Pelabur Kripto Australia 'duduk di Sideline' untuk Undang-undang Lebih Jelas: Ketua Pegawai Eksekutif Swyftx

Sumber: Reuters

Beberapa firma ekuiti persendirian serantau telah bersatu untuk mewujudkan pakatan Vietnam, bertujuan untuk memudahkan pelaburan AS$35 bilion (S$45.73 bilion) ke negara Asia Tenggara itu sepanjang dekad akan datang.

Agensi Modal Persendirian Vietnam yang baru ditubuhkan, yang diasaskan oleh lima rakan kongsi daripada dana termasuk Golden Gate Ventures, Do Ventures dan Monk's Hill Ventures, akan menganjurkan seminar, menyokong firma ekuiti swasta dan kedua-duanya melobi dan bekerjasama dengan kerajaan mengenai dasar. Matlamatnya adalah untuk memudahkan pelaburan dalam sektor daripada pertanian kepada pendidikan dan penjagaan kesihatan, kata Encik Vinnie Lauria, ahli lembaga untuk agensi itu.

Tidak jelas bagaimana persatuan itu mencapai unjuran pelaburannya, yang beberapa kali lebih tinggi daripada tarikan sektor teknologi Vietnam setiap tahun, pada masa ini. Tetapi ramai pelabur menggembar-gemburkan potensi negara pada masa yang sama ketegangan AS-China mendorong perniagaan untuk menempatkan semula kilang dan menyasarkan pasaran baharu untuk pertumbuhan. Ekonomi digital Vietnam dijangka melepasi AS$90 bilion pada 2030 daripada AS$30 bilion tahun lalu, menurut laporan bersama Google, Temasek Holdings dan Bain Co.

"Vietnam ialah pasaran yang hangat," kata Encik Lauria, rakan pengasas Golden Gate. “Motivasi untuk menubuhkan VPCA berpunca daripada perkembangan utama di Vietnam, termasuk kenaikan gaji dan KDNK, peningkatan FDI, pertumbuhan eksport selepas Covid-19, program inovasi kerajaan dan pembangunan infrastruktur yang pesat.”

Persatuan industri berharap untuk meluaskan keahliannya kepada 100 individu menjelang akhir 2025, daripada lebih 40 orang sekarang. Firma ahli sedia ada juga termasuk Vertex Ventures, Ascend Vietnam Ventures dan Mekong Capital.

Adegan permulaan Vietnam telah meletup pada tahun-tahun lepas, didorong oleh kebangkitan firma seperti pembangun permainan VNG Corp. Tetapi seperti kebanyakan Asia Tenggara, sektor teknologi negara itu telah bergelut untuk mendapatkan modal sejak kemelesetan ekonomi selepas Covid-19.

Pada 2021, Vietnam mencatatkan rekod AS$2.6 bilion melalui 233 tawaran peribadi, meningkat daripada AS$700 juta melalui 140 tawaran setahun sebelumnya, menurut laporan Google. Tetapi jumlah modal yang dilaburkan dalam syarikat permulaan teknologi Vietnam pada 2023 menjunam 17 peratus kepada AS$529 juta, meletakkannya di tempat ketiga di kalangan negara Asia Tenggara, menurut laporan berasingan daripada Do Ventures dan Pusat Inovasi Nasional Vietnam.

Sumber: Straitstimes

Coal India Ltd merancang untuk melabur kira-kira 670 bilion rupee (RM34.65 bilion) untuk membina loji janakuasa arang batu berhampiran lombongnya, menandakan ekonomi yang berkembang pesat akan kekal bergantung kepada bahan api fosil untuk beberapa dekad akan datang.

Pelombong milik kerajaan itu telah mendapat kelulusan untuk penjanaan 4.7GW yang akan dibina dalam tempoh enam hingga tujuh tahun akan datang, dengan kebanyakan kemudahan berada di negeri Odisha di pantai timur India, kata Pengarah Pembangunan Perniagaan Debasish Nanda dalam satu temuduga. Satu lagi 2GW sedang dalam perbincangan dan mungkin mengambil masa lebih lama untuk disiapkan, katanya.

Stesen janakuasa baharu itu adalah tambahan kepada rancangan, yang diumumkan oleh New Delhi lewat tahun lalu, untuk menambah kapasiti penjanaan haba 88GW sehingga 2032. Negara paling ramai penduduk di dunia itu meramalkan permintaan elektrik meningkat dalam beberapa tahun akan datang, menjadikannya sukar untuk melepaskan diri daripada arang batu, yang menyumbang kira-kira tiga perempat daripada campuran kuasa.

Bahan api fosil akan kekal relevan dengan campuran elektrik negara selama sekurang-kurangnya tiga dekad, kata Nanda. Meletakkan loji ini berhampiran lombong akan membolehkan syarikat mengelak kos pengangkutan, memastikan mereka berdaya saing, katanya, sambil menambah bahawa Coal India juga sedang mencari untuk membina stesen janakuasa boleh diperbaharui dan memasuki perlombongan mineral kritikal.

