Evolusi Pertumbuhan China: Peluang dan Cabaran untuk Ekonomi Global

Aliran Ekonomi

Ringkasan:

Transformasi ekonomi China membentangkan kedua-dua cabaran dan peluang untuk pasaran global.

Landskap ekonomi China sedang mengalami transformasi yang mendalam, ditandai dengan perubahan ketara dalam enjin pertumbuhannya. Komposisi pemacu ekonomi China yang semakin berkembang berkemungkinan mempunyai implikasi jangka panjang untuk ekonomi global dan pasaran aset, yang memerlukan penilaian semula sektor dan kelas aset mana yang akan untung atau rugi daripada peralihan ini.

Beta pertumbuhan agregat negara – ukuran sensitiviti ekonomi atau korelasinya dengan pertumbuhan global – semakin berkurangan. Aliran ini mencerminkan pengalaman Jepun pada tahun 1990-an dan awal 2000-an, dicirikan oleh pengumpulan hutang, demografi penuaan dan kemelut hartanah (lihat Rajah 1).

Walaupun kami menjangkakan beta pertumbuhan China akan terus menurun, sama seperti arah aliran Jepun pada 1990-an, ini tidak mengurangkan kepentingannya dalam persekitaran makroekonomi global atau pasaran kewangan. Sebagai ekonomi kedua terbesar di dunia, ia mengekalkan kedudukan dominan dalam perdagangan global dan pasaran komoditi.

China's Growth Evolution: Opportunities and Challenges for the Global Economy_1

Empat trend utama memacu pertumbuhan China di ufuk sekular

Kami telah mengenal pasti empat arah aliran utama yang ditetapkan untuk memacu pertumbuhan China dalam tempoh tiga hingga lima tahun akan datang:

Pengurangan pertumbuhan kredit : Saiz dan komposisi dorongan kredit China (perubahan dalam kredit baharu yang dikeluarkan sebagai peratusan KDNK) sedang berubah. Dari segi sejarah, pertumbuhan kredit telah menjadi pemacu utama pengembangan ekonomi China, yang sering menjadi kitaran balas dan tidak menentu. Walau bagaimanapun, perubahan struktur dijangka menjejaskan pertumbuhan kredit masa hadapan. Kepimpinan pusat, yang semakin menyedari risiko yang berkaitan dengan leverage yang tinggi, mengekang pertumbuhan hutang, terutamanya di peringkat kerajaan tempatan. Selain itu, penurunan keuntungan dalam sektor perbankan telah mengurangkan kapasitinya untuk menyokong tahap pertumbuhan kredit yang sama seperti pada masa lalu.

Penguncupan sektor hartanah : Pernah menjadi enjin pertumbuhan utama, sektor hartanah kini menjadi hambatan sekular. Kami menjangkakan demografi yang semakin tua dan inventori terbina yang ketara untuk mengekalkan pelaburan hartanah dan permulaan baharu yang lemah. Penurunan dalam sektor hartanah ini akan mempunyai implikasi yang mendalam untuk pasaran domestik dan global, memandangkan ia telah menjadi pengguna komoditi yang ketara, terutamanya bijih besi, dan pemacu aktiviti ekonomi dari segi sejarah.

Peningkatan kapasiti pembuatan : China sedang meningkatkan kapasiti pengeluarannya, beralih daripada lebihan dalam pembinaan hartanah kepada lebihan dalam pengeluaran pembuatan. Tidak seperti lebihan hartanah, lebihan pembuatan baharu ini sedang dieksport, menjadikannya cabaran global dan bukannya hanya China. Hala tuju dasar kerajaan telah banyak tertumpu pada bahagian penawaran, dengan kurang penekanan pada rangsangan dari segi permintaan. Ini boleh membawa kepada ketidakseimbangan ekonomi, dengan tanda-tanda awal pengembangan kapasiti pesat dalam sektor seperti peralatan elektronik dan pengeluaran kenderaan yang bertujuan untuk memperoleh kelebihan kos. Peralihan ini telah meningkatkan persaingan dengan negara pengeksport maju lain untuk bahagian pasaran.

Pelaburan tenaga hijau : Pelaburan dalam tenaga hijau semakin meningkat, menandakan peralihan ke arah kemampanan dan sara diri. Aliran ini akan mempunyai implikasi yang berbeza-beza untuk pelbagai sektor, terutamanya komoditi. Peningkatan dalam "permintaan hijau" untuk logam seperti tembaga, aluminium dan nikel memperkenalkan dinamik baharu, yang berpotensi mengimbangi penurunan dalam permintaan tradisional yang didorong oleh kelembapan sektor hartanah.

Plenum Ketiga China baru-baru ini menyokong penerusan arah aliran ini

Pada Plenum Ketiganya pada bulan Julai, mesyuarat penting Jawatankuasa Pusat Parti Komunis China, kepimpinan China mengesahkan visi jangka panjangnya untuk meneruskan pembaharuan dan pemodenan.

Analisis kata kunci mengenai komunike mesyuarat itu menunjukkan peralihan ke arah pertumbuhan ekonomi berkualiti tinggi, terutamanya dalam pembuatan termaju dan inovasi teknologi. "Pembaharuan" kekal sebagai kata kunci yang paling biasa, dengan "pembangunan" dan "pemodenan" tidak jauh di belakang. Terdapat langkah pelonggaran tambahan terhad yang digariskan untuk pasaran hartanah yang bergelut. Walaupun terdapat lebih banyak sebutan tentang menyokong penggunaan domestik, banyak daripada langkah ini masih diterajui dari segi penawaran, seperti menyediakan lebih banyak variasi dan perkhidmatan berkualiti tinggi, dan bukannya merangsang permintaan secara langsung melalui pemindahan fiskal. Kami menunggu butiran lanjut tentang bagaimana langkah-langkah ini akan dilaksanakan. Walau bagaimanapun, adalah jelas kerajaan berhasrat untuk meningkatkan sektor pembuatan dan rantaian bekalan dengan cara yang lebih konkrit, serta sektor teknologi seperti tenaga hijau, AI dan bioteknologi.

Memandangkan retorik itu sebahagian besarnya mewakili kesinambungan tema sedia ada, kami menjangkakan penerusan arah aliran semasa memacu pertumbuhan China.

