Syarikat pelaburan Singapura Temasek sedang mengemudi strateginya ke arah syarikat yang mempunyai rancangan penyahkarbonan yang jelas dan model perniagaan yang mampan, dengan matlamat untuk memperoleh keuntungan jangka panjang.

Pengarah urusan kemampanan Temasek Park Kyung-ah berkata dalam temu bual eksklusif dengan The Straits Times: “Kejayaan syarikat portfolio kami secara berkesan adalah kejayaan kami... mereka berdaya tahan dan mereka mencipta nilai yang mampan akhirnya kembali kepada pulangan kami.

“Tugas kami adalah supaya setiap generasi menjadi makmur, jadi apabila kami melakukannya dengan baik, itu juga membantu generasi masa depan Singapura.”

Walaupun Temasek tidak langsung mengganggu keputusan syarikat setiap hari, ia melaksanakan hak mengundi sebagai pemegang saham, dan menggunakan hak tersebut untuk mendorong syarikat ke arah yang lebih mampan.

Ia juga melibatkan lembaga pengarah syarikat dan menetapkan jangkaan untuk syarikat yang telah dilaburkannya, kata Cik Park.

Strategi itu penting untuk Temasek merealisasikan matlamat kemampanannya, kerana lima syarikat utama kini menyumbang sekitar 80 peratus daripada jumlah pelepasan daripada portfolionya.

Mereka ialah Singapore Airlines, kumpulan tenaga Sembcorp Industries, pengurus komoditi Olam Group, pengendali pelabuhan PSA International dan ST Telemedia.

Cik Park mengemukakan contoh Sembcorp, yang keluar daripada unit pembinaan pelantar Sembcorp Marine pada tahun 2020.

Pembina pelantar kemudian bergabung dengan pesaingnya Keppel Offshore and Marine, akhirnya membentuk syarikat kejuruteraan luar pesisir dan marin Seatrium.

Cik Park berkata Temasek telah mengundi Sembcorp untuk melepaskan pegangannya dalam Sembcorp Marine kerana berbuat demikian sejajar dengan nilainya.

Langkah itu menyebabkan Sembcorp mencatatkan kerugian bersih sebanyak $997 juta bagi tahun berakhir 31 Dis 2020, tetapi Cik Park berkata Temasek juga bersedia untuk menunggu pulangan menjadi kenyataan, memandangkan syarikat mengambil masa untuk merealisasikan keuntungan daripada berputar ke arah perniagaan yang lebih mampan. model.

Dia berkata mengenai Sembcorp: “Ia mengambil masa beberapa tahun, bukan dalam sekelip mata apabila penciptaan nilai berlaku. Tetapi kami adalah 'modal sabar' dan kami mempunyai keyakinan bahawa ini akan menjana nilai untuk jangka panjang."

Pada 2021, Sembcorp kembali menjadi hitam dan mencatatkan keuntungan bersih sebanyak $279 juta.

Harga sahamnya meningkat lebih daripada dua kali ganda daripada $2.32 pada Januari 2020 kepada $5.51 pada Oktober 2024.

Cik Park menyatakan bahawa dalam beberapa sektor seperti tenaga, lebih mudah untuk melihat laluan di hadapan dan mengetahui di mana keuntungan akan diperolehi.

Pengeluaran bahan api berasaskan arang batu dan fosil, contohnya, mungkin akan ditutup.

Sumber: Straitstimes

Apa yang perlu dilakukan?

JPMorgan Chase Co sedang berbincang untuk memulakan semula perdagangan gas asli cecair fizikal selepas lebih sedekad diketepikan, satu langkah yang sejajar dengan gesaan ketua pegawai eksekutif Jamie Dimon untuk meningkatkan pengeluaran domestik dan eksport tenaga.

