Berita Keuangan 18 November

Berita Politik Terbaru

Presiden terpilih Donald Trump telah mulai membentuk pemerintahannya, dimulai dengan pertemuan di Gedung Putih dengan Presiden Joe Biden yang akan lengser, yang melambangkan penyerahan kekuasaan secara damai. Pilihan kabinetnya telah memicu perdebatan, termasuk Rep. Matt Gaetz sebagai Jaksa Agung, sebuah langkah yang menuai reaksi beragam dari pejabat Partai Republik dan Departemen Kehakiman. Trump juga menominasikan Robert F. Kennedy Jr. untuk memimpin Departemen Kesehatan dan Layanan Kemanusiaan (HHS), yang menarik perhatian atas pandangan kontroversial Kennedy tentang vaksin. Seiring berlanjutnya transisi, pilihan berani Trump membentuk arah dan prioritas masa jabatannya yang akan datang.

Indeks Volatilitas

VIX Minggu Lalu

Buka: 15,80 Tertinggi: 16,33 Terendah: 14,47 Penutupan: 15,53

Ringkasan

Efek berkelanjutan dari kemenangan Trump memengaruhi VIX di awal minggu, mendorong indeks turun. Namun, pada akhir minggu, VIX menemukan dukungan di sekitar level 15 karena pemilihan kabinet yang kontroversial dan pelemahan ekuitas AS menambah ketidakpastian. Sementara kekhawatiran atas pilihan kepemimpinan Trump tetap ada, volatilitas pasar tetap lebih rendah daripada level sebelum pemilihan.

Grafik Mingguan VIX

Analisis Pasar (Analisis Teknis, Sentimen, dan Fundamental)

VIX telah menemukan support pada level kritis 15, dengan penurunan tampak terbatas karena risiko keputusan kontroversial Trump yang terus berlanjut. Jika ekuitas AS terus menurun, VIX kemungkinan akan bangkit kembali menuju level 17,5, sehingga pergerakan volatilitas yang lebih tinggi menjadi kemungkinan dalam jangka pendek.

Dampak Potensial dari Kepresidenan Trump

Dengan kemenangan mayoritas Trump, VIX diperkirakan akan stabil pada level yang lebih rendah karena kepercayaan pasar tumbuh terhadap kebijakan yang terus mendukung bisnis dan menstabilkan pasar. Namun, antisipasi periode lonjakan VIX yang cepat karena kebijakan baru, terutama yang terkait dengan perdagangan dan hubungan internasional, diperkenalkan.

Indeks Saham

Indeks Dow Jones Minggu Lalu

Buka: 44.077 Tertinggi: 44.526 Terendah: 43.374 Penutupan: 43.483

Nikkei 225 Minggu Lalu

Buka 39.125 Tertinggi 39.862 Terendah 37.756 Tutup 38.039

Ringkasan

Dow Jones jatuh minggu lalu karena "Efek Trump" terus memudar, dengan perhatian pasar beralih ke pendekatan hati-hati Ketua Fed Jerome Powell terhadap pemotongan suku bunga. Powell menekankan bahwa bank sentral "tidak terburu-buru" untuk menurunkan suku bunga, dengan mengutip pertumbuhan ekonomi yang kuat sebagai alasan untuk bersabar, sambil menghindari komentar tentang bagaimana kebijakan potensial Trump dapat memengaruhi keputusan di masa mendatang. Data penjualan ritel Oktober menunjukkan peningkatan 0,4%, sedikit di atas perkiraan 0,3%, menyusul laporan inflasi yang memenuhi ekspektasi, yang menandakan kondisi ekonomi yang stabil. Sementara itu, Nikkei gagal lagi untuk menembus resistensi 40.000 yen, meskipun USD/JPY menguji level yang lebih tinggi, karena pasar bersiap untuk kemungkinan intervensi Bank of Japan untuk mengatasi pelemahan yen dan potensi kenaikan suku bunga pada bulan Desember.

