Tumpuan Pasaran Beralih Daripada Risiko Tarif Kepada Positif Dari Akhir Kepada Perang Di Ukraine

Sumber: AP

Pasaran forex lembap pada sesi Asia hari ini. Kekuatan dolar pudar dengan cepat selepas rangsangan awal daripada data inflasi AS yang lebih kukuh daripada jangkaan. Walaupun dolar AS mengekalkan sebahagian besar keuntungannya berbanding Yen, ia telah mula lemah berbanding mata wang utama lain. Keengganan Dollar untuk mengekalkan ralinya—walaupun kemungkinan pengurangan kadar Fed berkurangan pada separuh pertama 2025 dan ancaman tarif yang berterusan—menunjukkan bahawa satu lagi kelemahan mungkin berada di kaki langit.

Dengan data inflasi AS diketepikan, tumpuan pasaran kini beralih ke UK, di mana angka KDNK Q4 ditetapkan untuk dikeluarkan. Ekonomi dijangka menguncup -0.1% qoq, dengan pengembangan ibu sederhana 0.1% pada bulan Disember. Badan pemikir NIESR kekal optimistik dengan berhati-hati, meramalkan pertumbuhan lemah pada separuh pertama tahun sebelum pecutan pada separuh kedua. Ia menjangkakan pertumbuhan KDNK sebanyak 1.5% untuk 2025, disokong oleh perbelanjaan kerajaan dan pelaburan perniagaan yang lebih tinggi.

Untuk minggu setakat ini, Euro mendahului sebagai mata wang berprestasi tinggi, diikuti oleh Sterling dan Aussie. Sementara itu, Yen kekal paling lemah, diikuti oleh franc Swiss dan Kiwi. Dollar dan Loonie berada di tengah-tengah.

Secara teknikal, lantunan kukuh Emas mendahului sokongan 2852.31 menunjukkan bahawa pedagang masih belum berputus asa pada tahap psikologi 3000 lagi. Penembusan penentu 3000 dan unjuran 61.8% 1810.26 kepada 2789.92 daripada 2584.24 pada 3189.66 sebelum mendahului. Walau bagaimanapun, penembusan kukuh pada 2852.31 akan membawa pengunduran yang lebih mendalam kepada rintangan 2789.92 bertukar sokongan dan mungkin di bawah untuk menyatukan keuntungan baru-baru ini.

Di Asia, pada masa penulisan, Nikkei naik 1.46%. HSI Hong Kong meningkat 1.52%. China Shanghai SSE turun -0.12%. Singapore Strait Times turun -0.05%. Hasil JGB 10 tahun Jepun meningkat 0.0034 pada 1.350. Semalaman, DOW jatuh -0.50%. SP 500 jatuh -0.27%. NASDAQ meningkat 0.03%. Hasil 10 tahun meningkat 0.100 kepada 4.637.

Memandang ke hadapan, KDNK UK adalah fokus utama dalam sesi Eropah. Akhir CPI Jerman, CPI Switzerland dan pengeluaran perindustrian zon Euro akan dikeluarkan juga. Kemudian pada hari itu, PPI AS dan tuntutan pengangguran akan dipaparkan.

Powell Fed: Data CPI baharu mengesahkan "belum ada" mengenai inflasi

Pengerusi Fed Jerome Powell mengakui bahawa data inflasi terkini yang dikeluarkan semalam mengesahkan AS sedang membuat kemajuan tetapi masih "tidak ada pada inflasi."

Berikutan laporan CPI Januari yang lebih kukuh daripada jangkaan, Powell berkata dalam keterangan Kongres bahawa Fed akan "memastikan dasar mengehadkan buat masa ini" untuk menurunkan tekanan harga.

Powell juga menggariskan bahawa "ekonomi kukuh, pasaran buruh kukuh" membolehkan Fed mengekalkan pendirian dasar yang ketat dan menunggu inflasi mereda lagi.

