Imej ihsan Pantheon Macroeconomics.

Sumber: Poundsterlinglive

Indeks pengeluaran perindustrian (IPI) Malaysia meningkat sebanyak 4.1% pada Ogos 2024, didorong oleh pertumbuhan sederhana dalam sektor pembuatan, kata Jabatan Perangkaan (DOSM).

"Indeks pengeluaran perindustrian (IPI) menyederhana kepada 4.1% pada Ogos 2024, berbanding peningkatan 5.3% pada bulan sebelumnya (Julai)," kata ketua perangkaan Datuk Seri Dr Mohd Uzir Mahidin.

Mohd Uzir berkata peningkatan itu disokong terutamanya oleh pengembangan keluaran dalam sektor pembuatan pada 6.5%, berbanding 7.7% pada Julai.

“Ini diikuti dengan pertumbuhan positif sebanyak 4.1% (Julai 2024: 7.0%) dalam pengeluaran elektrik.

“Sebaliknya, keluaran sektor perlombongan terus merosot tahun ke tahun (yoy) selama dua bulan berturut-turut dengan mencatatkan penurunan 6.4% pada Ogos 2024, berbanding penurunan 5.0% pada Julai,” katanya dalam satu kenyataan pada Jumaat.

Untuk perbandingan bulan ke bulan (ibu), DOSM berkata IPI melantun semula kepada 1.7% pada Ogos 2024 selepas menurun sebanyak 1.5% pada bulan sebelumnya.

Ia menambah bahawa peningkatan dalam pengeluaran pembuatan pada Ogos 2024 disokong oleh pengeluaran dalam industri berorientasikan eksport, yang merosot kepada pertumbuhan 6.3% berbanding 7.8% yang dicatatkan pada Julai 2024.

“Pertumbuhan itu disokong terutamanya oleh pertumbuhan berdaya tahan yang diperhatikan dalam pembuatan minyak sayuran dan haiwan serta lemak, yang mencatatkan peningkatan sebanyak 22.6% (Julai 2024: 21.9%), dan pembuatan produk getah pada 11.1% (Julai 2024: 10.5%).

“Selain itu, pembuatan komputer, elektronik dan produk optik turut menyumbang kepada peningkatan dengan merekodkan pertumbuhan 8.7% (Julai 2024: 5.0%),” katanya.

DOSM menambah bahawa pada perbandingan ibu, industri berorientasikan eksport bertambah baik sebanyak 3.0% pada Ogos 2024 berbanding penurunan 3.3% pada Julai.

Ia juga berkata bahawa industri berorientasikan dalam negeri terus meningkat dengan mencatatkan 7.1%, lebih perlahan daripada peningkatan 7.5% yang dicatatkan pada bulan sebelumnya.

“Prestasi teguh ini sebahagian besarnya dipengaruhi oleh pertumbuhan yang menggalakkan dalam pembuatan produk logam fabrikasi, kecuali mesin dan peralatan serta pembuatan kenderaan bermotor, treler dan separa treler yang meningkat sebanyak 10.3% (Julai 2024: 9.1%) dan 7.7% (Julai 2024: 3.9%), masing-masing,” katanya.

DOSM juga menyatakan bahawa IPI untuk beberapa negara lain, termasuk Singapura, AS, dan Taiwan, mengalami pertumbuhan keluaran yang lebih tinggi pada Ogos 2024, manakala China, Korea Selatan dan Vietnam terus berkembang tetapi lebih perlahan daripada bulan sebelumnya.

“Sebaliknya, Jepun dan Thailand merosot pada bulan itu. Secara kumulatif, sepanjang lapan bulan pertama tahun ini (Januari–Ogos 2024), IPI meningkat sebanyak 4.1% berbanding tempoh yang sama pada 2023, dengan semua sektor mencatatkan pengembangan, iaitu indeks perlombongan (1.8%), indeks pembuatan (4.4%) dan indeks elektrik (6.7%),” tambahnya.

