Petikan
Berita
Analisis
Pengguna
24/7
Kalendar Ekonomi
Pendidikan
Data
- Nama
- Terkini
- Sblm
Trending
Indeks
Saham AS
Kripto
Forex
Komoditi
Niaga hadapan
SIMBOL
TERAKHIR
PRBHN.
%PRBHN.
BIDA
TANYA
TINGGI
RENDAH
SPREAD
- Semua
- Ruang Sembang
- Kumpulan
- Kenalan
Menyambung ke bilik sembang
.
.
.
Saham AS
VN
TW
- Semua
- Perdagangan Trump
- Konflik Israel-Palestin
- Konflik Rusia-Ukraine
Cari
Berita
Topik Trending
Berita Harian
Untuk mempelajari dinamik pasaran dengan cepat dan mengikuti fokus pasaran dalam 15 minit.
Ucapan Pegawai
Dalam dunia manusia, tidak akan ada kenyataan tanpa sebarang kedudukan, tidak akan ada kenyataan tanpa sebarang tujuan.
Bank Pusat
Inflasi, kadar pertukaran, dan ekonomi membentuk keputusan dasar bank pusat; sikap dan kata-kata pegawai bank pusat turut mempengaruhi tindakan peniaga pasaran.
Forex
Wang membuat dunia berputar dan mata wang adalah komoditi kekal. Pasaran forex penuh dengan kejutan dan jangkaan.
Maklumat terkini
Risk Warning on Trading HK Stocks
Despite Hong Kong's robust legal and regulatory framework, its stock market still faces unique risks and challenges, such as currency fluctuations due to the Hong Kong dollar's peg to the US dollar and the impact of mainland China's policy changes and economic conditions on Hong Kong stocks.
HK Stock Trading Fees and Taxation
Trading costs in the Hong Kong stock market include transaction fees, stamp duty, settlement charges, and currency conversion fees for foreign investors. Additionally, taxes may apply based on local regulations.
HK Non-Essential Consumer Goods Industry
The Hong Kong stock market encompasses non-essential consumption sectors like automotive, education, tourism, catering, and apparel. Of the 643 listed companies, 35% are mainland Chinese, making up 65% of the total market capitalization. Thus, it's heavily influenced by the Chinese economy.
HK Real Estate Industry
In recent years, the real estate and construction sector's share in the Hong Kong stock index has notably decreased. Nevertheless, as of 2022, it retains around 10% market share, covering real estate development, construction engineering, investment, and property management.
Carian Terkini
Carian Teratas
Lihat Semua
Tiada data
Cari
Tinjauan Pasaran Global 2025: Detik Mechazilla
Ringkasan:
Tahun 2025 akan menjadi satu lagi tahun untuk mengatasi cabaran dan mentakrifkan semula had berlatarbelakangkan penilaian pasaran ekuiti AS yang tinggi, penguasaan modal mega dan ketidaktentuan yang menyelubungi agenda dasar Presiden terpilih AS Donald Trump. Tumpuan kami adalah untuk membina portfolio berdaya tahan yang boleh menyesuaikan diri dengan pelbagai senario.
Walaupun dasar Rizab Persekutuan (Fed) AS yang paling ketat sejak awal tahun 2000-an dan keluk hasil Perbendaharaan yang sangat terbalik, ekonomi AS mengingkari jangkaan dengan pertumbuhan KDNK arah aliran melebihi, penciptaan pekerjaan yang teguh, lonjakan 25% dalam Indeks SP 500 dan dua kali ganda. -pertumbuhan pendapatan digit.
Tahun 2025 akan menjadi satu lagi tahun untuk mengatasi cabaran dan mentakrifkan semula had berlatarbelakangkan penilaian pasaran ekuiti AS yang tinggi, penguasaan modal mega dan ketidaktentuan yang menyelubungi agenda dasar Presiden terpilih AS Donald Trump. Tumpuan kami adalah untuk membina portfolio berdaya tahan yang boleh menyesuaikan diri dengan pelbagai senario.