Grafik Mingguan Dow

Grafik Mingguan Nikkei 225

Analisis Pasar (Analisis Teknis, Sentimen, dan Fundamental)

Dow Jones telah kembali ke level support yang sebelumnya bertindak sebagai resistance sebelum kemenangan Trump, menjadikan awal pergerakan harga minggu ini krusial. Dalam jangka pendek, pasar tampaknya lebih mungkin menguji level yang lebih rendah, yang menunjukkan bahwa penjualan saat harga melemah bisa menjadi strategi terbaik minggu ini. Sementara itu, kegagalan Nikkei untuk menembus level 40.000 Yen memperkuat fokus pada peluang penjualan di Nikkei untuk minggu mendatang.

Dampak Potensial dari Kepresidenan Trump

Kemenangan Trump diharapkan akan menguntungkan Dow, dengan pasar mengantisipasi pemotongan pajak dan deregulasi. Namun, kebijakan 'America First' Trump dan potensi kenaikan tarif dapat menimbulkan tantangan. Hasil ini mungkin kurang menguntungkan bagi Nikkei, karena Trump dapat mendorong penguatan yen untuk mendukung ekspor AS, yang dapat merugikan eksportir Jepang dan menekan indeks.

Energi

Minyak (WTI) Minggu Lalu

Buka: 70,31 Tertinggi: 70,65 Terendah: 66,91 Penutupan: 67,06

Ringkasan

WTI tetap tertekan sepanjang minggu karena tren bearish menyusul kemenangan Trump berlanjut, yang berdampak negatif terhadap penguatan USD. Tekanan tambahan datang dari peningkatan pasokan dari produsen non-OPEC, khususnya AS, Brasil, dan Kanada. Sementara itu, data ekonomi yang lemah dari Tiongkok mendorong penjualan, mengurangi ekspektasi permintaan dan berkontribusi pada momentum penurunan.

Grafik Mingguan Minyak (WTI)

Analisis Pasar (Analisis Teknis, Sentimen, dan Fundamental)

Support di $67 baru saja bertahan minggu lalu, tetapi dengan penutupan negatif, penembusan level ini tampaknya mungkin terjadi pada suatu saat minggu ini. Memprediksi waktu penembusan support yang tepat bisa jadi sulit, jadi menjual di sekitar $69 bisa jadi merupakan strategi paling efektif untuk minggu mendatang.

Dampak Potensial dari Kepresidenan Trump

Kemenangan Trump diharapkan dapat meningkatkan produksi minyak AS, yang berpotensi menekan harga karena pasokan meningkat. Selain itu, upaya Trump untuk mengakhiri kerusuhan di Timur Tengah dapat semakin melunakkan harga jika berhasil. USD yang kuat di bawah kepemimpinannya juga dapat melemahkan harga WTI.

Kripto

Bitcoin Minggu Lalu

Buka: 76.379 Tertinggi: 93.346 Terendah: 76.318 Penutupan: 90.894

Ringkasan

Reli pasca-Trump berlanjut minggu lalu, dengan Bitcoin melonjak melewati $90.000 karena pasar mengincar pencapaian $100.000. Sementara sikap pro-kripto Trump memicu optimisme, kekhawatiran meningkat atas besarnya utang pemerintah AS, yang meningkatkan kekhawatiran devaluasi dolar dan inflasi. Selain itu, pengaruh Elon Musk yang semakin besar dalam pemerintahan Trump dipandang sebagai perkembangan positif bagi prospek Bitcoin.

Grafik Mingguan Bitcoin

Analisis Pasar (Analisis Teknis, Sentimen, dan Fundamental)

Dengan Bitcoin naik lebih dari 30% dalam sebulan terakhir, kekhawatiran tentang pasar yang mengalami kelebihan beli dalam jangka pendek semakin meningkat. Penurunan di bawah $90.000 dapat memicu aksi ambil untung dan mengarah pada pengujian level support di $85.000, yang menawarkan kesempatan bagi pedagang jangka pendek untuk menjual minggu ini. Namun, tren naik jangka menengah tetap kuat, dan penurunan menuju zona support $80.000 hingga $85.000 dapat menghadirkan peluang pembelian jangka menengah yang solid.