Bank itu telah mengadakan perbincangan untuk mendapatkan bekalan LNG jangka panjang dengan sekurang-kurangnya tiga projek dalam pembangunan di Pantai Teluk, menurut orang yang mengetahui perkara itu. Langkah itu adalah sebahagian daripada dorongan yang lebih luas yang JPMorgan lakukan dalam beberapa tahun kebelakangan ini untuk kembali berdagang beberapa komoditi fizikal yang ditinggalkannya pada 2014.

Perbincangan sedang dijalankan antara bank dan pemaju yang ingin membina projek untuk mencairkan dan mengeksport gas di Louisiana yang dipanggil Commonwealth LNG, pengembangan tapak Port Arthur Sempra Energy yang sedang dibina di Texas dan kemudahan Lake Charles LNG yang dirancang oleh Energy Transfer LP di Louisiana, rakyat. berkata, meminta untuk tidak dikenali menggambarkan rundingan sulit itu.

Jurucakap JPMorgan, Sempra dan Kimmeridge Energy Management Co, yang memiliki Commonwealth, enggan mengulas. Wakil untuk Pemindahan Tenaga tidak menjawab beberapa permintaan untuk mengulas.

Permintaan global melonjak untuk LNG, dengan banyak negara mencari alternatif pembakaran yang lebih bersih kepada minyak dan arang batu ketika mereka beralih ke tenaga boleh diperbaharui. AS telah muncul sebagai pengeksport terbesar dunia berkat bekalan gas yang banyak dan pembangunan terminal besar di Pantai Teluk untuk mencairkan dan menghantar bahan api.

Usaha JPMorgan adalah perubahan terbaru dalam kisah yang bergelora untuk penglibatan firma Wall Street terkemuka dalam ruang komoditi fizikal sejak dua dekad yang lalu. JPMorgan mewarisi platform dagangan tenaga Bear Stearns apabila ia membeli bank yang gagal semasa krisis kewangan, dan menambahnya melalui pemerolehan tambahan pada 2009 dan 2010.

Menjelang 2014, JPMorgan bersetuju untuk menjual sebahagian besar cabang komoditi fizikalnya - walaupun syarikat yang berpangkalan di New York itu bergantung pada meja logamnya - ketika bank bergelut dengan pengawasan peraturan yang lebih tinggi dalam perniagaan. Tetapi dalam tempoh sedekad, firma itu kembali berdagang dalam ruang gas asli fizikal.

JPMorgan telah mengembangkan operasi perdagangan gas asli fizikalnya di AS sejak 2022 dan mengintai kuasa AS, serta gas dan kuasa di Eropah, di mana ia baru-baru ini memohon lesen penghantar gas asli, kata sesetengah orang. Namun, firma itu tidak bercadang untuk memindahkan LNG secara fizikal di atas air sendiri, memilih untuk berpegang kepada aktiviti seperti pembiayaan dan lindung nilai, kata dua orang.Goldman's Windfall

Pencerobohan Rusia ke atas Ukraine hampir tiga tahun lalu mencetuskan perubahan besar-besaran dalam perdagangan tenaga global dan kegilaan pasaran seterusnya. Di Goldman Sachs Group Inc, yang merupakan kuasa dominan dalam komoditi, meja itu menarik lebih AS$3 bilion (RM13 bilion) untuk 2022 — lebih 10 kali ganda daripada yang dijananya pada 2017.

Syarikat-syarikat di AS telah mempercepatkan pembinaan kemudahan LNG dalam beberapa tahun kebelakangan ini, dan JPMorgan telah lama memainkan peranan pembiayaan untuk projek tersebut. Tambahan pula, pembinaan infrastruktur kecerdasan buatan telah mencetuskan peningkatan permintaan pelanggan untuk komoditi, kata ketua bersama jualan dan penyelidikan global JPMorgan, Claudia Jury dan Scott Hamilton, dalam satu temu bual awal tahun ini.

Dalam surat tahunannya kepada para pemegang saham, Dimon menulis tentang kelebihan ekonomi dan geopolitik yang mengiringi pengeluaran tenaga domestik. Itu menyusuli penghantaran awal tentang keperluan untuk tenaga yang boleh dipercayai dan mampu milik bersama-sama dengan pelaburan untuk usaha masa depan untuk mengurangkan karbon dioksida dan gas rumah hijau lain dari atmosfera.