Implikasi untuk pasaran global

Ketika China mengharungi had pertumbuhan yang didorong oleh hutang dan beralih ke arah pemacu pertumbuhan baharu, kesan peralihan ini akan bergema di seluruh dunia, yang menjejaskan pelbagai sektor dan negara di ufuk sekular:

Dorongan disinflasi : China berkemungkinan menjadi pengeksport disinflasi kepada ekonomi global di seluruh ufuk sekular. Ini disebabkan oleh gabungan pertumbuhan yang perlahan dan peningkatan kapasiti pengeluaran. Daya deflasi yang berterusan di China boleh diterjemahkan kepada harga eksport yang lebih rendah, yang menjejaskan arah aliran inflasi global. Walau bagaimanapun, kuasa disinflasi berkemungkinan lebih menjejaskan negara pasaran baru muncul (EM) berbanding ekonomi maju. Import dari China mewakili bahagian yang lebih besar daripada barangan penggunaan akhir dalam EM, dan barangan teras mempunyai berat yang lebih besar dalam bakul IHP di negara-negara ini berbanding di negara maju.

Penggunaan komoditi : Walaupun pertumbuhan yang perlahan, penggunaan komoditi utama China dijangka meningkat, didorong oleh pelaburan dalam tenaga hijau. Bagaimanapun, kenaikan ini akan berbeza-beza kerana sektor hartanah terus menguncup. Sebagai contoh, sementara permintaan untuk bijih besi mungkin menurun disebabkan pengeluaran keluli yang berkurangan, permintaan untuk logam seperti tembaga dan nikel boleh meningkat dengan ketara disebabkan kepentingannya dalam teknologi hijau. Australia mungkin akan menjadi antara negara yang paling terjejas memandangkan China adalah pembeli terbesar daripada bijih besinya. Tinjauan buruk bagi sektor hartanah China dan batasan keupayaannya untuk terus mengeksport lebihan keluli perkilangan boleh memberi kesan ketara kepada permintaan bijih besi, dengan potensi kesan ke atas ekonomi Australia (lihat Rajah 2).

Persaingan yang lebih hebat dengan EM lain : Tindak balas dasar China terhadap krisis hartanah, yang dicirikan oleh merangsang bekalan melalui pertumbuhan pembuatan yang diterajui eksport lebih daripada meningkatkan permintaan dalam negeri, membawa kepada persaingan yang lebih besar dengan EM lain. Dengan meningkatkan kapasiti pembuatan dan meningkatkan eksport, China meletakkan dirinya untuk bersaing dengan lebih agresif dalam pasaran global. Strategi ini boleh membawa kepada peningkatan persaingan untuk bahagian pasaran dalam pelbagai industri, terutamanya dalam sektor pembuatan di mana EM lain turut berusaha untuk mengembangkan eksport. Akibatnya, pendekatan ini boleh meningkatkan tekanan persaingan ke atas negara-negara ini, yang berpotensi menjejaskan pertumbuhan ekonomi dan dinamik pasaran mereka. Satu fenomena yang telah kami perhatikan ialah beberapa pasaran baru muncul menunjukkan beta yang berkurangan atau terbalik kepada pertumbuhan China. Ini berbeza dengan korelasi positif yang diperhatikan dalam beberapa dekad yang lalu.

China's Growth Evolution: Opportunities and Challenges for the Global Economy_2

Perubahan struktur memerlukan pelabur memikirkan semula pendekatan mereka ke China

Kesimpulannya, evolusi ekonomi China akan memberi kesan ketara kepada hubungan perdagangan global dan ekonomi yang lebih luas. Apabila China beralih ke arah pertumbuhan berkualiti tinggi, komposisi pertumbuhan ini akan menjadi lebih kritikal daripada angka tajuk utama yang difokuskan oleh pelabur secara sejarah. Pelabur kini mesti menilai sektor mana yang akan untung atau rugi daripada perubahan ekonomi ini dengan meneliti implikasi jangka panjang anjakan struktur yang memacu pertumbuhan China.

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Anda memahami dan mengakui bahawa terdapat tahap risiko yang tinggi yang terlibat dalam perdagangan dengan strategi. Mengikuti mana-mana strategi atau metodologi pelaburan adalah potensi kerugian. Kandungan di tapak disediakan oleh penyumbang dan penganalisis kami untuk tujuan maklumat sahaja. Anda sendiri bertanggungjawab sepenuhnya untuk menentukan sama ada mana-mana aset dagangan, atau sekuriti, atau strategi, atau mana-mana produk lain sesuai untuk anda berdasarkan objektif pelaburan dan situasi kewangan anda.

Tambah ke Favorit

Kongsi

Tiada Masa Seperti Masa Kini – Fed Memulakan Kitaran Pemotongan Kadar

JanusHenderson

Trend Dasar Bank Pusat

Aliran Ekonomi

Menjelang mesyuarat Rizab Persekutuan (Fed) September, kami telah menyaksikan – dengan tahap kekeliruan – ramai peserta pasaran yang hampir taksub dengan saiz pemotongan kadar. Sama ada 25 mata asas (bps) atau 50 mata asas, data yang membimbing dasar monetari menunjukkan bahawa sudah tiba masanya untuk meninggalkan pendirian yang mengehadkan.

Lebih sesuai kepada pelabur adalah sama ada Fed berada di belakang keluk. Mengurangkan kadar ke dalam ekonomi AS yang berdaya tahan (senario pendaratan lembut yang sesak) atau mengurangkan ekonomi yang terbantut yang ditandakan oleh pasaran buruh yang menyejukkan dengan pantas (pendaratan keras) mempunyai kesan yang sangat berbeza untuk pasaran kewangan. Pengerusi Fed Jay Powell bersusah payah untuk merangka keputusan itu sebagai apa yang akan kami kategorikan sebagai potongan kenaikan harga. Daripada paradoks, retoriknya - dibumbui dengan kata-kata seperti seimbang, yakin dan berdaya tahan - bertujuan untuk memberi isyarat bahawa pengurangan 50 bps yang "kuat" bukan sebab untuk mencemaskan, tetapi langkah awal yang berhemat dalam menormalkan dasar.

Apabila meramalkan pandangan tentang cara meletakkan portfolio semasa tempoh pemotongan kadar yang unik ini apabila terdapat sedikit tanda ekonomi yang bergelut, tumpuan kami adalah pada bagaimana Fed melihat perkembangan berlaku sepanjang tahun hadapan dan bagaimana ia akan mempengaruhi kadar terminal untuk ini. kitaran.