Sumber: Pasaran tepi

Harga minyak mentah telah merosot menjelang akhir minggu tetapi masih kelihatan bersedia untuk menempah satu lagi kenaikan mingguan, disokong oleh situasi di Timur Tengah dan bimbang tentang keselamatan bekalan.

Dalam kemas kini baru, Reuters melaporkan bahawa negara-negara Teluk sedang melobi dengan Washington untuk meyakinkan Israel supaya tidak menyasarkan tapak minyak Iran kerana bimbang ini akan mendorong serangan balas oleh kumpulan yang berkaitan dengan Iran ke atas infrastruktur minyak negara-negara Teluk itu sendiri.

"Rakyat Iran telah menyatakan: 'Jika negara-negara Teluk membuka ruang udara mereka kepada Israel, itu akan menjadi satu tindakan perang'," seorang penganalisis Arab Saudi yang rapat dengan keluarga pemerintah kerajaan memberitahu Reuters.

“Negara-negara Teluk tidak membenarkan Israel menggunakan ruang udara mereka. Mereka tidak akan membenarkan peluru berpandu Israel melaluinya, dan ada juga harapan bahawa mereka tidak akan menyerang kemudahan minyak,” kata sumber yang tidak dinamakan dari Teluk. Kerajaan minyak telah menjelaskan lebih awal bahawa mereka tidak akan berpihak dalam perang itu.

Kemungkinan perkembangan sedemikian mempunyai implikasi kenaikan harga yang jelas terhadap harga minyak dalam kes peningkatan tertumpu minyak, terutamanya memandangkan keputusan jelas Israel untuk tidak berunding dengan AS mengenai semua yang dilakukannya di medan perang dan di luarnya.

Taufan Milton turut membantu melonjakkan harga minyak minggu ini selepas ia mendarat di Florida, walaupun ia tidak menyebabkan kemusnahan yang dijangkakan daripada taufan Kategori 5 kerana ia kehilangan banyak kuasa pemusnahnya sebelum mendarat.

"Pelabur sedang menilai bagaimana kerosakan taufan mungkin memberi kesan kepada ekonomi AS dan permintaan bahan api," kata presiden NS Trading Hiroyuki Kikukawa kepada Reuters. “Harga minyak berkemungkinan berlegar di sekitar paras purata 200 hari semasa, dengan kebimbangan utama ialah sama ada Israel akan bertindak balas terhadap kemudahan minyak Iran.”

Penanda aras menambah kira-kira 3% pada hari Khamis ketika kerajaan Israel bertemu untuk membincangkan tindakan balas terhadap Iran. Terdahulu pada hari Jumaat, minyak mentah Brent berlegar sekitar $80, dengan West Texas Intermediate melebihi $75 setong.

Sumber: OILPRICE

Pasaran

Inflasi September AS dicetak lebih panas daripada jangkaan dan mengandungi beberapa butiran hawkish penting seperti kenaikan harga makanan dan mempercepatkan inflasi perkhidmatan supercore (kepada 3mMA tahunan sekitar 4%). Beberapa pegawai Fed termasuk Williams NY, Goolsbee Chicago dan Richmond's Barkin tidak terlalu bimbang dan memberi tumpuan kepada gambaran yang lebih luas di mana inflasi bergerak ke arah yang betul. Bostic adalah yang pelik. Dalam temu bual dengan Wall Street Journal, presiden Fed Atlanta berkata beliau selesa untuk melangkau mesyuarat jika data mengatakan itu sesuai.

Datang tidak lama selepas ISM yang kukuh, senarai gaji cemerlang dan CPI semalam, komen Bostic secara ringkas mencetuskan peningkatan dalam hasil dan dolar. Walau bagaimanapun, yang pertama berakhir lebih rendah, tidak dapat mengabaikan lonjakan mendadak dalam tuntutan pengangguran mingguan ke tahap tertinggi dalam lebih daripada setahun (256k). North Carolina dan Florida sahaja membuat lebih daripada 12k daripada pendahuluan bersih 33k dari minggu sebelumnya. Kedua-dua negeri dilanda taufan Helene.

