Это будет механически давить на Стерлинга.

Мы наблюдали заметную реакцию фунта на показатели розничной торговли в 2024 году, что гарантировало, что фунт будет оставаться в напряжении вплоть до выходных.

Источник: Poundsterlinglive

Участники рынка готовятся к критической неделе, на которой состоится последнее в этом году заседание по политике нескольких крупных центральных банков. В преддверии этих ключевых событий инвесторы в понедельник будут внимательно следить за данными индекса менеджеров по закупкам в сфере производства и услуг (PMI) за декабрь из Германии, еврозоны , Великобритании и США.

Индекс доллара США (USD) выиграл от роста доходности казначейских облигаций и осторожного настроения рынка, прибавив почти 1% на предыдущей неделе. Утром в понедельник индекс доллара США колеблется в узком диапазоне ниже 107,00. Экономический календарь США также предложит данные по индексу NY Empire State Manufacturing Index за декабрь. В среду Федеральная резервная система (ФРС) объявит о решениях по денежно-кредитной политике и опубликует пересмотренную сводку экономических прогнозов (SEP) по итогам своего двухдневного заседания.

ЦЕНА в долларах США Последние 7 дней

Таблица ниже показывает процентное изменение доллара США (USD) по отношению к основным перечисленным валютам за последние 7 дней. Доллар США был сильнее всего по отношению к японской иене.

Тепловая карта показывает процентные изменения основных валют по отношению друг к другу. Базовая валюта выбирается из левого столбца, а котируемая валюта — из верхней строки. Например, если вы выберете доллар США из левого столбца и переместитесь по горизонтальной линии к японской иене, процентное изменение, отображаемое в поле, будет представлять USD (база)/JPY (котировка).

В течение азиатских торговых часов данные из Австралии показали, что композитный индекс деловой активности Judo Bank снизился до 49,9 в декабре с 50,2 в ноябре. Между тем, розничные продажи в Китае выросли на 3% в годовом исчислении в ноябре, не оправдав рыночных ожиданий роста на 4,6%. После небольших недельных потерь на прошлой неделе пара AUD/USD уверенно держится выше 0,6350 в начале недели.

EUR/USD набрала обороты в пятницу и прервала пятидневную полосу неудач. Утром в понедельник пара цепляется за небольшие дневные приросты выше 1,0500. Президент Европейского центрального банка (ЕЦБ) Кристин Лагард выступит с речью во время европейских торговых часов.

После крупных потерь в четверг пара GBP/USD продолжила падать и в пятницу достигла самого слабого уровня с конца ноября около 1,2600. В понедельник пара проводит техническую коррекцию к 1,2650.

USD/JPY сохранила свой бычий импульс и выросла более чем на 2% на предыдущей неделе. Пара остается в фазе консолидации около 153,50 в начале европейской сессии. Производственный PMI Jibun Bank вырос до 49,5 с 49 в ноябре, а сервисный PMI улучшился до 51,4 с 50,5.

Золото повернулось на юг во второй половине предыдущей недели и зарегистрировало большие потери в четверг и пятницу. XAU/USD удерживает свои позиции в понедельник и торгуется чуть выше $2650.

Часто задаваемые вопросы о центральных банках

Чем занимается центральный банк?

Центральные банки имеют ключевой мандат, который заключается в обеспечении стабильности цен в стране или регионе. Экономики постоянно сталкиваются с инфляцией или дефляцией, когда цены на определенные товары и услуги колеблются. Постоянный рост цен на одни и те же товары означает инфляцию, постоянное снижение цен на одни и те же товары означает дефляцию. Задача центрального банка — поддерживать спрос на должном уровне, корректируя свою процентную ставку. Для крупнейших центральных банков, таких как Федеральная резервная система США (ФРС), Европейский центральный банк (ЕЦБ) или Банк Англии (BoE), мандат заключается в поддержании инфляции на уровне около 2%.

Что делает центральный банк, если инфляция оказывается ниже или выше прогнозируемого целевого показателя?