Kemewahan inflasi yang lebih rendah

Kami percaya langkah Fed yang lebih besar adalah wajar kerana ia menandakan bahawa gelombang inflasi generasi ini berada di belakang kami. Mungkin mengingkari jangkaan, Fed dapat mengekalkan kadar pada 5.50% untuk tempoh yang panjang kerana pasaran buruh AS terbukti lebih tahan terhadap kadar yang lebih tinggi daripada jangkaan. Walaupun tidak mencetuskan loceng penggera, kelembutan baru-baru ini dalam pasaran buruh, dalam kata-kata Fed sendiri, telah menyebabkan ia beralih kepada pendekatan yang lebih seimbang ke arah mandat dwinya. Memandangkan kemajuan inflasi tahun lalu, Fed mempunyai kemewahan untuk pergi besar dengan pemotongan awal ini tanpa terlalu menakutkan pasaran.

Data dalam Ringkasan Unjuran Ekonomi yang dikemas kini yang mengiringi mesyuarat membuktikan perkara ini. Pegawai Fed kini melihat kadar pengangguran menamatkan 2024 pada 4.4% dan kekal pada tahap itu sehingga akhir tahun depan. Walaupun masih lebih rendah daripada tahap yang konsisten dengan kelembapan ketara, tahap pengangguran telah meningkat berkemungkinan memaksa Fed untuk lebih berhati-hati berhubung potensi kejutan penurunan.

No Time Like the Present – the Fed Commences Rate-Cutting Cycle_1

Walaupun peningkatan dalam kadar pengangguran sebahagian besarnya didorong oleh pekerja yang memasuki tenaga buruh, beberapa petunjuk utama kesihatan pasaran buruh telah bertambah goyah. Pembukaan pekerjaan adalah 37% di bawah kemuncaknya selepas pandemik, pertumbuhan gaji yang disesuaikan dengan inflasi, sementara masih positif, telah menurun dan purata empat minggu tuntutan pengangguran awal - proksi untuk gelombang pemberhentian yang dikhuatiri - telah meningkat daripada 201,000 kepada 231,000 ribu. Seperti kadar pengangguran, tahap ini kekal jauh di bawah paras yang akan dikaitkan dengan penguncupan ekonomi.

Kelembutan sederhana dalam pasaran buruh berkemungkinan harga yang sanggup dibayar oleh Fed untuk mencapai kemajuan dalam mengembalikan inflasi kepada objektif 2.0%. Untuk perkara itu, walaupun dengan pemotongan dengan inflasi teras pada 2.6%, had kadar atas sebanyak 5.0% masih terhad. Fed berkemungkinan percaya tahap ini mencukupi untuk membimbing tajuk utama dan inflasi teras ke arah tahap yang disemak menurun masing-masing sebanyak 2.1% dan 2.2%, pada 2025.

Kami percaya adalah penting untuk ambil perhatian bahawa pemotongan 50 mata asas tidak mengubah jangkaan Fed secara ketara tentang kedudukan kadar terminal untuk kitaran ini – masih berada di antara 2.5% dan 3.0%.

Kitaran hidup?

Dengan bermulanya pemotongan kadar di belakang kami, pasaran kini boleh memberi tumpuan kepada jenis pendaratan yang akan berlaku. Memaku pendaratan lembut adalah amat sukar, dan semasa tempoh kenaikan kadar bersejarah Fed, pandangan semasa ialah pengembangan ini akan berakhir - seperti kebanyakan yang lain - di tangan dasar yang terlalu ketat. Tetapi pada tahun 2024, bandul telah berayun ke arah pendaratan lembut. Lagipun, inflasi jatuh tanpa lonjakan pengangguran dan permintaan pengguna AS kekal kukuh.

Jika ekonomi terbukti stabil apabila menghadapi kadar dasar 5.5%, daya tahannya kini boleh disokong oleh syarikat dan isi rumah yang mendapat manfaat daripada kos pinjaman yang lebih rendah. Hasilnya ialah lanjutan daripada kitaran ekonomi dan penawar bagi aset berisiko yang mempunyai pendedahan kitaran atau berdepan dengan hutang matang dalam tempoh pertengahan. Memahami rangsangan kepada ekonomi AS yang akan disediakan oleh kos modal yang lebih rendah, Fed, pada pandangan kami, akan lebih enggan untuk bergerak 50 mata asas sekiranya tidak pasti bahawa inflasi yang didorong oleh upah disebabkan oleh tenaga kerja yang panas. pasaran tidak begitu membimbangkan.

Ada yang mentafsirkan langkah 50 mata asas sebagai bukti bahawa Fed mungkin berada di belakang keluk. Pengerusi Powell menyatakan ini tidak berlaku, dan data itu nampaknya menyokong tuntutan ini. Namun, seseorang tidak boleh menolak sepenuhnya risiko bahawa lag yang panjang dan berubah-ubah dasar sekatan masih belum dilaksanakan sepenuhnya. Dalam senario pendaratan keras ini, pemotongan kadar tidak lagi menjadi kemewahan dan sebaliknya menjadi talian hayat yang berusaha untuk menahan pelaburan dan penggunaan yang lemah. Peristiwa yang melata itu akan menandakan berakhirnya pengembangan pasca-pandemi.

Mengambil apa yang pasaran memberi anda - iaitu pendapatan dan kepelbagaian

Dari perspektif kedudukan, kami tidak melihat langkah itu sebagai pengubah permainan untuk pelabur berpendapatan tetap. Yang diketahui tidak berubah. Inflasi semakin sejuk. Ekonomi AS berdaya tahan. Dan pasaran buruh, walaupun sedikit melembutkan, tidak mendekati tahap yang dikaitkan dengan kemelesetan. Ini menafikan lanjutan kitaran yang sepatutnya menguntungkan bagi aset yang lebih berisiko, terutamanya kredit korporat berkualiti tinggi yang kekayaannya lebih terdedah kepada kekuatan pengguna. Begitu juga, syarikat yang mempunyai beban hutang yang lebih tinggi harus mendapat manfaat daripada kos pinjaman yang lebih rendah.

No Time Like the Present – the Fed Commences Rate-Cutting Cycle_2

Walaupun syarikat-syarikat ini akan terjejas dalam senario pendaratan sukar, peruntukan pendapatan tetap masih boleh membantu peruntukan yang lebih luas dengan menawarkan potensi untuk mengekalkan modal dan berfungsi sebagai pempelbagai kepada ekuiti yang lebih berisiko. Dalam kedua-dua senario, kedatangan kitaran pengurangan kadar bermakna bahawa banyak mata di sepanjang keluk hasil boleh memberikan peningkatan modal. Dalam hal ini, kami percaya tempoh adalah rakan pelabur. Dan pada tahap semasa, keluk hasil masih mewakili tahap penjanaan pendapatan yang jarang berlaku dalam tempoh 15 tahun yang lalu.

