Waller dari Fed Mendukung Stablecoin yang Diatur untuk Meningkatkan Dominasi Dolar AS Secara Global

Sumber: FXStreet

Indeks-indeks utama Eropa mengungguli saham-saham AS sepanjang tahun ini

Sumber: Reuters

Perang dagang yang muncul antara Amerika Serikat dan Cina dapat mendorong penurunan ekspor minyak mentah AS pada tahun 2025, untuk pertama kalinya sejak pandemi, dengan mengurangi akses ke pasar Cina, menurut para analis.

Prospek tersebut mencerminkan potensi konsekuensi yang tidak diinginkan dari kebijakan proteksionis Presiden Donald Trump, yang bertentangan dengan janji pemerintahannya untuk memaksimalkan produksi minyak dan gas AS yang sudah mencapai rekor tertinggi.

AS telah tumbuh menjadi eksportir terbesar ketiga di dunia setelah Arab Saudi dan Rusia, sejak mencabut larangan federal selama 40 tahun atas ekspor minyak dalam negeri pada tahun 2015. Sementara ekspor minyak mentah AS hanya tumbuh sedikit pada tahun 2024, terakhir kali ekspor tersebut turun adalah pada tahun 2021, setelah wabah Covid-19 memangkas permintaan energi global.

"Permintaan internasional untuk minyak mentah AS mungkin mencapai puncaknya, dan ini hanya akan mempercepatnya," kata Matt Smith, seorang analis di Kpler.

Rohit Rathod, analis senior di perusahaan pelacakan kapal Vortexa, mengatakan, ia memperkirakan total ekspor minyak AS akan turun menjadi 3,6 juta barel per hari (bph) pada tahun 2025, dari 3,8 juta bph pada tahun 2024, karena tarif Tiongkok menahan beberapa jenis minyak AS di dalam negeri.

China mengonsumsi sekitar 166.000 barel minyak mentah AS setiap hari, sekitar 5% dari semua kargo ekspor AS. Sebagian dari itu mungkin akan tetap berada di wilayah AS, atau dialihkan ke pasar lain setelah Beijing mengumumkan tarif balasan minggu ini.

Penurunan ekspor kemungkinan besar disebabkan oleh jenis minyak dengan kepadatan sedang dengan kandungan sulfur lebih tinggi, seperti Mars dan Southern Green Canyon yang dianggap sebagai minyak dengan kadar asam sedang. Jenis minyak tersebut menyumbang sekitar 48% dari minyak mentah AS yang diimpor oleh China tahun lalu.

Nilai tersebut ideal untuk kilang minyak AS dan dapat dengan mudah menemukan pembeli di dalam negeri — terutama jika Amerika Serikat menindaklanjuti ancamannya untuk mengenakan tarif baru pada minyak Kanada dan Meksiko, kata para analis.

"Minyak asam sedang merupakan minyak yang sangat dibutuhkan di Pantai Teluk AS. Perusahaan penyulingan membutuhkannya," kata Rathod.

Sebagian besar impor minyak mentah China lainnya dari AS merupakan jenis minyak dengan kepadatan lebih ringan dan kadar sulfur lebih rendah, seperti West Texas Intermediate, yang dikenal sebagai jenis minyak ringan dan manis.

Jenis minyak itu dapat dialihkan ke kilang Eropa dan India dengan harga yang kompetitif, kata para analis.

Pelabuhan Minyak Lepas Pantai Louisiana menangani hampir setengah dari seluruh ekspor ke China tahun lalu, menurut Kpler.

Perusahaan tersebut tidak langsung bersedia memberikan komentar.

Sebanyak 25% ekspor AS lainnya ke China berasal dari fasilitas Enbridge di Ingleside, Texas, dekat Corpus Christi, data Kpler menunjukkan.

Fasilitas Enbridge akan mengalami dampak yang sangat kecil karena kurang dari 15% volume historisnya dikirim ke China, kata Phil Anderson, wakil presiden senior di perusahaan tersebut.

"Pasar sangat likuid secara global untuk minyak mentah ringan," katanya.

Di antara penjual teratas U.Scrude ke China adalah Occidental Petroleum, yang menjual sedikitnya 13 kargo WTI Midland ringan dan manis di sana pada tahun 2024, menurut Kpler.

Occidental tidak segera membalas permintaan komentar.

Bagi Tiongkok, dampaknya kemungkinan tidak terlalu terasa, karena impor AS hanya menyumbang 1,7% dari total impor minyak mentah negara itu pada tahun 2024, yang bernilai sekitar US$6 miliar (RM26,65 miliar), menurut data bea cukai Tiongkok, dan turun dari 2,5% pada tahun 2023.

China telah meningkatkan impor dari Kanada sekitar 30% tahun lalu menjadi lebih dari 500.000 barel per hari, berkat perluasan jaringan pipa Trans Mountain. Minat China terhadap minyak AS juga telah berkurang dalam beberapa tahun terakhir, karena harga minyak Rusia dan Iran yang didiskon.

Sumber: Theedgemarkets

EUR/USD diperdagangkan secara sideways di sekitar 1,0400 karena investor menunggu data NFP AS untuk bulan Januari.