"Eksport LNG adalah rahmat ekonomi yang besar untuk Amerika Syarikat," tulis Dimon pada bulan April. “Tetapi yang paling penting ialah matlamat realpolitik: Negara sekutu kita yang memerlukan sumber tenaga yang selamat dan berpatutan, termasuk negara kritikal seperti Jepun, Korea dan kebanyakan sekutu Eropah kita, ingin boleh bergantung kepada Amerika Syarikat untuk mendapatkan tenaga.”

Dalam surat yang sama, beliau mengecam tindakan berhenti sementara Pentadbiran Biden terhadap kebenaran LNG AS, yang secara berkesan menghentikan semua projek eksport baharu daripada diluluskan — menggelar desakan untuk menghentikan pengeluaran minyak dan gas sebagai "sangat naif."

Macquarie Group Ltd, salah satu peniaga tenaga terbesar di Amerika Utara, juga mempunyai perjanjian awal untuk bekalan LNG AS dengan projek Texas LNG, yang sedang dibangunkan oleh Glenfarne Group yang dipegang rapat. Pengerusi Macquarie Glenn Stevens mengulangi kenyataan Dimon pada mesyuarat tahunan bank Australia pada bulan Julai, memberitahu pelabur bahawa "kami berpendapat bahawa gas asli, khususnya, adalah bahagian penting dalam laluan peralihan untuk dunia."

Sumber: Pasaran tepi

Pasaran hartanah komersial Britain kembali hidup selepas pembekuan pasca wabak, walaupun sebahagian besarnya pada harga yang jauh lebih rendah.

Beberapa hartanah pejabat bertiket besar kini dijual akan menunjukkan di mana pasaran berkemungkinan berada di bawah dan betapa pesatnya jumlah urus niaga UK akan pulih - terutamanya dalam pasaran pejabat yang terjejas teruk. Bagaimana ia berlaku seterusnya boleh menandakan apa yang menanti negara lain masih dicengkam oleh kemerosotan yang lebih mendalam.

Pelabur hartanah Nuveen telah meletakkan menara City of London 21 tingkat yang disiapkan pada 2019, secara tidak rasmi dikenali sebagai "Can of Ham" kerana bentuknya yang bulat, dijual pada harga 322 juta pound ($419 juta), di bawah kira-kira 400 juta paun yang telah dicari pada tahun 2022, kata seorang yang biasa dengan perkara itu.

Brookfield Kanada sedang mencari kira-kira 500 juta paun untuk menara Citypoint berdekatannya, menurut penyedia data industri CoStar. Itu berbanding dengan penilaian rasmi terkini sebanyak 670 juta paun, dan tanda harga 560 juta apabila kali terakhir dijual pada 2016, menurut CoStar.

Bangunan pejabat baharu menyaksikan permintaan yang kukuh, dengan menara pejabat baharu pelabur MG di 40 Leadenhall di Kota London lebih daripada 80% dibenarkan.

Tetapi lawatan baru-baru ini menunjukkan perkara yang perlu dilakukan untuk menarik penyewa, dengan bangunan itu menawarkan sauna, bilik rawatan, salun rambut, bilik yoga, suite kecergasan Peloton, bilik pawagam dan perpustakaan - kebanyakannya untuk kegunaan eksklusif penyewa pejabat. .

"Kami mempunyai keyakinan bahawa penyewa ingin meningkatkan ruang mereka," kata Martin Towns, timbalan ketua global MG Real Estate. Beberapa pejabat lama yang tidak disenangi perlu ditukar kepada kegunaan lain seperti perumahan, atau dirobohkan, katanya.

Pandemik COVID-19 melanda pasaran hartanah komersil global dengan meningkatkan inflasi dan kos pembiayaan, sambil menyebabkan peralihan kepada kerja hibrid dan jauh yang bermakna kebanyakan penyewa mahukan ruang pejabat yang kurang tetapi berkualiti tinggi.