Dampak Potensial dari Kepresidenan Trump

Kemenangan Trump jelas menguntungkan Bitcoin, karena Trump dan timnya secara terbuka mendukung kripto. Sikap mendukung ini dapat mendorong Bitcoin menuju $100.000 atau lebih tinggi dalam lingkungan kebijakan yang menguntungkan.

Peristiwa Ekonomi Politik Mendatang

Minggu ini relatif tenang untuk rilis data ekonomi, selain data PMI AS hari Jumat, yang membuat pasar mencerna dampak kemenangan Trump dalam pemilihan umum dan potensi perlambatan laju pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve. Dengan pergerakan pasar yang signifikan baru-baru ini, sentimen pedagang dan investor akan memainkan peran penting dalam mengarahkan arah pasar minggu ini.

Dampak Pasar Potensial

Pasar saat ini sedang mengevaluasi dampak kemenangan pemilihan Presiden Trump dan potensi Federal Reserve untuk memperlambat pemotongan suku bunganya. VIX telah stabil di sekitar angka 15, dengan penurunan terbatas karena para pedagang memantau keputusan kontroversial Trump dan dampak potensialnya terhadap volatilitas pasar. Jika ekuitas AS terus melemah, VIX dapat naik ke angka 17,5, yang menghadirkan peluang perdagangan jangka pendek. Sementara itu, Dow Jones telah kembali ke level dukungan pra-pemilu, yang membuat aksi harga awal minggu menjadi krusial. Menjual saat terjadi pelemahan tampaknya menjadi strategi jangka pendek yang paling efektif, sementara kegagalan berulang Nikkei untuk menembus level 40.000 Yen memperkuat peluang penjualan dalam indeks tersebut.

WTI masih tertekan setelah bertahan di level support $67. Penutupan mendekati level terendah minggu ini meningkatkan kemungkinan terjadinya penurunan, menjadikan penjualan mendekati $69 sebagai pendekatan jangka pendek yang menguntungkan. Bitcoin telah melonjak lebih dari 30% dalam sebulan terakhir, didorong oleh spekulasi tentang sikap pro-kripto pemerintahan Trump dan potensinya untuk meningkatkan permintaan. Namun, kekhawatiran tentang kondisi overbought meningkat. Penurunan di bawah $90.000 dapat menyebabkan aksi ambil untung, menguji support di $85.000 dan menghadirkan peluang penjualan jangka pendek. Meskipun demikian, tren naik jangka menengah Bitcoin tetap kuat, dengan pullback ke kisaran $80.000–$85.000 berpotensi menawarkan peluang pembelian yang menarik bagi investor jangka panjang.

Perdagangan Trump Minggu Ini

Kilauan awal kemenangan Trump mulai memudar karena pasar mengalihkan fokusnya ke potensi kelemahan dari kepresidenan Trump. Ini adalah perkembangan alami, karena pasar dibentuk oleh pendapat yang saling bertentangan dan jarang bergerak dalam garis lurus. Investor sekarang akan mencermati setiap pengumuman kebijakan baru atau penunjukan kabinet yang dapat menandakan arah yang lebih optimis bagi pasar.

Tesla Inc. (TSLA)

Tesla melonjak tinggi Senin lalu, tetapi momentum berbalik di pertengahan minggu karena aksi ambil untung dan pelemahan pasar saham AS yang lebih luas mendorong saham tersebut turun. Minggu ini, support di dekat moving average 10 hari dan level $300 dapat memberikan peluang beli lain untuk memanfaatkan tren naik. Dengan volatilitas yang tinggi dan momentum yang kuat, para pedagang disarankan untuk menargetkan keuntungan besar sambil mengelola risiko dengan kerugian kecil, karena banyak peluang diharapkan muncul sepanjang minggu.

Grafik Harian Tesla

Bitcoin

Bitcoin telah melonjak lebih dari 30% dalam sebulan terakhir, meningkatkan kekhawatiran bahwa pasar mungkin mengalami kelebihan pembelian dalam jangka pendek. Penurunan di bawah $90.000 dapat memicu aksi ambil untung, yang berpotensi mendorong harga turun hingga menguji level support di $85.000, sehingga menciptakan peluang jual jangka pendek bagi para pedagang minggu ini. Meskipun ada risiko jangka pendek ini, tren naik jangka menengah tetap utuh, dan penurunan ke zona support $80.000 hingga $85.000 dapat menawarkan peluang beli yang kuat bagi investor jangka menengah yang ingin memanfaatkan momentum Bitcoin yang berkelanjutan.

