West Texas Intermediate (WTI), penanda aras minyak mentah AS, didagangkan sekitar $69.50 pada Khamis. Harga WTI mencatatkan kenaikan sederhana apabila inventori minyak mentah AS jatuh dan Rizab Persekutuan AS (Fed) menurunkan kadar faedah utamanya sebanyak suku peratusan mata pada hari Rabu.

Walau bagaimanapun, isyarat bahawa bank pusat AS akan memperlahankan kadar pengurangan mungkin menghadkan kenaikan emas hitam . Fed membuat pemotongan ketiga berturut-turut pada 2024, mengurangkan kadar dana persekutuan sebanyak 25 mata asas (bps) pada mesyuarat Disember pada hari Rabu.

Bank pusat AS memberi isyarat bahawa ia akan memperlahankan kadar kitaran pelonggaran kerana inflasi yang lekat dan dasar yang dicadangkan Presiden AS Donald Trump boleh membuktikan inflasi. Pegawai Fed menyatakan bahawa ia mungkin hanya akan turun dua kali ganda lagi pada tahun 2025. Ini, seterusnya, menaikkan Greenback dan memberikan tekanan jualan pada harga komoditi dalam denominasi USD kerana ia menjadikan minyak lebih mahal di negara lain, yang boleh mengurangkan permintaan.

Selain itu, kebimbangan mengenai kelemahan dalam perbelanjaan pengguna di China, pengimport minyak terbesar dunia, boleh mempengaruhi harga WTI. "Momentum menurun yang dicetuskan oleh data China memusnahkan sebarang harapan spekulator untuk keluar dari julat dua bulan ke arah atas," kata Robert Yawger, pengarah bahagian niaga hadapan tenaga di Mizuho Securities USA.

Penurunan dalam inventori minyak mentah AS minggu lepas mungkin memberikan sedikit sokongan kepada WTI . Laporan mingguan Pentadbiran Maklumat Tenaga (EIA) menunjukkan simpanan minyak mentah di Amerika Syarikat bagi minggu berakhir 13 Disember merosot sebanyak 934,000 tong, berbanding kejatuhan 1.7 juta tong pada minggu sebelumnya. Konsensus pasaran menganggarkan bahawa stok akan berkurangan sebanyak 1.425 juta tong.

Soalan Lazim Minyak WTI

Apakah Minyak WTI?

Minyak WTI ialah sejenis Minyak Mentah yang dijual di pasaran antarabangsa. WTI adalah singkatan kepada West Texas Intermediate, salah satu daripada tiga jenis utama termasuk Brent dan Dubai Crude. WTI juga dirujuk sebagai "ringan" dan "manis" kerana kandungan graviti dan sulfurnya yang agak rendah. Ia dianggap sebagai Minyak berkualiti tinggi yang mudah ditapis. Ia diperoleh dari Amerika Syarikat dan diedarkan melalui hab Cushing, yang dianggap sebagai "Persimpangan Saluran Paip Dunia". Ia adalah penanda aras untuk pasaran Minyak dan harga WTI sering disebut dalam media.

Apakah faktor yang mendorong harga Minyak WTI?

Seperti semua aset, penawaran dan permintaan adalah pemacu utama harga Minyak WTI. Oleh itu, pertumbuhan global boleh menjadi pemacu peningkatan permintaan dan sebaliknya untuk pertumbuhan global yang lemah. Ketidakstabilan politik, peperangan dan sekatan boleh mengganggu bekalan dan menjejaskan harga. Keputusan OPEC, sekumpulan negara pengeluar Minyak utama, merupakan satu lagi pemacu utama harga. Nilai Dolar AS mempengaruhi harga Minyak Mentah WTI, kerana Minyak kebanyakannya didagangkan dalam Dolar AS, oleh itu Dolar AS yang lebih lemah boleh menjadikan Minyak lebih mampu milik dan begitu juga sebaliknya.

