Pound Sterling Meningkat Apabila Pelabur Melihat Melangkaui Kenaikan Ringan Dalam Pertaruhan Boe Dovish

Minggu lepas kecoh. Pemotongan hawkish 25bp Federal Reserve (Fed), petunjuk dari plot titik bahawa hanya akan ada dua pemotongan kadar tahun depan dan bukannya empat – kerana ekonomi AS terlalu kuat untuk meneruskan pemotongan seperti yang diramalkan sebelum ini – dan had hutang AS penipuan walaupun sebelum Trump memegang jawatan memberi kejutan negatif kepada pasaran saham AS. Tetapi gembira, keadaan menjadi lebih baik dari hari Jumaat apabila satu set data PCE AS datang lebih lembut daripada yang dijangkakan, dan membuatkan sesetengah pelabur berharap bahawa mungkin - tetapi mungkin sahaja - Fed terlalu hawkish terhadap inflasi. Kedua, AS mengelak penutupan kerajaan dan ahli politik tidak mengendahkan permintaan Trump / Musk untuk menggantung had hutang. Kerajaan AS akan terus berjalan sehingga pertengahan Mac, kemudian kita akan melihat apa yang berlaku kepada had hutang itu di bawah pentadbiran Trump. Tekaan terbaik saya ialah AS akan terus menolak had hutang lebih tinggi – atau Trump akan membatalkan sesuatu yang tidak masuk akal. Dalam amalan, tiada apa yang akan berubah. Hutang AS akan terus meningkat, dan mengikut inflasi, saya fikir mereka yang menaruh harapan dengan satu set data inflasi akan kecewa.

Akibatnya, hasil AS harus terus meningkat lebih tinggi tanpa mengira betapa dovisnya Fed cuba. Ambil perhatian bahawa hasil 10 tahun AS meningkat sehingga 100bp sejak Fed mula memotong kadar faedah – dan memotong 100bp dalam tiga mesyuarat. Sekurang-kurangnya separuh daripada pemotongan itu tidak diperlukan, dan itulah sebabnya, bukan sahaja hasil terus meningkat apabila kadar pemotongan Fed, tetapi kemungkinan kenaikan selanjutnya dalam hasil 10 tahun ke arah 5% kekal di atas meja-dan itu tidak semestinya berita baik untuk aset berisiko.

Bagaimanapun, sesi hari Jumaat menyaksikan kelegaan tertentu – sekurang-kurangnya di AS – kerana suasana di Eropah tidak begitu hebat sama sekali selepas Novo Nordisk merosot lebih daripada 20% di tempat terbuka kerana ubat penurunan berat badan terbaharu mereka membuatkan pesakit kehilangan berat badan kurang daripada syarikat telah meramalkan. Tetapi merentasi Atlantik, SP500 melantun lebih daripada 1% pada hari Jumaat, manakala Nasdaq menambah 0.85%. Hasil AS sedikit berubah tetapi dolar AS berundur daripada paras tertinggi lebih daripada 2 tahun.

Dengan ketiadaan data ekonomi utama, minggu Xmas yang dipendekkan ini boleh menyaksikan lantunan selanjutnya dalam ekuiti AS - tiada siapa yang mahu terlepas perhimpunan Santa - dan pengunduran seterusnya dalam dolar AS memihak kepada rakan sejawatan utamanya. Namun, melangkaui dagangan taktikal berdasarkan ukuran PCE minggu lepas yang lebih lembut daripada yang dijangkakan, cerita itu kekal tidak berubah. PCE teras di AS telah meningkat sejak penurunan musim panas dan diselesaikan pada 2.8% untuk bulan kedua berturut-turut, dan – saya tidak boleh mengulangi perkara ini cukup tetapi – dasar pro-pertumbuhan Trump, tarif, pengusiran besar-besaran membayangkan bahawa inflasi AS risiko condong ke arah atas.

Oleh itu, penarikan semula Dolar AS boleh menjadi peluang menarik untuk membeli penurunan. EURUSD boleh melihat rintangan antara kawasan 1.05/1.0545 – tahap psikologi dan anjakan Fibonacci kecil 23.6% pada rali September hingga Disember. Kabel sepatutnya melihat potensi peningkatan terhad dalam kawasan 1.27/1.2720. Cara USDJPY dibersihkan untuk kenaikan selanjutnya kepada 160, sehingga yen menanggung takut bahawa pihak berkuasa Jepun akan campur tangan secara langsung dalam pasaran FX untuk menghentikan pendarahan. Bank of Japan (BoJ) tidak mungkin membuat sebarang perubahan pada polisi mereka sehingga Mac, April tahun depan. Ini adalah apabila pembuat dasar berfikir bahawa mereka akan mempunyai pandangan yang lebih jelas tentang potensi dan kesan dasar antarabangsa Trump. Di Kanada, Loonie bertenang di belakang dolar AS yang secara amnya lebih lembut tetapi kecurangan politik mengekalkan risiko condong ke arah terbalik dalam USDCAD ketika seruan untuk Trudeau berundur semakin meningkat. Dan akhirnya, AUDUSD membentuk sokongan berhampiran tahap 62 sen. Pasangan itu terlebih jual, tetapi membeli Aussie kelihatan sama seperti cuba menangkap pisau yang jatuh sejak September.