India mempunyai matlamat untuk mencapai sifar bersih menjelang 2070, lewat daripada ekonomi utama lain, mencerminkan fakta bahawa kedua-dua penduduk dan ekonominya masih berkembang dengan cepat. Walau bagaimanapun, ahli alam sekitar berkata kerajaan harus melakukan lebih banyak untuk menyahkarbonkan sistem kuasa.

"Arang batu sudah tidak mampan pada empat parameter utama iklim, alam sekitar, keadilan sosial dan ekonomi," kata Sunil Dahiya, penganalisis yang berpangkalan di New Delhi di Pusat Penyelidikan Tenaga dan Udara Bersih. “Kerajaan perlu membentuk dasar yang membenarkan penggunaan sumber secara bijak dan bukannya membebankan sistem tenaga dan ekonomi dengan tenaga elektrik arang batu yang mahal.”

Sumber: Theedgemarkets

Sepanjang abad yang lalu, selepas kitaran kenaikan kadar Fed yang ketara yang mengakibatkan keluk hasil terbalik — seperti yang telah kita lihat sejak beberapa tahun lalu — telah berlaku kemelesetan besar dan pasaran menanggung saham.

Dengan sentimen pelabur terhadap saham pada tahap sejarah yang tinggi, kebanyakan pelabur sama ada tidak menyedari fenomena ini atau percaya kali ini berbeza atas sebab tertentu.

Saya percaya kebanyakan pelabur akan mendapat kejutan besar… dan bukan dengan cara yang baik.

Kemerosotan pekerjaan adalah ciri utama kemelesetan dan membawa kepada penurunan ketara dalam perbelanjaan dan pengeluaran, yang membawa kepada pendapatan korporat yang jauh lebih rendah, yang membawa kepada harga saham yang jauh lebih rendah.

Dalam artikel ini, saya akan menunjukkan bahawa data pekerjaan terkini menunjukkan kemelesetan akan datang tidak lama lagi atau sudah pun berlaku.

Mengejutkan Data JOLTS

Setiap bulan, Biro Statistik Buruh AS mengeluarkan Tinjauan Pembukaan Pekerjaan dan Pusing Ganti Buruh, yang dikenali di Wall Street sebagai laporan JOLTS. Laporan ini menyediakan data tentang pembukaan kerja, pengambilan dan pemisahan, termasuk pemberhentian dan pemberhentian.

Data JOLTS terkini menunjukkan bahawa pembukaan kerja, pemberhentian dan pengambilan pekerja semuanya merosot pada kadar yang secara sejarah hanya diperhatikan semasa kemelesetan. Kebimbangan khususnya ialah pembukaan pekerjaan dalam industri pembinaan, kerana ia adalah industri yang sangat kitaran. Hebatnya, pembukaan kerja pembinaan telah merosot sebanyak 46% dalam tempoh enam bulan yang lalu.

Carta di bawah menunjukkan terdapat hubungan sejarah yang kukuh antara pembukaan kerja (garisan oren) dan harga saham SP 500 (garisan biru). Hubungan ini telah terputus sejak beberapa tahun lalu, kerana AI-mania ke atas saham teknologi bermodal mega seperti NVIDIA telah memacu SP 500 ke paras tertinggi sepanjang masa, sementara peluang pekerjaan terus menurun. Sementara itu, saham median (seperti yang diwakili oleh Indeks Geometri Garis Nilai) masih 16% lebih rendah daripada hampir tiga tahun lalu!

Penyelidikan OVOM

Laporan Pekerjaan Terkini Isyarat Kemelesetan

Laporan pekerjaan Ogos mengecewakan. Sejumlah 142,000 pekerjaan baharu telah ditambah di AS pada bulan Ogos, melepasi jangkaan Wall Street sebanyak 165,000. Juga, bilangan pekerjaan Julai dan Jun telah disemak ke bawah dengan jumlah gabungan 86,000 pekerjaan. Ini konsisten dengan bulan sebelumnya, kerana enam daripada tujuh bilangan pekerjaan bulanan yang lalu telah disemak semula ke bawah.

Ambil perhatian bahawa laporan yang mengecewakan ini dikeluarkan selepas Biro Statistik Buruh baru-baru ini menyemak semula senarai gaji bukan ladang Mac 2024 sebanyak 818,000 pekerjaan. Itu adalah semakan senarai gaji negatif kedua terbesar selepas semakan pada 2009. Jelas sekali, pertumbuhan pekerjaan mengecewakan.

Pekerjaan pembuatan merosot sebanyak 24,000 pada bulan Ogos, yang merupakan penurunan kedua terbesar dalam pekerjaan pembuatan dalam tempoh tiga tahun. Ini membimbangkan, kerana pembuatan, bersama-sama dengan pembinaan, adalah salah satu industri yang paling kitaran dalam ekonomi.

