Staking Ethereum Meningkat Meski Harga Berjuang: Tanda Kepercayaan Jangka Panjang?

Peran stablecoin semakin berkembang melewati pasar kripto dan menarik perhatian dari lembaga keuangan tradisional. Di saat yang sama, regulasi baru dari Eropa dan AS bisa membuat stablecoin lebih berguna di dunia nyata.

Namun, regulasi anyar itu ternyata menimbulkan tantangan bagi penerbit stablecoin seperti Tether dan Circle. Beberapa ahli percaya, dominasi Circle dan Tether dalam lanskap stablecoin ke depannya bakal mengalami perubahan.

• Baca Juga: Makin Ramah, Jepang Setujui Aturan Perubahan Untuk Stablecoin dan Broker Kripto

Pakar Pertanyakan Keberlanjutan Model Bisnis Tether dan Circle di Bawah Regulasi Baru

Laporan terbaru dari PitchBook mengungkap bahwa 10 stablecoin teratas memiliki total kapitalisasi pasar US$220 miliar. Jumlah itu naik dari posisi 2 tahun lalu yang ketika itu berada di bawah US$120 miliar. Tether sendiri menyumbang sekitar 65% dari total kapitalisasi pasar stablecoin, sementara USDC menggenggam 25% lainnya.

Laporan tersebut juga menyoroti bahwa stablecoin yang memiliki paritas fiat adalah yang paling umum, membentuk sekitar 95% dari total pasokan. Namun, Robert Le, analis senior di PitchBook, memperingatkan bahwa konsentrasi yang tinggi ini membawa risiko.

Risiko hukum juga semakin jelas saat regulator AS menyusun aturan khusus untuk stablecoin. Beberapa rancangan undang-undang, termasuk FIT21, GENIUS, dan STABLE, saat ini sedang masuk pembahasan.

AS diperkirakan akan memperkenalkan legislasi khusus stablecoin tahun depan. Kondisi itu akan melegalkan stablecoin namun memberlakukan persyaratan yang lebih ketat pada penerbit, seperti standar cadangan yang lebih tinggi, audit wajib, dan peningkatan transparansi. Sementara itu, regulasi MiCA di UE mengharuskan stablecoin memenuhi standar seperti perbankan. Sebagai tanggapan, Tether memilih keluar dari pasar Eropa untuk menghindari kepatuhan MiCA.

Perusahaan Keuangan Tradisional Berencana Masuk ke Pasar Stablecoin

Sebuah laporan dari Ark Invest menyatakan bahwa pada tahun 2024, total volume transaksi tahunan stablecoin mencapai US$15,6 triliun—setara dengan 119% dari volume Visa dan 200% dari Mastercard. Meski demikian, jumlah transaksi stablecoin tetap relatif rendah di 110 juta per bulan, hanya 0,41% dari Visa dan 0,72% dari Mastercard.

Situasi ini menunjukkan bahwa nilai transaksi rata-rata stablecoin jauh lebih tinggi ketimbang Visa dan Mastercard.

Karena permintaan yang terus meningkat, lembaga keuangan tradisional berlomba-lomba mengembangkan stablecoin mereka sendiri.

Bank besar seperti BBVA dan Standard Chartered mempertimbangkan untuk meluncurkan stablecoin mereka sendiri. PayPal telah memperkenalkan PYUSD, sementara Visa sedang mengembangkan Visa Tokenized Asset Platform (VTAP) untuk membantu bank menerbitkan stablecoin. Sebagai catatan, Bank of America (BoA) belum lama ini juga sudah berkomitmen untuk meluncurkan stablecoin jika regulasi baru AS mengizinkan.

Sementara itu, raksasa investasi seperti BlackRock, Franklin Templeton, dan Fidelity menawarkan dana pasar uang yang ditokenisasi. Dana ini berfungsi mirip dengan stablecoin dan bisa bersaing langsung dengan USDC dan USDT.

Solana menghadapi tantangan harga yang signifikan dalam beberapa minggu terakhir, dengan penurunan yang mencolok yang membuatnya kesulitan untuk pulih.