Beliau juga menekankan bahawa satu bulan bacaan lebih tinggi tidak seharusnya ditafsirkan sebagai pembalikan sepenuhnya arah aliran disinflasi, terutamanya memandangkan ukuran inflasi pilihan Fed, indeks Perbelanjaan Penggunaan Peribadi, biasanya berjalan di bawah CPI.

Bostic: Fed memerlukan lebih kejelasan sebelum mengurangkan kadar

Presiden Fed Atlanta Raphael Bostic memberi isyarat ketidaktentuan mengenai masa pemotongan kadar, memetik kebimbangan berterusan mengenai inflasi dan peralihan dasar di bawah pentadbiran Trump. Bercakap pada satu acara semalaman, Bostic menekankan keperluan untuk "lebih jelas" sebelum membuat sebarang langkah muktamad mengenai dasar monetari.

Beliau mengakui kesukaran untuk menilai keadaan ekonomi semasa, dengan menyatakan, "Pandangan saya adalah sehingga kita mempunyai lebih jelas, adalah mustahil untuk membuat pertimbangan tentang ke mana dasar kita harus pergi dan seberapa pantas dan pada kadar yang mana, jadi kita hanya perlu mendapatkan lebih banyak maklumat sebelum kita boleh bergerak."

Dia juga memberikan anggarannya untuk kadar neutral, yang dilihatnya dalam julat 3%-3.5%. Pada masa ini, julat sasaran Fed berdiri dengan ketara lebih tinggi pada 4.25%-4.5%. Unjuran awal Bostic adalah untuk melihat kadar bergerak kira-kira separuh jalan kepada neutral menjelang akhir tahun. tetapi garis masa kekal sangat bergantung pada perkembangan ekonomi dan arah aliran inflasi.

Nagel menyokong pemotongan kadar secara beransur-ansur apabila ECB menghampiri neutral

Ahli Majlis Tadbir ECB Jerman, Joachim Nagel menekankan bahawa ECB harus mengelak daripada "autopilot" apabila menentukan masa pemotongan kadar faedah.

Bercakap di London School of Economics, beliau menekankan bahawa apabila ECB menghampiri kadar neutral, "pendekatan beransur-ansur" menjadi lebih sesuai. Memandangkan ketidakpastian semasa, beliau berhujah, "tidak ada sebab untuk bertindak tergesa-gesa."

Nagel kekal yakin bahawa inflasi akan kembali kepada sasaran 2% menjelang pertengahan tahun, berkata, "Kami tidak mencapai sasaran kami, tetapi saya sangat yakin bahawa kami akan mencapai sasaran kami pada pertengahan tahun ini." Beliau juga menolak kebimbangan mengenai penurunan inflasi.

Anggaran kakitangan Bundesbank meletakkan kadar faedah neutral dalam julat 1.8% hingga 2.5%, sedikit di bawah kadar deposit semasa ECB sebanyak 2.75%.

Walau bagaimanapun, Nagel memberi amaran supaya tidak terlalu bergantung pada anggaran kadar neutral, memanggilnya "berisiko" untuk mendasarkan keputusan dasar monetari pada penanda aras teori yang tidak menentu. Sebaliknya, beliau menekankan bahawa ECB bergantung pada pelbagai petunjuk kewangan, ekonomi sebenar dan lain-lain untuk membimbing pendirian dasarnya.

Tinjauan RBNZ menunjukkan jangkaan penurunan kadar mengukuh

Tinjauan Jangkaan RBNZ terkini menunjukkan peralihan bercampur-campur dalam ramalan inflasi, dengan tekanan harga jangka pendek semakin tinggi tetapi jangkaan jangka panjang semakin rendah. Tinjauan itu, bagaimanapun, mengukuhkan jangkaan pemotongan kadar selanjutnya.

Jangkaan inflasi setahun lebih awal meningkat daripada 2.05% kepada 2.15%, menandakan sedikit peningkatan. Bagaimanapun, jangkaan inflasi dua tahun lebih awal merosot daripada 2.12% kepada 2.06%, manakala jangkaan lima tahun dan sepuluh tahun kedua-duanya merosot sebanyak 11-12 mata asas kepada 2.13% dan 2.07%, masing-masing.