Memandangkan perkara yang tidak diketahui hanyalah itu, pelabur harus melihat peruntukan ke arah bon berkualiti tinggi dengan pendedahan tempoh yang mencukupi sebagai komponen penting dalam portfolio terpelbagai dengan baik, terutamanya apabila Fed berusaha untuk mengekalkan pendaratan lembut yang sukar difahami.

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

'Industri mata wang kripto Akan Terus Berkembang Tidak Kira Siapa Yang Menjadi Presiden AS'

Justin

Mata Wang Kripto

Industri mata wang kripto akan terus berkembang, tanpa mengira calon mana yang memenangi pilihan raya presiden AS November ini. Ini kerana mata wang kripto telah muncul sebagai pemain utama dalam pembiayaan pilihan raya, membawa kepada jangkaan bahawa dasar yang lebih menguntungkan akan diwujudkan, menurut laporan yang dikeluarkan oleh Pusat Perlindungan Pelabur Upbit.

Upbit ialah pertukaran syiling terbesar di Korea, dikendalikan oleh Dunamu.

Laporan itu menyerlahkan ikrar dan kedudukan berkaitan mata wang kripto setiap calon, meramalkan bahawa, tanpa mengira siapa yang memenangi pilihan raya, trajektori pertumbuhan industri akan kekal konsisten, walaupun kadarnya mungkin berbeza-beza.

“Jika calon presiden Demokrat Naib Presiden Kamala Harris, yang dijangka meneruskan hala tuju dasar Presiden Joe Biden, menang, industri mata wang kripto dijangka menyaksikan pertumbuhan beransur-ansur dalam rangka kerja kawal selia,” laporan itu mencadangkan.

"Sebaliknya, jika calon presiden Republikan dan bekas Presiden Donald Trump menang, turun naik mata wang kripto boleh meningkat dengan ketara."

Memetik data daripada firma penyelidikan pasaran AS Morning Consult, laporan itu menyatakan bahawa 22 peratus rakyat Amerika melabur dalam mata wang kripto setakat tahun lepas, menjadikan mereka pangkalan pengundi yang tidak boleh diabaikan. Ini mendorong setiap calon presiden untuk menunjukkan kecenderungan pro-mata wang kripto dalam usaha yang jelas untuk memenangi pengundi ini.

Laporan itu menggariskan bahawa salah satu aspek yang paling ketara dalam pilihan raya presiden ini adalah penajaan daripada syarikat berkaitan mata wang kripto.

Menurut kumpulan penyelidikan bukan untung yang berpangkalan di Washington, OpenSecrets, syarikat mata wang kripto menyumbang $119 juta kepada kempen pilihan raya persekutuan tahun ini, menyumbang 43 peratus daripada jumlah keseluruhan. Ini merupakan peningkatan ketara daripada $4.6 juta pada 2022.

Pada masa ini, penyumbang utama ialah Coinbase dan Ripple. Syarikat-syarikat ini menyokong PAC super tertumpu pada blockchain yang dipanggil Fairshake, yang menyokong calon-calon merentasi spektrum politik yang kedudukannya sejajar dengan kepentingan industri crypto.

Tidak seperti PAC biasa, yang menyokong atau menentang ahli politik atau perundangan tertentu, PAC super boleh mengumpul dan membelanjakan dana tanpa had daripada individu dan organisasi, dengan syarat mereka tidak menyumbang secara langsung kepada calon atau parti tertentu.

Memandangkan Fairshake telah muncul sebagai salah satu PAC super terkaya dalam pilihan raya ini, adalah dijangka bahawa dasar dan perundangan yang memihak kepada industri mata wang kripto akan terus diperkukuh pada masa hadapan.

Sumber: Koreatimes

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Rizab Persekutuan Mengurangkan Kadar sebanyak 50 Mata Asas: Maksudnya untuk Ekonomi

ACY

Aliran Ekonomi

Rizab Persekutuan (FED) mengumumkan pemotongan 50 mata asas (0.50%) dalam kadar dana persekutuan, menurunkannya kepada julat 4.75% hingga 5.0%. Keputusan ini, sejajar dengan jangkaan pasaran, didorong oleh keadaan ekonomi berterusan yang telah menunjukkan kemajuan dan cabaran.

Berikut ialah pecahan tentang maksud keputusan terbaharu Fed, sorotan utama daripada penyata kadar mereka, dan apa yang diharapkan untuk ekonomi AS bergerak ke hadapan.

Konteks Ekonomi Di Sebalik Pemotongan Kadar

Keputusan Fed untuk menurunkan kadar faedah mencerminkan gabungan keyakinan dan berhati-hati. Data terkini menunjukkan bahawa ekonomi terus berkembang pada kadar yang kukuh, tetapi penunjuk utama tertentu, seperti keuntungan pekerjaan dan inflasi, kekal bercampur-campur:

Pasaran Pekerjaan : Pertumbuhan pekerjaan telah perlahan, dan kadar pengangguran telah meningkat sedikit, walaupun ia kekal rendah mengikut piawaian sejarah. Ini menunjukkan pasaran buruh yang menyejukkan tetapi masih kukuh.

The Federal Reserve Cuts Rates by 50 Basis Points: What It Means for the Economy_1

Inflasi : Walaupun inflasi telah mencapai kemajuan ke arah sasaran jangka panjang Fed sebanyak 2%, ia masih agak tinggi, terutamanya dalam inflasi teras, yang menghilangkan harga makanan dan tenaga yang lebih tidak menentu. The Fed kekal berwaspada di hadapan ini.

The Federal Reserve Cuts Rates by 50 Basis Points: What It Means for the Economy_2

Pemotongan 50bp bertujuan untuk mencapai keseimbangan antara menyokong pertumbuhan ekonomi selanjutnya dan mengurus risiko inflasi. Dengan menurunkan kos pinjaman, Fed berharap untuk memperlahankan pelaburan dan perbelanjaan, sambil memerhatikan tekanan inflasi.

Ambilan Utama daripada Penyata Fed

Keyakinan dalam Kemajuan Inflasi: The Fed semakin yakin bahawa inflasi secara beransur-ansur bergerak ke arah sasaran 2%nya, walaupun mereka mengakui ia belum sampai sepenuhnya. Pemotongan kadar semasa mereka sebahagiannya adalah tindak balas kepada kemajuan itu.

