Risiko kewangan global jangka terdekat terkandung, tetapi pelonggaran dasar monetari boleh mencetuskan gelembung harga aset dan pasaran mungkin memandang rendah risiko yang ditimbulkan oleh konflik ketenteraan dan pilihan raya yang akan datang, kata Tabung Kewangan Antarabangsa.

Dalam Laporan Kestabilan Kewangan Global separuh tahunannya, IMF memberi amaran bahawa "pemutus hubungan yang semakin meluas" antara ketidaktentuan geopolitik yang semakin meningkat dan turun naik pasaran yang rendah meningkatkan peluang kejutan pasaran yang serupa dengan pergerakan yang dilihat pada bulan Ogos apabila kenaikan kadar faedah Bank of Japan tercetus. de-leveraging secara besar-besaran.

Pasaran kredit dan ekuiti yang memberangsangkan juga kelihatan tidak terjejas oleh kelembapan pertumbuhan pendapatan dan kemerosotan berterusan dalam segmen yang lebih rapuh dalam sektor hartanah korporat dan komersial, kata pemberi pinjaman pelbagai hala yang berpangkalan di Washington itu.

Ia juga menyatakan bahawa sementara pelonggaran monetari oleh kebanyakan bank pusat utama lain mewujudkan keadaan kewangan yang "akomodatif", pemotongan kadar faedah boleh mencetuskan penilaian aset yang tinggi, peningkatan global dalam hutang swasta dan kerajaan serta leverage bukan bank.

"Kelemahan yang semakin meningkat ini boleh meningkatkan kejutan buruk, yang menjadi lebih berkemungkinan disebabkan oleh ketidaktentuan ekonomi dan geopolitik yang meningkat di tengah-tengah konflik ketenteraan yang berterusan dan dasar masa depan yang tidak menentu bagi kerajaan yang baru dipilih," tulisnya.

Laporan itu dikeluarkan ketika ketua kewangan global berkumpul di Washington untuk mesyuarat tahunan IMF dan Bank Dunia semasa salah satu tempoh yang paling tidak menentu dari segi geopolitik dan ekonomi untuk dunia dalam beberapa dekad.

Selain perang di Ukraine dan konflik yang semakin memuncak di Timur Tengah, separuh penduduk dunia telah memilih atau akan memilih kerajaan baharu pada 2024, termasuk AS, kata IMF. Dalam kebanyakan kes, rancangan dasar pemimpin baharu itu tidak jelas, tetapi akan membawa kesan ekonomi yang ketara.

Khususnya, ahli ekonomi dan eksekutif Wall Street telah menimbulkan kebimbangan bahawa calon presiden Republikan Donald Trump yang dirancangkan kenaikan tarif import boleh mencetuskan semula inflasi, manakala pemotongan cukai yang dijanjikan boleh melebarkan defisit AS.

IMF menggesa bank pusat untuk berkomunikasi dengan jelas dan mengurangkan kadar secara beransur-ansur, dan berkata pengawal selia harus memantau dengan teliti hutang korporat dan hartanah komersial, dan memastikan penyeliaan bank yang teguh. Ia juga berkata pengawal selia harus meningkatkan keperluan pelaporan untuk institusi kewangan bukan bank seperti dana lindung nilai dan firma ekuiti swasta, yang memainkan peranan yang lebih besar dalam pasaran kewangan. Pengawal selia, bagaimanapun, secara amnya mempunyai kurang keterlihatan pada aktiviti firma tersebut dan tahap leverage berbanding dengan pemberi pinjaman tradisional, kata laporan itu.

Kebangkitan kecerdasan buatan juga dipaparkan dalam laporan itu. IMF menyatakan bahawa peningkatan penggunaan AI oleh firma kewangan boleh meningkatkan kelajuan dan kecekapan, tetapi juga turun naik.

Tambahan pula, peningkatan pergantungan pada segelintir penyedia perkhidmatan AI menimbulkan risiko operasi lain, dan boleh mewujudkan cabaran bagi pengawal selia yang cuba mengawal apa yang secara umumnya dilihat sebagai teknologi yang lebih legap, kata laporan itu.

Sumber: Pasaran tepi

Hasil Perbendaharaan Penanda Aras mungkin tidak lama lagi mencecah paras penting berikutan jangkaan inflasi yang meningkat dan kebimbangan terhadap perbelanjaan fiskal AS, menurut T Rowe Price.

“Hasil Perbendaharaan 10 tahun akan menguji ambang 5% dalam tempoh enam bulan akan datang, meningkatkan keluk hasil,” menurut Arif Husain, ketua pegawai pelaburan pendapatan tetap, yang membantu menyelia kira-kira AS$180 bilion (RM774.43 bilion). ) aset di firma. Laluan terpantas kepada 5% "akan berada dalam senario yang menampilkan pemotongan kadar Fed yang cetek," tulisnya dalam nota.

Seruan itu menonjol berbanding jangkaan pasaran mengenai hasil yang lebih rendah, selepas Rizab Persekutuan mengurangkan kadar buat kali pertama dalam empat tahun bulan lepas. Ia juga menggariskan perdebatan yang semakin meningkat dalam pasaran bon terbesar dunia, berikutan data ekonomi kukuh yang telah menimbulkan persoalan tentang kemungkinan kadar pemotongan.

Hasil pada Perbendaharaan 10 tahun terbaharu didagangkan pada 5% pada Oktober lalu, mencecah paras tertinggi sejak 2007 kerana kebimbangan mengenai tempoh kadar faedah tinggi yang berpanjangan mencengkam pasaran. Penentuan harga semula yang bergelora mungkin akan berlaku jika ramalan Husain terbukti tepat, dengan pakar strategi pada masa ini menjangkakan hasil turun kepada purata 3.67% pada suku kedua.