Pandangan ekonomi utama
Melihat ke tahun 2025, kami menjangkakan pendaratan lembut untuk ekonomi AS. Andaian kami ialah pentadbiran baharu akan meredakan pendiriannya yang lebih agresif terhadap tarif dan imigresen. Dengan mengambil kira dinamik ini, berikut ialah pandangan ekonomi utama kami untuk 2025:
Pertumbuhan dan Pertukaran Dasar AS
Ekonomi AS dijangka berkembang pada kadar seperti aliran sebanyak 2.0% pada 2025 sebagai tindak balas kepada kesan ketinggalan dasar monetari Fed yang ketat. Inflasi perbelanjaan penggunaan peribadi teras (PCE) diunjurkan bergerak lebih hampir kepada sasaran 2% Fed, manakala bank pusat mengurangkan kadar secara beransur-ansur, dengan kadar dana Fed berkemungkinan mencapai 3.25% menjelang akhir tahun—menjajarkan dengan paras neutralnya.
Dasar pentadbiran Trump menunjukkan tindakan mengimbangi yang halus. Pembaharuan cukai dan penyahkawalseliaan berkemungkinan akan merangsang pertumbuhan, terutamanya dalam sektor domestik dan kitaran. Tarif dan sekatan imigresen, bagaimanapun, boleh mencetuskan kejutan stagflasi yang mungkin menyebabkan Fed mempertimbangkan kenaikan kadar apabila ekonomi lemah.
Andaian kerja kami ialah pentadbiran baharu tidak akan melaksanakan dasar yang menimbulkan risiko inflasi secara agresif. Satu mesej jelas daripada pilihan raya ialah pengundi AS tidak berpuas hati dengan inflasi tahun-tahun Biden. Kawalan tarif dan imigresen mungkin akan dilaksanakan, tetapi tahapnya akan dikekang oleh tinjauan inflasi. Secara seimbang, kami melihat campuran dasar sebagai menyokong keyakinan perniagaan, yang berkemungkinan memacu kebangkitan semula dalam pasaran modal dan memberikan kesan positif untuk aset swasta.
Tiupan Global dan Perbezaan Dasar
Di luar AS, pertumbuhan mungkin akan kekal di bawah tekanan. Ketidakpastian dasar perdagangan dan tarif akan membebankan Eropah. Bank Pusat Eropah (ECB) berkemungkinan akan mengurangkan kadar depositnya kepada 1.5% menjelang akhir tahun untuk mengimbangi kesan tarif dan genangan berterusan ekonomi Jerman.
UK menghadapi pertumbuhan produktiviti yang lembap, kekangan buruh dan kesan inflasi daripada cukai yang lebih tinggi di bawah kerajaan Buruh baharu. Kapasiti Bank of England (BoE) untuk meredakan adalah terhad, dengan kadar asas berkemungkinan menurun hanya sederhana kepada 3.75%–4.0%.
Jepun kekal sebagai luar biasa, disokong oleh lingkaran harga gaji yang baik yang akan menambat jangkaan inflasi hampir 2%, membolehkan Bank of Japan (BoJ) menormalkan lagi dasar. Kadar boleh meningkat kepada paras tertinggi 30 tahun sebanyak 0.75% menjelang akhir tahun.
China menghadapi masalah akibat kejatuhan pasaran hartanah, tekanan deflasi dan tarif AS. Tindak balas dasar terus menjadi reaksioner, bukannya langkah proaktif diambil untuk menyelesaikan masalah struktur seperti penjimatan tinggi dan penggunaan isi rumah yang rendah. Terdapat risiko penurunan pada jangkaan konsensus untuk pertumbuhan KDNK (keluaran dalam negara kasar) sebanyak 4.5% pada 2025.
