Indeks AS SP500 dan Dow Jones ditutup lebih rendah pada hari Isnin dan Selasa. Nasdaq100 mengikutinya semalam. Indeks Russell 2000 syarikat awam kecil hilang selama empat sesi berturut-turut. Terdapat tanda-tanda bahawa kita kini melihat permulaan pembetulan seperti yang kita lihat pada bulan Ogos, dan terdapat juga risiko pasaran menurun bermula.

Indeks Ketakutan dan Ketamakan CNN kebanyakannya berada dalam julat 70-75 sejak akhir September – di puncak ketamakan yang melampau. Pembetulan pasaran selalunya mengiringi penarikan balik dari paras tertinggi semasa ke wilayah neutral.

Indeks turun naik VIX melonjak melebihi 20 pada awal Oktober, menunjukkan kegelisahan yang meningkat, yang luar biasa dalam situasi di mana paras tertinggi dalam sejarah dikemas kini secara sistematik. Walau bagaimanapun, dari segi sejarah, tahap semasa adalah lebih rendah daripada biasa pada tahun ini, walaupun lebih tinggi sedikit berbanding tahun pilihan raya presiden AS.

Mari kita lihat dinamik dan bukannya tahap mutlak VIX. Kami sedang memasuki tempoh penting dengan turun naik tertinggi, meliputi minggu sebelum dan minggu selepas pilihan raya. Volatiliti selalunya sinonim dengan pasaran yang jatuh.

Penurunan ini juga kelihatan logik, memandangkan ketidaktentuan biasa sebelum pilihan raya. Kali ini, ia berpanjangan di AS kerana perlumbaan yang sangat rapat antara calon, tanpa pemenang yang jelas lagi. Secara berasingan, kami melihat RSI dan perbezaan harga untuk SP500: harga adalah jauh di atas puncak Julai, manakala Indeks Kekuatan Relatif memuncak pada 70 pada awal minggu lepas dan telah jatuh kembali ke 59.

Oleh itu, risiko untuk pasaran kewangan dalam minggu-minggu akan datang condong ke arah bawah. Menggunakan corak Fibonacci, kawasan 5600-5700 untuk SP500 adalah sasaran pembetulan yang berpotensi jika pasaran tidak menggali lebih mendalam.

Kumpulan bersenjata yang memerangi tentera pemerintah Myanmar berkata ia telah menguasai hab perlombongan yang merupakan pembekal utama oksida nadir bumi ke China, mungkin mengganggu penghantaran unsur yang digunakan dalam tenaga bersih dan teknologi lain.

Perlombongan nadir bumi di Myanmar tertumpu di negeri Kachin di sekitar bandar Panwa dan Chipwe, bersebelahan dengan wilayah Yunnan di barat daya China.

Tentera Kemerdekaan Kachin (KIA) menguasai Panwa pada 19 Okt, jurucakap Kolonel Naw Bu memberitahu Reuters pada hari Selasa. Ia sebelum ini telah menawan Chipwe, menurut media Myanmar tempatan. Reuters tidak dapat mengesahkan status kedua-dua bandar secara bebas.

KIA memberi tumpuan kepada menguruskan bandar Panwa dan tidak mempunyai rancangan semasa untuk nadir bumi atau isu ekonomi lain, kata Naw Bu.

Beliau tidak menjawab apabila ditanya sama ada KIA terbuka untuk bekerjasama dengan China mengenai nadir bumi.

Sebelum ini, kawasan perlombongan nadir bumi di negeri Kachin berada di bawah kawalan kumpulan militia NDA-K, yang bersekutu dengan kerajaan junta Myanmar dan mengalu-alukan pembayaran daripada syarikat China yang ingin menubuhkan lombong.

Tahun lepas, Myanmar membekalkan China dengan kira-kira 50,000 tan metrik oksida nadir bumi (REO) daripada tanah liat penjerapan ion (IAC), mengatasi kuota perlombongan IAC domestik China sebanyak 19,000 tan dan menjadikannya pengeksport utama REO berat dunia, menurut broker. Ord Minnett.

"Kawalan pemberontak ke atas tapak perlombongan ini berpotensi mengganggu penghantaran pekat nadir bumi ke China, yang telah merosot selama empat bulan berturut-turut berikutan musim tengkujuh dan cabaran lain," kata firma penyelidikan Adamas Intelligence dalam nota pada hari Selasa.

