Seminggu lagi bermula dengan ancaman tarif. Kali ini, setiap orang yang mengenakan tarif ke AS akan dikenakan tarif yang sama, dan semua import aluminium dan keluli ke AS - tidak kira dari siapa - akan menghadapi tarif 25%. Suasana pada hari Isnin ini di Asia agak bercampur-campur - untuk sekurang-kurangnya. Niaga hadapan aluminium dan bijih besi turun sedikit, indeks dolar AS meningkat dan mata wang komoditi seperti Aussie dan Loonie membuka minggu dengan jurang tetapi AUDUSD pulih awal kerugian.

Pemulihan pantas di Aussie pastinya disebabkan oleh data China yang menggalakkan yang menunjukkan bahawa inflasi meningkat ke paras tertinggi dalam tempoh lima bulan hasil daripada peningkatan perbelanjaan semasa cuti Tahun Baru Cina. Ekuiti Australia tidak begitu mengalu-alukan berita tarif baru, manakala niaga hadapan FTSE naik sedikit. Lantunan semula harga minyak berikutan sekatan baharu AS ke atas eksport minyak mentah Iran dan data inflasi China yang menggalakkan membantu mengimbangi kesan negatif harga logam yang lebih lembut. Selaras dengan minyak, berita baik dari China boleh menyebabkan tahap kukuh di bawah penjualan minyak mentah AS selepas harga setong menghampiri paras psikologi $70pb minggu lepas dan melantun dari sana.

Anti-goldilocks

Data pekerjaan hari Jumaat dari AS semuanya sesuai untuk apa yang dipanggil senario goldilocks. AS mencatatkan senarai gaji bukan ladang yang lebih perlahan daripada jangkaan dan pecutan dalam pertumbuhan gaji pada bulan Januari. Semakan tahunan kepada pekerjaan bukan ladang sebaliknya hanya kurang daripada 600K pekerjaan - seperti yang dijangkakan. Gabungan penambahan pekerjaan yang lebih perlahan dengan gaji yang lebih tinggi tidak memikat merpati Rizab Persekutuan (Fed). Hasil 2 tahun AS melonjak untuk bermain-main dengan tanda 4.30% apabila hasil 10 tahun melepasi paras 4.50%. Tambahan pula, bahagian pekerja kelahiran asing di AS terus meningkat tahun lalu tetapi pekerjaan ini berisiko di bawah pentadbiran Trump.

Selain itu, data terkini daripada Fed pada hari Jumaat menunjukkan peningkatan yang membimbangkan dalam hutang isi rumah, kenakalan kad kredit kekal kukuh. Oleh itu, sukar untuk meneka apa yang terbaik untuk dilakukan untuk Fed. Semua mata akan tertumpu pada keterangan separuh tahunan Pengerusi Fed Jerome Powell pada hari Selasa dan Rabu. Buat masa ini, Fed dijangka mengekalkan kadar tidak berubah sekurang-kurangnya sehingga Jun – dan pemotongan kadar Jun adalah satu lambungan syiling.

Secara keseluruhan, kisah pertumbuhan luar biasa AS adalah berdasarkan hutang swasta dan awam yang meletup. Rancangan Trump untuk pengusiran besar-besaran dan tarif yang besar membayangkan peningkatan inflasi AS dalam beberapa bulan akan datang. Tidak membantu ialah kebakaran hutan California yang dijangka menyebabkan lonjakan harga kereta baharu dan terpakai, dan selesema burung yang menyebabkan harga telur melambung tinggi. Akibatnya, set data inflasi yang lebih kukuh daripada jangkaan minggu ini – dan/atau pendirian berhati-hati daripada Powell sepatutnya mengekalkan permintaan dolar AS dan mengambil kira selera risiko.

