Pemangkasan Suku Bunga 25 atau 50 Bps?

Tren Ekonomi

Ringkasan:

The Fed benar untuk memulai siklus pemangkasan suku bunga. Mereka belum berhasil mengalahkan inflasi, tetapi mereka sudah sangat dekat. Pertanyaan besar minggu ini adalah, apakah akan ada pemangkasan sebesar 25 atau 50 bps?

Saya pikir Fed seharusnya memangkas suku bunga pada bulan Juli dan saya pikir mereka benar-benar menyesal tidak memangkas suku bunga pada bulan Juli. Jadi ada argumen yang cukup masuk akal bahwa mereka harus memangkas 50bps hanya untuk menebus kesalahan tersebut.

Pada saat yang sama, inflasi masih cukup tinggi dan cukup kuat di beberapa area sehingga pergerakannya lambat adalah masuk akal. Tidak ada keadaan darurat yang akan terjadi, jadi, pemotongan suku bunga sebesar 50 bps tidak diperlukan saat ini.

25 atau 50?

Kita terlalu sibuk memikirkan kebijakan Federal Reserve dan apakah mereka akan menaikkan suku bunga 25bps atau 50bps pada pertemuan FOMC berikutnya.

Seperti yang pernah saya catat sebelumnya, saya pikir mereka seharusnya memangkas suku bunga pada bulan Juli dan saya pikir mereka benar-benar menyesal tidak memangkas suku bunga pada bulan Juli, jadi ada argumen yang cukup masuk akal bahwa mereka harus memangkas 50bps hanya untuk menebus kesalahan tersebut. Itulah yang akan saya lakukan jika saya menjadi Pemimpin Tertinggi Fed, dan saya akan membingkainya secara spesifik sebagai tindakan mengejar ketertinggalan daripada keadaan darurat, tetapi saya tidak berpikir mereka akan melakukannya. Saya pikir mereka akan memangkas 25bps. Izinkan saya menjelaskan alasannya.

50 bps mungkin dapat menimbulkan kekhawatiran.

Ya, mereka bisa memangkas 50 bps dan membingkainya seperti yang saya lakukan di atas, di mana Fed keluar dan dengan jelas mengatakan "kami memangkas 50 bps karena jadwal pertemuan yang panjang dan untuk mengejar ketertinggalan dari perlambatan ekonomi baru-baru ini, namun, kami TIDAK, kami ulangi, TIDAK memangkas karena keadaan darurat atau keadaan yang meringankan."

Ini tidak akan berjalan baik. Pada dasarnya, ini sama saja dengan mengakui bahwa mereka membuat kesalahan pada bulan Juli dan bahwa mereka sekarang tertinggal. Memang benar, tetapi mereka tidak dapat mengakuinya tanpa berpotensi menimbulkan kekhawatiran yang tidak perlu.

Jadi saya rasa mereka tidak dapat melakukan ini, karena sikap pesimistis dapat membuat investor percaya bahwa Fed mengetahui ada sesuatu yang jahat mengintai di balik layar.

Ekonomi kuat. Cukup.

Tidak diragukan lagi bahwa pasar tenaga kerja sedang melemah. Sudah lebih dari setahun, dan saya telah menjelaskan secara rinci bagaimana data yang mendasarinya menceritakan kisah itu terlepas dari apa yang dikatakan berita utama. Namun, bahkan data utama pun melemah secara material.

Meski begitu, pelemahannya tidak begitu parah hingga Fed perlu panik. Laporan penggajian menunjukkan semua kelemahan yang konsisten di bidang ketenagakerjaan sementara, ketenagakerjaan jangka panjang, dsb., tetapi angka utamanya adalah 140 ribu - tidak bagus, tetapi tidak terlalu buruk.

Penghasilan per jam adalah 4,1%, yang masih tinggi menurut standar historis. Dan data ekonomi yang lebih luas masih konsisten dengan ekonomi yang berkembang. Jadi ini bukan lingkungan yang panik, tetapi ini adalah lingkungan di mana suku bunga kebijakan 5,25% sekarang terlihat terlalu ketat. Jadi, mulai menurunkan suku bunga sangat masuk akal.

Inflasi masih sedikit lengket.

CPI Rabu lalu mencapai 2,5% pada angka utama, jauh lebih rendah dari 2,9% bulan lalu dan jauh dari angka tertinggi 9%. Disinflasi jelas menang sekarang. Saya telah berpendapat selama 2 tahun bahwa disinflasi sudah tertanam dan bahwa gelombang inflasi kedua merupakan kekhawatiran yang berlebihan.

Saya tidak ingin membanggakan diri sendiri, tetapi model inflasi kami cukup bagus selama lonjakan inflasi Covid. Inflasi lebih sulit dari yang saya perkirakan pada beberapa titik (terutama karena tempat tinggal lebih sulit dari yang diperkirakan), tetapi secara arah, modelnya cukup tepat. Dan saat ini masih mengarah pada inflasi yang tenang. Meski demikian, masih ada cukup banyak kesulitan yang tersisa dalam pembacaan inti sehingga laju pemotongan yang lebih lambat masuk akal.

Jadi, inilah kesimpulan besarnya. The Fed benar untuk memulai siklus pemotongan suku bunga. Mereka belum mengalahkan inflasi, tetapi mereka sudah sangat dekat, dan Anda tidak ingin menunggu sampai ada keadaan darurat untuk harus memangkas. Untuk menggunakan analogi yang saya benci, Anda tidak mulai mendaratkan pesawat saat Anda berada di bandara. Anda mulai memperlambatnya jauh-jauh hari.