Sentimen dan Penilaian Pasaran
Tiga ciri penentu prospek pasaran untuk 2025 ialah tahap peningkatan nisbah P/E ke hadapan SP 500 (harga kepada pendapatan) pada 22x, potensi untuk mengukuhkan lagi dolar AS dan hala tuju Perbendaharaan 10 tahun AS hasil.
Penilaian ekuiti yang tinggi menjadikan pasaran AS terdedah kepada kejutan negatif, dan kekuatan dolar selanjutnya akan mencabar pasaran baru muncul. Hasil Perbendaharaan AS yang mampan melebihi 4.5% boleh mencabar ekuiti, mengurangkan kelebihan hasil pendapatan yang dinikmati oleh saham berbanding bon sejak 2002.
Melihat ke tahun 2025, kami menjangkakan pendaratan lembut untuk ekonomi AS. Andaian kami ialah pentadbiran baharu akan meredakan pendiriannya yang lebih agresif terhadap tarif dan imigresen. Dengan mengambil kira dinamik ini, berikut ialah pandangan ekonomi utama kami untuk 2025:
Pertumbuhan dan Pertukaran Dasar AS
Ekonomi AS dijangka berkembang pada kadar seperti aliran sebanyak 2.0% pada 2025 sebagai tindak balas kepada kesan ketinggalan dasar monetari Fed yang ketat. Inflasi perbelanjaan penggunaan peribadi teras (PCE) diunjurkan bergerak lebih hampir kepada sasaran 2% Fed, manakala bank pusat mengurangkan kadar secara beransur-ansur, dengan kadar dana Fed berkemungkinan mencapai 3.25% menjelang akhir tahun—menjajarkan dengan paras neutralnya.
Dasar pentadbiran Trump menunjukkan tindakan mengimbangi yang halus. Pembaharuan cukai dan penyahkawalseliaan berkemungkinan akan merangsang pertumbuhan, terutamanya dalam sektor domestik dan kitaran. Tarif dan sekatan imigresen, bagaimanapun, boleh mencetuskan kejutan stagflasi yang mungkin menyebabkan Fed mempertimbangkan kenaikan kadar apabila ekonomi lemah.
Andaian kerja kami ialah pentadbiran baharu tidak akan melaksanakan dasar yang menimbulkan risiko inflasi secara agresif. Satu mesej jelas daripada pilihan raya ialah pengundi AS tidak berpuas hati dengan inflasi tahun-tahun Biden. Kawalan tarif dan imigresen mungkin akan dilaksanakan, tetapi tahapnya akan dikekang oleh tinjauan inflasi. Secara seimbang, kami melihat campuran dasar sebagai menyokong keyakinan perniagaan, yang berkemungkinan memacu kebangkitan semula dalam pasaran modal dan memberikan kesan positif untuk aset swasta.
Tiupan Global dan Perbezaan Dasar
Di luar AS, pertumbuhan mungkin akan kekal di bawah tekanan. Ketidakpastian dasar perdagangan dan tarif akan membebankan Eropah. Bank Pusat Eropah (ECB) berkemungkinan akan mengurangkan kadar depositnya kepada 1.5% menjelang akhir tahun untuk mengimbangi kesan tarif dan genangan berterusan ekonomi Jerman.
UK menghadapi pertumbuhan produktiviti yang lembap, kekangan buruh dan kesan inflasi daripada cukai yang lebih tinggi di bawah kerajaan Buruh baharu. Kapasiti Bank of England (BoE) untuk meredakan adalah terhad, dengan kadar asas berkemungkinan menurun hanya sederhana kepada 3.75%–4.0%.
Jepun kekal sebagai luar biasa, disokong oleh lingkaran harga gaji yang baik yang akan menambat jangkaan inflasi hampir 2%, membolehkan Bank of Japan (BoJ) menormalkan lagi dasar. Kadar boleh meningkat kepada paras tertinggi 30 tahun sebanyak 0.75% menjelang akhir tahun.