Центральный банк имеет в своем распоряжении один важный инструмент для повышения или понижения инфляции, а именно, путем корректировки своей базовой процентной ставки, обычно известной как процентная ставка. В заранее оговоренные моменты центральный банк выпустит заявление со своей базовой процентной ставкой и предоставит дополнительные обоснования того, почему он ее сохраняет или меняет (снижает или повышает). Местные банки соответствующим образом скорректируют свои ставки сбережений и кредитования, что, в свою очередь, либо усложнит, либо упростит для людей заработок на своих сбережениях, либо для компаний — получение кредитов и инвестирование в свой бизнес. Когда центральный банк существенно повышает процентные ставки, это называется ужесточением денежно-кредитной политики. Когда он снижает свою базовую процентную ставку, это называется смягчением денежно-кредитной политики.

Кто принимает решения о денежно-кредитной политике и процентных ставках?

Центральный банк часто является политически независимым. Члены совета по политике центрального банка проходят через ряд комиссий и слушаний, прежде чем их назначают на место в совете по политике. Каждый член этого совета часто имеет определенное убеждение в том, как центральный банк должен контролировать инфляцию и последующую денежно-кредитную политику. Члены, которые хотят очень мягкой денежно-кредитной политики с низкими ставками и дешевым кредитованием, чтобы существенно стимулировать экономику, довольствуясь при этом инфляцией чуть выше 2%, называются «голубями». Члены, которые скорее хотят видеть более высокие ставки, чтобы вознаграждать сбережения, и хотят постоянно держать инфляцию под контролем, называются «ястребами» и не успокоятся, пока инфляция не достигнет или не достигнет 2%.

Есть ли президент или глава центрального банка?

Обычно есть председатель или президент, который ведет каждое заседание, должен создать консенсус между ястребами или голубями и имеет свое последнее слово, когда дело дойдет до разделения голосов, чтобы избежать равенства голосов 50 на 50 по вопросу о том, следует ли корректировать текущую политику. Председатель будет выступать с речами, за которыми часто можно следить в прямом эфире, где сообщается текущая денежная позиция и перспективы. Центральный банк будет пытаться продвигать свою денежно-кредитную политику, не вызывая резких колебаний ставок, акций или своей валюты. Все члены центрального банка будут направлять свою позицию в сторону рынков до мероприятия по проведению политического заседания. За несколько дней до проведения политического заседания, пока не будет объявлена ​​новая политика, членам запрещено выступать публично. Это называется периодом отключения.

Источник: FXSTREET

ГДЕ МЫ НАХОДИМСЯ

СМОТРИТЕ ВПЕРЕД

Великобритания и Малайзия впервые заключили соглашение о свободной торговле. 15 декабря Великобритания присоединилась к Малайзии и 10 другим странам, став новым членом Всеобъемлющего и прогрессивного соглашения о Транстихоокеанском партнерстве (CPTPP).

Великобритания всегда была сторонником свободной торговли. Ее путь в CPTPP начался в 2018 году, когда мы впервые заявили о своей заинтересованности в присоединении к этому «золотому стандарту» соглашения. С тех пор Великобритания пережила политические изменения, преодолела проблемы с цепочкой поставок, вызванные Covid-19, а также проложила путь в меняющемся мировом политическом ландшафте. Но наша приверженность свободной торговле остается неизменной. Мы благодарны Малайзии и другим странам свободной торговли в CPTPP за их поддержку в превращении членства Великобритании в реальность.

В эпоху роста протекционизма и фрагментации глобальных цепочек поставок нам необходимо объединиться и добиваться свободной и справедливой торговли, и членство в CPTPP является большим шагом в этом направлении.

Очевидно, что членство Великобритании в CPTPP имеет существенные экономические выгоды. С присоединением Великобритании совокупный валовой внутренний продукт (ВВП) стран-членов CPTPP увеличился с более чем 9 триллионов фунтов стерлингов (51 триллион ринггитов) до примерно 12 триллионов фунтов стерлингов — или с примерно 12% до примерно 15% мирового ВВП.

Имея рынок в 68 миллионов потребителей и шестую по величине экономику в мире, Великобритания является второй по величине экономикой в ​​группе, что делает ее привлекательным рынком для Малайзии и всех стран CPTPP.

Присоединение к этой существующей торговой группе означает, что более 99% текущего экспорта товаров из Великобритании в страны-члены CPTPP будут иметь право на беспошлинную торговлю. Например, Малайзия будет получать более дешевый шоколад и автомобили из Великобритании, в то время как Великобритания будет получать более дешевое какао и электротовары из Малайзии.