The Fed diperkirakan akan memangkas suku bunga pada pertemuan kebijakan bulan Juni.

Cipollone dari ECB memperkirakan dampak tarif terhadap China akan bersifat deflasi bagi Zona Euro.

EUR/USD stabil dalam kisaran ketat di sekitar 1,0400 pada sesi Eropa hari Jumat karena Dolar AS (USD) diperdagangkan dengan hati-hati menjelang data Nonfarm Payrolls (NFP) Amerika Serikat (AS) untuk bulan Januari, yang akan dipublikasikan pada pukul 13:30 GMT. Indeks Dolar AS (DXY), yang melacak nilai Greenback terhadap enam mata uang utama, bergerak turun mendekati 107,60.

Para ekonom memperkirakan ekonomi AS akan menambah 170 ribu pekerja, lebih sedikit dari 256 ribu pada bulan Desember. Tingkat Pengangguran diperkirakan tetap stabil di angka 4,1%. Data ketenagakerjaan resmi diharapkan akan mendorong spekulasi pasar tentang berapa lama Federal Reserve (Fed) akan mempertahankan suku bunga pada level saat ini.

Tanda-tanda pasar tenaga kerja yang kuat akan meningkatkan ekspektasi bahwa Fed akan tetap dalam mode menunggu terkait suku bunga lebih lama. Sebaliknya, angka-angka yang lemah akan merangsang taruhan dovish Fed. Menurut alat CME FedWatch, Fed diperkirakan akan mengumumkan pemotongan suku bunga berikutnya dalam pertemuan kebijakan bulan Juni.

Minggu lalu, Ketua Fed Jerome Powell mengatakan bank sentral akan membuat penyesuaian kebijakan moneter hanya setelah melihat "kemajuan nyata dalam inflasi atau setidaknya beberapa pelemahan di pasar tenaga kerja" setelah Fed membiarkan suku bunga tidak berubah dalam kisaran 4,25%-4,50%.

Investor juga akan mencermati data Penghasilan Rata-rata Per Jam, yang merupakan ukuran utama pertumbuhan upah yang mendorong pengeluaran konsumen. Ukuran pertumbuhan upah diperkirakan telah melambat menjadi 3,8% tahun-ke-tahun dari 3,9% pada bulan Desember. Pada bulan tersebut, Penghasilan Rata-rata Per Jam diperkirakan telah tumbuh stabil sebesar 0,3%.

Ringkasan harian pergerakan pasar: EUR/USD stabil sementara prospek Euro masih belum pasti

EUR/USD tampak stabil di kisaran 1,0400, tetapi prospek Euro (EUR) tetap tidak pasti di tengah kekhawatiran bahwa Zona Euro kemungkinan akan merasakan dampak tarif yang lebih tinggi oleh Presiden AS Donald Trump. Akhir pekan lalu, Presiden Trump memperingatkan bahwa Eropa pasti akan menghadapi tarif karena tidak cukup membeli barang-barang Amerika, tetapi tidak memberikan banyak informasi.

Analis di Macquarie mengatakan Presiden Trump menahan ancaman tarif khusus terhadap Zona Euro karena "kurangnya pemerintahan yang stabil di Jerman dan Prancis." Namun, mereka memperingatkan bahwa bom tarif AS kemungkinan akan menemukan "lahan yang subur di UE" dan meningkatkan masalah yang belum terselesaikan dengan cepat menjadi ketegangan perdagangan, mengingat bahwa "Eropa kaya akan target".

Selain isu global, prospek Zona Euro juga rentan karena kekhawatiran domestik. Meningkatnya risiko ketidakpastian ekonomi telah memaksa pejabat Bank Sentral Eropa (ECB) untuk mengarahkan prospek kebijakan moneter yang dovish. Anggota dewan eksekutif ECB Piero Cipollone mengatakan dalam sebuah wawancara dengan Reuters pada hari Kamis bahwa semua pejabat setuju "masih ada ruang untuk menyesuaikan suku bunga ke bawah".

Ketika ditanya tentang dampak tarif Presiden Trump terhadap Zona Euro, Cipollone berkata, "Jika tarif diberlakukan kepada kami, dampak paling langsung akan terjadi pada pertumbuhan". Ia juga menambahkan bahwa tarif terhadap Tiongkok akan memaksa Tiongkok untuk beralih ke blok bersama untuk membuang barang-barangnya karena tarif dari AS. Skenario seperti itu akan bersifat deflasioner bagi perekonomian.

Analisis Teknis: EUR/USD bertahan di bawah EMA 50 hari

EUR/USD bergerak sedikit lebih tinggi di sekitar 1,0400 pada jam perdagangan Eropa pada hari Jumat menjelang data ketenagakerjaan NFP AS. Pasangan mata uang utama ini menghadapi tekanan di dekat Exponential Moving Average (EMA) 50 hari di sekitar 1,0436, yang menunjukkan bahwa tren keseluruhan masih bearish.

Indeks Kekuatan Relatif (RSI) 14 hari berosilasi dalam kisaran 40,00-60,00, yang menunjukkan tren menyamping.