Penurunan ini memicu kekhawatiran di pasar, diperparah oleh sinyal bearish utama. Ada kekhawatiran yang meningkat di kalangan investor bahwa faktor-faktor ini dapat menyebabkan lebih banyak bearish dalam jangka pendek.

Solana Menghadapi Bearish Kuat

Harga Solana telah turun di bawah harga realisasi untuk pertama kalinya dalam hampir 3 tahun. Harga realisasi adalah metrik kunci yang mewakili harga rata-rata di mana suatu aset terakhir dipindahkan. Ketika harga spot jatuh di bawah ini, itu menandakan bahwa para holder Solana secara kolektif mengalami kerugian yang belum direalisasikan.

Situasi ini sering dianggap sebagai sinyal bearish, karena menunjukkan bahwa investor sedang mengalami kerugian, yang mungkin mendorong beberapa untuk menjual dalam upaya menghindari penurunan lebih lanjut. Akibatnya, potensi penjualan panik meningkat ketika harga diperdagangkan di bawah harga realisasi.

Secara lebih luas, Solana juga mengalami momentum makro yang lemah, yang ditandai oleh indikator teknis. Chaikin Money Flow (CMF), yang mengukur aliran uang berbobot volume masuk dan keluar dari suatu aset, mencatat penurunan tajam. CMF saat ini berada di bawah garis nol, menunjukkan bahwa aliran keluar mendominasi aliran masuk.

Karena CMF tetap negatif, ini menunjukkan bahwa pemulihan harga Solana bisa terhambat. Kurangnya minat beli dan dominasi aktivitas jual kemungkinan akan membatasi pergerakan naik yang signifikan.

Harga SOL Rentan Terhadap Penurunan

Harga Solana telah turun hampir 30% selama sepuluh hari terakhir, dan saat ini diperdagangkan pada US$125, tepat di bawah level resistance kritis US$126. Meskipun baru-baru ini memantul dari support di US$118, sentimen keseluruhan dan kondisi pasar menunjukkan bahwa pemulihan mungkin tidak bertahan lama. Harga tetap di bawah tekanan, dengan penurunan lebih lanjut mungkin terjadi jika level kunci gagal bertahan.

Jika Solana gagal mengamankan US$126 sebagai support, altcoin ini bisa turun kembali ke US$118 atau bahkan lebih rendah, mungkin mencapai US$109. Skenario ini akan memperkuat pandangan bearish dan memperpanjang perjuangan untuk pemulihan. Tanpa reli yang kuat, Solana bisa menghadapi lebih banyak kerugian dalam jangka pendek.

Namun, jika Solana berhasil menembus dan mengubah US$126 menjadi support, ini bisa memicu pantulan menuju US$133, diikuti oleh potensi resistance di US$143. Keberhasilan menembus US$143 akan membatalkan tesis bearish saat ini dan menandakan pemulihan yang lebih kuat. Jika ini terjadi, Solana bisa mendapatkan kembali beberapa kerugian yang baru-baru ini dialaminya, memberikan harapan bagi investor.

Ripple telah menerima persetujuan penuh dari Dubai Financial Services Authority (DFSA) untuk menawarkan pembayaran kripto yang diatur di Dubai International Financial Centre (DIFC).

Ini menjadikan Ripple sebagai penyedia pembayaran berbasis blockchain pertama yang mendapatkan lisensi dari DFSA, sehingga memperluas operasinya secara signifikan di Timur Tengah.

Ripple Mendapat Persetujuan Penuh dari DFSA

Perkembangan ini mengikuti persetujuan layanan keuangan prinsip dari DFSA pada bulan Oktober. Dengan kantor pusat regionalnya di Dubai sejak 2020, Ripple terus memperkuat kehadirannya di wilayah yang dikenal dengan kejelasan regulasi dan lingkungan yang ramah fintech.