Bagaimanakah data inventori memberi kesan kepada harga Minyak WTI

Laporan inventori Minyak mingguan yang diterbitkan oleh Institut Petroleum Amerika (API) dan Agensi Maklumat Tenaga (EIA) memberi kesan kepada harga Minyak WTI. Perubahan dalam inventori mencerminkan penawaran dan permintaan yang turun naik. Jika data menunjukkan penurunan dalam inventori, ia boleh menunjukkan peningkatan permintaan, menaikkan harga Minyak. Inventori yang lebih tinggi boleh mencerminkan bekalan yang meningkat, menurunkan harga. Laporan API diterbitkan setiap hari Selasa dan EIA lusa. Keputusan mereka biasanya serupa, jatuh dalam 1% antara satu sama lain 75% sepanjang masa. Data EIA dianggap lebih dipercayai, kerana ia adalah agensi kerajaan.

Bagaimanakah OPEC mempengaruhi harga Minyak WTI?

OPEC (Organization of the Petroleum Exporting Countries) ialah sekumpulan 12 negara pengeluar minyak yang secara kolektif memutuskan kuota pengeluaran untuk negara anggota pada mesyuarat dua kali setahun. Keputusan mereka sering memberi kesan kepada harga Minyak WTI. Apabila OPEC memutuskan untuk menurunkan kuota, ia boleh mengetatkan bekalan, menaikkan harga Minyak. Apabila OPEC meningkatkan pengeluaran, ia mempunyai kesan sebaliknya. OPEC+ merujuk kepada kumpulan yang diperluaskan yang merangkumi sepuluh ahli bukan OPEC tambahan, yang paling ketara ialah Rusia.

Sumber: FXSTREET

Sumber: Bernama

Jawatankuasa Pasaran Terbuka Rizab Persekutuan (FOMC) mengurangkan kadar dana persekutuan kepada julat 4.25% hingga 4.50% dan mengumumkan ia akan meneruskan larian kunci kira-kiranya.

The Fed mengekalkan bahasanya mengenai pertumbuhan dan inflasi, dengan menyatakan "aktiviti ekonomi telah terus berkembang pada kadar yang kukuh", bahawa "keadaan pasaran buruh secara amnya telah berkurangan" dan bahawa "inflasi telah mencapai kemajuan ke arah objektif 2 peratus Jawatankuasa tetapi kekal sedikit. ditinggikan.”

Mengenai laluan dasar masa hadapan, kenyataan itu menambah lebih kekhususan bahawa ia sedang mempertimbangkan "tahap dan masa" pelarasan tambahan pada julat sasaran. Seolah-olah menyediakan kemungkinan jeda dalam pemotongan kadar faedah.

Ringkasan Unjuran Ekonomi Fed telah dikemas kini dari September:

Unjuran median untuk pertumbuhan KDNK benar dinaik taraf kepada 2.5% pada 2024, 2.1% pada 2025, 2.0% pada 2026, 1.9% pada 2027, dan 1.8% dalam jangka panjang (daripada 2.0%, 2.0%, 2.0%, 2.0% dan 1.8%).

Ramalan kadar pengangguran median dinaik taraf sedikit kepada 4.2% pada 2024, 4.3% pada 2025, 4.3% pada 2026, 4.3% pada 2027, dan 4.2% dalam jangka masa panjang (daripada 4.4%, 4.4%, 4.3%, 4.2% dan 4.1%).

Mengenai inflasi, anggaran median untuk PCE teras dinaikkan kepada 2.8% pada 2024, 2.5% pada 2025, dan 2.2% pada 2026, dan 2.0% pada 2027 (daripada 2.6%, 2.2%, 2.0%, dan 2.0%).

Unjuran median untuk pemotongan kadar dana Fed telah dikurangkan sebanyak 50 mata asas berbanding 2025 dan 2026. Ini meningkatkan tahap kadar dana Fed kepada 3.9% pada 2025, 3.4% pada 2026, 3.1% pada 2027, dan jangka panjang- kadar neutral larian diandaikan 3.0% (daripada 3.4%, 2.9%, 2.9% dan 2.9%).

