Berkshire Hathaway Inc milik Warren Buffett menjual bon berbilang peringkat ¥281.8 bilion (AS$1.89 bilion atau RM8.11 bilion) pada Khamis dalam perjanjian yang mencetuskan spekulasi pelabur legenda itu akan meningkatkan pendedahannya kepada aset Jepun.

Firma itu menetapkan harga perjanjian bon tujuh bahagian dengan tenor menjangkau tiga hingga 30 tahun dalam perjanjian denominasi yen terbesar Berkshire sejak jualan sulungnya pada 2019. Semua tempoh matang kecuali tranche tiga tahun menawarkan premium yang lebih tinggi berbanding dengan tawaran nota yen yang sepadan dalam April.

Pengumpulan dana jutawan itu di Jepun sedang diawasi rapi oleh pelabur pasaran ekuiti kerana Buffett telah menggunakan dana yen yang diperoleh dalam pasaran bon untuk membeli pegangan dalam syarikat Jepun. Peningkatan kepentingannya dalam lima rumah dagangan utama membantu menaikkan Purata Saham Nikkei 225 ke paras tertinggi awal tahun ini. Sekiranya pilihan pelaburan Berkshire meluas kepada saham lain seperti bank, penanggung insurans dan pengirim, seperti yang diduga oleh beberapa penganalisis, yang mungkin membawa kepada lebih banyak keuntungan untuk pasaran Jepun.

Perjanjian itu merupakan ujian utama permintaan pelabur untuk bon berdenominasi yen memandangkan peralihan dalam dasar Bank of Japan (BOJ) tahun ini daripada kadar sangat mudah. Premium yang lebih luas pada hutang bertempoh lebih panjang Berkshire mencerminkan sikap berhati-hati pelabur tentang prospek kadar faedah.

Bahagian 10 tahun menawarkan sebaran 82 mata asas berbanding swap pertengahan berbanding 71 mata asas pada April, manakala nota 20 tahun membawa premium 91 mata asas berbanding 78 mata asas.

BOJ dijangka secara meluas akan mengekalkan tetapannya apabila menetapkan dasar seterusnya pada 31 Okt, dan beberapa ahli ekonomi menolak ramalan mereka untuk kenaikan akhir tahun selepas Perdana Menteri baharu Shigeru Ishiba berkata minggu lalu bahawa syarat adalah tidak sesuai untuk tindakan sedemikian.

Sumber: Theedgemarkets

Bon Korea Selatan mendapat rangsangan, terima kasih kepada kemasukan mengejut negara itu dalam indeks global dan pertaruhan yang semakin meningkat bahawa bank pusat akan menurunkan kadar faedah minggu ini.

Niaga hadapan pada bon 10 tahun Korea Selatan meningkat sebanyak 37 mata, paling banyak sejak 2 Okt, menentang penurunan yang meluas dalam bon kerajaan semalaman. Niaga hadapan bagi hutang tiga tahun Korea naik sedikit, manakala won Korea susut 0.2%.

Langkah itu dibuat ketika negara itu kembali dari cuti umum, menjadikan Khamis sebagai kali pertama peniaga bon berpeluang untuk bertindak balas terhadap kemasukan wang kertas Korea dalam Indeks Bon Kerajaan Dunia FTSE Russell, yang akhirnya akan menarik aliran masuk asing antara AS$56 bilion ( RM240 bilion) dan AS$70 bilion, menurut penganalisis di Barclays Plc dan State Street Corp.

Walaupun bon Korea hanya akan menyertai penanda aras mulai akhir 2025, prospek modal baharu meningkatkan pasaran hutang menjelang mesyuarat hangat Bank of Korea (BOK) yang dinanti-nantikan pada hari Jumaat, apabila ia dijangka mengurangkan kadar faedah.

Hanya terdapat "risiko penurunan sederhana" terhadap hasil bon kerajaan 10 tahun Korea menuju ke arah 2.75% menjelang suku pertama tahun depan, kata Jennifer Kusuma, ahli strategi kadar Asia kanan di Australia New Zealand Banking Group Ltd. Peningkatan tambahan dalam Permintaan hutang asing hasil daripada kemasukan indeks, seharusnya membantu mengurangkan risiko peningkatan bekalan bon pada 2025, tambahnya.

