[New York Fed: Kesan semasa industri penyulitan terhadap kestabilan kewangan adalah terhad, tetapi pengembangan berterusan mungkin menimbulkan risiko] New York Fed (NY Fed) mengeluarkan laporan bulan ini tentang kesan aset digital terhadap kestabilan kewangan. Laporan itu menyimpulkan bahawa risiko setakat ini adalah minimum disebabkan oleh saiz industri yang terhad. Tetapi jika industri menjadi lebih besar, ia boleh menimbulkan risiko kepada sistem kewangan yang lebih luas. Ia mengenal pasti banyak risiko yang digariskan dalam laporan terdahulu, tetapi dengan beberapa nuansa. Laporan itu menyebut bahawa aset digital telah mengalami ledakan dan kegagalan yang besar, dengan pelbagai faktor memburukkan lagi turun naik harga. Ini termasuk risiko pembiayaan atau risiko lari. Pelbagai pemain aset digital telah mengalami larian, termasuk CEX, pemberi pinjaman mata wang kripto, stablecoin dan juga protokol DeFi. Selain itu, industri menggunakan leverage yang tinggi, yang memburukkan lagi risiko lain, dan ekosistem crypto sangat saling berkaitan. Laporan itu menulis bahawa kekurangan persekitaran kawal selia yang kukuh dan padu memburukkan lagi kelemahan ini, lebih-lebih lagi kerana banyak entiti mata wang kripto berada di luar negara atau entiti seperti DAO tidak mempunyai status undang-undang yang jelas. Memandangkan tumpuan penilaian adalah kestabilan kewangan, New York Fed tidak terlalu memberi perhatian kepada ancaman stablecoin kepada perpaduan monetari, tetapi memberi perhatian khusus kepada kesalinghubungan stablecoin dalam ekosistem crypto dan ekonomi arus perdana. "Ia kelihatan bukan sahaja memburukkan lagi ketidakstabilan ekosistem digital, tetapi juga membawa risiko sistemik," kata laporan itu percaya bahawa jika aset stablecoin tidak cair atau mempunyai tempoh matang yang panjang, transformasi kematangan (transformasi kematangan) juga mungkin berlaku. . Ia mengakui bahawa kualiti aset stablecoin besar telah bertambah baik dari semasa ke semasa. Walau bagaimanapun, 15% daripada aset Tether masih agak berisiko. Kemudahan bertukar antara stablecoin boleh meningkatkan risiko larian stablecoin. Stablecoin terdesentralisasi, seperti DAI (kini USDS), dianggap lebih berisiko kerana DAO mengambil masa yang lebih lama untuk bertindak balas. Berkenaan kesalinghubungan, stablecoin digunakan dalam protokol pemberian pinjaman, jadi penggunaan stablecoin akan menyebabkan pengguna mengeluarkan pinjaman dan kadar peminjaman meningkat dengan ketara. Laporan itu juga menyatakan bahawa jika stablecoin besar tiba-tiba mencairkan sejumlah besar bon Perbendaharaan A.S., ini boleh memberi kesan kepada pasaran kewangan arus perdana.