Transaksi Ekuitas Swasta Mena Capai $5,9 Miliar di H1, Meski Kondisi Sulit: Pitchbook

Pasar Saham Global

Ringkasan:

Investasi ekuitas swasta di Timur Tengah dan Afrika Utara mencapai $5,9 miliar dalam 49 transaksi pada paruh pertama tahun 2024, meskipun kondisi pasar menantang, menurut laporan baru.

Angka-angka tersebut mencerminkan perlambatan aktivitas transaksi dibandingkan dengan tahun 2023, ketika $15,4 miliar disalurkan ke 159 transaksi sepanjang tahun, sehingga meningkatkan kekhawatiran mengenai apakah aktivitas akan pulih pada paruh kedua tahun 2024, menurut laporan terbaru PitchBook.

Ekuitas swasta merujuk pada dana investasi yang memperoleh kepemilikan di perusahaan-perusahaan matang, biasanya melalui pembelian, yang bertujuan untuk meningkatkan kinerja, merestrukturisasi operasi, atau memperluas sebelum akhirnya menjualnya untuk mendapatkan keuntungan.

Data tersebut menyoroti dampak dari apa yang digambarkan sebagai “kondisi pasar terburuk dalam dua tahun terakhir” terhadap pembuatan kesepakatan ekuitas swasta di wilayah tersebut.

Dibandingkan dengan dekade terakhir, di mana nilai transaksi melampaui $10 miliar dalam lima dari 10 tahun, paruh pertama tahun 2024 menunjukkan penurunan yang signifikan.

Secara historis, aktivitas ekuitas swasta MENA sering kali didorong oleh beberapa transaksi besar bernilai miliaran dolar, dan pola serupa akan diperlukan pada paruh kedua tahun ini agar sesuai dengan kinerja tahun 2023.

Laporan tersebut mengungkapkan bahwa Dana Investasi Publik Arab Saudi adalah investor paling aktif sejak 2018, dilaporkan berinvestasi dalam 36 transaksi.

Abu Dhabi Developmental Holding Co. dari Emirat tersebut, yang juga dikenal sebagai ADQ, berada di posisi kedua dengan 20 transaksi, diikuti oleh Al Arabi Investment Group dari Yordania dengan 19 transaksi.

Kondisi pasar tahun ini sangat dipengaruhi oleh kombinasi konflik geopolitik, fluktuasi harga minyak, dan ancaman sanksi perdagangan.

Konflik yang sedang berlangsung antara Israel dan Gaza tidak hanya menyebabkan penderitaan kemanusiaan yang besar tetapi juga telah mengganggu stabilitas ekonomi di seluruh wilayah.

"Risiko eskalasi atau konflik yang berkepanjangan menciptakan situasi yang sulit bagi perekonomian. Selain dampak kemanusiaan, konflik juga mengakibatkan kerugian ekonomi yang besar dan berpotensi menyebar ke negara-negara tetangga," demikian pernyataan laporan tersebut.

Tantangan-tantangan ini diperparah oleh gangguan dalam perdagangan dan produksi minyak. Awal tahun ini, serangan terhadap kapal-kapal di Laut Merah memicu perubahan rute perdagangan dan berkontribusi terhadap penurunan produksi minyak, yang memperbesar volatilitas harga minyak — faktor utama bagi perekonomian MENA

Karena ekspor energi mewakili sebagian besar pendapatan bagi banyak negara di kawasan tersebut, setiap pengurangan produksi minyak akan meningkatkan tekanan fiskal dan memengaruhi stabilitas ekonomi yang lebih luas, jelas laporan itu.

Kendala pasar ini membuat semakin sulit bagi investasi ekuitas swasta untuk mendapatkan daya tarik, karena bisnis menghadapi risiko operasional dan ketidakpastian ekonomi yang lebih luas.

Intisari PE

Kesepakatan ekuitas swasta yang signifikan pada paruh pertama tahun 2024 adalah penjualan GEMS Education senilai $3,3 miliar oleh CVC Capital Partners ke Brookfield.

GEMS Education, penyedia sekolah swasta yang berbasis di Dubai dengan lebih dari 60 tahun beroperasi, diperkirakan akan menyambut lebih dari 140.000 siswa di 46 sekolah di UEA dan Qatar pada bulan September.

“Pendidikan telah menjadi pertimbangan utama di MENA, dan upaya untuk meningkatkannya telah menjadi prioritas. Inisiatif termasuk memperkuat dana pendidikan, merombak program, berfokus pada keterampilan STEM (sains, teknologi, teknik, dan matematika), dan penerapan pendidikan virtual karena pandemi COVID-19 telah menjadi bagian dari rencana tersebut,” kata laporan tersebut.

Sektor perawatan kesehatan di kawasan MENA siap mengalami pertumbuhan signifikan dalam beberapa tahun mendatang, didorong oleh meningkatnya permintaan dan investasi besar-besaran.

Kesepakatan besar tahun ini adalah investasi Gulf Islamic Investments sebesar $164,6 juta pada penyedia layanan kesehatan asal Saudi, Abeer Group.

Sebagai bagian dari Visi 2030, Kerajaan berencana untuk menginvestasikan lebih dari $65 miliar dalam infrastruktur perawatan kesehatan, dengan proyek termasuk 20.000 tempat tidur rumah sakit baru dan 224 pusat perawatan kesehatan senilai $12,8 miliar.

UEA juga tengah memajukan pengembangan layanan kesehatan, dengan sekitar 700 proyek senilai total $60,9 miliar, yang sebagian besar digerakkan oleh sektor swasta. Kemitraan publik-swasta diharapkan memainkan peran penting dalam pertumbuhan sektor ini.

