Pemotongan Kadar 25 atau 50 Bps?

Aliran Ekonomi

Ringkasan:

Fed adalah betul untuk memulakan kitaran pengurangan kadar. Mereka belum mengalahkan inflasi lagi, tetapi mereka sudah hampir. Persoalan besar minggu ini ialah, adakah ia akan dipotong 25 atau 50 bps?

Saya fikir Fed sepatutnya memotong pada bulan Julai dan saya fikir mereka sebenarnya menyesal kerana tidak memotong pada bulan Julai. Jadi ada hujah yang agak munasabah bahawa mereka harus mengurangkan 50bps hanya untuk menebus kesilapan.

Pada masa yang sama, inflasi masih cukup tinggi dan cukup melekit di kawasan tertentu yang bergerak perlahan-lahan masuk akal. Tiada kecemasan di ufuk, dan oleh itu, pemotongan kecemasan 50 bps tidak diperlukan pada masa ini.

25 atau 50?

Kami terlalu sibuk memikirkan dasar Rizab Persekutuan dan sama ada ia akan mencapai 25bps atau 50bps pada mesyuarat FOMC seterusnya.

Seperti yang saya nyatakan pada masa lalu, saya fikir mereka sepatutnya memotong pada bulan Julai dan saya fikir mereka sebenarnya menyesal kerana tidak memotong pada bulan Julai, jadi terdapat hujah yang agak munasabah bahawa mereka harus memotong 50bps hanya untuk menebus kesilapan itu. Itulah yang saya akan lakukan jika saya adalah Pemimpin Tertinggi Fed, dan saya akan merangkanya secara khusus sebagai tindakan mengejar dan bukannya kecemasan, tetapi saya tidak fikir mereka akan melakukannya. Saya fikir mereka akan pergi 25 bps. Biar saya terangkan sebabnya.

50 bps boleh menimbulkan kebimbangan.

Ya, mereka boleh memotong 50 mata asas dan merangkanya seperti yang saya lakukan di atas di mana Fed keluar dan dengan jelas berkata "kami memotong 50 mata asas disebabkan oleh jadual mesyuarat yang panjang dan untuk mengejar kelembapan ekonomi baru-baru ini, namun, kami TIDAK, kami ulangi, BUKAN memotong kerana kecemasan atau keadaan yang meringankan.”

Ini tidak akan berakhir dengan baik. Ia pada asasnya mengakui bahawa mereka membuat kesilapan pada bulan Julai dan bahawa mereka kini berada di belakang keluk. Yang mana mereka, tetapi mereka tidak boleh mengakui bahawa tanpa berpotensi menyebabkan beberapa kebimbangan yang tidak perlu.

Jadi saya tidak fikir mereka boleh melakukan ini, kerana semangat haiwan yang pesimis boleh membuat pelabur percaya bahawa Fed mengetahui sesuatu yang jahat mengintai di bawah tudung.

Ekonomi kukuh. Cukuplah.

Tidak syak lagi bahawa pasaran buruh semakin lemah. Sudah lebih setahun, dan saya telah menerangkan secara terperinci cara data asas menceritakan kisah itu walaupun apa yang dikatakan oleh tajuk utama. Tetapi data tajuk pun melembutkan secara material.

Walau bagaimanapun, ia tidak terlalu lemah sehingga Fed perlu panik. Laporan Gaji menunjukkan semua kelemahan yang konsisten dalam pekerjaan sementara, pekerjaan jangka panjang, dsb., tetapi tajuk berita berada pada 140K - tidak bagus, tetapi tidak mengerikan.

Pendapatan setiap jam ialah 4.1%, yang masih tinggi mengikut piawaian sejarah. Dan data ekonomi yang lebih luas masih konsisten dengan ekonomi yang berkembang. Jadi ini bukan persekitaran yang panik, tetapi ia adalah persekitaran yang kadar dasar 5.25% kini kelihatan terlalu ketat. Oleh itu, mula mengurangkan kadar turun sangat masuk akal.

Inflasi masih sedikit melekit.

IHP hari Rabu lalu mencapai 2.5% pada tajuk berita, turun jauh daripada 2.9% bulan lepas dan jauh dari paras tertinggi 9%. Disinflasi telah jelas menang sekarang. Saya telah berhujah selama 2 tahun sekarang bahawa disinflasi telah tertanam dan gelombang kedua inflasi adalah kebimbangan yang berlebihan.

Saya tidak mahu berlagak sendiri, tetapi model inflasi kami sangat bagus sepanjang keseluruhan lonjakan inflasi Covid. Inflasi adalah lebih melekit daripada yang saya jangkakan pada titik (terutamanya kerana tempat perlindungan adalah lebih lekat daripada yang dijangkakan), tetapi dari segi arah, model itu telah cukup berkesan. Dan sekarang ia masih menunjuk kepada inflasi yang lemah. Walau bagaimanapun, terdapat cukup kelekitan yang tinggal dalam bacaan teras sehingga kadar pemotongan yang lebih perlahan masuk akal.

Jadi inilah kesimpulan besarnya. Fed adalah betul untuk memulakan kitaran pengurangan kadar. Mereka belum mengalahkan inflasi lagi, tetapi mereka sudah hampir, dan anda tidak mahu menunggu sehingga ada kecemasan yang perlu dipotong. Untuk menggunakan analogi yang saya benci, anda tidak mula mendarat pesawat apabila anda berada di lapangan terbang. Anda mula mengurangkannya dengan lebih awal.

Pada masa yang sama, inflasi masih cukup tinggi dan cukup melekit di kawasan tertentu yang bergerak perlahan masuk akal. Tiada kecemasan di ufuk, dan oleh itu, pemotongan kecemasan 50 bps tidak diperlukan pada masa ini. Jadi saya menjangkakan 25 mata mata pada mesyuarat seterusnya dan kebarangkalian tinggi bahawa ini adalah permulaan perarakan ke arah sesuatu di bawah 4% pada tahun yang akan datang, jadi saya harap anda mengunci kadar tinggi atau tempoh lanjutan awal tahun ini apabila kami berkata sudah tiba masanya untuk berbuat demikian.

