga kerja, data menunjukkan.

BOJ mengakhiri suku bunga negatif pada bulan Maret dan menaikkan suku bunga kebijakan jangka pendeknya menjadi 0,25% pada bulan Juli, dengan pandangan bahwa Jepang berada di puncak pencapaian target inflasi 2% secara berkelanjutan.

Hal ini menekankan kesiapan BOJ untuk menaikkan suku bunga lagi jika Jepang terus membuat kemajuan dalam mencapai target harga secara berkelanjutan, didukung oleh permintaan domestik dan kenaikan upah berkelanjutan.

Ueda mengatakan pada hari Kamis bahwa BOJ membutuhkan lebih banyak informasi untuk menaikkan suku bunga lagi, menekankan perlunya kejelasan tentang pertumbuhan upah tahun depan dan kebijakan ekonomi presiden AS yang akan datang Donald Trump.

"Mengingat penilaian (BOJ) bahwa kenaikan harga impor mereda, sulit untuk mengharapkan BOJ menaikkan suku bunga pada bulan Januari," kata Naoya Hasegawa, kepala strategi obligasi di Okasan Securities, yang memproyeksikan kenaikan pada bulan Maret. "Sebagian besar pelaku pasar kemungkinan memandang konferensi pers Ueda sebagai sesuatu yang cukup dovish," katanya.

Sumber: Theedgemarkets

Pasangan NZD/USD tetap berada di bawah tekanan jual di sekitar 0,5625 selama jam perdagangan Asia pada hari Jumat. Resesi yang mendalam di Selandia Baru memicu taruhan pemotongan suku bunga oleh Reserve Bank of New Zealand (RBNZ), yang melemahkan Kiwi.

Data Produk Domestik Bruto (PDB) Selandia Baru yang lebih lemah dari perkiraan untuk kuartal ketiga meningkatkan risiko pemangkasan suku bunga skala besar lebih lanjut dari RBNZ . Pasar telah memperkirakan peluang 91% untuk pemangkasan suku bunga RBNZ sebesar 50 bps lagi pada bulan Februari.

"Hal ini mendukung upaya Bank Sentral untuk melanjutkan pemangkasan suku bunga tunai resmi dan mengembalikan OCR ke tingkat yang lebih netral lebih cepat daripada yang diantisipasi dalam pernyataan kebijakan moneter bulan November," kata ahli strategi mata uang dan pendapatan tetap Harbour Asset Management, Hamish Pepper.

Di sisi lain, pemangkasan suku bunga oleh Federal Reserve (Fed) pada hari Rabu mengangkat USD dan berkontribusi pada penurunan pasangan mata uang tersebut. Selama Konferensi Pers, Ketua Fed Jerome Powell menegaskan bahwa Fed akan berhati-hati terhadap pemangkasan lebih lanjut. Pada hari Jumat, investor akan memantau rilis data Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi Inti (PCE) AS, yang diperkirakan akan menunjukkan peningkatan sebesar 2,9% YoY pada bulan November.

Tanya Jawab tentang Dolar Selandia Baru

Faktor utama apa yang mendorong Dolar Selandia Baru?

Dolar Selandia Baru (NZD), yang juga dikenal sebagai Kiwi, adalah mata uang yang diperdagangkan di kalangan investor. Nilainya secara umum ditentukan oleh kesehatan ekonomi Selandia Baru dan kebijakan bank sentral negara tersebut. Namun, ada beberapa kekhususan unik yang juga dapat membuat NZD bergerak. Kinerja ekonomi Tiongkok cenderung menggerakkan Kiwi karena Tiongkok adalah mitra dagang terbesar Selandia Baru. Berita buruk bagi ekonomi Tiongkok kemungkinan berarti lebih sedikit ekspor Selandia Baru ke negara tersebut, yang berdampak pada ekonomi dan dengan demikian mata uangnya. Faktor lain yang menggerakkan NZD adalah harga susu karena industri susu merupakan ekspor utama Selandia Baru. Harga susu yang tinggi meningkatkan pendapatan ekspor, memberikan kontribusi positif bagi ekonomi dan dengan demikian terhadap NZD.

Bagaimana keputusan RBNZ berdampak terhadap Dolar Selandia Baru?

Bank Sentral Selandia Baru (RBNZ) bertujuan untuk mencapai dan mempertahankan tingkat inflasi antara 1% dan 3% dalam jangka menengah, dengan fokus untuk mempertahankannya di dekat titik tengah 2%. Untuk tujuan ini, bank menetapkan tingkat suku bunga yang sesuai. Ketika inflasi terlalu tinggi, RBNZ akan menaikkan suku bunga untuk mendinginkan ekonomi, tetapi langkah tersebut juga akan membuat imbal hasil obligasi lebih tinggi, meningkatkan daya tarik investor untuk berinvestasi di negara tersebut dan dengan demikian meningkatkan NZD. Sebaliknya, suku bunga yang lebih rendah cenderung melemahkan NZD. Apa yang disebut perbedaan suku bunga, atau bagaimana suku bunga di Selandia Baru dibandingkan atau diharapkan dibandingkan dengan yang ditetapkan oleh Federal Reserve AS, juga dapat memainkan peran penting dalam menggerakkan pasangan NZD/USD.

Bagaimana data ekonomi memengaruhi nilai Dolar Selandia Baru?