Jika melihat ke bawah, level terendah 13 Januari di 1,0177 dan level support bulat di 1,0100 akan bertindak sebagai zona support utama untuk pasangan ini. Sebaliknya, resistance psikologis di 1,0500 akan menjadi penghalang utama bagi para investor Euro.

Sumber: FXSTREET

USD/CAD stabil di sekitar support teknis utama di 1,4300, catat analis BBH FX.

Konflik perdagangan dapat sangat merugikan aktivitas ekonomi di Kanada.

“Gubernur Bank of Canada (BOC) Tiff Macklem menegaskan semalam bahwa konflik perdagangan yang berlangsung lama dan meluas akan sangat merugikan aktivitas ekonomi di Kanada dan memberikan tekanan langsung terhadap inflasi. Hal ini mempersulit pekerjaan BOC karena kebijakan moneter tidak dapat bersandar pada output yang lebih lemah dan inflasi yang lebih tinggi pada saat yang sama.”

“Survei tenaga kerja Kanada bulan Januari menjadi fokus domestik (pukul 1:30 siang di London). Konsensus memperkirakan kenaikan 25 ribu pekerjaan dibanding 91 ribu pada bulan Desember, sementara tingkat pengangguran diperkirakan sebesar 6,8% dibanding 6,7% pada bulan Desember. Secara keseluruhan, pasar tenaga kerja tetap lemah dan niat perusahaan untuk merekrut masih belum jelas.”

"Suku bunga berjangka menyiratkan pemangkasan suku bunga BOC sebesar hampir 75bps selama 12 bulan ke depan yang akan menyebabkan suku bunga kebijakan berada di batas bawah estimasi kisaran netral BOC sebesar 2,25% hingga 3,25%. Intinya: Tren kebijakan FED/BOC, risiko perang dagang habis-habisan antara Kanada dan AS, dan fokus pemerintahan Trump untuk menurunkan harga energi mendukung kenaikan USD/CAD."

Sumber: FXSTREET

Gubernur Bank Kanada Tiff Macklem mengatakan pada hari Kamis bahwa perubahan kebijakan di AS menyebabkan ketidakpastian dan ancaman tarif Presiden Donald Trump telah berdampak pada bisnis dan rumah tangga.

Trump sepakat pada hari Senin untuk menghentikan sementara pungutan sebesar 25% pada hampir semua impor dari Kanada dan Meksiko, yang jika diterapkan, dapat mendorong perekonomian kedua negara tersebut ke dalam pusaran resesi dan harga yang lebih tinggi.

Tarif telah ditangguhkan selama sebulan, kata pemerintah AS minggu ini.

"Ancaman tarif baru Trump sudah memengaruhi kepercayaan bisnis dan rumah tangga, terutama di Kanada dan Meksiko," kata Macklem, saat menyampaikan pidato virtual pada sebuah konferensi yang diadakan di Mexico City.

"Semakin lama ketidakpastian ini berlanjut, semakin besar pula bebannya terhadap aktivitas ekonomi di negara kita," katanya.

Bank Kanada mengatakan bulan lalu bahwa ancaman tarif membuat proyeksi ekonomi menjadi sulit, tetapi memperingatkan bahwa tarif sebesar 25% dapat menyebabkan kerusakan ekonomi yang besar.

Dalam pernyataan tertulisnya pada hari Kamis, Macklem mengatakan jika tarif berbasis luas yang signifikan diberlakukan, hal itu akan mengurangi kemakmuran jangka panjang, yang tidak dapat diubah oleh kebijakan moneter.

Namun di samping tarif yang mengancam, berbagai hambatan lain juga menimbulkan tantangan bagi kebijakan moneter, seperti prospek perang, meningkatnya proteksionisme perdagangan, fragmentasi ekonomi, munculnya teknologi baru, dan bencana cuaca, katanya.

"Dalam dunia dengan lebih banyak perubahan struktural dan lebih banyak guncangan pasokan negatif, bank sentral akan dihadapkan pada pilihan yang lebih sulit," kata Macklem, seraya menambahkan bahwa semua tantangan tersebut membuat bank sentral rentan terhadap kritik.

"Kita akan dicap tidak efektif atau dikritik karena tidak berbuat banyak. Dan sebagian akan mempertanyakan independensi kita," katanya.

Bank Kanada dikritik selama pandemi ketika pelaku pasar dan politisi menyalahkan tindakan kebijakan moneternya karena gagal mengatasi resesi dan pengangguran.

Dalam laporan yang diterbitkan bulan lalu tentang tinjauan langkah-langkah yang telah diambilnya selama pandemi, bank mengatakan akan meningkatkan komunikasi dan model perkiraannya untuk memprediksi guncangan di masa mendatang.

Macklem mengatakan di tengah dunia yang tidak pasti, para bankir sentral harus mengandalkan strategi mereka untuk menjaga stabilitas harga, berkomunikasi dengan jelas tentang batasan kebijakan moneter, membuat model tingkat lanjut, dan bekerja sama dengan bank sentral lainnya.

"Kita harus tetap berbasis bukti, teknokratis dan profesional, serta bebas dari pengaruh politik," katanya.

Sumber: Theedgemarkets