China ialah pengguna dan pengimport terbesar di dunia bagi bijih dan sebatian nadir bumi, yang digunakan untuk menghasilkan nadir bumi dan magnet yang ditapis, industri yang dikuasainya.

Bulan lalu, China menghentikan import nadir bumi dari Myanmar dan menggantung eksport ammonium sulfat yang digunakan untuk melarutkan nadir bumi di sana akibat konflik, kata penganalisis Ord Minnett Matthew Hope.

"Saya menjangkakan KIA merancang untuk menyambung semula perniagaan REO dengan syarat China bersedia menerima eksport dan membekalkan juruteknik dan ammonium sulfat. Tetapi saya rasa ia akan menjangkakan pembayaran sebelum membenarkan syarikat berbuat demikian," kata Hope.

"Sebaik sahaja konflik berlalu, kami menjangkakan perjanjian kewangan dengan pelombong China akan dirundingkan semula, berkemungkinan menangguhkan permulaan semula sehingga awal 2025," katanya sambil menambah bahawa harga untuk REO yang digunakan dalam magnet berkemungkinan meningkat apabila bekalan semakin ketat.

Sumber: Pasaran tepi

AUD/JPY melanjutkan keuntungannya untuk hari ketiga berturut-turut, didagangkan berhampiran 101.60 pada waktu Eropah pada hari Rabu. Yen Jepun (JPY) berada di bawah tekanan jualan yang tinggi berikutan kebimbangan yang semakin meningkat terhadap ketidakstabilan politik, yang seterusnya mengaburkan prospek dasar monetari Bank of Japan (BoJ).

Di Jepun, tinjauan baru-baru ini menunjukkan gabungan pemerintah yang diketuai oleh Parti Liberal Demokratik (LDP) mungkin kehilangan majoriti dalam pilihan raya umum hujung minggu ini, yang boleh menjejaskan kedudukan Perdana Menteri Shigeru Ishiba atau mendorong parti itu mencari rakan gabungan tambahan untuk kekal dalam kuasa, menurut Reuters.

Dalam laporan Tinjauan Ekonomi Dunia (WEO) Oktober, IMF menurunkan unjuran pertumbuhan ekonomi Jepun kepada 0.3% untuk tahun ini, turun daripada 1.7% pada 2023. Unjuran itu disemak ke bawah sebanyak 0.4% berbanding tinjauan Julai. Memandang ke hadapan, IMF menjangkakan ekonomi berkembang sebanyak 1.1% pada 2025, didorong oleh penggunaan swasta yang lebih kukuh apabila pertumbuhan gaji benar meningkat.

Tambahan pula, peniaga berkemungkinan akan memerhati ucapan Gabenor Bank of Japan Kazuo Ueda pada sesi "Governors Talk" yang dihoskan oleh IMF yang dijadualkan kemudian dalam sesi Amerika Utara.

Dolar Australia (AUD) menerima sokongan kerana data pekerjaan yang optimis telah mengukuhkan sentimen hawkish di sekitar Reserve Bank of Australia (RBA). Sokongan lanjut untuk Dolar Aussie datang daripada pemotongan kadar baru-baru ini China, kerana China kekal sebagai rakan dagangan terbesar Australia.

Pada hari Isnin, Timbalan Gabenor RBA Andrew Hauser menyatakan beberapa kejutan dengan pertumbuhan pekerjaan yang teguh. Beliau menegaskan bahawa kadar penyertaan buruh adalah tinggi dan menjelaskan bahawa walaupun RBA bergantung pada data untuk keputusannya, ia tidak terlalu tertumpu padanya.

Sumber: FXSTREET

Ketua Pegawai Eksekutif Blackstone Inc Steve Schwarzman berkata AS berkemungkinan mengelak kemelesetan tanpa mengira siapa yang memenangi pilihan raya presiden, kerana kedua-dua calon mempunyai cadangan dasar yang menarik kepada pertumbuhan.

"Saya tidak nampak risiko kemelesetan kerana ekonomi cukup kukuh dan kedua-dua calon terus menyebut banyak dasar rangsangan," kata ketua ekuiti persendirian jutawan itu pada hari Rabu dalam temu bual di Tokyo. "Tetapi masa akan menentukan apa yang sebenarnya boleh atau mahu dilakukan oleh sesiapa sahaja."

