Pemangkasan Suku Bunga 25 atau 50 Bps?

Investor institusional, yang secara tradisional merupakan kumpulan uang utang swasta terbesar, tidak lagi menjadi sumber pertumbuhan bagi industri senilai $1,7 triliun.

Dana yang dihimpun melalui dana yang ditujukan kepada investor institusional, termasuk manajer aset dan dana pensiun, diperkirakan akan tetap stabil tahun ini dibandingkan tahun lalu, menurut data dari PitchBook. Dengan menurunnya minat institusional, investor kredit swasta harus mencari tempat lain untuk pertumbuhan. Perusahaan-perusahaan ini telah beralih ke kendaraan yang dirancang untuk menarik investor ritel dan perusahaan asuransi, kumpulan modal yang siap diambil.

Investasi dalam instrumen tertutup tradisional, yang juga dikenal sebagai dana penarikan, telah menurun secara stabil sejak 2021 dan diperkirakan akan tetap stabil, menurut laporan PitchBook, yang mengamati penggalangan dana pasar swasta global pada kuartal kedua tahun ini. Dengan banyaknya bank sentral yang akan memangkas suku bunga dalam waktu dekat, daya tarik utang swasta, yang sebagian besar memiliki suku bunga mengambang, telah menurun, kata laporan tersebut.

Menurut PitchBook, hanya 59 dana tradisional yang berfokus pada utang swasta yang ditutup pada paruh pertama tahun ini, turun dari 68 pada periode yang sama di tahun 2023. Volume penggalangan dana menyusut menjadi $90,9 miliar dari $98,9 miliar pada periode yang sama.

"Anda mulai mendekati batas penarikan pasar akhir institusional tradisional," kata Tim Clarke, salah satu penulis laporan PitchBook, dalam sebuah wawancara, seraya menambahkan peringatan bahwa data seputar kredit swasta terbatas dan bisa jadi tidak bisa diandalkan, mengingat ketidakjelasan produk tersebut.

Beberapa perusahaan kredit swasta membentuk wahana terbuka dan abadi, yang memberikan lebih banyak fleksibilitas kepada investor ritel. Investor dapat secara berkala menarik atau menyumbangkan modal baru ke dana abadi.

Sejumlah pemain pasar terbesar, termasuk Apollo Global Management Inc., BlackRock Inc. dan divisi manajemen aset Goldman Sachs Group Inc., sudah berupaya untuk menggalang dana dari investor ritel di AS. Goldman Sachs dan Carlyle Group Inc. juga merambah pasar Eropa. Apollo melangkah lebih jauh, dengan merintis dana yang diperdagangkan di bursa yang berfokus pada kredit swasta dengan State Street Corp.

Meskipun perusahaan asuransi telah menjadi sumber modal bagi industri kredit swasta, beberapa telah menjauh dari partisipasi dalam dana penarikan tradisional. Beberapa dana kredit swasta telah memanfaatkan uang perusahaan asuransi dengan membuat kesepakatan untuk mengelola aset mereka, seperti Blue Owl Capital Inc., yang membeli Kuvare Asset Management pada bulan Juli, mengambil alih aset senilai $20 miliar yang dikelola. Perusahaan asuransi lainnya berinvestasi dalam kredit swasta melalui akun yang dikelola secara terpisah, dana khusus satu investor yang menawarkan biaya lebih rendah dan disebut-sebut lebih sesuai kebutuhan.

Struktur dana non-tradisional seperti kendaraan yang selalu ada juga sering kali memiliki biaya yang lebih rendah. Para manajer termasuk KKR Co. dan Carlyle bahkan telah menghapuskan carry, biaya kinerja, pada dana yang selalu ada baru-baru ini. Ada juga tekanan yang cukup besar bagi para manajer perusahaan pengembangan bisnis, yang dikenal sebagai BDC, untuk mengurangi biaya.

Sumber: Pasar tepi

Sumber: Poundsterlinglive

Saat penambangan bitcoin mengalami perubahan besar, kawasan GCC dapat memiliki peran penting dalam transformasi, yang didorong oleh fokus pada energi terbarukan dan teknologi baru.

Abdumalik Mirakhmedov, presiden eksekutif GDA, salah satu perusahaan penambangan bitcoin terbesar di dunia dalam hal tingkat hash, mengatakan dukungan pemerintah yang kuat, modal yang melimpah, dan komitmen terhadap keberlanjutan memposisikan kawasan tersebut sebagai kekuatan yang berkembang di sektor ini.