China menghadapi masalah akibat kejatuhan pasaran hartanah, tekanan deflasi dan tarif AS. Tindak balas dasar terus menjadi reaksioner, bukannya langkah proaktif diambil untuk menyelesaikan masalah struktur seperti penjimatan tinggi dan penggunaan isi rumah yang rendah. Terdapat risiko penurunan pada jangkaan konsensus untuk pertumbuhan KDNK (keluaran dalam negara kasar) sebanyak 4.5% pada 2025.
Sentimen dan Penilaian Pasaran
Tiga ciri penentu prospek pasaran untuk 2025 ialah tahap peningkatan nisbah P/E ke hadapan SP 500 (harga kepada pendapatan) pada 22x, potensi untuk mengukuhkan lagi dolar AS dan hala tuju Perbendaharaan 10 tahun AS hasil.
Penilaian ekuiti yang tinggi menjadikan pasaran AS terdedah kepada kejutan negatif, dan kekuatan dolar selanjutnya akan mencabar pasaran baru muncul. Hasil Perbendaharaan AS yang mampan melebihi 4.5% boleh mencabar ekuiti, mengurangkan kelebihan hasil pendapatan yang dinikmati oleh saham berbanding bon sejak 2002.
Tema portfolio utama
Pertimbangan Portfolio untuk 2025
Semasa kita menavigasi 2025, interaksi antara landskap dasar yang berubah dan keadaan pasaran yang berkembang memerlukan pembinaan portfolio yang bertimbang rasa. Berdasarkan latar belakang makroekonomi—ditakrifkan oleh daya tahan dalam pertumbuhan AS, potensi gangguan daripada dasar perdagangan dan imigresen, peluang muncul dalam produktiviti dipacu AI (kecerdasan buatan) dan pertumbuhan dalam pasaran swasta—tiga tema strategik membimbing pendekatan kami:
Mengimbangi Pertumbuhan AS Di Tengah-tengah Peralihan Dasar
Ekonomi AS berdaya tahan apabila ia memasuki tahun 2025, tetapi jalan ke hadapan akan dibentuk oleh perubahan dinamik dasar. Dari segi positif, pemotongan cukai dan penyahkawalseliaan boleh memberikan rangsangan pertumbuhan yang bermakna, terutamanya kepada sektor domestik dan kitaran. Memandangkan penilaian yang lebih rendah dan sentimen yang bertambah baik, kami lebih positif pada ekuiti modal kecil AS berbanding tahun-tahun sebelumnya. Penguasaan modal besar dalam kedua-dua pendapatan dan kenaikan harga akan memerlukan pemangkin untuk mengalihkan pulangan ke arah had kecil. Potensi penyahkawalseliaan dan kadar faedah yang lebih rendah boleh menjadi pemangkin sedemikian. Kami percaya syarikat yang memanfaatkan teknologi AI untuk meningkatkan produktiviti—terutamanya dalam industri dan penjagaan kesihatan—boleh melihat peningkatan material pada asas operasi.
Sebaliknya, ketegangan perdagangan yang meningkat dan potensi sekatan ke atas imigresen boleh mengganggu pasaran buruh dan rantaian bekalan, mewujudkan risiko kepada pertumbuhan. Tindakan pengimbangan ini memperkenalkan lebih banyak turun naik merentas pasaran, memberikan lebih banyak peluang untuk pengurus aktif kami.
Kami juga menjangkakan lebih banyak peluang dalam 12 bulan akan datang untuk menentukur secara taktikal jumlah risiko portfolio sekitar peruntukan aset strategik yang mantap. Sebagai contoh, pada Julai 2024, kami mengurangkan risiko ekuiti kerana analisis kami menunjukkan bahawa pasaran diregangkan dan sentimen pelabur terlalu optimistik. Apabila pasaran diperbetulkan pada awal Ogos di tengah-tengah kebimbangan mengenai pertumbuhan AS yang perlahan, sentimen berubah, mewujudkan peluang untuk menambah risiko kembali ke dalam portfolio. Pendekatan berdisiplin ini berfungsi sebagai model untuk menavigasi persekitaran pasaran dinamik yang kami jangkakan pada tahun 2025.