Sumber: SEEKINGALPHA

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Anda memahami dan mengakui bahawa terdapat tahap risiko yang tinggi yang terlibat dalam perdagangan dengan strategi. Mengikuti mana-mana strategi atau metodologi pelaburan adalah potensi kerugian. Kandungan di tapak disediakan oleh penyumbang dan penganalisis kami untuk tujuan maklumat sahaja. Anda sendiri bertanggungjawab sepenuhnya untuk menentukan sama ada mana-mana aset dagangan, atau sekuriti, atau strategi, atau mana-mana produk lain sesuai untuk anda berdasarkan objektif pelaburan dan situasi kewangan anda.

Tambah ke Favorit

Kongsi

Hutang Swasta Mencari Pertumbuhan sebagai Talian Rata Modal Tradisional

Thomas

Pelabur institusi, yang secara tradisinya membentuk kumpulan wang terbesar hutang swasta, tidak lagi menjadi sumber pertumbuhan bagi industri $1.7 trilion.

Wang yang diperoleh melalui dana yang disasarkan kepada pelabur institusi, termasuk pengurus aset dan dana pencen, dijangka kekal tidak berubah pada tahun ini berbanding tahun lepas, menurut data daripada PitchBook. Dengan minat institusi yang meningkat, pelabur kredit swasta perlu memburu pertumbuhan di tempat lain. Firma-firma ini telah beralih kepada kenderaan yang direka untuk menarik pelabur runcit dan syarikat insurans, kumpulan modal yang sedia untuk diambil.

Pelaburan dalam kenderaan tertutup tradisional, juga dikenali sebagai dana pengeluaran, telah menurun secara berterusan sejak 2021 dan dijangka kekal tidak berubah, menurut laporan PitchBook, yang melihat pengumpulan dana pasaran swasta global pada suku kedua tahun ini. Dengan banyak bank pusat bersedia untuk mengurangkan kadar faedah dalam masa terdekat, tarikan hutang swasta, yang kebanyakannya kadar terapung, telah menurun, kata laporan itu.

Hanya 59 dana tradisional tertumpu pada hutang swasta yang ditutup pada separuh pertama tahun ini, turun daripada 68 dalam tempoh yang sama pada 2023, menurut PitchBook. Jumlah pengumpulan dana menyusut kepada $90.9 bilion daripada $98.9 bilion dalam tempoh yang sama.

"Anda mula menghampiri had pasaran akhir institusi pengeluaran tradisional," kata Tim Clarke, salah seorang pengarang laporan PitchBook, dalam temu bual, sambil menambah kaveat bahawa data sekitar kredit persendirian adalah terhad dan tidak boleh dipercayai, memandangkan kelegapan produk.

Beberapa firma kredit swasta sedang membentuk kenderaan malar hijau terbuka, yang memberikan lebih fleksibiliti kepada pelabur runcit. Pelabur boleh mengeluarkan atau menyumbang modal baharu secara berkala kepada dana malar hijau.

Segelintir pemain terbesar pasaran, termasuk Apollo Global Management Inc., BlackRock Inc. dan bahagian pengurusan aset Goldman Sachs Group Inc., sudah pun mencari untuk mengumpul wang daripada pelabur runcit di AS. Goldman Sachs dan Carlyle Group Inc. juga menceroboh pasaran Eropah. Apollo melangkah lebih jauh, menceburi dana dagangan bursa tertumpu kepada kredit swasta dengan State Street Corp.

Walaupun syarikat insurans telah menjadi sumber modal untuk industri kredit swasta, ada yang telah beralih daripada mengambil bahagian dalam dana pengeluaran tradisional. Beberapa dana kredit persendirian telah memanfaatkan wang penanggung insurans dengan membuat perjanjian untuk mengurus aset mereka, seperti Blue Owl Capital Inc., yang membeli Pengurusan Aset Kuvare pada bulan Julai, menguasai $20 bilion dalam aset di bawah pengurusan. Firma insurans lain melabur dalam kredit persendirian melalui akaun yang diuruskan secara berasingan, dana khas satu pelabur yang menawarkan yuran yang lebih rendah dan disebut-sebut sebagai lebih dipesan lebih dahulu.

Struktur dana bukan tradisional seperti kenderaan malar hijau juga selalunya mempunyai yuran yang lebih rendah. Pengurus termasuk KKR Co. dan Carlyle malah telah mengambil alih, yuran prestasi, pada dana malar hijau baru-baru ini. Terdapat juga tekanan yang besar untuk pengurus syarikat pembangunan perniagaan, yang dikenali sebagai BDC, untuk mengurangkan yuran.

Sumber: Pasaran tepi

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Mozek Pekerjaan

JPMorgan

Aliran Ekonomi

Dua kaji selidik kerajaan utama di pasaran kerja AS kedua-duanya menghadapi cabaran besar dalam menjelaskan persoalan ini. Sejak November 2021, satu tinjauan menunjukkan pekerjaan telah berkembang sebanyak 9.6 juta pekerjaan, manakala satu lagi menunjukkan peningkatan hanya 5.9 juta pekerja. Jurang 3.7 juta ini mencerminkan isyarat bercampur-campur yang telah ditunjukkan oleh laporan bulanan kerajaan sejak sekian lama.

Nasib baik, kami mempunyai sudut lain yang boleh menilai keadaan pasaran kerja. Selain daripada laporan pekerjaan bulanan, kami juga mendapat kemas kini mingguan tentang bilangan orang yang menuntut faedah pengangguran dan pelbagai tinjauan sektor swasta. Di samping itu, kita boleh melihat kuasa ekonomi yang biasanya memacu pertumbuhan pekerjaan untuk mempertimbangkan perkara yang sepatutnya berlaku kepada pasaran pekerjaan, bersama-sama dengan data yang biasanya mencerminkan akibat ekonomi pertumbuhan pekerjaan.