“Pemerintah di seluruh wilayah menunjukkan dukungan yang antusias terhadap pertumbuhan penambangan bitcoin, dengan mengakui potensinya untuk mendorong pengembangan sektor yang lebih luas,” kata Mirakhmedov, yang berbicara dari kantor GDA di Dubai. “Mereka meningkatkan inisiatif energi hijau mereka dalam sebuah langkah yang dapat mendorong wilayah tersebut ke garis depan penambangan bitcoin yang berkelanjutan, dan berpotensi mengamankan sebagian besar hash rate jaringan.”

Menurut data dari Hashrate Index, sekitar 400 megawatt penambangan bitcoin di UEA mewakili sekitar empat persen dari hashrate penambangan bitcoin global. Investasi pemerintah Oman sebesar lebih dari $800 juta dalam operasi penambangan kripto juga telah banyak dilaporkan.

“Kesalahpahaman umum tentang penambangan bitcoin adalah dugaan ketergantungannya pada bahan bakar fosil dan dampak lingkungan yang diakibatkannya, tetapi pandangan lama ini tidak lagi mencerminkan kenyataan,” kata Mirakhmedov. “Data terkini menunjukkan bahwa sumber energi terbarukan kini menggerakkan lebih dari 55 persen dari semua operasi penambangan bitcoin secara global. Tenaga air, angin, dan bahkan gas metana yang ditangkap telah menjadi sumber daya utama untuk operasi penambangan. Pergeseran ini tidak bersifat sementara, tetapi menunjukkan tren jangka panjang, karena biaya energi terbarukan terus menurun, menjadikannya pilihan yang jelas bagi para penambang di seluruh dunia,” tambahnya.

Sementara itu, penerapan teknologi pendinginan canggih, seperti sistem cairan dan perendaman, menjanjikan akan merevolusi operasi, meningkatkan efisiensi energi, dan mengurangi biaya. “Seiring dengan semakin meluasnya penggunaan teknologi ini, keberlanjutan praktik pertambangan akan semakin meningkat,” kata Mirakhmedov.

“Meskipun penambangan bitcoin berupaya keras untuk mengurangi jejak karbonnya lebih jauh, ada manfaat lain yang dihasilkan dari kecerdikan industri ini.

"Di Swedia, misalnya, kelebihan panas dari rig penambangan digunakan untuk menghangatkan rumah kaca dan mencairkan es kendaraan, mengubah apa yang sebelumnya merupakan limbah menjadi sumber daya yang berharga. Inovasi semacam ini akan membantu mengamankan masa depan industri, dan kawasan GCC dapat memainkan peran besar dalam hal itu."

Salah satu perusahaan penambangan bitcoin skala industri paling berpengalaman di dunia, GDA mengoperasikan 20 pusat data di Amerika Utara, Amerika Selatan, Eropa, dan Asia Tengah.

Sumber: khaleejtimes

Produksi bahan bakar jet di AS meningkat dari tingkat sebelum pandemi menjadi 1,9 juta barel per hari pada awal Agustus, meningkat 8% dibandingkan tahun 2023

Selama musim panas, penyulingan minyak mentah meningkatkan aktivitas untuk memenuhi peningkatan permintaan sambil memantau musim badai hingga 30 November

Saat orang-orang di seluruh Amerika Serikat bepergian dan naik pesawat pada musim panas ini, permintaan bensin melonjak. Pada bulan Juli, permintaan mencapai 9,4 juta barel per hari, setara dengan 395 juta galon per hari, level tertinggi sejak 2019, menurut data dari Badan Informasi Energi (EIA). Konsumsi minyak yang tinggi ditambah dengan pengetatan persediaan dapat membuat harga bensin tetap tinggi selama sisa tahun ini.

Produksi bahan bakar jet di AS juga melonjak dari level sebelum pandemi menjadi 1,9 juta barel per hari pada awal Agustus, meningkat 8% dibandingkan tahun sebelumnya. Jumlah perjalanan penumpang di pos pemeriksaan Badan Keamanan Transportasi (TSA) dari Januari hingga Juli 2024 menunjukkan peningkatan 6,2% dibandingkan periode yang sama pada tahun 2023, yang menandakan pemulihan cepat di sektor penerbangan sipil.