Kebimbangan lain yang ditunjukkan dalam laporan pekerjaan ialah penurunan dalam pekerjaan sepenuh masa, diimbangi oleh peningkatan dalam pekerjaan sambilan. Pekerjaan sepenuh masa jatuh sebanyak 438,000, manakala pekerjaan sambilan meningkat sebanyak 527,000. Malah, semua pekerjaan bersih yang ditambah sepanjang tahun lalu adalah pekerjaan sambilan, dengan pekerjaan sepenuh masa berkurangan sebanyak 1.02 juta dan pekerjaan sambilan meningkat sebanyak 1.05 juta. Seperti yang ditunjukkan oleh carta berikut, pekerjaan sepenuh masa (garisan biru) merosot sebanyak 0.8% tahun ke tahun, manakala kerja sambilan (garisan merah) meningkat sebanyak 14.4%. Perbezaan yang begitu luas antara pekerjaan sepenuh masa dan sambilan adalah tipikal pada peringkat awal kemelesetan. Ambil perhatian bahawa pekerjaan sepenuh masa telah menurun sejak tujuh bulan yang lalu. Dari segi sejarah, kemelesetan telah berlaku apabila terdapat tiga bulan berturut-turut penurunan kerja sepenuh masa.

FRED

Kehilangan pekerjaan sementara adalah satu lagi penunjuk kemelesetan terkemuka yang terbukti, kerana lebih mudah bagi syarikat untuk memberhentikan pekerja sementara. Seperti halnya pekerjaan sepenuh masa, kemelesetan secara sejarah telah berlaku apabila terdapat tiga bulan berturut-turut penurunan pekerjaan sementara. Setakat ini, pekerjaan sementara telah merosot sejak dua puluh dua bulan yang lalu.

Satu lagi tanda kemelesetan utama ialah penurunan dalam jumlah pekerja. Dari segi sejarah, kemelesetan biasanya berlaku apabila bilangan orang yang bekerja telah menurun. Pada bulan Ogos, pekerjaan jatuh sebanyak 66,000 daripada tahun sebelumnya, yang merupakan penurunan pertama sejak panik covid.

Apabila peratusan jumlah pertumbuhan gaji sepanjang tahun lalu didorong oleh senarai gaji swasta (tidak termasuk sektor pendidikan dan penjagaan kesihatan) telah jatuh di bawah 40%, itu menandakan kemelesetan. Langkah ini menurun kepada 38% pada bulan Julai (seperti yang ditunjukkan di bawah) dan 37% pada bulan Ogos.

Penyelidikan Global BofA

Satu lagi penunjuk kemelesetan yang mudah dan terbukti ialah kadar pengangguran. Sembilan kemelesetan terakhir berlaku apabila kadar pengangguran meningkat sekurang-kurangnya 0.5%. Kadar pengangguran pada bulan Ogos ialah 4.2%, iaitu 0.8% lebih tinggi daripada paras terendah yang dilaporkan pada April 2023, 16 bulan lalu. Dari segi sejarah, kemelesetan telah berlaku 1 hingga 16 bulan selepas kadar pengangguran menurun. Jika sejarah adalah panduan, itu menunjukkan kemelesetan bermula sekarang atau telah pun bermula.

Pemotongan Kadar Fed Tidak Akan Membantu

Fed secara meluas dijangka mula memotong kadar bulan ini, walaupun inflasi PCE "SuperCore", metrik inflasi kegemaran Pengerusi Fed Jay Powell, meningkat sebanyak 3.3% pada bulan Julai, peningkatan yang sama yang dilihat pada Disember 2023. Itu lebih daripada 50% lebih tinggi daripada sasaran 2% sewenang-wenangnya Fed. Di samping itu, pertumbuhan gaji adalah 3.8% pada bulan Ogos, hampir dua kali ganda sasaran Fed.

Hebatnya, kebanyakan pelabur nampaknya percaya bahawa pemotongan kadar Fed akan menghalang kemelesetan dan membawa kepada penerusan rali pasaran saham, walaupun pemotongan kadar tidak menghalang kemelesetan dan menanggung pasaran pada awal 2000-an dan 2008-2009. Mereka terlupa bahawa dasar monetari terkenal kerana mempunyai ketinggalan yang panjang dan berubah-ubah, yang berlangsung selama beberapa tahun secara purata.

Sesungguhnya, seperti yang ditunjukkan oleh carta berikut, apabila Fed telah mengurangkan kadar selepas kenaikan kadar yang ketara, kadar pengangguran telah meningkat secara mendadak dan telah berlaku kemelesetan.

FRED

Kesimpulan

Banyak penunjuk kemelesetan berkaitan pekerjaan terbukti berkelip merah sekarang. Begitu juga banyak sektor saham dan kelas aset. Dengan penilaian pasaran saham dan peruntukan saham pelabur menghampiri paras tertinggi sepanjang masa, ramai pelabur mungkin akan menderita dalam pasaran beruang akan datang. Saya mengesyorkan supaya tidak menjadi salah seorang daripada mereka.

Sumber: SEEKINGALPHA