Bersama-sama, semua perspektif ini membentuk mozek yang menghasilkan gambaran yang lebih jelas tentang pasaran buruh. Setakat ini, gambaran ini adalah ekonomi dan pasaran buruh yang semakin perlahan dan bukannya terbantut. Walau bagaimanapun, pengembangan yang bergerak lebih perlahan ini juga lebih terdedah, menekankan keperluan untuk penggubal dasar berhati-hati dalam tindakan dan pemesejan mereka apabila memulakan kitaran pemotongan kadar, dan keperluan untuk pelabur lebih berhati-hati dalam memerhatikan semua kerja ini. isyarat pasaran sekiranya mereka secara lebih meluas berpaling ke selatan.

Cabaran dalam Mengukur Pekerjaan

Kedua-dua pertubuhan dan tinjauan isi rumah menghadapi cabaran yang ketara dalam memberikan gambaran yang tepat tentang pasaran buruh. Sebagai permulaan, kedua-duanya adalah tinjauan dan bukannya kiraan populasi (masing-masing kira-kira 119,000 syarikat dan 60,000 isi rumah), yang menjadikan mereka tertakluk kepada ralat pensampelan. Isu ini, dengan sendirinya, agak ketara. Malah, disebabkan saiz sampel, Biro Statistik Buruh (BLS) menganggarkan bahawa ia hanya boleh 90% yakin bahawa nombor sebenar adalah betul dalam 130,000 sama ada mengikut angka senarai gaji dan dalam 0.2% sama ada cara kadar pengangguran. Untuk meletakkan ini dalam perspektif, pada hari Jumaat, BLS melaporkan keuntungan pekerjaan bulanan sebanyak 142,000 dan kadar pengangguran sebanyak 4.2%. Walau bagaimanapun, BLS hanya 90% yakin bahawa keuntungan gaji sebenar adalah antara 12,000 dan 272,000 atau bahawa kadar pengangguran adalah antara 4.0% dan 4.4%.

Di samping itu, kadar tindak balas tinjauan untuk kedua-dua tinjauan ini telah jatuh secara mendadak dalam beberapa tahun kebelakangan ini. Bagi tinjauan isi rumah, kadar tindak balas telah menurun daripada 89% kepada 70% sepanjang dekad yang lalu. Bagi tinjauan penubuhan, dalam tempoh yang hampir sama, ia telah jatuh daripada 63% kepada hanya 43%. Sama seperti dalam tinjauan politik, sebarang corak yang berbeza dalam kalangan bukan responden berbanding responden akan menghakis lagi ketepatan angka tersebut.

Isu kedua ada kaitan dengan pelarasan bermusim. Pasaran dan orang ramai betul-betul menumpukan pada data pekerjaan pelarasan musim, tetapi pelarasan bermusim ini sangat penting. Tanpa mereka, sebagai contoh, dalam tempoh 10 tahun yang lalu, purata Januari akan dilaporkan dengan 2.8 juta pekerjaan yang lebih sedikit dan purata November dengan 600,000 lagi. Faktor bermusim dikira berdasarkan corak bermusim tahun-tahun sebelumnya. Walau bagaimanapun, perubahan luar biasa dalam data sepanjang tempoh wabak itu telah memesongkan semua corak ini. Di samping itu, wabak itu sendiri, dengan mencipta pemenang dan pecundang industri dan dengan mengubah tingkah laku berkenaan dengan bekerja dari rumah berkemungkinan lebih menyelewengkan corak ini, menimbulkan lebih keraguan tentang ketepatan nombor ini.

Ketiga, isu imigresen. Tinjauan isi rumah disambungkan kepada anggaran pertumbuhan penduduk awam berumur 16 tahun ke atas yang disediakan oleh Biro Banci. Bagaimanapun, angka ini menunjukkan peningkatan hanya 1.6 juta dalam populasi ini sepanjang tahun lalu. Walaupun data mengenai imigresen dan kesannya terhadap tenaga buruh tertakluk kepada ketidakpastian, anggaran daripada CBO dan Brookings mencadangkan imigresen boleh menyumbang 2-3 juta pekerja tambahan sejak 2022. Anggaran rendah penduduk awam akan membantu menjelaskan mengapa 0.4% dilaporkan. peningkatan dalam kadar pengangguran dan penurunan 0.1% dalam kadar penyertaan tenaga buruh sepanjang tahun lalu mengakibatkan pekerjaan jatuh sebanyak 66,000 pekerja dalam tempoh yang sama, yang sama sekali berbeza dengan langkah pekerjaan lain.

Perlu ditegaskan bahawa tiada satu pun daripada ini membayangkan bahawa BLS entah bagaimana memalsukan nombor atau, lebih teruk lagi, berbuat demikian untuk tujuan politik. Kami amat percaya bahawa BLS sedang melakukan yang terbaik untuk menggambarkan keadaan pasaran kerja secara jujur. Walau bagaimanapun, ia menekankan keperluan untuk membina mozek yang lebih luas bagi gambar kerja dan menilai isyarat dari sudut pandang yang berbeza.

Tinjauan Kerajaan Syarikat: Jingga Berkelip

Pada permukaannya, Ogos melaporkan kenaikan gaji sebanyak 142,000 nampaknya agak jinak - hanya sedikit di bawah jangkaan konsensus 165,000 dan hampir kepada 163,000 purata keuntungan bulanan yang dilihat sepanjang dekad yang lalu. Walau bagaimanapun, semakan seterusnya menjejaskan keuntungan untuk dua bulan sebelumnya yang kini dianggarkan masing-masing pada 118,000 dan 89,000, menjadikan purata pergerakan tiga bulan turun kepada 116,000 yang tidak bersemangat. Pada nota yang lebih positif, purata minggu kerja meningkat sebanyak 0.1 jam dan purata pendapatan setiap jam meningkat sebanyak 0.4%, atau 3.8% tahun ke tahun, kemungkinan besar menandakan bulan ke-16 berturut-turut kenaikan gaji tahun ke tahun mengatasi inflasi harga pengguna .

