WTI Pertahankan Posisi di Atas $67,00 Akibat Meningkatnya Ketegangan Antara Rusia dan Ukraina

Laporan inflasi Kanada untuk bulan Oktober akan menjadi sorotan pada Selasa lalu setelah turun di bawah target Bank Kanada sebesar 2% untuk pertama kalinya sejak 2021 pada bulan September.

Inflasi utama kemungkinan kembali ke 2% dari penurunan tahunan yang lebih kecil pada harga energi (-2,8% vs. -8,3% pada bulan September). Sementara itu, pertumbuhan harga pangan kemungkinan tetap stabil (2,8% tahun ke tahun pada bulan September). Dengan mengecualikan kedua komponen yang tidak stabil ini, kami memperkirakan pertumbuhan indeks harga konsumen akan turun ke 2,2% dari 2,4%.

Kami memperkirakan beberapa kenaikan harga musiman dalam kategori seperti pakaian dan alas kaki serta wisata. Komponen lain yang perlu diperhatikan adalah pajak properti dan biaya khusus lainnya karena komponen ini baru dirilis pada bulan Oktober. Tahun lalu, kenaikannya sebesar 4,9% dari bulan ke bulan, dan kami memperkirakan kenaikan besar lainnya tahun ini, mengingat kota-kota besar di Kanada mengalami kenaikan pajak pada tahun 2024.

Ukuran median dan trim core yang disukai BoC (untuk ukuran yang lebih baik tentang arah inflasi daripada posisi inflasi saat ini) kemungkinan keduanya naik pada bulan Oktober berdasarkan rata-rata tiga bulan. Namun, keduanya harus tetap "di bawah 2 ½%" sebagaimana dirujuk dalam pernyataan kebijakan dari pemangkasan suku bunga BoC pada bulan Oktober.

Kami terus berpikir bahwa inflasi kemungkinan besar akan menurun secara signifikan di Kanada. Dengan perkiraan inflasi utama sebesar 2% pada bulan Oktober, inflasi akan berada di sekitar target 2% selama tiga bulan berturut-turut. Indeks difusi juga menunjukkan bahwa tekanan inflasi telah menyempit baru-baru ini. Sementara itu, pasar tenaga kerja terus melemah dengan permintaan perekrutan (lowongan kerja) yang melambat dan tingkat pengangguran yang terus meningkat. Mengingat momentum ekonomi Kanada yang lemah, kami terus memperkirakan BoC akan memangkas suku bunga acuan sebesar 50 basis poin tambahan pada bulan Desember.

Minggu Ini dan data pantauan

Penjualan eceran Kanada kemungkinan naik 0,4% pada bulan September—tingkat yang sama seperti bulan lalu. Penjualan inti kemungkinan berkontribusi pada sebagian besar pertumbuhan utama, mengingat penjualan mobil dan penjualan di pom bensin menurun selama bulan tersebut.

Kami perkirakan pembangunan rumah mencapai 256.000 pada bulan Oktober, naik dari 224.000 pada bulan September.

Sumber: RBC Financial Group

Tidak banyak kata dalam bahasa Jerman yang digunakan secara internasional. Kindergarten mungkin adalah yang paling menonjol. Namun, dalam beberapa bulan terakhir, 'Schadenfreude' dan 'Schuldenbremse' jelas ditambahkan ke dalam daftar – setidaknya di komunitas keuangan.

"Schadenfreude" atau mungkin juga "ngeri" ketika melihat ekonomi Jerman dan para pelaku utamanya. Negara ini berjuang untuk pertama-tama mengenali perubahan struktural dan kelemahan ekonomi dan kemudian mencari solusinya. Ekonomi telah mengalami stagnasi de facto selama lebih dari empat tahun, produksi industri masih sekitar 10% di bawah tingkat sebelum pandemi, daya saing internasional telah memburuk, dan kesenjangan investasi yang semakin besar dalam dekade terakhir telah terlihat di banyak bagian ekonomi.

Tidak ada alasan tunggal atas keruntuhan pemerintahan Jerman hampir dua minggu lalu, tetapi jelas bahwa 'Schuldenbremse' memainkan peran penting, di samping meningkatnya ketegangan pribadi antara para pemimpin mitra koalisi, menurunnya dukungan dalam pemilihan daerah dan jajak pendapat serta perbedaan pandangan tentang cara mengatasi ekonomi yang lemah.