Implikasi Kelas Aset:
Ekuiti: Kami memberi tumpuan kepada modal kecil AS, di mana dinamik selepas pilihan raya, pendapatan yang bertambah baik dan penilaian yang menarik boleh mewujudkan peluang yang menarik . Kami juga melihat pengurus pertumbuhan menyasarkan kitaran pertumbuhan tinggi seperti perisian, manakala pengurus nilai mengenal pasti potensi MA (penggabungan dan pemerolehan) dalam kewangan dan penjagaan kesihatan. Pengurus teras mengimbangi pendedahan kitaran dan mengurus risiko dalam sektor sensitif kadar.
Di samping itu, kami menjangkakan peningkatan turun naik pasaran daripada tindakan dasar luar AS untuk mewujudkan peluang bagi pengurus aktif untuk mencari syarikat berkualiti yang terjejas sementara oleh risiko tajuk berita.
Pendapatan Tetap: Kami melihat keluk hasil yang semakin meningkat menawarkan peluang dalam bon jangka pendek, kerana kadar jangka pendek dijangka menurun lebih cepat daripada hasil jangka panjang. Pasaran kredit mungkin mengalami peningkatan terhad disebabkan oleh spread yang ketat, terutamanya dalam bon hasil tinggi dan gred pelaburan AS. Ini mewujudkan peluang untuk meluaskan pendedahan pendapatan tetap ke kawasan yang mempunyai pertukaran risiko/pulangan yang lebih menarik, seperti bon dolar AS pasaran baru muncul dan kredit swasta.
Mata Wang: Dolar AS dijangka menghadapi tekanan menaik daripada tarif, kekuatan ekonomi AS, dan Fed yang kurang dovish berbanding bank pusat lain. Walau bagaimanapun, penilaiannya kekal tinggi, dan mata wang pasaran sedang pesat membangun telah pun mengalami tekanan. Memandangkan ini, kami mengekalkan pertaruhan mata wang dalam portfolio terhad untuk 2025, sambil terus berwaspada terhadap sebarang peluang dan risiko yang mungkin timbul sepanjang tahun.
Pasaran Persendirian: Enjin Pertumbuhan Baharu
Private markets continue to play an increasingly vital role in the evolving landscape of capital flows, as the shift away from public markets accelerates with fewer IPOs (initial public offerings) and later-stage listings. This transformation is particularly evident in AI opportunities, where venture capital investments now make up 27% of deals and 41% of capital raised.In our view investors can benefit from broadening portfolios into private markets. The upcoming policy environment may also be more favorable for private markets, with stabilizing interest rates, easing regulations, and rising MA activity. However, the influx of capital into U.S. private markets has led to sourcing challenges, which makes international opportunities more attractive. In particular, Europe offers compelling middle-market consolidation opportunities in fragmented industries, Japan benefits from ongoing corporate reforms and asset divestitures, and the Persian Gulf states are emerging as dynamic investment hubs thanks to progressive regulations and large-scale development initiatives. Infrastructure also presents a key opportunity, as hybrid investment models that incorporate both private and public markets unlock substantial growth potential.
We believe a multi-manager approach is crucial in this landscape. By diversifying across specialized managers, particularly in real assets, investors can access a broader range of opportunities that blend public and private market investments. This strategy creates more resilient portfolios and allows investments in sectors such as data centers and warehousing, where combining private and public market exposures is especially productive for a total portfolio.
Market Implications:
Private Equity: We are focused on private equity opportunities in European middle-market consolidation, along with continued growth in Japan and the Persian Gulf states. Managers with sector-specific expertise are outperforming generalists, and we believe that portfolios can benefit from this trend.
AI and Tech: We believe private market ventures in AI, particularly those focused on scaling innovative technologies across industries, will continue to be key drivers of long-term growth. We are actively looking for investments in AI-driven companies that are poised to enhance productivity and reshape industries.
