EBRD Potong Ramalan Pertumbuhan 2025 kerana Risiko Perdagangan Membebankan Pelaburan

Di AS, anggaran kedua KDNK Q4 akan dikeluarkan pada sebelah petang. Keluaran kilat menunjukkan pertumbuhan KDNK menyejuk kepada 2.3%, tetapi dengan pertumbuhan penggunaan swasta kekal kukuh. Beberapa ucapan Fed juga dijadualkan pada hari ini, termasuk ucapan dari Hammack, Harker, Barkin dan Schmid.

Di kawasan euro, kami melihat data mengenai pertumbuhan kredit dan wang pada bulan Januari. Pertumbuhan kredit akan menunjukkan tahap sekatan dasar monetari, sekali gus berfungsi sebagai titik data yang ketara untuk ECB.

Di Sepanyol, data inflasi untuk Februari dikeluarkan, memberikan isyarat cetakan kawasan euro pada hari Isnin. Kami menjangkakan inflasi akan menurun pada bulan Februari disebabkan oleh inflasi tenaga yang lebih rendah dan inflasi perkhidmatan. Inflasi perkhidmatan dijangka menurun dengan ketara dalam beberapa bulan akan datang disebabkan kesan asas daripada kenaikan besar yang dicatatkan pada bulan yang sama tahun lepas.

Di Norway, kami menjangkakan Tinjauan Jangkaan Bank Norges menunjukkan bahawa jangkaan inflasi akan terus jatuh dalam jangka pendek dan panjang. Kami juga akan menumpukan pada jangkaan gaji bagi organisasi pasaran buruh untuk 2025 dan 2026. Kami juga memerhati sama ada angka pekerjaan awal bagi Januari akan mengesahkan trend lemah yang dilihat pada bulan Disember, atau sama ada ia adalah bunyi bising.

Di Sweden, kami menerima Petunjuk Kecenderungan Ekonomi daripada Institut Penyelidikan Ekonomi Negara. Kami akan melihat dengan teliti rancangan harga syarikat berikutan angka IHPR yang tinggi semalam dan angka inflasi yang tinggi pada minggu lepas. Data mengenai imbangan perdagangan dan pinjaman isi rumah juga dikeluarkan.

Berita ekonomi dan pasaran

Apa yang berlaku semalam

Di AS, isyarat bercampur-campur datang dari Rumah Putih, kerana Presiden Trump dilaporkan membuka pintu untuk menangguhkan tarif import dari Mexico dan Kanada, sambil menegaskan ia boleh berkuat kuasa pada 2 April. Sebaliknya, seorang pegawai Rumah Putih menyatakan bahawa tarikh akhir awal Trump pada 4 Mac kekal berkuat kuasa. Pada masa yang sama, Trump juga mengancam untuk mengenakan 25% tarif ke atas barangan EU - "ia akan dikenakan pada kereta dan semua perkara lain". Secara keseluruhannya, isyarat tarif yang samar-samar boleh mencadangkan bahawa Trump menggunakannya sebagai alat rundingan, juga digariskan oleh reaksi pasaran yang sederhana terhadap kenyataan itu. Oleh itu, ketidaktentuan tarif kekal.

Dalam geopolitik, Presiden Zelenskyy berada di atas wayar, menekankan bahawa kejayaan perjanjian mineral dengan AS bergantung pada perbincangan akan datang dengan Presiden Trump ini. Pada masa yang sama, Zelenskyy mengulangi kenyataan timbalan perdana menteri dan menteri kehakimannya, dengan menyatakan bahawa perjanjian itu adalah sebahagian daripada perjanjian yang lebih luas dengan AS, sementara ia juga boleh dimasukkan dalam jaminan keselamatan masa depan. Trump mengesahkan bahawa Zelenskyy akan pergi ke AS pada hari Jumaat untuk menandatangani perjanjian itu tetapi menunjukkan bahawa AS tidak akan memberikan sebarang jaminan keselamatan yang meluas, dengan mengatakan bahawa Eropah harus mengambil tanggungjawab itu.