Perlu diingat bahawa semakan tanda aras tahunan awal baru-baru ini kepada tinjauan gaji telah menolak 818,000 daripada angka pekerjaan untuk dua belas bulan sebelum Mac 2024. Ini akan mengurangkan keuntungan dalam pekerjaan dalam jangka masa itu daripada 2.900 juta pekerjaan kepada 2.082 juta pekerjaan dan boleh menunjukkan trajektori yang lebih rendah pada pertumbuhan pekerjaan sejak itu. Walau bagaimanapun, semakan terkini mencerminkan anggaran populasi baharu daripada rekod cukai insurans pengangguran, yang berkemungkinan kurang mengira pendatang baharu. Data yang disemak juga tertakluk kepada semakan lain pada Februari 2025 dan semakan besar bukanlah perkara luar biasa dalam proses ini.

Tinjauan kedua kerajaan terhadap perniagaan, laporan JOLTs, memberikan pengesahan lanjut mengenai penyejukan pasaran buruh dengan bilangan pembukaan pekerjaan jatuh daripada 7.910 juta pada akhir Jun kepada 7.673 juta pada akhir Julai. Walau bagaimanapun, walaupun berada di paras tertinggi sebanyak 12.2 juta, peluang pekerjaan semasa masih lebih tinggi berbanding mana-mana bulan sebelum wabak itu.

Tinjauan Isi Rumah Kerajaan: Jingga Berkelip

Tinjauan isi rumah menyaksikan peningkatan sederhana pada bulan Ogos berbanding Julai dengan kadar pengangguran jatuh daripada 4.25% kepada 4.22% dan ekonomi menambah 168,000 pekerja. Walau bagaimanapun, kadar pengangguran masih meningkat dengan ketara sejak mencecah paras terendah 54 tahun sebanyak 3.43% pada April 2023, dengan peningkatan, walaupun masih sangat rendah, bilangan pekerja melaporkan bahawa mereka hanya bekerja sambilan atas sebab ekonomi.

Adalah penting untuk ambil perhatian bahawa walaupun pengangguran semakin meningkat, pemberhentian pekerja kekal pada tahap yang rendah dari segi sejarah, menunjukkan bahawa kemerosotan ini mungkin hanya pembetulan daripada pasaran buruh yang sangat panas pada 2022 dan 2023, apabila ramai orang yang biasanya menghadapi masalah untuk mengekalkan pekerjaan mendapati diri mereka dalam pekerjaan. Jika ya, ekonomi boleh mencapai kadar pengangguran melebihi 4%. Bagaimanapun, hala tuju perjalanan sepanjang tahun lalu masih menimbulkan kebimbangan.

Tinjauan Peribadi: Jingga Berkelip

Sebagai tambahan kepada tinjauan kerajaan, kita boleh melihat bacaan bulanan daripada beberapa laporan sektor swasta. khususnya,

Komponen pekerjaan tinjauan ISM pengurus pembelian bercampur-campur pada bulan Ogos, dengan laporan pembuatan menunjukkan kehilangan pekerjaan dan sektor perkhidmatan (lebih besar) menunjukkan keuntungan. Tinjauan Pengguna Lembaga Persidangan Ogos secara umumnya positif, dengan 32.8% responden berkata pekerjaan adalah "banyak", tepat dua kali ganda lebih banyak daripada 16.4% yang melaporkan bahawa mereka "sukar diperoleh".Laporan pekerjaan bulanan daripada Persekutuan Kebangsaan Perniagaan Bebas juga secara umumnya positif, dengan bersih 13% firma merancang untuk meningkat daripada mengurangkan pekerjaan dalam tempoh tiga bulan akan datang dan 40% masih tinggi melaporkan pembukaan pekerjaan yang tidak dapat mereka isi. Di sisi yang lebih suram, pengumuman pemberhentian melonjak kepada 76,000 pada Ogos daripada 26,000 pada sejarah rendah pada bulan Julai menurut firma penempatan itu, Pencabar, Kelabu dan Krismas.

Tuntutan Pengangguran: Hijau Lagi

Tuntutan pengangguran mingguan memberikan perspektif yang lebih tepat pada masanya mengenai pasaran buruh.

Sepanjang musim panas, mereka nampaknya mencadangkan beberapa sebab untuk kebimbangan, dengan purata bergerak empat minggu tuntutan awal meningkat daripada 210,000 pada akhir April kepada lebih 240,000 pada permulaan Ogos. Walau bagaimanapun, sebahagian daripada ini nampaknya disebabkan oleh kesan cuaca dan penutupan kilang bermusim dalam industri automotif. Menjelang akhir Ogos, purata bergerak empat minggu telah jatuh kembali kepada 231,000, dengan peningkatan yang sama dalam tuntutan berterusan. Secara keseluruhannya, tuntutan awal untuk faedah pengangguran adalah lebih rendah daripada lebih daripada 80% pada abad ini, mencadangkan pasaran buruh yang pada umumnya ketat dan sihat.

Pemacu dan Kesan Pertumbuhan Pekerjaan: Masih Kelihatan Baik

Perspektif muktamad dan penting mengenai pasaran kerja datang daripada melihat keseluruhan ekonomi. Dalam model ramalan jangka sederhana kami, guna tenaga bukan ladang sektor swasta berkaitan secara positif dengan pertumbuhan KDNK benar semasa serta pertumbuhan dalam dua suku sebelumnya. Apabila perniagaan mengalami peningkatan permintaan, mereka cuba mengambil lebih ramai pekerja dan lebih keberatan untuk memberhentikan pekerja sedia ada. Berikutan pertumbuhan perlahan sebanyak 1.4% secara tahunan pada suku pertama, pertumbuhan KDNK benar meningkat kepada 3.0% pada suku kedua. Model GDPNow Fed Atlanta meramalkan pertumbuhan 2.1% untuk suku ketiga, sebahagian besarnya sejajar dengan ramalan kami sendiri, yang menunjukkan bahawa perlu ada banyak momentum perniagaan yang mendorong pengambilan pekerja pada bulan-bulan mendatang. Perspektif ini disokong lagi oleh keuntungan kukuh tahun ke tahun dalam keuntungan suku kedua menurut laporan sektor kerajaan dan swasta.

