Prakiraan Harga Dolar AS: Level Support Awal Muncul di Bawah 107,00

Sumber: AP

Dari keberhasilan kecerdasan buatan China hingga ledakan imigran di Dubai serta meningkatnya prospek restrukturisasi utang di Venezuela dan Lebanon, perdagangan pasar berkembang yang unggul pada tahun 2025 semuanya membantu investor bertahan terhadap agenda perdagangan Presiden Donald Trump.

Perdagangan selektif semacam itu melindungi investor dari ketidakpastian masa jabatan kedua Trump karena mereka tidak bergantung pada ekspor ke AS, pemotongan suku bunga, atau dolar yang lemah.

Sementara indeks acuan di seluruh saham, obligasi, dan mata uang di pasar berkembang memiliki awal terbaik dalam beberapa tahun, akhir Februari membawa aksi jual, yang dipicu oleh ancaman tarif Trump lainnya. Aset pasar berkembang diperdagangkan sedikit berubah pada hari Senin karena para pemimpin Eropa bergegas menyusun rencana untuk menyelamatkan Ukraina — setelah pertikaian publik antara Trump dan Presiden Ukraina Volodymyr Zelenskiy di Gedung Putih.

“Terlepas dari semua hal negatif ini, kita perlu menemukan dislokasi dalam harga pasar yang memberikan peluang,” kata Jitania Kandhari, wakil CIO di Morgan Stanley Investment Management.

Gagasan-gagasan tersebut muncul dalam berbagai bentuk. Ambil contoh reli kecerdasan buatan. Tahun lalu, investor memperoleh sebagian keuntungan terbesar di pasar berkembang dengan mengejar perusahaan lokal yang memperoleh dorongan dari ledakan AI di AS. Lonjakan 81% di Taiwan Semiconductor Manufacturing Co, yang membuat chip yang digunakan dalam aplikasi AI, adalah contohnya.

Tahun ini, para investor meninggalkan TSMC dan membeli Alibaba Group Holding, yang mendorong kenaikan saham sebesar 56% yang menyumbang lebih dari dua pertiga kenaikan MSCI Emerging Markets Index pada tahun 2025.

Daya tarik utama Alibaba adalah fokusnya pada adopsi AI domestik di Tiongkok, bukan pada pendapatan limpahan dari AS. Hal itu menjadikannya sebagai lindung nilai terhadap tarif Trump karena Tiongkok akan terus berinvestasi dalam teknologi tersebut. Ditambah lagi, kisah DeepSeek telah menggarisbawahi kekuatan negara itu yang tidak bergantung pada AS.

Bermain dengan pasak

Bagi investor ekuitas, risiko utama adalah dolar yang lebih kuat yang mengikis keuntungan yang diperoleh dalam mata uang lokal. Hal itu membuat negara-negara dengan mata uang yang stabil lebih menarik — terutama jika mereka memiliki cadangan yang kuat untuk mendukung patokan mereka dan kisah pertumbuhan yang dinamis.

"Banyak negara Timur Tengah merupakan pilihan yang menarik," kata Brendan McKenna, ekonom EM dan ahli strategi valas di Wells Fargo Securities di New York. "Uni Emirat Arab, Arab Saudi, dan Qatar khususnya dapat bertindak sebagai tempat berlindung yang aman atau lokasi bagi investor untuk menginvestasikan modal dan terhindar dari risiko Trump."

Indeks acuan di Dubai naik ke rekor tertinggi pada bulan Februari karena masuknya ekspatriat yang meningkatkan permintaan untuk segala hal mulai dari rumah hingga mobil dan layanan perbankan. Selain patokan mata uang, banyak perusahaan juga mendapat dukungan pemerintah, yang menjamin aliran pendapatan mereka.

"Karena dirham dipatok terhadap dolar, investor di pasar saham UEA tidak terpapar risiko valuta asing," kata Carl Tohme, seorang manajer dana di Cheyne Capital. "Ini merupakan keuntungan dalam situasi yang sangat fluktuatif secara global."

Pergeseran perdagangan

Morgan Stanley IM focuses on economies with lower export sensitivity, a new domestic credit cycle, potential to benefit from global trade shifts and standalone reform stories.