Kami menganjurkan webinar hari ini pada jam 09:30-10:00, membimbing anda melalui status dan perkara yang diharapkan dari segi kemungkinan hasil dan saluran impak ekonomi. Untuk mendengar, sila gunakan pautan berikut: Webinar – Gangguan keselamatan baharu di Eropah – apakah implikasi ekonomi?, 27 Februari.

Di kawasan euro, suruhanjaya EU membentangkan "Tawaran Perindustrian Bersih" yang terdiri daripada rancangan perniagaannya untuk menyemak pertumbuhan ekonomi dan mencapai penyahkarbonan dengan membuka kunci pelaburan dalam industri bersih. Perjanjian itu bertujuan untuk meningkatkan permintaan untuk produk buatan Eropah, menjadikan tenaga lebih mampu milik, mendapatkan akses kepada bahan mentah, dan mengurangkan secara mendadak bilangan syarikat PKS yang terjejas oleh keperluan pelaporan. Kami tidak menjangkakan kesan jangka pendek ke atas pertumbuhan daripada perjanjian itu, kerana tiada peningkatan ketara dalam perbelanjaan awam sebagai sebahagian daripada rancangan itu. Suruhanjaya menyasarkan untuk menggerakkan EUR 100bn (yang hanya 0.6% daripada KDNK EU) untuk pembuatan bersih EU dalam "pelepasan jangka pendek", tetapi tidak jelas dari mana wang itu sepatutnya datang, dan kemungkinan besar ia akan menjadi modal persendirian kerana EU menghadapi kekangan pembiayaan. Secara keseluruhannya, apa-apa kesan daripada perjanjian itu akan keluar bertahun-tahun pada masa hadapan, tetapi ia berkemungkinan positif.

Ekuiti: Putaran ke Eropah diteruskan pada hari Rabu. SP 500 ditutup tidak berubah manakala Stoxx 600 memperoleh 1%. Walaupun terdapat ancaman tarif baharu, pasaran AS menghentikan pendarahan berikutan penurunan empat berturut-turut, dengan kebanyakan indeks lebih tinggi sederhana. Satu lagi tanda bahawa pelabur telah pulih adalah keutamaan kitaran diperbaharui dalam ruang sektor. Kitaran mengalahkan pertahanan dengan 1% penuh di seluruh dunia. Ini diterajui oleh budi bicara pengguna teknologi dan bank. Laporan pendapatan Nvidia membantu menolak kebimbangan gelembung capex AI, selepas menghancurkan jangkaan pendapatan dan ulasan yang optimis. Niaga hadapan AS adalah satu takuk lebih tinggi pagi ini.

FI: Satu lagi sesi dagangan dengan bidaan ringan untuk tempoh Eropah, di tengah-tengah kebimbangan mengenai (terutamanya) prospek pertumbuhan AS. Sejak akhir minggu lalu dengan data makro AS yang mengecewakan, UST 10y telah merosot lebih daripada 30bp kepada 4.25%. Pada masa yang sama, 10y Bunds telah menurun "hanya" 10bp, dengan itu mengecilkan sebaran transatlantik kepada 181bp. Malam tadi dilaporkan bahawa potensi kenaikan tarif AS telah ditangguhkan ke awal April. Dari segi data, kami mendapat keluaran inflasi Sepanyol hari ini untuk bulan Februari.

FX: JPY, GBP dan USD meningkat semalam, di mana Scandies dan AUD dan NZD kalah pada hari apabila sentimen risiko secara keseluruhan bercampur-campur. EUR/USD didagangkan hampir kepada 1.05, EUR/SEK meningkat di atas 11.15 dan EUR/NOK berlegar sekitar 11.70.

Sumber: ACTIONFOREX

Di luar sini ialah paras tertinggi Mac 2018 pada 1.8381.

Di atas: GBPCAD meningkat ke puncak paras tertinggi baru tujuh tahun. RSI di panel bawah menandakan keadaan terlebih beli.

Sumber: Poundsterlinglive

Indeks Dolar AS mengukuh kepada hampir 106.65 pada sesi awal Eropah Khamis.

Tinjauan negatif DXY kekal utuh di bawah EMA 100 hari, tetapi penyatuan selanjutnya tidak boleh diketepikan.