Grafik Harian Bitcoin

SP500

Sementara tren naik jangka menengah dan panjang tetap bullish, SP 500 berada pada titik balik kritis dalam jangka pendek. Indeks telah kembali ke support di 5.875, level yang sebelumnya bertindak sebagai resistance sebelum pemilihan. Bagaimana pasar bereaksi pada awal minggu akan menjadi krusial. Pedagang jangka pendek harus mengikuti momentum, membeli jika pasar pulih dari support atau memanfaatkan peluang penjualan jangka pendek jika pasar turun di bawah level ini. Pedagang jangka menengah hingga panjang harus tetap menjadi pembeli jika support bertahan atau menunggu penurunan signifikan untuk membangun posisi baru.

Grafik Harian SP 500

Pemilihan Trump meningkatkan taruhan untuk jeda Fed

Dolar AS terus menunjukkan kekuatannya minggu ini, dengan apa yang disebut 'perdagangan Trump' tidak menunjukkan tanda-tanda akan mereda karena partai Republik yang merupakan presiden terpilih akan mengendalikan kedua kamar Kongres AS, yang akan sangat memudahkan Donald Trump untuk mengubah janji-janji pra-pemilunya menjadi undang-undang.

Presiden AS yang baru terpilih telah menganjurkan pemotongan pajak perusahaan besar-besaran dan tarif pada barang-barang impor dari seluruh dunia, terutama China, tindakan yang dipandang oleh komunitas keuangan sebagai pemicu inflasi dan dengan demikian mendorong Fed untuk menunda penurunan suku bunga di masa mendatang.

Dengan data CPI AS yang sudah menunjukkan adanya tekanan harga yang ketat selama bulan Oktober dan Ketua Fed Powell yang baru saja menyatakan kemarin bahwa mereka tidak perlu terburu-buru menurunkan suku bunga, semakin banyak pelaku pasar yang yakin bahwa Fed mungkin perlu segera mengambil langkah mundur. Mereka memperkirakan peluang sebesar 37% untuk hal ini terjadi pada bulan Desember dan peluang yang lebih besar sebesar 57% untuk jeda pada bulan Januari.

Akankah PMI menjadi penentu bagi jeda Fed?

Dengan mengingat hal itu, minggu ini, pedagang dolar mungkin akan memantau dengan cermat data awal SP Global PMI untuk bulan November, yang akan dirilis pada hari Jumat, untuk mendapatkan petunjuk apakah kondisi ekonomi AS benar-benar dapat memungkinkan pejabat Fed untuk melanjutkan kebijakan pada kecepatan yang lebih lambat.

Harga yang dibebankan pada subindeks dapat menarik minat khusus karena para pedagang mungkin ingin mengetahui apakah kekakuan pada bulan Oktober berlanjut hingga bulan November. Jika demikian halnya, kemungkinan jeda pada bulan Januari dapat meningkat lebih jauh, yang mendorong imbal hasil Treasury dan dolar AS semakin tinggi.

Di tengah awan tarif, euro juga menantikan PMI

Pada hari yang sama, menjelang data AS, SP Global akan merilis PMI kilat Zona Euro dan Inggris untuk bulan November. Di kawasan Euro, data PDB yang lebih baik dari perkiraan untuk Q3 dan rebound inflasi CPI untuk bulan Oktober telah mengurangi kemungkinan pemangkasan suku bunga sebesar 50bps oleh ECB pada keputusan mendatang.

Meskipun demikian, kekhawatiran bahwa tarif yang lebih tinggi oleh pemerintah AS yang dipimpin Trump dapat membebani ekonomi Zona Euro menghidupkan kembali spekulasi untuk tindakan berani oleh ECB pada bulan Desember, dengan euro jatuh ke titik terendah dalam lebih dari satu tahun.