Dalam komoditi, minyak mentah AS membida lebih baik di atas 50-DMA – beberapa sen di bawah paras $70pb – tetapi tanpa keyakinan yang kuat untuk melanjutkan lantunan semula ini, kenaikan harga mungkin akan menyaksikan rintangan ke dalam 100-DMA – berhampiran $71.40pb dan merosot. – dan menjadi $72.85pb, penarikan semula Fibonacci 38.2% utama pada kemerosotan akhir musim panas yang sepatutnya membezakan antara arah aliran negatif sejak itu, dan pembalikan kenaikkan jangka sederhana. Naratif berterusan mengenai permintaan global yang lemah - dan semakin lemah - dan bekalan global yang mencukupi seharusnya mengekalkan harga minyak dalam zon penyatuan menurun buat masa ini, dengan bagaimanapun potensi penurunan yang terhad berhampiran paras $67pb.

Dalam logam berharga, emas lebih baik dibida pagi ini. Kebelakangan ini, logam kuning telah ditekan oleh hasil AS yang meningkat yang meningkatkan kos peluang untuk memegang emas tanpa faedah – tetapi penjualan yang dipercepatkan dalam ekuiti global boleh memacu modal ke dalam logam selamat tanpa mengira peningkatan dalam hasil. .

Harga Perak (XAG/USD) melanjutkan pemulihan kepada hampir $29.60 semasa sesi awal Asia pada hari Isnin, disokong oleh data inflasi Indeks Harga Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE) AS November yang lebih lembut daripada jangkaan. Bagaimanapun, kenaikan harga logam putih mungkin terhad di tengah-tengah pendekatan berhati-hati terhadap pelonggaran monetari tahun depan daripada Rizab Persekutuan (Fed).

Menurut carta harian , prospek menurun bagi harga Perak kekal dalam permainan kerana harga kekal di bawah Purata Pergerakan Eksponen 100 hari (EMA) utama. Selain itu, momentum menurun diperkukuh oleh Indeks Kekuatan Relatif (RSI) 14 hari, yang berada di bawah garis tengah sekitar 39.20, menunjukkan bahawa penurunan selanjutnya tidak boleh diketepikan.

Tahap sokongan yang berpotensi untuk XAG/USD muncul dalam zon $29.10-$29.00, mewakili had bawah Bollinger Band dan tahap psikologi. Pelanggaran tahap ini boleh mendedahkan $27.70, paras terendah pada 9 September. Penapis penurunan tambahan untuk ditonton ialah $26.45, paras terendah pada 8 Ogos.

Pada bahagian atas, halangan terbalik penting untuk logam berharga dilihat pada paras $30.00. Dagangan yang berterusan di atas paras yang disebutkan boleh membuka jalan kepada $30.60, EMA 100 hari. Lebih jauh ke utara, halangan seterusnya terletak pada $32.17, sempadan atas Bollinger Band.

Sumber: FXSTREET

Grafik ialah grid carta garisan yang menggambarkan prestasi beberapa aset pada 2024 dan hasil perbendaharaan 10 tahun pada 2024.

The line charts show China's retail sales, industrial output, new house prices and urban unemployment from November 2023 to November 2024.

Annual change in Japan's 10-year government bond yield, in basis points (bps)

Grafik menunjukkan kebanyakan bon EM bermasalah dalam USD telah mengatasi prestasi indeks EMBIGD

Sumber: Reuters

"Satu-satunya perkara yang kita boleh pasti ialah akan ada lebih banyak ketidakpastian pada awal 2025," kata Chris Zaccarelli, ketua pegawai pelaburan untuk Pengurusan Aset Northlight.

Sumber: yahoo finance

Apabila pasaran surut untuk tempoh cuti akhir tahun, aktiviti dagangan forex menjadi lemah, dengan momentum terhad merentas pasangan utama. Dollar, sambil mengekalkan kedudukannya sebagai mata wang terkuat bulan ini, berdepan cabaran untuk memecahkan paras tertinggi bulan lepas secara tegas berbanding mata wang utama Eropah. Walau bagaimanapun, dolar AS masih membuat sedikit kemajuan berbanding Yen dan mata wang komoditi.