Presiden Cleveland Fed, Beth Hammack, mengundi menentang keputusan hari ini, kerana lebih suka Fed berhenti seketika pada mesyuarat ini.

Implikasi Utama

Selepas mengesahkan bahawa Fed mengikuti pemotongan 25 mata asasnya, semua orang segera bergerak untuk melihat bagaimana pandangan bank pusat mengenai pemotongan kadar masa depan berubah. Tidak mengejutkan, Fed menjangkakan akan lebih berhati-hati pada 2025 daripada yang diramalkan sebelum pemilihan Presiden Trump. Ia telah mengeluarkan 50 mata asas dalam pemotongan, sementara ia telah menandakan prospek inflasinya. Kami juga akan ambil perhatian bahawa lebih ramai ahli diselaraskan dengan pandangan median 50 mata asas dalam pemotongan daripada sejajar pada 100 mata asas pada bulan September.

Penetapan harga pasaran bersetuju dengan pendekatan Fed yang lebih berhati-hati, dengan kemungkinan yang semakin meningkat bahawa Fed perlu menghentikan pemotongan kadar pada bulan Januari. Walaupun kami tidak fikir pelabur harus menolak pemotongan Januari sepenuhnya, dengan kadar inflasi pilihan Fed kekal pada 2.8% tahun ke tahun, dan jangkaan bahawa Presiden Trump akan mengikuti strategi politik inflasinya, adalah masuk akal bahawa Fed akan lebih berhati-hati menjelang Tahun Baru.

Sumber: BangkokPost

Saham AS Turun Selepas Pemotongan Fed Hawkish – Nasdaq Turun 3.5%

Greenback Melonjak Tinggi Selepas Hawkish Fed

Lebih Banyak Bank Pusat dalam Tumpuan Hari Ini

Ringkasan

Seperti yang dijangkakan secara meluas, FOMC mengurangkan julat sasaran untuk kadar dana persekutuan sebanyak 25 mata asas pada mesyuarat hari ini. Bagaimanapun, seorang ahli Jawatankuasa, yang memilih untuk mengekalkan kadar, tidak bersetuju.

Titik median untuk 2025 dalam apa yang dipanggil "plot titik" dinaikkan sebanyak 50 bps. Pada bulan September, ahli FOMC median mencari 100 mata asas pelonggaran dasar tahun depan. Ramalan median hari ini mencari hanya 50 mata asas pemotongan kadar tahun depan.

Penyebaran luas dalam plot titik untuk tahun depan mungkin mencerminkan beberapa ketidakpastian mengenai agenda dasar yang mungkin diteruskan oleh pentadbiran yang akan datang. Terutamanya, julat ramalan inflasi PCE teras untuk 2025 melebar dengan ketara.

Fed Potong Kadar tetapi Panduan Hadapan Adalah Hawkish

Seperti yang dijangka secara meluas oleh peserta pasaran, Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) mengurangkan julat sasarannya untuk kadar dana persekutuan sebanyak 25 mata asas pada mesyuarat dasarnya hari ini (Rajah 1). FOMC kini telah mengurangkan julat sasarannya sebanyak 100 mata asas daripada puncaknya 5.25%-5.50% melalui pergerakan 50 mata asas pada bulan September, 25 mata asas pada bulan November dan 25 mata asas hari ini. Walaupun Jawatankuasa melonggarkan dasar hari ini, kami akan menyifatkan keputusan itu sebagai pemotongan kadar "hawkish".