Lisensi DFSA memungkinkan Ripple untuk menawarkan solusi pembayaran globalnya kepada bisnis di UEA. Ini akan memperkuat perannya sebagai mitra terpercaya bagi institusi keuangan yang ingin memanfaatkan teknologi blockchain untuk transaksi yang lebih cepat dan lebih hemat biaya.

Memang, Dubai telah memantapkan dirinya sebagai pusat global untuk inovasi blockchain dan fintech. Kota ini memiliki pasar perdagangan internasional senilai US$400 miliar. UEA telah melihat permintaan yang meningkat dari perusahaan asli kripto dan institusi keuangan tradisional (TradFi) yang mencari solusi untuk ketidakefisienan dalam pembayaran lintas batas. Ini termasuk biaya tinggi, waktu penyelesaian yang lambat, dan kurangnya transparansi.

Dalam nada yang sama, CEO DIFC Authority, Yang Mulia Arif Amiri, mengatakan bahwa pencapaian ini memberikan Ripple peluang pertumbuhan baru di seluruh wilayah dan sekitarnya. Persetujuan regulasi Ripple di Dubai menambah daftar lisensi regulasi yang terus bertambah di lebih dari 60 negara di seluruh dunia.

Di antaranya adalah lisensi Institusi Pembayaran Utama dari Monetary Authority of Singapore dan New York Department of Financial Services Trust Charter. Ripple juga memiliki pendaftaran Penyedia Layanan Aset Virtual dari Central Bank of Ireland dan Lisensi Pengirim Uang di beberapa negara bagian AS.

Meski sukses di Dubai, Ripple tetap terlibat dalam pertempuran hukum dengan US SEC (Securities and Exchange Commission). Namun, laporan terbaru menunjukkan bahwa kasus ini mungkin segera diselesaikan. Dilaporkan, tim hukum Ripple sedang merundingkan persyaratan yang lebih menguntungkan terkait putusan pengadilan distrik Agustus 2023.

Putusan tersebut menjatuhkan denda US$125 juta dan membatasi Ripple dari menjual XRP kepada investor institusional. Tim Ripple berargumen bahwa perusahaan tidak seharusnya dihukum karena ketidakpastian regulasi di masa lalu. Kontensi ini didasarkan pada pertimbangan ulang SEC terhadap sikap penegakannya terhadap perusahaan kripto lainnya.

Data BeInCrypto menunjukkan bahwa harga XRP diperdagangkan pada US$2,23 pada saat publikasi. Ini mewakili kenaikan 2,32% dalam 24 jam terakhir.

Harga Bitcoin kesulitan mempertahankan momentum naik, tetap di bawah US$85.000 dan menghadapi tekanan jual yang terus berlanjut. Meskipun pasar yang lebih luas masih menunjukkan pola bullish makro, prospek jangka pendek untuk Bitcoin tetap bearish.

Hal ini sebagian besar disebabkan oleh sentimen dari kelompok investor kunci yang masih ragu tentang masa depan Bitcoin dalam waktu dekat.

Bitcoin Hadapi Tantangan Dalam Pemulihan

Arus keluar modal Bitcoin menunjukkan tekanan jual yang berkelanjutan, terutama dari pembeli baru yang sekarang ingin melikuidasi posisi mereka. Kombinasi volatilitas yang tinggi, permintaan rendah, dan likuiditas yang terbatas telah menghambat akumulasi yang berarti. Tanpa minat beli yang lebih kuat, Bitcoin menghadapi risiko penurunan lebih lanjut.

Ketidakmampuan untuk menghasilkan akumulasi yang signifikan berkontribusi pada rasa takut di pasar, yang semakin diperburuk oleh kurangnya sinyal bullish yang jelas. Saat tekanan jual berlanjut, Bitcoin tetap rentan terhadap penurunan harga.

Coin Days Destroyed (CDD) holder jangka pendek (STH) Bitcoin menunjukkan peningkatan signifikan dalam penjualan yang didorong oleh ketakutan. Indikator ini melacak kapan holder jangka pendek memutuskan untuk menjual Bitcoin mereka, dan lonjakannya disertai dengan peningkatan jumlah Bitcoin yang dijual setiap hari. Penjualan baru-baru ini mendorong STH untuk melepas hingga 10.000 BTC per hari, tertinggi sejak penjualan Agustus 2024.