Pada saat yang sama, inflasi masih cukup tinggi dan cukup lengket di area tertentu sehingga bergerak perlahan masuk akal. Tidak ada keadaan darurat di depan mata, jadi, pemotongan darurat 50 bps tidak diperlukan saat ini. Jadi saya perkirakan 25 bps pada pertemuan berikutnya dan kemungkinan besar ini adalah awal dari pergerakan menuju sesuatu di bawah 4% di tahun mendatang, jadi saya harap Anda mengunci suku bunga tinggi atau durasi yang diperpanjang awal tahun ini ketika kami mengatakan sudah waktunya untuk melakukannya.

Sumber: SEEKINGALPHA

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Favorit Saya

Utang Swasta Berpotensi Tumbuh Saat Modal Tradisional Menurun

Thomas

Investor institusional, yang secara tradisional merupakan kumpulan uang utang swasta terbesar, tidak lagi menjadi sumber pertumbuhan bagi industri senilai $1,7 triliun.

Dana yang dihimpun melalui dana yang ditujukan kepada investor institusional, termasuk manajer aset dan dana pensiun, diperkirakan akan tetap stabil tahun ini dibandingkan tahun lalu, menurut data dari PitchBook. Dengan menurunnya minat institusional, investor kredit swasta harus mencari tempat lain untuk pertumbuhan. Perusahaan-perusahaan ini telah beralih ke kendaraan yang dirancang untuk menarik investor ritel dan perusahaan asuransi, kumpulan modal yang siap diambil.

Investasi dalam instrumen tertutup tradisional, yang juga dikenal sebagai dana penarikan, telah menurun secara stabil sejak 2021 dan diperkirakan akan tetap stabil, menurut laporan PitchBook, yang mengamati penggalangan dana pasar swasta global pada kuartal kedua tahun ini. Dengan banyaknya bank sentral yang akan memangkas suku bunga dalam waktu dekat, daya tarik utang swasta, yang sebagian besar memiliki suku bunga mengambang, telah menurun, kata laporan tersebut.

Menurut PitchBook, hanya 59 dana tradisional yang berfokus pada utang swasta yang ditutup pada paruh pertama tahun ini, turun dari 68 pada periode yang sama di tahun 2023. Volume penggalangan dana menyusut menjadi $90,9 miliar dari $98,9 miliar pada periode yang sama.

"Anda mulai mendekati batas penarikan pasar akhir institusional tradisional," kata Tim Clarke, salah satu penulis laporan PitchBook, dalam sebuah wawancara, seraya menambahkan peringatan bahwa data seputar kredit swasta terbatas dan bisa jadi tidak bisa diandalkan, mengingat ketidakjelasan produk tersebut.

Beberapa perusahaan kredit swasta membentuk wahana terbuka dan abadi, yang memberikan lebih banyak fleksibilitas kepada investor ritel. Investor dapat secara berkala menarik atau menyumbangkan modal baru ke dana abadi.

Sejumlah pemain pasar terbesar, termasuk Apollo Global Management Inc., BlackRock Inc. dan divisi manajemen aset Goldman Sachs Group Inc., sudah berupaya untuk menggalang dana dari investor ritel di AS. Goldman Sachs dan Carlyle Group Inc. juga merambah pasar Eropa. Apollo melangkah lebih jauh, dengan merintis dana yang diperdagangkan di bursa yang berfokus pada kredit swasta dengan State Street Corp.

Meskipun perusahaan asuransi telah menjadi sumber modal bagi industri kredit swasta, beberapa telah menjauh dari partisipasi dalam dana penarikan tradisional. Beberapa dana kredit swasta telah memanfaatkan uang perusahaan asuransi dengan membuat kesepakatan untuk mengelola aset mereka, seperti Blue Owl Capital Inc., yang membeli Kuvare Asset Management pada bulan Juli, mengambil alih aset senilai $20 miliar yang dikelola. Perusahaan asuransi lainnya berinvestasi dalam kredit swasta melalui akun yang dikelola secara terpisah, dana khusus satu investor yang menawarkan biaya lebih rendah dan disebut-sebut lebih sesuai kebutuhan.

Struktur dana non-tradisional seperti kendaraan yang selalu ada juga sering kali memiliki biaya yang lebih rendah. Para manajer termasuk KKR Co. dan Carlyle bahkan telah menghapuskan carry, biaya kinerja, pada dana yang selalu ada baru-baru ini. Ada juga tekanan yang cukup besar bagi para manajer perusahaan pengembangan bisnis, yang dikenal sebagai BDC, untuk mengurangi biaya.

Sumber: Pasar tepi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Mosaik Pekerjaan

JPMorgan

Tren Ekonomi

Dua survei utama pemerintah mengenai pasar kerja AS menghadapi tantangan signifikan dalam mengungkap pertanyaan ini. Sejak November 2021, satu survei menunjukkan lapangan kerja bertambah sebanyak 9,6 juta pekerjaan, sementara survei lainnya menunjukkan kenaikan hanya 5,9 juta pekerja. Kesenjangan 3,7 juta ini mencerminkan sinyal beragam yang telah ditunjukkan oleh laporan bulanan pemerintah selama beberapa waktu.

Untungnya, kita memiliki sudut pandang lain yang dapat digunakan untuk menilai kondisi pasar kerja. Selain laporan pekerjaan bulanan, kita juga mendapatkan informasi terbaru mingguan tentang berapa banyak orang yang mengklaim tunjangan pengangguran dan berbagai survei sektor swasta. Selain itu, kita dapat melihat kekuatan ekonomi yang biasanya mendorong pertumbuhan lapangan kerja untuk mempertimbangkan apa yang seharusnya terjadi pada pasar kerja, beserta data yang biasanya mencerminkan konsekuensi ekonomi dari pertumbuhan lapangan kerja.