Private Credit: We see private credit as a resilient asset class, particularly in the current higher-rate environment. With asset-based lending and European direct lending providing attractive relative value, we are broadening our fixed income exposures into these areas to capture higher yields and better diversification.
Infrastructure: We are favorable to infrastructure as a long-term growth anchor and a hedge against inflation. The asset class has proven resilient during recent market volatility and benefits from long-term trends such as the energy transition, renewable energy, and digitalization. Increasing demand for sustainable and digital infrastructure continues to drive significant capital inflows. Additionally, hybrid models combining private and public market exposure are unlocking new growth potential.
Venture Capital: We see significant opportunities in AI-driven venture capital, particularly in early-stage companies with the potential to reshape industries. As the VC market stabilizes, we are concentrating on firms with strong fundamentals, a track record of innovation, and a capacity to scale effectively.
The Broadening out of Market Leadership
While mega-cap AI stocks have driven market returns in recent years, leadership is shifting to companies using AI to create real-world efficiencies. The new U.S. administration’s focus on deregulation and tariff-based policies may provide an added boost to smaller, domestically oriented companies, which are less exposed to international trade disruptions than mega caps with significant foreign revenue, such as Apple.
We see this shift reducing market concentration and opening the door for alpha opportunities. Active managers will likely play a critical role in identifying under-covered firms that are adopting AI to drive productivity and gain competitive advantages. As AI adoption accelerates, driven by falling costs, we expect companies leveraging these innovations to benefit from enhanced productivity and improved competitiveness. Additionally, with interest rates stabilizing and valuations improving, real assets such as real estate and infrastructure are becoming increasingly attractive, offering growth, income stability, and inflation protection amid policy uncertainties.
Market Implications:
Equity: Active equity managers have been challenged by the recent severe market concentration. Our research indicates that even a flattening out of these trends—which could be driven by policy shifts, or changing sentiment around earnings growth and valuations for mega caps—can be quite supportive for active manager outperformance. We and our active managers are focused on sectors where AI adoption is accelerating, such as industrials, healthcare, and consumer goods. We believe companies leveraging AI for productivity improvements are well-positioned to gain a lasting competitive edge and generate strong returns. Skilled active managers can seek out these companies, especially those in less-covered segments of the market.
Real Assets: We see attractive investment opportunities in real estate and infrastructure, particularly in areas benefiting from stabilizing long-term interest rates and favorable relative valuations compared to other growth assets. AI applications in real estate, such as data centers and healthcare facilities, are emerging as key growth areas. Additionally, infrastructure investments are gaining momentum from energy utilities and pipeline exposures, especially with the U.S. administration's focus on expanding LNG (liquified natural gas) production.
Fat tails and alternative scenarios
It’s a cliché to say that uncertainty is high, but the return of Donald Trump to the White House adds an additional layer of complexity to the 2025 outlook. Alongside the usual business cycle risks, there is the unknown of how the new administration’s policy priorities and sequencing will unfold. We don’t know how aggressively President-elect Trump will implement his campaign promises of sweeping tariffs, lower immigration, and forced deportations. An early focus on tax cuts and deregulation would likely be well-received by equity investors. However, if the first major policy moves target tariffs and immigration, investor sentiment could sour.
On the business cycle, we expect the U.S. economy to slow to trend-like growth as the lagged effects of Fed tightening take hold. The risk remains that the economy could tip into a mild recession, with job market weakness triggering a consumer pullback. We’re closely monitoring jobless claims—sustained claims above 260,000 per week would signal a more painful adjustment. Claims below that level would suggest the economy is resilient despite tight monetary policy.
The other scenarios we will be monitoring are U.S. inflation risks and potential positive surprises for Europe and China.