Risiko Seimbang : The Fed menekankan bahawa risiko kepada mandat dwinya—pekerjaan maksimum dan inflasi yang stabil—kini lebih seimbang. Ini menunjukkan bahawa Fed tidak melihat kecenderungan yang kuat ke arah sama ada terlalu panas atau prestasi rendah dalam ekonomi, sebaliknya tinjauan seimbang yang memerlukan pengurusan yang teliti.

Tinjauan Pengangguran : Unjuran menunjukkan kadar pengangguran dijangka meningkat sedikit kepada 4.4% menjelang akhir 2024. Ramalan ini memberi isyarat bahawa walaupun pertumbuhan pekerjaan mungkin perlahan, Fed menjangkakan pasaran buruh yang stabil tanpa gangguan yang ketara. Bagi 2025, kadar pengangguran diunjurkan berkurangan sedikit kepada 4.3%.

Unjuran Pertumbuhan : The Fed meramalkan pertumbuhan KDNK sebenar sebanyak 2.0% untuk kedua-dua 2024 dan 2025, menunjukkan pertumbuhan yang stabil, jika tidak menakjubkan. Ini adalah sejajar dengan arah aliran jangka panjang, mencerminkan pengembangan ekonomi yang stabil tanpa tanda-tanda terlalu panas.

The Federal Reserve Cuts Rates by 50 Basis Points: What It Means for the Economy_3

Sasaran Inflasi Masa Hadapan : Menjelang akhir tahun 2024, Fed menjangkakan inflasi PCE akan diselesaikan pada 2.3% dan inflasi teras jatuh kepada 2.6%, menghampiri sasaran 2.0% yang dikehendaki menjelang 2025. Fed kekal fokus untuk mencapai matlamat ini dan akan menyesuaikan dasar mengikut keperluan jika inflasi kekal lekat.

The Federal Reserve Cuts Rates by 50 Basis Points: What It Means for the Economy_4

Unjuran untuk Pergerakan Dasar Masa Depan

Melihat ke hadapan, unjuran ekonomi Fed menunjukkan bahawa kadar dana persekutuan boleh mencapai 4.4% menjelang akhir tahun 2024 dan terus jatuh kepada 3.4% menjelang 2025. Pelonggaran kadar secara beransur-ansur ini mencerminkan jangkaan Fed bahawa inflasi akan terus menurun, membolehkan mereka untuk melonggarkan dasar monetari apabila keadaan ekonomi menjadi stabil.

Walau bagaimanapun, laluan Fed ke hadapan akan banyak bergantung pada bagaimana data ekonomi berkembang. Seperti yang ditonjolkan oleh kenyataan mereka, sebarang pelarasan tambahan kepada dasar monetari akan "dinilai dengan teliti" berdasarkan data masuk mengenai pekerjaan, inflasi dan perkembangan kewangan. Fed juga telah menjelaskan bahawa mereka bersedia untuk menyesuaikan pendirian dasar mereka jika timbul risiko yang boleh menjejaskan kemajuan ke arah matlamat mereka.

Apa yang Berlaku Seterusnya?

Jika ekonomi meneruskan trajektori semasa, dengan kelonggaran inflasi dan pekerjaan kekal stabil, sasaran jangka sederhana Fed sebanyak 4.4% menjelang akhir 2024 nampaknya boleh dicapai. Ini akan menandakan pulangan beransur-ansur kepada dasar monetari yang lebih neutral, bertujuan untuk memupuk pertumbuhan yang mampan tanpa mencetuskan inflasi.

Pada tahun 2025, kita boleh melihat pengurangan selanjutnya kepada 3.4%, menandakan pendirian yang lebih akomodatif apabila inflasi kembali kepada objektif 2%. Walau bagaimanapun, masih banyak yang tidak menentu, dan Fed akan kekal lincah dalam pendekatannya, bersedia untuk menyesuaikan diri jika inflasi kekal degil atau jika keadaan pasaran buruh semakin merosot. Keputusan Fed untuk mengurangkan kadar sebanyak 50 mata asas mewakili tindak balas yang ketara tetapi terukur terhadap keadaan ekonomi yang berkembang . Walaupun inflasi dalam arah aliran yang betul, ia kekal di atas sasaran Fed, dan pasaran buruh, sementara perlahan, masih dalam keadaan yang agak baik. Memandang ke hadapan, Fed akan terus memantau penunjuk utama ini dan menyesuaikan dasarnya dengan sewajarnya, dengan matlamat jangka panjang inflasi yang stabil dan guna tenaga maksimum.

Pembaca harus sentiasa peka dengan perkembangan ekonomi, kerana laluan dasar Fed masa depan akan bergantung pada bagaimana inflasi dan pekerjaan berlaku dalam beberapa bulan akan datang. Perkara utama ialah Fed komited untuk memastikan inflasi kembali kepada sasaran 2%nya, dan pemotongan kadar selanjutnya mungkin berlaku jika keadaan ekonomi menyokongnya.

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Perkara Yang Pelabur Rindu Mengenai AI

Goldman Sachs

Aliran Ekonomi

Peningkatan kecerdasan buatan generatif telah mencetuskan keterujaan dan keyakinan di kalangan pemimpin perniagaan dan pelabur. Tetapi sentimen terhadap AI baru-baru ini menjadi lebih ragu-ragu, dan ramai yang kini tertanya-tanya sama ada potensi AI telah dilebih-lebihkan.

Adakah janji AI generatif berlebihan?

Saya tidak fikir janji itu berlebihan, tetapi AI masih betul-betul dalam mod binaan. Dan jika anda kembali dan melihat hampir setiap kitaran pengkomputeran yang telah kami lalui – dan saya telah menjadi gabungan pelabur dan penganalisis melalui beberapa daripada mereka – terdapat produk yang menangkap imaginasi, terdapat kitaran binaan, dan kemudian sentiasa ada sedikit kekecewaan pada masa antara kitaran binaan dan aplikasi yang mempunyai utiliti. Oleh itu, jika anda mendengar secara meluas syarikat-syarikat pada persidangan beberapa hari lepas, kami bergerak lebih mendalam ke dalam kitaran binaan, yang memberikan tekanan menaik pada perbelanjaan modal. Tetapi kami masih belum mempunyai detik buka kunci sama ada di pihak pengguna atau pihak perusahaan. 99% tabiat pengkomputeran anda adalah sama pada hari ini seperti dua tahun lalu, walaupun kami telah mempunyai AI dalam domain awam selama 19 bulan yang lalu. Tetapi dari masa ke masa, biasanya kitaran pengkomputeran itu bermain dan tabiat itu berubah.