Qatar telah memperkenalkan undang-undang PPP untuk mendorong investasi internasional, sementara Oman telah memulai kota medis pertamanya melalui pengaturan yang sama.

Selain itu, polis asuransi kesehatan wajib menjadi semakin umum di seluruh Dewan Kerjasama Teluk, yang menyebabkan meningkatnya jumlah pasien.

"Permintaan yang kuat untuk layanan kesehatan yang didorong oleh populasi yang terus bertambah dan menua di kawasan MENA diperkirakan akan mendorong peningkatan belanja pemerintah dan investor swasta di sektor ini. Sejumlah besar proyek serta teknologi baru akan menciptakan peluang bagi perusahaan rintisan, perusahaan portofolio, dan investor," tambah laporan tersebut.

Keluar dari MENA

Aktivitas keluar yang didukung ekuitas swasta dan modal ventura mengalami penurunan tajam pada paruh pertama tahun 2024, dengan hanya $1,6 miliar yang dihasilkan dari 25 keluar.

Ini menandai penurunan signifikan dibandingkan dengan empat tahun sebelumnya, di mana nilai keluar tahunan secara konsisten melampaui $10 miliar.

Laporan tersebut menyatakan bahwa angka-angka saat ini menggarisbawahi adanya perlambatan nyata dalam aktivitas keluar di kawasan MENA, yang mencerminkan tren global yang lebih luas pada tahun 2024.

Para investor dan tim manajemen ragu-ragu untuk melakukan exit di tengah volatilitas pasar, yang dipengaruhi oleh fluktuasi di pasar publik, tekanan inflasi, dan kenaikan suku bunga, yang telah melemahkan prospek pertumbuhan.

Dengan kenaikan suku bunga yang sebagian besar ditunda dan potensi penurunan suku bunga yang diharapkan di Eropa dan AS akhir tahun ini, ada optimisme yang hati-hati untuk pemulihan di paruh kedua tahun ini.

Pelonggaran kebijakan moneter dapat membantu menstabilkan kondisi pasar dan menciptakan peluang yang lebih menguntungkan untuk keluar.

Peran VC dalam PE

Ekosistem modal ventura MENA mengalami penempatan modal yang lebih lemah pada paruh pertama tahun ini, mencerminkan tren global.

Sebanyak $1,3 miliar diinvestasikan melalui 321 putaran VC, yang menempatkan kawasan ini pada jalur untuk mencapai level tahun 2023 pada akhir tahun.

Hal ini menyusul penurunan pada tahun 2023, ketika aktivitas di sektor ini turun dari puncaknya sebesar $5,5 miliar pada 894 transaksi pada tahun 2022.

“Kawasan MENA telah ditandai untuk pertumbuhan tinggi dan peluang yang belum dimanfaatkan, tetapi belum terlindungi dari kemerosotan aktivitas yang lebih luas yang dirasakan oleh ekosistem yang lebih matang,” kata laporan itu.

Pertumbuhan ekonomi yang lamban, ketegangan geopolitik, dan tekanan inflasi telah melemahkan kepercayaan pasar, sehingga berkontribusi terhadap perlambatan keseluruhan aktivitas VC.

Sumber: ARAB

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Favorit Saya

Anggaran 2025 Harus Mendukung Investasi Strategis untuk Mendorong Transformasi Digital, Kata Pakar

Thomas

Anggaran 2025 mendatang harus terus menganjurkan investasi strategis untuk mendorong transformasi digital, yang mewakili momen penting bagi Malaysia untuk memperkuat posisinya sebagai pemimpin regional dalam ekonomi digital, kata seorang pakar teknologi.

Anggota dewan Kamar Digital Dunia Georg Chmiel percaya bahwa Anggaran 2025 menghadirkan peluang unik untuk membuka pertumbuhan ekonomi yang signifikan dan memperkuat posisi negara di arena teknologi global.

Chmiel, yang juga merupakan salah satu pendiri dan ketua Juwai IQI, mencatat bahwa untuk menjadikan Malaysia sebagai pusat teknologi global, sektor tersebut membutuhkan anggaran yang menyederhanakan perdagangan dan investasi internasional.

“Untuk memposisikan Malaysia sebagai pemimpin dalam teknologi baru seperti kecerdasan buatan dan blockchain, kami berharap Kementerian Digital akan memprioritaskan investasi dan insentif penelitian dan pengembangan yang kuat.

“Dengan menyederhanakan regulasi, kami dapat menarik investor global dan membantu perusahaan seperti Juwai IQI dan GoFlex Events memperluas jejak global mereka,” katanya dalam sebuah pernyataan.

Menurut Chmiel, masa depan teknologi di Malaysia bergantung pada kemampuannya untuk bekerja sama, berbagi pengetahuan, dan menciptakan solusi inovatif.

“Kolaborasi adalah landasan inovasi. Kami mendorong Anggaran 2025 untuk mendukung kemitraan publik-swasta yang mendorong pusat inovasi dan mendorong transformasi digital di seluruh industri,” katanya.

Ia berpendapat bahwa dengan berfokus pada inovasi, infrastruktur, pengembangan bakat, keberlanjutan, dan daya saing global, pemerintah dapat memberdayakan industri teknologi untuk mendorong pertumbuhan ekonomi dan berkontribusi pada perwujudan visi Ekonomi Madani.

“Anggaran 2025 bukan sekadar rencana fiskal biasa — ini adalah cetak biru untuk masa depan digital Malaysia dan akan menentukan lintasan negara kita untuk tahun-tahun mendatang.