Perubahan harian bersih dalam hasil AS berbeza-beza antara -6.4 mata asas (2 tahun) hingga +1.8 mata asas (30 tahun). Prestasi yang lebih rendah bagi hujung panjang adalah jauh lebih ketara sebelum lelongan bon 30 tahun yang sangat baik membatalkan pecutan hasil intrahari hampir 7 mata mata (30 tahun). Peralihan keluk hasil Jerman adalah serupa walaupun lebih kecil saiznya (-2.7 bps hingga +0.6 bps). Persekitaran risiko yang rapuh dan keuntungan yang wajar dalam minyak (Brent +3.7%) menyediakan kusyen untuk dolar. EUR/USD berakhir lebih rendah sedikit (1.0934). DXY menguji angka besar 103 buat kali pertama sejak pertengahan Ogos.

Kalendar ekonomi hari ini adalah sedikit (sentimen pengguna Michigan) dan AS mempunyai hujung minggu yang panjang (Hari Columbus pada hari Isnin). Kami tidak menjangkakan pasaran akan banyak bergerak dalam persekitaran sedemikian. Perhimpunan hasil AS Oktober kehilangan sedikit tenaga, terutamanya di bahagian hadapan di mana tanda 4% berfungsi sebagai tahap rintangan yang sukar untuk ditembusi. Oleh itu, pemulihan dolar baru-baru ini mungkin berkurangan sedikit juga. EUR/USD 1.0907 (anjakan 50% pada kenaikan EUR/USD April-September) berfungsi sebagai sokongan pertama.

Permulaan kewangan musim pendapatan Q3 berfungsi sebagai kad bebas. Kami juga akan menyebut pengumuman rangsangan yang dinanti-nantikan oleh menteri kewangan China esok. Ia dilihat sebagai peluang kedua selepas agensi perancangan ekonomi negara itu mengecewakan pelabur pada hari Selasa. Harapan kali ini adalah untuk pakej CNY 2tn besar-besaran.

Pandangan Berita

“Ekonomi Perancis bertahan, tetapi hutang awam kita sangat besar. Ia akan menjadi kedua-dua sinis dan maut untuk tidak melihatnya, mengatakannya dan mengenalinya." Oleh itu, Menteri Kewangan Perancis Armand petang semalam melancarkan belanjawan 2025 yang menghasilkan gabungan €60.6bn dalam pemotongan perbelanjaan (2/3) dan kenaikan cukai (1/3) yang sepatutnya mengurangkan defisit daripada 6.1% daripada KDNK kepada 5% tahun depan . Matlamatnya adalah untuk berada di bawah ambang defisit 3% menjelang 2029, dua tahun selepas matlamat rasmi EU. Nisbah hutang diunjurkan mencecah 114.7 daripada KDNK daripada 112.9% tahun ini. Kerajaan menggunakan 1.1% pertumbuhan dan 1.8% inflasi dalam pengiraannya. Dalam cadangan itu, pemotongan perbelanjaan memperbesar perkara seperti kos perubatan, pengangguran dan mengurangkan bilangan penjawat awam.

Levi sementara ke atas syarikat besar (pendapatan €1bn) sepatutnya meningkat sekitar €12bn dalam tempoh dua tahun akan datang. Pembelian balik saham syarikat akan dikenakan cukai luar biasa apabila saham dibatalkan. Tingkat kadar cukai 20% akan diperkenalkan untuk individu yang berpendapatan €250k setiap tahun atau pasangan yang memperoleh dua kali ganda jumlah untuk mengatasi kesan perlindungan cukai. Satu langkah kontroversi ialah menangguhkan pengindeksan pencen sehingga 1 Julai. Rang undang-undang bajet akan dibincangkan di parlimen mulai minggu depan dan perlu diterima pakai menjelang akhir 2024. Kekurangan majoriti parlimen kerajaan menjadikannya amat terdedah kepada halangan dan undi keyakinan.