Bahkan jika PMI menunjukkan beberapa perbaikan lebih lanjut dalam aktivitas bisnis untuk bulan November, kekhawatiran tentang dampak kebijakan Trump dapat tetap tinggi. Oleh karena itu, potensi pemulihan euro pada PMI kemungkinan akan tetap terbatas dan berumur pendek.

Ketidakpastian seputar situasi politik Jerman juga dapat menjadi sakit kepala bagi para pedagang euro karena proses panjang untuk membentuk pemerintahan koalisi baru dapat mengakibatkan penundaan dalam memasuki negosiasi dengan AS untuk menemukan titik temu pada perdagangan.

Akankah CPI Inggris mengungkapkan tanda-tanda awal pemulihan?

Di Inggris, ada rilis penting bagi para pedagang pound menjelang PMI hari Jumat. Pada hari Rabu, data CPI untuk bulan Oktober akan dirilis, sementara pada hari Jumat, menjelang PMI, penjualan ritel akan dirilis.

Pada pertemuan terakhirnya, BoE memangkas suku bunga sebesar 25bps tetapi mengisyaratkan akan melanjutkan dengan hati-hati laju pelonggaran lebih lanjut, yang mendorong pelaku pasar untuk menunda ekspektasi pemangkasan suku bunga mereka. Hanya ada peluang 18% untuk pemangkasan lagi pada bulan Desember, dengan pemangkasan seperempat poin direncanakan sepenuhnya pada bulan Maret 2025.

Dan ini terjadi meskipun tingkat inflasi utama turun menjadi 1,7% thn/thn pada bulan September. Mungkin investor telah memperhitungkan suku bunga inti yang masih tinggi dan revisi ke atas dari BoE sendiri. Sekadar catatan, Bank telah menaikkan perkiraan inflasi untuk tahun 2025 menjadi 2,7% thn/thn dari 2,2%.

Jika data CPI hari Rabu benar-benar menunjukkan tanda-tanda awal pemulihan tekanan harga, investor bisa saja menunda lebih jauh waktu pemotongan suku bunga berikutnya, sesuatu yang bisa terbukti positif untuk pound, terutama jika penjualan eceran hari Jumat juga menunjukkan sisi positif.

Angka inflasi Kanada dan Jepang juga akan dirilis

Lebih banyak angka CPI akan dirilis minggu ini. Pada hari Selasa, sorotan inflasi akan dimulai dengan angka-angka dari Kanada, sementara pada hari Jumat, akan berakhir dengan data CPI Jepang secara nasional.

Di Kanada, ada peluang sebesar 35% bagi BoC untuk memangkas suku bunga sebesar 50bps pada bulan Desember. Data pekerjaan untuk bulan Oktober cenderung beragam, dengan tingkat pengangguran tetap stabil di angka 6,5%, bukannya naik ke 6,6% seperti yang diharapkan, tetapi dengan perubahan bersih dalam ketenagakerjaan yang melambat lebih dari yang diharapkan.

Laporan tersebut tidak cukup untuk menghentikan loonie agar tidak jatuh terhadap dolar AS yang sangat kuat, dengan dolar/loonie sekarang diperdagangkan pada level yang terakhir terlihat pada Mei 2020. Baik tingkat IHK utama maupun inti berada pada 1,6% thn/thn pada bulan Oktober, sementara IHK yang dipangkas yang diawasi ketat tetap stabil pada 2,4%. Pendinginan lebih lanjut dapat menguatkan gagasan bahwa tidak ada risiko inflasi yang meningkat di Kanada dan dapat meyakinkan lebih banyak pedagang untuk bertaruh pada pengurangan 50bps pada bulan Desember, sehingga mendorong loonie lebih rendah lagi.

Di Jepang, BoJ mempertahankan suku bunga pada tanggal 31 Oktober, tetapi mengisyaratkan bahwa kondisi untuk menaikkan suku bunga lagi mulai membaik. Hal ini dan penurunan yen terbaru meyakinkan para pelaku pasar bahwa para pembuat kebijakan Jepang dapat menaikkan suku bunga lagi pada pergantian tahun, melihat suku bunga naik 13bps pada bulan Desember dan 20bps pada bulan Januari.