Либерализация тарифов и новые правила определения страны происхождения означают, что цепочки поставок между нашими двумя странами могут расширяться. Например, мы могли бы наблюдать рост экспорта малазийских аэрокосмических компонентов ведущим производителям аэрокосмической техники в Великобритании или новые инвестиции автомобильных компаний на рынках друг друга.

Эта торговая сделка также помогает британским компаниям выйти на новые рынки и последовать примеру таких компаний, как HSBC, AstraZeneca и Arup, которые десятилетиями привержены своим инвестициям в Малайзию. Британские и малазийские компании также смогут работать наравне с местными фирмами. Бюрократизм может быть сокращен, а требования локализации данных отменены, что облегчит ведение бизнеса.

Присоединение к CPTPP не только имеет решающее значение для миссии экономического роста Великобритании, но и важно для нашей безопасности и наших интересов в открытом и стабильном международном порядке. Мы глубже погружаемся в существующую и формирующуюся сеть экономических, дипломатических и безопасных партнерств в регионе. Мы хотим играть активную роль в продвижении свободной торговли через CPTPP и содействовать росту через наше диалоговое партнерство с АСЕАН — и мы с нетерпением ждем работы с Малайзией в качестве председателя в следующем году.

Членство Великобритании также посылает очень сильный сигнал о том, что CPTPP является группой, ориентированной на внешний мир, которая желает приветствовать в своих рядах все страны, стремящиеся к свободной торговле и придерживающиеся высоких стандартов и верховенства закона. Мы будем отстаивать свободную и честную торговлю, бороться с протекционизмом и устранять барьеры в торговле при каждой возможности.

Это время для предприятий подготовиться к использованию соглашения и увеличить нашу двустороннюю торговлю, которая в настоящее время составляет 5,7 млрд фунтов стерлингов. Я призываю компании открыть для себя возможности, созданные членством Великобритании в соглашении, и воспользоваться ими — прежде, чем ваши конкуренты сделают это первыми.

Источник: Theedgemarkets

Данные о ценах на недвижимость продолжают демонстрировать обнадеживающие признаки

Национальное бюро статистики Китая начало последний сброс данных в этом году с публикации цен на недвижимость в 70 городах за ноябрь. Цены на новое жилье упали на -0,2% в месячном исчислении, а цены на подержанное жилье упали на -0,35% в месячном исчислении. Эти уровни представляют собой наименьшее ежемесячное снижение с июня и мая 2023 года соответственно, и доводят снижение с пика до -9,6% и -16,1% соответственно. В целом данные являются еще одним позитивным сигналом того, что рынок недвижимости Китая может достичь дна.

Из 70 городов выборки, в 21 городе цены на новое жилье не изменились или выросли в ноябре, что было самым высоким показателем за год. На вторичном рынке в 12 из 70 городов цены не изменились или выросли. Как и ожидалось, цены, по-видимому, стабилизируются с основных городов 1-го и 2-го уровня, в то время как восстановление в городах более низкого уровня займет некоторое время и, вероятно, будет неравномерным.

Данные по активности, что неудивительно, остались вялыми. Инвестиции в недвижимость продолжили падать, снизившись на 0,1 процентного пункта до -10,4% в годовом исчислении с начала года. Начало и завершение строительства новой жилой недвижимости по-прежнему сильно сокращались на -23,1% и -26,0% в годовом исчислении соответственно. Инвестиции в недвижимость, вероятно, все еще сталкиваются с некоторыми препятствиями, прежде чем они перестанут тормозить рост — цены еще не стабилизировались, но запасы недвижимости на данном этапе все еще относительно высоки, а настроения застройщиков остаются осторожными. Недавние меры поддержки указывают на то, что мы должны увидеть темпы покупок непроданных домов государственными предприятиями и местными органами власти в 2025 году, что должно помочь в ситуации с запасами.

Улучшение ценовых данных второй месяц подряд является позитивным сигналом о достижении рынком недвижимости дна, и мы ожидаем, что в 2025 году будет достигнута нижняя точка и начнется восстановление в форме буквы L.

