Chứng khoán tuần 18/11-22/11: Hồi phục cùng thanh khoản hạn chế, khối ngoại bán ròng khủng

MỚI

Nhận định chứng khoán tuần 18-22/11: Thị trường hồi phục ngoạn mục

Mốc 1.200 điểm một lần nữa đã bị “xuyên thủng”, tuy nhiên thị trường chứng khoán nhanh chóng hồi phục và bật tăng mạnh mẽ.

Theo chuyên gia SHS, thị trường đã có 1 năm biến động trong biên độ hẹp, dưới áp lực bán ròng đột biến của khối ngoại, áp lực tỉ giá, áp lực dòng tiền của nhóm cổ phiếu chiếm tỷ trọng lớn là bất động sản... VN-Index cũng nhiều lần kiểm tra lại vùng hỗ trợ mạnh quanh 1.200 điểm, tương ứng vùng vốn hóa toàn thị trường khoảng 62% GDP 2024. Đây là vùng vốn hóa tương đối hấp dẫn của thị trường so với quy mô nền kinh tế khi tăng trưởng GDP năm 2025 kế hoạch tăng 6,5-7%.

Với những diễn biến hiện tại, cho thấy chất lượng nội tại trung hạn của thị trường đang cải thiện dần sau thời gian dài tích lũy với nhiều mã, nhóm mã đang ở vùng giá tương đối hấp dẫn, mở ra nhiều cơ hội tốt.

"Thị trường sẽ phân hóa mạnh, ngoại trừ các yếu tố bất định mới VN-Index kỳ vọng tạo đáy ở vùng giá 1.200 điểm tương ứng vùng giá cao nhất năm 2018, cũng như hỗ trợ các đường xu hướng tăng trưởng trung dài hạn. Nhà đầu tư nên duy trì tỷ trọng hợp lý, tỷ trọng dưới mức trung bình, quản trị rủi ro tốt và nên xem xét giải ngân các mã cơ bản tốt", chuyên gia SHS khuyến nghị.

Bên cạnh đó, nhóm phân tích thị trường của Công ty Chứng khoán BETA cho rằng, thị trường có thể tiếp tục dao động trong trạng thái thăm dò với biên độ hẹp, đặc biệt khi dòng tiền chưa thực sự quay lại một cách ổn định.

"Nhà đầu tư cần duy trì chiến lược quản trị rủi ro chặt chẽ, tránh gia tăng tỷ trọng danh mục vào các cổ phiếu mang tính đầu cơ cao. Thay vào đó, nên ưu tiên các cổ phiếu thuộc nhóm ngành có nền tảng cơ bản tốt, dòng tiền ổn định và tiềm năng tăng trưởng dài hạn

“Đặc biệt, nhà đầu tư cần theo dõi sát dòng tiền từ khối ngoại cũng - yếu tố quan trọng, là nguồn lực thúc đẩy đáng kể cho thị trường trong thời gian tới. Nếu động thái mua ròng vào cuối tuần được duy trì, ta có thể kỳ vọng thị trường sẽ tiếp tục đà phục hồi tích cực", chuyên gia BETA chia sẻ.

MỚI

Với diễn biến hiện tại, VN-Index sẽ hướng lên khu vực 1.240

Nhận định và khuyến nghị đầu tư của một số công ty chứng khoán về diễn biến thị trường ngày 22/11/2024.

Sau khi kiểm định thành công vùng hỗ trợ 1.188-1.205 điểm, VN-Index đang cho phản ứng hồi phục khá tích cực.

Thị trường xác nhận vùng đáy ngắn hạn sau khi hồi phục gần 30 điểm từ vùng hỗ trợ mạnh 1.200 điểm. Kết phiên ngày 21/11, thị trường tăng 11,79 điểm, tương đương 0,97% lên mốc 1.228,33. Cùng chiều, Hnx-Index tăng 0,47 điểm, tương đương 0,21% lên 221,76 điểm.

VN-Index đang cho phản ứng hồi phục khá tích cực

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt – BVSC)

“Sau khi kiểm định thành công vùng hỗ trợ 1.188-1.205 điểm, VN-Index đang cho phản ứng hồi phục khá tích cực. Diễn biến này giúp thị trường tạm thời trở lại trạng thái cân bằng và mở ra cơ hội hình thành nhịp tăng điểm kỹ thuật trong phần còn lại của tháng 11.

Các nhà đầu tư có tỷ trọng tiền mặt lớn và có khẩu vị chấp nhận rủi ro cao tiếp tục xem xét mở vị thế mua trading T+ nếu thị trường xuất hiện các nhịp rung lắc mạnh trong phiên. Ưu tiên các vị thế có sẵn và các nhóm ngành có tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận tốt trong quý 4 như ngân hàng, bất động sản, thép, cảng hàng không, hàng tiêu dùng, công nghệ thông tin…”.

Thanh khoản giảm mạnh cho thấy thị trường vẫn còn tiềm ẩn rủi ro

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam - BSC)

"VN-Index tiếp tục hồi phục trong phiên giao dịch ngày hôm nay và đóng cửa tại mốc 1.228,33 điểm, tăng gần 12 điểm so với hôm qua. Độ rộng thị trường nghiêng về phía tích cực với 17/18 ngành tăng điểm, trong đó ngành Bán lẻ dẫn đầu đà tăng, theo sau là ngành Hàng & Dịch vụ công nghiệp,… Về giao dịch của khối ngoại, hôm nay khối này bán ròng trên cả hai sàn HSX và HNX.

Thanh khoản sụt giảm mạnh trong phiên cùng biên độ giao dịch lớn cho thấy thị trường vẫn còn tiềm ẩn rủi ro.

