EUR/GBP Jatuh Di Bawah Sokongan Utama pada Prospek Pemotongan Kadar ECB

Forex Market

Trend Dasar Bank Pusat

Ringkasan:

Pada mesyuarat Ogos, Jawatankuasa Dasar Monetari mengurangkan Kadar Bank kepada 5.00% daripada paras tertinggi 16 tahun sebanyak 5.25%. Walau bagaimanapun, Gabenor Andrew Bailey menekankan pengurangan "berhati-hati" dalam kos pinjaman pada masa hadapan.

Analisis EUR/GBP

Bank of England mengurangkan kadar pada awal bulan disebabkan oleh penurunan mendadak dalam tekanan harga dan aktiviti ekonomi yang rapuh, dalam satu langkah yang menyebabkan EUR/GBP ke paras tertinggi sejak April. Bagaimanapun, undian berpecah 5-4 menyerlahkan ketidaktentuan mengenai niat penggubal dasar dan Gabenor Bailey memberi amaran bahawa mereka "perlu berhati-hati" untuk tidak menurunkan kadar "terlalu cepat atau terlalu banyak".

Walaupun sekurang-kurangnya satu lagi pengurangan kelihatan munasabah dalam tahun ini, langkah berturut-turut pada bulan September tidak kelihatan mudah, dengan tinjauan Reuters terkini menunjukkan penahanan. Selepas dua bulan pada sasaran inflasi sasaran 2% BoE meningkat semula pada bulan Julai seperti yang dijangkakan, manakala ekonomi bertambah baik dan pertumbuhan gaji kekal tinggi mengikut piawaian sejarah walaupun terdapat penyederhanaan yang ketara.

Bank Pusat Eropah adalah lebih pantas daripada rakan sejawatannya di UK, kerana ia menurunkan kadar kembali pada bulan Jun. Walaupun pada pegangan bulan lalu, Presiden Lagarde berkata keputusan September itu "terbuka luas", satu lagi penurunan kadar kelihatan semakin berkemungkinan. Beberapa rakannya seperti Encik Rehn menunjukkan langkah sedemikian minggu ini. Walaupun keluar dari kemelesetan singkatnya, ekonomi Eropah kekal lemah, disinflasi berada di landasan yang betul dan data terkini menunjukkan penyederhanaan yang ketara dalam pertumbuhan gaji Q2.

Perbezaan dasar monetari kekal tidak menguntungkan untuk EUR/GBP, yang menjalankan minggu rugi kedua berturut-turut, bergerak di bawah EMA200 (garis hitam). Bias berada pada bahagian bawah dengan skop untuk kerugian selanjutnya ke arah sempadan bawah awan Ichimoku harian, walaupun paras terendah baru 2024 memerlukan pemangkin baharu.

Sebaliknya, langkah seterusnya ECB jika jauh daripada angka inflasi tertentu dan terkini telah menunjukkan kegigihan, manakala BoE mempunyai tabiat pasaran yang mengejutkan. Tambahan pula, RSI menunjukkan keadaan terlebih beli jadi usaha pemulihan tidak akan mengejutkan, kekuatan mampan payudara kelihatan sukar dalam keadaan semasa. EUR/GBP Falls Below Key Support on ECB Rate Cut Prospects_1

EUR/GBP Falls Below Key Support on ECB Rate Cut Prospects_1

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Anda memahami dan mengakui bahawa terdapat tahap risiko yang tinggi yang terlibat dalam perdagangan dengan strategi. Mengikuti mana-mana strategi atau metodologi pelaburan adalah potensi kerugian. Kandungan di tapak disediakan oleh penyumbang dan penganalisis kami untuk tujuan maklumat sahaja. Anda sendiri bertanggungjawab sepenuhnya untuk menentukan sama ada mana-mana aset dagangan, atau sekuriti, atau strategi, atau mana-mana produk lain sesuai untuk anda berdasarkan objektif pelaburan dan situasi kewangan anda.

Tambah ke Favorit

Kongsi

Dagangan di Pasaran Asia Bercampur-campur dan Dibisukan Menjelang Ucapan Pengerusi Fed Utama

Warren Takunda

Pasaran Saham Global

Saham Asia bercampur-campur dalam dagangan yang disenyapkan pada Jumaat menjelang ucapan Pengerusi Rizab Persekutuan Jerome Powell yang mungkin memberikan petunjuk tentang seberapa cepat dan mendalam Fed boleh mengurangkan kadar faedah.

Penanda aras Jepun Nikkei 225 meningkat 0.5% kepada 38,408.44. SP/ASX 200 Australia susut 0.1% kepada 8,017.10. Kospi Korea Selatan susut 0.1% kepada 2,704.79. Hang Seng Hong Kong susut 0.4% kepada 17,569.38, manakala Shanghai Composite naik 0.3% kepada 2,856.73.