Permintaan bensin melampaui proyeksi awal tahun ini. AAA memperkirakan 70,9 juta orang akan bepergian sejauh 50 mil atau lebih dari rumah selama musim panas, meningkat 5% dibandingkan tahun 2023. Sementara itu, pemesanan perjalanan domestik pada Hari Buruh naik 9% dibandingkan tahun 2023, menurut AAA.

Dalam upaya memenuhi permintaan perjalanan udara yang lebih tinggi, organisasi perdagangan industri Airlines for America memperkirakan bahwa maskapai penerbangan AS akan menyediakan tambahan 26.000 penerbangan terjadwal per hari, naik hampir 1.400 per hari dari musim panas 2023. Pada bulan Juli, maskapai penerbangan Amerika Utara melihat peningkatan permintaan sebesar 4,9% dari tahun ke tahun dibandingkan periode yang sama pada tahun 2023, menurut Asosiasi Transportasi Udara Internasional (IATA).

Meskipun musim badai dimulai lebih awal, harga bensin di Gulf Coast tetap stabil setelah Beryl, badai Kategori 1, menerjang Texas pada tanggal 8 Juli.

Harga Bensin Turun Selama Musim Panas

Harga bensin sebagian besar ditopang oleh minyak mentah, karena minyak mentah merupakan pendorong utama, yang mencakup sekitar 60% dari biaya. Sisa 40% dari harga ditentukan oleh operasi kilang dan biaya distribusi, serta pajak negara bagian dan federal. Harga bensin berjangka RBOB bulan depan rata-rata $2,31 per galon pada bulan Agustus 2024, $0,51 sen per galon lebih rendah dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya. Harga bensin pada tahun 2024 diperkirakan akan tetap relatif stabil dengan pertumbuhan ekonomi yang lebih lambat tetapi konsisten, menurut EIA.

Meskipun bahan bakar jet merupakan komponen yang lebih kecil dari campuran produk olahan dibandingkan bensin atau produk bahan bakar sulingan lainnya, bahan bakar jet memiliki dampak yang signifikan terhadap perekonomian. Semua aktivitas penerbangan sipil menyumbang sekitar 1,3% dari PDB, $535 miliar dalam aktivitas ekonomi, dan 2,6 juta lapangan pekerjaan, menurut Federal Aviation Administration (FAA). Bahan bakar merupakan salah satu biaya terbesar dan paling bervariasi bagi maskapai penerbangan dan mewakili sekitar 15-20% dari biaya yang memengaruhi harga tiket penumpang. Menurut data terbaru dari Biro Statistik Transportasi, harga rata-rata tiket pesawat domestik adalah $388 pada Q1 2024 dibandingkan dengan $382 pada Q1 2023.

Selama musim panas, penyulingan meningkatkan aktivitas untuk memenuhi peningkatan permintaan sambil memantau dengan cermat musim badai dari 1 Juni hingga 30 November, yang dapat memengaruhi pasokan dan berkontribusi terhadap volatilitas harga di masa mendatang.

Perusahaan penyuling minyak mentah AS berharap dapat mengoperasikan sekitar 90% dari kapasitas pemrosesan gabungan mereka pada kuartal ketiga tahun ini. Perusahaan penyuling terbesar AS, Marathon Petroleum ( MPC ), mengatakan pada bulan Agustus, bahwa mereka mengoperasikan kilangnya pada 97% dari kapasitas gabungan mereka sebesar 3 juta barel per hari selama kuartal kedua, dibandingkan dengan 82% pada kuartal pertama, setelah kuartal pemeliharaan terencana terbesar dalam sejarah. Marathon diposisikan untuk mengoperasikan kilang pada 90%, dan Valero ( VLO ) pada 92% dari kapasitas gabungan pada kuartal ketiga.

Sesuai dengan norma musiman, persediaan bensin naik pada musim dingin tahun 2023 untuk mengantisipasi puncak permintaan bahan bakar pada musim panas. Persediaan mengalami penurunan yang lebih tajam selama puncak musim panas tahun ini, turun sebesar 3,7 juta barel menjadi 223,8 juta barel pada akhir Juli, 3% di bawah rata-rata lima tahun.

Saat bensin memasuki musim gugur, bensin juga bisa menjadi faktor kunci dalam kampanye selama siklus pemilihan umum AS mendatang. Mengingat ketidakpastian yang akan datang, permintaan untuk manajemen risiko di pasar bahan bakar jet dan bensin kemungkinan akan tetap kuat.

Sumber: SEEKINGALPHA