Trong ngắn hạn, với kịch bản tích cực, dòng tiền có thể tiếp tục hưởng ứng đà hồi phục hiện tại, đưa VN-Index trở về vùng kháng cự 1.240 – 1.245”.

Thị trường vẫn đang duy trì nhiều cơ hội ngắn hạn tốt

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội - SHS)

"Xu hướng ngắn hạn VN-Index đang trong giai đoạn phục hồi sau suy giảm mạnh với kỳ vọng kiểm tra lại lần lượt các kháng cự quanh 1230 điểm, đường giá trung bình 200 tuần và kháng cự 1.250 điểm, hỗ trợ gần nhất quanh 1.215 điểm. Trong khi VN30 cần vượt lên đường giá trung bình 200 phiên tuơng ứng kháng cự quanh 1.290 điểm sau khi suy giảm, giao dịch dưới đường giá này kể từ 01/2024.

Trong ngắn hạn, VN-Index đang kỳ vọng tạo đáy ở vùng giá 1.200 điểm - 1.210 điểm tương ứng vùng giá cao nhất năm 2018, cũng như cũng như đường xu hướng nối các vùng giá thấp nhất tháng 04/2024 và 08/2024 đến nay. Tuy nhiên điều này cần xác nhận khi các cổ phiếu vốn hóa lớn, VN30 kết thúc suy giảm ngắn hạn, vượt lên vùng giá 1.290 điểm - 1.300 điểm. Hiện tại vốn hóa toàn thị trường khoảng 63%/GDP 2024 vẫn được xem là tương đối hấp dẫn. Do đó thị trường vẫn đang duy trì nhiều cơ hội ngắn hạn tốt. Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Tỉ trọng dưới mức trung bình, quản trị rủi ro tốt nên xem xét giải ngân các mã cơ bản tốt, có quý III tăng trưởng tốt, kỳ vọng tiếp tục duy trì tăng trưởng. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã cổ phiếu đầu ngành, nền tảng cơ bản tốt".

Tâm lý bắt đáy diễn ra khá chủ động có thể giúp thị trường trở nên cân bằng hơn

(Công ty Cổ phần Chứng khoán KB Việt Nam - KBSV)

“VN-Index tiếp tục duy trì được quán tính hồi phục trong phiên đáo hạn phái sinh và đóng cửa phiên ở ngưỡng cao nhất. Hành động của phe mua trong 2 phiên gần đây đang cho thấy tâm lý bắt đáy diễn ra khá chủ động, điểm tích cực có thể giúp trạng thái thị trường trở nên cân bằng hơn. Mặc dù vậy, biên độ vận động lớn trong thời điểm diễn ra đáo hạn phái sinh có thể gây nhiễu cho thị trường, nhất là khi nhịp tăng được hỗ trợ phần lớn nhờ nhóm cổ phiếu trụ.

Ngoài ra, áp lực cung giá cao còn tiểm ẩn khá lớn sẽ gây ra rủi ro sớm đảo chiều trở lại cho chỉ số tại các vùng kháng cự, khi xu hướng giảm điểm trong ngắn hạn đang là chủ đạo.

Nhà đầu tư được khuyến nghị tránh hành động mua đuổi giá khi chưa vượt khỏi mốc kháng cự, nên ưu tiên cơ cấu lại danh mục trong các nhịp hồi”.

VN-Index có thể sẽ thử thách lại vùng kháng cự 1.238 – 1.240 điểm

(Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam – YSVN)

“Chúng tôi cho rằng thị trường có thể sẽ tiếp tục đà tăng trong phiên kế tiếp và chỉ số VN-Index có thể sẽ thử thách lại vùng kháng cự 1.238 – 1.240 điểm. Đồng thời, chúng tôi vẫn đánh giá đây mới chỉ là nhịp hồi kỹ thuật và chưa thể hoàn toàn xác nhận đáy ngắn hạn. Hiện nay, các mô hình đảo chiều tăng giá đang hình thành nhưng chưa thể xác nhận các mô hình này. Điểm tích cực là thanh khoản đã cải thiện so với 3 phiên gần nhất, nhưng cần quan sát thêm vài phiên để đánh giá xu hướng của thanh khoản.

Chiến lược ngắn hạn (dưới 1 tháng): Xu hướng ngắn hạn của thị trường chung vẫn duy trì ở mức giảm. Do đó, chúng tôi khuyến nghị các nhà đầu tư có thể tiếp tục nắm giữ tỷ trọng cổ phiếu ở mức thấp từ 35-40% danh mục và tiếp tục quan sát những phiên giao dịch tới, đặc biệt chúng tôi khuyến nghị các nhà đầu tư cần hạn chế bán ra ở giai đoạn này”.

Với diễn biến hiện tại, VN-Index sẽ hướng lên khu vực 1.240

(Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam - VCBS)

“VN-Index kết phiên với nến xanh tăng điểm nhờ sự đồng thuận ở nhóm vốn hóa lớn cùng lực cầu gia tăng tốt trong phiên chiều.

Ở khung đồ thị ngày, chỉ báo RSI duy trì hướng lên củng cố cho đà hồi phục của thị trường hiện tại. Đồng thời, chỉ báo dòng tiền CMF đang hướng lên từ vùng thấp củng cố cho sự lan tỏa, tham gia mạnh mẽ hơn của dòng tiền. Với diễn biến hiện tại, VN-Index sẽ hướng lên khu vực 1.240, giao cắt với đường MA20 và cũng là mốc 0.382 của thang đo Fibonacci thoái lui, trước khi xảy ra rung lắc.

Ở khung đồ thị giờ, chỉ số chung đã vận động lên đường biên trên dải Bollinger band, đồng thời các chỉ báo RSI, MACD và CMF đồng thuận hướng lên củng cố cho động lực hiện tại của VN-Index.