Rilis data ekonomi makro di Selandia Baru merupakan kunci untuk menilai keadaan ekonomi dan dapat memengaruhi valuasi Dolar Selandia Baru (NZD). Ekonomi yang kuat, yang didasarkan pada pertumbuhan ekonomi yang tinggi, pengangguran yang rendah, dan keyakinan yang tinggi, baik untuk NZD. Pertumbuhan ekonomi yang tinggi menarik investasi asing dan dapat mendorong Bank Sentral Selandia Baru untuk menaikkan suku bunga, jika kekuatan ekonomi ini disertai dengan inflasi yang tinggi. Sebaliknya, jika data ekonomi lemah, NZD cenderung terdepresiasi.

Bagaimana sentimen risiko yang lebih luas memengaruhi Dolar Selandia Baru?

Dolar Selandia Baru (NZD) cenderung menguat selama periode risk-on, atau ketika investor menganggap risiko pasar yang lebih luas rendah dan optimis tentang pertumbuhan. Hal ini cenderung mengarah pada prospek yang lebih baik untuk komoditas dan apa yang disebut 'mata uang komoditas' seperti Kiwi. Sebaliknya, NZD cenderung melemah pada saat terjadi turbulensi pasar atau ketidakpastian ekonomi karena investor cenderung menjual aset berisiko tinggi dan beralih ke aset safe haven yang lebih stabil.

Sumber: FXSTREET

BoE memberikan suara yang terbagi untuk mendukung kebijakan moneter tetapi tetap menekankan pendekatan bertahap untuk mengurangi pembatasan kebijakan moneter. Kami pikir ini mendukung asumsi dasar kami tentang pemangkasan berikutnya yang akan dilakukan pada bulan Februari dan kecepatan triwulanan setelahnya.

Reaksi pasar cukup moderat dengan imbal hasil obligasi pemerintah sedikit menurun dan EUR/GBP bergerak naik.

Seperti yang diharapkan, Bank of England (BoE) memutuskan untuk mempertahankan Suku Bunga Bank tidak berubah pada 4,75% kemarin. Hasil pemungutan suara terbagi menjadi dovish dengan 6 anggota yang memilih untuk tidak mengubah keputusan dan Dhingra, Ramsden dan pendatang baru Taylor memilih untuk pemotongan sebesar 25bps.

BoE mempertahankan sebagian besar panduan sebelumnya dengan mencatat bahwa "pendekatan bertahap untuk menghilangkan pengekangan kebijakan tetap tepat" dan bahwa "kebijakan moneter perlu terus dibatasi untuk waktu yang cukup lama hingga risiko inflasi kembali secara berkelanjutan ke target 2% dalam jangka menengah telah semakin menghilang". MPC sekarang menilai bahwa pasar tenaga kerja "secara umum seimbang" dan telah merevisi ekspektasinya untuk pertumbuhan Q4 turun dari 0,3% q/q menjadi tidak ada pertumbuhan sebagai cerminan dari pelemahan terbaru dalam indikator pertumbuhan. Kami juga mencatat bahwa di kubu MPC yang tidak berubah, satu anggota menganggap bahwa "strategi aktivis" yang lebih diperlukan, mengisyaratkan pergeseran yang lebih dovish di kubu sentris.

Mengingat kejutan positif baru-baru ini pada data upah dan inflasi yang dikombinasikan dengan sikap fiskal ekspansif, kami pikir kelanjutan siklus pemotongan bertahap diperlukan. Oleh karena itu, kami menyesuaikan seruan kami, dengan mengharapkan pemotongan triwulanan pada tahun 2025 pada pertemuan yang terkait dengan proyeksi ekonomi terkini. Kami mengharapkan pemotongan 25bp berikutnya pada bulan Februari dengan Suku Bunga Bank yang mengakhiri tahun ini pada 3,75% (sebelumnya 3,25%). Kami mempertahankan perkiraan suku bunga terminal kami tidak berubah pada 2,75% tetapi mengharapkannya tercapai pada Q4 2026 (sebelumnya Q2 2026). Namun, kami menyoroti bahwa risiko condong ke arah siklus pemotongan yang lebih cepat pada paruh pertama tahun 2025, seperti yang disoroti oleh komunikasi MPC kemarin.

Suku bunga. Imbal hasil obligasi bergerak turun secara keseluruhan karena suara dovish yang terbagi, tetapi secara keseluruhan, reaksinya tidak terlalu kuat. Pasar memperkirakan penurunan suku bunga sebesar 18bps untuk Februari dan 55bps pada akhir tahun 2025. Kami menyoroti potensi BoE untuk memberikan pelonggaran lebih lanjut pada tahun 2025 daripada yang diperkirakan saat ini, dengan perkiraan penurunan suku bunga pada Februari dan total pelonggaran sebesar 100bps pada tahun 2025.

FX. EUR/GBP bergerak naik setelah pengumuman tersebut dengan suara dovish yang menjadi pusat perhatian. Panduan yang masih berhati-hati yang disampaikan kemarin menyoroti pendekatan BoE yang lebih bertahap dibandingkan dengan negara-negara Eropa lainnya. Kami pikir ini mendukung argumen kami tentang pergerakan EUR/GBP yang terus menurun. Hal ini semakin diperkuat oleh kinerja ekonomi Inggris yang relatif lebih baik dan spread kredit yang ketat. Risiko utamanya adalah BoE yang lemah.

“Secara teknis, ini masih merupakan penurunan hingga level Mingguan dikonfirmasi sebagai hilang,” kata mereka.

Bitcoin diperdagangkan pada harga $100.990 pada saat publikasi. Sumber: CoinMarketCap

Sumber: Cointelegraph

Sumber: Poundsterlinglive

Pergerakan Saham AS Sebelum Pasar

Sumber: Bagan Batang