Rancangan Jepun untuk kadar faedah juga diperhatikan dengan teliti. Gabenor Bank of Japan Kazuo Ueda dalam ulasannya kepada parlimen nampaknya menunjukkan lebih banyak kenaikan mungkin akan datang, tetapi ia akan beransur-ansur. Bank of Japan memantau dengan teliti pergerakan harga saham dan mata wang baru-baru ini tetapi melihat kenaikan gaji baru-baru ini sebagai petanda positif, katanya.

Ekonomi Jepun telah diseret ke bawah selama bertahun-tahun oleh deflasi, penurunan harga secara beransur-ansur yang mencerminkan ekonomi yang tidak stabil. Bank itu menamatkan kadar faedah negatif pada bulan Mac kemudian menaikkan kadar pada bulan Julai.

“Kami berpegang kepada dasar monetari yang sangat longgar sehingga Mac. Intinya ialah komitmen kami untuk itu sehingga ia mengesahkan ekonomi berada di landasan untuk merealisasikan kenaikan harga secara beransur-ansur dan stabil yang mampan,” kata Ueda kepada penggubal undang-undang.

Data akan dikeluarkan minggu depan tentang KDNK, atau keluaran dalam negara kasar, nilai produk dan perkhidmatan sesebuah negara, dari AS, Kanada, Jerman dan India.

Di Wall Street, SP 500 jatuh 0.9% untuk hari terburuknya selepas rali dua minggu. Purata Perindustrian Dow Jones turun 177 mata, atau 0.4%, dan komposit Nasdaq merosot 1.7%.

Menimbang saham adalah gambaran bercampur-campur mengenai ekonomi AS, yang telah menjadi perlahan di bawah wajaran kadar faedah tinggi yang bertujuan untuk mengawal inflasi.

Satu laporan menunjukkan lebih ramai pekerja AS memohon faedah pengangguran minggu lepas daripada jangkaan.

Laporan kedua mencadangkan aktiviti perniagaan AS kekal berpecah. Pertumbuhan untuk perniagaan perkhidmatan semakin pantas, menurut data awal daripada SP Global Market Intelligence. Tetapi sektor pembuatan negara nampaknya menguncup pada kadar yang lebih teruk.

"Pertumbuhan telah menjadi semakin bergantung kepada sektor perkhidmatan kerana pembuatan, yang sering memimpin kitaran ekonomi, telah jatuh ke dalam kemerosotan," kata Chris Williamson, ketua ekonomi perniagaan di SP Global Market Intelligence.

The Fed telah menarik kadar faedah utamanya ke paras tertinggi dalam tempoh lebih dua dekad. Dengan inflasi yang semakin perlahan, jangkaan luas adalah untuk Rizab Persekutuan mengurangkan kadar faedah pada mesyuarat seterusnya pada September, yang akan menjadi pelonggaran pertama sejak kejatuhan pandemik COVID-19 pada 2020.

Itulah sebabnya banyak perhatian diberikan pada Jackson Hole, Wyoming, di mana Powell akan berucap pada hari Jumaat di simposium ekonomi yang menjadi rumah kepada pengumuman dasar Fed yang besar pada masa lalu.

Satu bahaya adalah jika jangkaan untuk pemotongan akan datang telah melampaui batas di kalangan pelabur. Syarikat AS terus melaporkan kebanyakannya keuntungan yang lebih baik daripada jangkaan untuk musim bunga.

Saham Zoom Video Communications, salah satu pemenang pandemik yang menyaksikan kekayaannya melemah selepas itu meningkat 13% selepas memberikan hasil dan hasil yang lebih baik daripada yang dijangkakan.

Secara keseluruhan, lebih banyak saham jatuh di Wall Street daripada naik, termasuk Nvidia, yang merupakan berat tunggal paling berat pada SP 500.

Semua diberitahu, SP 500 jatuh 50.21 mata kepada 5,570.64. Dow turun 177.71 kepada 40,712.78, dan Nasdaq turun 299.63 kepada 17,619.35.

Dalam pasaran bon, hasil pada Perbendaharaan 10 tahun meningkat kepada 3.86% daripada 3.80% lewat Rabu.

Dalam dagangan tenaga, penanda aras minyak mentah AS meningkat 9 sen kepada $73.10 setong. Minyak mentah Brent, standard antarabangsa, naik 10 sen kepada AS$77.32 setong.

Dalam perdagangan mata wang, dolar AS jatuh kepada 145.78 yen Jepun daripada 146.24 yen. Euro berharga $1.1131, meningkat daripada $1.1115.

Sumber: APNews

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Gabenor BOJ Ueda Menyatakan Semula Pendirian Mengenai Normalisasi Polisi Selepas Kemerosotan Pasaran

Warren Takunda

Aliran Ekonomi

Trend Dasar Bank Pusat

Bank of Japan akan terus meneruskan penormalan dasar selagi ekonomi terus maju ke arah inflasi 2% yang stabil, Gabenor Kazuo Ueda mengulangi pada hari Jumaat ketika beliau menjawab soalan penggubal undang-undang dalam pendengaran oleh jawatankuasa hal ehwal kewangan.