Tahap sokongan pertama dilihat pada 106.20; tahap rintangan serta-merta muncul pada 106.80.

Indeks Dolar AS (DXY) meningkat kepada hampir 106.65 semasa sesi awal Eropah pada hari Khamis. Suasana berhati-hati di tengah-tengah ketidaktentuan tarif daripada Presiden AS Donald Trump boleh mengangkat Greenback.

Bagaimanapun, data ekonomi AS yang lebih lemah telah mendorong peniaga menaikkan pertaruhan untuk pemotongan kadar faedah, kini menyaksikan pengurangan dua suku mata tahun ini, dengan yang pertama berkemungkinan pada Julai dan seterusnya seawal Oktober. Ini, seterusnya, mungkin mengehadkan kenaikan untuk DXY.

Menurut carta 4 jam, DXY mengekalkan getaran menurun kerana harga kekal dihadkan di bawah Purata Pergerakan Eksponen (EMA) 100 tempoh utama EMA. Namun begitu, penyatuan selanjutnya tidak boleh diketepikan kerana Indeks Kekuatan Relatif (RSI) 14 hari melintasi di atas garis tengah berhampiran 53.35.

Had bawah Bollinger Band pada 106.20 bertindak sebagai tahap sokongan awal untuk indeks. Penembusan penentu di bawah tahap yang disebut boleh mendedahkan 105.80, rendah pada 9 Disember. Kerugian berlanjutan boleh menyaksikan kejatuhan kepada 105.41, rendah pada 6 Disember.

Pada bahagian atas, halangan menaik pertama untuk DXY muncul pada 106.80, sempadan atas Bollinger Band. Momentum kenaikan harga yang berterusan di atas tahap ini boleh membuka jalan ke rantau 107.00-107.10, tahap psikologi dan EMA 100-EMA. Halangan seterusnya untuk ditonton ialah 107.38, paras tertinggi pada 19 Februari.

Carta 4 jam Indeks Dolar AS (DXY).

Sumber: FXSTREET

Pesara menganggapnya sebagai deposit bank; minat dalam pengurusan aktif meningkat di tengah-tengah populasi yang semakin tua.

Kebanyakan orang memahami bahawa pelaburan adalah mengenai mengimbangi risiko dan pulangan. Ramai juga menyedari bahawa terlalu berhati-hati - sehingga tahap pulangan gagal untuk bersaing dengan inflasi - bukanlah strategi pelaburan yang baik.

Walau bagaimanapun, di Korea, pencen persaraan menghadapi isu ini. Menurut Institut Pencen Persaraan Korea, purata pulangan tahunan pencen persaraan sepanjang 10 tahun lalu ialah 2.07 peratus, manakala kadar inflasi berada pada 2.2 peratus.

Sistem pencen persaraan mula diperkenalkan pada 2005 untuk memastikan orang ramai mempunyai kehidupan yang stabil dan terjamin apabila mereka meningkat dewasa. Walaupun pencen negara menampung perbelanjaan sara hidup asas, pencen persaraan bertujuan untuk menyediakan kestabilan kewangan tambahan selepas bersara.

Di negara yang sangat tua ini, pengukuhan rangka kerja keselamatan ini adalah penting — terutamanya memandangkan pencen negara semakin berkurangan dengan pantas.

Ramai rakyat Korea masih belum memahami sepenuhnya kepentingan meningkatkan simpanan persaraan mereka.

Seorang lelaki berusia 60 tahun yang menghabiskan beberapa dekad dalam pekerjaan kolar biru berkongsi kebimbangannya, berkata, "Pencen saya mungkin satu-satunya sumber pendapatan saya apabila saya meningkat dewasa. Saya tidak boleh mengambil risiko untuk melaburkannya dan kehilangan segala-galanya."

Orang Korea yang lebih muda sering melihat persaraan sebagai kebimbangan yang jauh. Lee, seorang pekerja pejabat berusia 29 tahun, menerima elaun persaraan daripada syarikat terdahulunya selepas bertukar kerja tetapi mengeluarkan keseluruhan jumlah itu sekaligus. "Saya fikir adalah lebih baik untuk melabur dalam aset berisiko lain untuk pulangan yang lebih tinggi."