Kadar Tunai Rasmi RBNZ kini berada pada 4.25% berikutan pengurangan 50bps pada November lalu. Responden tinjauan secara amnya menjangkakan lagi pemotongan 50-bps kepada 3.75% menjelang akhir Q1. Jangkaan OCR setahun ke hadapan juga bergerak lebih rendah, jatuh 10bps kepada 3.23%, mengukuhkan pandangan bahawa RBNZ akan meneruskan dasar melonggarkan pada kadar yang diukur.

Tinjauan Harian GBP/USD

Pangsi Harian: (S1) 1.2387; (P) 1.2435; (R1) 1.2493;

Kecondongan urusniaga harian dalam GBP/USD kekal neutral dan prospek tidak berubah. Lantunan pembetulan daripada 1.2099 masih boleh meningkat lebih tinggi. Tetapi kenaikan harga harus dihadkan oleh anjakan semula 38.2% 1.3433 kepada 1.2099 pada 1.2609. Pada bahagian bawah, di bawah 1.2331 sokongan kecil akan bertukar berat sebelah kepada bahagian bawah untuk sokongan 1.2248. Penembusan kukuh di sana akan berhujah bahawa pembetulan telah selesai dan membawa ujian semula pada tahap rendah 1.2099. Walau bagaimanapun, penembusan penentu pada 1.2609 akan meningkatkan peluang pembalikan jangka terdekat, dan mensasarkan 61.8% anjakan pada 1.2923.

Dalam gambaran yang lebih besar, kenaikan daripada 1.0351 (rendah 2022) sepatutnya sudah selesai pada 1.3433 (tinggi 2024), dan arah aliran telah berbalik. Kejatuhan selanjutnya kini dijangka selagi rintangan 1.2810 kekal. Penurunan yang lebih dalam sepatutnya dilihat kepada anjakan semula 61.8% pada 1.0351 kepada 1.3433 pada 1.1528, walaupun sebagai langkah pembetulan. Walau bagaimanapun, penembusan kukuh pada 1.2810 akan melemahkan pandangan menurun ini dan sebaliknya membawa ujian semula pada tahap tinggi 1.3433.

Kemas Kini Penunjuk Ekonomi

Sumber: ACTIONFOREX

Harga minyak West Texas Intermediate (WTI) meneruskan aliran menurun untuk hari kedua berturut-turut, didagangkan sekitar $70.60 setong pada awal waktu Eropah pada hari Khamis. Penurunan itu berlaku apabila sentimen risiko pasaran menjadi lemah berikutan perbincangan antara Presiden AS Donald Trump dan Presiden Rusia Vladimir Putin. Kedua-dua pemimpin bersetuju untuk memulakan rundingan bertujuan menamatkan perang yang sedang berlaku di Ukraine, mencetuskan spekulasi bahawa resolusi boleh meredakan kebimbangan bekalan daripada salah satu pengeksport Minyak terbesar di dunia.

Pasaran minyak mentah dalam denominasi dolar juga menghadapi tekanan daripada kenaikan inflasi AS, mengukuhkan jangkaan bahawa Rizab Persekutuan (Fed) akan mengekalkan pendirian dasar hawkishnya. Kadar faedah yang lebih tinggi untuk tempoh berlanjutan aktiviti ekonomi yang perlahan di Amerika Syarikat , pengguna Minyak terbesar di dunia, yang mempengaruhi permintaan keseluruhan.

Selain itu, Rumah Putih mencadangkan lewat Rabu bahawa Presiden Trump mungkin mengumumkan rancangan tarif timbal baliknya sebelum bertemu Perdana Menteri India Narendra Modi pada hari Khamis, menurut CNBC. Trump baru-baru ini menyatakan hasratnya untuk mengenakan tarif ke atas negara yang mengenakan duti import ke atas AS, meningkatkan kebimbangan perang perdagangan global dan menambah kebimbangan inflasi.