"Tiada perubahan pada pendirian asas kami bahawa kami akan melaraskan dasar monetari kerana kami memperoleh keyakinan terhadap kemungkinan" ekonomi mencapai inflasi 2% yang stabil, kata Ueda. Perbicaraan itu dipanggil selepas kenaikan kadar oleh BOJ pada 31 Julai mencetuskan kegawatan pasaran besar pada minggu berikutnya, mendorong penggubal undang-undang untuk menuntut penjelasan tentang bagaimana BOJ berhasrat untuk meneruskan dasar yang dimulakan pada Mac.

Ueda juga mengulangi pandangan bank bahawa dasar monetarinya masih sangat akomodatif selepas kenaikan 31 Julai dan bahawa kadar dasar yang lebih tinggi adalah wajar jika inflasi kekal di atas 2% secara berterusan.

"Kadar faedah sebenar adalah negatif dengan ketara," kata Ueda, membandingkan kadar dasar 0.25% kepada inflasi pengguna yang melebihi 2%. "Keadaan semasa kekal akomodatif," tambahnya, tidak kira bagaimana seseorang menganggarkan kadar faedah semula jadi -- titik yang tidak mengembang mahupun menguncup.

Inflasi pengguna teras, yang tidak termasuk makanan segar, mencatatkan 2.7% pada bulan Julai, menurut laporan kerajaan yang dikeluarkan pada hari Jumaat. Tidak termasuk tenaga dan makanan segar, inflasi berada pada 1.9%.

Yen mengukuh berbanding dolar sebagaimana Ueda memberi keterangan, meningkat daripada 146.00-146.10 sebelum sesi bermula kepada 145.30-145.40 setakat 11 pagi

Kenyataan itu dibuat apabila beberapa pemain pasaran mengandaikan bahawa kegawatan baru-baru ini akan menghalang BOJ daripada kembali normal. "Pasaran saham telah meningkat daripada paras yang telah diturunkan nilainya dengan ketara sejak pertengahan Ogos," kata Ueda. Beliau menambah, bagaimanapun, "Kami akan terus memantau keadaan dengan teliti dengan rasa tergesa-gesa yang sangat tinggi."

Perbicaraan berasingan dijadualkan berlangsung dalam jawatankuasa dewan atasan pada sebelah petang, dan seperti yang pertama ditetapkan untuk berlangsung selama dua jam.

BOJ Gov. Ueda Restates Stance on Policy Normalization After Market Rout_1

Bank pusat ditugaskan dengan misi rumit untuk menyapih ekonomi daripada dasar monetari yang sangat mudah, yang telah dipersalahkan kerana kelemahan berterusan yen berbanding dolar, tanpa menyebabkan kejutan kepada ekonomi yang telah terbiasa dengan rangsangan monetari selama lebih daripada dua kali. berdekad-dekad.

Pasaran sentiasa mengawasi kenyataan Ueda, dan kata-katanya telah mencetuskan perubahan mendadak tahun ini. Pada April, beliau membuat kenyataan yang memperkecilkan kelemahan yen, mencetuskan penjualan yen yang menyebabkannya kepada 160 berbanding dolar dan memaksa Kementerian Kewangan melakukan campur tangan rekod $62 bilion untuk menyokongnya.

Pada 31 Julai, apabila BOJ menaikkan kadar dasar kepada 0.25% daripada antara 0% dan 0.1%, Ueda pergi ke arah yang bertentangan dan menyuarakan kebimbangan mengenai kelemahan yen, memetik potensinya untuk mencetuskan inflasi, dan mencadangkan kenaikan kadar selanjutnya tahun ini berada dalam kad. Ini menyebabkan yen melonjak ke paras tertinggi dalam tujuh bulan pada 141 pada 5 Ogos, mencetuskan pelonggaran besar-besaran dagangan bawa yen (meminjam yen pada kadar faedah rendah untuk membeli mata wang yang menghasilkan lebih tinggi) dan menyebabkan Purata Saham Nikkei merosot 20% dalam masa tiga hari sahaja.

Purata Nikkei memperoleh semula semua kerugian menjelang Khamis, manakala yen kini jauh lebih tinggi daripada paras sebelum mesyuarat BOJ, iaitu sekitar 153 berbanding dolar.

Dua hari kemudian, pada 7 Ogos, Timbalan Gabenor BOJ Shinichi Uchida meredakan kebimbangan pasaran mengenai peralihan dasar yang pantas, dengan berkata tidak akan ada kenaikan kadar sementara pasaran kewangan kekal tidak stabil dan BOJ akan mengekalkan kadar dasar di mana ia adalah untuk masa kini.

Ramai pemain pasaran berkata hala tuju pasaran kewangan tidak sepenuhnya di tangan BOJ kerana ia juga bergantung kepada apa yang akan dilakukan oleh Rizab Persekutuan AS mengenai pendirian monetarinya yang hawkish, sebab utama perbezaan besar dalam kadar faedah antara Jepun dan AS dalam dua tahun lepas dan kejatuhan nilai yen berbanding dolar.

