Pra-Pembukaan Bursa London: Saham Diprediksi Turun karena Investor Mencermati Data Penjualan Ritel dan Pinjaman

Dalam fokus hari ini

Di kawasan euro, kita mendapatkan data tentang keyakinan konsumen untuk bulan Desember. Keyakinan konsumen telah mengalami tren peningkatan selama dua tahun terakhir, tetapi pada bulan November secara tak terduga menurun. Akan sangat penting bagi prospek pertumbuhan untuk melihat apakah penurunan tersebut hanya sesaat atau berlanjut pada bulan Desember karena kami memperkirakan konsumsi swasta akan menjadi pendorong utama pertumbuhan pada tahun 2025.

Dari AS, Pengeluaran Konsumsi Swasta (PCE) November akan dirilis hari ini, termasuk ukuran inflasi yang disukai Fed. Ukuran CPI yang dirilis sebelumnya menunjukkan tekanan inflasi yang relatif stabil pada bulan November.

Di AS, kami juga akan mengawasi Kongres, yang harus menemukan kesepakatan untuk menghindari penutupan pemerintah, setelah DPR menolak versi terbaru RUU pendanaan tadi malam.

Di kawasan Nordik, kami akan memperhatikan sentimen konsumen dan bisnis di Swedia dan Denmark.

Kami juga mendapatkan penjualan eceran, data upah dan inflasi PPI di Swedia.

Berita ekonomi dan pasar

Apa yang terjadi semalam

Inflasi CPI Jepang bulan November tanpa makanan segar meningkat menjadi 2,7% dari 2,3% pada bulan Oktober. Inflasi inti meningkat menjadi 1,7% dari 1,6%. Tekanan harga yang mendasarinya lebih kuat di H2 dan sebagian besar ditujukan pada target inflasi 2%. Keengganan BoJ untuk menaikkan suku bunga lebih jauh berasal dari kekhawatiran bahwa pertumbuhan upah akan memudar di musim semi sehingga tekanan harga kembali ke posisi yang telah terjadi selama beberapa dekade, mendekati nol. Hal ini telah menambah tekanan ke bawah pada yen yang memicu intervensi verbal dari menteri keuangan Jepang dan diplomat mata uang utama.

Apa yang terjadi kemarin

Riksbank memangkas suku bunga kebijakan sebesar 25bp menjadi 2,5% seperti yang diharapkan secara luas tetapi sinyal untuk masa depan lebih hawkish karena Riksbank hanya mengharapkan satu pemotongan lagi selama H1 2025. Dalam jalur suku bunga, probabilitas tersirat agak merata antara pertemuan Januari dan Maret, tetapi dengan komunikasi keseluruhan yang mengatakan mereka akan memiliki "pendekatan yang lebih tentatif" dan "secara hati-hati mengevaluasi kebutuhan untuk penyesuaian suku bunga di masa depan" tampaknya lebih mungkin daripada tidak bahwa Riksbank siap untuk berhenti sejenak pada bulan Januari, dalam pandangan kami. Oleh karena itu, kami telah menyesuaikan panggilan kami dan sekarang mengharapkan pemotongan 25bp pada bulan Maret dan Juni, yang menghasilkan titik akhir 2,00% (sebelumnya 1,75%). Pada konferensi pers, Thedéen mengomentari bahwa kebijakan saat ini kemungkinan agak stimulatif dan bahwa setelah suku bunga kebijakan mencapai 2,25% pada Q1 tahun depan, risikonya benar-benar seimbang sehingga memberikan probabilitas yang sama antara pemotongan dan kenaikan dari sana. Kami sangat yakin bahwa ada lebih banyak risiko penurunan pada skenario utama Riksbank. Kami sekarang memperkirakan dua kali pemangkasan pada bulan Maret dan Juni menjadi 2,0% (sebelumnya 1,75%), 19 Desember.