Kalendar ekonomi minggu ini lebih ringan, dengan tumpuan beralih kepada minit bank pusat daripada BoJ, BoC dan RBA, di samping beberapa keluaran data utama dari AS, Kanada dan Jepun.

Secara teknikal, sementara EUR/USD gagal menembusi sokongan 1.0330 pada percubaan pertama minggu lepas, nampaknya masih belum berputus asa, dengan pemulihan dihadkan di bawah kejatuhan 55 4H EMA. Satu lagi kejatuhan kekal memihak melalui unjuran 1.0330 kepada 61.8% 1.0936 kepada 10330 daripada 1.0629 pada 1.0254. Walau bagaimanapun, penembusan ketara di bawah unjuran ini mungkin berlaku hanya selepas Tahun Baru.

Di Asia, Nikkei ditutup naik 1.19%. HSI Hong Kong meningkat 0.70%. China Shanghai SSE turun -0.50%. Singapore Strait Times naik 0.88%. Hasil JGB 10 tahun Jepun meningkat 0.011 kepada 1.067.

Lagarde ECB: Sasaran inflasi dalam jangkauan, inflasi perkhidmatan masih berdegil

Dalam temu bual dengan Financial Times, Presiden ECB Christine Lagarde menyatakan keyakinan tentang menghampiri sasaran inflasi.

Beliau berkata bahawa ECB "sangat hampir" untuk mengisytiharkan bahawa inflasi telah "mampan" dibawa kembali kepada sasaran jangka sederhana 2%.

Bacaan inflasi terkini sebanyak 2.2% mencerminkan kejayaan dasar monetari yang mengehadkan ECB. Bagaimanapun, beliau menekankan kebimbangan berterusan dalam sektor perkhidmatan, di mana inflasi kekal tinggi pada 3.9%, menyifatkannya sebagai "tidak banyak berganjak" walaupun menunjukkan sedikit tanda penurunan.

Mengenai topik ancaman tarif AS, Lagarde menekankan risiko ekonomi tindakan perdagangan balasan, dengan menyatakan, "Tindak balas adalah pendekatan yang tidak baik." Beliau memberi amaran bahawa konflik perdagangan tit-for-tat boleh menjejaskan ekonomi global.

Harga gas asli melonjak pada permintaan musim sejuk dan aliran kuasa jangka panjang

Harga gas asli naik ke paras tertinggi hampir dua tahun, didorong oleh permintaan berkaitan cuaca serta-merta dan prospek jangka panjang yang menaik untuk penggunaan tenaga global.

Dalam jangka pendek, ramalan untuk suhu di bawah purata merentasi hemisfera utara—termasuk Amerika Utara, Eropah, China dan Jepun—dijangka akan meningkatkan permintaan pemanasan harian dengan ketara kerana kawasan ini, yang menyumbang lebih daripada dua pertiga daripada gas global penggunaan, memasuki musim pemanasan puncak mereka. Ini telah meningkatkan sentimen, dengan penurunan terhad untuk harga yang berkemungkinan sehingga 2025.

Di luar faktor bermusim, tinjauan jangka panjang untuk gas asli kekal teguh. Permintaan elektrik yang semakin meningkat apabila perlumbaan untuk kecerdasan buatan semakin pantas, diunjurkan untuk meningkatkan penggunaan kuasa untuk kemudahan tersebut sebanyak 10–15% setiap tahun hingga 2030, yang berpotensi menyumbang sehingga 5% daripada permintaan tenaga global pada masa itu.

Gas asli dijangka memainkan peranan penting sebagai sumber tenaga beban asas dalam peralihan ini, memandangkan penguasaan semasanya dalam penjanaan kuasa. Di AS, gas asli menguasai kira-kira 40–45% daripada pengeluaran elektrik, manakala di peringkat global, bahagian itu lebih hampir kepada 25%. Walau bagaimanapun, apabila lebih banyak negara beralih daripada arang batu kepada gas, bahagian gas dalam penjanaan elektrik dijangka meningkat.

Dari segi teknikal, penembusan rintangan 3.446 minggu lepas merupakan tanda penting bagi momentum jangka sederhana yang mendasari. Kenaikan daripada 1.570 (rendah Feb) kini dijangka berterusan kepada unjuran 161.8% 1.570 kepada 3.024 daripada 1.852 pada 4.204.

Walau bagaimanapun, momentum sepatutnya menyasarkan untuk berkurangan di atas 4.204, dan, khususnya, apabila ia menghampiri anjakan 38.2% daripada 10.03 kepada 1.570 pada 4.80.