Melihat ke depan dan melampaui pemilihan umum yang akan datang pada bulan Februari, pertanyaan ekonomi utama yang harus dijawab oleh pemerintahan berikutnya sesederhana dan serumit itu: bagaimana Jerman akan memulihkan daya saing dan pertumbuhan internasional? Dan solusinya, yang sesederhana dan serumit itu, adalah: Jerman harus menempuh cara Eropa Selatan dengan reformasi struktural dan penghematan (yang dipaksakan) atau dengan reformasi struktural, investasi, dan kebijakan fiskal yang agak longgar.

Pengingat – apa itu rem utang Jerman?

Pengekangan utang fiskal Jerman, atau “Schuldenbremse,” merupakan reaksi politik terhadap krisis keuangan pada tahun 2008 dan melonjaknya utang pemerintah. Pengekangan ini disetujui pada tahun 2009, ketika utang pemerintah Jerman mencapai sekitar 70% dari PDB, dan mulai berlaku pada tahun 2010, ketika utang pemerintah mencapai 80% dari PDB. Argumen di balik pengekangan utang fiskal adalah untuk menambatkan keuangan publik yang berkelanjutan dalam Konstitusi dan mencegah politisi terlibat dalam pengeluaran fiskal yang tidak bertanggung jawab. Perubahan membutuhkan mayoritas dua pertiga di parlemen.

Pengereman utang membatasi defisit anggaran tahunan struktural hingga 0,35% dari PDB dan mewajibkan pemerintah negara bagian regional untuk menyeimbangkan anggaran sejak 2020. Ingatlah bahwa aturan fiskal Eropa yang baru-baru ini direvisi tidak lagi menetapkan defisit fiskal tertentu ketika suatu negara memiliki rasio utang di bawah 60% dari PDB, tetapi sebaliknya akan fokus pada jalur yang berkelanjutan untuk pengeluaran publik. Kembali ke pengereman utang Jerman, ada ketentuan untuk pengecualian dalam kasus bencana alam atau krisis ekonomi yang parah, yang memungkinkan penangguhan sementara pengereman utang, seperti dalam aturan Eropa. Perang di Ukraina dan pandemi telah menjadi alasan yang sah untuk pengecualian, tetapi untuk anggaran 2025 tidak semua orang di pemerintahan ingin memilih tahun keadaan khusus lainnya.

Kondisi keuangan publik Jerman saat ini

Ketika membaca tentang perdebatan politik terkini tentang keuangan publik di Jerman, orang bisa mendapat kesan bahwa Jerman hampir bangkrut. Yang terjadi justru sebaliknya. Menurut perkiraan terbaru oleh Komisi Eropa, utang pemerintah Jerman telah stabil sedikit di atas 60% dari PDB dan diperkirakan akan bertahan di sana hingga 2026. Jerman sejauh ini memiliki rasio utang pemerintah terendah di antara negara-negara zona euro yang lebih besar. Misalnya, Prancis saat ini menjalankan rasio utang pemerintah sebesar 115% dari PDB. Rasio pengeluaran di Jerman saat ini berada di 49% dari PDB, di Prancis berada di 57% dari PDB.

Harus diakui, keuangan publik Jerman akan menghadapi lebih banyak tekanan dalam jangka panjang sebagai akibat dari demografi. Bayangkan saja penuaan berdampak negatif pada pendapatan pemerintah karena lebih sedikit orang yang bekerja dan pada saat yang sama pengeluaran pemerintah yang lebih tinggi, misalnya untuk pensiun dan perawatan kesehatan. Menurut perkiraan Komisi Eropa, pengeluaran publik terkait penuaan di Jerman akan meningkat sebesar 2 poin persentase selama beberapa dekade mendatang. Namun, dalam perkiraan IMF tentang utang bersih pemerintah, posisi Jerman akan membaik selama lima tahun ke depan dan menjadi salah satu yang terendah di zona euro. Keberlanjutan utang saat ini bukan menjadi masalah.

Tidak ada perombakan ekonomi tanpa perombakan rem utang?

Pemerintah runtuh akibat ketegangan pribadi, hasil mengecewakan dalam jajak pendapat, dan perbedaan pandangan tentang cara mengeluarkan ekonomi dari stagnasi dan kelemahan strukturalnya saat ini. Oleh karena itu, berbagai gagasan kebijakan ekonomi kemungkinan besar akan memainkan peran penting dalam pemilihan umum mendatang pada tanggal 23 Februari 2025. Perbedaan terutama akan terjadi pada cara dan tempat pemotongan pengeluaran serta cara membiayai atau memberi insentif bagi investasi.