Secara keseluruhan, semua perspektif ini membentuk mosaik yang menghasilkan gambaran yang jauh lebih jelas tentang pasar tenaga kerja. Sejauh ini, gambaran ini adalah ekonomi dan pasar tenaga kerja yang melambat daripada mandek. Namun, ekspansi yang bergerak lebih lambat ini juga lebih rentan, yang menggarisbawahi perlunya para pembuat kebijakan untuk sangat berhati-hati dalam tindakan dan pesan mereka ketika memulai siklus pemotongan suku bunga, dan perlunya investor untuk lebih waspada dalam mengamati semua sinyal pasar tenaga kerja ini jika secara umum sinyal tersebut memburuk.

Tantangan dalam Mengukur Pekerjaan

Baik survei perusahaan maupun survei rumah tangga menghadapi tantangan signifikan dalam memberikan gambaran akurat tentang pasar tenaga kerja. Pertama-tama, keduanya merupakan survei, bukan jumlah populasi (masing-masing sekitar 119.000 perusahaan dan 60.000 rumah tangga), yang membuat keduanya rentan terhadap kesalahan pengambilan sampel. Masalah ini, dengan sendirinya, cukup signifikan. Memang, karena ukuran sampel, Biro Statistik Tenaga Kerja (BLS) memperkirakan bahwa mereka hanya dapat 90% yakin bahwa angka sebenarnya adalah benar dalam kisaran 130.000 dari angka penggajian dan dalam kisaran 0,2% dari tingkat pengangguran. Untuk memperjelas hal ini, pada hari Jumat, BLS melaporkan penambahan pekerjaan bulanan sebesar 142.000 dan tingkat pengangguran sebesar 4,2%. Namun, BLS hanya 90% yakin bahwa penambahan penggajian sebenarnya adalah antara 12.000 dan 272.000 atau bahwa tingkat pengangguran antara 4,0% dan 4,4%.

Selain itu, tingkat respons survei untuk kedua survei ini telah menurun tajam dalam beberapa tahun terakhir. Untuk survei rumah tangga, tingkat respons telah turun dari 89% menjadi 70% selama dekade terakhir. Untuk survei perusahaan, selama periode yang hampir sama, tingkat respons telah turun dari 63% menjadi hanya 43%. Sama seperti dalam jajak pendapat politik, pola yang berbeda di antara non-responden dibandingkan dengan responden akan semakin mengikis keakuratan angka-angka tersebut.

Masalah kedua berkaitan dengan penyesuaian musiman. Pasar dan masyarakat memang seharusnya fokus pada data ketenagakerjaan yang disesuaikan secara musiman, tetapi penyesuaian musiman ini sangat signifikan. Tanpa penyesuaian musiman, misalnya, selama 10 tahun terakhir, rata-rata bulan Januari akan dilaporkan dengan 2,8 juta pekerjaan lebih sedikit dan rata-rata bulan November dengan 600.000 pekerjaan lebih banyak. Faktor musiman dihitung berdasarkan pola musiman tahun-tahun sebelumnya. Namun, perubahan data yang luar biasa selama pandemi mendistorsi semua pola ini. Selain itu, pandemi itu sendiri, dengan menciptakan pemenang dan pecundang industri dan dengan mengubah perilaku sehubungan dengan bekerja dari rumah kemungkinan semakin mendistorsi pola-pola ini, sehingga menimbulkan lebih banyak keraguan tentang keakuratan angka-angka ini.

Ketiga, ada masalah imigrasi. Survei rumah tangga dikaitkan dengan estimasi pertumbuhan penduduk sipil berusia 16 tahun ke atas yang diberikan oleh Biro Sensus. Namun, angka-angka ini menunjukkan peningkatan hanya 1,6 juta dalam populasi ini selama setahun terakhir. Sementara data tentang imigrasi dan dampaknya terhadap angkatan kerja masih belum pasti, estimasi dari CBO dan Brookings menunjukkan imigrasi dapat mencakup 2-3 juta pekerja tambahan sejak 2022. Perkiraan yang lebih rendah dari jumlah penduduk sipil akan membantu menjelaskan mengapa kenaikan 0,4% dalam tingkat pengangguran dan penurunan 0,1% dalam tingkat partisipasi angkatan kerja yang dilaporkan selama setahun terakhir mengakibatkan penurunan lapangan kerja sebanyak 66.000 pekerja selama periode yang sama, yang sama sekali berbeda dengan ukuran ketenagakerjaan lainnya.

Perlu ditegaskan bahwa tidak ada satu pun hal ini yang menyiratkan bahwa BLS memalsukan angka atau, lebih buruk lagi, melakukannya untuk tujuan politik. Kami sangat yakin bahwa BLS melakukan yang terbaik untuk menggambarkan keadaan pasar kerja secara jujur. Namun, hal ini menggarisbawahi perlunya membangun gambaran pekerjaan yang lebih luas dan menilai sinyal dari berbagai sudut pandang.

Survei Pemerintah terhadap Perusahaan: Lampu Jingga Berkedip

Di permukaannya, kenaikan gaji yang dilaporkan pada bulan Agustus sebesar 142.000 tampak relatif jinak – hanya sedikit di bawah ekspektasi konsensus 165.000 dan mendekati kenaikan bulanan rata-rata 163.000 yang terlihat selama dekade terakhir. Namun, revisi lebih lanjut menggerogoti kenaikan untuk dua bulan sebelumnya yang sekarang diperkirakan masing-masing sebesar 118.000 dan 89.000, sehingga rata-rata pergerakan tiga bulan turun menjadi 116.000. Pada catatan yang lebih positif, rata-rata minggu kerja meningkat sebesar 0,1 jam dan pendapatan per jam rata-rata naik sebesar 0,4%, atau 3,8% dari tahun ke tahun, yang sangat mungkin menandai kenaikan upah tahun ke tahun selama 16 bulan berturut-turut yang melampaui inflasi harga konsumen.