Husain, seorang veteran pasaran hampir tiga dekad, berkata pengeluaran berterusan oleh Perbendaharaan untuk membiayai defisit kerajaan "membanjiri pasaran" dengan bekalan baharu. Pada masa yang sama, dasar pengetatan kuantitatif Rizab Persekutuan — percubaan untuk mengurangkan kunci kira-kiranya berikutan pembelian bon selama bertahun-tahun — telah menghapuskan sumber utama permintaan untuk hutang kerajaan.

Keluk hasil berkemungkinan meningkat lagi kerana sebarang kenaikan dalam hasil bil Perbendaharaan jangka pendek akan dihadkan oleh pemotongan kadar, kata Husain, yang juga ketua pendapatan tetap T Rowe Price.

Cabang perbankan persendirian Deutsche Bank berkata pada bulan lepas bahawa hasil Perbendaharaan 10 tahun akan mencecah 4.05% menjelang September depan, ramalan yang hanya mengambil masa sekitar sebulan untuk terbukti betul. Institut Pelaburan Blackrock pula mengeluarkan laporan minggu lepas memberitahu pelabur menjangkakan hasil hutang AS jangka panjang akan berubah dalam kedua-dua arah apabila data ekonomi baharu dikeluarkan.

Retak sudah muncul dalam kedudukan fiskal AS, memberi kepercayaan kepada pandangan Husain. Beban kos faedah hutang negara meningkat ke paras tertinggi sejak 1990-an pada tahun kewangan yang berakhir pada September, tetapi bekas presiden Donald Trump mahupun Naib Presiden Kamala Harris tidak menggembar-gemburkan mengurangkan defisit sebagai elemen utama kempen mereka. Itu telah menyebabkan hutang kerajaan AS menjadi risiko utama bagi peserta pasaran.

Senario yang paling mungkin untuk Rizab Persekutuan ialah tempoh pemotongan kadar kecil, setanding dengan pengurangannya antara 1995 dan 1998, kata Husain. Dalam senario ini, China akan menyuntik lebih banyak rangsangan untuk membantu ekonominya sendiri, meningkatkan pertumbuhan global dan mewujudkan pandangan yang lebih jelas untuk pegawai Fed.

Terdapat juga prospek kitaran pelonggaran biasa di mana Fed memotong lebih hampir kepada kadar neutral, yang Husain berkata mungkin sekitar 3%. Beliau juga mempertimbangkan senario di mana AS mengalami kemelesetan, yang akan mendorong pemotongan agresif.

"Pelabur berkongsi pandangan saya bahawa kemelesetan jangka pendek tidak mungkin perlu mempertimbangkan kedudukan untuk hasil Perbendaharaan jangka panjang yang lebih tinggi," tulis Husain.

Sumber: Pasaran tepi

Penggunaan kuasa pusat data Eropah dijangka meningkat hampir tiga kali ganda menjelang 2030 dan akan memerlukan lonjakan elektrik—bekalan kebanyakannya daripada sumber karbon rendah ditambah dengan peningkatan infrastruktur grid, McKinsey telah melaporkan . Menurut perunding pengurusan perniagaan global itu, jumlah permintaan beban IT untuk pusat data di Kesatuan Eropah, Norway, Switzerland dan Britain akan mencecah 35 gigawatt (GW) menjelang 2030, meningkat daripada 10 GW hari ini.

Pusat data Eropah dijangka menyumbang ~5% daripada jumlah penggunaan benua dalam tempoh enam tahun akan datang berbanding sekitar 2% hari ini. McKinsey menganggarkan bahawa Eropah akan memerlukan $250-300 bilion dalam pelaburan infrastruktur pusat data, tidak termasuk kapasiti penjanaan kuasa.

"Memenuhi permintaan (peningkatan tenaga elektrik) akan memerlukan peningkatan yang meluas dalam bekalan elektrik; peralihan yang ketara bagi Eropah, di mana permintaan tenaga agregat kekal secara relatifnya tidak berubah sejak 2007," kata laporan McKinsey.

Tetapi lonjakan penggunaan kuasa pusat data tidak akan terhad kepada Eropah sahaja. Tahun lepas, firma perunding sektor kuasa Grid Strategies menerbitkan laporan bertajuk " Era Permintaan Kuasa Rata Berakhir, " yang menunjukkan bahawa perancang grid Amerika Syarikat - utiliti dan operator penghantaran serantau (RTO) - mempunyai unjuran pertumbuhan hampir dua kali ganda. dalam ramalan permintaan lima tahun mereka. Buat pertama kali dalam beberapa dekad, permintaan untuk elektrik di AS diunjurkan meningkat sebanyak 15% sepanjang dekad akan datang, didorong oleh Kepintaran Buatan (AI), tenaga bersih dan ledakan mata wang kripto.

AI, khususnya, dijangka memacu banyak lonjakan dalam permintaan kuasa. Menurut Institut Penyelidikan Kuasa Elektrik (EPRI), pusat data akan memakan sebanyak 9% daripada jumlah tenaga elektrik yang dijana di Amerika Syarikat menjelang akhir dekad, meningkat daripada ~1.5% pada masa ini berkat penggunaan kuasa yang pantas- teknologi lapar seperti AI generatif. Untuk beberapa perspektif, tahun lepas, tenaga sektor perindustrian AS menggunakan 1.02 juta GWj, baik untuk 26% penggunaan elektrik AS.

Sumber: OILPRICE