Với diễn biến hiện tại, có thể thấy VN-Index đang duy trì được nhịp hồi phục ổn định nhờ động lực từ nhóm blue-chips và dòng tiền tiếp tục lan tỏa tốt. Chúng tôi khuyến nghị các nhà đầu tư tận dụng những nhịp rung lắc trong phiên để giải ngân từng phần ở những cổ phiếu duy trì vận động phục hồi tốt từ đáy, bám sát đường MA20 và thu hút được lực cầu. Một số nhóm ngành có thể cân nhắc chọn lọc cổ phiếu để giải ngân bao gồm bán lẻ, ngân hàng, phân đạm-hóa chất”.

MỚI

Lộ diện thế hệ F2 của đại gia Việt sở hữu tài sản nghìn tỷ

Hàng loạt doanh nghiệp, ngân hàng đang chứng kiến sự chuyển giao điều hành cho thế hệ F2. Với việc sở hữu vốn cổ phần lớn, nhiều người thừa kế đã nắm trong tay hàng ngàn tỷ đồng.

Nắm quyền điều hành

Ông Nguyễn Hùng Cường - Chủ tịch Hội đồng quản trị (HĐQT) Tổng Công ty CP Đầu tư Phát triển Xây dựng (DIC Corp - mã chứng khoán: DIG) - thông báo vừa nhận hơn 11 triệu cổ phiếu trên gần 20,8 triệu cổ phiếu được thừa kế (tương đương 53%) từ cố chủ tịch Nguyễn Thiện Tuấn.

Ông Nguyễn Hùng Cường vừa nhận thêm 11 triệu cổ phiếu DIG.

Việc chuyển nhượng không thông qua hệ thống giao dịch tại sở giao dịch chứng khoán. Thời gian nhận số cổ phiếu trên kéo dài từ ngày 21/10-19/11. Ước tính hơn 11 triệu cổ phiếu DIG của ông Cường có giá trị hơn 226 tỷ đồng. Tỷ lệ sở hữu của ông Cường tại DIG tăng lên 11,96% vốn, tương đương gần 73 triệu cổ phiếu.

Ông Cường cho biết lý do chưa thể nhận toàn bộ gần 20,8 triệu cổ phiếu được thừa kế là do vẫn còn đang thực hiện thủ tục chuyển nhượng. Theo kế hoạch, nếu nhận thừa kế toàn bộ gần 20,8 triệu cổ phiếu, tỷ lệ sở hữu của ông Cường sẽ được nâng lên 13,56% vốn điều lệ DIG, tương đương hơn 82,7 triệu cổ phiếu.

Ông Cường là con trai của ông Nguyễn Thiện Tuấn - cố Chủ tịch HĐQT DIG. Ông Tuấn qua đời hồi tháng 8, khi đó ông Cường đang là Phó Chủ tịch HĐQT được bầu giữ chức Chủ tịch HĐQT kiêm người đại diện theo pháp luật của DIG. Ông Nguyễn Hùng Cường là thế hệ doanh nhân F2, nhận thừa kế sự nghiệp từ cha mình.

Ngoài ông Cường, nhiều doanh nghiệp khác cũng ghi nhận đang có xu hướng san sẻ khối tài sản nghìn tỷ từ cổ phiếu cho thế hệ F2.

Chẳng hạn, tại Tập đoàn Novaland (mã chứng khoán: NVL), ông Bùi Cao Nhật Quân là con trai ông Bùi Thành Nhơn - Chủ tịch HĐQT NVL, hiện không giữ bất kỳ chức vụ nào tại doanh nghiệp gia đình nhưng ông Quân sở hữu trực tiếp hơn 78,2 triệu cổ phiếu NVL (tương đương 4,01% vốn điều lệ).

Ông Bùi Cao Nhật Quân sở hữu trực tiếp hơn 78,2 triệu cổ phiếu NVL.

Tương tự, bà Đặng Nguyễn Quỳnh Anh là con gái ông Đặng Thành Tâm - Chủ tịch HĐQT Tổng công ty Phát triển Đô Thị Kinh Bắc (mã chứng khoán: KBC) - đang đảm nhiệm chức Thành viên HĐQT KBC và nắm hơn 13,3 triệu cổ phiếu KBC (tương đương 1,74% vốn).

Hồi cuối tháng 10/2023, ông Trần Đình Long - Chủ tịch HĐQT Công ty CP Tập đoàn Hòa Phát (mã chứng khoán: HPG) và bà Vũ Thị Hiền (vợ ông Long) bán thỏa thuận gần 43 triệu cổ phiếu HPG cho con trai Trần Vũ Minh. Sau giao dịch, ông Minh nâng lượng cổ phiếu HPG sở hữu lên gần 134 triệu đơn vị (tương đương 2,3% vốn).

Rầm rộ ở nhóm ngân hàng

Hiện tại, nhóm ngân hàng đang chứng kiến sự chuyển giao điều hành cho thế hệ F2. Với việc sở hữu vốn cổ phần lớn, nhiều người thừa kế đã nắm trong tay hàng ngàn tỷ đồng.

Đơn cử như ông Đỗ Quang Vinh - Phó Chủ tịch HĐQT Ngân hàng SHB (mã chứng khoán: SHB), Chủ tịch Công ty CP Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (mã chứng khoán: SHS) - đang nắm giữ hơn 101 triệu cổ phiếu SHB (tương đương 2,77% vốn). Ông Vinh là con trai lớn của ông Đỗ Quang Hiển - Chủ tịch SHB.

Ông Đỗ Quang Vinh đang nắm giữ hơn 101 triệu cổ phiếu SHB.