Perlu dicatat bahwa revisi patokan tahunan awal terbaru untuk survei penggajian mengurangi 818.000 dari angka ketenagakerjaan selama dua belas bulan sebelum Maret 2024. Hal ini akan memangkas perolehan ketenagakerjaan dalam jangka waktu tersebut dari 2,900 juta pekerjaan menjadi 2,082 juta pekerjaan dan dapat mengindikasikan lintasan yang lebih rendah pada pertumbuhan pekerjaan sejak saat itu. Namun, revisi terbaru mencerminkan estimasi populasi baru dari catatan pajak asuransi pengangguran, yang kemungkinan tidak menghitung migran baru. Data yang direvisi juga tunduk pada revisi lain pada Februari 2025, dan revisi besar tidak jarang terjadi dalam proses ini.

Survei pemerintah kedua terhadap bisnis, laporan JOLT, memberikan konfirmasi lebih lanjut tentang pasar tenaga kerja yang mendingin dengan jumlah lowongan pekerjaan turun dari 7,910 juta pada akhir Juni menjadi 7,673 juta pada akhir Juli. Namun, meskipun jauh dari puncaknya yaitu 12,2 juta, lowongan pekerjaan saat ini masih lebih tinggi daripada bulan mana pun sebelum pandemi.

Survei Rumah Tangga Pemerintah: Oranye Berkedip

Survei rumah tangga menunjukkan sedikit peningkatan pada bulan Agustus dibandingkan dengan bulan Juli dengan tingkat pengangguran turun dari 4,25% menjadi 4,22% dan perekonomian menambah 168.000 pekerja. Namun, tingkat pengangguran masih meningkat secara signifikan sejak mencapai titik terendah dalam 54 tahun sebesar 3,43% pada bulan April 2023, dengan peningkatan, meskipun masih sangat rendah, jumlah pekerja yang melaporkan bahwa mereka hanya bekerja paruh waktu karena alasan ekonomi.

Penting untuk dicatat bahwa meskipun pengangguran meningkat, PHK tetap berada pada level terendah sepanjang sejarah, yang menunjukkan bahwa penurunan ini mungkin hanya koreksi dari pasar tenaga kerja yang sangat panas pada tahun 2022 dan 2023, ketika banyak orang yang biasanya kesulitan mempertahankan pekerjaan akhirnya mendapatkan pekerjaan. Jika demikian, perekonomian dapat mencapai tingkat pengangguran sedikit di atas 4%. Namun, arah perjalanan selama setahun terakhir masih menimbulkan kekhawatiran.

Survei Pribadi: Oranye Berkedip

Selain survei pemerintah, kita dapat melihat pembacaan bulanan dari sejumlah laporan sektor swasta. Secara khusus,

Komponen ketenagakerjaan dari survei ISM terhadap manajer pembelian beragam pada bulan Agustus, dengan laporan manufaktur menunjukkan hilangnya pekerjaan dan sektor jasa (yang jauh lebih besar) menunjukkan perolehan. Survei Konsumen Dewan Konferensi bulan Agustus umumnya positif, dengan 32,8% responden mengatakan pekerjaan "melimpah", tepat dua kali lipat dari 16,4% yang melaporkan bahwa pekerjaan "sulit didapat". Laporan pekerjaan bulanan dari Federasi Nasional Bisnis Independen juga umumnya positif, dengan 13% perusahaan berencana untuk meningkatkan daripada memangkas lapangan kerja selama tiga bulan ke depan dan 40% yang masih sangat tinggi melaporkan lowongan pekerjaan yang tidak dapat mereka isi. Di sisi yang lebih pesimis, pengumuman PHK melonjak menjadi 76.000 pada bulan Agustus dari 26.000 yang merupakan angka terendah secara historis pada bulan Juli menurut perusahaan penempatan kerja, Challenger, Gray, dan Christmas.

Klaim Pengangguran: Hijau Lagi

Klaim pengangguran mingguan memberikan perspektif lebih lanjut yang tepat waktu mengenai pasar tenaga kerja.

Selama musim panas, mereka tampaknya menunjukkan beberapa alasan untuk khawatir, dengan rata-rata pergerakan empat minggu dari klaim awal meningkat dari 210.000 pada akhir April menjadi lebih dari 240.000 pada awal Agustus. Namun, sebagian dari ini tampaknya disebabkan oleh efek cuaca dan penutupan pabrik musiman di industri otomotif. Pada akhir Agustus, rata-rata pergerakan empat minggu telah turun kembali menjadi 231.000, dengan peningkatan serupa dalam klaim berkelanjutan. Secara keseluruhan, klaim awal untuk tunjangan pengangguran lebih rendah daripada yang pernah terjadi lebih dari 80% sepanjang abad ini, yang menunjukkan pasar tenaga kerja yang secara umum ketat dan sehat.

Pendorong dan Dampak Pertumbuhan Pekerjaan: Masih Terlihat Baik

Perspektif terakhir dan penting mengenai pasar kerja muncul dari pengamatan terhadap perekonomian secara keseluruhan. Dalam model perkiraan jangka menengah kami, lapangan kerja nonpertanian sektor swasta berhubungan positif dengan pertumbuhan PDB riil saat ini serta pertumbuhan pada dua kuartal sebelumnya. Ketika bisnis mengalami peningkatan permintaan, mereka berupaya untuk mempekerjakan lebih banyak pekerja dan lebih enggan untuk memberhentikan karyawan yang ada. Setelah pertumbuhan lambat sebesar 1,4% per tahun pada kuartal pertama, pertumbuhan PDB riil meningkat menjadi 3,0% pada kuartal kedua. Model GDPNow dari Atlanta Fed memprediksi pertumbuhan 2,1% untuk kuartal ketiga, sebagian besar sejalan dengan perkiraan kami sendiri, yang menunjukkan bahwa akan ada banyak momentum bisnis yang memotivasi perekrutan pada bulan-bulan mendatang. Perspektif ini selanjutnya didukung oleh keuntungan tahun-ke-tahun yang kuat dalam laba kuartal kedua menurut laporan pemerintah dan sektor swasta.