Bercakap tentang selera makan

Indeks ekuiti tidak menyukai laporan pekerjaan anti-goldilocks pada Jumaat lepas. SP500 berundur 0.95% manakala Nasdaq 100 jatuh 1.30%. Pendapatan Magnificent 7 adalah teguh tetapi tidak 'megah' dengan pertumbuhan yang perlahan / perbelanjaan AI yang tinggi. Mag7 ETF susut 2% pada hari Jumaat dan 2.41% sepanjang minggu.

Di Eropah, Jumaat menyaksikan European Stoxx 600 memberikan kembali beberapa keuntungan juga. Dari segi data, Jerman mencatatkan rekod lebihan dagangan dengan AS. Masanya adalah buruk, kerana Trump berada di luar dan menuding jarinya ke Eropah juga. Akibatnya, ancaman tarif kekal dalam fikiran pelabur di Eropah dan Jerman akan berada di barisan hadapan perang perdagangan transatlantik yang berpotensi. Tetapi kebimbangan itu tidak menguasai tindakan harga setakat ini. Sebaliknya, perdagangan konvergensi antara Eropah dan AS kekal dalam permainan penuh.

SP500 naik sedikit sebanyak 2% sejak tahun bermula manakala Stoxx 600 naik hampir 7% pada penutupan hari Jumaat. Perbezaan antara jangkaan Fed dan Bank Pusat Eropah (ECB) kekal menyokong perdagangan penumpuan, tetapi tidak mengubah hakikat bahawa syarikat Eropah menghadapi prospek ekonomi yang membosankan dan landskap politik yang tidak stabil. EURUSD telah dijual secara agresif pada hari Jumaat dan sekali lagi pada pembukaan Asia. Kerugian kebanyakannya telah diterbalikkan pada masa rakaman tetapi tinjauan EURUSD kekal negatif di belakang tinjauan dasar Fed / ECB yang menyimpang dan rintangan yang kuat dilihat ke dalam 50-DMA, satu sentuhan lebih tinggi daripada paras psikologi 1.04.

Sumber: ACTIONFOREX

Dolar AS kekal berdaya tahan terhadap pesaing utamanya pada hari Isnin apabila pasaran menilai tajuk berita terkini mengenai dasar tarif Presiden AS Donald Trump. Kalendar ekonomi tidak akan menampilkan sebarang keluaran data berimpak tinggi. Kemudian pada hari itu, Presiden Bank Pusat Eropah (ECB) Christine Lagarde akan menyampaikan Laporan Tahunan di Parlimen Eropah.

US Dollar HARGA Hari Ini

Jadual di bawah menunjukkan peratusan perubahan Dolar AS (USD) berbanding mata wang utama yang disenaraikan hari ini. Dolar AS adalah yang paling kukuh berbanding Yen Jepun.

Peta haba menunjukkan peratusan perubahan mata wang utama terhadap satu sama lain. Mata wang asas dipilih dari lajur kiri, manakala mata wang sebut harga dipilih dari baris atas. Contohnya, jika anda memilih Dolar AS daripada lajur kiri dan bergerak di sepanjang garis mendatar ke Yen Jepun, peratusan perubahan yang dipaparkan dalam kotak akan mewakili USD (asas)/JPY (sebut harga).

Berikutan data pasaran buruh bercampur, Indeks USD ditutup lebih tinggi pada hari Jumaat. Nonfarm Payrolls (NFP) di AS meningkat sebanyak 143,000 pada bulan Januari, meleset daripada jangkaan pasaran untuk peningkatan sebanyak 170,000. Dari segi positif, kenaikan November sebanyak 256,000 telah disemak lebih tinggi kepada 307,000 dan Kadar Pengangguran mengenepi lebih rendah kepada 4.1% daripada 4% pada bulan Disember.