“Dengan investasi strategis di bidang yang tepat, Malaysia dapat memimpin revolusi digital global, menciptakan masa depan yang sejahtera dan berkelanjutan bagi semua,” tambahnya.

Sumber: Theedgemarkets

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Goldman Sachs Akan Menjual Srt yang Terikat dengan Pinjaman Berleverage Sebesar $3 Miliar

Cohen

Tren Ekonomi

Pasar Valas

Goldman Sachs Group Inc. menjual transfer risiko signifikan yang terkait dengan portofolio pinjaman leverage sekitar $3 miliar, menurut orang-orang yang mengetahui masalah tersebut.

Bank tersebut menjual obligasi yang dikaitkan dengan kumpulan fasilitas kredit bergulir dan pinjaman berjangka, kata sumber tersebut. Persyaratan transaksi masih dibahas dengan calon investor, kata sumber tersebut, yang meminta untuk tidak disebutkan namanya karena rinciannya bersifat pribadi.

Transfer risiko signifikan — juga dikenal sebagai transfer risiko kredit — telah menjadi semakin populer dalam beberapa tahun terakhir karena khususnya bank-bank Eropa yang beralih ke sana.

Namun, apa yang disebut aturan Basel III Endgame diperkirakan akan meningkatkan persyaratan modal regulasi perusahaan Wall Street dan mendorong pertumbuhan SRT lebih jauh.

Perubahan yang diusulkan, yang ditinjau pada hari Selasa oleh Wakil Ketua Federal Reserve untuk Pengawasan Michael Barr, menetapkan bahwa delapan bank terbesar AS sekarang akan menghadapi peningkatan 9% dalam modal yang harus mereka simpan sebagai bantalan terhadap guncangan keuangan.

Kampanye Lobi

Meskipun hal itu akan jauh lebih ringan dibandingkan kenaikan 19% yang awalnya diusulkan, yang memicu kampanye lobi yang sengit, hal itu tetap akan meningkatkan persyaratan modal bank.

Dalam SRT, bank biasanya menerbitkan surat utang yang dikaitkan dengan kumpulan pinjaman yang juga mencakup derivatif kredit dan memberikan perlindungan gagal bayar untuk portofolio pinjaman. Kesepakatan ini secara efektif mengalihkan risiko kredit bank, yang memungkinkan pemberi pinjaman untuk memangkas jumlah modal regulasi yang diperlukan untuk menahan aset.

Investor biasanya menerima kupon suku bunga mengambang, yang menawarkan premi tetap di atas Suku Bunga Pembiayaan Berjangka. Hasil pada SRT sering kali mencapai 10%.

Sumber: Pasar tepi

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Peluang Menarik di REIT

Morgan Stanley

Tren Ekonomi

Tinjauan retrospektif tentang imbal hasil REIT menceritakan kisah yang menarik. Dalam Tampilan 1, tinjauan kembali selama 20 tahun menunjukkan bahwa REIT AS1 berkinerja lebih buruk daripada pasar ekuitas AS yang lebih luas sekitar 2,4%. Namun, tinjauan yang lebih dekat menunjukkan bahwa selama 15 tahun pertama dari periode 20 tahun ini (30/6/2004-30/6/2019), REIT mengungguli pasar ekuitas AS yang lebih luas sekitar 0,7%. Namun selama 5 tahun terakhir, kisah REIT berubah secara dramatis. Dalam lingkungan ekonomi yang terdampak oleh wabah COVID-19 dan Pengetatan Kuantitatif (QT) oleh Fed, REIT berkinerja jauh lebih buruk, menghasilkan total imbal hasil hanya 3,40% secara tahunan, dibandingkan dengan 15,05% untuk ekuitas AS.

Menariknya, kinerja yang lebih baik dari ekuitas AS secara umum dibandingkan dengan REIT telah mengakibatkan perbedaan penilaian yang signifikan. Selama 20 tahun terakhir, REIT AS telah diperdagangkan pada premi +0,5x terhadap ekuitas AS secara berganda, tetapi saat ini REIT AS diperdagangkan pada diskon berganda -4,3x. Mengembalikan hubungan ini ke nilai yang sama akan menyiratkan antara 30-40% kinerja yang lebih baik dari REIT dibandingkan dengan ekuitas.

The Magnificent 7 telah mendorong saham AS baru-baru ini dan orang mungkin berasumsi bahwa diskon valuasi yang besar untuk REIT ini terutama disebabkan oleh dominasi pasar kelompok ini. Namun, analisis lebih lanjut meniadakan pertentangan ini; diskon berganda terlihat jelas di hampir semua sektor Global Industry Classification Standard (GICS) dalam pasar saham AS yang lebih luas, kecuali energi dan utilitas (Tampilan 2). Intinya? REIT murah dibandingkan dengan keseluruhan SP 500, sebagian besar sektor GICS dalam SP 500 dan Magnificent 7 berdasarkan skor z 10 tahun. A Compelling Opportunity in REITs_2

Pertanyaan yang jelas adalah apakah REIT sebenarnya "rusak" atau apakah ini peluang langka untuk menggunakan modal di sektor yang berada di ambang perubahan yang mendesak. Peringatan spoiler: kami pikir akan ada peluang signifikan berdasarkan perubahan yang mendesak. Dan apa perubahan itu, orang mungkin bertanya? Yah, kami percaya akan ada terobosan REIT ketika QT berubah menjadi Pelonggaran Kuantitatif. Alasannya adalah bahwa sejarah memberi tahu kita bahwa total pengembalian REIT memiliki korelasi negatif yang kuat dengan suku bunga, hubungan yang tentu saja berlanjut hingga saat ini (Tampilan 3). A Compelling Opportunity in REITs_3

Bank-bank sentral di seluruh dunia telah memulai siklus pemangkasan suku bunga, dan The Fed secara luas diperkirakan akan mengikutinya, dengan dua pemangkasan yang diantisipasi pada semester kedua 2024. Bahkan, suku bunga kebijakan tersirat pasar satu tahun dari sekarang berada pada sekitar 4%, jauh lebih rendah dari kisaran target saat ini sebesar 5,25% - 5,50%.