Dari perspektif pasaran modal, adakah anda akan menyifatkan ini sebagai detik ketidaksabaran pelabur?

Pelabur secara amnya mahukan keterlihatan dan kelinearan. Dan dengan mana-mana kitaran pengkomputeran, terdapat titik masa yang kami panggil "palung kekecewaan" di mana ia tidak begitu linear, dan ia tidak begitu kelihatan. Kami tahu terdapat peningkatan besar dalam perbelanjaan modal sekitar AI pada tahun 2024 berbanding 2023, dan kami berada pada trajektori menaik. Kita mungkin memasuki tempoh di mana terdapat turun naik yang berpanjangan dan terlalu besar, kerana kekurangan lineariti atau keterlihatan di sekitar tempat teknologi bergerak dalam jangka sederhana hingga panjang.

Sebagai kumpulan penyelidikan, perkara yang kami beritahu orang ramai ialah: Pertaruhan pada jangka panjang dalam teknologi nampaknya telah berjaya dalam tempoh yang sangat lama, tetapi anda memerlukan sedikit kesabaran.

Apakah yang berlaku jika aplikasi itu tidak muncul, dan AI terbukti tidak mampu mengubah perniagaan dan ekonomi secara mendalam?

Nah, perbelanjaan setakat ini telah tertumpu di kalangan segelintir syarikat yang sangat besar. Terdapat, pada pandangan saya, komponen kedua-dua kesalahan dan pertahanan dalam apa yang syarikat-syarikat itu lakukan. Akhirnya pelabur akan meminta pulangan ke atas perbelanjaan tersebut. Sekurang-kurangnya sehingga tahun 2025, syarikat-syarikat ini semuanya telah berkata bahawa adalah lebih baik untuk terlebih melabur daripada melabur kurang, supaya mereka tidak terlepas peluang. Tetapi idea yang mereka akan belanjakan tanpa mengira profil pulangan bukanlah apa yang saya dengar daripada syarikat yang saya tutupi.

Terdapat juga perdebatan tentang sama ada AI akan memberi manfaat kepada penyandang mega-cap, atau jika ia akan menggantikan mereka.

Salah satu perkara penting yang perlu diingat berkenaan dengan AI ialah anda memerlukan banyak modal, anda memerlukan banyak bakat kejuruteraan dan anda memerlukan banyak data. Itu mewujudkan halangan besar untuk masuk. Oleh itu, walaupun beberapa syarikat swasta yang paling menarik dalam landskap telah menemui jalan untuk perkongsian dengan beberapa penyandang hanya kerana skala modal yang besar, keperluan untuk bakat kejuruteraan, dan kemudian data yang diperlukan untuk menskalakan model ini. Perlu diingat bahawa kebanyakan penyandang besar mempunyai kumpulan data taman berdinding pihak pertama yang cukup besar, yang boleh menjadi sangat penting dalam melatih dan menambah baik model ini.

Tetapi akhirnya, jika AI terbukti menjadi pemacu besar ekonomi, berapa banyak nilai itu akan ditangkap oleh syarikat teknologi?

Satu kawasan di mana ia akan ditangkap ialah keperluan pengiraan. Anda boleh dikatakan akan mengambil beberapa elemen daripada apa yang anda bayar untuk kerja hari ini, gunakan semula wang itu ke dalam pengiraan, dan kemudian pengiraan akan mengendalikan dinamik produktiviti. Kami telah mendengar orang di atas pentas bercakap tentang "pekerja maya". Nah, anda tidak perlu membayar pekerja maya, tetapi terdapat kos pengiraan di bawahnya.

Adakah kita secara amnya memahami jenis impak yang akan ada pada AI pada ketika ini? Atau adakah pelabur dan pemimpin perniagaan masih membuat tekaan yang berpendidikan?

Saya fikir lebih banyak yang tidak diketahui daripada diketahui. Di seluruh perusahaan yang kami bincangkan, kami biasanya mendengar banyak "Saya sedang menguji," "Saya sedang belajar," "Saya melihat apa yang boleh dibina." Jadi saya fikir jika seseorang berkata, "Saya tahu dengan tepat bagaimana AI akan bermain dalam tempoh sepuluh tahun akan datang," saya tidak akan meletakkan banyak berat pada perkara itu. Sebagai jabatan penyelidikan, kami telah cuba bercakap tentang hasil kebarangkalian, dan cara landskap boleh berkembang.

Adakah terdapat apa-apa yang pelabur secara konsisten terlepas tentang kisah AI?

Dalam ruang teknologi pengguna, saya mendapati bahawa kelebihan pengedaran sentiasa dipandang remeh oleh pelabur. Jika anda mempunyai pangkalan sedia ada berbilion pengguna, itu adalah kelebihan yang luar biasa. Dan jika anda kemudian melelang dengan meletakkan lebih sedikit AI yang berhadapan dengan pengguna ke dalam produk tersebut, itu mungkin bukan di mana teknologi canggih itu berada, tetapi itulah bagaimana pengguna biasa akan mengalaminya.

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Kredit Persendirian Diancam oleh Koktel Risiko

Cohen

Aliran Ekonomi

Kredit swasta bersaiz lebih dua kali ganda daripada 2019 hasil daripada kenaikan kadar faedah yang menjadikan hutang kadar terapungnya lebih menarik kepada pelabur. Kini, pemotongan kadar faedah Rizab Persekutuan menambah kepada halangan yang menghalang pertumbuhan pesat industri $1.7 trilion.

Kadar penanda aras yang lebih rendah akan menjadikan pendapatan tetap, yang mengunci pulangan, lebih menarik kepada pelabur daripada kadar berubah. Itu akan menjadi isu yang lebih mendesak selepas Fed mengunjurkan pelonggaran selanjutnya pada akhir tahun ini.

Pengawal selia juga mempunyai industri dalam bidang masing-masing selepas semakin bimbang tentang kesan limpahan apa-apa krisis ke atas bank, yang memberikan pinjaman kepada pengurus kredit swasta untuk menambah lebih banyak kuasa kepada kumpulan komitmen pelabur mereka. Dari segi pengumpulan dana, peruntukan modal institusi adalah rata, kejatuhan harga minyak mungkin menjejaskan aliran masuk dari Timur Tengah dan langkah baharu AS boleh menyukarkan syarikat insurans untuk melabur dalam kelas aset.