Kemudian pada hari Jumaat, Pengerusi Fed Jerome Powell dijadualkan memberi ucapan. Pasaran kewangan menjangkakan pengurangan 100 mata asas (1%) kepada julat 4.25% hingga 4.50% dalam kadar dasar Fed tahun ini dan sedang mencari petunjuk kepada kadar dan saiz pemotongan kadar dalam ucapannya.

Sumber: NikkeiAsia

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Ueda Boj Memberi Isyarat Kesediaan Untuk Menaikkan Kadar Jika Pertumbuhan, Inflasi Di Landasan

Owen Li

Trend Dasar Bank Pusat

(23 Ogos): Gabenor Bank of Japan (BOJ) Kazuo Ueda pada hari Jumaat mengesahkan azamnya untuk menaikkan kadar faedah jika inflasi kekal pada landasan untuk mencapai sasaran 2% secara mampan, tetapi memberi amaran pasaran kewangan kekal tidak stabil.

Ueda berkata ketidaktentuan pasaran yang dilihat pada awal Ogos adalah disebabkan oleh peningkatan kebimbangan terhadap kemelesetan AS, didorong oleh data ekonomi negara yang lemah, manakala kenaikan kadar faedah BOJ pada Julai membawa kepada pembalikan mendadak "kejatuhan yen sebelah mata".

"Pasaran di dalam dan luar negara kekal tidak stabil, jadi kami akan sangat berwaspada terhadap perkembangan pasaran buat masa ini," kata Ueda di parlimen, di mana beliau dipanggil untuk menjelaskan keputusan BOJ pada Julai untuk menaikkan kadar faedah.

Ueda menegaskan BOJ akan meneliti bagaimana turun naik pasaran dan keputusannya untuk menaikkan kadar faedah pada Julai menjejaskan prospek ekonomi dan harga.

Tetapi beliau berkata "tiada perubahan kepada pendirian asas BOJ untuk menyesuaikan tahap pelonggaran monetari jika ia menjadi yakin bahawa perkembangan ekonomi dan harga bergerak seperti ramalan".

Kenyataan itu mencadangkan BOJ mungkin menghabiskan lebih banyak masa daripada yang dijangkakan pada awalnya dalam mempertimbangkan kenaikan kadar seterusnya, tetapi kekal di landasan untuk secara beransur-ansur menaikkan kos pinjaman daripada paras semasa yang masih sangat rendah.

"Kadar jangka pendek Jepun adalah sangat rendah. Jika ekonomi berada dalam keadaan baik, mereka akan naik ke tahap yang dianggap neutral," kata Ueda. Tetapi dia menambah bahawa terdapat "ketidakpastian yang sangat tinggi di mana kadar akhirnya akan meningkat".

BOJ menamatkan kadar faedah negatif pada bulan Mac dan menaikkan kadar dasar jangka pendeknya kepada 0.25% pada bulan Julai dalam beberapa langkah penting daripada program rangsangan radikal selama sedekad.

Dalam dasar mengetatkan pada bulan Julai, Ueda berkata BOJ akan menaikkan lagi kadar jika inflasi kekal di landasan untuk mencapai sasaran 2% pada tahun-tahun akan datang, seperti yang diunjurkan oleh lembaga pengarah.

Kenaikan kadar kejutan Julai dan isyarat hawkish Ueda mencetuskan kekalahan pasaran, memaksa timbalannya untuk menawarkan jaminan dovish bahawa tiada kenaikan akan berlaku sehingga pasaran stabil.

Ueda berkata pergerakan yang tidak menentu dalam yen boleh menjejaskan unjuran inflasi median BOJ, dalam hal ini lembaga akan membahaskan sama ada peralihan dasar diperlukan.

Bagaimanapun, walaupun pergerakan yen tidak menjejaskan ramalan median BOJ, mereka boleh menjamin perubahan dasar jika ia menimbulkan risiko naik atau turun yang cukup besar kepada unjuran tersebut, katanya.

Sumber: Pasaran tepi

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Pound Britain Mengukuhkan Kestabilan Politik dan Kelemahan Dolar

Devin

Forex Market

Pound UK telah menunjukkan prestasi yang kukuh sepanjang Ogos.

Pada masa yang sama, mata wang British telah didagangkan dengan agak stabil berbanding euro, dengan nilai euro sekitar 85.37 pence.

"Pasaran mata wang sentiasa sukar, kedua-dua belah setiap pasangan perlu dilihat untuk cuba memahami pergerakan," Matt Britzman, penganalisis ekuiti kanan di Hargreaves Lansdown memberitahu The National.

British Pound Strengthens on Political Stability and Dollar Weakness_1

Oleh itu, sementara perdagangan mata wang adalah arena yang bergelora pada masa terbaik, penganalisis berkata kelemahan dolar AS memberikan rangsangan kepada kedua-dua sterling dan euro pada masa ini, kerana ramalan Rizab Persekutuan akan menurunkan kadar faedah pada kadar yang lebih cepat daripada yang telah diramalkan sebelum ini.