Minit dan perbincangan daripada BoC, BoJ dan RBA menyerlahkan minggu cuti

Dengan pasaran global yang semakin surut untuk musim cuti, minggu hadapan menampilkan kalendar ekonomi yang lebih ringan. Tumpuan akan tertumpu pada perbincangan bank pusat dan minit mesyuarat daripada BoJ, BoC dan RBA. Sebilangan kecil keluaran data ekonomi utama dari AS, Kanada, dan Jepun juga akan menarik perhatian apabila tahun ini berakhir.

Bagi BoJ, Ringkasan Pendapat untuk Disember, yang dijadualkan pada hari Jumaat, memegang lebih berat daripada minit Oktober pada hari Selasa, kerana pasaran mencari kejelasan mengenai perbincangan lembaga mengenai potensi kenaikan kadar pada bulan Januari. Laporan itu juga akan memberikan pandangan tentang perspektif BoJ mengenai dua isu kritikal: ketidakpastian sekitar pertumbuhan gaji pada 2025 dan risiko yang ditimbulkan oleh dasar perdagangan AS. Pertimbangan ini berkemungkinan mempengaruhi kadar dan hala tuju normalisasi dasar Jepun, membentuk jangkaan untuk bulan-bulan akan datang.

Mesyuarat BoC Disember menandakan titik perubahan dalam pendirian dasar monetarinya, dengan pemotongan kadar 50bps dan mesej jelas bahawa pelonggaran selanjutnya tidak lagi automatik. Pembuat dasar menyatakan bahawa keputusan kini akan diambil berdasarkan mesyuarat demi mesyuarat, mencerminkan peralihan ke arah berhati-hati selepas pelonggaran yang ketara sejak Jun. Minit tersebut akan dianalisis untuk mendapatkan petunjuk tentang betapa hampirnya BoC dengan jeda, jangkaan kadar pemotongan tambahan dan sejauh mana pelonggaran selanjutnya mungkin berlaku.

Sementara itu, RBA memperkenalkan pivot dovish yang mengejutkan pada mesyuarat Disembernya. Keyakinan yang semakin meningkat dalam aliran disinflasi menyebabkan lembaga pengarah mengetepikan bahasa yang mencadangkan keterbukaan untuk mengetatkan lagi. Walau bagaimanapun, walaupun peralihan ini mencadangkan RBA meneroka laluan yang kurang ketat, ia tidak semestinya bermakna pemotongan kadar pertama akan berlaku. Peserta pasaran akan meneliti minit mesyuarat untuk memahami alasan di sebalik "pangsi besar" ini dan mengukur data yang RBA anggap penting sebelum bergerak ke arah pelonggaran.

Dari segi data, perhatian akan beralih kepada keyakinan pengguna AS dan pesanan barangan tahan lama, KDNK bulanan Kanada dan IHP Tokyo dari Jepun.

Berikut adalah beberapa sorotan untuk minggu ini:

Isnin: Harga import Jerman; KDNK S3 UK Akhir; Jangkaan ekonomi UBC Switzerland; KDNK Kanada, IPPI, RMPI; keyakinan pengguna AS; Ringkasan perbincangan BoC.

Selasa: minit BoJ; minit RBA; Pesanan barangan tahan lama AS, jualan rumah baharu.

Rabu: Harga perkhidmatan korporat Jepun.

Khamis: Perumahan Jepun bermula, tuntutan pengangguran AS.

Jumaat: Ringkasan pendapat BoJ Jepun, IHP Tokyo, pengeluaran perindustrian, jualan runcit, kadar pengangguran; Imbangan dagangan barangan AS.

Laporan Harian AUD/USD

Pangsi Harian: (S1) 0.6219; (P) 0.6247; (R1) 0.6278; Lagi.. .

Bincang urusniaga harian dalam AUD/USD kekal neutral untuk dagangan sisi di atas 0.6198. Penyatuan harus agak singkat selagi sokongan 0.6336 bertukar rintangan. Penembusan 0.6198 akan meneruskan kejatuhan daripada 0.6941 kepada 0.6169 sokongan jangka panjang, dan kemudian unjuran 138.2% 0.6941 kepada 0.6511 daripada 0.6687 pada 0.6074. Walau bagaimanapun, penembusan kukuh pada 0.6336 akan membawa lantunan yang lebih kukuh pembetulan yang lebih panjang sebelum membuat penurunan yang lain.

Dalam gambaran yang lebih besar, tindakan harga daripada 0.6169 (rendah 2022) dilihat sebagai penyatuan jangka sederhana kepada arah aliran menurun daripada 0.8006. Penembusan kukuh pada sokongan 0.6169 akan mengesahkan penyambungan semula aliran menurun untuk unjuran 61.8% 0.8006 kepada 0.6169 daripada 0.6941 pada 0.5806 seterusnya. Walau apa pun, tinjauan akan kekal menurun selagi 55 W EMA (kini pada 0.6588) kekal.

Sumber: ACTIONFOREX