The asset manager’s favoured targets are “companies and countries in Southeast Asia benefiting from the flow of capital and trade changes, pockets of eastern Europe, some oversold markets in Latam and some idiosyncratic frontier markets,” Kandhari said.

In Latin America, Brazil is emerging as an outperformer not only because of cheap valuations and prospects for rate hikes but also because it is not Mexico — the country directly in the crosshairs of Trump’s trade and foreign-policy assertions.

UBS Group AG is going long on the real versus the peso “to position for a divergence amidst real’s relative cheapness, carry and Brazil’s relatively low vulnerability to tariff risks vis-a-vis Mexico,” said Rohit Arora, EM strategist at the Swiss bank.

Standalone stories

In Colombia, the prospect of a business- and reform-friendly government coming to power next year has taken the country’s currency and stocks to the top of the EM leaderboard. Most of Venezuela’s defaulted bonds have left the “20 cent club”, trading above that limit for the first time in years as restructuring hopes build.

Turkey’s policy of keeping the lira appreciating in inflation-adjusted terms has made the volatile currency unusually stable for global investors, allowing them to benefit from double-digit carry returns. The country, along with Argentina, are touted as major reform story, resilient in the face of trade threats.

For many investors, including UBS, local-currency bonds are becoming a favoured asset class. Even as Trump’s tariffs may fuel US inflation and weigh on Federal Reserve easing, that won’t stop EM disinflation and rate cuts, they say. Those expectations have already spurred Bloomberg’s index for the asset class to the best start to a year since 2019.

“Selective investment in local-currency debt will tend to outperform,” said Marcelo Assalin, head of EM debt at William Blair. “The higher-yielding currencies like Brazil, Mexico, South Africa [and] Turkey will tend to outperform this year because they are very undervalued fundamentally and they offer much higher carry to investors.”

While the plethora of seemingly resilient investments have worked well in the first two months of the year, some investors caution against extrapolating the gains to the full year. On the last day of February, EM assets witnessed an across-the-board slump, highlighting how fragile these positions can be. to a tariff escalation.

“This is a storm that no one will be completely immune to,” said Charles Diebel, head of fixed income at Mediolanum International Funds.

What to Watch

- Across several emerging markets, data on purchasing managers’ indexes and inflation will be released, giving insights into economic activity at the start of the year

PMI Caixin China hari Rabu, baik jasa maupun gabungan, akan diawasi ketat setelah pengukuran serupa untuk manufaktur menunjukkan ekspansi yang lebih cepat pada bulan Februari

- Para pembuat kebijakan Turki akan mengumumkan keputusan suku bunga mereka pada hari Kamis. Para ekonom memperkirakan penurunan suku bunga sebesar 250 basis poin menjadi 42,5%

Turki akan menindaklanjutinya dengan merilis ekspektasi inflasi pada hari Jumat yang akan memberikan petunjuk apakah pelonggaran dapat dilanjutkan

- Hongaria dan Afrika Selatan akan merinci angka PDB pada hari Selasa

- Ukraina akan mengumumkan keputusan tentang suku bunga acuannya pada hari Kamis — karena negara tersebut menghadapi jalan yang tidak pasti di tengah pergolakan politik mengenai proses perdamaian. Ekonomi melihat kenaikan 100 basis poin menjadi 15,5%.

- Pengamat Meksiko akan mencermati Survei Ekonom Bank Sentral pada hari Senin, data cadangan pada hari Selasa dan inflasi pada hari Jumat

Sumber: Theedgemarkets

USD/CHF membukukan kerugian kecil ke kisaran 0,9020 pada sesi Eropa awal hari Senin.

Meningkatnya taruhan pemotongan suku bunga Fed membebani Dolar AS.

Ketidakpastian dan meningkatnya ketegangan mendorong aset safe haven seperti Franc Swiss Pasangan USD/CHF diperdagangkan dengan penurunan ringan mendekati 0,9020 selama sesi Eropa awal pada hari Selasa. Dolar AS (USD) yang lebih lemah secara luas menyeret pasangan ini lebih rendah. Pedagang akan mengambil lebih banyak isyarat dari laporan PMI Manufaktur ISM AS, yang akan dirilis pada hari Senin. Pada hari Jumat, perhatian akan beralih ke data PMI Manufaktur ISM AS.