Akhir sekali, kita boleh melihat akibat pertumbuhan pekerjaan, terutamanya dalam bentuk perbelanjaan pengguna. Berikutan keuntungan tahunan masing-masing sebanyak 1.5% dan 2.9% pada suku pertama dan kedua, kami kini menjejaki kenaikan 3.2% dalam perbelanjaan pengguna sebenar untuk suku ketiga. Yang pasti, ramai keluarga yang masih bergelut dan suasana hati orang ramai tetap masam. Walau bagaimanapun, jalan raya, lapangan terbang, restoran dan kedai runcit umumnya penuh dan perbelanjaan dalam talian terus berkembang. Tiada tanda kemerosotan pekerjaan dalam perbelanjaan isi rumah Amerika.

Kesimpulan

Menyatukan semuanya, Jobs Mosaic mencadangkan ekonomi yang, buat masa ini, menetap dalam pengembangan yang lebih perlahan daripada apa-apa yang lebih jahat. Perlu ditekankan bahawa pengembangan perlahan adalah keadaan yang agak semula jadi untuk ekonomi. Setiap pagi, berjuta-juta rakyat Amerika bangun dengan bersedia untuk bekerja lebih banyak jam, ingin membeli lebih banyak barangan dan secara amnya berusaha untuk maju.

Walau bagaimanapun, ekonomi yang berkembang perlahan juga merupakan ekonomi yang lebih terdedah dan Rizab Persekutuan perlu berhati-hati dalam kedua-dua tindakan dan kata-kata mereka. Langkah yang betul dari sini mungkin akan mengurangkan kadar dana persekutuan sebanyak 25 mata asas pada 18 September dan mewajarkan langkah ini dengan mengatakan bahawa pengembangan ekonomi yang sihat, dengan inflasi jatuh ke arah matlamat 2% Fed, tidak memerlukan pengekangan monetari dan bahawa ia akan dikeluarkan secara beransur-ansur dalam tempoh satu atau dua tahun akan datang. Perkara yang salah untuk dilakukan ialah mengurangkan sebanyak 50 mata asas dan menyatakan kebimbangan kemelesetan.

Bagi pelabur, adalah penting untuk melihat kedua-dua mozek pekerjaan yang berkembang dan bagaimana Fed bertindak balas terhadapnya. Walau bagaimanapun, adalah lebih penting bagi mereka untuk mempertimbangkan sama ada pergerakan pasaran yang tajam dalam dua tahun lepas atau sebarang perubahan dalam keadaan peribadi mereka sendiri mewajarkan pengimbangan semula portfolio. Walaupun kami tidak begitu mengambil berat tentang imbangan data ekonomi semasa, ekonomi dan pasaran sentiasa terdedah kepada kejutan, dan kejayaan kewangan jangka panjang bergantung kepada keupayaan untuk mengharungi perkara yang anda tidak jangkakan untuk mendapat keuntungan daripada apa yang anda buat.

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Kadar Pound kepada Dolar Mencapai 1.32, HSBC Mengatakan Risiko Rali Terhenti

Warren Takunda

Aliran Ekonomi

Kadar pertukaran Pound ke Dolar (GBP/USD) meningkat tiga perempat peratus pada hari Isnin dan memegang keuntungan pada hari Selasa, memetik harga pada 1.3210, meletakkannya 50 pip lebih rendah daripada paras tertinggi 2025.

Keuntungan dalam GBP/USD didorong oleh kelemahan USD apabila pasaran meningkatkan jangkaan untuk pemotongan kadar 50 mata asas di Rizab Persekutuan pada hari Rabu. Bagaimanapun, keputusan untuk meninggalkan kadar faedah UK tidak berubah di Bank of England pada Khamis juga dikatakan membantu.

"Buat masa ini, jangkaan pemotongan Fed yang semakin meningkat memberi kesan buruk terhadap USD secara meluas, dan GBP/USD khususnya kerana BoE dijangka mengekalkan kadar yang stabil apabila ia menyampaikan keputusan kadarnya sehari selepas FOMC," kata Paul Spirgel , seorang penganalisis pasaran Reuters.

Bolehkah Pound rali ke puncak 2024 berbanding Dolar AS pada 1.3270, berpotensi mengambil tahap yang lebih tinggi lagi? Nota penyelidikan baharu mengatakan GBP/USD berisiko terhenti, bermakna mereka yang mencari kadar dolar terbaik harus mempertimbangkan untuk mengunci sebahagian daripada pendedahan mereka di sekitar tahap semasa hari ini.

Pasaran kini melihat peluang 75% untuk pemotongan kadar faedah 50bp di Fed pada hari Rabu, sedangkan kali ini, seminggu yang lalu, kemungkinannya hanya ~30%. Peningkatan dalam kemungkinan untuk pemotongan 50bp berikutan sepasang laporan media Khamis lalu yang mengatakan 50bp sedang dimainkan, dengan penganalisis menyatakan hubungan rapat antara pengarang satu artikel dalam WSJ dan Fed.

Kerana laporan itu tidak berasas, terdapat risiko kekecewaan yang nyata. Sekiranya pemotongan kadar 25bp dihantar, maka Dolar boleh pulih dan GBP/USD akan turun secara mendadak. "Sterling terdedah sekiranya Fed hanya mengurangkan 25bp," kata Clyde Wardle, Pakar Strategi EM FX Kanan di HSBC.