"Fakta bahawa (sterling) telah bergerak berbanding dolar AS minggu ini adalah sebahagian besar daripada kelemahan dolar," kata Jane Foley, ketua strategi FX di Rabobank.

Richard Hunter, ketua pasaran di Interactive Investor bersetuju, sambil menambah bahawa pound juga mendapat manfaat daripada acara di Britain juga.

"Ketahanan berterusan ekonomi UK juga menawarkan sedikit sokongan, manakala hakikat bahawa Bank of England telah pun bergerak untuk mengurangkan kadar mencerminkan keyakinan terhadap inflasi yang sebahagian besarnya telah dijinakkan," katanya kepada The National.

Oleh itu, pound British telah menjadi mata wang berprestasi terbaik dalam kumpulan negara G10 setakat tahun ini, setelah meningkat kira-kira 2.3 peratus berbanding dolar.

Data ekonomi baru-baru ini secara relatifnya positif untuk ekonomi UK, dengan pertumbuhan suku kedua meningkat sebanyak 0.6 peratus, kerana kemelesetan singkat tahun lalu adalah baik dan benar-benar diletakkan di cermin pandang belakang.

Di samping itu, kerajaan Buruh baharu di UK, yang mengambil alih pada awal Julai, nampaknya telah membawa rasa kestabilan kepada pasaran London buat masa ini.

Sementara itu, bilangan gaji bukan ladang AS yang lebih lemah daripada jangkaan yang dikeluarkan bulan ini mencetuskan penjualan saham global dan kenaikan yang sama dalam bon apabila pelabur bimbang bahawa ekonomi AS mungkin menuju ke arah pendaratan yang sukar dan kemungkinan kemelesetan.

Perbezaan kadar faedah

Semua mata pasaran kini beralih kepada mesyuarat tahunan bank pusat di Jackson Hole di Wyoming untuk petunjuk lanjut mengenai masa depan jangka pendek untuk kadar faedah AS dan pergerakan yang sepadan dalam dolar.

Gabenor Bank of England, Andrew Bailey dijangka berucap di Jackson Hole pada hari Khamis, dengan ucapan pengerusi Fed Jerome Powell dijadualkan pada hari Jumaat.

"Hala tuju mata wang masa depan amat sukar untuk dihuraikan, memandangkan arah aliran makroekonomi yang sangat tidak menentu yang mendorongnya," kata Laith Khalaf, ketua analisis pelaburan di AJ Bell kepada The National.

"Bagaimanapun, dasar kadar faedah dalam setiap bidang kuasa berkemungkinan besar akan mempunyai pengaruh, terutamanya jika ia mula menyimpang."

Oleh itu, perbezaan dasar kadar faedah adalah penunjuk utama di mana mata wang akan bergerak secara relatif antara satu sama lain pada masa hadapan.

Fed AS dijangka mengurangkan kadar dengan lebih agresif sepanjang tahun 2024 berbanding Bank of England atau Bank Pusat Eropah (ECB), yang telah mula memotong kadar pada Ogos dan Jun. British Pound Strengthens on Political Stability and Dollar Weakness_2

British Pound Strengthens on Political Stability and Dollar Weakness_2

Pedagang kini melihat 94 mata asas pemotongan Fed merentasi tiga baki mesyuaratnya tahun ini - yang membayangkan tiga pengurangan 0.25 peratus, dengan peluang yang kuat bahawa salah satu daripadanya akan menjadi lebih besar. Pada bulan Jun dan Julai, ramalan mata asas itu adalah sekitar 30 mata lebih rendah.

"Ia adalah cerita perbezaan kadar," kata penganalisis mata wang Commerzbank, Volkmar Baur.

"Inflasi menurun di kedua-dua belah (Atlantik), tetapi Fed dijangka bergerak sedikit lebih agresif dalam perjalanan turun, dan itu menutup kadar merebak sedikit dan memberi laluan kepada euro yang lebih kukuh."

Sumber: Berita Nasional

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Semua Mata Tertuju pada Ucapan Jackson Hole Powell

Swissquote

Trend Dasar Bank Pusat

Aliran Ekonomi

Pasaran saham AS dijual semalam, apabila pelabur mengurangkan kedudukan panjang mereka dengan mengikuti ucapan Pengerusi Rizab Persekutuan (Fed) Jackson Hole Jerome Powell yang dijadualkan lewat hari ini – di mana beliau dijangka meredakan jangkaan pemotongan kadar jumbo kerana tiada sebab untuk Fed untuk mula mengurangkan kadar faedah dengan sebahagian besar jika tiada kelembapan ekonomi yang teruk, tekanan pasaran atau krisis. Ini adalah sekurang-kurangnya apa yang dicadangkan oleh data dan apa yang didorong oleh ahli Fed lain juga.