Akhirnya, kita dapat melihat konsekuensi dari pertumbuhan lapangan kerja, khususnya dalam bentuk belanja konsumen. Setelah kenaikan tahunan sebesar 1,5% dan 2,9% pada kuartal pertama dan kedua, kini kita melacak kenaikan 3,2% dalam belanja konsumen riil untuk kuartal ketiga. Yang pasti, banyak keluarga masih berjuang dan suasana hati masyarakat tetap suram. Namun, jalan raya, bandara, restoran, dan toko kelontong pada umumnya penuh dan belanja daring terus meningkat. Tidak ada tanda-tanda penurunan lapangan kerja dalam belanja rumah tangga Amerika.

Kesimpulan

Jika dirangkum secara keseluruhan, Jobs Mosaic menunjukkan ekonomi yang, untuk saat ini, mengalami ekspansi yang lebih lambat daripada sesuatu yang lebih buruk. Perlu ditekankan bahwa ekspansi yang lambat merupakan kondisi yang cukup alami bagi ekonomi. Setiap pagi, jutaan orang Amerika bangun dengan keinginan untuk bekerja lebih lama, ingin membeli lebih banyak barang, dan secara umum berusaha untuk maju.

Meskipun demikian, ekonomi yang tumbuh lebih lambat juga merupakan ekonomi yang lebih rentan dan Federal Reserve perlu berhati-hati dalam tindakan dan perkataan mereka. Langkah yang tepat dari sini kemungkinan besar adalah memangkas suku bunga dana federal sebesar 25 basis poin pada tanggal 18 September dan membenarkan langkah ini dengan mengatakan bahwa ekspansi ekonomi yang sehat, dengan inflasi yang turun mendekati target Fed sebesar 2%, tidak memerlukan pengekangan moneter dan bahwa hal itu akan dihapus secara bertahap selama satu atau dua tahun ke depan. Hal yang salah untuk dilakukan adalah memangkas sebesar 50 basis poin dan menyatakan kekhawatiran resesi.

Bagi investor, penting untuk mengamati perkembangan mosaik lapangan kerja dan bagaimana Fed bereaksi terhadapnya. Namun, yang lebih penting adalah mereka mempertimbangkan apakah pergerakan pasar yang tajam dalam dua tahun terakhir atau perubahan apa pun dalam keadaan pribadi mereka membenarkan penyeimbangan kembali portofolio. Meskipun kami tidak terlalu peduli dengan keseimbangan data ekonomi terkini, ekonomi dan pasar selalu rentan terhadap guncangan, dan keberhasilan finansial jangka panjang bergantung pada kemampuan menghadapi hal-hal yang tidak Anda harapkan dan pada kemampuan untuk mendapatkan keuntungan dari hal-hal yang Anda harapkan.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Nilai Tukar Poundsterling terhadap Dolar Capai 1,32, HSBC Sebut Reli Berisiko Terhenti

Warren Takunda

Tren Ekonomi

Nilai tukar Pound terhadap Dolar (GBP/USD) naik tiga perempat persen pada hari Senin dan mempertahankan kenaikannya pada hari Selasa, tercatat pada 1,3210, yang berarti 50 pip kurang dari level tertinggi tahun 2025.

Kenaikan GBP/USD didorong oleh melemahnya USD karena pasar meningkatkan ekspektasi untuk pemangkasan suku bunga sebesar 50 basis poin oleh Federal Reserve pada hari Rabu. Namun, keputusan untuk tidak mengubah suku bunga Inggris oleh Bank of England pada hari Kamis juga dikatakan membantu.

"Saat ini, meningkatnya ekspektasi pemangkasan suku bunga oleh The Fed berdampak buruk pada USD secara umum, dan GBP/USD secara khusus karena BoE diperkirakan akan mempertahankan suku bunga tetap stabil saat menyampaikan keputusan suku bunganya sehari setelah FOMC," kata Paul Spirgel, analis pasar Reuters.

Dapatkah Pound menguat ke puncak 2024 terhadap Dolar AS di 1,3270, yang berpotensi mencapai level yang lebih tinggi? Catatan penelitian baru mengatakan GBP/USD berisiko mandek, yang berarti mereka yang mencari nilai tukar dolar terbaik harus mempertimbangkan untuk mengunci sebagian eksposur mereka di sekitar level saat ini.

Pasar kini melihat peluang 75% untuk pemangkasan suku bunga sebesar 50bp oleh The Fed pada hari Rabu, sedangkan saat ini, seminggu yang lalu, peluangnya hanya sekitar ~30%. Peningkatan peluang pemangkasan sebesar 50bp menyusul sepasang laporan media pada hari Kamis lalu yang mengatakan bahwa pemangkasan sebesar 50bp sedang dipertimbangkan, dengan para analis mencatat adanya hubungan dekat antara penulis salah satu artikel di WSJ dan The Fed.

Karena laporan tersebut tidak berdasar, ada risiko kekecewaan yang nyata. Jika pemangkasan suku bunga sebesar 25bp dilakukan, maka Dolar dapat pulih dan GBP/USD akan turun tajam. "Sterling rentan jika Fed hanya memangkas 25bp," kata Clyde Wardle, Ahli Strategi Valuta Asing EM Senior di HSBC.

Wardle mengatakan skenario pemangkasan suku bunga sebesar 25bps akan membuat USD beralih ke posisi yang lebih baik, "terutama mengingat perkiraan ekstensif untuk pemangkasan suku bunga yang sudah diperhitungkan di pasar dan tanda-tanda posisi short USD yang berlebihan."