Meskipun demikian, meskipun data CPI hari Jumat menguatkan pandangan tentang kenaikan suku bunga dalam waktu dekat, pemulihan yen kemungkinan akan tetap terbatas dan berumur pendek karena potensi penguatan lebih lanjut dalam dolar AS dan karena kenaikan suku bunga sudah diperhitungkan.

Minggu ini, lebih banyak negara akan merilis perkiraan mereka untuk inflasi konsumen bulan Oktober.

Kanada akan melakukannya pada hari Selasa. Laju kenaikan harga di sini berada di bawah target 2%, yang memungkinkan Bank Kanada memangkas suku bunga sebesar 50 basis poin pada akhir Oktober. Namun, bagaimana perekonomian akan bereaksi terhadap penurunan 4% dolar Kanada terhadap dolar AS sejak awal Oktober? Dengan USDCAD mencapai 1,40, level tertinggi sejak 2020, para pedagang juga akan mencermati data inflasi.

Inggris akan merilis angka inflasi pada hari Rabu. Di sini, inflasi utama jauh di bawah 2%, dengan inflasi inti, yang tidak termasuk makanan dan energi, berkisar antara 3,2-3,5% dan 3,5% selama lima bulan terakhir. Hal ini terjadi meskipun tingkat tahunan harga produsen negatif karena dampak harga jasa.

Perkiraan inflasi Jepang akan dirilis pada tanggal 22 November, yang mungkin juga memainkan peran penting dalam dinamika masa depan Yen dan sentimen Bank Jepang.

Pada sesi Eropa, semua mata akan tertuju pada estimasi awal aktivitas bisnis untuk bulan November. Rilis indeks PMI sering kali menyebabkan volatilitas dalam Euro, dan kali ini, hal itu dapat menentukan nasib mata uang tunggal tersebut untuk bulan berikutnya.

Pasar AS Hancur – Nasdaq Turun 2,2%

Pedagang Yen Kembali Memperhatikan Intervensi

Hari Kalender Tenang untuk Memulai Minggu

Di Australia, Survei Sentimen Konsumen Westpac-MI terbaru memberikan pembaruan yang menggembirakan tentang kesehatan konsumen. Pemulihan yang mengesankan sebesar 11,8% selama dua bulan terakhir telah membuat indeks utama berada di angka 94,6, pembacaan terkuat dalam lebih dari dua setengah tahun dan hampir mendekati pembacaan 'netral'. Sebagian besar peningkatan sentimen telah berpusat pada ukuran yang berwawasan ke depan, yaitu pandangan tahun depan tentang ekonomi (+23% vs. Sep) dan keuangan keluarga (+7,3% vs. Sep).

Sementara subindeks yang melacak 'keuangan keluarga versus setahun lalu' dan 'waktu untuk membeli barang rumah tangga utama' telah mengalami beberapa perbaikan, keduanya tetap berada pada level yang secara historis lemah – konsisten dengan bukti dari data aktivitas kartu yang menunjukkan peningkatan terbatas dalam pengeluaran setelah diperkenalkannya pemotongan pajak Tahap 3. Komplikasi tambahan adalah reaksi terhadap Pemilihan Presiden AS, yang menyebabkan sentimen memburuk secara signifikan selama minggu survei – efek bersihnya adalah ketidakpastian yang lebih besar dari biasanya tentang bagaimana pemulihan kepercayaan yang cepat dapat berkembang menjelang akhir tahun.