Hasil pada nota 10 tahun Korea berlegar sekitar 3.1%, selepas menurun sejak beberapa bulan lalu, apabila pelabur mengalihkan jangkaan kadar faedah mereka.

Pakar strategi Goldman Sachs Group Inc, Danny Suwanapruti berkata, pengumuman FTSE Russell berkemungkinan mengejutkan banyak pihak dalam pasaran, selepas beberapa bank meramalkan semakan indeks itu mungkin tidak akan diumumkan sehingga tahun depan. Beliau berkata langkah itu akan memberikan "sedikit penakut" untuk kedua-dua bon kerajaan Korea dan mata wangnya.

Kemenangan akan meningkat antara 1,320 hingga 1,330 setiap dolar di belakang kemasukan indeks, menurut Kiyong Seong, ahli strategi makro Asia di Societe Generale SA. Mata wang itu didagangkan pada sekitar 1,349 pada Khamis.

Keputusan FTSE Russell adalah kemenangan bagi kerajaan Korea Selatan, yang telah berkempen untuk kemasukan dan membuat perubahan kepada pasaran tempatan, untuk memenangi kelulusan penyedia indeks. Perubahan itu termasuk melanjutkan waktu dagangan untuk mata wang itu, dan memudahkan pelabur asing menyelesaikan dagangan mereka melalui Euroclear, sebuah pusat penjelasan yang berpangkalan di Belgium.

Kebanyakan ahli ekonomi menjangkakan BOK akan mengurangkan kadar sebanyak suku peratusan mata pada hari Jumaat, kerana tanda-tanda penyejukan dalam pasaran hartanah Seoul memberi BOK ruang bernafas untuk menyertai pivot yang meluas kepada pelonggaran monetari di kalangan bank pusat global.

Hasil rendah Korea berbanding AS telah menjadikan won sebagai salah satu mata wang berprestasi paling teruk di Asia tahun ini, dan dana global yang menarik wang daripada pasaran ekuiti telah menyumbang kepada kelemahan itu.

Sumber: Theedgemarkets

Presiden Federal Reserve Bank of Dallas Lorie Logan berkata beliau menyokong laluan pengurangan kadar faedah yang lebih perlahan apabila bank pusat itu menormalkan dasar daripada paras tertingginya dalam tempoh lebih 20 tahun.

Logan berkata beliau kekal fokus pada kedua-dua sisi inflasi dan pekerjaan dalam mandat dwi Fed dan menggariskan beberapa risiko dalam prospek ekonomi yang mewajarkan pendekatan yang lebih terukur kepada dasar. Walaupun dia tidak mengundi pada dasar monetari tahun ini, Logan berkata dia menyokong mengurangkan kos pinjaman pada mesyuarat bank pusat September.

“Berikutan pemotongan setengah mata peratusan bulan lepas dalam kadar dana Fed, laluan yang lebih beransur-ansur kembali kepada pendirian dasar biasa mungkin akan sesuai dari sini untuk mengimbangi risiko kepada matlamat dwi mandat kami,” kata Logan pada hari Rabu dalam menyediakan ucapan untuk acara di Houston.

Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) bulan lepas menurunkan kadar buat kali pertama sejak bermulanya wabak itu, mengurangkan 50 mata asas yang lebih besar daripada biasa di tengah-tengah tanda-tanda kelemahan dalam pasaran buruh dan apabila inflasi menjadi reda ke arah 2 Fed. % sasaran.

Sebilangan besar pegawai Fed membuat pemotongan setengah mata lagi tahun ini, membayangkan pengurangan suku mata pada setiap dua baki mesyuarat mereka. Tujuh pegawai menyokong hanya satu pemotongan 25 mata asas tambahan dan dua mengunjurkan bahawa tiada pengurangan lagi diperlukan.

Logan, yang kali terakhir bercakap secara terbuka mengenai ekonomi dan dasar monetari pada bulan Jun, memuji kejatuhan berterusan dalam tekanan harga, berkata disinflasi adalah berdasarkan luas. Pasaran buruh, walaupun sedikit sejuk, kekal sihat, tambahnya.

Dasar monetari masih terhad, kata Logan, dan harus terus menimbang permintaan untuk perumahan dan perkhidmatan lain.