Kos membina pejabat utama di London telah meningkat kepada lebih daripada 500 paun setiap kaki persegi sekarang daripada kurang daripada 400 paun sebelum wabak, kata perunding pembinaan Turner Townsend alinea. Separuh daripada kenaikan itu turun kepada inflasi, dengan selebihnya kepada kemudahan yang lebih baik dan kelayakan hijau, katanya.

Walaupun sesetengah hartanah, seperti pejabat luar bandar lama, kekal hampir mustahil untuk dijual, pasaran Britain bertambah baik untuk pejabat utama, perumahan sewa dan logistik, kata pelabur.

Penurunan global dalam inflasi dan kadar faedah mula mengurangkan kos pembiayaan dan meningkatkan daya tarikan hartanah berbanding pelaburan lain.

"Muzik mood sudah pasti berubah di UK," kata James Seppala, ketua hartanah untuk Eropah di Blackstone, pelabur hartanah komersial terbesar di dunia.

"Terdapat aktiviti yang lebih mantap, dan lebih ramai peserta datang dari luar."

PEMULIHAN LAG PEJABAT

Jumlah urus niaga di seluruh hartanah komersial UK - yang merangkumi pejabat, runcit, logistik dan perumahan sewa - telah meningkat semula 26% setiap tahun pada suku kedua, menurut data MSCI, berbanding penurunan 45% dan 22% di Perancis dan Jerman, masing-masing.

Selepas menjunam pada 2022 dan 2023, harga komersial UK juga dijangka meningkat 2% tahun ini, walaupun ia terus jatuh di zon euro dan Amerika Syarikat, dan mengatasi prestasi pasaran Barat yang lain dalam tempoh empat tahun akan datang, kata Capital Economics .

Tetapi jumlah jualan pejabat masih turun 21% setakat tahun ini, kata MSCI, ketinggalan pasaran UK yang lain. Juga tiada tawaran melebihi 100 juta paun pada separuh pertama tahun ini, tempoh enam bulan yang pertama sejak 1999, menurut CoStar.

Kadar kekosongan pejabat keseluruhan juga terus meningkat, mencecah 10.1% di London pada suku ketiga - tertinggi selama lebih 20 tahun, kata CoStar. Ia adalah hampir 17% di kawasan Docklands timur bandar, di mana Kumpulan Canary Wharf sedang mempertimbangkan untuk menukar beberapa ruang kosong kepada hotel.

JUALAN PAKSA

Pelabur dan ejen hartanah berkata bakal penjual semakin bersedia untuk menerima harga yang lebih rendah hari ini. Sesetengah mungkin terpaksa menjual dengan kos pembiayaan semula yang tinggi, menurut jurubank, tetapi pembeli asing mungkin sanggup membelinya.

"Ramai pelabur berkata UK adalah lokasi pelaburan yang baik kerana keadaan politik yang stabil dan mereka mahu masuk sebelum harga mula meningkat," kata Fiona Voon, ketua pasaran modal hartanah UK di BNP Paribas.

Di kalangan pelabur domestik, Schroders merancang untuk membelanjakan ratusan juta pound untuk hartanah komersial British tahun ini dan seterusnya, mungkin termasuk pejabat utama. Pasaran menarik minat yang meningkat daripada pelabur di Timur Tengah, Asia dan Australia, kata pengurus aset itu. Ia berkata ia tidak lama lagi akan mula bercakap dengan bakal penyewa mengenai pra-menyewa menara City 63 tingkat yang dirancangnya sendiri di 55 Bishopsgate.

"Pejabat pada tahap tertentu telah menjadi perkataan yang agak kotor," kata Nick Montgomery, ketua hartanah global di Schroders. "Daripada kedudukan yang kita ada, ia lebih kepada peluang daripada risiko... Bandul sentiasa cenderung untuk berayun terlalu jauh."

Sumber: Pasaran tepi