Also in Sweden, there are plenty of interesting data. We start off with retail sales data for November, and here we will hopefully see more signs of the long-awaited recovery for household consumption. We also get wage data for October and PPI data for November, where the latter will likely see a rise due to higher energy prices (all released at 8.00 CET). At 9.00 CET, we will get a new set of NIER confidence data, and here we also expect to see a continued improvement in sentiment among both households and manufacturing sector. As always, attention will also be on price expectations and hiring plans. NIER will also release new set of economic forecasts at 9.15 CET.

Norges Bank left policy rates unchanged in a decision widely expected by analysts and markets. Importantly the Norwegian central bank firmed its guidance towards a March 2025 rate cut – the first in the cycle – by presenting a rate path suggesting a close to 100% probability of a 25bp rate reduction conditioned on the central bank’s economic projections materialising. Norges Bank notably did not suggest that rates could be cut in January. Further out Norges Bank guided towards three cuts in 2025 although with an elevated risk of a fourth cut. We continue to pencil in the first cut in March alongside three additional rate cuts in 2025 and four cuts in 2026.

The Bank of England also agreed to keep rates unchanged as expected. The decision was taken with three board members voting for a cut, which was a surprise. That said, BoE continues to emphasise a gradual approach to reducing the restrictiveness of monetary policy. We think this supports our base case of the next cut coming in February and a quarterly pace after that.

FI: European curves steepened from the long end mirroring the US yields’ reaction to the FOMC meeting on Wednesday night. However, it was a gradual move through the day, thus it was with some delay that we saw the full effect. With the final central bank meetings of the year behind us, and only a few trading sessions left for the year, we expect a relative tight trading range in coming days, with focus on the supply announcements for next year. Yesterday, the French Tresór said that they plan to sell EUR300bn next year, which is unchanged from the October plan. BoE’s dovish tilt (6-3 split vote for unchanged) relative to market expectations sent UK yields somewhat lower on the day, we stay positive GBP.

FX: Seperti yang diharapkan, Riksbank menurunkan suku bunga kebijakan sebesar 25bp menjadi 2,50% dan mengindikasikan hanya satu kali pemotongan lagi di H1. Pemotongan yang agresif yang memperkuat SEK dan mendukung seruan kami untuk penurunan taktis dalam EUR/SEK. EUR/SEK turun sekitar sepuluh angka menuju batas bawah 11,40 sebelum menghapus sebagian penurunan di sesi Asia. Sementara itu, NOK/SEK turun 1,5 angka menjadi di bawah 0,9650. Norges Bank tidak mengguncang perahu, tetapi NOK diperdagangkan secara defensif karena fokus bergeser ke siklus pelonggaran yang membayangi yang mungkin akan dimulai pada bulan Maret. Aksi jual EUR/USD terhenti di sesi Eropa tetapi saat perdagangan AS dibuka, pasangan ini menyelam di bawah 1,04 lagi dan sekarang kembali mendekati 1,0350. Penjualan JPY yang tiada henti telah berlanjut, dan USD/JPY hampir menembus di atas 158. Pagi ini FM Jepang Kato menyatakan kekhawatiran dan berbicara tentang tindakan yang tepat jika ada pergerakan yang berlebihan. Nilai pound sterling melemah setelah Bank of England memutuskan untuk tidak mengubah suku bunga dengan suara dovish.

Pasangan EUR/GBP bergerak naik mendekati 0,8300 selama sesi Eropa awal hari Jumat. Poundsterling ( GBP) melemah setelah data Penjualan Ritel Inggris yang mengecewakan.

Data yang dirilis oleh Kantor Statistik Nasional pada hari Jumat menunjukkan bahwa Penjualan Ritel Inggris naik 0,2% MoM pada bulan November dibandingkan dengan penurunan 0,7% pada bulan Oktober. Angka ini berada di bawah konsensus pasar sebesar 0,5%. Secara tahunan, Penjualan Ritel naik 0,5% pada bulan November, dibandingkan dengan kenaikan 2,0% (direvisi dari 2,4%) sebelumnya, yang tidak mencapai estimasi 0,8%. GBP menarik beberapa penjual sebagai reaksi langsung terhadap Penjualan Ritel Inggris yang suram dan bertindak sebagai pendorong bagi pasangan EUR/GBP.

