YEN PARES UNTUNG

[Fakta Pantas]

[Butiran Berita]

[Fokus Hari Ini]

SEOUL - Aktiviti kilang Korea Selatan meningkat pada November, selepas dua bulan berturut-turut merosot, hasil daripada peningkatan permintaan di Asia, tinjauan sektor swasta menunjukkan pada 2 Dis.

Indeks pengurus pembelian (PMI) bagi pengilang dalam ekonomi keempat terbesar di Asia, yang disusun oleh SP Global, meningkat kepada 50.6 pada November, melebihi paras 50 yang memisahkan pengembangan daripada penguncupan dan 48.3 pada Oktober.

"Data PMI November memberi isyarat bahawa sektor pembuatan Korea Selatan menyaksikan peningkatan baharu dalam keadaan operasi," kata pakar ekonomi Usamah Bhatti di SP Global Market Intelligence. "Firma-firma terutamanya didorong oleh permintaan antarabangsa."

Pesanan baharu meningkat buat kali pertama dalam tempoh tiga bulan, dengan pesanan eksport baharu berkembang pada kadar terpantas sejak Julai. Output jatuh tetapi penurunan adalah lebih ringan berbanding bulan sebelumnya.

Dalam kaji selidik itu, pengeluar mencatat kemenangan kontrak baharu dan tempahan untuk produk baharu dari luar negara, terutamanya daripada pasaran utama di seluruh rantau Asia Pasifik.

Aktiviti ekonomi telah bertambah baik di China baru-baru ini dengan Beijing melancarkan langkah-langkah rangsangan ketika ia bersedia untuk penggal kedua Presiden terpilih AS Donald Trump, yang telah berikrar lebih banyak tarif terhadap China.

Korea Selatan minggu lalu telah menurunkan kadar faedah mengejut dan memberi isyarat lebih banyak lagi akan datang, apabila penggubal dasar berwaspada terhadap risiko perdagangan daripada jawatan presiden Trump yang kedua.

Lantunan semula dalam permintaan eksport bulan lepas menekan kapasiti pengeluaran, dengan kerja tertunggak meningkat buat kali pertama dalam tempoh lima bulan dan pada kadar terpantas sejak Jun 2022, manakala stok bahan mentah dan barangan separuh siap melonjak paling tinggi dalam tempoh 14 bulan.

Keyakinan pengilang untuk tahun hadapan bertambah baik kepada paras tertinggi dalam tiga bulan, kerana firma mengharapkan pertumbuhan berterusan dalam tempahan produk baharu dan peningkatan dalam keadaan domestik.

Sumber: Straitstimes

Pasangan mata wang EUR/USD menghadapi beberapa tekanan jualan kepada sekitar 1.0530 di tengah-tengah Dolar AS (USD) yang lebih kukuh semasa waktu dagangan awal Asia pada hari Isnin. Pelabur akan memantau dengan teliti ucapan Presiden Bank Pusat Eropah (ECB) Christine Lagarde dan pelancaran Indeks Pengurus Pembelian (PMI) Pembuatan ISM AS, yang dijadualkan pada Isnin. Inflasi di Zon Euro, seperti yang diukur oleh Indeks Harmonisasi Harga Pengguna (HICP), meningkat kepada 2.3% YoY pada November daripada 2.0% pada Oktober, sejajar dengan jangkaan pasaran. Angka ini melebihi sasaran 2.0% ECB.

Sementara itu, Core HICP meningkat sebanyak 2.8% YoY pada November, berbanding 2.7% dalam bacaan sebelumnya, yang juga selaras dengan jangkaan. Peserta pasaran telah menetapkan harga sepenuhnya dalam pemotongan kadar 25 mata asas (bps) daripada ECB pada bulan Disember, yang akan menandakan pengurangan kadar keempat bank itu tahun ini. Walau bagaimanapun, jangkaan pengurangan ketara sebanyak 50 mata asas telah berkurangan sejak bulan lepas, dengan sedikit peningkatan dalam ramalan pertumbuhan lembap zon Euro. Jangkaan bahawa ECB akan mengurangkan kadar faedah pada mesyuarat Disember mereka memberikan tekanan jualan ke atas Euro (EUR).