Bank of Korea menurunkan kadar dasarnya buat kali pertama pagi ini, daripada 3.5% kepada 3.25%, selepas mengekalkannya pada paras sejak Januari 2023. Bank pusat itu menjangkakan inflasi akan stabil pada paras sasaran 2% dan pertumbuhan menjadi sederhana lagi. Ketidaktentuan pertumbuhan meningkat walaupun disebabkan oleh pemulihan yang tertangguh dalam permintaan dalam negeri. Berkenaan kestabilan kewangan, harga perumahan di kawasan Seoul dan pertumbuhan hutang isi rumah dijangka perlahan secara beransur-ansur disebabkan kesan dasar kehematan makro yang diperketatkan.

Lembaga Pengarah akan menilai secara menyeluruh pertukaran antara pembolehubah seperti inflasi, pertumbuhan dan kestabilan kewangan, dan dengan teliti menentukan kadar pemotongan kadar dasar selanjutnya. Lima ahli mahu mengekalkan kadar yang stabil dalam tempoh tiga bulan akan datang, dengan satu memihak untuk memastikan pintu dibuka untuk pemotongan. Pandangan Gabenor Rhee tidak didedahkan. Won Korea hampir tidak berjaya mendapat tempat pagi ini dengan USD/KRW memegang hampir paras tertinggi baru-baru ini sekitar 1350.

graf

Hasil PRU 10y

ECB mengurangkan kadar dasar sebanyak 25 mata asas pada bulan Jun dan pada bulan September. Inflasi (teras, perkhidmatan) yang degil masih menjadi punca kebimbangan, tetapi PMI yang sangat lemah dan komen lembut Lagarde (dan ahli MPC lain) mencadangkan ECB berkemungkinan meningkatkan kadar pelonggaran dengan pemotongan Oktober. Tumpahan daripada data AS yang kukuh menghalang ujian halangan 2.0%. 2.00-2.35% mungkin berfungsi sebagai julat penyatuan ST.

Hasil AS 10 tahun

Fed memulakan kitaran pelonggarannya dengan pergerakan 50 mata asas. Powell dan Co yang menukar tumpuan daripada inflasi kepada potensi kelembapan dalam pertumbuhan/pekerjaan menjadikan pasaran mempertimbangkan lebih banyak langkah 50 mata asas. Jumlah gaji September AS yang kukuh mencadangkan ekonomi tidak memerlukan sokongan Fed yang agresif buat masa ini, tetapi perdebatan mungkin timbul semula apabila kitaran ekonomi berkembang. Untuk AS 10 tahun, 3.60% berfungsi sebagai sokongan kuat. Arah aliran yang semakin meruncing sedang berehat.

EUR/USD

EUR/USD dua kali menguji angka besar 1.12 kerana dolar kehilangan sokongan kadar faedah pada kadar senyap. Pertaruhan pada pemotongan kadar yang cepat dan besar mengatasi aliran selamat tradisional ke dalam USD. Euro yang sakit (ekonomi kacang) mengimbangi sebahagian daripada kelemahan umum USD. Selepas data AS yang kukuh pada awal Oktober, dolar memperoleh semula daya tarikan, dengan EUR/USD menembusi garis leher 1.1002. Sasaran corak ini adalah berhampiran 1.08.

EUR/GBP

BoE menyampaikan potongan hawkish pada bulan Ogos. Sekatan dasar telah ditunjukkan untuk dirungkai secara berperingkat. Gambaran ekonomi antara UK dan Eropah juga (sementara?) menyimpang kepada faedah sterling, menarik EUR/GBP di bawah sokongan 0.84. Komen Dovish oleh BoE Bailey berakhir secara lalai kekuatan GBP. Ketidakpastian mengenai belanjawan UK yang akan dikeluarkan hujung bulan ini menjadi halangan tambahan untuk mata wang UK.

Sumber: ACTIONFOREX

Sumber: AP