Presiden Fed Kansas Schmid berkata beliau ingin melihat lebih banyak titik data sebelum menyokong pemotongan kadar. Susan Collins dari Boston Fed berkata bahawa pemotongan kadar harus 'berperingkat dan berkaedah'. Dan Harker Philadelphia memastikan bahawa semua orang memahami bahawa 'The Fed akan meredakan - tetapi tiada siapa yang menggambarkan keinginan untuk mengurangkan bp pada masa ini'. Oleh itu, hasil 2 tahun AS melantun semula kepada 4%, hasil 10 tahun diselesaikan hampir 3.85%, indeks dolar AS melantun semula daripada paras terendah sejak Disember dan indeks utama AS jatuh. SP500 memadamkan 0.90% manakala Nasdaq 100 yang diterajui teknologi kehilangan hampir 1.70%. Indeks Russell 200 jatuh hampir 1%.

Pasaran swap terus menaikkan harga sekitar 95bp potongan daripada Fed dari September hingga akhir tahun. Pemotongan sebesar ini bermakna Fed harus mengurangkan kadarnya setiap kali ia bermesyuarat tahun ini dan dipotong sebanyak 50bp dalam salah satu mesyuarat. Dari tempat kita berdiri sekarang, nampaknya lebih besar kemungkinan ini tidak akan berlaku berbanding sebaliknya. Oleh itu, harga mesti menyesuaikan semula untuk memadankan sekurang-kurangnya potongan 75bp menjelang akhir tahun.

Risiko sebenar di sini - untuk burung merpati - adalah jika Fed mula mengurangkan kadar pada bulan September dan memutuskan untuk berhenti seketika - seperti Bank Pusat Eropah (ECB) pada bulan Julai misalnya. Jika demikian keadaannya, jika terdapat jeda pada pemotongan kadar Fed pada bulan November, maka tahun ini akan berakhir dengan hanya pemotongan 50bp untuk Fed – dan itu boleh membebankan selera risiko yang lebih berat dan memberikan kejutan positif yang serius kepada dolar AS.

Dari segi data

Nombor yang dikeluarkan semalam adalah beg campuran di AS. Tuntutan pengangguran masuk seperti yang dijangkakan, hampir 230K minggu lepas, dan tuntutan berterusan meningkat kurang daripada jangkaan, aktiviti pembuatan AS perlahan lebih daripada jangkaan – dan pada kelajuan terpantas tahun ini, manakala jualan rumah sedia ada AS meningkat semula.

Di Eropah, Sukan Olimpik Paris memberikan pukulan gula sementara kepada perkhidmatan Perancis - justeru mencondongkan nombor PMI Zon Euro ke atas, tetapi apabila menapis Sukan Olimpik, angka itu kelihatan suram. Angka-angka dari Jerman, terutamanya indeks pembuatan, mengesahkan bahawa keadaan masih tidak bertambah baik untuk bekas enjin pertumbuhan zon Euro. Data lembut, bersama-sama dengan lantunan berasaskan luas dalam dolar AS, menarik EURUSD lebih rendah semalam. Pasangan itu mendapat sokongan berhampiran 1.11, tetapi sokongan itu boleh ditarik keluar dengan mudah dari bawah kaki kenaikan harga euro jika Powell mengesahkan bahawa pemotongan kadar akan beransur-ansur di AS.

Di seberang Saluran, Cable berundur kelmarin selepas mencecah paras tertinggi lebih setahun, namun penjualan sterling lebih lemah apabila nombor PMI mencetak pertumbuhan paling kukuh dalam empat bulan dengan tekanan harga yang menyejukkan. Ekonomi UK telah menunjukkan prestasi yang lebih baik daripada rakan setara utama setakat tahun ini, dan itu adalah satu rahmat untuk paun yang tidak pernah melihat siang hari sejak Brexit. Tetapi berhati-hati, sebahagian daripada kecemerlangan adalah disebabkan oleh penjualan USD, yang berkemungkinan keterlaluan dan memerlukan pembetulan.

Di tempat lain, Gabenor Bank of Japan (BoJ) Ueda menegaskan semula di hadapan penggubal dasar Jepun rasa irinya untuk terus menaikkan kadar jika inflasi kekal mampan melebihi sasaran 2% – itulah yang berlaku. Inflasi utama kekal stabil berhampiran 2.8% untuk bulan ketiga dan inflasi teras mencecah paras tertinggi 5 bulan. Mengenai goncangan Ogos, Ueda berkata bahawa turun naik adalah disebabkan peningkatan kemungkinan kemelesetan AS yang dicetuskan oleh data ekonomi AS sendiri dan bahawa kenaikan BoJ membantu membalikkan dagangan yen sebelah mata. USDJPY tidak banyak bertindak balas, tetapi kenaikan harga JPY mengukuhkan kedudukan mereka dengan menjangkakan normalisasi BoJ selanjutnya.

Di tempat lain, emas berundur di bawah $2500 seauns dan minyak mentah AS melantun semula berhampiran paras $72pb, sokongan Ogos, kerana pembeli dip lebih suka kembali ke pasaran dengan harapan pemotongan kadar daripada bank pusat utama boleh meningkatkan permintaan minyak global.

