USD/CHF Naik, Suku Bunga Swiss Bisa Turun Sampai Negatif

Seputarforex - Kurs Franc Swiss melemah terhadap semua mata uang mayor lain dalam perdagangan hari Kamis (12/Desember) karena bank sentralnya menurunkan suku bunga sebanyak 50 basis poin. USD/CHF naik lagi sampai mendekati ambang 0.8900, sementara EUR/CHF sempat menyentuh level tertinggi dua pekan.

Pelaku pasar sudah memperkirakan pemangkasan suku bunga Swiss sejak jauh-jauh hari. Namun, konsensus hanya memperhitungkan pemangkasan sebanyak 25 basis poin.

Setelah realisasi pemangkasan 50 basis poin, tingkat suku bunga Swiss sekarang berada pada 0.5%. Ini merupakan level terendahnya sejak November 2022.

Keputusan bank sentral Swiss (SNB) tersebut benar-benar di luar dugaan sehingga memicu aksi jual spontan terhadap mata uangnya. SNB beralasan kebijakan ini perlu diambil demi menanggulangi lambannya pertumbuhan inflasi, serta meningkatnya risiko seputar kebijakan ekonomi AS mendatang dan kisruh politik Eropa.

Schlagel juga mengamini prospek pemangkasan suku bunga lebih lanjut pada tahun 2025. Namun, ia menilai kecil kemungkinannya untuk memangkas suku bunga sampai zona negatif.

Tingkat inflasi tahunan Swiss telah berada dalam rentang target antara 0-2% sejak Mei 2023. Laju inflasi bulan lalu bahkan hanya 0.7%. Ke depannya, SNB memperkirakan inflasi melambat terus hingga mencapai rata-rata 0.3% pada tahun 2025.

Para pebisnis Swiss menyambung hangat keputusan SNB. Indeks saham utama di Zurich membukukan kenaikan intraday 0.45%. Alasannya, penurunan suku bunga akan mengerem reli kurs Franc Swiss.

Pendapatan ekspor Swiss berkontribusi hampir 75% bagi produk domestik bruto (GDP). Komoditas unggulannya antara lain mesin, bahan kimia dan farmasi, arloji, serta busana mewah. Apabila kurs Franc menguat, harga barang-barang ekspor ini menjadi makin mahal dan daya saingnya berkurang. Sebaliknya, para eksportir justru lebih untung jika nilai tukar mata uangnya melemah.

Seputarforex - Indeks Dolar AS (DXY) kembali ke atas 106.50-an dalam fase awal perdagangan sesi New York hari Selasa (10/Desember). Minat beli greenback meningkat sejak rilis data Nonfarm Payroll yang ciamik pada pekan lalu, sementara pelaku pasar mengantisipasi rilis data inflasi AS dan pengumuman 5 bank sentral utama.

Kurs AUD/USD merosot tajam setelah pengumuman suku bunga bank sentral Australia (RBA) tadi pagi. Pasalnya, pernyataan bank sentral mengisyaratkan perubahan bias kebijakan mendatang dari netral menjadi dovish. Para trader selanjutnya akan memantau data-data ekonomi Aussie untuk menakar waktu pemangkasan suku bunga pada bulan Februari atau Mei 2025.

Kurs USD/CAD meroket pesat. Rilisan hari Jumat menunjukkan lonjakan dalam tingkat pengangguran Kanada, sehingga konsensus semakin yakin terhadap prospek penurunan suku bunga bank sentral Kanada (BoC) sebanyak 50 basis poin pada hari Rabu besok. Sekarang, pasangan mata uang ini bertengger pada rentang tertinggi sejak April 2020.

Kurs USD/CHF juga menanjak sejak hari Senin lantaran ekspektasi pemangkasan suku bunga Swiss sebanyak 25 basis poin pada hari Kamis. Selain itu, hasil survei Reuters terbaru menyebutkan bank sentral Swiss (SNB) kemungkinan menurunkan suku bunga lebih lanjut pada tahun depan hingga mencapai terminal antara 0.0-0.25%.

Kurs EUR/USD sempat menggeliat pekan lalu, tetapi terjungkal lagi sampai 1.050-an hari ini. Pelaku pasar yakin sepenuhnya bahwa bank sentral Eropa (ECB) bakal menurunkan suku bunga sebanyak 25 basis poin pada hari Kamis. Oleh karena itu, para trader akan fokus mencermati panduan kebijakan ECB untuk periode berikutnya.

Rilis data Nonfarm Payroll AS pekan lalu terbilang baik, tetapi tak mampu mengusik prospek kebijakan Federal Reserve. Data pasar uang menunjukkan peluang 86% untuk pemangkasan suku bunga Fed sebesar 25 basis poin dalam rapat FOMC tanggal 17-18 Desember 2024. Akan tetapi, kurs Dolar AS tetap perkasa karena mayoritas meyakini The Fed akan menyampaikan pernyataan yang lebih hawkish.

Wizman menyebutkan beberapa faktor utama kemungkinan akan memengaruhi kebijakan The Fed di masa mendatang. Antara lain potensi inflasi yang timbul dari kebijakan pemerintahan AS berikutnya, perlambatan laju disinflasi belakangan ini, tingkat pengangguran yang lebih rendah dari ekspektasi, dan gairah pasar keuangan AS.

Dalam konteks ini, pelaku pasar menantikan rilis data inflasi AS pada hari Rabu besok. Konsensus sementara memperkirakan pertumbuhan inflasi umum dan inti sama-sama 0.3% (m/m) pada bulan November 2024.