Mencapai batas utang selama masa ekonomi yang baik pada tahun 2010-an dicapai melalui pembayaran suku bunga rendah dan pengurangan investasi. Akibatnya, ekonomi tertinggal di bidang-bidang penting seperti infrastruktur, digitalisasi, dan pendidikan – yang seringkali merupakan barang publik tradisional. Tentu saja, ini bukan hanya tentang investasi publik, karena investasi swasta memainkan peran yang jauh lebih besar. Namun tanpa barang publik dan insentif publik, tidak akan ada investasi sektor swasta. Saat ini, kesenjangan investasi di Jerman diperkirakan sekitar 600 miliar euro, atau sekitar 15% dari PDB. Selain itu, tambahkan 30 miliar euro per tahun, yang diperlukan untuk membawa belanja pertahanan Jerman ke target 2% dari PDB. Penutupan kesenjangan tersebut tidak akan pernah tercapai hanya dengan memangkas pengeluaran. Akibatnya, setiap upaya serius untuk mereformasi dan meningkatkan ekonomi Jerman secara mendasar harus disertai dengan stimulus fiskal. Stimulus yang juga akan menguntungkan rasio utang terhadap PDB seperti dalam perdebatan Jerman, penyebutnya sering kali diabaikan. Rasio utang juga dapat turun ketika pertumbuhan PDB meningkat.

Upaya serius apa pun untuk melakukan reformasi mendasar dan memperbaiki perekonomian Jerman harus disertai dengan stimulus fiskal.

Apakah rem utang akan diubah secara resmi setelah pemilu masih belum jelas saat ini. Menariknya, CDU telah mulai melakukan beberapa langkah, yang menurut kami membuka jalan bagi stimulus fiskal terkait investasi setelah pemilu. Karena perubahan resmi hanya dapat dilakukan dengan mayoritas dua pertiga di parlemen, semuanya akan bergantung pada hasil untuk AfD dan FDP, mungkin satu-satunya dua partai yang tersisa dengan oposisi yang sangat kaku terhadap perubahan rem utang. Menurut jajak pendapat saat ini, kedua partai tersebut bersama-sama dapat memperoleh sekitar 25% suara, dengan FDP masih berisiko tidak masuk parlemen sama sekali.

Bagaimanapun, apakah ada perubahan resmi pada rem utang, mengikuti proposal seperti aturan emas untuk investasi (pertahanan), defisit struktural yang lebih tinggi atau periode pengecualian yang lebih lama demi investasi infrastruktur, atau apakah pemerintah baru akan memilih alat lain, tidak masalah. Stimulus fiskal akan segera hadir. Alat pembiayaan lainnya masih dapat mencakup apa yang disebut Sondervermögen (kendaraan tujuan khusus). Bertentangan dengan kepercayaan publik, Mahkamah Konstitusi tidak melarang kendaraan ini tetapi hanya memutuskan untuk tidak mengalihkan uang dari satu ke yang lain. Kendaraan tujuan khusus untuk membiayai program modernisasi infrastruktur dan digitalisasi dapat dimungkinkan.

Mengambil kesenjangan investasi sebesar 600 miliar euro sebagai titik awal, ini berarti lebih dari 1,5% PDB stimulus fiskal tambahan selama sepuluh tahun ke depan.

Ketika pemerintah berikutnya harus memutuskan arah masa depan ekonomi, hanya ada dua pilihan: reformasi struktural dan investasi melalui penghematan atau reformasi struktural melalui investasi dan kebijakan fiskal yang lebih longgar. Sejujurnya, ini bukan pilihan yang sulit. Dan dengan kebijakan fiskal yang lebih longgar dan agenda reformasi dan investasi, mungkin sudah saatnya bagi Eropa untuk menggunakan kembali kata Jerman yang sering digunakan: Leitmotiv.

Tinjauan Mingguan: Pendaratan Lunak dalam Bahaya?

Minggu yang menjanjikan banyak hal kini berakhir suram. Setelah dua minggu yang penuh aksi, minggu lalu yang mencakup data CPI dan PPI AS tampak tidak bersemangat jika dibandingkan. Namun, minggu ini sama sekali tidak sia-sia dan memberikan beberapa wawasan berharga sekaligus memunculkan beberapa pertanyaan penting.

Hal terbesar yang dapat dipelajari minggu lalu adalah, apakah pendaratan lunak masih mungkin terjadi atau tidak?