Hasil pasar setelah pemotongan suku bunga pertama dapat sangat bervariasi tergantung pada sektornya. Namun, seperti yang terlihat pada Gambar 4, kinerja rata-rata REIT cukup baik dibandingkan dengan sektor lain satu tahun setelah pemotongan suku bunga pertama. A Compelling Opportunity in REITs_4

Manajemen aktif dalam bidang REIT secara historis telah menghasilkan apa yang kami yakini sebagai imbal hasil yang menarik bagi investor – dan saat ini tidak berbeda. Tidak semua real estat diciptakan sama, dan tidak semua perusahaan diciptakan sama. Sejak 2007, selisih tahunan antara subsektor REIT AS dengan kinerja terbaik dan terburuk berkisar antara 30% hingga 76%. Berdasarkan YTD hingga 2Q24, imbal hasil REIT untuk subsektor dengan kinerja terbaik dan terburuk bervariasi lebih dari 35%. Berdasarkan saham individual, variasi imbal hasil mencapai lebih dari 80%.

Proses riset dan investasi fundamental bottom-up yang kami terapkan di Morgan Stanley Investment Management memungkinkan kami mengidentifikasi sektor dan saham yang kami yakini memiliki kemampuan untuk mengungguli – dan memperoleh keuntungan berlebih melalui pembangkitan alfa, selain beta dari pemulihan ini. Kami menggunakan riset internal milik sendiri untuk berinvestasi dalam sekuritas real estat yang diperdagangkan secara publik yang kami yakini menawarkan nilai terbaik relatif terhadap aset dan pendapatan yang mendasarinya. Pendekatan investasi kami didasarkan pada 3 prinsip inti:

1. Dukungan nilai relatif

2. Mitigasi risiko negatif melalui integrasi faktor risiko

3. Posisi yang memiliki keyakinan tinggi dengan tesis investasi yang dapat diidentifikasi dan lintasan positif pada faktor-faktor penting bagi perusahaan

Prinsip-prinsip ini, serta evaluasi tren yang berkembang dalam sektor real estat, memfasilitasi posisi portofolio kami.

Singkatnya, REIT telah berkinerja jauh lebih buruk dibandingkan pasar ekuitas AS yang lebih luas selama lima tahun terakhir, terutama karena dampak COVID-19 dan kenaikan suku bunga. Akibatnya, REIT diperdagangkan dengan valuasi yang menarik. Lebih jauh lagi, total pengembalian REIT secara historis memiliki korelasi negatif yang kuat terhadap suku bunga dan biasanya berkinerja sangat baik dalam lingkungan suku bunga yang stabil dan menurun. Mengingat bahwa Fed diperkirakan akan memangkas suku bunga pada semester kedua 2024, kami yakin saat ini adalah waktu yang tepat untuk mempertimbangkan alokasi ke REIT.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Harga CPO Diperkirakan Berada di Sekitar RM4.000 Per Ton Menjelang Akhir Tahun — MPOB

Cohen

Harga minyak sawit mentah (CPO) diperkirakan akan berkisar sekitar RM4.000 per ton pada akhir tahun, menurut Dewan Minyak Sawit Malaysia (MPOB).

Direktur Jenderal MPOB Datuk Ahmad Parveez Ghulam Kadir menyatakan bahwa harga CPO berkisar antara RM3.800 dan RM4.200 per ton tahun lalu.

"Kami telah mengamati peningkatan stok tahun ini, tetapi kami berharap bahwa pada akhir tahun, stok kami akan tetap di bawah dua juta ton," katanya kepada Bernama di sela-sela Konferensi Minyak Nabati Berkelanjutan ketiga yang diselenggarakan oleh Dewan Negara-negara Penghasil Minyak Sawit (CPOPC).

Menurut dewan, produksi CPO Malaysia meningkat sebesar 2,9% menjadi 1,89 juta ton pada Agustus 2024 dari 1,84 juta ton pada bulan sebelumnya, sementara stok CPO naik sebesar 2,5% menjadi 953.145 ton dibandingkan dengan 930.099 ton pada Juli.

Ditambahkannya, ekspor minyak sawit turun 9,7% menjadi 1,53 juta ton dari 1,69 juta ton pada bulan Juli.

Sebelumnya, Ahmad Parveez menyampaikan presentasi di mana ia menekankan bahwa MPOB secara aktif bekerja untuk memenuhi kriteria dan persyaratan keterlacakan Peraturan Bebas Deforestasi Uni Eropa (EUDR).

Ia menjelaskan bahwa MPOB sedang melakukan pemetaan tajuk untuk mendokumentasikan area tempat kelapa sawit dibudidayakan.

"Kita perlu bersiap, itulah sebabnya kita melakukan upaya ini. Dengan menggunakan citra satelit, kita dapat mengidentifikasi semua perkebunan kelapa sawit.

“Kita bisa membedakan kelapa sawit, kelapa, atau tanaman lain berdasarkan cara penanamannya. Selain itu, dengan menganalisis jarak tanam, kita bisa memperkirakan umur pohonnya,” katanya.