Ancaman berpotensi besar lain ialah kemelesetan AS. Pendaratan lembut untuk ekonomi adalah perkara utama, tetapi kelembapan yang lebih mendalam akan menimbulkan masalah, menyempitkan saluran wang, mengurangkan selera untuk tawaran dan meningkatkan risiko peminjam gagal membayar balik.

Menurut Patrick Dennis, timbalan rakan kongsi pengurusan bersama di Davidson Kempner Capital Management, keingkaran dalam kredit persendirian adalah kira-kira 3-5%, sebahagiannya disebabkan oleh pelanggaran perjanjian dan pengubahsuaian.

"Lalai semakin meningkat dalam ketiga-tiga kawasan pasaran yang kami fokuskan," katanya pada Sidang Kemuncak Asia Institut Milken Khamis. "Dari perspektif keterukan, ini adalah risiko terbesar dalam pasaran yang kami cuba nilai."

Duit Minyak

Pengurus dana pasaran swasta telah berpusu-pusu ke Timur Tengah dalam beberapa tahun kebelakangan ini dalam usaha untuk mengumpul modal tambahan untuk digunakan. Usaha itu boleh menjadi lebih mencabar jika harga minyak terus turun lebih rendah.

"Harga minyak tertekan yang berpanjangan sudah pasti akan mempengaruhi kadar di mana pelabur institusi di rantau ini menggunakan modal ke pasaran swasta," kata Cameron Joyce, ketua pandangan penyelidikan di Preqin. Bagaimanapun, beliau berkata masih ada selera kerana banyak peruntukan kredit swasta berada di bawah sasaran jangka panjang.

Satu peningkatan kepada kadar yang lebih rendah ialah mereka mungkin menggalakkan lebih banyak perjanjian, yang akan memberikan lebih banyak peluang untuk menggunakan modal, selagi itu disertai dengan pendaratan lembut yang tidak membawa kepada lalai yang meluas.

Tetapi terdapat persaingan untuk perniagaan kerana pemberi pinjaman tradisional berjuang untuk mencuri kembali perniagaan pembelian selepas kredit swasta memasuki kawasan itu, yang telah lama menjadi sumber yuran yang lumayan untuk bank pelaburan seperti Goldman Sachs Group Inc. dan JPMorgan Chase Co.

Pemeriksaan yang Lebih Tegas

Dalam bidang kawal selia, Lembaga Kestabilan Kewangan sedang meneliti cara pasaran swasta berinteraksi sebagai sebahagian daripada penyiasatan yang lebih luas terhadap perbankan bayangan. Bank Pusat Eropah mendesak pemberi pinjaman terkemuka untuk butiran pendedahan mereka kepada firma kredit swasta dan dana mereka, sementara Bank of Japan juga memerhatikan pautan itu.

"Pendedahan institusi kewangan Jepun kepada dana kredit swasta global semakin meningkat, dengan penumpuan terhadap beberapa pemain besar," kata Hirohide Kouguchi, pengarah eksekutif di Bank of Japan, dalam artikel dalam majalah Eurofi. "Kita perlu terus berwaspada," tambahnya, memetik implikasi sistemik.

Di AS, peraturan baharu daripada Persatuan Pesuruhjaya Insurans Kebangsaan yang berkuat kuasa pada 2026 akan memberi lebih banyak kelonggaran kepada pengawal selia untuk menghalang syarikat insurans daripada melabur dalam pelaburan swasta dan aset lain yang dilihat sebagai terlalu berisiko.

Langkah-langkah itu membolehkan NAIC menetapkan penarafannya sendiri secara berkesan kepada julat yang lebih luas bagi bon dan sekuriti lain yang dimiliki oleh firma insurans — yang boleh bermakna penilaian yang lebih ketat. Itu adalah tamparan kepada syarikat insurans, yang bergantung pada penarafan tersebut untuk melabur dalam segala-galanya daripada kepingan hutang korporat kepada kumpulan pinjaman pengguna.

Untuk membantunya dengan kerja, NAIC merancang untuk mendapatkan kepakaran luar supaya ia dapat menilai penilaian dengan tepat, menurut draf dokumen yang diedarkan bulan lepas.

Peraturan itu "akan memberi syarikat insurans berhenti seketika dalam melabur dalam beberapa bentuk struktur nota penarafan yang lebih agresif untuk kredit persendirian atau kredit berasaskan aset," kata Manish Valecha, ketua penyelesaian pelanggan di Angel Oak Capital Advisors.

Sebarang penarikan balik oleh syarikat insurans akan menjadi tamparan untuk mengarahkan cita-cita pertumbuhan pemberi pinjaman. Peruntukan purata oleh firma insurans kepada kredit swasta meningkat dua kali ganda sejak 2019 kepada 4%, menurut data yang dikumpulkan oleh Preqin.

Modal insurans telah menjadi salah satu pemacu pasaran kredit swasta, walaupun kualiti portfolio triple B, yang popular dengan industri itu, boleh berubah-ubah, menurut Dennis.

"Sekiranya anda mula melihat kemungkiran dalam portfolio tersebut, anda boleh mengambil risiko pengawal selia atau pengawal selia bertindak balas ke arah lain yang boleh mewujudkan beberapa gangguan pasaran teknikal yang secara terang-terangan kami akan mengalu-alukan tetapi boleh mewujudkan beberapa risiko penularan sedikit lebih meluas," dia berkata.

Sumber: Pasaran tepi

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Tekankan Ketekalan untuk Mengemudi Kemeruapan

Batu hitam

Aliran Ekonomi

Ia bermula pada pertengahan Julai sebagai penggiliran daripada nama-nama teknologi yang ramai kepada syarikat kecil AS yang tidak dimiliki. Putaran itu dengan cepat berubah menjadi sesuatu yang lebih jahat: perdagangan bebas risiko yang luas. Walaupun kerosakan paling teruk adalah dalam semikonduktor dan nama teknologi lain, menjelang hari Isnin, 5 Ogos indeks ekuiti yang lebih luas turun hampir kepada -10% daripada puncaknya baru-baru ini.

Ini mungkin menimbulkan persoalan mengapa peralihan rutin dalam kepimpinan pasaran bertukar menjadi penjualan yang cepat dan ganas? Saya percaya bahawa beberapa faktor menyumbang, termasuk pembalikan mendadak dalam yen Jepun, yang telah menjadi sumber pembiayaan untuk banyak perdagangan berisiko, serta kesesakan yang melampau dalam beberapa nama bertema AI. Tetapi pemangkin utama adalah sepasang cetakan ekonomi yang lemah yang menimbulkan kebimbangan kemelesetan. Berita baik: Walaupun ekonomi kembali normal daripada kadar pertumbuhan pasca-pandemi yang melambung tinggi, kemelesetan (iaitu pertumbuhan negatif) tidak kelihatan akan berlaku.