Pilihan raya AS akan datang, hanya dua minggu lagi, akan menjadi salah satu acara paling berkesan untuk pasaran dan ekonomi global tahun ini yang akan datang. Schwarzman berkata pada Mei bahawa dia akan mengumpul wang untuk kempen Donald Trump, membatalkan gesaan awalnya untuk "generasi baharu" pemimpin Republikan.

Dasar yang dikemukakan oleh calon - seperti tarif yang dicadangkan Trump dan tawaran Kamala Harris untuk meningkatkan perumahan mampu milik - akan menjadi berbangkit untuk perniagaan termasuk Blackstone, pengurus aset alternatif terbesar di dunia.

Schwarzman, 77, berkata dari segi sejarah Demokrat telah mengambil "pendekatan yang lebih giat" terhadap peraturan, dan itu boleh memberi kesan kepada beberapa pembelian dan penjualan untuk industri ekuiti swasta. Banyak cadangan dasar mengenai ekonomi dan cukai terserah kepada Kongres untuk menggubal dan bukannya presiden, tambahnya.

"Saya fikir adalah mustahil pada ketika ini untuk meramalkan apa yang akan dilakukan oleh kedua-dua mereka," katanya. "Memandangkan mereka terus mengeluarkan pengumuman baharu hampir setiap hari untuk menentang apa yang dilakukan oleh yang lain."

Pada bulan Mei, apabila Schwarzman berkata dia menyokong Trump, dia menyatakan kebimbangannya bahawa dasar ekonomi, imigresen dan luar AS menuju ke "arah yang salah."

Schwarzman berkata beliau melihat persekitaran yang bertambah baik untuk membuat urus niaga dan keluar daripada pelaburan kerana kadar faedah berkemungkinan akan terus jatuh di AS.

"Ia benar-benar mengenai kadar faedah dan pertumbuhan ekonomi," katanya. “Kadar faedah akan terus turun dan itu akan memberikan dorongan kepada lebih banyak urus niaga kedua-dua pembelian dan penjualan.”

Urus niaga berkemungkinan akan terus kukuh di Jepun, India dan Australia — pasaran di mana Blackstone telah aktif tahun lalu, kata Schwarzman. Walaupun Eropah berkemungkinan melihat pertumbuhan ekonomi paling rendah dalam kalangan negara maju, itu masih boleh memberikan peluang, tambahnya.

Minggu lalu, Blackstone melaporkan peningkatan dalam pendapatan suku tahunan yang juga menunjukkan kredit mengenepikan hartanah sebagai perniagaan terbesarnya mengikut aset.

Dalam temu bual berasingan, Gilles Dellaert, ketua kredit dan insurans global Blackstone, berkata industri kredit swasta masih pada permulaan pengembangan. "Kami berada di peringkat awal," kata Dellaert di Bloomberg Television.

perluasan Jepun

Schwarzman berada di Tokyo buat kali kedua tahun ini untuk bertemu dengan pelabur apabila Jepun menjadi pasaran yang lebih penting untuk urus niaga dan pengumpulan dana di Blackstone, yang diasaskannya bersama pada 1985 dan kini mempunyai AS$1.1 trilion (RM4.7 trilion) dalam aset di bawah pengurusan.

Blackstone akan memperkenalkan sekurang-kurangnya tiga produk baharu pada 2025 untuk pelabur individu di Jepun, termasuk satu yang berkaitan dengan infrastruktur, kata Schwarzman. Terdapat juga "peningkatan ketara" dalam bilangan pekerja di negara ini, katanya, tanpa memberikan nombor.

Orang kaya Jepun telah menjadi sumber pengumpulan dana yang kukuh untuk Blackstone, kerana kerajaan menggalakkan orang ramai untuk melabur lebih banyak simpanan tunai mereka, yang nilainya semakin terhakis apabila inflasi menguasai negara itu. Firma itu telah menawarkan dana secara terbuka di Jepun tertumpu pada ekuiti persendirian, hartanah dan kredit persendirian. Dana PE telah mengumpul kira-kira AS$1.4 bilion daripada individu sejak dilancarkan awal tahun ini, menurut angka daripada Persatuan Peniaga Sekuriti Jepun.

Blackstone menjangka membuat kira-kira AS$20 bilion dalam pelaburan hartanah dan korporat di Jepun dalam tempoh tiga tahun akan datang, kata presiden Jon Gray pada September.