Sumber: Theedgemarkets

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Saham Dibuka Tenang karena Investor Menunggu Pertemuan The Fed

Warren Takunda

Pasar Saham Global

Kontrak berjangka SP 500 E-Mini bulan September naik +0,09%, dan kontrak berjangka Nasdaq 100 E-Mini bulan September turun -0,01% pagi ini karena para pelaku pasar bersiap menghadapi Federal Reserve yang akan menurunkan suku bunga, dengan pendapat yang terbagi mengenai besaran pemangkasan suku bunga minggu ini.

Para investor juga mengevaluasi implikasi dari upaya pembunuhan kedua terhadap mantan Presiden Donald Trump. Trump aman setelah pasukan Secret Service-nya menembaki seorang pria yang mengacungkan senapan serbu di lapangan golf miliknya di West Palm Beach, Florida, pada hari Minggu, dalam apa yang digambarkan oleh Biro Investigasi Federal sebagai upaya pembunuhan.

Dalam sesi perdagangan hari Jumat, indeks saham utama Wall Street ditutup lebih tinggi, dengan indeks acuan SP 500, Dow blue-chip, dan Nasdaq 100 yang sarat teknologi mencatatkan tertinggi dalam 2 minggu. Uber Technologies naik lebih dari +6% setelah penyedia layanan berbagi tumpangan itu mengatakan akan memperluas kemitraannya dengan Waymo milik Alphabet untuk menghadirkan layanan taksi otonom ke Austin dan Atlanta tahun depan. Selain itu, Arm naik lebih dari +5% setelah Raymond James memulai liputan saham dengan peringkat Outperform dan target harga $160. Selain itu, RH melonjak lebih dari +25% setelah perusahaan melaporkan hasil Q2 yang lebih kuat dari yang diharapkan. Di sisi bearish, Adobe turun lebih dari -8% dan menjadi yang paling banyak merugi di SP 500 dan Nasdaq 100 setelah perusahaan memberikan panduan pendapatan Q4 di bawah konsensus. Selain itu, Boeing anjlok hingga -3% dan menjadi perusahaan dengan persentase pecundang tertinggi di Dow setelah serikat buruh terbesarnya melakukan pemogokan, dan Moody's Ratings menempatkan peringkat utang perusahaan tersebut dalam peninjauan untuk potensi penurunan ke peringkat sampah.

Data ekonomi yang dirilis pada hari Jumat menunjukkan bahwa indeks sentimen konsumen AS dari University of Michigan naik ke level tertinggi dalam 4 bulan sebesar 69,0 pada bulan September, lebih kuat dari ekspektasi sebesar 68,3. Selain itu, ekspektasi inflasi tahun depan dari University of Michigan untuk bulan September turun untuk bulan keempat berturut-turut menjadi 2,7% dari 2,8% pada bulan Agustus, lebih baik dari ekspektasi tidak ada perubahan sebesar 2,8%. Selain itu, indeks harga impor AS turun -0,3% b/b pada bulan Agustus, lebih baik dari ekspektasi sebesar -0,2% b/b.

Keputusan suku bunga Federal Reserve AS dan konferensi pers pasca-pertemuan kebijakan Ketua Fed Jerome Powell akan menjadi pusat perhatian minggu depan. Komite Pasar Terbuka Federal secara luas diperkirakan akan menurunkan suku bunga untuk pertama kalinya dalam empat tahun pada hari Rabu, dengan investor yang cemas mendiskusikan apakah pejabat akan menganggap pemotongan seperempat poin cukup untuk ekonomi yang menunjukkan tanda-tanda melambat, atau apakah mereka akan memutuskan pengurangan setengah poin sebagai gantinya. Perhatian investor juga akan tertuju pada "dot plot" triwulanan bank sentral dalam Ringkasan Proyeksi Ekonomi, yang menunjukkan perkiraan anggota FOMC mengenai jalur suku bunga.

Sementara itu, suku bunga berjangka AS telah memperkirakan peluang sebesar 41,0% untuk penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin dan peluang sebesar 59,0% untuk penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin pada pertemuan kebijakan moneter mendatang.

"Jika harga tetap seperti saat ini, ini akan menjadi pertemuan pertama dalam beberapa tahun terakhir di mana terdapat ketidakpastian serius mengenai keputusan suku bunga," kata analis Deutsche Bank dalam sebuah catatan.

Pelaku pasar juga akan memantau serangkaian rilis data ekonomi minggu ini, termasuk Penjualan Ritel AS, Penjualan Ritel Inti, Produksi Industri, Produksi Manufaktur, Persediaan Bisnis, Izin Bangunan (pendahuluan), Pembangunan Perumahan, Persediaan Minyak Mentah, Klaim Pengangguran Awal, Transaksi Berjalan, Indeks Manufaktur Fed Philadelphia, Penjualan Rumah yang Ada, dan Indeks Utama.

Di sisi pendapatan, perusahaan terkemuka seperti FedEx, General Mills, Darden Restaurants, dan Lennar akan melaporkan angka triwulanan mereka minggu ini.

Hari ini, investor kemungkinan akan fokus pada indeks manufaktur AS, NY Empire State, yang akan dirilis dalam beberapa jam lagi. Rata-rata, para ekonom memperkirakan bahwa indeks manufaktur NY Empire State bulan September akan berada pada angka -4,10, dibandingkan dengan nilai bulan lalu sebesar -4,70.

Di pasar obligasi, imbal hasil obligasi acuan US Treasury 10 tahun berada di 3,644%, turun -0,08%.