Konsumen tetap yakin dengan prospek pekerjaan – tidak mengherankan mengingat pertumbuhan yang kuat dalam ketenagakerjaan yang ditunjukkan oleh survei angkatan kerja. Setelah kinerja di atas tren selama beberapa bulan, pertumbuhan ketenagakerjaan melambat pada bulan Oktober, mencetak kenaikan moderat sebesar 15,9 ribu. Namun, itu masih cukup untuk mempertahankan rasio ketenagakerjaan terhadap populasi tidak berubah pada rekor tertinggi sebesar 64,4% – sebuah sinyal ketenagakerjaan masih sejalan dengan pertumbuhan populasi historis. Penurunan marjinal dalam partisipasi angkatan kerja juga membuat tingkat pengangguran pada 4,1% untuk bulan ketiga berturut-turut. Hasil ini, bersama dengan sedikit perubahan dalam rata-rata jam kerja dan ukuran lain yang lebih luas dari kurangnya pemanfaatan tenaga kerja, menyiratkan pasar tenaga kerja tetap dalam kondisi yang kuat, dengan kelesuan hanya terjadi di margin. Jika berkelanjutan, tren ini akan melihat pertumbuhan upah nominal terus melambat hingga tahun 2025, tetapi momentum yang cukup bertahan untuk menghasilkan kenaikan pendapatan riil yang lebih moderat. Prospek upah, inflasi, dan kebijakan RBA dibahas panjang lebar minggu ini oleh Kepala Ekonom Westpac Luci Ellis.

Sebelum pindah ke luar negeri, survei bisnis NAB terbaru memberikan konfirmasi lebih lanjut tentang stabilisasi kondisi bisnis, indeks menandai waktu di +7 poin pada bulan Oktober. Hal ini konsisten dengan pandangan kami bahwa pertumbuhan ekonomi saat ini berada di atau mendekati titik terendahnya, setelah melambat menjadi 1,0% tahun pada pertengahan tahun. Dengan konsumen yang mulai menerima pemotongan pajak dan pelonggaran kebijakan moneter yang semakin dekat, bisnis menjadi lebih optimis terhadap prospek, keyakinan naik tujuh poin menjadi +5 pada bulan tersebut. Westpac melihat pertumbuhan PDB meningkat menjadi 1,5% tahun pada akhir tahun, kemudian 2,4% tahun pada Desember 2025.

Secara global, pasar keuangan minggu ini terus menilai implikasi dari masa jabatan kedua Trump sebagai presiden, dengan mencoba memastikan prioritas Presiden terpilih melalui pengumuman pengangkatan untuk pemerintahan yang akan datang. Dolar AS menguat dan imbal hasil Treasury jangka panjang sementara itu naik karena mayoritas Partai Republik, meskipun tipis, dikonfirmasi untuk DPR, yang memberi Presiden Trump lebih banyak kebebasan untuk melaksanakan agendanya, yang berpusat pada penurunan pajak, deregulasi, dan pengurangan imigrasi.

Seperti yang kita bahas minggu ini, meskipun perpanjangan pemotongan pajak pendapatan rumah tangga yang akan berakhir tahun depan seharusnya dapat dicapai dengan mudah, kesepakatan tentang perubahan pajak lainnya mungkin terbukti lebih sulit dan/atau memakan waktu untuk dicapai, dengan pandangan tentang langkah selanjutnya untuk kebijakan pajak bervariasi bahkan di antara Partai Republik. Tarif impor, bagian penting lain dari agenda Trump, seharusnya mendukung perluasan aktivitas manufaktur dalam negeri, tetapi hanya secara bertahap dan bukan tanpa efek negatif pada konsumen, dengan harga produksi impor dan lokal yang akan naik. Perhatikan juga ada perbedaan waktu: tarif akan memengaruhi inflasi dan pengeluaran jauh sebelum investasi dalam pasokan domestik baru dapat direncanakan, dibangun, dan dioperasikan. Kami berharap kebijakan ini memiliki efek yang berarti dan berkelanjutan pada inflasi konsumen yang harus ditanggapi oleh FOMC pada akhir tahun 2026 ketika kami memiliki dua kenaikan suku bunga sebesar 25bps – untuk detail lengkap lihat Prospek Pasar Westpac Economics November 2024.