Peningkatan yang lebih besar daripada jangkaan dalam inventori minyak mentah AS terus memberi tekanan ke bawah pada harga Minyak . Data daripada Pentadbiran Maklumat Tenaga (EIA) pada hari Rabu menunjukkan simpanan minyak mentah AS meningkat sebanyak 4.07 juta tong bagi minggu berakhir 7 Februari, melepasi kenaikan 2.8 juta tong yang dijangkakan.

Sementara itu, OPEC mengekalkan tinjauannya untuk pertumbuhan permintaan minyak global yang kukuh pada 2025, memetik perjalanan udara dan jalan raya yang mantap. Organisasi itu, dalam laporan bulanan terbaharunya, mengunjurkan permintaan minyak dunia meningkat sebanyak 1.45 juta tong sehari (bpd) pada 2025 dan sebanyak 1.43 juta bpd pada 2026, mengikut Business Standard. OPEC tidak menjangkakan bahawa potensi tarif perdagangan akan memberi kesan ketara kepada pertumbuhan ekonomi.

Sumber: FXSTREET

EUR/GBP menurun kepada sekitar 0.8340 pada sesi awal Eropah Khamis.

KDNK UK meningkat 0.1% QoQ pada Q4 berbanding -0.1% dijangka.

HICP Jerman meningkat 2.8% YoY pada bulan Januari, seperti yang dijangkakan.

Cross EUR/GBP kehilangan momentum kepada hampir 0.8340 semasa sesi awal Eropah pada hari Khamis. Pound Sterling (GBP) meningkat lebih tinggi selepas pengeluaran nombor pertumbuhan UK. Perhatian akan beralih kepada bacaan awal Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) zon Euro bagi suku keempat (Q4), yang akan diterbitkan pada hari Jumaat.

Data yang dikeluarkan oleh Office for National Statistics (ONS) menunjukkan pada hari Khamis bahawa ekonomi UK berkembang 0.1% QoQ pada Q4. Bacaan datang lebih baik daripada konsensus pasaran penurunan 0.1% dalam tempoh yang dilaporkan. Sementara itu, KDNK UK meningkat 1.4% YoY pada Q4 berbanding 1.1% yang dijangkakan dan 0.9% yang dilihat pada Q3. GBP berdagang firma dalam reaksi segera kepada data KDNK UK yang optimis.

Ketua Ekonomi Bank of England (BoE), Huw Pill berkata pada hari Khamis bahawa dia "mengesa berhati-hati terhadap pemotongan kadar faedah" kerana proses panjang untuk mengatasi inflasi masih belum selesai. Awal minggu ini, pembuat dasar BoE Catherine Mann berkata bahawa keadaan permintaan adalah jauh lebih lemah daripada sebelumnya. Beliau juga menyokong pengurangan kadar faedah yang lebih besar dalam mesyuarat dasar minggu lepas, di mana BoE sebulat suara bersetuju menurunkan kadar sebanyak 25 mata asas (bps).

Di hadapan Euro , Destatis pada hari Jumaat menunjukkan bahawa Indeks Harmonisasi Harga Pengguna (HICP) Jerman meningkat 2.8% YoY pada bulan Januari, berbanding bacaan sebelumnya dan jangkaan 2.8%.

Bank Pusat Eropah (ECB) telah menurunkan kos pinjaman lima kali sejak Jun lalu dan membayangkan lebih banyak pelonggaran dasar. Peniaga menjangkakan ECB akan memberikan tiga lagi pemotongan kadar faedah tahun ini di tengah-tengah risiko inflasi melepasi sasaran bank pusat sebanyak 2%. ECB telah pun mengurangkan Kadar Kemudahan Depositnya sebanyak 25 mata asas kepada 2.75% dalam mesyuarat Januari.

Sumber: FXSTREET

Dolar AS (USD) bergelut untuk mencari permintaan awal Khamis selepas gagal memanfaatkan data inflasi Januari pada hari Rabu. Kalendar ekonomi Eropah akan menampilkan data Pengeluaran Perindustrian untuk bulan Disember. Kemudian pada hari itu, data Indeks Harga Pengeluar (PPI) Januari dari AS akan dipantau dengan teliti oleh peserta pasaran, yang juga akan menunggu tajuk berita baharu mengenai dasar perdagangan Presiden AS Donald Trump.