Sementara itu, Indeks Dolar AS (DXY), ukuran nilai USD terhadap sekeranjang enam mata uang asing, melemah hingga hampir 107,25. Pedagang terus memperkirakan kemungkinan bahwa Federal Reserve AS (Fed) akan memangkas suku bunga seperempat poin persentase dua kali pada akhir tahun ini. Hal ini, pada gilirannya, membebani Greenback terhadap Franc Swiss (CHF).

Selain itu, ketidakpastian dan meningkatnya ketegangan seputar konflik Rusia dan Ukraina dapat meningkatkan permintaan safe haven, yang menguntungkan Franc Swiss (CHF). Presiden AS Donald Trump menyatakan pada akhir pekan bahwa Presiden Ukraina Volodymyr Zelenskyy bersikap tidak sopan dan membatalkan penandatanganan kesepakatan mineral yang akan membawa Ukraina lebih dekat untuk menyelesaikan konfliknya dengan Rusia. Investor akan memantau dengan saksama perkembangan seputar berita utama Rusia.

Sumber: FXSTREET

Harga emas memperoleh daya tarik positif pada hari Senin di tengah melemahnya Dolar AS.

Taruhan bahwa Fed akan memangkas suku bunga lagi melemahkan USD dan menguntungkan pasangan XAU/USD.

Kekhawatiran mengenai rencana tarif Trump dan perang dagang global juga mendukung komoditas tersebut.

Harga emas (XAU/USD) mengawali minggu baru dengan catatan positif dan terus pulih dari level terendah lebih dari tiga minggu, di kisaran $2.833-2.832 yang dicapai pada hari Jumat. Meskipun data inflasi AS hari Jumat sesuai dengan perkiraan, para pedagang terus memperkirakan kemungkinan bahwa Federal Reserve (Fed) akan memangkas suku bunga hingga seperempat poin persentase dua kali pada akhir tahun ini. Hal ini, bersama dengan munculnya aksi jual baru di seputar Dolar AS (USD), memberikan dukungan pada logam kuning yang tidak memberikan imbal hasil.

Selain itu, kekhawatiran tentang potensi dampak ekonomi dari rencana tarif Presiden AS Donald Trump dan risiko geopolitik ternyata menjadi faktor lain yang menopang harga Emas sebagai aset safe haven. Namun, kurangnya tindak lanjut pembelian memerlukan kehati-hatian sebelum mengonfirmasi bahwa koreksi XAU/USD baru-baru ini dari puncak tertinggi sepanjang masa telah berakhir. Pedagang mungkin juga memilih untuk menunggu rilis data makro AS penting minggu ini yang dijadwalkan pada awal bulan baru.

Harga emas didukung oleh taruhan akan pemangkasan suku bunga The Fed dan pelemahan USD

Biro Analisis Ekonomi AS melaporkan pada hari Jumat bahwa Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) naik 0,3% pada bulan Januari dan meningkat 2,5% selama dua belas bulan terakhir, turun sedikit dari 2,6% pada bulan Desember.

Selain itu, Indeks Harga PCE inti, yang tidak termasuk harga pangan dan energi yang fluktuatif, naik 0,3% bulan lalu dan menanjak 2,6% secara tahunan pada bulan Januari, menandai perlambatan signifikan dari 2,9% pada bulan sebelumnya.

Laporan itu lebih lanjut mengungkapkan bahwa belanja konsumen AS secara tak terduga turun 0,2% bulan lalu, menandai penurunan pertama sejak Maret 2023 dan penurunan terbesar dalam hampir empat tahun, yang memicu kekhawatiran tentang prospek pertumbuhan AS.

Menurut FedWatch Tool milik CME Group, pelaku pasar memperkirakan kemungkinan bahwa Federal Reserve akan melanjutkan pemotongan suku bunga pada pertemuan kebijakan bulan Juni dan menurunkan biaya pinjaman lagi pada bulan September.

Hal ini terjadi di tengah kekhawatiran bahwa tarif perdagangan Presiden AS Donald Trump akan melemahkan belanja konsumen dan gagal membantu Dolar AS memanfaatkan pemulihan yang telah berlangsung tiga hari dari level terendah lebih dari dua bulan.

Trump mengonfirmasi bahwa ia akan mengenakan tarif pada Kanada dan Meksiko mulai hari Selasa dan mengumumkan rencana untuk menggandakan tarif universal 10% pada impor dari China, meningkatkan risiko perang dagang global dan menguntungkan harga Emas sebagai tempat berlindung yang aman.