Di sisi Euro, Bank Sentral Eropa (ECB) kemungkinan akan terus menurunkan suku bunga acuannya tahun depan. Anggota Dewan Gubernur ECB Gediminas Simkus mengatakan pada hari Kamis bahwa bank sentral harus terus menurunkan biaya pinjaman pada laju saat ini karena inflasi semakin terkendali. Presiden ECB Christine Lagarde mengatakan para pembuat kebijakan ECB akan terus memangkas suku bunga jika data inflasi mendatang sesuai dengan antisipasi.

ECB akan mengadakan pertemuan penetapan suku bunga pertamanya tahun 2025 pada tanggal 30 Januari. Investor memperkirakan siklus pelonggaran ECB akan sedikit lebih agresif tahun depan, yang mungkin membebani Euro terhadap GBP.

Sumber: FXSTREET

Mengapa tim menurunkan target harga STOXX 600 untuk tahun depan?

Anda optimis terhadap sektor apa?

Apakah tarif yang lebih rendah juga menguntungkan perusahaan kecil daripada perusahaan besar?

Bagaimana nilai tukar dapat memengaruhi saham Eropa?

Dalam hal kinerja ekonomi, kawasan mana yang paling penting bagi perusahaan Eropa: AS, UE, atau China?

Bagaimana menurut Anda suku bunga yang lebih rendah dan inflasi akan berdampak pada saham Eropa?

Bagaimana kinerja ekuitas AS yang kuat memengaruhi saham Eropa?

Otoritas keuangan Korea mengatakan pada hari Jumat bahwa mereka akan melonggarkan peraturan valuta asing dan mengizinkan lebih banyak pinjaman perusahaan ke luar negeri, dalam upaya untuk mempertahankan won yang diperdagangkan pada nilai terendah dalam 15 tahun dengan likuiditas yang membaik.

"Peraturan yang ketat menghambat efisiensi pengelolaan valuta asing, dan perlu mempertimbangkan kondisi likuiditas valuta asing yang memburuk setelah kejadian baru-baru ini," kata Kementerian Keuangan dalam pernyataan bersama dengan bank sentral dan lembaga regulator.

Won Korea merosot pada hari Kamis ke level terlemahnya dalam 15 tahun, terbebani oleh sentimen penghindaran risiko setelah sikap hati-hati Federal Reserve AS terhadap pemangkasan suku bunga lebih lanjut, serta ketidakpastian politik dalam negeri yang dipicu oleh perintah darurat militer jangka pendek Presiden Yoon Suk Yeol pada tanggal 3 Desember dan pemakzulannya berikutnya.

Menurut pernyataan itu, langkah-langkah tersebut meliputi mengizinkan perusahaan mengambil pinjaman dalam mata uang asing dan menukarkan dana tersebut dengan won, jika dana tersebut digunakan untuk investasi pada fasilitas seperti peralatan, pembelian properti dan tanah.

"Ini adalah perubahan paradigma dalam kebijakan valuta asing, dari mengatur utang luar negeri, menjadi mendorong lebih banyak arus masuk asing," kata seorang pejabat Kementerian Keuangan kepada Reuters melalui telepon.

Trauma akibat pelarian modal selama krisis keuangan Asia tahun 1997-1998 dan krisis keuangan global tahun 2007-2008, Korea Selatan sangat ketat dengan pinjaman valuta asing meskipun negara itu mendorong investasi luar negeri.

Pada akhir September, negara tersebut mencatat rekor tertinggi aset keuangan bersih di luar negeri sejumlah $977,8 miliar, setelah berubah menjadi kreditor bersih pada tahun 2014.

"Kami akan terus melonggarkan regulasi terhadap arus masuk modal dari sektor swasta kecuali jika hal tersebut berdampak negatif pada utang luar negeri atau peringkat kredit," kata pejabat yang tidak ingin disebutkan identitasnya karena tidak berwenang berbicara kepada media.

Kementerian itu juga mengatakan, pagu kontrak berjangka valuta asing akan dinaikkan menjadi 75 persen dari kepemilikan modal untuk bank lokal dan 375 persen untuk cabang bank asing di Seoul, dari masing-masing saat ini 50 persen dan 250 persen.