Kata terakhir

Minggu yang tenang boleh menyaksikan ketidaktentuan saat akhir dengan ucapan Powell di Jackson Hole. Powell mungkin tidak akan muncul dengan ucapan yang mengubah permainan hari ini, tetapi kata-katanya harus meredakan jangkaan pemotongan yang terlalu mahal. Jika demikian keadaannya, kita akan melihat dolar AS melantun semula daripada paras terlebih jual, namun selera dalam saham boleh kekal utuh dengan prospek kadar yang lebih rendah pada akhir tahun.

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Dengan Fed Pivot di Tangan, Powell Boleh Memilih Pendekatan Berus Luas di Jackson Hole

Warren Takunda

Aliran Ekonomi

Data ekonomi AS memberi lampu hijau kepada Rizab Persekutuan untuk mengurangkan kadar faedah, pasaran kewangan sejajar untuk langkah pertama, dan bank pusat itu semua tetapi memberikan permainan itu pada hari Rabu apabila bacaan mesyuarat Julai menunjukkan "majoriti besar "Penggubal dasar bersetuju bahawa pelonggaran dasar mungkin akan bermula bulan depan.

Dengan semua itu, matlamat Pengerusi Fed Jerome Powell dalam ucaptamanya pada hari Jumaat ke persidangan penyelidikan Jackson Hole tahunan Kansas City Fed mungkin kurang mengenai membentuk jangkaan dan lebih banyak tentang menilai kedudukan ekonomi di hadapan daripada apa yang beliau panggil " berbangkit" langkah pertama.

"Saya tidak fikir dia perlu melakukan banyak perkara di luar sidang akhbar pada bulan Julai," kata Richard Clarida, bekas naib pengerusi Fed yang kini penasihat ekonomi global untuk Pimco, merujuk kepada bagaimana Powell bersandar kuat ke arah penurunan kadar pada Mesyuarat 17-18 September dalam ucapan kepada pemberita selepas mesyuarat 30-31 Julai.

"Anda tidak akan mendapat 'misi tercapai,'" kata Clarida, "tetapi dia mungkin melihat kembali pada dua tahun lepas, di mana kita berada dan di mana kita berada, dan mengakui bahawa mereka hampir" untuk menjinakkan wabak inflasi terburuk dalam 40 tahun.

Powell akan menaiki podium pada 10 pagi EDT (1400 GMT) di sebuah pondok terpencil di Taman Negara Grand Teton Wyoming untuk menangani perhimpunan yang telah menjadi platform global untuk pegawai bank pusat membentuk pandangan tentang dasar monetari dan ekonomi.

Dengan satu pengecualian, enam ucapan Powell telah sampaikan pada persidangan itu sejak menjadi ketua Fed pada 2018 sebahagian besarnya adalah penjelasan, direka kurang untuk mempengaruhi jangkaan dasar jangka pendek daripada untuk membentangkan bagaimana pegawai memikirkan isu struktur utama atau, sejak permulaan. pandemik COVID-19, memperincikan mekanisme inflasi.

Pengecualian adalah pada 2022 apabila Fed berjuang untuk mengekalkan jangkaan orang ramai tentang inflasi yang tinggi terkawal: Powell menyampaikan ucapan yang ringkas dan menggerakkan pasaran yang bertujuan untuk menyampaikan kesungguhannya untuk mempertahankan sasaran inflasi 2% bank pusat. Ada yang menyebutnya sebagai "detik Volcker", merujuk kepada Paul Volcker, ketua Fed yang mencetuskan kemelesetan pada awal 1980-an dengan menghukum kadar faedah untuk memecahkan kitaran inflasi.

With Fed Pivot in Hand, Powell May Opt for Broad-Brush Approach at Jackson Hole_1

FUNGSI TINDAK BALAS

Itulah akibat yang Powell Fed telah mengelak - setakat ini. Inflasi memuncak pada tahap yang tidak dilihat sejak era Volcker dan dua tahun kemudian adalah kira-kira setengah mata peratusan di atas sasaran. Kadar pengangguran, pada 4.3%, jauh di bawah purata jangka panjang 5.7%. Dan pasaran kewangan kelihatan selari dengan arah tuju Fed.

Sehubungan itu, bekas kakitangan Fed, penggubal dasar dan penganalisis luar berkata Powell mungkin kembali kepada norma penjelasannya, mungkin melakar secara luas bagaimana bank pusat itu akan menghampiri kitaran pelonggarannya yang akan datang atau mempelajari pelajaran yang dipelajari selama dua tahun mengenai punca inflasi dan penawar.

Tema persidangan - bagaimana dasar monetari memberi kesan kepada ekonomi - akan sesuai sama ada.

William English, bekas ketua bahagian hal ehwal monetari Fed yang kini seorang profesor di Sekolah Pengurusan Yale, berkata beliau merasakan detik itu memerlukan garis besar umum mengenai pendekatan untuk mengurangkan kadar.