Sementara itu, Presiden Trump berkata pada hari Jumaat bahawa beliau akan mengumumkan "tarif timbal balik" di banyak negara pada Selasa atau Rabu ini. Pada hujung minggu, Trump juga menyatakan bahawa dia merancang untuk mengenakan tarif 25% ke atas semua import keluli dan aluminium ke AS. Indeks USD dibuka dengan jurang kenaikan harga yang kecil dan kali terakhir dilihat didagangkan lebih tinggi sedikit pada hari itu, di atas sedikit 108.20. Indeks utama Wall Street mengalami kerugian besar pada hari Jumaat. Awal Isnin, niaga hadapan indeks saham AS meningkat antara 0.1% dan 0.4%. Pengerusi Rizab Persekutuan (Fed) Jerome Powell akan memberi keterangan di hadapan Jawatankuasa Perbankan Senat pada hari Selasa dan di hadapan Jawatankuasa Perkhidmatan Kewangan Dewan pada hari Rabu.

Sumber: FXSTREET

Penunjuk Sentix akan memberi kita petunjuk pertama keyakinan pelabur Eropah pada bulan Februari.

Di Denmark, data inflasi untuk bulan Januari dikeluarkan. Data Januari sentiasa menarik kerana banyak perniagaan hanya melaraskan harga pada awal tahun. Jualan juga meningkatkan ketidakpastian. Terutamanya harga bahan api telah meningkat disebabkan oleh bayaran tenaga yang lebih tinggi tetapi juga harga minyak yang lebih tinggi. Walaupun begitu, kami menjangkakan penurunan dalam inflasi tahunan kepada 1.5% daripada 1.9% pada bulan Disember, didorong terutamanya oleh tenaga elektrik, kerana kenaikan besar dalam tarif dan yuran pada Januari 2024 keluar daripada ukuran inflasi.

Di Norway, angka inflasi Januari sentiasa tidak menentu. Ini adalah masa apabila kebanyakan harga pentadbiran dikawal, dan kesannya boleh menjadi besar dalam beberapa tahun. Di samping itu, terdapat variasi besar dalam tawaran harga dalam jualan Januari. Harga biasanya turun pada bulan Januari, tetapi memandangkan harga tidak berubah tahun lepas, kami menjangkakan bahawa pertumbuhan tahunan dalam inflasi teras menjadi perlahan kepada 2.6% pada bulan Januari, sejajar dengan ramalan Norges Bank daripada MPR Disember. Angka inflasi yang tinggi dari Sweden untuk Januari jelas membayangkan risiko menaik tertentu untuk angka Norway, kerana terdapat beberapa faktor bermusim dan pentadbiran yang serupa pada bulan Januari seperti di Norway.

Di Sweden, angka untuk pesanan industri dan penggunaan isi rumah bulanan bagi bulan Disember dikeluarkan. Kami menjangkakan sedikit peningkatan dalam angka penggunaan isi rumah, kerana jualan runcit bulan Disember dan tinjauan keyakinan pengguna terkini telah menggalakkan.

Untuk baki minggu ini, keluaran data utama ialah CPI Januari AS, manakala politik AS juga akan kekal fokus. Perhatian di AS juga akan tertumpu pada keterangan kongres Pengerusi Fed Powell pada hari Rabu dan jualan runcit AS pada hari Jumaat. Di China, tumpuan akan diberikan sama ada panggilan antara Xi Jinping dan Trump, yang dibatalkan minggu lalu disebabkan tindakan balas China terhadap tarif 10% Trump, akan berlaku. Di kawasan euro, keluaran data adalah terhad, tetapi data pekerjaan S4 pada hari Jumaat akan menjadi sorotan. Pada hari Jumaat Persidangan Keselamatan Munich bermula, di mana perang di Ukraine dan kemungkinan rundingan damai akan menjadi tumpuan.

Berita ekonomi dan pasaran

Apa yang berlaku sejak hari Jumaat

Di AS, laporan pasaran buruh kembali kukuh. Tinjauan penubuhan menunjukkan senarai gaji bukan ladang untuk Januari meningkat sebanyak 143k SA, hampir dengan ramalan kami sebanyak +150k (kurang +170k), manakala data untuk dua bulan lalu disemak sebanyak 100k. Purata pertumbuhan pendapatan setiap jam dipercepatkan kepada 0.5% m/m SA, tetapi ini sebahagian besarnya mencerminkan penurunan dalam purata jam bekerja.