Firma ekuiti persendirian global semakin beralih ke Jepun untuk pelaburan, tertarik dengan pembiayaan murah, mata wang yang lemah dan kumpulan besar syarikat kurang nilai untuk disasarkan. Walaupun Bank of Japan keluar daripada dasar kadar faedah negatifnya tahun ini, pelabur berkata bahawa kos pinjaman kekal rendah dan menarik di negara itu.

"Jepun telah menjadi salah satu destinasi paling menarik untuk orang ramai dalam dunia kewangan," kata Schwarzman. "Terdapat banyak sebab untuk meningkatkan tumpuan kami di sini dan bilangan orang kami juga."

Sumber: Pasaran tepi

Pengawal selia kewangan terkemuka di seluruh dunia menyuarakan kebimbangan mengenai penilaian kredit swasta, sama ada pemberi pinjaman menyembunyikan pinjaman bermasalah, dan jalinan mendalam antara pasaran swasta dan wang insurans.

"Risiko penilaian adalah di mana kita melihat isu teras," Andrew Dean, ketua bersama Bahagian Pengurusan Aset Penguatkuasaan di Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa AS, berkata semasa forum kawal selia Bloomberg di New York City pada hari Selasa.

Dean telah disertai oleh pengawal selia daripada Bank Pusat Eropah dan Tabung Kewangan Antarabangsa, yang turut menekankan keperluan untuk mendorong firma kredit swasta tentang penilaian portfolio dan memberi amaran tentang potensi isu yang timbul daripada penebusan.

Pengawal selia telah memberi amaran tentang kekurangan ketelusan sekitar penilaian pinjaman swasta dan kemungkinan ketidakpadanan mudah tunai sepanjang tahun lepas atau lebih, kerana pasaran telah melonjak kepada saiz AS$1.7 trilion (RM7.4 trilion) dan kadar faedah kekal tinggi. Sesetengah, termasuk ECB, telah pergi lebih jauh untuk meneliti bagaimana bank, firma ekuiti swasta dan penanggung insurans terikat dengan kredit swasta, dan bagaimana kekurangan ketelusan boleh menjejaskan kumpulan tersebut.

ECB telah meminta sekitar sedozen pemberi pinjaman untuk mendapatkan maklumat lanjut mengenai pendedahan kredit peribadi mereka, Bloomberg melaporkan bulan lepas. Di UK, Pihak Berkuasa Kelakuan Kewangan melancarkan semakan penilaian aset swasta tahun lepas, manakala Bank of England juga memberi amaran bahawa kekaburan penilaian ekuiti swasta boleh menjejaskan kestabilan kewangan.

"Risiko sistemik adalah sesuatu yang kita fikirkan," kata Elizabeth McCaul, ahli lembaga penyeliaan di ECB, pada panel.

Pengawal selia, yang menyatakan kebimbangan mengenai leverage dan peningkatan dalam peminjam yang menangguhkan pembayaran melalui apa yang dipanggil pinjaman berbentuk pembayaran, mengecilkan kebimbangan bahawa kredit swasta tidak diselubungi sistem kewangan yang lebih luas.

Dekan SEC menggunakan kerugian Credit Suisse Group AG selepas kejatuhan Archegos Capital Management sebagai "satu contoh mengapa kami mengambil berat tentang risiko sistemik," katanya.

Charles Cohen, seorang penasihat di IMF, berkata dana itu ingin "mengetahui lebih lanjut tentang kesalinghubungan dengan kredit dan insurans swasta," kerana penanggung insurans memperuntukkan lebih banyak modal kepada "aset tidak cair."

"Memandangkan pertumbuhan itu, kepentingannya adalah nyata kerana semakin banyak, kami melihat pelabur dana swasta termasuk akaun persaraan dan endowmen dengan orang sebenar berdiri di belakangnya," kata Dean.

Bagi SEC, tawaran kredit persendirian adalah "aset tahap tiga tidak cair," katanya, yang ditakrifkan sebagai yang paling tidak cair dan paling sukar untuk dinilai. Walaupun tidak ada kemerosotan untuk kredit swasta, Dean mendesak untuk lebih ketelusan dan keupayaan untuk "ujian tekanan."

"Pasaran swasta mengingatkan saya pada lirik Taylor Swift: 'Tiada yang kekal selama-lamanya tetapi keadaan semakin baik sekarang'," kata Dean. "Ia akan bertahan selagi pulangan pelarasan risiko ada."

Sumber: Pasaran tepi