Pasar uang menunjukkan ada penurunan hampir 260bps yang diperkirakan oleh pasar pada akhir tahun 2025, sementara laporan IMM terbaru menunjukkan total posisi short USD bersih berada pada yang terbesar sejak Agustus 2023.

Ini berarti pasar sudah bertaruh besar terhadap Dolar dan Wardle mengatakan, "The Fed harus secara signifikan 'mengungguli' ekspektasi pelonggaran dalam hal titik dan pesannya daripada apa yang sudah diperkirakan pasar."

"Yang dimaksud, memulai dengan pemangkasan yang lebih dalam sebesar 50bp minggu ini mungkin – setidaknya dalam jangka pendek – dapat menyebabkan pelemahan USD," tambahnya.

Bank of England memutuskan sehari kemudian, dan pasar melihat peluang pemangkasan yang minimal dengan mayoritas Komite Kebijakan Moneter yang jelas memberikan suara untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah.

Namun, analis pasar mata uang mengatakan Pound dapat berada di bawah tekanan jika pemungutan suara lebih ketat dari yang diharapkan.

Menjelang keputusan Bank adalah rilis data CPI Inggris pada hari Rabu, yang menurut Wardle dapat mengubah pemikiran Bank.

"Risikonya adalah data ini melemah lebih dari yang diharapkan, karena indikator berwawasan ke depan lainnya menunjukkan tekanan harga Inggris mereda. Tidak begitu jelas apa yang dapat mendorong kenaikan GBP lebih jauh, terutama ketika beberapa metrik posisi menunjukkan GBP sangat ramai (yaitu rekor net long GBP pada IMM)," kata Wardle.

Dengan posisi Pound dan Dolar yang terbentang dalam arah berlawanan dan pasar hampir sepenuhnya memperkirakan pemangkasan suku bunga Fed sebesar 50bp dan tidak ada tindakan dari Bank of England, dorongan yang dibutuhkan untuk melewati rintangan 1,2275 dalam GBP/USD sangat besar.

Sumber: Poundsterlinglive

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

GCC Dapat Berperan Besar dalam Masa Depan Penambangan Bitcoin yang Didorong Energi Hijau

Alex

Saat penambangan bitcoin mengalami perubahan besar, kawasan GCC dapat memiliki peran penting dalam transformasi, yang didorong oleh fokus pada energi terbarukan dan teknologi baru.

Abdumalik Mirakhmedov, presiden eksekutif GDA, salah satu perusahaan penambangan bitcoin terbesar di dunia dalam hal tingkat hash, mengatakan dukungan pemerintah yang kuat, modal yang melimpah, dan komitmen terhadap keberlanjutan memposisikan kawasan tersebut sebagai kekuatan yang berkembang di sektor ini.

“Pemerintah di seluruh wilayah menunjukkan dukungan yang antusias terhadap pertumbuhan penambangan bitcoin, dengan mengakui potensinya untuk mendorong pengembangan sektor yang lebih luas,” kata Mirakhmedov, yang berbicara dari kantor GDA di Dubai. “Mereka meningkatkan inisiatif energi hijau mereka dalam sebuah langkah yang dapat mendorong wilayah tersebut ke garis depan penambangan bitcoin yang berkelanjutan, dan berpotensi mengamankan sebagian besar hash rate jaringan.”

Menurut data dari Hashrate Index, sekitar 400 megawatt penambangan bitcoin di UEA mewakili sekitar empat persen dari hashrate penambangan bitcoin global. Investasi pemerintah Oman sebesar lebih dari $800 juta dalam operasi penambangan kripto juga telah banyak dilaporkan.

“Kesalahpahaman umum tentang penambangan bitcoin adalah dugaan ketergantungannya pada bahan bakar fosil dan dampak lingkungan yang diakibatkannya, tetapi pandangan lama ini tidak lagi mencerminkan kenyataan,” kata Mirakhmedov. “Data terkini menunjukkan bahwa sumber energi terbarukan kini menggerakkan lebih dari 55 persen dari semua operasi penambangan bitcoin secara global. Tenaga air, angin, dan bahkan gas metana yang ditangkap telah menjadi sumber daya utama untuk operasi penambangan. Pergeseran ini tidak bersifat sementara, tetapi menunjukkan tren jangka panjang, karena biaya energi terbarukan terus menurun, menjadikannya pilihan yang jelas bagi para penambang di seluruh dunia,” tambahnya.

Sementara itu, penerapan teknologi pendinginan canggih, seperti sistem cairan dan perendaman, menjanjikan akan merevolusi operasi, meningkatkan efisiensi energi, dan mengurangi biaya. “Seiring dengan semakin meluasnya penggunaan teknologi ini, keberlanjutan praktik pertambangan akan semakin meningkat,” kata Mirakhmedov.

“Meskipun penambangan bitcoin berupaya keras untuk mengurangi jejak karbonnya lebih jauh, ada manfaat lain yang dihasilkan dari kecerdikan industri ini.

"Di Swedia, misalnya, kelebihan panas dari rig penambangan digunakan untuk menghangatkan rumah kaca dan mencairkan es kendaraan, mengubah apa yang sebelumnya merupakan limbah menjadi sumber daya yang berharga. Inovasi semacam ini akan membantu mengamankan masa depan industri, dan kawasan GCC dapat memainkan peran besar dalam hal itu."

Salah satu perusahaan penambangan bitcoin skala industri paling berpengalaman di dunia, GDA mengoperasikan 20 pusat data di Amerika Utara, Amerika Selatan, Eropa, dan Asia Tengah.