Con trai út của ông Hiển là Đỗ Vinh Quang giữ vị trí Chủ tịch Tập đoàn T&T Group và là Chủ tịch CLB Hà Nội. Tại SHB, ông Quang không giữ vị trí gì nhưng lại sở hữu hơn 107 triệu cổ phiếu, tương đương 2,93%vốn.

Ông Hồ Anh Minh là con trai ông Hồ Hùng Anh - Chủ tịch HĐQT Techcombank (mã chứng khoán: TCB) đang sở hữu 172 triệu cổ phiếu TCB, tương đương 4,89% vốn.

Một người con của ông Hồ Hùng Anh là bà Hồ Thủy Anh, sinh năm 2001, sở hữu 172 triệu cổ phiếu TCB. Hồi tháng 9/2023, bà Hồ Thủy Anh gây xôn xao giới đầu tư khi mua 82 triệu cổ phiếu TCB, trị giá khoảng 2.900 tỷ đồng để nâng tỷ lệ sở hữu lên 2,97% vốn điều lệ.

Một người con gái khác của ông Hồ Hùng Anh là bà Hồ Minh Anh đang sở hữu 72 triệu cổ phiếu, tương đương 2,05% vốn điều lệ TCB.

Trong khi đó, ông Trịnh Văn Tuấn - Chủ tịch HĐQT Ngân hàng OCB (mã chứng khoán: OCB) - có 4 người con gái là Trịnh Thị Mai Anh (sinh năm 1992), Trịnh Mai Linh (1996), Trịnh Mai Phương Paula (1998) và Trịnh Mai Vân (2003).

Bà Trịnh Thị Mai Anh là cô con gái đầu của ông Trịnh Văn Tuấn và tham gia vào HĐQT của OCB từ năm 2020. Bà Mai Anh đang nắm giữ hơn 60 triệu cổ phiếu OCB, tương đương 2,94% vốn. Hai người con gái khác của ông Tuấn là Trịnh Mai Linh và Trịnh Mai Vân sở hữu cổ phiếu OCB với tỷ lệ sở hữu lần lượt là 4,27% và 3,75%. Riêng bà Trịnh Mai Phương Paula không sở hữu cổ phiếu OCB nào.

Tại VPBank (mã chứng khoán: VPB), bà Ngô Minh Phương con gái ông Ngô Chí Dũng - Chủ tịch HĐQT VPBank - đang sở hữu gần 11 triệu cổ phiếu VPB. Ông Ngô Chí Trung Johnny - con trai ông Dũng - hiện nắm giữ tới 70 triệu cổ phiếu VPB.

MỚI

Trái phiếu chậm trả của công ty chứng khoán giảm dần, dư nợ ký quỹ tăng rủi ro

Báo cáo ngành chứng khoán cập nhật 9 tháng năm 2024 do VIS Rating vừa công bố cho biết, số trái phiếu chậm trả và các cam kết mua lại trái phiếu giảm dần từ đã giúp giảm rủi ro tài sản cho các công ty chứng khoán.

Theo số liệu VIS Rating, các công ty chứng khoán (CTCK) lớn dẫn dắt tăng trưởng lợi nhuận toàn ngành nhờ thu nhập từ cho vay ký quỹ và đầu tư, hỗ trợ bởi các đợt tăng vốn lớn. Tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản bình quân (ROAA) toàn ngành tăng từ 4.3% trong năm 2023 lên 4.9% trong 9 tháng năm 2024, trong đó các CTCK lớn tăng trưởng vượt trội so với các công ty cùng ngành về lợi nhuận từ cho vay ký quỹ và đầu tư công cụ có thu nhập cố định.

Đáng chú ý, số trái phiếu chậm trả và các cam kết mua lại trái phiếu giảm dần đã giúp giảm rủi ro tài sản cho các CTCK. Trái phiếu chậm trả trong quý 3 không còn đáng kể so với giá trị khoảng 8.000 tỷ đồng tháng 1/2024, hay đỉnh cao khoảng 18.000 tỷ đồng giá trị trái phiếu chậm trả thời điểm tháng 5/2023. Thanh khoản duy trì ổn định mặc dù các công ty tăng vay nợ ngắn hạn để mở rộng cho vay ký quỹ.

Trái phiếu chậm trả trong quý III/2024 không còn đáng kể so với đỉnh cao 18.000 tỷ đồng giá trị thời điểm tháng 5 năm 2023.

Rủi ro tài sản của ngành giảm dần, nhờ việc giảm trái phiếu chậm trả gốc lãi và các cam kết mua lại trái phiếu. Công ty cổ phần Chứng khoán Tân Việt (TVSI) đã giảm cam kết mua lại trái phiếu khoảng 30% trong 9 tháng 2024, sau khi các tổ chức phát hành trong ngành năng lượng và bất động sản đã hoàn thành thanh toán gốc lãi mà trước đó chậm trả.

Hơn 20% CTCK trong báo cáo phân tích có khẩu vị rủi ro cao do đầu tư nhiều trái phiếu doanh nghiệp. Rủi ro tài sản từ các khoản đầu tư này giảm dần so với năm trước nhờ vào tỷ lệ trái phiếu chậm trả giảm dần và tỷ lệ thu hồi trái phiếu chậm trả được cải thiện.

Trong khi đó, các khoản cho vay ký quỹ cho các khách hàng lớn tiếp tục tăng trong quý III/2024, làm gia tăng rủi ro cho CTCK nếu buộc phải bán giải chấp tài sản đảm bảo trong giai đoạn giảm giá của thị trường chứng khoán, như đã xảy ra trong quý IV/2022. Kỳ vọng việc tăng vốn của các CTCK có liên kết với ngân hàng và các CTCK lớn trong nước sẽ củng cố bộ đệm rủi ro và thúc đẩy tăng trưởng.