Tinjauan isi rumah telah sangat diputarbelitkan oleh kawalan penduduk yang dikemas kini, yang meningkatkan tenaga buruh dan anggaran pekerjaan isi rumah sebanyak 2.2m. Kesan ini adalah statistik semata-mata dan tidak mempunyai kesan pasaran. Kadar pengangguran menurun kepada 4.0% (daripada 4.1%), tetapi berdasarkan tinjauan isi rumah, adalah sukar untuk mengukur jika ini benar-benar mencerminkan pengetatan semula pasaran buruh. Semakan penanda aras tahunan kepada data NFP dari April 2023 hingga Mac 2024 ialah -598k, kurang negatif sedikit daripada anggaran awal yang dicadangkan (-818k). Secara keseluruhannya, tiada dalam laporan yang sangat hawkish atau dovish untuk pasaran, apabila anda melihat semua penyelewengan yang mungkin berlaku.

Sentimen pengguna jatuh daripada 71.1 pada Januari kepada 67.8 pada Februari. Terutama jangkaan inflasi 1y meningkat lebih tinggi kepada 4.3% daripada 3.3%, manakala jangkaan 5y sebahagian besarnya tidak berubah. Walaupun responden Republikan lebih optimistik tentang masa depan pada bulan November dan Disember, nampaknya kini kedua-dua Demokrat dan Republikan telah menjadi lebih prihatin dengan akibat negatif tarif. Walau bagaimanapun, Presiden Fed Chicago Goolsbee (ahli dovish dan bukan ahli mengundi) tidak menyatakan kebimbangan baru tentang inflasi, mengulangi bahawa AS berada di laluannya kembali kepada inflasi 2%.

Beralih ke bahagian geopolitik, Trump dilaporkan telah bercakap dengan Putin pada hujung minggu mengenai menamatkan perang di Ukraine. Putin telah menyatakan dia bersedia untuk membincangkan perjanjian damai Ukraine tetapi menolak membuat sebarang konsesi wilayah.

Pada hari Ahad, Presiden AS Donald Trump mengumumkan rancangan untuk memperkenalkan tarif baharu 25% ke atas semua import keluli dan aluminium, di samping duti sedia ada. Tarif ini, bersama-sama dengan tarif timbal balik untuk menyamai kadar negara lain, ditetapkan untuk diumumkan hari ini.

Di kawasan euro, bahagian yang paling banyak dibincangkan mengenai kemas kini kakitangan ECB pada r* telah diterbitkan pada 7 Februari. Walaupun bahagian itu menekankan perkara yang boleh dan tidak boleh digunakan untuk menggunakan anggaran untuk keputusan dasar monetari masa nyata, ia menggariskan bahawa julat luas anggaran boleh diringkaskan sebagai kadar neutral berada dalam julat 1.75% hingga 2.25% dari segi nominal.

Di Jerman, bilangan pengeluaran perindustrian kembali lemah pada bulan Disember, dengan pengeluaran merosot 2.4% m/m, menjadikan jumlah pengeluaran Q4 0.9% lebih rendah daripada Q3. Penurunan ini terutamanya disebabkan oleh industri automotif dan barangan modal. Oleh itu, masalah dalam industri Jerman belum selesai dan kami menjangkakan akan menyaksikan penurunan berterusan dalam pengeluaran pada suku tahun akan datang. Namun, PMI perkilangan yang melantun semula pada bulan Januari memberikan sedikit cahaya dalam kombinasi dengan prospek pemotongan kadar selanjutnya daripada ECB, yang sepatutnya menstabilkan industri mulai separuh kedua tahun ini.

Di Norway, pengeluaran pembuatan meningkat 3.2% m/m pada bulan Disember, yang nampaknya merupakan peralihan dalam trend negatif yang dilihat sejak musim panas lalu. Oleh itu, aktiviti perkilangan turun 0.8% pada S4 dan akan bertindak sebagai penghalang kepada KDNK (bermula minggu ini).