Sebaliknya, pendirian berhati-hati Rizab Persekutuan AS (Fed) mungkin terus menyokong Greenback. Pengerusi Fed Jerome Powell menekankan bahawa “ekonomi tidak menghantar sebarang isyarat bahawa kita perlu tergesa-gesa menurunkan kadar. Powell menambah bahawa "kekuatan yang sedang kita lihat dalam ekonomi memberi kita keupayaan untuk mendekati keputusan kita dengan berhati-hati." Pasaran kini melihat hampir 65.4% ganjil bahawa Fed akan mengurangkan kadar sebanyak suku mata pada bulan Disember, menurut Alat CME FedWatch.

Soalan Lazim Euro

Apa itu Euro?

Euro ialah mata wang untuk 19 negara Kesatuan Eropah yang tergolong dalam zon Euro. Ia adalah mata wang kedua paling banyak didagangkan di dunia di belakang Dolar AS. Pada 2022, ia menyumbang 31% daripada semua urus niaga pertukaran asing, dengan purata perolehan harian melebihi $2.2 trilion sehari. EUR/USD ialah pasangan mata wang yang paling banyak didagangkan di dunia, menyumbang anggaran 30% daripada semua urus niaga, diikuti oleh EUR/JPY (4%), EUR/GBP (3%) dan EUR/AUD (2%).

Apakah ECB dan bagaimana ia memberi kesan kepada Euro?

Bank Pusat Eropah (ECB) di Frankfurt, Jerman, adalah bank rizab untuk zon Euro. ECB menetapkan kadar faedah dan menguruskan dasar monetari. Mandat utama ECB adalah untuk mengekalkan kestabilan harga, yang bermaksud sama ada mengawal inflasi atau merangsang pertumbuhan. Alat utamanya ialah menaikkan atau menurunkan kadar faedah. Kadar faedah yang agak tinggi – atau jangkaan kadar yang lebih tinggi – biasanya akan memberi manfaat kepada Euro dan sebaliknya. Majlis Tadbir ECB membuat keputusan dasar monetari pada mesyuarat yang diadakan lapan kali setahun. Keputusan dibuat oleh ketua bank negara zon Euro dan enam ahli tetap, termasuk Presiden ECB, Christine Lagarde.

Bagaimanakah data inflasi memberi kesan kepada nilai Euro?

Data inflasi zon Euro, yang diukur oleh Indeks Harmonisasi Harga Pengguna (HICP), ialah ekonometrik penting untuk Euro. Jika inflasi meningkat lebih daripada jangkaan, terutamanya jika melebihi sasaran 2% ECB, ia mewajibkan ECB menaikkan kadar faedah untuk mengawalnya kembali. Kadar faedah yang agak tinggi berbanding dengan rakan sejawatannya biasanya akan memanfaatkan Euro, kerana ia menjadikan rantau ini lebih menarik sebagai tempat untuk pelabur global meletakkan wang mereka.

Bagaimanakah data ekonomi mempengaruhi nilai Euro?

Keluaran data mengukur kesihatan ekonomi dan boleh memberi kesan kepada Euro. Penunjuk seperti KDNK, PMI Pembuatan dan Perkhidmatan, pekerjaan, dan tinjauan sentimen pengguna semuanya boleh mempengaruhi arah mata wang tunggal. Ekonomi yang kukuh adalah baik untuk Euro. Ia bukan sahaja menarik lebih banyak pelaburan asing tetapi ia mungkin menggalakkan ECB untuk meletakkan kadar faedah, yang secara langsung akan mengukuhkan Euro. Jika tidak, jika data ekonomi lemah, Euro berkemungkinan akan jatuh. Data ekonomi untuk empat ekonomi terbesar di kawasan euro (Jerman, Perancis, Itali dan Sepanyol) amat penting, kerana ia menyumbang 75% daripada ekonomi zon Euro.