Kontrak berjangka Euro Stoxx 50 naik +0,10% pagi ini, pulih dari kerugian awal, sementara investor dengan hati-hati menunggu keputusan kebijakan moneter dari bank-bank sentral utama akhir minggu ini. Saham ritel menguat pada hari Senin. Data akhir dari kantor statistik Istat yang dirilis pada hari Senin menunjukkan bahwa tingkat inflasi tahunan Italia turun menjadi 1,1% pada bulan Agustus dari 1,3% pada bulan Juli, mengonfirmasi perkiraan awal. Sementara itu, pelaku pasar bersiap untuk keputusan kebijakan dari Fed, Bank of England, dan Bank of Japan, di samping data ekonomi utama dari kawasan tersebut minggu ini. BoE dijadwalkan mengumumkan keputusan suku bunganya pada hari Kamis, dengan investor saat ini terbagi pendapat tentang apakah akan memilih pemotongan suku bunga untuk kedua kalinya dalam dua bulan. Komentar dari pejabat Bank Sentral Eropa juga akan menarik perhatian investor minggu ini, dengan beberapa gubernur akan berpidato dan Presiden Christine Lagarde dijadwalkan menyampaikan pidato di Washington pada hari Jumat. Berbicara selama akhir pekan, pembuat kebijakan yang beraliran agresif Joachim Nagel dan Pierre Wunsch memperingatkan bahwa ECB harus tetap waspada terhadap inflasi, meskipun Wunsch mengakui bahwa pemotongan suku bunga lebih lanjut mungkin terjadi jika skenario dasar bank sentral terwujud. Dalam berita perusahaan, Volkswagen Ag turun lebih dari -1% setelah Jefferies menyatakan dalam sebuah catatan bahwa produsen mobil Jerman itu mungkin membukukan miliaran euro dalam penyisihan untuk pengurangan kapasitas yang direncanakan segera setelah kuartal keempat.

Data CPI Italia dan Neraca Perdagangan Zona Euro dirilis hari ini.

CPI Italia bulan Agustus dilaporkan sebesar +0,2% m/m dan +1,1% t/t, sesuai dengan ekspektasi.

Neraca Perdagangan Zona Euro bulan Juli mencapai 21,2 miliar euro, lebih kuat dari ekspektasi sebesar 14,9 miliar euro.

Pasar di Jepang dan Cina daratan ditutup karena hari libur.

Indeks Komposit Shanghai Tiongkok ditutup hari ini untuk merayakan Festival Pertengahan Musim Gugur. Pasar keuangan Tiongkok Daratan akan dibuka kembali pada hari Rabu.

Indeks Saham Nikkei 225 Jepang ditutup hari ini karena libur Hari Penghormatan bagi Lansia. Pasar akan dibuka kembali pada hari Selasa.

Pergerakan Saham AS Sebelum Pasar

Intel naik lebih dari +3% dalam perdagangan pra-pasar setelah Bloomberg News melaporkan bahwa pembuat chip itu secara resmi memenuhi syarat untuk mendapatkan hibah federal hingga $3,5 miliar untuk membuat semikonduktor bagi Pentagon.

Entegris naik lebih dari +2% dalam perdagangan pra-pasar setelah Citi menaikkan peringkat saham menjadi Beli dari Netral dengan target harga $130.

Colgate-Palmolive turun lebih dari -1% dalam perdagangan pra-pasar setelah Wells Fargo menurunkan saham menjadi Underweight dari Equal Weight dengan target harga yang tidak berubah sebesar $100.

Sumber: BarChart

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Skenario Trump yang Terbatas: Dominasi Energi dan Transisi yang Berjalan Bersamaan

ING

Tren Ekonomi

Energi dan Iklim

Di bawah masa jabatan kedua Trump – bahkan tanpa kendali Partai Republik atas Kongres – kecepatan dekarbonisasi di AS akan melambat karena melemahnya regulasi energi dan lingkungan, dukungan pendanaan energi bersih, dan kepemimpinan iklim internasional. Meskipun demikian, IRA kemungkinan akan bertahan mengingat manfaat ekonomi yang dapat diciptakannya. Namun, tanpa ekosistem kebijakan iklim yang komprehensif, agenda hijau AS mungkin akan menjadi tidak jelas.

Minyak dan gas

Kita dapat menyaksikan dominasi energi AS yang diperkuat melalui peningkatan produksi dan ekspor minyak dan gas. Ini termasuk mempromosikan produksi LNG, bertentangan dengan moratorium Biden atas pemberian lisensi ekspor LNG baru, yang baru-baru ini dihentikan oleh hakim federal. Ini juga melibatkan pembatalan regulasi metana dan penyederhanaan proses otorisasi untuk proyek eksplorasi dan infrastruktur minyak dan gas baru.

IRA

IRA tidak mungkin dicabut sepenuhnya. Hanya Kongres yang dapat memberikan suara untuk mencabut IRA – atau bahkan undang-undang apa pun – dan ini akan sulit dicapai di bawah Kongres yang terbagi atau dikendalikan Demokrat. Ditambah lagi, negara-negara bagian Republik telah menjadi penerima manfaat besar dari IRA, dengan sekitar 80% dari investasi yang diumumkan dalam energi bersih mengalir ke distrik-distrik kongres Republik dan menciptakan lapangan kerja hijau.

Undang-undang tersebut juga semakin populer di kalangan perusahaan dan investor, dan mereka enggan melihat insentif keuangan tersebut hilang. Pikirkan tentang Obamacare: Trump sangat ingin mencabutnya saat menjabat sebagai presiden, tetapi Kongres tidak dapat mencabutnya karena undang-undang tersebut secara bertahap menjadi semakin populer berkat dukungan publik terhadap manfaatnya.