Di China, IHP lebih kukuh daripada jangkaan menunjukkan kenaikan inflasi tajuk daripada 0.1% y/y kepada 0.5% y/y (konsensus 0.4% y/y) yang dibangkitkan oleh peningkatan dalam inflasi teras meningkat daripada 0.4% y/y kepada 0.6% y/y. Perbelanjaan percutian dari Tahun Baharu Cina berkemungkinan menyumbang kepada peningkatan itu. Adalah positif bahawa inflasi bergerak lebih tinggi dan lebih jauh daripada wilayah deflasi, tetapi tekanan harga keseluruhan masih rendah di China. Harga pengeluar menunjukkan penurunan sekali lagi tidak berubah pada -2.3% y/y.

Ekuiti: Ekuiti secara amnya lebih rendah pada hari Jumaat, berakhir hanya pada tahap paling teruk (MSCI World -0.7%). Ia adalah sedikit pembalikan selera risiko daripada sesi sebelumnya, dengan semua sektor lebih rendah dan VIX meningkat. Eropah mengatasi AS, dengan teknologi besar AS menjadi ketinggalan yang ketara. Pemacu biasa sedang bermain: hasil meningkat lebih tinggi disebabkan oleh kenaikan dua kali ganda inflasi gaji dan jangkaan inflasi isi rumah ditambah dengan panduan yang mengecewakan daripada Amazon (berkaitan mata wang) di samping rancangan belanja modal besar-besaran. Walau bagaimanapun, ia bukan sesi penuh risiko, kerana bank dan industri bertahan dengan agak baik. Pasaran ekuiti tidak terkejut dengan tarif keluli Trump, dengan niaga hadapan AS lebih tinggi pagi ini dan Hong Kong memperoleh penuh 1.7%. Kami tidak mengetahui butiran lagi (seperti pengecualian). Walau bagaimanapun, tarif cenderung untuk mendapatkan pengeluar Nordic yang merupakan pengeluar tempatan AS dalam pasaran pengimport bersih dan mendapat manfaat apabila tarif diperkenalkan kali terakhir.

FI: Kadar global dijual dengan reaksi mendadak pada laporan pasaran buruh AS pada hari Jumaat, walaupun cetakan tajuk 143k pekerjaan baharu pada Januari adalah konsensus. UST 10y meningkat 5bp pada pengumuman itu dan kekal di sana untuk baki sesi dagangan. Untuk isyarat dasar, cetakan hari Jumaat adalah sukar memandangkan ketidakpastian statistik dan semakan seperti biasa dengan cetakan Januari. Pada mulanya reaksi AS mengambil 10y Bund lebih tinggi, walaupun ia berbalik pada sebelah petang, dengan itu dengan 10y Bund mengakhiri hari secara amnya tidak berubah. Pasaran harga 85bp pemotongan kadar ECB sehingga akhir tahun. BundASW diketatkan kepada -3bp, tahap rendah baharu.

FX: Ikrar hujung minggu baru Trump untuk mengenakan tarif ke atas semua import keluli dan aluminium menjejaskan mata wang komoditi seperti AUD dan CAD. Mungkin ada lebih banyak lagi yang akan datang minggu ini, kerana Trump telah mengancam untuk mendedahkan tarif timbal balik ke atas "semua orang". EUR/USD memulakan dagangan minggu ini dalam paras rendah 1.03 manakala Scandies menghampiri paras penutup hari Jumaat sekali lagi, berikutan penjualan semalaman sementara. ZAR menderita kerana AS telah membekukan semua bantuan kepada Afrika Selatan.

Sumber: ACTIONFOREX

Sumber：Eastasiaforum

KUCING

ZON EURO

UK

SWITZERLAND

SCANDINAVIA

CHINA

INDIA

FILIPINA

SINGAPURA

Sumber: bintang pagi