Perilaku ini adalah tanda ketidakpastian pasar, dengan banyak holder jangka pendek memilih untuk menjual selama periode ketakutan yang meningkat. Lonjakan penjualan baru-baru ini, yang disesuaikan dengan Spent Output Profit Ratio (SOPR), menunjukkan bahwa investor ini tidak yakin dengan pemulihan Bitcoin.

Harga BTC Nampaknya Ingin Melarikan Diri

Bitcoin saat ini diperdagangkan pada US$83.184, terjebak di bawah resistance kunci US$85.000. Meskipun ada upaya untuk pulih, kondisi pasar saat ini, ditambah dengan faktor ekonomi yang lebih luas, menunjukkan bahwa pemulihan mungkin sulit dicapai dalam jangka pendek. Kurangnya momentum dan kepercayaan investor menambah tantangan yang dihadapi Bitcoin untuk melampaui angka US$85.000.

Tekanan jual yang berkelanjutan dapat mengakibatkan Bitcoin berkonsolidasi dalam kisaran saat ini atau jatuh di bawah level support kritis US$82.761. Penurunan di bawah ambang ini dapat membawa Bitcoin turun ke US$80.000 atau bahkan lebih rendah, memperpanjang kerugian dan semakin menunda upaya pemulihan.

Di sisi lain, jika Bitcoin dapat berhasil menembus resistance US$85.000 dan mempertahankan support di US$87.041, ini dapat mengonfirmasi breakout dari tren bearish saat ini. Ini akan memvalidasi pola wedge menurun yang melebar, menandakan potensi reli pemulihan. Pergerakan di atas US$89.800 kemungkinan akan membatalkan tesis bearish dan membuka jalan untuk momentum naik yang berkelanjutan.

Data Indeks Harga Konsumen (Consumer Price Index / CPI) AS menunjukkan inflasi melandai ke 2,8% pada Februari, lebih rendah dari ekspektasi 2,9% secara year-over-year (YoY).

Angka inflasi yang lebih lunak dari perkiraan ini memicu minat risiko, di mana para trader kini melihat kemungkinan yang lebih besar bagi The Fed untuk memangkas suku bunga akhir tahun ini.

CPI AS di Bawah Ekspektasi di 2,8%

Bitcoin merespons dengan kenaikan moderat, melesat ke US$83.371. Lonjakan ini terjadi karena inflasi yang lebih rendah mengurangi potensi kebijakan moneter ketat lebih lanjut, sekaligus mendukung sentimen risk-on. Pasar saham juga merespons positif, di mana indeks-indeks utama mencetak kenaikan menyusul rilis data ini.

• Baca Juga: Prediksi Harga Bitcoin 2025, 2026, 2030

Sementara inflasi utama mereda di Februari, Core CPI—yang tidak memasukkan komponen volatil seperti makanan dan energi—terjun ke 3,1% YoY, mengalahkan estimasi 3,2%. Ini menjadi penurunan pertama dalam headline CPI dan Core CPI sejak Juli 2024, mengisyaratkan bahwa tekanan inflasi di AS mulai mereda.

Jika tren ini berlanjut, The Fed bisa beralih ke kebijakan yang lebih longgar, membuka peluang masuknya lebih banyak likuiditas ke pasar. Di sisi lain, reaksi aset tradisional juga sesuai prediksi, di mana dolar AS dan yen Jepang melemah.

Meski demikian, beberapa analis tetap berhati-hati dalam menyikapi data inflasi ini, mengingat kebijakan tarif perdagangan Donald Trump berpotensi mendorong harga konsumen lebih tinggi di masa mendatang.

Namun, banyak analis yang melihat data inflasi terbaru ini sebagai bahan bakar positif bagi Bitcoin, yang secara historis mendapat keuntungan dari kebijakan moneter yang lebih longgar. Kini, perhatian pasar tertuju pada panduan kebijakan The Fed berikutnya. Juga, para trader mencari sinyal apakah jalur pemangkasan suku bunga benar-benar terbuka.