Wardle berkata senario pemotongan 25bp akan menyaksikan USD beralih ke tahap yang lebih baik, "terutamanya memandangkan harga yang meluas untuk pemotongan kadar yang telah diambil kira dalam pasaran dan tanda-tanda kedudukan USD pendek yang berlebihan."

Pasaran wang menunjukkan terdapat pemotongan harga hampir 260bp oleh pasaran menjelang akhir tahun 2025, manakala laporan IMM terkini menunjukkan jumlah kedudukan USD pendek bersih berada pada tahap terbesar sejak Ogos 2023.

Ini bermakna pasaran sudah pun membuat pertaruhan besar terhadap Dollar dan Wardle berkata, "Fed akan perlu 'menurunkan' jangkaan secara bermakna dari segi titik dan pemesejannya daripada harga yang telah ditetapkan oleh pasaran."

"Yang berkata, bermula dengan pemotongan 50bp yang lebih mendalam minggu ini mungkin - sekurang-kurangnya dalam jangka pendek - boleh menyaksikan USD melemah," tambahnya.

Bank of England membuat keputusan sehari kemudian, dan pasaran melihat peluang minimum untuk pemotongan dengan majoriti jelas Jawatankuasa Dasar Monetari mengundi untuk mengekalkan kadar tidak berubah.

Tetapi, penganalisis pasaran mata wang berkata Pound boleh mengalami tekanan jika undian lebih ketat daripada yang dijangkakan.

Menjelang keputusan Bank adalah pengeluaran data CPI UK pada hari Rabu, yang Wardle fikir boleh mengubah pemikiran Bank.

"Risikonya ialah data ini melembut lebih daripada yang dijangkakan, kerana penunjuk berpandangan ke hadapan lain menunjukkan tekanan harga UK semakin berkurangan. Kurang jelas apa yang boleh meningkatkan lagi larian kuat GBP, terutamanya apabila beberapa metrik kedudukan mencadangkan ia adalah panjang yang sangat sesak (iaitu merekodkan GBP panjang bersih pada IMM)," kata Wardle.

Dengan kedudukan dalam Pound dan Dollar meregang ke arah yang bertentangan dan pasaran menghampiri penetapan harga sepenuhnya dalam pemotongan Fed 50bp dan tiada tindakan di Bank of England, dorongan yang diperlukan untuk mengatasi halangan 1.2275 dalam GBP/USD adalah sangat besar.

Sumber: Poundsterlinglive

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

GCC Boleh Berperanan Besar Dalam Masa Depan Didorong Tenaga Hijau Bitcoin Mining

Alex

Memandangkan perlombongan bitcoin mengalami perubahan besar, rantau GCC boleh mempunyai peranan penting dalam transformasi, yang didorong oleh tumpuan pada tenaga boleh diperbaharui dan teknologi baharu.

Abdumalik Mirakhmedov, presiden eksekutif GDA, salah satu syarikat perlombongan bitcoin terbesar di dunia dari segi kadar hash, berkata sokongan kerajaan yang kukuh, modal yang banyak dan komitmen terhadap kemampanan meletakkan rantau ini sebagai kuasa yang semakin meningkat dalam sektor ini.

“Kerajaan di seluruh rantau menunjukkan sokongan bersemangat untuk pertumbuhan perlombongan bitcoin, mengiktiraf potensinya untuk memacu pembangunan sektor yang lebih luas,” kata Mirakhmedov, bercakap dari pejabat GDA Dubai. "Mereka meningkatkan inisiatif tenaga hijau mereka dalam satu langkah yang boleh mendorong rantau ini ke barisan hadapan perlombongan bitcoin yang mampan, dan berpotensi mendapatkan sebahagian besar daripada kadar cincang rangkaian."

Anggaran 400 megawatt perlombongan bitcoin UAE mewakili sekitar empat peratus daripada hashrate perlombongan bitcoin global, menurut data dari Indeks Hashrate. Pelaburan kerajaan Oman lebih daripada $800 juta dalam operasi perlombongan kripto juga telah dilaporkan secara meluas.

"Salah tanggapan umum mengenai perlombongan bitcoin adalah pergantungan yang dikatakan kepada bahan api fosil dan kesan alam sekitar yang berbangkit, tetapi pandangan lapuk ini tidak lagi mencerminkan realiti," kata Mirakhmedov. “Data semasa menunjukkan bahawa sumber tenaga boleh diperbaharui kini menguasai lebih daripada 55 peratus daripada semua operasi perlombongan bitcoin di seluruh dunia. Hidroelektrik, angin, dan juga gas metana yang ditangkap telah menjadi sumber kuasa untuk operasi perlombongan. Peralihan ini bukan sementara, tetapi menunjukkan arah aliran jangka panjang, kerana kos tenaga boleh diperbaharui terus menurun, menjadikannya pilihan yang jelas untuk pelombong di seluruh dunia,” tambahnya.

Sementara itu, penggunaan teknologi penyejukan termaju, seperti sistem cecair dan rendaman, menjanjikan untuk merevolusikan operasi, meningkatkan kecekapan tenaga dan mengurangkan kos. "Apabila teknologi ini semakin meluas, ia akan meningkatkan lagi kemampanan amalan perlombongan," kata Mirakhmedov."

“Walaupun perlombongan bitcoin berusaha untuk mengurangkan lagi jejak karbonnya, terdapat faedah lain yang terhasil daripada kepintaran industri.

“Di Sweden, sebagai contoh, lebihan haba dari pelantar perlombongan digunakan untuk memanaskan rumah hijau dan kenderaan nyah ais, mengubah apa yang pernah terbuang menjadi sumber yang berharga. Inovasi seperti ini akan membantu menjamin masa depan industri, dan rantau GCC boleh memainkan peranan yang besar dalam hal itu.”