В ноябре цены на недвижимость стабилизировались в большем количестве городов

Инвестиции в основной капитал немного снизились из-за сохраняющейся осторожности

Рост инвестиций в основной капитал (FAI) снизился на 0,1 п. п. до 3,3% в годовом исчислении в ноябре, что является самым низким показателем в году. Это разрушило наши и рыночные ожидания небольшого роста за месяц.

Замедление было широко распространено в течение месяца, наблюдалось как в государственных (6,1%), так и в частных (-0,4%) инвестициях, обе из которых также снизились на 0,1 п. п. за месяц. Что касается отраслевых подкатегорий, большинство также немного замедлились, включая категорию высокотехнологичных FAI, которая продолжила уверенно возглавлять рост на уровне 8,8% в годовом исчислении, но тем не менее замедлилась на 0,5 п. п. за месяц. Единственной значительной категорией, которая увидела подъем, была охрана водных ресурсов, управление коммунальными услугами окружающей среды, что, вероятно, связано с небольшим ростом инвестиций в зеленую инфраструктуру.

Поскольку данные FAI публикуются в годовом исчислении, волатильность к концу года, как правило, очень низкая, и, таким образом, вполне вероятно, что год закончится в пределах 0,1-0,2 п. п. от текущего уровня. В этом году FAI был ограничен на фоне слабых настроений частного сектора, а также ограниченного пространства для работы многих местных органов власти. Мы ожидаем ускорения FAI в 2025 году на фоне более благоприятной фискальной политики.

Розничные продажи неожиданно замедлились в ноябре

Розничные продажи неожиданно замедлились до 3,0% в годовом исчислении в ноябре, что ниже более высоких, чем ожидалось, 4,8% в октябре. Это было большим разочарованием месяца, поскольку розничные продажи не смогли развить импульс и оказались значительно слабее как консенсуса, так и наших прогнозов.

Мы по-прежнему видим, что бенефициары политики обмена подержанных автомобилей показали высокие результаты в ноябре: бытовая техника замедлилась до все еще впечатляющих 22,2% в годовом исчислении, а продажи автомобилей выросли до 9-месячного максимума в 6,6% в годовом исчислении. На фоне перехода на электромобили нефтепродукты (-7,1%) продолжали демонстрировать слабый рост продаж.

Дискреционное потребление вне этих категорий оставалось слабым. Косметика (-26,4%), средства связи (-7,7%), золотые украшения (-5,9%), а также одежда (-4,5%) — все они оставались в отрицательной зоне.

Мы также увидели, что тема «еда, питье и развлечения», которая уверенно лидировала на протяжении большей части года, начала угасать: темпы роста в сфере общественного питания (4,0%), алкоголя и табака (-3,1%) и спортивного отдыха (3,5%) снизились до уровня, близкого к общему темпу роста или ниже него.

Луч надежды был замечен в продажах мебели, которые подскочили до 10,5% в годовом исчислении, самого высокого уровня за год. Этот подъем последних двух месяцев добавил еще один сигнал к восстановлению рынка недвижимости.

Уверенность домохозяйств явно остается слабой, и еще предстоит увидеть, будет ли «энергичная поддержка» потребления, обещанная в следующем году, эффективной для стимулирования восстановления. Мы ожидаем, что развертывание поддерживающих политик может занять некоторое время, но общий рост розничных продаж должен восстановиться в 2025 году.

Розничные продажи упали из-за сохраняющегося замедления дискреционного потребления

Добавленная стоимость в отрасли выросла

Добавленная стоимость промышленности выросла на 0,1 п. п. до 5,4% в годовом исчислении в ноябре, что соответствовало ожиданиям рынка, и это единственный из трех основных показателей активности, который показал рост в ноябре. Последние данные опроса показали, что внутренняя активность может восстанавливаться, а также может произойти краткосрочный рост экспортной предварительной загрузки перед возможным повышением тарифов в 2025 году.

Что касается подкатегорий, высокотехнологичное производство (7,8%), автомобилестроение (12,0%), железнодорожное, судостроительное и самолетостроительное производство (7,9%) и химикаты (9,5%) уверенно опередили заголовок. Что касается продуктов, производство электромобилей ускорилось до 51,1% в годовом исчислении, в то время как промышленные роботы (29,3%), полупроводники (8,7%) и солнечные панели (10,9%) продолжили опережать, но в ноябре рост в годовом исчислении замедлился.