Bahasa Indonesia: Antara sekarang dan akhir 2025, tren disinflasi saat ini diperkirakan akan terus berlanjut, yang memungkinkan FOMC untuk mengurangi suku bunga dana federal menjadi 3,375% pada September 2025, suku bunga yang kami anggap netral secara umum bagi perekonomian. Minggu ini, laporan CPI Oktober kembali menegaskan bahwa tekanan inflasi jinak, kenaikan 0,2% bulan dan 0,3% bulan dalam harga utama dan inti sejalan dengan bulan sebelumnya serta ekspektasi pasar. Tempat tinggal sekarang menjadi satu-satunya penghambat inflasi yang signifikan, dengan pertumbuhan tahunan dan tahunan mendekati 5%. FOMC terus menunjukkan sedikit atau tidak ada kekhawatiran atas item ini, mengingat pertumbuhan sewa untuk perjanjian saat ini mendekati nol. Karena komponen tempat tinggal dari CPI memperhitungkan hasil ini, inflasi utama tahunan akan cenderung dari 2,6% tahun saat ini menuju target jangka menengah FOMC sebesar 2,0% tahun.

Beralih ke Asia, data aktivitas Oktober yang baru saja dirilis untuk Tiongkok menunjukkan peralihan otoritas ke arah dukungan proaktif membuahkan hasil, tetapi lebih dari itu stimulus tambahan diperlukan. Penjualan ritel mengejutkan dengan kenaikan, tingkat tahunan meningkat dari 3,2% tahun pada September menjadi 4,8% tahun pada Oktober, meskipun kenaikan tahun-ke-tahun jauh lebih malu-malu, dari 3,3% ytd menjadi 3,5% ytd. Harga rumah juga menanggapi arahan otoritas, penurunan harga rumah baru dan lama melambat tiba-tiba, dari -0,7% bulan dan -0,9% bulan pada September menjadi -0,5% pada Oktober. Pertumbuhan investasi aset tetap dan produksi industri sedikit berubah, pada 3,4% ytd dan 5,8% ytd.

Jumat lalu, serangkaian pengumuman kebijakan Tiongkok berlanjut, paket pertukaran utang yang sudah dibahas secara rinci di pasar. Penerbitan obligasi khusus baru senilai CNY10 triliun akan tersedia melalui dua program selama 3 dan 5 tahun bagi pemerintah daerah untuk membiayai kembali 'utang tersembunyi' ke neraca publik. Manfaat utamanya adalah pengurangan pembayaran bunga yang diharapkan sebesar CNY600 miliar selama 5 tahun. Langkah-langkah tersebut juga akan membantu mempercepat pengeluaran infrastruktur hingga akhir 2024 dan awal 2025 dan mempersiapkan pemerintah daerah untuk membeli aset perumahan dan tanah mulai 2025, inisiatif lain yang diumumkan sebelumnya, dan dimaksudkan untuk memberikan dukungan yang berkelanjutan terhadap harga rumah dan konstruksi. Pihak berwenang jelas tetap fokus pada penguatan posisi keuangan sektor publik dan swasta, menghilangkan hambatan terhadap pertumbuhan dan mendorong aktivitas baru. Namun dengan menahan diri untuk tidak mengumumkan stimulus langsung, mereka terus mengecewakan pasar dan, berpotensi, membahayakan kepercayaan di antara konsumen dan bisnis.

Namun perlu dicatat, Jumat lalu, Menteri Keuangan Lan Fo'an dilaporkan menjanjikan stimulus fiskal yang "lebih kuat" tahun depan dan, saat membahas data hari ini, juru bicara NBS berjanji untuk mencapai target pertumbuhan tahunan 2024 sebesar 5,0%. Dengan demikian, stimulus langsung bisa dibilang hanya masalah waktu, lamanya masa tunggu kemungkinan bergantung pada evolusi kebijakan perdagangan AS dan ketidakpastian ekonomi global.

Pertumbuhan PDB kuat di awal tahun tetapi tampaknya melambat akhir-akhir ini. Mengapa demikian?

Akankah anggaran tersebut meningkatkan pertumbuhan Inggris?

Apa pendapat Anda tentang perubahan target utang dari 'Utang Bersih Sektor Publik tidak termasuk Bank Inggris' menjadi 'Kewajiban Bersih Sektor Publik'?

Dan akhirnya, dengan Anggaran yang sudah dikeluarkan, menurut Anda apa yang harus menjadi fokus pemerintah saat ini?