"Mereka jelas merupakan alat untuk mengendalikan laju pelemahan mata uang lokal dengan meredakan tekanan pada likuiditas valuta asing," kata Park Sang-hyun, ekonom di iM Securities.

"Namun, akan ada keterbatasan, karena kondisi eksternal yang tidak menguntungkan, mulai dari kebijakan AS hingga risiko Tiongkok, memberi tekanan pada semua mata uang negara berkembang, bukan hanya won," kata Park.

Kementerian mengatakan akan menerapkan langkah-langkah tersebut dengan cepat dan mempertimbangkan untuk memperluasnya setelah meninjau dampaknya. (Reuters)

Sumber: Koreatimes

Pasangan USD/CHF bertahan di posisi positif di sekitar 0,8980 selama sesi Eropa awal pada hari Jumat. Pemangkasan suku bunga yang agresif dari Federal Reserve AS (Fed) dan data ekonomi AS yang lebih kuat mendorong Greenback terhadap Franc Swiss (CHF). Perhatian akan beralih ke rilis Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) AS untuk bulan November, yang akan dirilis pada hari Jumat.

Bank sentral AS memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin (bps) seperti yang diharapkan secara luas. Meskipun demikian, The Fed mengisyaratkan sikap yang lebih agresif pada siklus pelonggarannya tahun depan. Diagram titik The Fed, diagram yang memproyeksikan jalur suku bunga di masa mendatang, mengindikasikan pemangkasan suku bunga setengah poin persentase pada tahun 2025, dibandingkan dengan pemangkasan persentase penuh yang diproyeksikan pada bulan September. Menurut Ringkasan Proyeksi Ekonomi (SEP), atau "diagram titik", The Fed bermaksud untuk mengurangi jumlah pemangkasan suku bunga tahun depan dari empat menjadi hanya dua pemangkasan seperempat persen.

Data ekonomi AS yang optimis yang dirilis pada hari Kamis telah berkontribusi pada kenaikan USD. Perkiraan ketiga yang dirilis oleh Biro Analisis Ekonomi menunjukkan bahwa Produk Domestik Bruto (PDB) AS tumbuh pada tingkat tahunan 3,1% pada kuartal ketiga (PDB), dibandingkan dengan proyeksi sebelumnya sebesar 2,8%. Selain itu, Klaim Pengangguran Awal mingguan AS turun menjadi 220 ribu pada minggu yang berakhir pada tanggal 14 Desember, dibandingkan dengan angka minggu sebelumnya sebesar 242 ribu, dan berada di bawah konsensus pasar sebesar 230.000.

Di sisi Swiss, Bank Nasional Swiss (SNB) diperkirakan akan memangkas suku bunga lebih lanjut pada Maret 2025 menjadi 0,25% setelah pemangkasan suku bunga acuan sebesar 50 bps minggu lalu. "SNB melunakkan arahan ke depannya untuk kemungkinan pemangkasan lebih lanjut. Namun dengan langkah terbaru ini, SNB kemungkinan memperkuat ekspektasi pasar untuk suku bunga yang lebih rendah," kata Alexander Koch, kepala penelitian makro dan pendapatan tetap di Raiffeisen.

Sementara itu, ketegangan geopolitik yang sedang berlangsung di Timur Tengah dan konflik antara Rusia dan Ukraina dapat meningkatkan arus masuk aset safe haven, yang menguntungkan CHF. Militer Israel melakukan serangan dahsyat terhadap target Houthi di Yaman pada Kamis dini hari, hanya beberapa jam setelah serangan terbaru kelompok teroris yang didukung Iran terhadap Israel. Militer Israel mengklaim bahwa serangan itu merupakan balasan atas serangan rudal dan pesawat nirawak Houthi terhadap Israel selama setahun terakhir, yang sebagian besar berhasil dicegat, menurut CNN.