U.S. inflation risks could arise from economic overheating fueled by tax cuts and deregulation, which may sustain stronger-than-expected demand and limit the Fed’s ability to ease policy. Additionally, tariffs and immigration controls could tighten labor markets and disrupt supply chains, driving costs higher. If these pressures keep inflation elevated, the Fed might raise rates rather than ease, pushing U.S. Treasury yields above 4.5%. This would challenge the equity market, as the SP 500’s earnings yield of 4.5% has consistently exceeded 10-year Treasury yields since 2002. A sustained reversal of this dynamic would strain equity valuations.
Despite a pessimistic consensus on Europe and China, both regions present potential for positive surprises. Europe’s equity valuations are compelling, with forward price-to-earnings multiples at a 45% discount to the U.S. Aggressive ECB easing could revive eurozone demand, with improving bank lending—a key indicator—signaling potential outperformance.
In China, policy shifts or improved corporate governance could deliver unexpected upside. Share buybacks have begun reversing years of dilution, enabling 11% earnings-per-share (EPS) growth in the year to November 2024, despite a struggling economy. With a low forward multiple of 10 times, another year of double-digit EPS growth could drive outsized returns for the MSCI China Index.
Conclusion: Overcoming the improbable requires discipline and strategy
Markets in 2025 will demand more than conventional wisdom about U.S. outperformance and global headwinds. While our composite contrarian sentiment indicator signals investor optimism, it remains below critical correction thresholds. This creates a tactical opening for disciplined investors.
We believe success will require nimble allocation across public and private markets, backed by rigorous analysis and unwavering investment discipline. A projected U.S. soft landing, coupled with expected policy moderation on trade and immigration, opens specific opportunities for well-positioned portfolios.
Just as robot chopsticks can catch spacecraft in 2024, it’s plausible that markets can remain resilient through policy uncertainty in 2025. A disciplined approach to building total portfolios will be critical to investor outcomes.
Regional snapshots
United States
U.S. exceptionalism leads into year-end, with low layoffs and improving corporate earnings supporting a soft landing. The election results introduce uncertainty around tariffs, immigration, and market-friendly policies like tax cuts and deregulation, though we expect a balanced approach. A post-election bounce in business confidence is encouraging. The Federal Reserve is likely to implement gradual rate cuts to a new normal of 3.25%, with market pricing reflecting this. Our U.S. equity strategies focus on diversification and security selection, particularly in small cap cyclicals. U.S. fixed income and multi-asset strategies have reduced interest rate sensitivity, anticipating much of the recent yield rise to be justified by the evolving policy and fundamental landscape.
Canada
The Canadian economy lagged the U.S. in 2024 but avoided a recession. Inflation has dropped, and the Bank of Canada is expected to continue rate cuts into 2025. Despite this, Canada faces headwinds from elections, weak population growth, and trade policy uncertainty. We anticipate a fragile outlook into the new year.
Eurozone
The eurozone faces persistent challenges. Germany’s stagnating economy is burdened by poor productivity, high energy costs, and weak export demand, particularly from China. France is grappling with rising bond yields due to fiscal pushback. Tariff threats in 2025 could dampen growth as businesses delay hiring. The baseline outlook is for a weaker euro, sluggish GDP growth, and higher peripheral spreads. The opportunity lies in cheap equity valuations and aggressive ECB easing to support domestic activity.
United Kingdom
UK menghadapi produktiviti yang rendah, kekangan bekalan buruh dan tekanan inflasi daripada kenaikan cukai oleh kerajaan Buruh baharu. Ia kurang terdedah kepada tarif AS berbanding zon euro tetapi masih menghadapi ketidaktentuan dasar perdagangan. Inflasi melekit mengehadkan keupayaan Bank of England untuk meredakan, dengan pakar strategi kami mengunjurkan kadar asas hanya akan diturunkan 3-4 kali kepada 3.75-4.0% pada tahun hadapan.
China
China terus bergelut dengan deflasi, keyakinan pengguna yang lemah, dan potensi tarif AS. Program rangsangan kekal kurang memberangsangkan. Tumpuan untuk tahun depan adalah pada pengumuman dasar dan tingkah laku pengguna. Walaupun menghadapi cabaran, ekuiti China adalah murah, dan pulangan atas ekuiti telah bertambah baik. Kami menjangkakan susut nilai yang sederhana bagi yuan pada tahun 2025.