Sebagai permulaan, Beth Hammack, presiden Federal Reserve Bank of Cleveland, tidak bersetuju hari ini, mengundi untuk menahan kadar sebaliknya. Sehubungan itu, Pengerusi Powell menyatakan dalam sidang akhbar selepas mesyuaratnya bahawa hari ini adalah "panggilan yang lebih dekat" untuk mengurangkan kadar sebanyak 25 mata asas berbanding November. Kedua, Jawatankuasa membuat perubahan ketara pada kenyataan selepas mesyuaratnya. Kenyataan yang dikeluarkan selepas mesyuarat FOMC terakhir pada 7 November mengandungi klausa berikut: "Dalam mempertimbangkan pelarasan tambahan kepada julat sasaran untuk kadar dana persekutuan..." Klausa ini membayangkan bahawa FOMC berpendapat bulan lepas bahawa ia akan terus melonggarkan dasar. dalam beberapa bulan akan datang. Klausa itu telah ditukar kepada yang berikut dalam kenyataan hari ini: "Dalam mempertimbangkan takat dan masa (penekanan kami) pelarasan tambahan kepada julat sasaran untuk kadar dana persekutuan..." Penyataan semula klausa ini membayangkan kepada kami bahawa FOMC kini boleh berhenti seketika. dalam satu atau dua mesyuarat akan datang untuk memastikan berapa banyak pelonggaran dasar tambahan mungkin sesuai.

FOMC juga mengeluarkan Ringkasan Unjuran Ekonomi (SEP) suku tahunannya hari ini. Seperti yang kami unjurkan dalam laporan Lampu Suluh kami baru-baru ini, ramalan median untuk pertumbuhan KDNK benar pada tahun 2025 telah disemak lebih tinggi, ramalan kadar pengangguran untuk akhir tahun depan mengecil daripada 4.4% pada SEP September kepada 4.3% dalam unjuran hari ini, manakala kadar inflasi PCE teras untuk 2025 telah meningkat daripada 2.2% kepada 2.5%. Sehubungan itu, titik median dalam apa yang dipanggil "plot titik" meningkat sebanyak 50 bps untuk 2025 (Rajah 2). Pada bulan September, ahli FOMC median berpendapat bahawa julat sasaran untuk kadar dana persekutuan 3.25%-3.50% akan sesuai pada akhir tahun 2025. Ahli median FOMC hari ini berpendapat bahawa julat 3.75%-4.00% akan menjadi sesuai. Dalam erti kata lain, ahli median kini berpendapat bahawa hanya 50 mata asas pelonggaran tambahan tahun depan akan dibenarkan jika keadaan berubah seperti yang dijangkakan.

Yang berkata, titik-titik untuk tahun depan tersebar secara meluas. Ahli Jawatankuasa yang paling dovish berpendapat bahawa 125 mata asas pelonggaran tambahan akan sesuai tahun depan, manakala ahli yang paling hawkish tidak melihat pemotongan kadar tambahan daripada tahap hari ini. Penyebaran ini mungkin mencerminkan ketidakpastian mengenai agenda dasar yang mungkin dilaksanakan oleh pentadbiran Trump yang akan datang pada tahun 2025. Terutamanya, julat ramalan di kalangan ahli FOMC untuk inflasi PCE teras, yang Fed percaya adalah ukuran terbaik bagi kadar asas inflasi harga pengguna, melebar secara bermakna untuk tahun depan antara September dan Disember. Julat untuk inflasi PCE teras 2025 dalam unjuran September ialah 2.1% hingga 2.5%. Julat dalam SEP hari ini melebar kepada 2.1% hingga 3.2%. Sesetengah ahli FOMC mungkin menganggap bahawa kenaikan tarif, sekiranya ia berkuat kuasa, akan meningkatkan inflasi tahun depan. (Lihat laporan yang kami tulis pada bulan Julai untuk perbincangan lanjut tentang kesan makroekonomi tarif.)

Ringkasnya, mesyuarat FOMC hari ini membawa kami untuk mempercayai bahawa, kecuali beberapa perkembangan dramatik yang tidak dijangka, Jawatankuasa kemungkinan akan mengekalkan kadar pada mesyuarat seterusnya pada 29 Januari. Walau bagaimanapun, kami percaya FOMC akan terus melonggarkan dasar tahun depan, walaupun pada kadar yang lebih perlahan berbanding beberapa bulan lalu. Pengerusi Powell nampaknya menyokong jangkaan ini apabila beliau menyatakan dalam akhbarnya bahawa pendirian dasar monetari adalah "lebih hampir kepada neutral" berbanding sebelum ini, tetapi dasar itu "masih menyekat secara bermakna."