Bagaimanakah Imbangan Perdagangan memberi kesan kepada Euro?

Satu lagi keluaran data penting untuk Euro ialah Imbangan Dagangan. Penunjuk ini mengukur perbezaan antara pendapatan negara daripada eksportnya dan jumlah yang dibelanjakan untuk import dalam tempoh tertentu. Jika sesebuah negara menghasilkan eksport yang sangat dicari maka mata wangnya akan memperoleh nilai semata-mata daripada permintaan tambahan yang dicipta daripada pembeli asing yang ingin membeli barangan ini. Oleh itu, Imbangan Perdagangan bersih positif mengukuhkan mata wang dan sebaliknya untuk baki negatif.

Sumber: FXSTREET

Kami menjangkakan guna tenaga Kanada meningkat 10,000 dengan kadar pengangguran meningkat kepada 6.7% pada November daripada 6.5% pada Oktober. Kanada telah mencatat pertumbuhan pekerjaan secara berterusan, tetapi tidak cukup pantas untuk bersaing dengan pertumbuhan dalam tenaga buruh kerana populasi terus meningkat dengan pesat. Dua bulan lalu adalah pengecualian—kadar pengangguran berdetik lebih rendah buat kali pertama sejak Januari pada bulan September dan kekal pada tahap itu pada bulan Oktober—tetapi sebahagian besarnya disebabkan oleh penarikan semula mendadak dalam bahagian pekerja, terutamanya yang lebih muda, berhenti mencari pekerjaan mereka. . Kadar pengangguran masih berjalan hampir 1 mata peratusan di atas paras tahun lalu dan permintaan pengambilan pekerja terus perlahan dengan pembukaan pekerjaan menurun. Data daripada Tinjauan Gaji dan Waktu Pekerjaan terkini menunjukkan pembukaan pekerjaan September masih turun 18% tahun ke tahun. Kami menjangkakan kadar penyertaan tenaga buruh akan membalikkan sebahagian penurunan 0.3 mata peratusan dalam tempoh dua bulan lepas.

Pasaran buruh AS, sebaliknya, kekal teguh, disokong oleh pertumbuhan ekonomi yang berdaya tahan. Kami mencari pekerjaan gaji AS untuk melantun semula 157,000 pada November selepas peningkatan 12,000 pada bulan Oktober. Kenaikan Oktober itu adalah kenaikan terkecil sejak wabak itu, tetapi bacaannya diputarbelitkan oleh gangguan akibat taufan dan mogok. Kadar pengangguran (yang kurang terjejas oleh gangguan tersebut) dijangka kekal stabil pada 4.1% untuk bulan ketiga berturut-turut pada bulan November. Itu masih akan meningkat daripada 3.7% setahun yang lalu, tetapi di bawah "puncak" baru-baru ini 4.3% pada musim panas.

Di bawah permukaan, pasaran buruh AS masih menunjukkan tanda-tanda lembut. Pembukaan pekerjaan terus jatuh, dan kadar berhenti berada pada tahap terendah sejak 2020. Kami terus menjangkakan kadar pengangguran akan meningkat lebih tinggi ke tahun depan, tetapi ia masih rendah dari segi sejarah. Kami melihatnya "normal" dan bukannya goyah dengan sokongan daripada defisit bajet kerajaan yang luar biasa besar.

Bank of Canada dan Rizab Persekutuan AS akan mengambil kira bacaan pekerjaan ini sebelum keputusan dasar terakhir mereka pada tahun ini pada bulan Disember. Kami terus menjangkakan pemotongan kadar faedah yang lebih mendalam akan datang daripada BoC berbanding Fed pada tahun hadapan, mencerminkan prestasi rendah yang ketara dan berterusan dalam pertumbuhan ekonomi Kanada dan mengurangkan tekanan inflasi.