Namun, penerapan IRA akan menjadi lebih sulit. Aturan kualifikasi untuk kredit pajak tertentu dapat menjadi lebih ketat, terutama terkait penggunaan konten yang diproduksi di dalam negeri untuk produksi energi bersih. Akan ada sedikit fokus untuk membekali staf pemerintah dengan pengetahuan untuk meninjau aplikasi pendanaan energi bersih. Akibatnya, kita dapat melihat jangka waktu aplikasi yang lebih panjang yang memperlambat pengembangan proyek.

Selain itu, meskipun IRA sendiri kemungkinan akan bertahan, sebanyak 30% dari pendanaan terkait energi dan iklim di bawah IRA berada pada berbagai tingkat risiko untuk dikurangi. Beberapa kredit pajak, terutama kredit pajak kendaraan listrik konsumen (EV) yang memiliki perkiraan pengeluaran awal sebesar $12 miliar, dapat dibatalkan. Pendanaan kredit nonpajak sebesar $100 miliar, termasuk pinjaman dan jaminan pinjaman dari Kantor Program Pinjaman (LPO) Departemen Energi (DOE), serta hibah khusus untuk keadilan lingkungan, juga dapat diturunkan, jika tidak terhenti. DOE telah berkomitmen sekitar $30 miliar pinjaman energi bersih dan jaminan pinjaman kepada perusahaan, tetapi baru mulai meminjamkan sekitar $6,5 miliar.

Kredit pajak yang kemungkinan tidak akan berubah mencakup kredit pajak untuk penangkapan dan penyimpanan karbon (CCS), hidrogen, tenaga terbarukan, nuklir, dan manufaktur, antara lain (ini akan dianalisis lebih lanjut di bagian berikut). Namun, perlu dicatat bahwa karena kredit pajak di bawah IRA tidak dibatasi, pengeluaran aktual bisa jauh lebih tinggi, yang berpotensi menambah tekanan pada keberlanjutan fiskal dan dengan demikian mengorbankan pengeluaran.

Rincian estimasi awal pengeluaran terkait energi dan iklim di bawah IRA

Sumber: ING Research, Komite Gabungan Perpajakan, Senat Demokrat

Kendaraan listrik

Industri kendaraan listrik telah menjadi sasaran tinju kampanye Trump, dengan timnya menyatakan pada platform kebijakan Partai Republik untuk membalikkan kebijakan kendaraan listrik Biden dan menghapus target produksi dan penjualan kendaraan listrik nasional.

Dengan demikian, kredit pajak kendaraan listrik kemungkinan besar akan dikurangi. Ditambah lagi, kredit pajak ini berbasis konsumen, bukan berbasis produsen, dan dapat dicabut dengan lebih mudah dengan penolakan bisnis yang lebih lunak. Hal ini dapat dilakukan melalui pengetatan pedoman kelayakan kredit pajak. Hal ini juga dapat dilakukan dengan menetapkan batasan jumlah kendaraan listrik yang diizinkan untuk menerima kredit pajak kendaraan listrik.

Selain itu, pendanaan untuk pengembangan program Infrastruktur Kendaraan Listrik Nasional (NEVI) di bawah Undang-Undang Investasi dan Pekerjaan Infrastruktur (IIJA) kemungkinan akan diturunkan karena tidak populernya EV di kalangan Partai Republik dan lambatnya pendanaan yang didistribusikan ke proyek-proyek.

Terakhir, aturan paling ketat yang pernah diusulkan oleh Badan Perlindungan Lingkungan (EPA) mengenai standar emisi kendaraan, yang ditujukan untuk meningkatkan permintaan kendaraan listrik, kemungkinan juga akan dibatalkan, meskipun produsen mobil mungkin telah membuat keputusan investasi untuk mengurangi emisi knalpot.

Produsen mobil tetap berkomitmen untuk menglistriki armada mereka, meskipun ada beberapa penundaan baru-baru ini dalam target produksi kendaraan listrik. Namun, kurangnya dukungan langsung untuk kendaraan listrik, terutama dari sisi infrastruktur, akan menyebabkan tingkat penyebaran kendaraan listrik secara keseluruhan menjadi lebih lambat.

Tenaga terbarukan

Kebijakan utama yang telah menghasilkan pengembangan besar-besaran dalam teknologi terbarukan dan pembiayaan proyek adalah Kredit Pajak Produksi (PTC) dan Kredit Pajak Investasi (ITC) untuk energi terbarukan. PTC dan ITC yang diberlakukan masing-masing pada tahun 1992 dan 2005 telah diperpanjang berdasarkan IRA hingga tahun 2032, tetapi mulai tahun 2025, kredit ini akan menjadi "netral teknologi" selama proyek dapat menunjukkan bahwa proyek tersebut memiliki emisi nol atau negatif.

Artinya, berbagai teknologi yang lebih luas – termasuk tenaga surya, angin, tenaga air, panas bumi, kelautan, nuklir, dan pemulihan energi limbah – akan memenuhi syarat. Khususnya, fasilitas pembakaran dan gasifikasi (CG) juga berpotensi memenuhi syarat untuk kredit tersebut. Kredit pajak yang netral terhadap teknologi tersebut akan mulai dihapuskan setelah tahun 2032, atau ketika emisi dari sektor listrik AS telah turun hingga di bawah 25% dari tingkat emisi tahun 2022, mana pun yang terjadi kemudian.