Экспортный спрос способствовал устойчивому росту промышленного производства в 2024 году, но ожидается, что этот фактор несколько ослабнет в 2025 году из-за введения тарифов. Положительный момент заключается в том, что для основных направлений роста Китая рынок США не является основным направлением. Кроме того, ожидается, что внутренний спрос Китая улучшится, чтобы помочь заполнить часть этого разрыва по мере развертывания политики стимулирования, но влияние остается неясным.

Добавленная стоимость в промышленности оставалась стабильной в течение последних нескольких месяцев

Политическая поддержка, по всей видимости, усилится в ближайшие месяцы

Несмотря на то, что данные оказались немного слабее ожиданий, а данные поступят только за один месяц, Китаю, скорее всего, удастся достичь своей цели по росту «около 5%» на 2024 год. Мы сохраняем наш прогноз роста на уровне 4,8% в годовом исчислении в 2024 году.

Заседание Политбюро и Центральная экономическая рабочая конференция на прошлой неделе дали понять, что в следующем году мы увидим сильный толчок политической поддержки, в соответствии с нашими ожиданиями, изложенными в нашей статье « 10 вопросов для Китая в 2025 году ». Ключевой язык направления фискальной и денежно-кредитной политики стал более поддерживающим — от «проактивной фискальной политики» к «более проактивной фискальной политике» и от «осторожной денежно-кредитной политики» к «умеренно мягкой денежно-кредитной политике». Были повышены целевой показатель бюджетного дефицита и целевые показатели выпуска специальных государственных облигаций, что вместе с ноябрьским пакетом долга в размере 10 трлн юаней должно создать больше возможностей для фискального стимулирования в 2025 году.

Скорость и масштаб внутреннего стимулирования, вероятно, сыграют самую большую роль в определении того, сможет ли экономика Китая поддерживать стабильный рост. Окончательная установка целевых показателей роста на двух сессиях следующего года в марте даст лучшее представление о том, насколько уверены политики в стабилизации роста.

Сберегательные счета с рассрочкой платежа, которые когда-то считались отправной точкой для создания активов, все чаще теряют популярность среди клиентов.

Хотя эти счета обещают высокие процентные ставки, как и дополнительные депозитные сертификаты в США, они часто идут с условиями, заставляя клиентов чувствовать, что прибыль не стоит усилий. Недавний всплеск розничных инвестиций в фондовые и криптовалютные рынки также способствовал этой тенденции.

По данным пяти крупнейших банков Кореи — KB Kookmin, Shinhan, Hana, Woori и NH NongHyup — общий остаток на этих счетах в ноябре составил 39,54 трлн вон (27,5 млрд долларов США), что на 12 процентов меньше, чем за аналогичный период прошлого года. Напротив, за тот же период остаток депозитов увеличился до 948 трлн вон, увеличившись более чем на 9 процентов с 868 трлн вон.

Это было первое снижение за три года. С 2021 по 2023 год остаток на счетах сбережений с рассрочкой платежа неуклонно увеличивался каждый ноябрь, увеличившись с 35 триллионов вон до 45 триллионов вон. Рост процентных ставок, вызвавший спад на фондовом рынке, подтолкнул инвесторов к сберегательным счетам и депозитам.

Наблюдатели рынка отчасти связывают спад с тем, что Банк Кореи вошел в цикл снижения ставок , что способствовало росту розничных инвестиций. В то же время многие обратились к рынку криптовалют, движимые победой Дональда Трампа на президентских выборах в США и оптимизмом рынка . По данным Coinbase, крупной криптовалютной биржи, цена биткоина в воскресенье составила $105 087, впервые превысив отметку $105 000.

Другие указывают на сложные критерии получения более высоких процентных ставок. В то время как банки рекламируют ставки, значительно превышающие ставку политики, клиенты часто должны выполнить различные требования — например, выпустить новую кредитную карту, согласиться на получение маркетинговой информации банка или участвовать в банковских акциях — чтобы претендовать на эти рекламируемые ставки.

Источник: Koreatimes