Kenaikan PPI yang ditambah dengan meningkatnya Imbal Hasil AS dan data CPI yang membandel telah membawa pertanyaan tersebut kembali ke permukaan.

Pada Q3, peluang soft-landing meningkat dari 40% menjadi 42%. Pada saat yang sama, kemungkinan resesi turun dari 30% menjadi 28%, dan peluang stagflasi turun dari 28% menjadi 27%. Probabilitas tertinggi adalah soft-landing, yang berarti ada peluang lebih besar untuk pertumbuhan yang stabil selama tahun depan.

Peluang untuk berbagai skenario pertumbuhan sebagian besar tetap sama seperti kuartal lalu. Namun, hasil pemilu telah menambah ketidakpastian pada prospek ekonomi, yang dapat menyebabkan perubahan peluang tersebut di masa mendatang.

Mengingat komentar Ketua Fed Powell dan sejarah Fed, perubahan kebijakan moneter lain pada awal 2025 tidak mungkin terjadi. Powell telah menjelaskan bahwa Fed akan mengukur dampak kebijakan Pemerintah sebelum membuat keputusan apa pun, yang berarti perubahan pada Q1 atau mungkin Q2 tetap tidak mungkin terjadi karena pasar mulai menerima kembalinya Trump ke Gedung Putih.

Namun, dengan mempertimbangkan semua hal di atas, pelaku pasar tampaknya tidak terpengaruh oleh komentar Ketua Fed Powell. Probabilitas dan suku bunga tersirat untuk tahun 2025 tetap tidak jelas dengan lebih sedikit pemotongan suku bunga sebagai kasus dasar, karena pelaku pasar terus melihat peningkatan inflasi di tahun baru. Dampaknya terus dirasakan oleh Dolar AS dan Imbal Hasil AS khususnya yang keduanya telah menikmati minggu-minggu yang bullish.

Pasar sekarang memperkirakan sekitar 72 bps penurunan suku bunga hingga Desember 2025, turun dari 77 bps pada hari Rabu. Hal ini disebabkan oleh kenaikan PPI AS dan penjualan ritel yang kuat serta data manufaktur NY Fed. Yang menambah panasnya adalah beberapa pengumuman oleh Presiden terpilih Trump di mana ia menggembar-gemborkan beberapa posisi kebijakan luar negeri utama kepada China Hawks yang dikenal. Hal ini tidak diragukan lagi akan memperburuk kekhawatiran akan sikap yang lebih agresif terhadap China dan meningkatkan kekhawatiran perang dagang.

Ke depannya, perkembangan ini mungkin lebih penting daripada penetapan harga pada pertemuan bulan Desember di mana kemungkinan penurunan suku bunga masih tetap di atas angka 60%.

Sumber: LSEG (klik untuk memperbesar)

Kejutan minggu ini datang dari Indeks AS dengan SPX dan Nasdaq 100 yang kehilangan sebagian besar keuntungan pasca pemilu. SPX dan Nasdaq 100 turun 2,03% dan 3,17% pada minggu lalu saat berita ini ditulis.

Pemenang terbesar minggu ini adalah sektor kripto dengan Bitcoin (BTC/USD) yang melesat ke level tertinggi ATH baru di sekitar $93k. Pasar tetap optimis bahwa Presiden Trump akan menindaklanjuti sikap pro-kriptonya dengan berbagai pendapat yang beredar.

Pasar komoditas kembali tertekan minggu lalu dengan meningkatnya imbal hasil dan DXY yang mendorong Emas turun ke posisi terendah sekitar $2536/oz, turun hingga 5% minggu lalu. Harga minyak juga kesulitan untuk mendapatkan dukungan karena OPEC menurunkan perkiraan mereka untuk bulan keempat berturut-turut. Harga minyak Brent turun sekitar 3% minggu ini saat berita ini ditulis.

Secara keseluruhan ini adalah minggu yang membingungkan, yang kemungkinan akan membuat pasar bertanya-tanya menjelang musim perayaan yang sibuk.

Minggu Depan: Minggu yang Tenang di APAC, Data PMI Berkuasa

Pasar Asia Pasifik

Minggu ini di kawasan Asia Pasifik akan terjadi perlambatan dengan pertemuan mendadak yang diadakan oleh Bank Jepang (BoJ) yang mungkin menjadi sorotan.