CTCK quy mô lớn ghi nhận tăng trưởng dư nợ vay ký quỹ mạnh mẽ kèm lãi suất cho vay cao hơn so với các công ty cùng ngành, nhờ quy mô vốn lớn và mạng lưới khách hàng rộng khắp.

Công ty chứng khoán quy mô lớn ghi nhận tăng trưởng dư nợ vay ký quỹ mạnh mẽ.

Bên cạnh đó, các công ty này thường có danh mục đầu tư công cụ có thu nhập cố định lớn nhất trong ngành, và hưởng lợi từ điều kiện thị trường trái phiếu doanh nghiệp cải thiện với sự gia tăng lợi nhuận từ đầu tư trái phiếu và phí dịch vụ lưu ký (ví dụ: TCBS, VPBANKS, VND).

Ngược lại, ROAA của các CTCK quy mô vừa (ví dụ: SHS, BSI, VDS) giảm 2% so với quý trước, chủ yếu do giảm giá trị của các khoản đầu tư cổ phiếu.

Tăng trưởng cho vay ký quỹ của CTCK quy mô vừa cũng chậm hơn so với công ty lớn do hạn chế về vốn và mạng lưới khách hàng. Nhìn chung, VIS Rating kỳ vọng hơn một nửa trong số 251 công ty sẽ hoàn thành kế hoạch lợi nhuận cả năm. ROAA của ngành cả năm 2024 sẽ cải thiện 50-70 điểm cơ bản so với năm trước, đạt mức 4.8%-5%2 .

Mức độ sử dụng đòn bẩy trong ngành vẫn ở mức thấp, nhờ vào các đợt tăng vốn lớn. Việc tăng vốn mạnh mẽ của các CTCK trong nước (VIX, VND, MBS) trong quý 3 năm 2024 đã củng cố bộ đệm rủi ro và duy trì tỷ lệ đòn bẩy của ngành ở mức thấp khoảng 230%.

Công ty chứng khoán ACB (ACBS) cũng tiếp tục được đề xuất tăng vốn và dần đóng vai trò quan trọng hơn trong chiến lược kinh doanh của ngân hàng mẹ. Đối với Công ty chứng khoán TP.HCM (HSC), việc tăng thêm vốn mới sẽ hỗ trợ mở rộng hoạt động kinh doanh và duy trì tỷ lệ cho vay ký quỹ dưới mức giới hạn quy định là 200% vốn chủ sở hữu.

Cùng với các đợt huy động vốn tiếp theo từ các công ty trong nước (SSI, SHS, VCI), kỳ vọng tỷ lệ đòn bẩy trong ngành sẽ giảm trong các quý tới.

Nhìn chung, chỉ có 10% các công ty có mức đòn bẩy cao do hạn chế trong việc huy động vốn hoặc có nhiều cam kết mua lại trái phiếu từ khách hàng. Rủi ro thanh khoản từ tăng nợ vay ngắn hạn của một số công ty có vốn nước ngoài và công ty liên kết với ngân hàng vẫn được kiểm soát tốt.

Ví dụ, CTCK có liên kết với ngân hàng (CTS, ORS) có khả năng tiếp cận hạn mức tín chấp từ các ngân hàng trong nước, trong khi các công ty có vốn nước ngoài (MASVN, KIS) được hưởng lợi từ hỗ trợ của công ty mẹ.

Bên cạnh đó, tài sản thanh khoản như tiền mặt và chứng chỉ tiền gửi (CD) của các ty này cũng chiếm khoảng 15-30% tổng tài sản. Rủi ro tái cấp vốn đến từ các khoản vay khách hàng tổ chức và cá nhân giảm dần cho CTCP Chứng khoán Kỹ thương (TCBS), nhờ tăng phát hành trái phiếu dài hạn gấp 4 lần năm ngoái.

Nhìn chung, 30% các công ty có hồ sơ thanh khoản mạnh, phần lớn là CTCK có liên kết với ngân hàng hưởng lợi từ các đợt tăng vốn gần đây và ít phụ thuộc vào các khoản nợ vay ngắn hạn tài trợ cho các hoạt động đầu tư cốt lõi.

Báo cáo của VIS Rating dựa trên dữ liệu bao gồm 30 CTCK lớn nhất tính theo tài sản, chiếm khoảng 90% tổng tài sản toàn ngành.

MỚI

Thị trường đang nỗ lực cân bằng, hồi phục sau khi điều chỉnh về khu vực 1.200

Nhận định và khuyến nghị đầu tư của một số công ty chứng khoán về diễn biến thị trường ngày 21/11/2024.

VN-Index có phiên tích cực khi vận động được lực cầu trở lại quanh vùng giá thấp. Tuy nhiên, hoạt động mua lại không tăng mạnh trên nhóm vốn hóa lớn nên vẫn chưa thể loại trừ khả năng VN-Index giằng co hoặc thậm chí giảm nhẹ trong phiên ngày mai.

Kết thúc phiên ngày 20/11, VN-Index tăng 11,39 điểm, đóng cửa tại 1.216,54 điểm. Cùng chiều, HNX-Index tăng 1,61 điểm, đóng cửa tại 221,29 điểm.

Trong ngắn hạn, VN-Index có thể tiếp tục quán tính tăng điểm về ngưỡng 1.220

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam - BSC)

"Lực cầu bắt đáy xuất hiện tại ngưỡng 1.200 đã đưa chỉ số tăng mạnh trở lại trong hôm nay và đóng cửa tại mốc 1.216,54 điểm, tăng hơn 11 điểm so với hôm qua. Độ rộng thị trường nghiêng về phía tích cực với 14/18 ngành tăng điểm, trong đó ngành Du lịch và giải trí, Công nghệ thông tin, Bất động sản dẫn đầu đà tăng.