Pemerhatian data

Kami menjangkakan defisit perdagangan Kanada mengecil kepada $0.3 bilion pada Oktober daripada -$1.3 bilion pada September, terutamanya didorong oleh eksport yang lebih tinggi. Harga minyak meningkat pada bulan Oktober, meningkatkan imbangan perdagangan tenaga.

Kami menjangkakan defisit perdagangan AS mengecil kepada $75B pada bulan Oktober. Menurut laporan perdagangan awal, defisit barangan menyusut $9.6B, dengan penurunan dalam kedua-dua eksport dan import barangan.

Sumber: ACTIONFOREX

NFP dan PMI ISM untuk membentuk jangkaan Fed

Dolar AS berehat minggu lalu, berundur walaupun selepas dirangsang buat sementara waktu oleh ancaman tarif Presiden AS Donald Trump ke atas Kanada, Mexico dan China.

Mungkin peniaga memutuskan untuk memanfaatkan kedudukan panjang berkaitan Trump sebelum ini menuju ke Cuti Kesyukuran dan keluaran data yang sangat penting minggu ini. Penetapan harga pasaran jauh daripada menunjukkan bahawa kebimbangan pelabur tentang kerajaan pimpinan Trump semakin surut.

Ini terbukti dengan niaga hadapan dana Fed masih menunjukkan kemungkinan kuat untuk jeda oleh Fed pada awal tahun ini. Secara khususnya, terdapat 35% peluang untuk penggubal dasar untuk mengenepikan diri pada bulan Disember, dengan kebarangkalian perkara itu berlaku pada bulan Januari meningkat kepada sekitar 58%. Apa yang menarik ialah terdapat kemungkinan 27% yang baik untuk Jawatankuasa untuk mengelak daripada menekan butang pemotongan kadar pada kedua-dua perhimpunan.

Dengan itu, minggu ini, peserta pasaran mungkin memberi perhatian tambahan kepada data PMI pembuatan dan bukan pembuatan ISM untuk bulan November, yang akan dikeluarkan pada hari Isnin dan Rabu, tetapi kemuncak minggu ini berkemungkinan besar ialah senarai gaji Bukan Ladang pada hari Jumaat untuk bulan yang sama.

Dengan inflasi yang terbukti agak panas daripada jangkaan pada bulan Oktober, harga subindeks yang dikenakan PMI mungkin dipantau dengan teliti untuk tanda-tanda sama ada kemelekatan itu bergulir ke bulan November. Indeks pekerjaan juga akan diperhatikan untuk petunjuk awal mengenai prestasi pasaran buruh menjelang data pekerjaan rasmi hari Jumaat.

Sekiranya PMI ISM menyokong tanggapan bahawa ekonomi terbesar dunia itu terus berkembang dengan baik, kebarangkalian untuk Fed untuk mengenepikan pasaran pada awal tahun akan meningkat, sekali gus mengisi minyak enjin dolar. Walau bagaimanapun, sama ada rali yang berpotensi akan berkembang menjadi tahap impulsif yang kuat bagi aliran menaik semasa berkemungkinan besar bergantung pada angka hari Jumaat. Berikutan 12k Oktober, yang merupakan keuntungan terkecil sejak Disember 2020, senarai gaji bukan ladang mungkin perlu kembali melebihi 200k untuk pelabur menjadi lebih yakin dengan aliran menaik dolar.

Pembukaan pekerjaan JOLTs untuk Oktober pada hari Selasa dan laporan pekerjaan ADP untuk November pada hari Rabu juga boleh menawarkan petunjuk tentang prestasi pasaran buruh AS.

Adakah 50bps back-to-back memotong jadual untuk BoC?

Pada masa yang sama dengan data pekerjaan AS, Kanada mengeluarkan laporan pekerjaannya sendiri untuk bulan November. Pada perhimpunan terbaharunya, pada 23 Oktober, BoC mengurangkan kadar faedah sebanyak 50 mata asas untuk menyokong pertumbuhan ekonomi dan mengekalkan inflasi hampir 2%, sambil menambah bahawa jika ekonomi berkembang secara meluas selaras dengan ramalan mereka, pengurangan selanjutnya akan diperlukan.