Kembali kepada pertumbuhan normal, bukan kemelesetan

Ironinya, turun naik pasaran mula meningkat pada pertengahan bulan Julai bertepatan dengan pusingan kepada modal kecil AS dan bank serantau. Pada masa itu, saya terkejut dengan langkah itu. Membeli saham yang sangat kitaran ke dalam kelembapan pertumbuhan telegraf yang baik kelihatan seperti perdagangan yang ganjil. Ternyata, ia tidak bertahan lama. Keghairahan pelabur untuk saham berisiko cepat hilang apabila kebimbangan kemelesetan meningkat.

Walaupun kelembapan ekonomi jelas dalam data, kemelesetan adalah kurang pasti. Laporan pembuatan ISM baru-baru ini adalah lembut, tetapi pembuatan telah bergelut sejak awal 2022 dan bukan pemacu besar ekonomi semasa. Sebaliknya, sektor perkhidmatan yang lebih besar berkembang pada kadar yang munasabah, dibuktikan oleh nombor Perkhidmatan ISM Julai.

Selain daripada pembuatan yang lembap, pelabur juga terkejut dengan bilangan pasaran buruh baru-baru ini. Walaupun nombor tajuk Julai adalah lemah, pasaran buruh kembali normal dan tidak runtuh. Peningkatan dalam kadar pengangguran adalah fungsi penyertaan tenaga buruh yang lebih tinggi. Pertumbuhan pekerjaan yang perlahan adalah pemulihan kepada tahap yang lebih mampan selepas beberapa tahun pertumbuhan trend di atas. Purata tiga bulan pekerjaan baharu bersih adalah sekitar 170,000, selaras dengan pertumbuhan ekonomi yang sederhana.

Kemeruapan yang lebih tinggi menekankan keperluan untuk kualiti

Walau bagaimanapun, walaupun saya fikir kebimbangan kemelesetan adalah berlebihan, saya bersimpati dengan kebimbangan pelabur. Pertumbuhan semakin perlahan, faktor bermusim bertukar negatif dan jika sejarah menjadi panduan, pilihan raya yang akan datang mungkin disertai dengan turun naik yang meningkat.

Untuk menjadi jelas, ini mencadangkan pengurusan pendedahan risiko bukan meninggalkan ekuiti. Saham telah berjalan dengan baik pada separuh pertama tahun ini, tetapi tidak seperti 2023 keuntungan dikuasakan oleh pendapatan yang lebih tinggi bukan pengembangan berganda (lihat Carta 1). Trend yang saya fikir boleh diteruskan pada separuh kedua tahun ini.

Emphasize Consistency to Navigate Volatility_1

Daripada mengurangkan pendedahan ekuiti secara mendadak, saya akan mencadangkan strategi serampang dua mata: mengurangkan stok dan pendedahan kitaran sederhana yang memihak kepada syarikat yang lebih stabil. Pendekatan ini akan mencadangkan untuk menekankan saham dengan asas yang konsisten: hasil yang stabil, pendapatan dan margin. Kebanyakan syarikat ini boleh didapati dalam farmaseutikal, permainan infrastruktur yang terikat dengan tenaga, serta perisian dan syarikat pengguna berkualiti tinggi. Melihat ke hadapan, saya masih percaya pasaran ekuiti boleh mengakhiri tahun lebih tinggi, walaupun dengan beberapa hari yang tidak menentu antara sekarang dan November.

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Berita Harian

Ucapan Pegawai

Bank Pusat

Forex

FastBull Events

Devin

FastBull Featured

Winkelmann

Carian Terkini

Carian Teratas

Petikan

Berita

Analisis

Pengguna

24/7

Kalendar Ekonomi

Pendidikan

Data

Evolusi Pertumbuhan China: Peluang dan Cabaran untuk Ekonomi Global

Empat trend utama memacu pertumbuhan China di ufuk sekular

Plenum Ketiga China baru-baru ini menyokong penerusan arah aliran ini

Implikasi untuk pasaran global

Perubahan struktur memerlukan pelabur memikirkan semula pendekatan mereka ke China

Tiada Masa Seperti Masa Kini – Fed Memulakan Kitaran Pemotongan Kadar

Kemewahan inflasi yang lebih rendah

Kitaran hidup?

Mengambil apa yang pasaran memberi anda - iaitu pendapatan dan kepelbagaian

'Industri mata wang kripto Akan Terus Berkembang Tidak Kira Siapa Yang Menjadi Presiden AS'

Sumber: Koreatimes

Rizab Persekutuan Mengurangkan Kadar sebanyak 50 Mata Asas: Maksudnya untuk Ekonomi

Konteks Ekonomi Di Sebalik Pemotongan Kadar

Ambilan Utama daripada Penyata Fed

Unjuran untuk Pergerakan Dasar Masa Depan

Apa yang Berlaku Seterusnya?

Perkara Yang Pelabur Rindu Mengenai AI

Adakah janji AI generatif berlebihan?

Dari perspektif pasaran modal, adakah anda akan menyifatkan ini sebagai detik ketidaksabaran pelabur?

Apakah yang berlaku jika aplikasi itu tidak muncul, dan AI terbukti tidak mampu mengubah perniagaan dan ekonomi secara mendalam?

Terdapat juga perdebatan tentang sama ada AI akan memberi manfaat kepada penyandang mega-cap, atau jika ia akan menggantikan mereka.

Tetapi akhirnya, jika AI terbukti menjadi pemacu besar ekonomi, berapa banyak nilai itu akan ditangkap oleh syarikat teknologi?

Adakah kita secara amnya memahami jenis impak yang akan ada pada AI pada ketika ini? Atau adakah pelabur dan pemimpin perniagaan masih membuat tekaan yang berpendidikan?

Adakah terdapat apa-apa yang pelabur secara konsisten terlepas tentang kisah AI?

Kredit Persendirian Diancam oleh Koktel Risiko

Duit Minyak

Pemeriksaan yang Lebih Tegas

Sumber: Pasaran tepi

Tekankan Ketekalan untuk Mengemudi Kemeruapan

Kembali kepada pertumbuhan normal, bukan kemelesetan

Kemeruapan yang lebih tinggi menekankan keperluan untuk kualiti

Pendedahan Risiko