Sumber: khaleejtimes

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Mengapa Permintaan Bahan Bakar Jet Melonjak Musim Panas Ini

Alex

Produksi bahan bakar jet di AS meningkat dari tingkat sebelum pandemi menjadi 1,9 juta barel per hari pada awal Agustus, meningkat 8% dibandingkan tahun 2023

Selama musim panas, penyulingan minyak mentah meningkatkan aktivitas untuk memenuhi peningkatan permintaan sambil memantau musim badai hingga 30 November

Saat orang-orang di seluruh Amerika Serikat bepergian dan naik pesawat pada musim panas ini, permintaan bensin melonjak. Pada bulan Juli, permintaan mencapai 9,4 juta barel per hari, setara dengan 395 juta galon per hari, level tertinggi sejak 2019, menurut data dari Badan Informasi Energi (EIA). Konsumsi minyak yang tinggi ditambah dengan pengetatan persediaan dapat membuat harga bensin tetap tinggi selama sisa tahun ini.

Produksi bahan bakar jet di AS juga melonjak dari level sebelum pandemi menjadi 1,9 juta barel per hari pada awal Agustus, meningkat 8% dibandingkan tahun sebelumnya. Jumlah perjalanan penumpang di pos pemeriksaan Badan Keamanan Transportasi (TSA) dari Januari hingga Juli 2024 menunjukkan peningkatan 6,2% dibandingkan periode yang sama pada tahun 2023, yang menandakan pemulihan cepat di sektor penerbangan sipil.

Permintaan bensin melampaui proyeksi awal tahun ini. AAA memperkirakan 70,9 juta orang akan bepergian sejauh 50 mil atau lebih dari rumah selama musim panas, meningkat 5% dibandingkan tahun 2023. Sementara itu, pemesanan perjalanan domestik pada Hari Buruh naik 9% dibandingkan tahun 2023, menurut AAA.

Dalam upaya memenuhi permintaan perjalanan udara yang lebih tinggi, organisasi perdagangan industri Airlines for America memperkirakan bahwa maskapai penerbangan AS akan menyediakan tambahan 26.000 penerbangan terjadwal per hari, naik hampir 1.400 per hari dari musim panas 2023. Pada bulan Juli, maskapai penerbangan Amerika Utara melihat peningkatan permintaan sebesar 4,9% dari tahun ke tahun dibandingkan periode yang sama pada tahun 2023, menurut Asosiasi Transportasi Udara Internasional (IATA).

Meskipun musim badai dimulai lebih awal, harga bensin di Gulf Coast tetap stabil setelah Beryl, badai Kategori 1, menerjang Texas pada tanggal 8 Juli.

Harga Bensin Turun Selama Musim Panas

Harga bensin sebagian besar ditopang oleh minyak mentah, karena minyak mentah merupakan pendorong utama, yang mencakup sekitar 60% dari biaya. Sisa 40% dari harga ditentukan oleh operasi kilang dan biaya distribusi, serta pajak negara bagian dan federal. Harga bensin berjangka RBOB bulan depan rata-rata $2,31 per galon pada bulan Agustus 2024, $0,51 sen per galon lebih rendah dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya. Harga bensin pada tahun 2024 diperkirakan akan tetap relatif stabil dengan pertumbuhan ekonomi yang lebih lambat tetapi konsisten, menurut EIA.

Mengapa Permintaan Bahan Bakar Jet Melonjak Musim Panas Ini_1

Meskipun bahan bakar jet merupakan komponen yang lebih kecil dari campuran produk olahan dibandingkan bensin atau produk bahan bakar sulingan lainnya, bahan bakar jet memiliki dampak yang signifikan terhadap perekonomian. Semua aktivitas penerbangan sipil menyumbang sekitar 1,3% dari PDB, $535 miliar dalam aktivitas ekonomi, dan 2,6 juta lapangan pekerjaan, menurut Federal Aviation Administration (FAA). Bahan bakar merupakan salah satu biaya terbesar dan paling bervariasi bagi maskapai penerbangan dan mewakili sekitar 15-20% dari biaya yang memengaruhi harga tiket penumpang. Menurut data terbaru dari Biro Statistik Transportasi, harga rata-rata tiket pesawat domestik adalah $388 pada Q1 2024 dibandingkan dengan $382 pada Q1 2023.

Mengapa Permintaan Bahan Bakar Jet Melonjak Musim Panas Ini_2

Selama musim panas, penyulingan meningkatkan aktivitas untuk memenuhi peningkatan permintaan sambil memantau dengan cermat musim badai dari 1 Juni hingga 30 November, yang dapat memengaruhi pasokan dan berkontribusi terhadap volatilitas harga di masa mendatang.

Perusahaan penyuling minyak mentah AS berharap dapat mengoperasikan sekitar 90% dari kapasitas pemrosesan gabungan mereka pada kuartal ketiga tahun ini. Perusahaan penyuling terbesar AS, Marathon Petroleum ( MPC ), mengatakan pada bulan Agustus, bahwa mereka mengoperasikan kilangnya pada 97% dari kapasitas gabungan mereka sebesar 3 juta barel per hari selama kuartal kedua, dibandingkan dengan 82% pada kuartal pertama, setelah kuartal pemeliharaan terencana terbesar dalam sejarah. Marathon diposisikan untuk mengoperasikan kilang pada 90%, dan Valero ( VLO ) pada 92% dari kapasitas gabungan pada kuartal ketiga.

Sesuai dengan norma musiman, persediaan bensin naik pada musim dingin tahun 2023 untuk mengantisipasi puncak permintaan bahan bakar pada musim panas. Persediaan mengalami penurunan yang lebih tajam selama puncak musim panas tahun ini, turun sebesar 3,7 juta barel menjadi 223,8 juta barel pada akhir Juli, 3% di bawah rata-rata lima tahun.