Pelabur cepat mengambil kira kemungkinan besar untuk pemotongan kadar dua kali berturut-turut, tetapi nombor CPI yang lebih panas daripada jangkaan untuk Oktober membuatkan mereka agak berubah fikiran. Pada masa ini hanya terdapat 25% peluang untuk langkah berani sedemikian, dengan pasaran menjadi lebih yakin bahawa pemotongan suku mata mungkin mencukupi.

Dengan itu, laporan kukuh pada hari Jumaat boleh menimbang lagi peluang pemotongan dua kali oleh BoC dan dengan itu menyokong loonie. Walau bagaimanapun, laporan pekerjaan yang optimis mungkin tidak mencukupi untuk mata wang menukar orbit dan memulakan aliran menaik. Lebih banyak ancaman oleh Trump yang dipilih presiden AS mengenai tarif ke atas barangan Kanada boleh mengakibatkan lebih banyak kecederaan bagi mata wang itu.

KDNK yang kukuh boleh menahan RBA lebih lama

Dari Australia, data KDNK bagi Q3 akan keluar pada hari Rabu, semasa pagi Asia. RBA adalah satu-satunya bank pusat utama yang masih belum menekan butang penurunan kadar dalam kitaran pelonggaran ini, dengan peserta pasaran percaya bahawa pengurangan 25bps pertama mungkin akan disampaikan pada bulan Mei.

Data inflasi bulanan terkini mendedahkan bahawa CPI berwajaran kekal stabil pada 2.1% y/y, tetapi kadar tajuk meningkat kepada 2.3% y/y daripada 2.1%. Dengan cetakan suku tahunan juga menunjuk kepada kadar purata wajaran dan dipangkas untuk Q3 masing-masing pada 3.8% dan 3.5%, ia mungkin mengambil masa sebelum Bank ini mula mempertimbangkan menurunkan kadar, dan nombor KDNK yang kukuh untuk suku itu boleh mendorong pelabur untuk menolak lebih jauh ke belakang masa pengurangan pertama.

Ini boleh membuktikan positif untuk aussie, tetapi sama seperti dolar Kanada, ia mungkin ditakdirkan untuk merasakan bahang tarif Trump kerana presiden yang dipilih telah berjanji untuk memukul China dengan caj yang lebih besar daripada Kanada.

Adakah Lagarde ECB bersetuju bahawa pemotongan 50bps mungkin tidak diperlukan?

Di kawasan Euro, walaupun angka inflasi awal Jerman untuk bulan November berada di bawah jangkaan, ia masih menunjukkan sedikit kemelekatan, dengan kadar tajuk meningkat kepada 2.2% y/y daripada 2.0%. Kadar tajuk zon Euro juga bergerak lebih tinggi, kepada 2.3% y/y daripada 2.0%.

Digabungkan dengan kenyataan hawkish oleh ahli ECB Isabel Schnabel yang mengatakan bahawa pemotongan kadar harus dilakukan secara beransur-ansur, ini menjejaskan kebarangkalian pengurangan 50bps oleh ECB pada mesyuaratnya yang akan datang, walaupun terdapat PMI yang mengecewakan untuk bulan itu. Pada masa ini kebarangkalian untuk ECB meneruskan dengan pemotongan dua kali pada 12 Disember adalah sekitar 20%.

Memandangkan perkara itu, minggu ini, peniaga euro mungkin mengunci pandangan mereka pada ucapan Presiden ECB Lagarde pada hari Rabu, yang akan membuat kenyataan pengenalan di hadapan Jawatankuasa Hal Ehwal Dasar Ekonomi dan Kewangan (ECON) Parlimen Eropah. Mereka mungkin tidak sabar-sabar untuk mendapatkan maklumat lanjut tentang bagaimana ECB merancang untuk bergerak ke hadapan.