"Inflasi dan pasaran buruh berada dalam jarak yang hampir mencapai matlamat kami dan bukannya terlalu panas," kata Logan. “Dasar yang kurang sekatan akan membantu mengelak daripada menyejukkan pasaran buruh dengan lebih daripada yang diperlukan untuk membawa inflasi kembali ke sasaran dengan cara yang mampan dan tepat pada masanya.”

Tetapi beliau memetik pelbagai ketidaktentuan dalam tinjauan bagi setiap satu sebagai alasan untuk mengurangkan kadar pada kadar yang lebih terukur.

Beberapa risiko kenaikan inflasi kekal, dengan perbelanjaan pengguna dan aktiviti ekonomi masih kukuh, kata Logan, dan keadaan kewangan yang semakin reda boleh meningkatkan permintaan agregat.

"Saya terus melihat risiko bermakna bahawa inflasi boleh tersekat melebihi matlamat 2% kami," katanya.

Ketua Fed Dallas juga memetik isu pengukuran yang menjadikan pentafsiran pasaran buruh lebih rumit sekarang. Semakan data, imigresen yang lebih pantas, bencana alam dan mogok, termasuk tindakan baru-baru ini oleh pekerja dok di pantai Timur dan Teluk, semuanya mengeruhkan gambaran tenaga kerja.

“Risiko ini mencadangkan FOMC tidak perlu tergesa-gesa untuk mengurangkan sasaran dana makan kepada tahap 'normal' atau 'neutral' sebaliknya perlu diteruskan secara beransur-ansur sambil memantau gelagat keadaan kewangan, penggunaan, upah dan harga," kata Logan.

Ketidakpastian neutral

Logan mengulangi bahawa tahap kadar faedah neutral, di mana mereka tidak menimbang atau merangsang ekonomi, mungkin lebih tinggi sekarang di tengah-tengah peningkatan pelaburan dan potensi pertumbuhan produktiviti yang lebih tinggi. Bergerak dengan lebih perlahan akan membolehkan penggubal dasar merasakan dengan lebih baik di mana betul-betul neutral.

"Dalam persekitaran yang tidak menentu ini, menurunkan kadar dasar secara beransur-ansur akan memberi masa untuk menilai sejauh mana dasar monetari yang menyekat mungkin atau mungkin tidak dan mengurangkan risiko secara tidak sengaja meningkatkan inflasi dengan membawa kadar dasar di bawah paras neutralnya," kata Logan.

Penggubal dasar lain juga berhujah untuk bergerak pada kadar yang lebih perlahan, dan pengerusi Fed Jerome Powell menggesa agar tidak menganggap Fed akan terus mengurangkan kenaikan yang begitu besar. Laporan pasaran buruh yang dikeluarkan minggu lepas menunjukkan pengambilan pekerja yang kukuh pada bulan September dan menurunkan pertaruhan pasaran pada pemotongan yang lebih besar pada mesyuarat Fed seterusnya pada bulan November. Pasaran kini menjangkakan pengurangan suku mata, diikuti dengan satu lagi langkah sedemikian pada bulan Disember.

Sumber: Pasaran tepi

Isi rumah yang lebih miskin di Jerman, terutamanya ibu bapa tunggal dan orang yang tinggal bersendirian, paling menderita akibat kenaikan kos sewa, satu kajian menunjukkan pada hari Rabu, di tengah-tengah kemelesetan yang menjulang dan krisis pasaran hartanah paling teruk di negara itu dalam satu generasi.

Laporan oleh Institut Penyelidikan Ekonomi Jerman (DIW) menunjukkan bahawa kumpulan berpendapatan rendah memperuntukkan bahagian yang lebih besar daripada pendapatan mereka untuk menyewa daripada isi rumah yang lebih kaya, dengan jurang yang semakin melebar.

Dari 2010 hingga 2022, permintaan sewa melonjak sebanyak 50% secara nasional dan sehingga 70% di bandar besar, manakala sewa sedia ada meningkat sebanyak 20%. 20% isi rumah dengan pendapatan terendah membelanjakan lebih satu pertiga daripada pendapatan mereka untuk menyewa pada 2021, berbanding hanya satu perlima untuk golongan terkaya.