Kredit pajak yang netral terhadap teknologi kemungkinan akan tetap berlaku jika Trump menang, tetapi Partai Republik gagal mengendalikan Kongres. Hal ini karena bahkan di bawah pemerintahan Trump yang pertama, ITC dan PTC yang khusus terhadap teknologi tidak dicabut dan tenaga surya dan angin terus berkembang dengan stabil. Lebih jauh, perluasan kelayakan di bawah kredit pajak yang netral terhadap teknologi dapat menguntungkan proyek-proyek tanpa emisi yang tidak terbarukan, suatu ketentuan yang mungkin disambut baik oleh Partai Republik.

Perubahan positif ini tidak berarti bahwa industri akan mendapatkan dukungan yang cukup untuk mempercepat pengembangan energi bersih. Kami memperkirakan akan ada lebih sedikit upaya untuk melatih kembali staf pemerintah, membangun jaringan transmisi, atau mereformasi jaringan listrik. Mungkin juga akan ada lebih banyak pembangkit listrik berbahan bakar gas yang disetujui untuk mendukung peningkatan permintaan listrik.

Hidrogen dan CCS

Hidrogen (terutama hidrogen biru) dan penangkapan dan penyimpanan karbon (CCS) akan terus mendapatkan dukungan, karena teknologi ini dapat memberikan peluang bisnis bagi perusahaan minyak dan gas serta industri yang lebih berat. Pusat hidrogen dan CCS akan terus berkembang dalam kasus ini, dengan reformasi perizinan yang berpotensi meningkatkan kondisi regulasi untuk pengembangan proyek CCS. Risiko negatif yang mungkin terjadi adalah bahwa pemotongan pinjaman atau jaminan pinjaman Kantor Program Pinjaman (LPO) DOE akan memengaruhi pendanaan untuk proyek-proyek ini.

Mineral penting

Bagi Trump, memindahkan produksi ke dalam negeri dan melindungi sektor-sektor utama akan menjadi prioritas. Ini berarti peningkatan upaya proteksionis seperti tarif impor untuk baterai dan mineral penting. Trump sekarang mengusulkan untuk mengenakan tarif 10% untuk semua barang dan tarif 60% untuk semua barang China.

Persaingan yang lebih sedikit di AS dapat memperkuat rantai pasokan energi bersih domestik, tetapi masih ada pertanyaan mengenai seberapa cepat rantai pasokan tersebut dapat dibangun. Dominasi mutlak Tiongkok dalam mineral penting berarti bahwa AS mungkin menghadapi tantangan sumber daya dan perlu mempercepat kemitraan dengan pemasok lain. Dengan demikian, AS dapat menanggung biaya yang lebih tinggi dalam transisi energi dalam jangka pendek hingga menengah.

Peraturan

Akan ada pencabutan substansial terhadap peraturan yang bersifat menghukum yang membatasi kegiatan ekonomi kotor. Misalnya, mungkin ada pembatalan terhadap upaya Biden untuk mengenakan biaya pada emisi metana dari industri minyak dan gas. Aturan EPA tentang standar emisi kendaraan juga kemungkinan akan dibatalkan.

Peraturan EPA yang baru saja dirampungkan untuk mengurangi emisi dari pembangkit listrik berbahan bakar batubara dan gas pada tahun 2030-an, kecuali jika mereka dapat menunjukkan pengurangan emisi yang mendalam, juga berisiko tinggi untuk dibatalkan.

Kepemimpinan iklim

Terlepas dari partai mana yang mengendalikan Kongres di bawah pemerintahan Trump kedua, kita akan melihat AS mundur dari kepemimpinan iklim internasional. Hal ini ditandai dengan penarikan kedua dari Perjanjian Paris, penarikan dari komitmen potensial seperti yang baru-baru ini (masih dalam pembahasan) terhadap Perjanjian PBB untuk Mengakhiri Polusi Plastik, upaya yang terhenti atau bahkan dibatalkan untuk mengamanatkan pengungkapan data iklim, dan berkurangnya inovasi teknologi energi bersih, antara lain.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Berita harian

Keterangan Pejabat

Bank pusat

Valas

FastBull Events

Fitur FastBull

Devin

Damon

Pencarian Terkini

Pencarian Populer

Kutipan

Berita

Analisis

Pengguna

24/7

Kalender Ekonomi

Pendidikan

Data

Transaksi Ekuitas Swasta Mena Capai $5,9 Miliar di H1, Meski Kondisi Sulit: Pitchbook

Intisari PE

Keluar dari MENA

Peran VC dalam PE

Sumber: ARAB

Anggaran 2025 Harus Mendukung Investasi Strategis untuk Mendorong Transformasi Digital, Kata Pakar

Sumber: Theedgemarkets

Goldman Sachs Akan Menjual Srt yang Terikat dengan Pinjaman Berleverage Sebesar $3 Miliar

Kampanye Lobi

Sumber: Pasar tepi

Peluang Menarik di REIT

Harga CPO Diperkirakan Berada di Sekitar RM4.000 Per Ton Menjelang Akhir Tahun — MPOB

Sumber: Theedgemarkets

Saham Dibuka Tenang karena Investor Menunggu Pertemuan The Fed

Pergerakan Saham AS Sebelum Pasar

Sumber: BarChart

Skenario Trump yang Terbatas: Dominasi Energi dan Transisi yang Berjalan Bersamaan

Minyak dan gas

IRA

Rincian estimasi awal pengeluaran terkait energi dan iklim di bawah IRA

Sumber: ING Research, Komite Gabungan Perpajakan, Senat Demokrat

Kendaraan listrik

Tenaga terbarukan

Hidrogen dan CCS

Mineral penting

Peraturan

Kepemimpinan iklim

Pemberitahuan Risiko