US Dollar HARGA Minggu ini

Jadual di bawah menunjukkan peratusan perubahan Dolar AS (USD) berbanding mata wang utama yang disenaraikan minggu ini. Dolar AS adalah yang paling lemah berbanding Euro.

Peta haba menunjukkan peratusan perubahan mata wang utama terhadap satu sama lain. Mata wang asas dipilih dari lajur kiri, manakala mata wang sebut harga dipilih dari baris atas. Contohnya, jika anda memilih Dolar AS daripada lajur kiri dan bergerak di sepanjang garis mendatar ke Yen Jepun, peratusan perubahan yang dipaparkan dalam kotak akan mewakili USD (asas)/JPY (sebut harga).

Biro Statistik Buruh AS mengumumkan pada hari Rabu bahawa Indeks Harga Pengguna (CPI) tahunan meningkat sebanyak 3% pada bulan Januari, melebihi jangkaan pasaran dan kenaikan Disember sebanyak 2.9%. Sementara itu, CPI teras meningkat sebanyak 0.4% pada asas bulanan, berikutan kenaikan 0.2% yang dicatatkan pada bulan sebelumnya. Dengan reaksi segera, USD mengumpul kekuatan berbanding pesaingnya. Suasana risiko yang bertambah baik, bagaimanapun, menyebabkan USD kehilangan kedudukannya kemudian dalam sesi Amerika.

Presiden Trump berkata bahawa dia mempunyai panggilan telefon "panjang dan sangat produktif" dengan Presiden Rusia Vladimir Putin untuk memulakan rundingan bagi menamatkan perang di Ukraine. Dalam pada itu, Trump mengelak daripada mengumumkan tarif timbal balik. Menurut CNBC, Trump masih boleh mendedahkan pelan tarif timbal baliknya sebelum dia bertemu dengan Perdana Menteri India Narendra Modi pada hari Khamis. Selepas ditutup rendah sedikit pada hari Rabu, Indeks USD terus menolak lebih rendah dan kali terakhir dilihat berhampiran 107.50.

Pejabat Perangkaan Kebangsaan UK melaporkan pada hari Khamis bahawa Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) berkembang pada kadar tahunan 1.4% pada suku keempat. Bacaan ini melebihi jangkaan pasaran untuk pengembangan sebanyak 1.1%. GBP/USD mengumpul momentum kenaikkan harga berikutan data yakin dan berdagang di atas 1.2500.

Minit Mesyuarat Bank of Canada (BoC) menunjukkan lewat Rabu bahawa tarif perdagangan yang akan berlaku dari Amerika Syarikat (AS) telah menjadi risiko utama kepada panduan dasar memandang ke hadapan. "Majlis Tadbir BoC merasakan bahawa tindakan balas dendam oleh Kanada dan negara lain akan memberi tekanan ke atas inflasi," kata dokumen itu. USD/CAD kekal di bawah tekanan menurun dan berdagang pada tahap terendah sejak pertengahan Disember berhampiran 1.4250 awal Rabu.

Selepas jatuh ke arah 1.0300 dengan tindak balas segera kepada data inflasi AS pada hari Rabu, EUR/USD memperoleh semula daya tarikannya dan mengakhiri hari itu lebih tinggi sedikit. Pasangan itu terus menolak ke arah 1.0450 untuk memulakan sesi Eropah.

USD/JPY mengumpul momentum kenaikan harga pada hari Rabu, disokong oleh hasil AS yang meningkat, dan memperoleh lebih daripada 1% setiap hari. Pasangan mata wang ini memulakan pembetulan menurun ke arah 154.00 pada awal Khamis.

Emas jatuh ke arah $2,860 pada sesi awal Amerika pada hari Rabu tetapi berjaya memadamkan kerugian hariannya. XAU/USD mengekalkan kedudukannya pada hari Khamis dan meningkat ke arah $2,920.

Sumber: FXSTREET