Về giao dịch của khối ngoại, hôm nay khối này bán ròng hơn 1.200 tỷ đồng trên sàn HSX. Thị trường hồi phục với thanh khoản cải thiện. Trong ngắn hạn, VN-Index có thể tiếp tục quán tính tăng điểm về ngưỡng 1.220 tuy nhiên nhà đầu tư nên cẩn trọng vì áp lực chốt lời tại ngưỡng này đã xuất hiện trong phiên hôm nay”.

Thị trường vượt 1.200 trong phiên nhưng tâm lý thận trọng vẫn còn

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội - SHS)

"Xu hướng ngắn hạn VN-Index vẫn suy giảm dưới vùng kháng cự gần nhất quanh 1.230 điểm, đương giá trung bình 200 tuần. Vùng hỗ trợ mạnh 1.200 điểm - 1.210 điểm, hỗ trợ tâm lý mạnh và vùng giá cao nhất năm 2018, cũng như đường xu hướng nối các vùng giá thấp nhất tháng 04/2024 và 08/2024 đến nay. Trong khi đó VN30 vẫn kém tích cực khi lần đầu tiên trong năm 2024 giao dịch dưới đường giá trung bình 200 phiên tuơng ứng kháng cự quanh 1.290 điểm - 1.300 điểm.

Trong ngắn hạn, VN-Index đã phục hồi tốt trên vùng hỗ trợ mạnh 1.200 điểm và vùng vốn hóa tương đối hấp dẫn khoảng 62%/GDP như chúng tôi đã đề cập. Những diễn biến ngắn hạn thể hiện tính chất đầu cơ xoay vòng mạnh giữa các nhóm ngành như biến động tăng/giảm đầu cơ mạnh ở các nhóm công nghệ - viễn thông, cảng - vận tải biển, khu công nghiệp... Trong khi phục hồi khá tốt sau áp lực điều chỉnh kéo dài của ngân hàng, chứng khoán, bất động sản.... Do đó để thị trường chung cải thiện, xác nhận tạo đáy cho kỳ vọng tăng trưởng mới thì cần nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn VN30 vượt lên xu hướng giảm khá ngắn hạn, vượt lên đường giá trung bình 200 phiên sau khi lần đầu tiên giao dịch dưới đường giá này kể từ tháng 1/2024. Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Tỉ trọng dưới mức trung bình, quản trị rủi ro tốt nên xem xét giải ngân các mã cơ bản tốt, có quý 3 tăng trưởng tốt, kỳ vọng tiếp tục duy trì tăng trưởng. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã cổ phiếu đầu ngành, nền tảng cơ bản tốt".

Xu hướng giảm điểm ngắn hạn vẫn đang chi phối và áp lực cung giá cao còn tiểm ẩn khá lớn

(Công ty Cổ phần Chứng khoán KB Việt Nam - KBSV)

“Việc hình thành mẫu nến tăng điểm thân dài với thanh khoản cải thiện cho thấy tín hiệu kỹ thuật có phần khả quan hơn. VN-Index cũng đang tạm giữ được cạnh dưới của mẫu hình tam giác hướng lên trên khung đồ thị tuần. Mặc dù vậy, khi xu hướng giảm điểm ngắn hạn vẫn đang chi phối, áp lực cung giá cao còn tiểm ẩn khá lớn sẽ gây ra rủi ro sớm đảo chiều cho chỉ số tại các vùng kháng cự.

Nhà đầu tư được khuyến nghị tránh mua đuổi giá cao trong các nhịp hồi phục, tranh thủ hạ tỷ trọng các vị thế ngắn hạn hoặc cơ cấu lại danh mục tại quanh các vùng kháng cự”.

Đây mới chỉ là nhịp hồi kỹ thuật và chưa thể hoàn toàn xác nhận đáy ngắn hạn

(Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam – YSVN)

“Chúng tôi cho rằng thị trường có thể sẽ tiếp tục đà tăng trong phiên kế tiếp và chỉ số VN-Index có thể sẽ thử thách lại vùng kháng cự 1.238 – 1.240 điểm. Đồng thời, chúng tôi vẫn đánh giá đây mới chỉ là nhịp hồi kỹ thuật và chưa thể hoàn toàn xác nhận đáy ngắn hạn. Hiện nay, các mô hình đảo chiều tăng giá đang hình thành nhưng chưa thể xác nhận các mô hình này. Điểm tích cực là thanh khoản đã cải thiện so với 3 phiên gần nhất, nhưng cần quan sát thêm vài phiên để đánh giá xu hướng của thanh khoản.

Chiến lược ngắn hạn (dưới 1 tháng): Xu hướng ngắn hạn của thị trường chung vẫn duy trì ở mức giảm. Do đó, chúng tôi khuyến nghị các nhà đầu tư có thể tiếp tục nắm giữ tỷ trọng cổ phiếu ở mức thấp từ 35-40% danh mục và tiếp tục quan sát những phiên giao dịch tới, đặc biệt chúng tôi khuyến nghị các nhà đầu tư cần hạn chế bán ra ở giai đoạn này”.

Thị trường đang nỗ lực cân bằng, hồi phục sau khi điều chỉnh về khu vực 1.200

(Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam - VCBS)

“VN-Index kết phiên tạo nến tương tự Spinning top cho thấy thị trường đang nỗ lực cân bằng, hồi phục sau khi điều chỉnh về khu vực 1.200.