Jepun
Inflasi Jepun berkemungkinan kekal berhampiran sasaran 2% Bank of Japan, menandakan peristiwa penting ekonomi. Ekonomi dijangka berprestasi baik mengikut piawaian Jepun pada 2025, dengan Bank of Japan secara beransur-ansur menormalkan dasar. Ekuiti Jepun disokong oleh asas yang kukuh tetapi menghadapi penilaian yang agak mahal. Bon Jepun kurang menarik, manakala yen kekal murah dan sepatutnya mendapat manfaat daripada perbezaan kadar faedah yang mengecil.
Australia dan New Zealand
Reserve Bank of Australia (RBA) bersedia untuk memulakan pemotongan kadar secara beransur-ansur pada 2025 , menyokong pertumbuhan ekonomi yang sederhana. Dengan pilihan raya dijangka pada bulan Mei, perubahan kerajaan yang berpotensi boleh mencetuskan rangsangan fiskal. Diskaun ekuiti Australia kepada rakan setara global telah mengecil, dan bon kerajaan menawarkan spread yang sihat ke atas bon AS. Dolar Australia mungkin menghadapi turun naik daripada risiko tarif, terutamanya yang diberi pendedahan kepada China.
Di New Zealand, pelonggaran dasar monetari meningkatkan prospek. Risiko termasuk pendedahan berkaitan China dan lebihan perdagangan, walaupun kami menjangkakan Reserve Bank of New Zealand akan mengurangkan kadar dengan lebih agresif daripada RBA.
Sumber：Russell Investments
Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami
Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan
Anda memahami dan mengakui bahawa terdapat tahap risiko yang tinggi yang terlibat dalam perdagangan dengan strategi. Mengikuti mana-mana strategi atau metodologi pelaburan adalah potensi kerugian. Kandungan di tapak disediakan oleh penyumbang dan penganalisis kami untuk tujuan maklumat sahaja. Anda sendiri bertanggungjawab sepenuhnya untuk menentukan sama ada mana-mana aset dagangan, atau sekuriti, atau strategi, atau mana-mana produk lain sesuai untuk anda berdasarkan objektif pelaburan dan situasi kewangan anda.
Hak Cipta © 2025 FastBull Ltd
728 RM B 7/F GEE LOK IND BLDG NO 34 HUNG TO RD KWUN TONG KLN HONG KONG
Pendedahan Risiko
Risiko kerugian dalam perdagangan instrumen kewangan seperti saham, FX, komoditi, niaga hadapan, bon, ETF dan kripto boleh menjadi besar. Anda mungkin mengalami kerugian keseluruhan dana yang anda depositkan dengan broker anda. Oleh itu, anda harus mempertimbangkan dengan teliti sama ada perdagangan sedemikian sesuai untuk anda berdasarkan keadaan dan sumber kewangan anda.
Tiada keputusan untuk melabur harus dibuat tanpa menjalankan usaha wajar secara menyeluruh sendiri atau berunding dengan penasihat kewangan anda. Kandungan web kami mungkin tidak sesuai dengan anda kerana kami tidak mengetahui keadaan kewangan dan keperluan pelaburan anda. Maklumat kewangan kami mungkin mempunyai kependaman atau mengandungi ketidaktepatan, jadi anda harus bertanggungjawab sepenuhnya untuk sebarang keputusan perdagangan dan pelaburan anda. Syarikat tidak akan bertanggungjawab ke atas kehilangan modal anda.
Tanpa mendapat kebenaran daripada tapak web, anda tidak dibenarkan menyalin grafik, teks atau tanda dagangan tapak web. Hak harta intelek dalam kandungan atau data yang dimasukkan ke dalam laman web ini adalah milik pembekal dan pedagang pertukarannya.