Oleh kerana pembuat dasar Fed pada mesyuarat bulan depan akan mengemas kini unjuran kadar faedah mereka untuk tahun ini dan 2025, Powell tidak mahu memberikan panduan ke hadapan yang terperinci tentang perkara yang akan datang - risiko itu sendiri untuk kemungkinan reaksi pasaran yang boleh dicetuskan, atau kemungkinan data yang akan datang boleh menolak ke arah yang berbeza.

Powell sebaliknya boleh memberikan beberapa latar belakang untuk orang ramai dan pasaran untuk memahami bagaimana Fed akan bertindak balas apabila ekonomi berkembang, kata English. "Katakanlah ekonomi tidak berjalan seperti yang kita jangkakan. Apakah maksudnya untuk dasar? ... Apakah yang diperlukan untuk bergerak lebih cepat atau lebih perlahan?"

With Fed Pivot in Hand, Powell May Opt for Broad-Brush Approach at Jackson Hole_2

MANDAT YANG LAIN

Powell dan pegawai Fed yang lain telah menjadi peminat menerangkan senario ekonomi yang berbeza, strategi yang membolehkan mereka memberikan tinjauan asas, tetapi juga menyampaikan ketidakpastian tentang perkara yang mungkin berlaku dan bagaimana hasil yang berbeza mungkin menyebabkan mereka bertindak balas.

Sesetengah, sebagai contoh, telah mula bimbang ekonomi berada pada tahap di mana kadar pengangguran boleh meningkat dengan cepat dan cukup jauh untuk menggagalkan "pendaratan lembut" daripada inflasi yang mereka fikir berada dalam jangkauan.

Namun tidak jelas bagaimana Fed, pada ketika ini, memikirkan tentang "pekerjaan maksimum" - salah satu daripada dua matlamatnya di samping inflasi yang stabil - dan sejauh mana pegawai sanggup bertolak ansur dengan peningkatan pengangguran untuk memecut satu suku atau separuh lagi mata peratusan daripada inflasi.

Antulio Bomfim, bekas penasihat khas Powell dan kini ketua makro global untuk pasukan pendapatan tetap Northern Trust Asset Management, bersetuju bahawa ketua Fed kemungkinan akan mengelak daripada bimbingan jangka pendek yang memihak kepada perbincangan mengenai isu yang lebih luas - mungkin cuba menangkap apa yang bank pusat baru lalui dan bagaimana dinamik buruh dan inflasi yang akan datang mungkin berbeza daripada sebelum wabak.

"Kami agak berada di titik perubahan untuk dasar, berpotensi untuk ekonomi juga... Titik perubahan adalah sangat sukar untuk dilayari," kata Bomfim.

Persoalan terbuka masih berlarutan tentang ekonomi yang sedang muncul, termasuk sama ada inflasi akan membuktikan sakit kepala yang lebih berterusan bagi bank pusat selepas bertahun-tahun lemah sebelum wabak, dan sama ada dinamik pasaran pekerjaan telah berubah dan mungkin membayangkan kadar pengangguran yang lebih tinggi daripada yang Fed fikirkan ia boleh capai berdasarkan prestasi ekonomi sebelum COVID-19.

Dengan inflasi menjadi keutamaan yang tinggi "sejak beberapa tahun lalu, Rizab Persekutuan ... berkelakuan seperti bank pusat mandat tunggal," kata Bomfim. "Dan kini kita bukan sahaja dalam peralihan daripada kenaikan kepada pemotongan, tetapi juga beralih kembali kepada apa yang saya panggil keadaan yang lebih normal."

Sumber: Reuters

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Berita Harian

Ucapan Pegawai

Bank Pusat

Forex

FastBull Events

Devin

FastBull Featured

Winkelmann

Carian Terkini

Carian Teratas

Petikan

Berita

Analisis

Pengguna

24/7

Kalendar Ekonomi

Pendidikan

Data

EUR/GBP Jatuh Di Bawah Sokongan Utama pada Prospek Pemotongan Kadar ECB

Analisis EUR/GBP

Dagangan di Pasaran Asia Bercampur-campur dan Dibisukan Menjelang Ucapan Pengerusi Fed Utama

Sumber: APNews

Gabenor BOJ Ueda Menyatakan Semula Pendirian Mengenai Normalisasi Polisi Selepas Kemerosotan Pasaran

Sumber: NikkeiAsia

Ueda Boj Memberi Isyarat Kesediaan Untuk Menaikkan Kadar Jika Pertumbuhan, Inflasi Di Landasan

Sumber: Pasaran tepi

Pound Britain Mengukuhkan Kestabilan Politik dan Kelemahan Dolar

Perbezaan kadar faedah

Sumber: Berita Nasional

Semua Mata Tertuju pada Ucapan Jackson Hole Powell

Dari segi data

Kata terakhir

Dengan Fed Pivot di Tangan, Powell Boleh Memilih Pendekatan Berus Luas di Jackson Hole

Sumber: Reuters

Pendedahan Risiko