Ibu bapa tunggal dan individu yang tinggal bersendirian amat terdedah, membelanjakan secara purata 30% daripada pendapatan mereka untuk sewa, berbanding sekitar 20% untuk keluarga yang mempunyai anak.

Peratusan isi rumah yang terbeban — mereka yang membelanjakan lebih 40% daripada pendapatan mereka untuk sewa — telah meningkat daripada 5% kepada 14% dalam tempoh 30 tahun yang lalu, manakala stok perumahan sosial telah menurun.

Kenaikan dalam sewa menambah krisis kos sara hidup rakyat Jerman yang tidak reda walaupun permintaan hartanah menurun selepas kenaikan kadar faedah dan kos bangunan.

Untuk menangani kekurangan perumahan sosial, kerajaan Jerman pada 2021 menetapkan sasaran membina 400,000 pangsapuri setiap tahun, tetapi hanya 294,400 pangsapuri dibina tahun lepas.

Di Berlin, di mana sewa meningkat lebih 40% pada 2023 berbanding tujuh tahun sebelumnya, kerajaan bandar cuba mengenakan had ke atas sewa pada 2020 yang kemudiannya dibatalkan oleh mahkamah tertinggi Jerman sebagai tidak berperlembagaan.

Pengarang kajian DIW memberi amaran terhadap langkah kawalan sewa yang luas, mengatakan mereka tidak secara khusus membantu kumpulan berpendapatan rendah, sebaliknya meminta sokongan yang disasarkan untuk penyewa berpendapatan rendah dan pengembangan perumahan sosial.

Sumber: Theedgemarkets

Tawaran Ennoconn Corp tersenarai di Taiwan untuk memperoleh Nera Telecommunications (NeraTel) pada $0.075 sesaham sedang mendapat tentangan, dengan Persatuan Pelabur Sekuriti (Singapura), atau Sias, menasihati para pemegang saham untuk menolak tawaran itu.

Dalam satu kenyataan pada malam 9 Okt, pengasas dan ketua eksekutif Sias David Gerald menegaskan bahawa sentimen ini dikongsi oleh kedua-dua penasihat kewangan bebas (IFA) SAC Capital yang dilantik – yang percaya bahawa harga itu “tidak adil dan tidak munasabah” – dan pengarah bebas (ID) NeraTel.

Perkataan "wajib" dalam huraian tawaran tidak bermakna semua pemegang saham diwajibkan di sisi undang-undang untuk menerima tawaran itu, tambahnya. "Semua orang berhak untuk mengekalkan saham mereka jika mereka mahu, ini lebih-lebih lagi berdasarkan nasihat IFA."

Tambahan pula, Ennoconn telah menekankan dalam tawarannya bahawa ia tidak akan menyemak semula harganya, ia tidak mengharapkan untuk melaksanakan sebarang hak pemerolehan wajib, dan ia berhasrat untuk mengekalkan status penyenaraian NeraTel.

“Oleh itu, saranan SIAS adalah sama seperti IFA dan ID – pemegang saham harus menolak tawaran itu,” kata Encik Gerald.

Terdahulu pada bulan September, NeraTel telah menerima tawaran daripada Ennoconn untuk semua saham dalam syarikat yang tidak dimilikinya pada harga $0.075 setiap satu.

Ini berlaku selepas Ennoconn memeterai perjanjian pembelian saham dengan Asia Systems untuk pembelian hampir 193.2 juta saham dalam modal saham biasa terbitan dan berbayar NeraTel pada harga $0.075 sesaham. Itu mewakili hampir 53.4 peratus daripada jumlah keseluruhan saham dalam NeraTel.

Memandangkan Ennoconn memperoleh lebih 50 peratus saham NeraTel, tawaran tunai tanpa syarat mandatori untuk baki saham yang tidak dimilikinya telah dicetuskan.

Harga tawaran $0.075 ialah diskaun 5.1 peratus kepada harga purata wajaran volum (VWAP) saham yang didagangkan pada bulan sebelum tawaran, dan diskaun 3.8 peratus kepada VWAP bagi saham yang didagangkan dalam tempoh tiga bulan. tempoh sebelum tawaran.

Sumber: Straitstimes