Data Jepang kemungkinan akan menunjukkan bahwa keadaan perlahan kembali normal setelah beberapa gangguan sementara. Hal ini akan menghasilkan angka PMI yang lebih baik. PMI manufaktur mungkin tetap di bawah rata-rata, tetapi PMI jasa akan membaik berkat pemotongan pajak sementara dan peningkatan pendapatan.

Ekspor diperkirakan tumbuh sebesar 1,7% dibandingkan tahun lalu, menyusul penurunan 1,7% pada bulan September, sementara impor mungkin turun sebesar 4,5% karena harga komoditas global yang lebih rendah. Inflasi diperkirakan turun menjadi 2,3% dibandingkan tahun lalu, terutama karena basis yang tinggi dari tahun lalu. Namun, pertumbuhan bulanan diperkirakan naik menjadi 0,6%, dibantu oleh berakhirnya subsidi energi dan kenaikan harga yang besar dalam layanan.

Namun, kejutan mungkin akan terjadi pada hari Senin, menurut laporan Reuters, Gubernur BoJ Ueda akan menyampaikan pidato dan mengadakan konferensi pers di Nagoya pada hari Senin, kata BOJ, sebuah acara (yang sebelumnya tidak dijadwalkan) yang akan diawasi ketat oleh pasar untuk mendapatkan petunjuk apakah akan menaikkan suku bunga bulan depan. Komentar Ueda dapat memicu volatilitas pada pasangan Yen setelah melemahnya mata uang dalam beberapa minggu terakhir.

Di Tiongkok, data minggu ini sedikit. Suku bunga pinjaman akan diumumkan pada hari Rabu, di mana tidak ada perubahan yang diharapkan setelah Bank Rakyat Tiongkok sejauh ini mempertahankan suku bunga tidak berubah bulan ini.

Di Australia, sorotan minggu ini adalah risalah rapat RBA yang dijadwalkan akan dirilis hari Selasa. Laporan tersebut dapat memberikan sedikit gambaran tentang rapat RBA baru-baru ini dan memberikan wawasan tentang kebijakan suku bunga ke depannya.

Eropa + Inggris + AS

Di pasar maju, Zona Euro kembali dengan data berdampak tinggi dan khususnya angka PMI. Hal ini penting bagi Zona Euro karena pertumbuhan sekarang menjadi sumber utama kekhawatiran bagi kawasan tersebut mengingat kesulitan yang dialami pusat manufakturnya, Jerman. Euro yang telah kehilangan begitu banyak kekuatannya dalam beberapa minggu terakhir terhadap dolar AS khususnya dapat menghadapi tekanan jual baru jika data PMI yang kurang menggembirakan terungkap.

Di Inggris, PDB Q3 menunjukkan ekonomi Inggris melambat menjadi 0,1% dengan ekonomi pada bulan September menyusut sebesar -0,1%. Hal ini membuat data CPI mendatang menjadi lebih penting dan menarik dengan inflasi jasa yang menjadi fokus sekali lagi.

Pada awal Oktober, tagihan listrik rumah tangga naik sekitar 10%, yang berarti inflasi keseluruhan mungkin akan naik di atas 2% lagi. Namun, Bank of England lebih khawatir dengan inflasi di sektor jasa yang bisa naik hingga 5% sekali lagi. Inflasi 'Jasa Inti' diperkirakan akan turun signifikan dari 4,8% menjadi 4,3%. Rincian kecil ini mungkin tidak akan menyebabkan penurunan suku bunga pada bulan Desember, tetapi ini menunjukkan bahwa BoE mungkin akan memangkas suku bunga lebih tajam daripada 2-3 kali pemangkasan yang saat ini diharapkan selama beberapa tahun ke depan.

Di AS minggu ini, pasar menikmati jeda dalam hal data dengan satu rilis berdampak tinggi dalam agenda. Laporan PMI SP akan dirilis pada hari Kamis yang seharusnya tidak berdampak besar.

Pembaruan penting berikutnya adalah angka inti pengeluaran konsumen pribadi dan laporan pekerjaan November yang penting, yang akan dirilis masing-masing dalam dua dan tiga minggu.

Grafik Minggu Ini

Fokus minggu lalu tetap pada Indeks Dolar AS (DXY), yang telah mencapai resistensi multi-bulan di sekitar level 107,00. DXY telah memberikan dampak di seluruh pasar global bersama dengan Imbal Hasil AS dan dengan demikian menjadi ketertarikan saya untuk mengetahui ke mana kita akan bergerak selanjutnya.