Sumber: FXSTREET

Indeks Dolar AS (DXY), yang mengukur nilai Dolar AS (USD) terhadap enam mata uang utama lainnya, mempertahankan posisinya di dekat 108,50, level tertinggi yang tidak terlihat sejak November 2022. Hal ini menyusul pemangkasan suku bunga hawkish sebesar 25 basis poin (bps) oleh Federal Reserve (Fed) pada hari Rabu, yang menurunkan suku bunga acuan pinjamannya ke level terendah dua tahun sebesar 4,25%-4,50%.

Dolar AS menguat karena imbal hasil obligasi Treasury AS melonjak lebih dari 2,50% pada hari Rabu, menyusul penekanan Fed untuk berhati-hati terhadap pemangkasan suku bunga tambahan. Ketua Fed Jerome Powell menjelaskan bahwa bank sentral akan berhati-hati terhadap pemangkasan lebih lanjut, karena inflasi diperkirakan akan terus berada di atas target 2%. Pada saat penulisan, imbal hasil 2 tahun dan 10 tahun masing-masing berada pada 4,30% dan 4,56%.

Pernyataan kebijakan moneter The Fed mengindikasikan bahwa aktivitas ekonomi tetap kuat, sementara mencatat bahwa kondisi pasar tenaga kerja telah melemah. Ringkasan Proyeksi Ekonomi The Fed (SEP), atau "dot-plot," memperkirakan hanya dua kali pemotongan suku bunga pada tahun 2025, penurunan dari empat pemotongan yang diproyeksikan pada bulan September.

Di Amerika Serikat (AS), data menunjukkan pada hari Kamis bahwa Produk Domestik Bruto (PDB) Tahunan AS melaporkan tingkat pertumbuhan 3,1% pada kuartal ketiga, melampaui ekspektasi pasar dan pembacaan sebelumnya sebesar 2,8%. Selain itu, Klaim Pengangguran Awal turun menjadi 220.000 untuk minggu yang berakhir pada tanggal 13 Desember, turun dari 242.000 pada minggu sebelumnya dan di bawah perkiraan pasar sebesar 230.000.

Pedagang kemungkinan akan mengamati angka-angka ekonomi utama dari Amerika Serikat termasuk Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) dan data Indeks Sentimen Konsumen Michigan, yang dijadwalkan akan dirilis oleh Biro Analisis Ekonomi AS pada hari Jumat.

Indikator Ekonomi

Pengeluaran Konsumsi Pribadi Inti - Indeks Harga (MoM)

Pengeluaran Konsumsi Pribadi Inti (PCE), yang dirilis oleh Biro Analisis Ekonomi AS setiap bulan, mengukur perubahan harga barang dan jasa yang dibeli oleh konsumen di Amerika Serikat (AS). Indeks Harga PCE juga merupakan pengukur inflasi yang disukai oleh Federal Reserve (Fed). Angka MoM membandingkan harga barang pada bulan referensi dengan bulan sebelumnya. Pembacaan inti tidak termasuk komponen makanan dan energi yang disebut lebih fluktuatif untuk memberikan pengukuran tekanan harga yang lebih akurat. Secara umum, pembacaan yang tinggi adalah bullish untuk Dolar AS (USD), sedangkan pembacaan yang rendah adalah bearish.

Frekuensi: Bulanan

Konsensus: 0,2%

Sebelumnya: 0,3%

Sumber: Biro Analisis Ekonomi AS

Mengapa ini penting bagi para pedagang?

Setelah menerbitkan laporan PDB, Biro Analisis Ekonomi AS merilis data Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) bersamaan dengan perubahan bulanan dalam Pengeluaran Pribadi dan Pendapatan Pribadi. Para pembuat kebijakan FOMC menggunakan Indeks Harga PCE Inti tahunan, yang tidak termasuk harga pangan dan energi yang bergejolak, sebagai pengukur utama inflasi mereka. Pembacaan yang lebih kuat dari yang diharapkan dapat membantu USD mengungguli para pesaingnya karena akan mengisyaratkan kemungkinan pergeseran yang lebih agresif dalam arahan ke depan Fed dan sebaliknya.

Sumber: FXSTREET