Para pedagang kini menanti IMP Manufaktur ISM AS untuk mendapatkan dorongan pada hari Senin nanti. Selain itu, rilis data makro utama AS lainnya, termasuk laporan Nonfarm Payrolls pada hari Jumat, akan memengaruhi lintasan USD dalam jangka pendek.

Pengaturan teknis harga emas memerlukan kehati-hatian sebelum memasang taruhan bullish baru

Dari perspektif teknis, penurunan minggu lalu di bawah level Fibonacci retracement 23,6% dari reli Desember-Februari dipandang sebagai pemicu utama bagi para penjual. Selain itu, osilator pada grafik harian baru saja mulai mendapatkan daya tarik negatif, dan mendukung prospek perpanjangan pullback korektif dari puncak sepanjang masa.

Oleh karena itu, setiap pergerakan naik selanjutnya mungkin masih dilihat sebagai peluang jual dan tetap dibatasi di dekat kisaran $2.885. Ini diikuti oleh kisaran $2.900, di mana harga Emas dapat naik ke level menengah $2.934 dalam perjalanan menuju rekor tertinggi, di sekitar kisaran $2.956.

Di sisi lain, swing low hari Jumat, di sekitar zona $2.833-2.832, kini tampaknya melindungi penurunan langsung, di bawahnya harga Emas dapat jatuh ke level Fibo. 38,2%, di sekitar wilayah $2.815-2.810. Beberapa tindak lanjut penjualan di bawah batas $2.800 akan menunjukkan bahwa komoditas tersebut telah mencapai puncaknya dan dapat membuka jalan bagi kerugian yang lebih dalam.

Sumber: FXSTREET

Aktivitas manufaktur China meningkat bulan lalu, menurut survei swasta, yang menunjukkan ketahanan ekonomi dalam menghadapi Presiden AS Donald Trump yang mengenakan tarif lebih tinggi pada ekspor negara Asia itu.

Indeks manajer pembelian manufaktur Caixin naik menjadi 50,8 pada bulan Februari dari 50,1 sebulan sebelumnya, kata Caixin dan SP Global dalam sebuah pernyataan pada hari Senin. Angka tersebut dibandingkan dengan perkiraan rata-rata sebesar 50,4 oleh para ekonom. Sebuah tolok ukur resmi aktivitas pabrik yang dirilis pada hari Sabtu menunjukkan kembalinya ekspansi pada bulan Februari.

Angka apa pun di atas 50 menandakan perluasan aktivitas, dan angka di bawah itu berarti kontraksi.

Data terbaru ini muncul saat para pembuat kebijakan diperkirakan akan mengumumkan selama pertemuan besar badan legislatif negara minggu ini bahwa mereka akan mendorong target defisit anggaran resmi Tiongkok ke level tertinggi dalam lebih dari tiga dekade, memompa triliunan yuan ke dalam sistem yang tengah memerangi deflasi, jatuhnya harga properti, dan perang dagang dengan AS.

Ribuan delegasi termasuk kepala kementerian dan pemimpin provinsi akan berkumpul pada hari Rabu di Beijing untuk pertemuan, di mana para pejabat akan menetapkan target pertumbuhan optimis sekitar 5%, menurut sebagian besar analis yang disurvei oleh Bloomberg.

Para ekonom telah menyerukan lebih banyak stimulus, terutama karena pemerintahan Trump membidik China dengan serangkaian langkah yang melibatkan investasi, perdagangan, dan isu-isu lainnya. Pemerintah juga berencana mengenakan tarif tambahan sebesar 10% untuk pengiriman barang dari China yang akan mulai berlaku pada hari Selasa. Ekonomi China sangat bergantung pada ekspor untuk pertumbuhan, yang membuat jengkel beberapa mitra dagang dan mendorong seruan untuk memperkuat sektor jasa.

Hasil Caixin sebagian besar lebih kuat daripada jajak pendapat resmi selama setahun terakhir. Kedua survei tersebut mencakup ukuran sampel, lokasi, dan jenis bisnis yang berbeda, dengan jajak pendapat swasta yang berfokus pada perusahaan kecil dan berorientasi ekspor.

Sumber: Theedgemarkets