Pembayaran persaraan di sini secara meluas dilihat sebagai aset selamat dan kebanyakannya diuruskan dalam produk seperti deposit. Keutamaan ini ditunjukkan dalam pilihan 87 peratus pemegang pencen persaraan, yang memilih "pelaburan berisiko ultra rendah."

Walaupun kerajaan memperkenalkan sistem pilihan lalai pada 2023 untuk meningkatkan pulangan, impaknya terhad, kerana ramai peserta terus memilih pilihan berisiko rendah yang boleh melindungi prinsipal mereka, sama seperti deposit bank. Pilihan lalai membolehkan pengurus dana melabur dana secara automatik apabila pemegang akaun tidak membuat pilihan aktif.

Walaupun individu cuba memilih produk kewangan, had struktur kekal, kerana sistem tidak menyokong atau menggalakkan individu mengambil pendekatan yang lebih proaktif ke arah pelaburan secara aktif.

Sebagai contoh, melabur dalam dana dagangan bursa (ETF) yang disenaraikan di pasaran luar negara — kini menjadi kegemaran pelabur Korea — tidak dibenarkan di bawah sistem pencen persaraan.

Seorang lelaki yang lebih tua mengisi permohonan kerja di pameran kerja dewasa yang lebih tua di Suwon, Wilayah Gyeonggi, dalam foto Oktober 2023 ini.

"Pempelbagaian yang berkesan bermakna menyebarkan pelaburan merentasi pelbagai kelas aset, termasuk aset berisiko, aset selamat dan kategori aset yang baru muncul," kata Kim Byung-duck, felo penyelidik kanan di Institut Kewangan Korea. "Walau bagaimanapun, peraturan, seperti had 70 peratus pada pelaburan aset berisiko, masih menyekat fleksibiliti portfolio. Senarai terhad aset pelaburan yang layak menghalang pendekatan yang benar-benar pelbagai."

Disebabkan oleh kekangan ini, kebanyakan pesara dan penukar pekerjaan memilih untuk menerima simpanan persaraan mereka sebagai bayaran sekaligus daripada menggunakannya sebagai pencen. Pada 2023, 89.6 peratus daripada 530,000 akaun pencen persaraan individu telah ditutup, dengan dana dikeluarkan.

"Korea sedang menghadapi krisis teruk kadar kelahiran rendah dan penuaan pesat sebelum sistem pencen negara matang sepenuhnya. Pencen persaraan gagal berfungsi dengan berkesan sebagai sumber pendapatan persaraan yang boleh dipercayai," kata laporan 2022 daripada Institut Penyelidikan Pencen Negara.

Walau bagaimanapun, terdapat perubahan positif. Minat dalam pelaburan aktif semakin meningkat, seperti yang dibuktikan oleh aliran keluar yang ketara dana pencen persaraan daripada bank kepada firma sekuriti. Memandangkan pelaburan dalam ETF hanya tersedia melalui firma sekuriti, trend ini dijangka berterusan.

Pemerhati pasaran meramalkan bahawa pasaran pencen persaraan akan terus berkembang seiring dengan peningkatan usia penduduk. Antara 2011 dan 2023, aset pencen persaraan meningkat 7.7 kali ganda daripada 49.9 trilion won ($34.6 bilion) kepada 382.4 trilion won. Jika trend pertumbuhan ini berterusan, ia dijangka melepasi 500 trilion won menjelang akhir 2026.

"Tidak semua peserta mempunyai kepakaran pelaburan, malah mereka yang melakukannya mungkin bergelut untuk mencapai kepelbagaian yang sewajarnya disebabkan oleh had saiz aset," kata Hong Won-ku, felo penyelidik di Korea Capital Market Institute.

"Untuk meningkatkan pulangan, adalah penting untuk meneroka pelbagai strategi, termasuk membenarkan penyedia pencen persaraan mengurus aset berdasarkan pertimbangan bebas mereka. Peralihan ini akan membantu mengatasi batasan pelaburan yang didorong oleh individu," katanya.

Sumber: Koreatimes