Salah satu syarikat perlombongan bitcoin berskala industri yang paling berpengalaman di dunia, GDA mengendalikan 20 pusat data di seluruh Amerika Utara, Amerika Selatan, Eropah dan Asia Tengah.

Sumber: khaleejtimes

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Mengapa Permintaan Bahan Api Jet Melambung Musim Panas Ini

Alex

Pengeluaran bahan api jet di AS meningkat daripada paras pra-pandemi kepada 1.9 juta tong sehari pada awal Ogos, meningkat 8% berbanding 2023

Sepanjang musim panas, penapis minyak mentah meningkatkan aktiviti untuk bersaing dengan peningkatan permintaan sambil memantau dengan teliti musim taufan sehingga 30 November

Ketika orang ramai di seluruh Amerika Syarikat mengharungi jalan raya dan melompat ke atas kapal terbang pada musim panas ini, permintaan petrol melonjak. Pada Julai, permintaan mencecah 9.4 juta tong sehari, bersamaan dengan 395 juta gelen sehari, paras tertinggi sejak 2019, menurut data daripada Pentadbiran Maklumat Tenaga (EIA). Penggunaan minyak yang kukuh ditambah dengan pengetatan inventori boleh mengekalkan harga petrol dinaikkan untuk baki tahun ini.

Pengeluaran bahan api jet di AS juga melonjak daripada paras pra-pandemi kepada 1.9 juta tong sehari pada awal Ogos, peningkatan sebanyak 8% berbanding tahun sebelumnya. Bilangan perjalanan penumpang pusat pemeriksaan Pentadbiran Keselamatan Pengangkutan (TSA) dari Januari hingga Julai 2024 menunjukkan peningkatan sebanyak 6.2% berbanding tempoh yang sama pada 2023, menandakan pemulihan pantas dalam sektor penerbangan awam.

Permintaan petrol mengatasi unjuran awal tahun ini. AAA mengunjurkan 70.9 juta individu akan mengembara sejauh 50 batu atau lebih dari rumah sepanjang musim panas, peningkatan 5% berbanding 2023. Sementara itu, tempahan perjalanan domestik Hari Pekerja meningkat 9% berbanding 2023, menurut AAA.

Dalam usaha untuk memenuhi permintaan yang lebih tinggi untuk perjalanan udara, organisasi perdagangan industri Airlines for America mengunjurkan bahawa syarikat penerbangan AS akan menyediakan 26,000 penerbangan berjadual tambahan setiap hari, meningkat hampir 1,400 sehari daripada musim panas 2023. Pada bulan Julai, syarikat penerbangan Amerika Utara menyaksikan peningkatan Peningkatan permintaan sebanyak 4.9% tahun ke tahun dalam tempoh yang sama pada 2023, menurut Persatuan Pengangkutan Udara Antarabangsa (IATA).

Walaupun musim taufan bermula lebih awal, harga petrol di Pantai Teluk kekal stabil selepas Beryl, ribut Kategori 1, mencapai daratan di Texas pada 8 Julai.

Harga Petrol Lebih Rendah Dipegang Sepanjang Musim Panas

Harga petrol sebahagian besarnya disokong oleh minyak mentah, kerana ia adalah pemacu utama, menyumbang kira-kira 60% daripada kos. Baki 40% daripada harga ditentukan oleh operasi penapisan dan kos pengedaran, serta cukai negeri dan persekutuan. Harga hadapan RBOB Gasoline niaga hadapan purata $2.31 segelen pada Ogos 2024, $0.51 sen segelen lebih rendah daripada harga semasa tempoh yang sama setahun sebelumnya. Harga petrol pada 2024 dijangka kekal mendatar dengan pertumbuhan ekonomi yang lebih perlahan tetapi konsisten, menurut EIA.

Mengapa Permintaan Bahan Api Jet Melambung Musim Panas Ini_1

Walaupun bahan api jet adalah komponen campuran produk yang lebih kecil daripada petrol atau produk bahan api sulingan lain, ia mempunyai kesan yang ketara kepada ekonomi. Semua aktiviti penerbangan awam menyumbang kira-kira 1.3% daripada KDNK, $535 bilion dalam aktiviti ekonomi dan 2.6 juta pekerjaan, menurut Pentadbiran Penerbangan Persekutuan (FAA). Bahan api ialah salah satu perbelanjaan terbesar dan paling berubah-ubah untuk syarikat penerbangan dan mewakili kira-kira 15-20% daripada kos yang memberi kesan kepada harga tiket penumpang. Menurut data terkini dari Biro Perangkaan Pengangkutan, harga purata tambang penerbangan domestik ialah $388 pada Q1 2024 berbanding $382 pada Q1 2023.

Mengapa Permintaan Bahan Api Jet Melambung Musim Panas Ini_2

Sepanjang musim panas, penapisan meningkatkan aktiviti untuk mengikuti peningkatan permintaan sambil memantau musim taufan dari 1 Jun hingga 30 November, yang boleh menjejaskan bekalan dan menyumbang kepada turun naik harga pada masa hadapan.

Penapis minyak mentah AS menjangkakan beroperasi pada kira-kira 90% daripada kapasiti pemprosesan gabungan mereka pada suku ketiga tahun ini. Penapis terbesar AS, Marathon Petroleum ( MPC ), berkata pada Ogos, ia menjalankan kilang penapisannya pada 97% daripada gabungan kapasiti 3 juta tong sehari pada suku kedua, berbanding 82% pada suku pertama, selepas terbesar mereka. suku penyelenggaraan terancang dalam sejarah. Marathon berada pada kedudukan untuk menjalankan penapisan pada 90%, dan Valero ( VLO ) pada 92% daripada kapasiti gabungan pada suku ketiga.

Selaras dengan norma bermusim, inventori petrol meningkat pada musim sejuk 2023 dengan menjangkakan permintaan pemanduan puncak musim panas. Inventori mengalami peningkatan yang lebih curam semasa musim pemanduan puncak musim panas ini, menurun sebanyak 3.7 juta tong kepada 223.8 juta tong pada akhir Julai, 3% di bawah purata lima tahun.