Grafik DXY di bawah ini dan Anda dapat melihat kotak merah muda tempat harga saat ini melayang yang merupakan area resistensi utama yang harus dilalui indeks. Hari Jumat terjadi penurunan signifikan di sesi Eropa, tetapi Data AS di kemudian hari memberikan dorongan baru bagi para investor USD.

Penembusan di atas level 107,00 mungkin akan menemui resistensi di 107,97, dan penembusan di atas level ini akan membawa fokus ke 109,52.

Melihat sisi bawah dan support langsung berada di sekitar 105,63 sebelum pegangan 105,00 dan kotak merah pada grafik di sekitar 104,50 menjadi fokus.

DXY telah mendorong aksi harga pada semua instrumen berdenominasi Dolar dan ini dapat berlanjut minggu ini.

Grafik Harian Indeks Dolar AS – 15 November 2024

Sumber: TradingView.Com (klik untuk memperbesar)

Tingkatan Utama yang Perlu Dipertimbangkan:

Mendukung

105.63

Rp 105.000

104.50

Perlawanan

107.00

107.97

109.52

Sumber: ACTIONFOREX

Penjualan ritel naik 0,4% bulan ke bulan (m/m) pada bulan Oktober, turun dari kenaikan September 2024 yang direvisi naik sebesar 0,8%, tetapi di atas perkiraan konsensus yang menyerukan kenaikan sebesar 0,3% m/m.

Perdagangan di sektor otomotif naik 1,6% b/b, karena penurunan di toko suku cadang dan aksesori otomotif (-2,0%) lebih dari diimbangi oleh peningkatan besar di dealer kendaraan bermotor (+1,9%).

Penjualan di stasiun pengisian bahan bakar naik 0,1% b/b pada bulan Oktober, didorong oleh volume yang lebih tinggi karena harga gas turun pada bulan tersebut. Kategori bahan bangunan dan peralatan naik sebesar 0,5% b/b.

Penjualan dalam "kelompok kontrol", yang mengecualikan komponen-komponen volatil di atas (yaitu, bensin, mobil dan perlengkapan bangunan) dan digunakan dalam estimasi pengeluaran konsumsi pribadi (PCE), turun 0,1% b/b, perlambatan yang cukup besar dari kenaikan bulanan 1,2% yang direvisi naik pada bulan September.

Kenaikan sederhana tercatat pada pengecer non-toko (0,3% m/m) dan department store (0,2% m/m).

Penurunan yang cukup besar dicatatkan oleh toko-toko serba ada (-1,6% b/b), toko perlengkapan olahraga, hobi, buku, musik (-1,1% b/b), dan toko perawatan kesehatan pribadi (-1,1% b/b).

Layanan makanan dan tempat minum – satu-satunya kategori layanan dalam laporan penjualan eceran – naik 0,7% b/b. Data bulan September juga direvisi naik menjadi 1,2% (sebelumnya 1,0%).

Implikasi Utama

Penjualan eceran lebih tinggi dari yang diharapkan pada bulan Oktober karena peningkatan penjualan kendaraan bermotor yang sangat besar, namun jika kendaraan bermotor tidak diperhitungkan maka penjualan eceran tetap stagnan pada bulan tersebut. Meskipun demikian, rata-rata penjualan eceran selama 3 bulan meningkat dari 0,2% pada bulan September menjadi 0,6% pada bulan Oktober karena revisi kenaikan yang signifikan pada data bulan sebelumnya. Ada kemungkinan bahwa Badai Milton telah mendistorsi pembacaan penjualan bulan lalu, meskipun upaya pembersihan dan pemulihan dapat menyebabkan pembacaan yang lebih tinggi pada bulan-bulan mendatang.

Konsumsi AS tetap sehat secara agregat, didukung oleh pasar tenaga kerja yang stabil dan kenaikan pendapatan riil yang solid. Pelacakan kami saat ini menempatkan pertumbuhan konsumsi tahunan kuartal keempat di atas 3% dan hanya sedikit di bawah pembacaan kuartal ketiga yang kuat. Sementara saat ini kami memperkirakan Federal Reserve akan memangkas 25 basis poin pada bulan Desember, risiko seputar potensi jeda untuk mengakhiri tahun telah meningkat, dengan pasar memperkirakan sekitar 40% kemungkinan hasil tersebut pada saat penulisan.

[Fakta Singkat]

[Rincian Berita]

[Fokus Hari Ini]