• Baca Juga: Cara Membuat Wallet Crypto: Simpan Aman Bitcoin & Aset Digital

Sementara itu, rilis data CPI ini muncul setelah laporan JOLTS (Job Openings and Labor Turnover Survey) yang kuat pada Selasa (11/3), yang sempat menghentikan tren pelemahan pasar. Ketua The Fed Jerome Powell pun menegaskan pada Jumat lalu bahwa bank sentral AS akan bersikap hati-hati dalam melonggarkan kebijakan moneter, seraya menyebut bahwa perekonomian AS saat ini “masih berada dalam kondisi yang baik”.

Pasar Taruhan Pemangkasan Suku Bunga

Berdasarkan data dari CME Fedwatch Tool, pasar kini memperhitungkan peluang tinggi bagi pemangkasan suku bunga pada pertemuan The Fed selanjutnya.

“Inflasi baru saja tercatat di 2,8%, lebih rendah dari ekspektasi. Angka riilnya bahkan lebih rendah. The Fed seharusnya memangkas suku bunga segera,” seru Anthony Pompliano, pendiri Professional Capital Management.

Alameda Research membuka kunci token Solana senilai hampir US$23 juta hari ini. Meskipun pembukaan kunci yang signifikan ini, hal ini hampir tidak mempengaruhi harga atau dinamika permintaan SOL.

Proses penggantian FTX telah dimulai, dan perusahaan membuka kunci SOL senilai US$1,57 miliar. Pembukaan kunci yang relatif kecil oleh Alameda ini terjadi dalam konteks faktor pasar bearish yang sangat mempengaruhi permintaan.

Bagaimana Alameda Akan Menggunakan Token Solana yang Tidak Di-stake?

Menurut data on-chain dari Arkham Intelligence, Alameda Research mendistribusikan SOL yang tidak di-stake ke 38 alamat terkait FTX. Sebagai pengingat, Alameda adalah perusahaan perdagangan yang terkait dengan keruntuhan FTX, yang dioperasikan oleh Caroline Ellison.

Sejak kejatuhannya, Alameda telah memindahkan sejumlah besar aset pada beberapa kesempatan. Misalnya, alamat kebangkrutan Alameda men-stake US$10 juta dalam token MATIC pada akhir 2023 dan memindahkan Ethereum senilai US$14,75 juta pada awal 2024.

Namun, kedua insiden ini menyebabkan fluktuasi harga yang signifikan pada aset terkait.

Di sisi lain, harga Solana hampir tidak bergerak sejak transaksi Alameda ini terjadi. Kemarin, SEC menunda beberapa aplikasi ETF Solana, dan ini memiliki dampak bearish yang sedikit pada harga altcoin.

Meskipun begitu, ETH melonjak 10% ketika Alameda memindahkan pasokan senilai US$14,75 juta. Hari ini, mereka memindahkan lebih banyak SOL, namun ini bahkan tidak menyebabkan pergerakan harga terbesar hari ini.

Solana turun dan naik dalam rentang waktu singkat, namun semua ini terjadi sebelum pengumuman. Sebaliknya, pembukaan kunci Alameda hampir tidak memiliki efek.

Sejauh ini, belum jelas apa yang sebenarnya direncanakan Alameda dengan token Solana yang dibuka kuncinya ini. Bulan lalu, FTX memulai putaran pertama penggantian kreditur, namun ini akan menjadi proses yang panjang. Awal bulan ini, FTX juga membuka kunci token Solana senilai US$1,57 miliar.

Dengan kata lain, Alameda mungkin berencana menggunakan token ini sebagai bagian dari proses penggantian FTX, namun itu mungkin tidak mengubah permintaan Solana.

Pasar kripto saat ini berada dalam kondisi Ketakutan Ekstrem, dan sebagian besar aset utama mengalami arus keluar besar. Tindakan Alameda hanyalah setetes air dalam ember yang sangat besar.