Apabila petrol beralih ke tempoh musim gugur, ia juga boleh menjadi faktor utama dalam kempen semasa kitaran pilihan raya AS yang akan datang. Memandangkan ketidaktentuan yang akan datang, permintaan untuk pengurusan risiko dalam pasaran bahan api jet dan petrol berkemungkinan kekal kukuh.

Sumber: SEEKINGALPHA

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Pra-Terbuka London: Saham Meningkat Menjelang Mesyuarat Fed

Warren Takunda

Pasaran Saham Global

Saham London dijangka melonjak pada pembukaan pada hari Selasa berikutan penutupan mendatar pada sesi sebelumnya, ketika pelabur memerhatikan permulaan mesyuarat dasar dua hari Rizab Persekutuan.

FTSE 100 dipanggil untuk dibuka sekitar 55 mata lebih tinggi.

Ipek Ozkardeskaya, penganalisis kanan di Swissquote Bank, berkata: "Sama ada Rizab Persekutuan mendahului mereka dengan serius, atau akan ada kekecewaan besar apabila Fed akan mengumumkan keputusan dasarnya esok. Atau... Fed akan sejajar dengan pasaran dan memberi pelabur kehendak mereka, untuk mengelak daripada mewujudkan panik lagi.

"Jangkaan 50bp kini dinilai hampir 70% peluang. AS 2 tahun terus menurun di bawah paras 3.53% semalam, hasil 10 tahun bergantung pada 3.62% pagi ini dan indeks dolar AS kekal di bawah jualan yang baik. tekanan, sangat digeruni oleh peningkatan pertaruhan untuk potongan 50bp daripada Fed esok.

"Realitinya ialah, tiada siapa yang tahu apa yang Fed akan lakukan sekarang. Saya masih percaya bahawa pemotongan 25bp akan menjadi pilihan terbaik kerana angka ekonomi yang tidak membimbangkan pada masa ini. Adalah lebih baik untuk mula perlahan dan mempercepatkan jika perlu. Tetapi Saya juga semakin keliru dan berfikir bahawa kekecewaan itu akan menjadi sangat besar sehingga Fed mungkin - mungkin - tidak berani memberikan pasaran hanya potongan 25bp Dan kami juga mula mendengar bahawa beberapa Demokrat meletakkan bahan api untuk meminta pemotongan 75bp. Jadi, dalam suasana kekeliruan yang tinggi inilah Fed akan memulakan mesyuarat dua harinya hari ini."

Dalam berita korporat, pemilik BQ Kingfisher mengangkat panduan keuntungan tahun penuh hujung bawah kerana ia mencatatkan keputusan interim selaras dengan jangkaan.

Syarikat itu berkata ia kini menjangkakan keuntungan sebelum cukai diselaraskan sebanyak £510-550 juta, meningkat daripada £490-550 juta. Keuntungan sebelum cukai untuk enam bulan hingga 31 Julai meningkat 2.3% kepada £324m.

Kementerian kesihatan Jepun telah menerima untuk menyemak permohonan ubat baharu bagi rawatan kanser darah Blenrep GSK, menandakan penerimaan pemfailan peraturan utama ketiga untuk ubat itu.

Ini berikutan penerimaan permohonan kebenaran pemasaran oleh Agensi Ubat Eropah pada bulan Julai dan oleh Agensi Kawal Selia Produk Ubat dan Penjagaan Kesihatan di UK awal bulan ini.

British American Tobacco mengumumkan pelantikan Kingsley Wheaton sebagai ketua pegawai korporatnya - peranan yang baru dicipta bertanggungjawab untuk memajukan strategi 'Masa Depan Mampan' syarikat.

Firma FTSE 100 berkata peranan itu akan memberi tumpuan kepada pengurangan bahaya tembakau, dialog telus dengan pengawal selia, dan mengukuhkan kelayakan kemampanannya.

Di samping promosi Wheaton, BAT juga mengumumkan beberapa perubahan kepimpinan lain, termasuk Luciano Comin sebagai ketua pegawai pemasaran, berkuat kuasa serta-merta.

Sumber: Sharecast

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Berita Harian

Ucapan Pegawai

Bank Pusat

Forex

FastBull Events

Devin

FastBull Featured

Winkelmann

Carian Terkini

Carian Teratas

Petikan

Berita

Analisis

Pengguna

24/7

Kalendar Ekonomi

Pendidikan

Data

Pemotongan Kadar 25 atau 50 Bps?

25 atau 50?

Sumber: SEEKINGALPHA

Hutang Swasta Mencari Pertumbuhan sebagai Talian Rata Modal Tradisional

Sumber: Pasaran tepi

Mozek Pekerjaan

Cabaran dalam Mengukur Pekerjaan

Tinjauan Kerajaan Syarikat: Jingga Berkelip

Tinjauan Isi Rumah Kerajaan: Jingga Berkelip

Tinjauan Peribadi: Jingga Berkelip

Tuntutan Pengangguran: Hijau Lagi

Pemacu dan Kesan Pertumbuhan Pekerjaan: Masih Kelihatan Baik

Kesimpulan

Kadar Pound kepada Dolar Mencapai 1.32, HSBC Mengatakan Risiko Rali Terhenti

Sumber: Poundsterlinglive

GCC Boleh Berperanan Besar Dalam Masa Depan Didorong Tenaga Hijau Bitcoin Mining

Sumber: khaleejtimes

Mengapa Permintaan Bahan Api Jet Melambung Musim Panas Ini

Harga Petrol Lebih Rendah Dipegang Sepanjang Musim Panas

Sumber: SEEKINGALPHA

Pra-Terbuka London: Saham Meningkat Menjelang Mesyuarat Fed

Sumber: Sharecast

Pendedahan Risiko