Ở khung đồ thị ngày, chỉ báo RSI hướng lên từ vùng thấp, tuy nhiên chỉ báo MACD chưa cho tín hiệu tạo đáy cho thấy xác suất rung lắc vẫn chưa hoàn toàn được xóa bỏ. Tuy nhiên với việc thanh khoản đã có sự gia tăng đáng kể và sự tham gia chủ động của lực cầu, kỳ vọng thị trường sẽ đi ngang tích lũy để cùng cố lại động lực và dần cân bằng trở lại và trong khi đó vẫn cần chú ý đến khả năng rung lắc tăng giảm đan xen khi đường +DI và -DI vận động giao cắt với nhau.

Ở khung đồ thị giờ, chỉ số chung đã quay lên vận động với đường MA20 và sau đó có xuất hiện rung lắc khi áp lực chốt lời gia tăng. Chỉ báo RSI hướng xuống nhưng MACD có tín hiệu tạo đáy đầu tiên thêm phần củng cố cho nhận định tăng giảm đan xen của thị trường. Dải Bollinger band có xu hướng bo hẹp nên kỳ vọng VN-Index sẽ vận động ở biên độ nhỏ để tìm lại điểm cân bằng trong ngắn hạn.

Với việc VN-Index đã ghi nhận chuỗi giảm điểm khá mạnh trong những phiên gần đây, nhà đầu tư hoàn toàn có thể cân nhắc tận dụng các nhịp rung lắc trong phiên để giải ngân từng phần cho mục tiêu đầu tư trung - dài hạn.

Trọng tâm giải ngân trong giai đoạn này nên là những cổ phiếu đã duy trì được xu hướng và bật tăng mạnh mẽ từ vùng hỗ trợ hoặc đáy chiết khấu sâu với dư địa hồi phục còn nhiều, đồng thời cũng nên hạn chế gia tăng tỉ trọng ở những mã đang kiểm định vùng đỉnh hay chưa thu hút được lực cầu tích cực. Cùng với đó, nhà đầu tư vẫn cần tuần thủ chặt chẽ các ngưỡng chốt lời/cắt lỗ đã đặt ra trong bối cảnh thị trường chưa vẫn chưa phát đi tín hiệu xác nhận tạo đáy dài hạn”.

Phiên tăng hôm nay nhưng vẫn chưa thể loại trừ khả năng VN-Index giằng co hoặc thậm chí giảm nhẹ trong phiên ngày mai

(Công ty Cổ phần Chứng khoán VietCap - VCSC)

"VN-Index có phiên tích cực khi vận động được lực cầu trở lại quanh vùng giá thấp. Tuy nhiên, hoạt động mua lại không tăng mạnh trên nhóm vốn hóa lớn nên vẫn chưa thể loại trừ khả năng VN-Index giằng co hoặc thậm chí giảm nhẹ trong phiên ngày mai. Hỗ trợ tiếp tục là ngưỡng 1.200 điểm. Ở kịch bản tích cực, chỉ số sẽ bước vào giai đoạn phục hồi về vùng 1.240 điểm nếu đóng cửa tăng điểm đi kèm thanh khoản cải thiện hoặc đóng cửa giảm điểm với áp lực bán thấp. Ngược lại, tiếp tục điều chỉnh với khối lượng cao sẽ thu hút thêm lực bán trong các phiên tiếp theo và tăng khả năng vi phạm 1.200 điểm"

Dự kiến chỉ số VN-Index sẽ tiếp tục rung lắc quanh vùng 1.209 - 1.223

(Công ty Cổ phần Chứng khoán SSI – SSI)

“VN-Index đóng cửa tại 1.216,54 điểm, tăng +11,39 điểm (+0,95%). KLGD tăng lên 713 triệu đơn vị.

Nhịp hồi phục trong phiên mang đến tín hiệu tích cực nhưng chưa đủ sức mạnh giúp VN-Index xác nhận đảo chiều xu hướng. Các chỉ báo kỹ thuật RSI và ADX có sự cải thiện. Dự kiến chỉ số VN-Index sẽ tiếp tục rung lắc quanh vùng 1.209 - 1.223”.

MỚI

Nhận định chứng khoán 21/11: VN-Index có thể thử thách lại vùng kháng cự 1.238-1.240

Nhà đầu tư nên duy trì tỉ trọng hợp lý. Tỉ trọng dưới mức trung bình, quản trị rủi ro tốt nên xem xét giải ngân các mã cơ bản tốt, có quý III tăng trưởng tốt, kỳ vọng tiếp tục duy trì tăng trưởng. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã cổ phiếu đầu ngành, nền tảng cơ bản tốt

Thị trường chứng khoán có thể sẽ tiếp tục đà tăng trong phiên hôm nay 21/11 và chỉ số VN-Index có thể sẽ thử thách lại vùng kháng cự 1.238 – 1.240 điểm. Đồng thời, đây mới chỉ là nhịp hồi kỹ thuật và chưa thể hoàn toàn xác nhận đáy ngắn hạn. Hiện nay, các mô hình đảo chiều tăng giá đang hình thành nhưng chưa thể xác nhận các mô hình này.

VN-Index vẫn suy giảm dưới vùng kháng cự gần nhất quanh 1.230 điểm

Sau áp lực điều chỉnh cuối phiên trước. VN-Index tiếp tục chịu áp lực điều chỉnh về vùng 1.200 điểm. Áp lực cung thấp ở vùng giá này và lực cầu gia tăng tốt nổi bật ở nhóm cổ phiếu bất động sản, tạo động lực hỗ trợ tốt để thị trường phục hồi. Kết phiên giao dịch ngày 20/11, VN-Index tăng 11,39 điểm (+0,95%) lên mức 1.216,54 điểm, lấy lại hầu hết điểm số giảm phiên trước.

