[Bekas Naib Pengerusi Fed: Pasaran mungkin memandang rendah potensi inflasi menjadi sejuk tahun ini] Richard Clarida, bekas Naib Pengerusi Fed dan penasihat ekonomi global semasa kepada Pimco, berkata bahawa pasaran mungkin memandang rendah kemungkinan inflasi tidak akan bertakung tahun ini, tetapi akan mula menurun dengan ketara kepada 2%. Ini berkemungkinan disebabkan oleh kenaikan tarif sebenar yang lebih kecil dan mempunyai kesan lulus yang terhad, lebih rendah daripada yang dijangkakan. Pada masa yang sama, ketidakpastian mengenai butiran dasar perdagangan dan agenda cukai, perbelanjaan dan penyahkawalseliaan pentadbiran Trump yang bercita-cita tinggi boleh menimbulkan halangan kepada pertumbuhan. Dalam senario ini, pasaran kewangan mungkin mula menetapkan harga dalam lebih banyak potongan kadar berdasarkan pendekatan dasar Fed yang lalu. Saya percaya bahawa sama ada Fed mengurangkan kadar dalam senario yang saya terangkan akan bergantung kepada sama ada ia menilai jangkaan inflasi kekal berlabuh. Sudah tentu, ada kemungkinan juga bahawa ketidakpastian dasar yang meningkat mungkin akhirnya tidak menimbulkan banyak halangan kepada prospek pertumbuhan atau keadaan kewangan. Perlu diingat bahawa pembuatan asing hanya menyumbang sebahagian daripada produk; sejumlah besar nilai tambah produk datang daripada jualan, pemasaran, logistik dan harta intelek. Penyahkawalseliaan dan dasar yang berkaitan dengan perdagangan dan imigresen, yang menjejaskan kedua-dua penawaran dan permintaan, boleh merumitkan lagi persekitaran dasar monetari.