Saat bensin memasuki musim gugur, bensin juga bisa menjadi faktor kunci dalam kampanye selama siklus pemilihan umum AS mendatang. Mengingat ketidakpastian yang akan datang, permintaan untuk manajemen risiko di pasar bahan bakar jet dan bensin kemungkinan akan tetap kuat.

Sumber: SEEKINGALPHA

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Pra-Pembukaan Bursa London: Saham Akan Menguat Menjelang Pertemuan The Fed

Warren Takunda

Pasar Saham Global

Saham London melonjak pada pembukaan hari Selasa setelah penutupan datar pada sesi sebelumnya, karena investor mengamati dimulainya pertemuan kebijakan dua hari Federal Reserve.

FTSE 100 diperkirakan dibuka sekitar 55 poin lebih tinggi.

Ipek Ozkardeskaya, analis senior di Swissquote Bank, mengatakan: "Entah para pesimis Federal Reserve bertindak terlalu jauh, atau akan ada kekecewaan besar ketika Fed mengumumkan keputusan kebijakannya besok. Atau... Fed akan menyesuaikan diri dengan pasar dan memberikan apa yang diinginkan investor, untuk menghindari kepanikan lebih lanjut.

"Ekspektasi kenaikan suku bunga 50bps kini dinilai hampir 70% kemungkinannya. Imbal hasil obligasi 2 tahun AS merosot lebih jauh di bawah level 3,53% kemarin, imbal hasil obligasi 10 tahun bertahan di sekitar 3,62% pagi ini dan indeks dolar AS tetap berada di bawah tekanan jual yang lumayan, sangat terintimidasi oleh meningkatnya taruhan untuk pemangkasan suku bunga sebesar 50bps dari Fed besok.

"Kenyataannya adalah, tidak seorang pun tahu apa yang akan dilakukan Fed saat ini. Saya masih sangat yakin bahwa pemotongan 25bp akan menjadi pilihan terbaik karena angka-angka ekonomi yang tidak mengkhawatirkan saat ini. Lebih baik memulai dengan lambat dan mempercepat jika diperlukan. Namun saya juga semakin bingung dan berpikir bahwa kekecewaan akan begitu besar sehingga Fed mungkin - mungkin - tidak berani memberikan pemotongan 25bp kepada pasar. Dan kita juga mulai mendengar bahwa beberapa Demokrat memperparah situasi dengan meminta pemotongan 75bp. Jadi, dalam suasana kebingungan yang tinggi inilah Fed akan memulai pertemuan dua harinya hari ini."

Dalam berita perusahaan, pemilik BQ Kingfisher menaikkan batas bawah panduan laba setahun penuh karena membukukan hasil sementara yang sesuai dengan ekspektasi.

Perusahaan mengatakan kini mengharapkan laba sebelum pajak yang disesuaikan sebesar £510-550 juta, naik dari £490-550 juta. Laba sebelum pajak untuk enam bulan hingga 31 Juli naik 2,3% menjadi £324 juta.

Kementerian Kesehatan Jepang telah menerima untuk ditinjau permohonan obat baru untuk pengobatan kanker darah Blenrep dari GSK, yang menandai penerimaan pengajuan regulasi utama ketiga untuk obat tersebut.

Hal ini menyusul diterimanya permohonan izin edar oleh Badan Obat-obatan Eropa pada bulan Juli dan oleh Badan Pengatur Obat-obatan dan Produk Kesehatan di Inggris awal bulan ini.

British American Tobacco mengumumkan pengangkatan Kingsley Wheaton sebagai kepala perusahaan - peran yang baru dibuat dan bertanggung jawab untuk memajukan strategi 'Masa Depan Berkelanjutan' perusahaan.

Perusahaan FTSE 100 mengatakan peran tersebut akan difokuskan pada pengurangan bahaya tembakau, dialog transparan dengan regulator, dan penguatan kredensial keberlanjutannya.

Bersamaan dengan promosi Wheaton, BAT juga mengumumkan beberapa perubahan kepemimpinan lainnya, termasuk Luciano Comin sebagai kepala pemasaran, yang berlaku segera.

Sumber: Sharecast

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Berita harian

Keterangan Pejabat

Bank pusat

Valas

FastBull Events

Fitur FastBull

Devin

Damon

Pencarian Terkini

Pencarian Populer

Kutipan

Berita

Analisis

Pengguna

24/7

Kalender Ekonomi

Pendidikan

Data

Pemangkasan Suku Bunga 25 atau 50 Bps?

25 atau 50?

Sumber: SEEKINGALPHA

Utang Swasta Berpotensi Tumbuh Saat Modal Tradisional Menurun

Sumber: Pasar tepi

Mosaik Pekerjaan

Tantangan dalam Mengukur Pekerjaan

Survei Pemerintah terhadap Perusahaan: Lampu Jingga Berkedip

Survei Rumah Tangga Pemerintah: Oranye Berkedip

Survei Pribadi: Oranye Berkedip

Klaim Pengangguran: Hijau Lagi

Pendorong dan Dampak Pertumbuhan Pekerjaan: Masih Terlihat Baik

Kesimpulan

Nilai Tukar Poundsterling terhadap Dolar Capai 1,32, HSBC Sebut Reli Berisiko Terhenti

Sumber: Poundsterlinglive

GCC Dapat Berperan Besar dalam Masa Depan Penambangan Bitcoin yang Didorong Energi Hijau

Sumber: khaleejtimes

Mengapa Permintaan Bahan Bakar Jet Melonjak Musim Panas Ini

Harga Bensin Turun Selama Musim Panas

Sumber: SEEKINGALPHA

Pra-Pembukaan Bursa London: Saham Akan Menguat Menjelang Pertemuan The Fed

Sumber: Sharecast

Pemberitahuan Risiko