Thanh khoản tăng với khối lượng trên HOSE tăng mạnh 48,41% so với phiên trước, ở mức trung bình, khá đột biến ở nhóm bất động sản. Độ rộng thị trường hục hồi tốt với 219 cổ phiếu tăng giá, 95 cổ phiếu giảm giá và 50 cổ phiếu giữ giá tham chiếu. Khối ngoại vẫn bán ròng mạnh trên HOSE với giá trị -1.198,44 tỷ đồng trong phiên 20/11.

Kết phiên giao dịch ngày 20/11, VN-Index tăng 11,39 điểm (+0,95%) lên mức 1.216,54 điểm

Theo các chuyên gia của Công ty Chứng khoán Sài Gòn – Hà Nội (SHS), xu hướng ngắn hạn, VN-Index vẫn suy giảm dưới vùng kháng cự gần nhất quanh 1.230 điểm, đương giá trung bình 200 tuần. Vùng hỗ trợ mạnh 1.200 điểm - 1.210 điểm, hỗ trợ tâm lý mạnh và vùng giá cao nhất năm 2018, cũng như đường xu hướng nối các vùng giá thấp nhất tháng 4/2024 và 8/2024 đến nay. Trong khi đó, VN30 vẫn kém tích cực khi lần đầu tiên trong năm 2024 giao dịch dưới đường giá trung bình 200 phiên tuơng ứng kháng cự quanh 1.290 điểm - 1.300 điểm.

Trong ngắn hạn, VN-Index đã phục hồi tốt trên vùng hỗ trợ mạnh 1.200 điểm và vùng vốn hóa tương đối hấp dẫn khoảng 62%/GDP. Những diễn biến ngắn hạn thể hiện tính chất đầu cơ xoay vòng mạnh giữa các nhóm ngành như biến động tăng/giảm đầu cơ mạnh ở các nhóm công nghệ - viễn thông, cảng - vận tải biển, khu công nghiệp... Trong khi phục hồi khá tốt sau áp lực điều chỉnh kéo dài của ngân hàng, chứng khoán, bất động sản... Do đó, để thị trường chung cải thiện, xác nhận tạo đáy cho kỳ vọng tăng trưởng mới thì cần nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn VN30 vượt lên xu hướng giảm khá ngắn hạn, vượt lên đường giá trung bình 200 phiên sau khi lần đầu tiên giao dịch dưới đường giá này kể từ tháng 1/2024.

“Nhà đầu tư nên duy trì tỉ trọng hợp lý. Tỉ trọng dưới mức trung bình, quản trị rủi ro tốt nên xem xét giải ngân các mã cơ bản tốt, có quý III tăng trưởng tốt, kỳ vọng tiếp tục duy trì tăng trưởng. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã cổ phiếu đầu ngành, nền tảng cơ bản tốt”, chuyên gia của SHS lưu ý.

VN-Index có thể thử thách lại vùng kháng cự 1.238 – 1.240 điểm

Còn theo nhóm phân tích của Công ty Chứng khoán Agribank (Agriseco), trên đồ thị kỹ thuật, VN-Index bật tăng với thanh khoản lớn hơn bình quân 20 phiên sau nhịp chớm phá hỗ trợ 1.200 điểm. Tâm lý nhà đầu tư được giải tỏa sau nhịp đảo chiều, thúc đẩy lực cầu chủ động tham gia tích cực hơn. Chỉ báo RSI hướng lên và tạm thoát ra khỏi vùng quá bán.

VN-Index có thể thử thách lại vùng kháng cự 1.238 – 1.240 điểm

Agriseco Research cho rằng, phiên hồi mang tính chất kỹ thuật và thị trường cần thêm thời gian tích lũy trước khi có thể xác nhận đã trở lại xu hướng tăng giá. Vùng 1.180-1.200 điểm được kỳ vọng là hỗ trợ quan trọng trong xu hướng trung hạn của thị trường.

“Nhà đầu tư có thể mua dần các vị thế trung hạn khi định giá thị trường đang về mức tương đối rẻ. Nhà đầu tư khẩu vị rủi ro cao có thể trading T+ với các nhóm thu hút dòng tiền kể trên, ưu tiên trong các nhịp rung lắc hoặc sau khi lập vùng cân bằng. Lưu ý phiên hôm nay 21/11 là ngày đáo hạn hợp đồng phái sinh tháng 11/2024, cân nhắc giữ tỷ trọng cổ phiếu trong danh mục ở mức thấp để quản trị rủi ro khi thị trường có thể biến động mạnh”, chuyên gia của ASEANSC lưu ý.

Trong khi đó, các chuyên gia của Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam (YSVN) cho rằng, thị trường có thể sẽ tiếp tục đà tăng trong phiên hôm nay 21/11 và chỉ số VN-Index có thể sẽ thử thách lại vùng kháng cự 1.238 – 1.240 điểm. Đồng thời, đây mới chỉ là nhịp hồi kỹ thuật và chưa thể hoàn toàn xác nhận đáy ngắn hạn. Hiện nay, các mô hình đảo chiều tăng giá đang hình thành nhưng chưa thể xác nhận các mô hình này. Điểm tích cực là thanh khoản đã cải thiện so với 3 phiên gần nhất, nhưng cần quan sát thêm vài phiên để đánh giá xu hướng của thanh khoản.

“Xu hướng ngắn hạn của thị trường chung vẫn duy trì ở mức giảm. Do đó, các nhà đầu tư có thể tiếp tục nắm giữ tỷ trọng cổ phiếu ở mức thấp từ 35-40% danh mục và tiếp tục quan sát những phiên giao dịch tới, đặc biệt các nhà đầu tư cần hạn chế bán ra ở giai đoạn này”, chuyên gia của YSVN khuyến nghị.